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La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta principalmente en la

utilización de métodos matemáticos como el valor presente neto, la tasa interna de


rentabilidad entre otros, en segundo lugar se puede afirmar que los flujos de caja
proyectados nos darán una visión amplia para tomar las respectivas decisiones de
inversión, cuando se trata de establecer la rentabilidad obtenida por el uso de
recursos monetarios propios, ese flujo de caja se llama:

Flujo de Caja de los Accionistas

Flujo de Caja Bruta

Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja de la Deuda

IncorrectoPregunta 2
0 / 6 ptos.
Qué son microinductores de valor

Aspectos asociados al desempeño de los accionistas

Ninguna de las anteriores INCORRECTO

Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado

Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor INCORRECTO

Pregunta 3
6 / 6 ptos.
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a
$6.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 10% el año
anterior al 11% en el presente año, se puede afirmar que:

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos porcentuales para
atender a los socios

Pregunta 4
6 / 6 ptos.
Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva Federal
de Los Estados Unidos su política ha cambiado y se ha venido dando un
incremento gradual en sus tasas de interés, el efecto de corto plazo que tiene esta
decisión en su crédito hipotecario denominado en UVR es:

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera una
reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera un
incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en UVR.
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera un
incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera una
reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en UVR.

Pregunta 5
6 / 6 ptos.
1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su
estado de resultados:

AÑO 1
VENTAS $ 12.450.000,00
COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00

UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00


GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00
GASTOS DE
COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00
DEPRECIACION $ 140.000,00

UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00


GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS $ 501.500,00
Podemos afirmar que:

El margen del EBITDA es superior al 10%

El margen del EBITDA es de 8%


Los gastos financieros son superiores al E.V.A.

El EBITDA equivale a $857.000

El EBITDA asciende a $501.500

IncorrectoPregunta 6
0 / 6 ptos.
La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante para
definir si se está logrando el objetivo básico financiero de incrementar el
patrimonio, por ello el valor económico agregado es medir la rentabilidad de los
activos frente a su costo de capital, en ese sentido también tenemos otros
indicadores de medida en la generación de valor, el que se refiere a la generación
de valor sobre flujos futuros y no sobre valores históricos, se denomina:

Valor Económico Agregado EVA

Retorno sobre la Inversión CFROI INCORRECTO

Valor Agregado de Caja CVA

Valor Agregado del Accionista SVA

Pregunta 7
6 / 6 ptos.

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a


$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 11% el año
anterior al 10% en el presente año, se puede afirmar que:
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación porcentual de
valor de la empresa

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

Pregunta 8
6 / 6 ptos.
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa, para tal fin,
adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos Operacionales
2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas 440.550 Proveedores
4.212.527 Gastos de Administración y Ventas 1.433.729 Impuestos 243.220
CCPP / WACC 13,73%

140.284

424.045

- 1.670.983

- 3.912.898

Pregunta 9
6 / 6 ptos.
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor o
rendimiento que se sacrifica por invertir en un proyecto X o en un proyecto Y, se
conoce como:

Costo de capital promedio ponderado

Costo de inversión

Costo de la deuda

Costo de oportunidad

Pregunta 10
6 / 6 ptos.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta
compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente
listado identifique que rubros hacen parte de la estructura de capital:

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes


3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras

1, 2 y 3

4, 5 y 6

2, 3 y 6

2, 3 y 5
1, 4 y 5

Pregunta 11
6 / 6 ptos.
El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de descuento que
iguala la cantidad neta recibida de la financiación con el valor presente del pago
de los intereses y de capital ajustado a su costo explicito por el efecto fiscal.
Dentro de los siguientes aspectos que intervienen en la determinación del costo de
esta fuente de financiación, señale la respuesta correcta.
1. Tasa de interés 2. Forma de amortización del capital
3. Impuesto de renta 4. Gastos adyacentes al crédito
5. Dividendos por pagar 6. Seguros
7. Garantías 8. Impuesto de industria y comercio
9. Competencia

1, 3, 5, 7 y 8

1, 2, 4, 7 y 8

2, 3, 6, 7 y 8

1, 2, 3, 4 y 5

5, 6, 7, 8 y 9

Pregunta 12
6 / 6 ptos.
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo proyecto, si la
tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50

Invertir en el nuevo proyecto

falta información para tomar la decisión

No invertir en el nuevo proyecto

Indiferente, da igual si se hace o no

Pregunta 13
6 / 6 ptos.
La Gerencia Financiera tiene varios campos de acción, pero todos buscan un solo objetivo añadir
valor a la compañía, cual es la manera mas apropiada de denominar “un proceso integral diseñado
para mejorar las decisiones estratégicas y operacionales hechas a lo largo de la organización, a
través del énfasis en la operación del negocio que por tener relación causa-efecto con su valor;
permite explicar el porqué de su aumento o disminución como consecuencia de las decisiones
tomadas”.

