Tarea

MODALIDAD ABIERTA Y A DISTANCIA

La Universidad Católica de Loja

Finanzas II
4 créditos
Departamento de Ciencias Empresariales
Sección Finanzas y Gestión Bancaria

Titulaciones Ciclos

§§ Administración de Empresas VI

§§ Administración en Banca y Finanzas VII

§§ Economía VIII

§§ Contabilidad y Auditoría IX

Profesor autor:
Pablo Ramiro Armijos Valdivieso

Le recordamos que el envío de la tarea a través del EVA (Entorno Virtual de

Aprendizaje) es obligatorio; y, el ingreso se lo realiza en las fechas establecidas en el
calendario académico, que se encuentra en el siguiente enlace.
https://distancia.utpl.edu.ec/calendario-academico/

Octubre 2018 - Febrero 2019

TUTORÍAS: El profesor asignado publicará en el Entorno Virtual de Aprendizaje (EVA) su número telefónico y horario de tutoría.
Más información puede obtener llamando al Call Center 07 3701444, línea gratuita 1800 88758875 o al correo electrónico
callcenter@utpl.edu.ec

Asesoría virtual:
www.utpl.edu.ec
Tarea: Finanzas II
Tarea
Primer bimestre

Actividad de aprendizaje:

Resolver los siguientes ejercicios relacionados con la administración financiera:

1. Ejercicio sobre la administración de capital de trabajo:

Loja Cia. Ltda. (una compañía financiada en su totalidad por capital accionario)
tiene ventas de $280,000 con un 10% de margen de ganancia antes de interés
e impuestos. Para generar este volumen de ventas, la empresa mantiene una
inversión en activos fijos de $100,000. Actualmente tiene $50,000 en activos
corrientes.

a. Determine la rotación de activos totales para la empresa y calcule la tasa

de rendimiento sobre los activos totales antes de impuestos.

b. Calcule la tasa de rendimiento antes de impuestos sobre los activos

a diferentes niveles de activos corrientes comenzando con $10,000 y
aumentando en montos de $15,000 hasta llegar a $100,000.

c. ¿Qué suposición implícita se hace sobre las ventas en el inciso b)?

Evalúe la importancia de esta suposición junto con la política para elegir
el nivel de los activos corrientes que maximizará el rendimiento sobre los
activos totales como se calculó en el inciso b).

2. Ejercicio sobre administración de inventarios

La empresa Plataformas fabrica sólo un producto: plataformas. La única materia

prima que usa para hacerlas consiste en tablones. Para cada plataforma
fabricada se requieren 12 tablones. Suponga que la compañía fabrica 150,000
plataformas por año, que la demanda de plataformas es perfectamente estable
durante el año, que el costo por hacer el pedido de tablones es de $200 cada
vez, y que los costos de mantener cada tablón en inventario son de $8 al año.

a. Determine el lote económico de tablones.

b. ¿Cuáles son los costos de inventario para Hedge (los costos de mantener
el inventario más los costos de hacer el pedido)?

c. ¿Cuántas veces por año se ordenará reabastecimiento?

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MODALIDAD ABIERTA Y A DISTANCIA
 Tarea: Finanzas II

Temas de la tarea:

1. Administración de Capital de Trabajo

2. Administración de Inventarios

Competencias a la que aporta la actividad:

▪▪ Analizar cómo determinar el nivel óptimo de los activos corrientes.

▪▪ Entender la administración y el control efectivo de inventario a través del

concepto de lote económico.

▪▪ Ser capaz de interpretar y aplicar correctamente los conceptos y métodos que

se emplean para la toma de decisiones en la dirección financiera para el logro
de los objetivos de la organización.

▪▪ Conocimiento del entorno de las decisiones financieras de la empresa, la

naturaleza de las decisiones financieras de inversión y financiación.

