Corporate Governance : Perlindungan terhadap Hak

Pemegang Saham

Perlindungan terhadap Hak Pemegang Saham

PRINSIP PERLINDUNGAN TERHADAP HAK PEMEGANG SAHAM

Prinsip GCG yang disusun OECD terdiri dari lima prinsip yang dianggap ideal yang harus
tercakup dalam setiap penerapan corporate governance. Jika kelima prinsip tersebut
dijabarkan dan dianalisis ke dalam hukum Perseroan Terbatas di Indonesia , dapat diketahui
hal-hal sebagai berikut:
Perlindungan Terhadap hak-hak Pemegang Saham,
UUPT mengenal beberapa prinsip ini, misalnya prinsip pencatatan saham atau bukti
pemilikan maupun prinsip perolehan informasi yang relevan mengenai perseroan pada waktu
yang tepat, demikian juga pada perusahaan publik.
Persamaan Perlakuan terhadap Seluruh Pemegang Saham,
Hukum Perusahaan di Indonesia telah mengatur prinsip ini, seperti yang diatur dalam UUPT
ditegaskan bahwa : Saham memberikan hak kepada pemiliknya untuk:
a. menghadiri dan mengeluarkan suara dalam RUPS;
b. menerima pembayaran dividen dan sisa kekayaan hasil likuidasi;
c. menjalankan hak lainnya berdasarkan UUPT.,
tetapi perlindungan terhadap setiap pemegang saham ternyata belum equel. Jika ditelusuri
lebih jauh, prinsip ini salah satu aspek yang perlu diprioritaskan dalam penerapan dan atau
pengaturancorporate governance di Indonesia.
Dalam praktinya masalah perlindungan pemegang saham minoritas masih sarat kontrovesi,
dan sering sekadar hanya merupakan wacana normatif.Contoh lain, penerapan Pasal 62 ayat
(1) UUPT, yang menentukan bahwa. “Setiap pemegang saham berhak meminta kepada
perseroan agar sahamnya dibeli dengan harga yang wajar, apabila yang bersangkutan tidak
menyetujui tindakan perseroan yang merugikan pemegang saham atau perseroan, berupa:
perubahan anggaran dasar, b. pengalihan atau penjaminan kekayaan Perseroan yang
mempunyai nilai lebih dari 50%(lima puluh persen) kekayaan bersih Perseroan; atau ,
penggabungan, peleburan, pengambilalihan, atau pemisahan”. Ketentuan pasal ini sangat
limitatif dan tidak menentukan secara imperative mewajibkan perseroan membeli saham dari
pemegang saham minoritas, maupun sanksi jika perseroan menolak membeli saham tersebut,
dengan kata lain pemegang saham minoritas tertutup untuk memanfaatkan pasal 62 UUPT.
Peranan Stakeholders dan Corporate Governance,
Prinsip ini merupakan wacana baru dalam praktik bisnis di Indonesia di bawah payung
UUPT, tidak ada ketentuan hukum perusahaan yang secara jelas dan tegas mengatur
hubungan organisasi perseroan dengan stakeholder di luar Perseroan Terbatas, kecuali
atuturan tanggungjawab social perusahaan (pasal 74) UUPT.
Keterbukaan dan Transparansi,
Hukum Perusahaan yang berlaku di Indonesia tampaknya baru mengakomodir
prinsip disclosure and transparancy bahwa kewajiban Direksi dan Komisaris dalam
menjalankan tugas-tugasnya harus dilandasi iktikad baik, tidak ada ketentuan yang jelas
mengatur kewajiban, atau sanksi apabila perseroan tidak menerapkan keterbukaan dan atau
transparansi.
 Akuntabilitas Dewan Komisaris (Board of Directors),
Kerangka Corporate Governace harus menjamin adanya pedoman strategis perusahaan,
pengawasan yang efektif terhadap manajemen yang dilaksanakan oleh dewan komisaris, serta
akuntabilitas dewan komisaris terhadap pemegang saham maupun perseroan.