Monitoreo del valor

Valoración de la empresa

Identificación y Gestión de la generación de valor

Definición y Gestión de los inductores de valor

Pregunta 14
6 / 6 ptos.
Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la Empresa, giran en
torno a:

Fuerza inductora de valor

Misión

Definición de negocio

Competencia fundamental

Pregunta 15
6 / 6 ptos.
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un
nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es
del 19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente
información cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD
300.000, para que el proyecto genere los siguientes retornos:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5


$ 50.000 $ 80.000 $ 120.000 $ 143.150 $ 160.000

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto

Pregunta 16
6 / 6 ptos.
1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario
a su portafolio actual, su venta es a través de los mismos canales de
comercialización que maneja actualmente y la inversión del proyecto genera una
tasa de rentabilidad superior a su costo de capital, bajo esta premisa, podemos
afirmar que la empresa:

Que el EVA del proyecto es positivo

Que tiene un MVA igual a cero

Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

Que el EVA es superior al MVA de la empresa

Pregunta 17
6 / 6 ptos.
Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo evidenciar
que esta contaba con una ventaja competitiva, razón que repercute en:

LA GENERACIÓN DE VALOR

LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS

EL DISEÑO DE LA VISIÓN

EL COSTO DE CAPITAL
Pregunta 18
6 / 6 ptos.
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que parte del
supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por medio del uso
adecuado del apalancamiento financiero, esto no se cumple si:

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

La empresa no cotiza en bolsa

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

IncorrectoPregunta 19
0 / 6 ptos.
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera: Total pasivos
355.000.000 COP - 32% E.A. Total patrimonio 514.000.000 COP – 25% E.A.
Utilidad antes de impuestos 200.000.000 COP - Tasa impuesto de renta 25%
Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que el E.V.A.
(Economic Value Added), corresponde a:

$73.600.000 INCORRECTO

-$63.700.000

-$36.700.000

-$73.600.000 INCORRECTO
IncorrectoPregunta 20
0 / 6 ptos.
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total pasivos
460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000 COP – 22% E.A. -
Tasa impuesto de renta 27% Teniendo en cuenta la información anterior, se puede
afirmar que el costo del capital, corresponde a:

23,50%

12,30%

21,30%

19,30%

La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura
empresarial, enfoca la toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de
los denominados promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el
flujo de caja libre.

True

False

Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la generación de valor y


el valor de las acciones, o lo que es lo mismo, el valor de la empresa, ha generado la
tendencia gerencial de fin de siglo denominada Gerencia del valor.
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura empresarial,
enfoca la toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los denominados
promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.
Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial en todos los
niveles de la organización que permita que todos los funcionarios que participan en la toma
de decisiones midan el alcance de éstas en términos del posible valor que puedan crear o
destruir.

Pregunta 2
6 / 6 ptos.
Para el cálculo del E.V.A., identifique que tratamiento contable se le debe aplicar
al leasing financiero

Los intereses financieros no deben hacer parte de los gastos financieros

No hace parte de la estructura de financiamiento

Se debe considerar parte del patrimonio

Se debe tratar como una obligación financiera

Los bienes no pueden reflejarse dentro de los activos fijos

IncorrectoPregunta 3
0 / 6 ptos.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes
alternativas no mejora dicho EVA

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o


incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad operativa.

Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de capital
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.

IncorrectoPregunta 4
0 / 6 ptos.
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año 1 30,
año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y tasa de
oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del proyecto es:

$ 4,42

-$ 4,42

+4,42%

-4,42%

Pregunta 5
6 / 6 ptos.
Al diseñar un negocio, el factor que se refiere a la definición de las actividades
que la empresa realizará internamente y las que deberá contratar con terceros, se
llama:

Mision

Punto de Control estrategico

Alcance

Vision
Pregunta 6
6 / 6 ptos.
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a
10 años, determine la Tasa de Retorno del proyecto:

18.8%

-156.309,8

43.690,2

25%

Pregunta 7
6 / 6 ptos.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de
utilidades y flujo de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se
consideran dentro del cálculo del EVA
Inventarios

