Objetivos
1. Conocer los conceptos fundamentales del valor del
dinero en el tiempo, el interés simple, el interés
compuesto, VAN y TIR.
2. Desarrollar una visión financiera de corto y largo plazo
para la solución de problemas en proyectos del sector
público o privado.
3. Calcular ejercicios prácticos de tasas de interés y su
aplicabilidad en proyectos de inversión de adquisición
de equipos y maquinarias.
Ejemplo:
Debido a ello, si tengo hoy día por ejemplo S/. 1,000 y mi mejor
alternativa es dejar mi dinero en el banco a una tasa de 5% anual,
entonces, para no perder económicamente, dentro de un año debería
tener S/. 1,050. En otras palabras para “compensar lo dejo de ganar en
mi mejor alternativa”, mi dinero debe crecer a la tasa que obtendría en
dicha alternativa.
• Solución:
Interés: S/. 50 anual S/. 300
0
360
Solución:
Interés: S/. 35 mensual S/. 655
0
30
0
360
Anual
S/. 500 por cada
Tasa de Nuevo
S/. 575 – S/.500 S/. 75 Interés: Sol
0.15 anual
S/. 500 S/. 500
PROF. ROGER LUNA - MBA 15
La tasa de interés compuesta
0 2
1
1000
Capital = C
Tasa de interes = i
PRINCIPIO DE EQUIVALENCIA:
ECUACIÓN DE VALOR
“En una operación financiera, el dinero no se crea ni se
destruye, sólo se transforma a la tasa efectiva de dicha
operación”
Siempre se deberá cumplir que a la tasa de la operación
(llamada TIR), todos los ingresos deben ser “equivalentes”
con todos los egresos, por lo tanto, sus valores actuales o
valores futuros deben ser iguales.
El planteamiento de dicha igualdad constituye lo que
denominados la “ecuación de valor”, la cual debemos utilizar
para resolver TODOS los problemas referidos a las
matemáticas financieras.
S/.5000
2% 2% 2% 2%
0 4
1 2 3
VF=?
PROF. ROGER LUNA - MBA 20
La tasa de interés compuesta
Tasa 2%
Nper 4
Va 5,000.00
VF 5,412.16
i i i i
0 1 2 28 29 30
8000
Valor actual
PROF. ROGER LUNA - MBA 23
La tasa de interés compuesta
8000
Planteamiento para hallar la tasa decimal mensual:
12800 = 8000 (1+i)30
i = (12 800 / 8 000) (1/30) - 1 = 0,015790
i% = 1,5790%
PROF. ROGER LUNA - MBA 24
La tasa de interés compuesta
Nper 30
Va 8,000
Vf 12,800
TASA 1.5790%
PROF. ROGER LUNA - MBA 25
La tasa de interés compuesta
2% 2% 3% 3% 3%
0 1 2 3 4 5
2000
PROF. ROGER LUNA - MBA 26
La tasa de interés compuesta
Factor de NUEVO VF =?
capitalización Factor de
capitalización
2000
2000
2% 2% 2% 2% 3% 3% 3% 3%
0 1 2 3 4 5 6 7 8
5000 5000
0 80 días
VF=?
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Cartera de
Proyectos
VAN
TIR
Valla
COK
Los proyectos que saltan la valla son los ejecutables (VAN positivo); los que no la
pasan (VAN negativo) se rechazan. Se elige el proyecto con mayor VAN POSITIVO.
Si los proyectos son convencionales, si:
Queda claro entonces que el COK de un agente económico debe ser la TIR
de su mejor alternativa de inversión. Y con esta tasa debe evaluar todas
sus alternativas de financiamiento e inversión.
PROF. ROGER LUNA - MBA 35
Evaluación de proyectos
Amortización
Amortizar
Es bajar el monto de una deuda ( no confundir con pagar los
intereses, si no baja el monto de la deuda no se está
amortizando)
Ejm:
Se hace un préstamo de 500 soles con una TEA de 24%, si el
cliente desea cancelar la deuda en 4 cuotas semestrales en el
plazo de dos años, hacer la tabla de amortización (considerar
cuotas iguales)
A A A A A A A A (CUOTA O ANUALIDAD)
………
1 2 3 4 5 6 7 8 (PERIODOS) N
………
A
VF VP 1 i VP (cuota )
n
1 i n
VF
VP
1 i n
im (1 0.24)1/ 2 1 0.1136
1 2 3 4 5
Per Saldo Amortiz Interes Cuota
0 -500.00 $
1 500.00 $ 105.61 $ 56.78 $ 162.39 $
2 394.39 $ 117.60 $ 44.78 $ 162.39 $
3 276.79 $ 130.96 $ 31.43 $ 162.39 $
4 145.83 $ 145.83 $ 16.56 $ 162.39 $
VF 10
VP 9.09
(1 i) 1 (1 010
. )1
120
VAN 100 9.09
(1 0.10) 1
CF1
VAN Inversión
(1 k )1
Donde:
CF = cash flow o flujo de efectivo
k = tasa de descuento
PROF. ROGER LUNA - MBA 45
Evaluación de proyectos
n CFj
VAN
j 0 (1 k ) j
60.00
40.00
20.00
VAN
0.00
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%
-20.00
-40.00
-60.00
Tasa de descuento
Definiciones de VAN:
• Diferencia entre el valor presente de los flujos netos de
efectivo en el futuro y la inversión inicial.
• Monto a obtener por encima del monto mínimo
requerido.
En otras palabras:
20% es la tasa que hace que $100 se conviertan
en $120 luego de un año.
VF VP (1 tasa)1
120
120 100 (1 tasa) 1
100
(1 tasa)1
CF1
Inversión Monto
(1 TIR)1
0%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
400%
450%
500%
550%
50%
-0.50
-1.00
-1.50 Tasa de Descuento
-2.00
100%
150%
200%
250%
300%
350%
400%
450%
500%
550%
50%
-20.00
VAN
-40.00
-60.00
Tasa de Descuento
-80.00