Orientaciones metodológicas:

Ejercicio 1:

a. Realice la lectura comprensiva del capítulo 8 del texto básico, relacionado con
la Perspectiva general de la administración del capital de trabajo.

b. Revise los problemas de autoevaluación planteadas en el texto base, en la

parte final del capítulo.

c. Leer detenidamente el ejercicio propuesto, determinar con claridad los datos

que se proporciona y en función de estos plantear el desarrollo.

d. Para proceder a responder el literal a), primero es necesario que cálcule los
activos totales de la empresa, para ello tiene los datos del valor de los activos
corrientes y los activos fijos. La rotación de activos totales para la empresa es
la relación entre el nivel de ventas y los activos totales. Para cálcular la tasa de
rendimiento sobre los activos totales debe aplicar la fórmula presentada en la
pp. 209 del texto base.

e. En el literal b) deben calcular los activos totales en función de los cambios

progresivos en los activos corrientes y con ello calcular la tasa de rendimiento
sobre los activos totales. Es decir, deberán realizar 7 cálculos de tasas de
rendimiento.

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Tarea: Finanzas II

f. Para la suposición implícita tomen en cuenta que solamente se mueven el

valor de los activos corrientes y los demás rubros se congelan. En función de
esta premisa concluyan sobre que se está implícitamente suponiendo.

g. Cualquier inquietud que se presente en el desarrollo del ejercicio, puede

comunicarse con el docente tutor a través del EVA, tutorías telefónicas o correo
electrónico.

Ejercicio 2:

a. Realice la lectura comprensiva del capítulo 10 del texto básico, relacionado

con la administración de cuentas por cobrar e inventarios.

b. Revise los problemas de autoevaluación planteadas en el texto base, en la

parte final del capítulo.

c. Leer detenidamente el ejercicio propuesto y determinar con claridad el plan

para el desarrollo.

d. Es necesario que revisen el capitulo 10 y principalmente lo relacionado con el

lote económico que incluye conceptos de costo de inventario total, inventario
promedio entre otros.

e. Para el desarrollo del literal a) deben utilizar la fórmula 10.3 de lote económico
que está indicada en nuestro texto base. Para ello deben identificar o calcular en
función de los datos dados en el enunciado: costos de mantener la mercancía
por unidad (C), los costos de ordenar cada pedido (O) y el uso proyectado de
tablones en función de las plataformas a fabricar (S).

f. Para el desarrollo del literal b) se debe aplicarla fórmula 10.2 del costo del
inventario total.

g. Para responder el literal c) se debe utilizar el número de tablones a utilizar por

año y el valor calculado de lote económico.

h. Cualquier inquietud que se presente en el desarrollo del ejercicio, puede

comunicarse con el docente tutor a través del EVA, tutorías telefónicas o correo
electrónico.

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MODALIDAD ABIERTA Y A DISTANCIA
 Tarea: Finanzas II

Estructura formal de presentación

El desarrollo de los ejercicios deberán ser presentado en archivos Word, Excel o

PDF y su estructura, para cada ejercicio, debe incluir lo siguiente:

▪▪ Planteamiento de resolución.
▪▪ Detalle de la secuencia de cálculos realizados.
▪▪ Presentación de Resultados.
▪▪ Respuesta argumentada de las preguntas planteadas en cada item.

El informe de resolución de los ejercicios deben guardar un orden y se debe cuidar

la ortografía, redacción y presentación.

Criterio de evaluación

Peso en la
Insuficiente Adecuado Excelente
Criterios a Evaluar Nota (sobre
(0-0,9) (1-2,5) (2,6-3)
3 puntos
Planteamiento 20%
Detalle de los cálculos 30%
Presentación de Resultados 10%
Respuesta a los items propuestos 30%
Ortografía, Redacción y Estilo 10%

Estimado(a) estudiante, una vez resuelta su tarea en el documento impreso

(borrador), acceda al Entorno Virtual de Aprendizaje (EVA) en www.utpl.edu.ec
e ingrese las respuestas respectivas.

SEÑOR ESTUDIANTE:
Le recordamos que para presentarse a rendir las evaluaciones presenciales no
está permitido el uso de ningún material auxiliar (calculadora, diccionario, libros,
Biblia, formularios, códigos, leyes, etc.)
Las pruebas presenciales están diseñadas para desarrollarlas sin la utilización
de estos materiales.