Deudores comerciales

Inversiones de largo plazo

fábrica de producción

Pregunta 8
6 / 6 ptos.
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total pasivos
460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000 COP – 22% E.A. -
Tasa impuesto de renta 27% Teniendo en cuenta la información anterior, se puede
afirmar que el costo del capital, corresponde a:

12,30%

21,30%

19,30%

23,50%

Pregunta 9
6 / 6 ptos.
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y decide utilizar
dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por 300´000.000 con un
costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200´000.000 a una tasa del 10%. Si se
sabe que el proyecto ofrece una rentabilidad del 10% y que los costos han sido
calculados después de impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar
el proyecto, porque:

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

Pregunta 10
6 / 6 ptos.
1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario
a su portafolio actual, su venta es a través de los mismos canales de
comercialización que maneja actualmente y la inversión del proyecto genera una
tasa de rentabilidad superior a su costo de capital, bajo esta premisa, podemos
afirmar que la empresa:

Que el EVA es superior al MVA de la empresa

Que el EVA del proyecto es positivo

Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable


Que tiene un MVA igual a cero

Pregunta 11
6 / 6 ptos.
El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de descuento que
iguala la cantidad neta recibida de la financiación con el valor presente del pago
de los intereses y de capital ajustado a su costo explicito por el efecto fiscal.
Dentro de los siguientes aspectos que intervienen en la determinación del costo de
esta fuente de financiación, señale la respuesta correcta.
1. Tasa de interés 2. Forma de amortización del capital
3. Impuesto de renta 4. Gastos adyacentes al crédito
5. Dividendos por pagar 6. Seguros
7. Garantías 8. Impuesto de industria y comercio
9. Competencia

2, 3, 6, 7 y 8

1, 2, 4, 7 y 8

1, 2, 3, 4 y 5

5, 6, 7, 8 y 9

1, 3, 5, 7 y 8

Pregunta 12
6 / 6 ptos.
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un
nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es
del 19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente
información cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD
300.000, para que el proyecto genere los siguientes retornos:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5


$ 50.000 $ 80.000 $ 120.000 $ 143.150 $ 160.000

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

Pregunta 13
6 / 6 ptos.
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa, para tal fin,
adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos Operacionales
2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas 440.550 Proveedores
4.212.527 Gastos de Administración y Ventas 1.433.729 Impuestos 243.220
CCPP / WACC 13,73%

- 1.670.983

140.284

424.045

- 3.912.898

IncorrectoPregunta 14
0 / 6 ptos.
Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva Federal
de Los Estados Unidos su política ha cambiado y se ha venido dando un
incremento gradual en sus tasas de interés, el efecto de corto plazo que tiene esta
decisión en su crédito hipotecario denominado en UVR es:
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera un
incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera un
incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera una
reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera una
reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en UVR.

Pregunta 15
6 / 6 ptos.
Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo evidenciar
que esta contaba con una ventaja competitiva, razón que repercute en:

EL DISEÑO DE LA VISIÓN

LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS

LA GENERACIÓN DE VALOR

EL COSTO DE CAPITAL

Pregunta 16
6 / 6 ptos.
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo proyecto, si la
tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50

No invertir en el nuevo proyecto

Invertir en el nuevo proyecto

falta información para tomar la decisión

Indiferente, da igual si se hace o no

IncorrectoPregunta 17
0 / 6 ptos.
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que pueden
llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial hace alusión a:

Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse INCORRECTO

A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

A la situación que más probabilidad tenga de suceder

A un momento futuro muy pesimista

Pregunta 18
6 / 6 ptos.
Las decisiones mas importantes que influyen en el futuro de la Empresa, giran en
torno a:

Misión

Competencia fundamental

Fuerza inductora de valor

Definición de negocio

Pregunta 19
6 / 6 ptos.
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que parte del
supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por medio del uso
adecuado del apalancamiento financiero, esto no se cumple si:

La empresa no cotiza en bolsa

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

Pregunta 20
6 / 6 ptos.
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta principalmente en la
utilización de métodos matemáticos como el valor presente neto, la tasa interna de
rentabilidad entre otros, en segundo lugar se puede afirmar que los flujos de caja
proyectados nos darán una visión amplia para tomar las respectivas decisiones de
inversión, cuando se trata de establecer la rentabilidad obtenida por el uso de
recursos monetarios propios, ese flujo de caja se llama:

Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja Bruta

Flujo de Caja de los Accionistas

Flujo de Caja de la Deuda