Maestría en Finanzas y

Derecho Corporativo

Universidad ESAN

MAESTRÍA EN FINANZAS Y DERECHO CORPORATIVO 2018-1

Curso Obligatorio
Del 23 de octubre al 20 de noviembre de 2018

DATOS GENERALES DE LA ASIGNATURA

Asignatura : Mercado de Valores

Área académica : Contabilidad, Finanzas y Economía
Créditos : 1.25

DATOS DEL PROFESOR

Profesor : Diego Peschiera Mifflin

Correo electrónico : diego.peschiera@cms.grau.com

I. SUMILLA

La asignatura pertenece al área académica de Contabilidad, Finanzas y

Economía, es de carácter obligatorio, de naturaleza teórico-práctica, y tiene
como propósito principal explicar los temas más relevantes del Mercado de
Valores peruano. Proporciona a los alumnos un alcance teórico y práctico de
los principales conceptos y operaciones del Mercado de Valores peruano.

Se desarrollan siete “unidades de aprendizaje”: 1. El Rol del Mercado de

Valores, 2. Transparencia, 3. Valores Mobiliarios – Instrumentos, 4. Oferta
Pública Primaria, 5. Titulización de Activos, 6. Mercado Secundario, y 7.
Ofertas Públicas Secundarias.

II. OBJETIVO DE LA ASIGNATURA

Al finalizar la asignatura, el participante es capaz de identificar la

organización, funcionamiento y los principales participantes del Mercado de
Valores peruano.

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Asimismo, podrán analizar, diseñar y participar, de manera general, en

operaciones, transacciones y estructuraciones que se producen en el
Mercado de Valores, aplicando los conocimientos aprendidos respecto de la
legislación aplicable y tomando en consideración su nueva visión de la
realidad económica y financiera.

Nota: Esta asignatura contribuye en un nivel 2 al logro de:

Learning goal 1: Diseña el planeamiento empresarial,

financiero y legal de la empresa que permitirá tomar
decisiones efectivas, tanto económicas como financieras, que
generen valor agregado a la organización.
Learning objective 1.2: Interpreta la situación financiera de
la empresa considerando el contexto donde se desenvuelve y
desarrolla propuestas de solución que contribuyen a mejorar
el desempeño de la organización.

III. PROGRAMACIÓN DE CONTENIDOS:

Unidad de aprendizaje I: El Rol del Mercado de Valores

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el estudiante es capaz de comprender
el rol del mercado de capitales y la interacción existente entre los mercados
primarios y secundarios de valores.

Sesiones 1 y 2

Contenido:
 Rol del mercado de capitales.
 Banca y Mercados de Valores.
 Mercado Primario y Mercado Secundario.
 Participantes en el mercado de valores.

Unidad de aprendizaje II: Transparencia

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el estudiante es capaz de delimitar el
rol de Estado en la supervisión del mercado de valores e identifica los
alcances de las obligaciones de transparencia exigibles a los participantes en
este mercado.

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Sesiones 3 y 4

Contenido:
 Rol del Estado.
 Principio de transparencia.
 Registro Público del Mercado de Valores. Información periódica y
eventual.
 Hechos de importancia.
 Propiedad Indirecta, Control, Vinculación y Grupo Económico.
 Deber de reserva.

Unidad de aprendizaje III: Valores Mobiliarios – Instrumentos

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el estudiante es capaz de identificar las
principales características legales de los principales instrumentos financieros
transados en el mercado de valores.

Sesión 5

Contenido:
 Definición de los valores mobiliarios.
 Características. Emisión masiva, homogeneidad, negociabilidad.
 Formas de representación.
 Clases:
o Instrumentos de renta variable. Acciones con voto y sin voto.
o Instrumentos de renta fija. Bonos corporativos, Bonos de
Arrendamiento Financiero, Bonos Subordinados, Bonos de Titulización.

Unidad de aprendizaje IV: Oferta Pública Primaria

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el estudiante es capaz de analizar el
marco regulatorio y práctico para realizar ofertas públicas de valores en el
mercado local.

