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Facultad de Ciencias Administrativa

Carrera Contabilidad y Auditoría

ADMINISTRATIVA Y FINANCIERA Y
PRESUPUESTARIA I I

Ing. Jacqueline Ruiz Salas MSc.

ING. JACQUELINE RUIZ SALAS MSc. 1


UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR
Facultad de Ciencias Administrativas
Carrera de Contabilidad y Auditoría

UNIDAD CURRICULAR: 1

NOMBRE DE LA TÉCNICAS DE ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE


UNIDAD: GASTO DE CAPITAL
OBJETIVO: Interpretar el manejo del proceso de elaboración del
presupuesto de capital para la toma de decisiones
empresariales.
TEMA DE LA CLASE: 1.1.3. Anualidades
1.1.3.1. Valor futuro y valor presente de anualidades
ordinarias y anticipadas.
1.1.4. Valor presente de las perpetuidades
1.1.5. Corrientes mixtas, valor futuro y valor presente

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Anualidades

Ingreso Pago
Mensual mensual

ENTRADAS
SALIDAS

Flujos de
efectivo

Recibidos al término del año Invertidos al final del año


durante los próximos 7 años durante 10 años
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Tipos de Anualidad

Ocurre al final de cada


• Ordinaria El flujo período.
de
efectivo Se presenta al principio
• Anticipada de cada período.

• Ordinaria
$0 $3,500
$700 $4,400
$700 $4,100
$700 $3,800
$700 $ 700
Anualidad
Flujos de efectivo anuales
Año Ordinaria Anticipada 0 1 2 3 4 5
Fin de año
0 $0 $700
• Anticipada
1 700 700
2 700 700 $ 700 $700 $700 $700 $700 $0
3 700 700
4 700 700
5 700 0 0 1 2 3 4 5
Totales $3.500 $3.500 Fin de año

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Anualidad Ordinaria
Valor Futuro (VF)
Ej. Un artesano deposita $
Se procede a calcular el valor futuro de 700 al final de cada año, tasa
cada flujo de efectivo individual y luego de interés del 2% ¿Cuánto
sumar los resultados. tendrá al final de los 5 años?

$757,70
742,85
728,28
714,00
700,00
$3.642,83 Valor futuro
$0 $3,500
$700 $4,400
$700 $4,100
$700 $3,800
$700 $ 700

0 1 2 3 4 5
Fin de año

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Anualidad Ordinaria
Valor Futuro (VF)

Método largo
Métodolargopara determinar
paradeterm el valor
inar el valo futuro
r futuro
Flujo de
año Cálculo del valor futuro Valor futuro
efectivo
1 700 700 $757,70
2 700 700 742,85
3 700 700 728,28
4 700 700 714,00
5 700 700,00
$3.642,83

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Anualidad Ordinaria

Fórmula: i = tasa de interés


n = número de pagos

R. Al cabo de 5 años el artesano ha acumulado el valor de $ 3.642,83

Las anualidades ordinarias se


utilizan con mayor frecuencia en el
ámbito financiero.

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Anualidad Ordinaria
Valor Presente (VP)
Se calcula el valor presente de cada flujo de efectivo de la anualidad y
luego se procede sumar los valores resultantes.

Ej. Una empresa de prendas de vestir quiere determinar cuál es el monto


máximo que tendría que pagar para adquirir una anualidad ordinaria de flujos de
efectivo de $ 900 al termino de cada año si el rendimiento que espera es del
3% en un tiempo de 5 años.
Fin de año

$0 $3,500
$900 $4,400
$900 $4,100
$900 $3,800
$900 $ 900

0 1 2 3 4 5
873,79
848,34
823,63
Valor 799,64
presente 776,35
4.121,75

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Anualidad Ordinaria
Valor Presente (VP)
Método
Método largopara
largo paradeterminar
determinar elelvalo r presente
valor presente
Flujo de Valor
año Cálculo del valor presente
efectivo presente
1 900
873,79
2 900
848,34
3 900
823,63
4 900
799,64
5 900
776,35
4.121,75

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Anualidad Ordinaria
i = tasa de interés
Fórmula: n = número de pagos

R. El valor presente es de $ 4.121,74

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Anualidad Anticipada
 Los flujos de efectivo que se presentan en una anualidad
anticipada se presentan al principio del período.

