Analisis Pan Europa Foods S.A.

By: Paiyan Pandiangan

(1506723313)

1. Strategically, what must Pan-Europa do to keep from becoming the victim of a hostile
takeover?
Jawab: yaitu dengan melakukan strategi “poison pills”
Poison Pills Merupakan strategi bertahan dari kemungkinan akuisisi secara paksa dari
pemodal, pada strategi ini pemodal baru dibuat tidak tertarik dengan hutang perusahaan
yang besar dan harus segera dibayarkan jika pemodal baru telah mengambil alih
perusahaan. Strategi yang dijalankan dapat berupa ;
a. Membuat hutang perusahaan membengkak dan harus segera dibayarkan jika perusahan
tersebut mengalami “ take over “ oleh major share holder.
b. Manajemen membuat kebijakan dapat membeli kembali saham perusahaan dengan
porsi kepemilikan saham, umumnya mencapai “ shares “ 50 %
c. Mengeluarkan kebijakan untuk pembuatan saham preferen, yang dapat memberikan
penggantian khusus pada pemegang saham lama jika pengambilalihan terjadi.
What rows/ categories in Exhibit 2 will thus become critically important this coming
year?
Jawab: Seperti yang disarankan oleh bank mereka, mereka harus mengurangi hutang
mereka karena tingginya rasio hutang terhadap ekuitas yang terjadi selama perang harga
dan menggunakan jangkauan pasar yang kompetitif untuk mencapai hal ini.
Who should lead the way for Pan-Europa?
Jawaban: Humboldt dan Morin harus memimpin tuntutan atas strategi ini karena orang-
orang inilah yang memulai perubahan inovatif di perusahaan sehingga dapat membawa
perusahaan tersebut bertahan.
2. Using NPV, conduct a straight financial analysis of the investment alternatives and
rank the projects. Which NPV of the three should be used?

Karena durasi proyek, sebaiknya menggunakan Annuity sebagai gantinya karena

mengoreksi perbedaan durasi proyek tidak seperti NPV. Dengan menggunakan analisis ini,
proyek yang disukai adalah 11, Strategic Acquisition. Kemudian berikut ini adalah:
 Ekspansi ke arah timur
 Makanan ringan
 Ekspansi ke Selatan
 Sistem Pengendalian Persediaan
 Pemanis buatan
 Tanaman baru
 Tanaman yang Diperluas
 Sistem Otomasi dan Konveyor
  Perluas Armada Truk
 Program Pengolahan Limbah (yang tidak memiliki NPV)
Sedangkan Program Pengolahan Limbah tidak memiliki NPV formal sehingga dapat
dianggap sebagai investasi 4 juta sekarang untuk menghemat biaya 10 juta dalam 4 tahun.

3. What aspects of the projects might invalidate the ranking you just derived?
Risiko yang meliputi resiko operasional, resiko finansial, hazard risk, resiko strategi

 Pertimbangan politik
 Masalah regulasi termasuk kesehatan, keselamatan dan lingkungan
 Ketidakcocokan dengan strategi perusahaan
 Ketersediaan sumberdaya

How should we correct for each investment’s time value of money, unequal lifetimes,
riskiness, and size?
Teknik analisis yang berbeda dan asumsi yang berbeda dapat digunakan untuk
memperbaiki berbagai faktor yang mempengaruhi setiap proyek secara berbeda. Sebagai
contoh: Nilai waktu dari uang dapat diandalkan adalah metode diskon seperti NPV atau
IRR. Daya tahan proyek yang tidak sama diselesaikan dengan menggunakan Anuitas
Ekuivalen. Risiko dapat ditangani dengan meningkatkan tingkat rintangan. Ukuran proyek
yang berbeda dapat diukur dengan mengalikan NPV dengan rasio ukuran proyek atau
dengan menggunakan rasio profitabilitas.
4. Are any “must do” projects of the nonnumeric type?
Proyek efluen adalah proyek yang harus dilakukan yaitu upaya pemisahan zat-zat buangan
kotor. Otomatisasi dan Sistem Konveyor mungkin harus dilakukan karena ini adalah
hazzard kesehatan bagi karyawan. Ini memberlakukan masalah keamanan dan lingkungan.

what elements of the projects might imply greater or lesser riskiness?