Sesiones 6 y 7

Contenido:
 Concepto de oferta pública de valores mobiliarios. Ofertas privadas.
 Marco regulatorio. Trámite general y trámite anticipado. Programas de
emisión. Inscripción del valor. Función del prospecto informativo.
Modalidades de Colocación.
 Sindicato de obligacionistas y Representante de Obligacionistas.
 Garantías Específicas.
 El derecho de crédito individual. El derecho de crédito en los marcos
complejos de garantía.
 Ofertas internacionales.

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 Clasificación de riesgo.

Unidad de aprendizaje V: Titulización de Activos

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el estudiante es capaz de identificar las
ventajas de la titulización como mecanismo de obtención de financiamiento.

Sesión 8

Contenido:
 Definición y alcances.
 Modalidades de titulización.
 La experiencia de titulización en el Perú.

Unidad de aprendizaje VI: Mercado Secundario

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el estudiante es capaz de identificar las
principales características y ventajas de los diferentes tipos de operaciones
realizadas en los mecanismos centralizados de negociación.

Sesión 9

Contenido:
 Inversionistas.
 Mecanismos centralizados de negociación.
 Intermediarios.
 Instituciones de Compensación y liquidación.

Unidad de aprendizaje VII: Ofertas Públicas Secundarias

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el estudiante es capaz de identificar las
finalidades y características de cada una de las ofertas públicas secundarias
de valores más utilizadas en el mercado local peruano.

Sesión 10

Contenido:
 Oferta Pública de Venta.
 Oferta Pública de Compra.
 Oferta Pública de Intercambio.

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IV. METODOLOGÍA

Las clases se desarrollarán de forma teórica – práctica y sobre la base de

experiencias reales y la aplicación de la Ley del Mercado de Valores.

V. EVALUACIÓN

El sistema de evaluación es permanente. La nota del curso es el resultado

de la participación activa de los alumnos en clase (30%) y el examen final
oral (70%).

Participación : 30%
Examen final oral : 70%
TOTAL : 100%

VI. FUENTES DE INFORMACIÓN

 Boneo, E., y Barreira, E. (1994). Contratos bancarios modernos: Banca

moderna, leasing, factoring, underwriting. Buenos Aires: Abeledo-Perrot.

 Bollini, C., y Boneo, E. (1990). Manual para operaciones bancarias y

financieras. Buenos Aires: Abeledo-Perrot.

 Bonfanti, M. (????). Contratos Bancarios. Buenos Aires: Abeledo-Perrot.

 Farina, J., (20??). Contratos comerciales modernos: Modalidades de

contratación empresaria. Buenos Aires: Astrea.

 Hayzus, J. (20??). Fideicomiso. Buenos Aires: Astrea.

 Malumián, N., Diplotti, A., y Gutiérrez, P. (2006). Fideicomiso y

securitización: Análisis legal, fiscal y contable. Buenos Aires: La Ley.

 Paolantonio, M. (2002). Operaciones financieras internacionales Buenos

Aires: Rubinzal-Culzoni.

 Peschiera, D. (julio, 2008). El leasing o arrendamiento financiero y el

financiamiento de proyectos: potencialidades aun sin explotar en el Perú.
Ius Et Veritas (36) pp. 46-62. (AR32048)

 Peschiera, D. (2007). Contrato de sindicación de crédito. Themis (54) pp.

61-72. (AR20315)

 Peschiera, D. (2011). Emisión internacional de bonos para el

financiamiento de proyectos. Ius Et Veritas (42) pp. 132-148. (AR69446)

 Peschiera, D. (2009). La Regulación Bancaria en el Perú: ¿Ya Estamos en

el Primer Mundo?. Derecho y Sociedad (32) pp. 95-101. (AR69448)

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 Rodríguez, S. (2009). Contratos bancarios: su significación en América

Latina (6a ed) Bogotá : Legis.

 Titulización en América Latina, Standard & Poor’s, Structured Finance.

VII. INFORMACIÓN ADICIONAL

Diego Peschiera Mifflin

Master en Derecho (LL.M) por New York University. Abogado de la

Universidad de Lima. Socio de CMS Grau.