Valor  Los pagos en una anualidad anticipada llega un


Futuro período antes, por lo cual cada pago puede obtener
un interés adicional equivalente a un período.
772,86
757,70
742,85
728,28
714,00
3.715,69 Valor futuro
$ 700 $3,500
$700 $4,400
$700 $4,100
$700 $3,800
$700 $0

0 1 2 3 4 5
Inicio del año

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Anualidad Anticipada

Fórmula:
i = tasa de interés
n = número de pagos

R. Al cabo de 5 años el artesano


depositando al inicio de cada año
acumularía el valor de $ 3.715,68

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Anualidad Anticipada
Valor Presente (VP)
Para determinar el valor presente de una anualidad anticipada de debe
descontar un año menos cada uno de sus flujos de efectivo.
Ej. Una empresa de prendas de vestir quiere determinar cuál es el monto
máximo que tendría que pagar para adquirir una anualidad anticipada de flujos
de efectivo de $ 900 al inicio de cada año si el rendimiento que espera es del
3% en un tiempo de 5 años.
Principio de año

$ $0
900 $3,500
$900 $4,400
$900 $4,100
$900 $3,800
$900 $0

0 1 2 3 4 5
900,00
873,79
848,34
823,63
Valor 799,64
presente 4.245,40

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Anualidad Anticipada
i = tasa de interés
Fórmula: n = número de pagos

R. El valor presente es de $ 4.245,39

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Comparación

Anualidad Anualidad
Ordinaria Anticipada

VALOR
FUTURO $ 3.642,83

VALOR
PRESENTE

En condiciones iguales siempre es mayor una anualidad anticipada.

Considerando que el flujo de efectivo de una anualidad


anticipada ocurre al principio del período y no al final del
mismo, su valor futuro y valor presente es mayor que la
anualidad ordinaria.

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Determinación del valor presente de una
PERPETUIDAD

Una perpetuidad es una anualidad con


vida infinita. Flujo de efectivo que se
recibe de forma continua.

Una institución universitaria recibe anualmente un aporte de $ 135.000 para


fondos de investigación, valor donado por un ex alumno. Se conoce que es
el redito del 9%. ¿cuál es el valor de la inversión?

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Corrientes Mixtas

Se caracteriza por ser un flujo de efectivo periódicos y


desiguales que no reflejan un patrón en particular. (Gittman, 2016)

Valor futuro de una corriente mixta


• Se procede a obtener el valor futuro de
cada flujo de efectivo de acuerdo con la
fecha específica de su recepción y luego
sumamos los valores futuros resultantes
para determinar el valor futuro total.

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Corrientes Mixtas

Ej. Determine la corriente mixta de flujo de efectivo, el valor futuro al


término del último año si se hacen depósitos en una cuenta que paga un
interés anual del 2,5%, suponiendo que no se hacen retiros durante el
período y que los depósitos se llevan a cabo al final de cada año.
$3.311,44
2.692,23
Flujo de
Fin de año 2.101,25
efectivo
1.025,00
1 3.000
500,00
2 2.500 Valor futuro
$3,500
$900
$3.000 $4,400
$900
$2.500 $4,100
$900
$2.000 $3,800
$900
$1.000 $$900
500 $9.629,92
3 2.000
4 1.000
00 1 2 3 4 5
5 500
Fin de año

Al final del 5 año a acumulado el valor de $9.629,92

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Corrientes Mixtas

Valor presente de Se determinar el valor presente de cada


monto futuro y luego sumamos todos los
una corriente mixta
valores resultantes para obtener el valor
presente total.

Ej. Una empresa de artículos de plástico, tiene la oportunidad de recibir de un


cliente la siguiente corriente mixta de flujos de efectivo durante los próximos 5
años.
Flujo de
Fin de año
efectivo
1 1.900
2 1.500
Suponiendo que la empresa debe obtener por 3 2.000
lo menos el 3% sobre sus inversiones ¿Cuánto 4 2.100
tendría que pagar por esta oportunidad? 5 1.800

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Corrientes Mixtas

$3,500
$1.900 $4,400
$1.500 $4,100
$2.000 $3,800
$2.100 $1.800

00 1 2 3 4 5
Fin de año
1.844,66
1.413,89
1.830,28
1.865,82
1.552,70
Valor presente 8.507,35

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• GITMAN, J., Laurence y ZUTTER, Chad. J. (2016) Principios de
Administración Financiera. Pearson Educación, Decimocuarta Edición.
México.

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