Proyek yang melibatkan perubahan teknologi kecil seperti memperluas armada truk akan
memiliki risiko rendah. Meningkatnya tingkat kecanggihan teknologi seperti otomasi atau
mengenalkan pemanis buatan ke dalam produk juga akan meningkatkan risiko
implementasi. Area risiko lain bagi produsen mana pun di lingkungan kapitalis mencoba
meningkatkan pasar dengan produk baru di area baru. Calon pelanggan mungkin hanya
memilih untuk tidak membeli produk. Unsur-unsur risiko lainnya meliputi ukuran proyek,
kompleksitas dan panjang periode pengembalian.

• might there be any synergies or confl icts between the projects?

Ada sinergi nyata antara perluasan / penambahan tanaman, otomasi, peningkatan truk dan
proyek perluasan geografis.

do any of the projects have nonquantitative benefi ts or costs that should be

considered in an evaluation?
 Proyek yang memiliki biaya dan manfaat tidak menentu akan mencakup: Proyek yang
mempengaruhi kepatuhan regulator perusahaan seperti pengolahan limbah (lingkungan)
dan otomasi gudang (keselamatan). Beberapa proyek bisa berdampak pada citra
perusahaan. Misalnya, peluncuran makanan ringan bisa menjadi positif karena konotasinya
yang sehat
Akuisisi merek schnapps bisa jadi negatif. Proyek efluen bisa positif dengan menunjukkan
kemauan perusahaan untuk bertindak terhadap masalah lingkungan lebih awal. Demikian
pula, proyek otomasi dapat menjadi langkah positif menuju peningkatan keamanan. Proyek
perluasan pabrik mungkin bersifat positif atau negatif, tergantung pada apakah masyarakat
bereaksi terhadap pekerjaan baru atau perambahan pabrik.

5. Considering all the above, what screens/factors might you suggest to narrow down
the set of most desirable projects?
Untuk menekan resiko kerugian dalam sebuah proyek perlu dilakukan peninjauan-
peninjauan guna memperlancar jalannya proyek. Aspek-aspek seperti: apakah proyek
menimbulkan biaya tinggi?
Apakah melebihinilai biaya yang dapat ditoleransikan, pakah proyek itu wajib, apakah
proyek memenuhi IRR minimum, apakah proyek memenuhi waktu pengembalian
maksimum, apakah proyek berisiko tinggi, apakah proyek memenuhi strategi perusahaan
saat ini atau memang lari dari perencanaan. Seberapa efektif sumber daya manusianya dan
lain-lain.
What criteria would you use to evaluate the projects on these various factors?
dengan menggunakan layar dan kriteria berikut, proyek-proyek berikut akan segera
dieliminasi:

Armada Truk (1) karena tidak memenuhi IRR minimum dan melebihi waktu pengembalian
maksimum yang didikte oleh kebijakan perusahaan.
Tanaman Baru (2),
Ekspansi Tanaman (3),
Pemanis Buatan (4)
Otomasi Tanaman (5) semua karena melebihi waktu pengembalian maksimum yang
didikte oleh kebijakan perusahaan.
Akuisisi Strategis (11)
Pemanis Buatan (4) keduanya akan dieliminasi karena risiko yang berlebihan.
Akuisisi Strategis (11) juga akan dieliminasi karena tidak sesuai dengan strategi Strategis
saat ini
Akuisisi (11) yang dieliminasi karena biaya tinggi.

6. Divide the projects into the four Project Profi le Process categories of incremental,
platform, breakthrough, and R&D. Draw an aggregate project plan and array the
projects on the chart.
 No Nama Proyek Cost Aggregate
1 Expland Truck Fleet 22 Platform - major departures
2 New Plant 30 Platform - major departures
3 Expanded Plant 10 Derivative - incremental
4 Artificial Sweetner 15 R&D– long
5 Automation and Conveyo 14 Derivative – incremental (completed
quickly)
6 Effluent Treatment 4 Derivative – incremental (completed
quickly)
7 Eastward Expansion 20 Platform - major departures
8 Southward Expansion 20 Platform - major departures
9 Snack Foods 18 Platform - major departures
10 Inventory Control 15 Breakthrough
11 Strategic Acquisition 40 platform

7. Based on all the above, which projects should the management committee recommend
to the Board of Directors?
1. Effluent Treatment
2. Eastward Expansion
3. Southward Expansion
4. Snack Foods
5. Inventory Control