Perlindungan Hukum Terhadap Pemegang Saham

1. Perlindungan dari Peundang-Undangan
Secara mendasar bahwa sejak awal perusahaan akan melakukan aktivitas di pasar modal,
sudah disiapkan seperangkat peraturan yang maksudnya sebagai rangkaian tindakan
preventif, agar emiten adalah benar-benar emiten yang dapat dipertanggung jawabkan dengan
itikad baik akan membagi power dan intensisnya kepada masyarakat. Peraturan yang
mengatur tentang syarat materil maupun formal, prosedur dan pelaksanaan emisi saham
tersebut merupakan upaya awal kepada pemegang saham publik, perlindungan tahap
berikutnya ada dan antisipasi oleh peraturan-peraturan yang dikeluarkan oleh bappepam
sebagai institusi yang berwenang untuk mengawasi pasar modal di Indonesia. Bapepam
adalah otoritas dari pasar modal yang berwenang untuk mengawasi jalannya aktivitas di pasar
modal.Karena seperti dijelaskan diatas bahwa kepentingan pemegang saham harus dilindungi
untuk menciptakan citra pasar modal yang baik agar dapat lebih menarik investor untuk
menanamkan modalnya di pasar modal. Dengan kata lain bahwa sebagian dari sistem
perlindungan hukum bagi pemegang saham publik berada di tangan Bapepam.Perlindungan
terhadap pemegang saham dimuat dalam ketentuan perundang-undangan dalam pasar modal,
seperti UU pasar modal dan pperlindungan terhadap pemegang saham yang dilakukan
Bapepam dapat dilihat dari UU pasar modal pasal 82 ayat (2) peraturan no IX.E.1
2. Perlindungan dari Penerapan Good Corporate Governance
Penerapan GCG dalam pengelolaan perusahaan dapat memberikan perlindungan terhadap
pemegang saham karena dalam GCG terdapat prinsip-prinsip yang dapat melindungi
kepentingan perusahaan, pemegang saham, manajemen, dan investor sertapihak-pihak yang
terkait dengan perusahaan.Ide dasar dari GCG adalah memisahkan fungsi dan
kepentingan diantara para pihak dalam suatu perusahaan, seperti perusahaan yang
menyediakan modal atau pemegang saham, pengawas dan pelaksana sehari-hari usaha
perusahaan dan masyarakat luas. Dan GCG juga dijadikan sebagai suatu aturan atau standar
yang mengatur perilaku pemilik perusahaan,Direksi, Manajer, dengan merinci tugas dan
wewenang serta bentuk pertanggung jawaban kepada pemegang saham.

Melindungi kepentingan pemegang saham minoritas yang beresiko dirugikan oleh kekuasaan
pemegang saham mayoritas. Ini beberapa pasal yang dapat berusaha mengatur kepentingan
pemegang saham baik mayoritas dan minoritas:

A. Tindakan Derivatif

Ketentuan ini mengatur bahwa Pemegang saham dapat mengambil alih untuk mewakili
urusan perseroan demi kepentingan perseroan, karena ia menganggap Direksi dan atau
Komisaris telah lalai dalam kewajibannya terhadap perseroan.
 1. Pemegang saham dapat melakukan tindakan-tindakan atau bertindak selaku wakil perseoran
dalam memperjuangkan kepentingan perseroan terhadap tindakan perseroan yang merugikan,
sebagai akibat kesalahan atau kelalaian yang dilakukan oleh anggota Direksi dan atau pun
oleh komisaris (lihat ps.85 (3) jo. ps.98 (2) UUPT).
2. Melalui ijin dari Ketua Pengadilan Negeri yang daerah hukumnya meliputi kedudukan
perseroan, pemegang saham dapat melakukan sendiri pemanggilan RUPS (baik RUPS
tahunan maupun RUPS lainnya) apabila direksi ataupun komisaris tidak menyelenggarakan
RUPS atau tidak melakukan pemanggilan RUPS (lihat ps.67 UUPT).

B. Hak Pemegang Saham Minoritas

Pada dasarnya ketentuan-ketentuan di bawah ini terutama ditujukan untuk melindungi

kepentingan pemegang saham minoritas dari kekuasaan pemegang saham mayoritas.

1. Hak Menggugat

Setiap pemegang saham berhak mengajukan gugatan terhadap perseroan melalui Pengadilan
Negeri yang daerah hukumnya meliputi kedudukan perseroan, bila tindakan perseroan
merugikan kepentingannya (ps. 54 UUPT)

2. Hak Atas Akses Informasi Perusahaan

Pemegang saham dapat melakukan pemeriksaan terhadap perseroan, permintaan data atau
keterangan dilakukan apabila ada dugaan bahwa perseroan dan atau anggota direksi atau
komisaris melakukan perbuatan melawan hukum yang merugikan pemegang saham atau
pihak ketiga (lihat ps.110 UUPT).

3. Hak Atas Jalannya Perseroan

Pemegang saham dapat mengajukan permohonan kepada Pengadilan Negeri untuk

membubarkan perseroan (lihat ps.117 UUPT).

4. Hak Perlakuan Wajar

Pemegang saham berhak meminta kepada perseroan agar sahamnya dibeli dengan harga yang
wajar apabila yang bersangkutan tidak menyetujui tindakan perseroan yang merugikan
pemegang saham atau perseroan, berupa:
 perubahan anggaran dasar perseroan;
 penjualan, penjaminan, pertukaran sebagian besar atau seluruh kekayaan perseroan; atau
 penggabungan, peleburan atau pengambilalihan perseroan.