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Tarea: Finanzas II
Tarea
Segundo bimestre

Actividad de aprendizaje:

Resolver los siguientes ejercicios relacionados con la administración financiera:

1. Ejercicio sobre Inversión en Bienes de Capital:

Maquinarias SA está contemplando la compra de una máquina de extrusión

más avanzada para sustituir la que usan actualmente en su proceso de
producción. Los ingenieros de producción aseguran que la nueva máquina
entregará el volumen actual de producción con mayor eficiencia. Ellos observan
los siguientes hechos que apoyan su afirmación:

●● La máquina antigua se puede usar cuatro años más. Tiene un valor de

rescate actual de $8,000, pero si se conserva hasta el final de su vida útil,
tendrá un valor de rescate final de $2,000. Éste será el último año que se
deprecie esa máquina, y la cantidad de $4,520 de depreciación es igual
al valor en libros (fiscal) depreciado restante de la máquina.

●● La nueva máquina de extrusión avanzada cuesta $60,000. Su valor de

rescate final se proyecta en $15,000 al final de los cuatro años de vida
útil. La nueva máquina se ubica en la clase de propiedad de tres años
para la depreciación SMARC.

●● La nueva máquina reducirá el uso de mantenimiento y mano de obra en

$12,000 anuales.

●● Los impuestos sobre las ganancias incrementales se pagan a una tasa

del 40 por ciento.

Calcule los flujos de efectivo incrementales anuales esperados para los años 1
a 4, al igual que el flujo de efectivo inicial de salida estimado.

2. Ejercicio sobre rendimientos requeridos y costo de capital:

El 1 de enero de 20X1, la compañía ICOM, uno de los favoritos del mercado

de valores, se valuó en $300 por acción. Este precio se basó en un dividendo
esperado al final del año de $3 por acción y una tasa de crecimiento anual
esperado en los dividendos del 20% en el futuro. Para enero de 20X2, los

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MODALIDAD ABIERTA Y A DISTANCIA
 Tarea: Finanzas II

indicadores económicos han bajado y los inversionistas han revisado su

estimación del crecimiento de los dividendos futuros de ICOM hacia abajo al 15
por ciento. ¿Cuál debe ser el precio de las acciones ordinarias de la empresa
en enero de 20X2? Suponga lo siguiente:

a. Un modelo de valuación del crecimiento de dividendos constante es

una representación razonable de la manera en que el mercado valora a
ICOM.

b. La empresa no cambia la composición del riesgo de sus activos ni su

apalancamiento financiero.

c. El dividendo esperado al final de 20X2 es $3.45 por acción.

Temas de la tarea:

1. Inversión en Bienes de Capital

2. Costo de Capital Accionario de la Compañía

Competencias a la que aporta la actividad:

▪▪ Ser capaz de interpretar y
aplicar correctamente los
conceptos y métodos que

se
emplean para la toma de
decisiones en la dirección
financiera para el logro
de
los objetivos de la organización.

▪▪ Conocer el procedimiento usado para generar propuestas de proyectos a largo

plazo dentro de la compañía.

▪▪ Entender el cálculo de los costos de los componentes individuales del costo

total del capital de la empresa.

Orientaciones metodológicas:

Ejercicio 1:

a. Realice la lectura comprensiva del capítulo 12 del texto básico, relacionado

con las técnicas para elaborar el presupuesto de capital.

b. Revise los problemas de autoevaluación planteadas en el texto base, en la

parte final del capítulo.

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Tarea: Finanzas II

c. Leer detenidamente el ejercicio propuesto y determinar con claridad el el

desarrollo a efectuar.

d. Se debe elaborar una tabla con los diefrentes conceptos (rubros) que debe incluir
el flujo de efectivo incrmental por cambio de activo, para ello se recomienda
revisar los ejemplos que se incluyen en el texto base (pp. 309-317).

e. Para el cálculo deben considerar el ahorro en mantenimiento que se logra con

el cambio del equipo, las depreciaciones del equipo antiguo y nuevo (considerar
el método SMARC para el nuevo) y la tasa de impuesto sobre las ganancias.

f. Para el cálculo del flujo de efectivo inicial de salida estimado considerar el

valor de la nueva máquina, el valor de rescate actual de la máquina antigua y
cálcular los impuestos por la venta de la máquina antigua.

g. Cualquier inquietud que se presente en el desarrollo del ejercicio, puede

comunicarse con el docente tutor a través del EVA, tutorías telefónicas o correo
electrónico.

Ejercicio 2:

a. Realice la lectura comprensiva del capítulo 15 del texto básico, relacionado

con el rendimiento requerido y costo de capital.

b. Revise los problemas de autoevaluación planteadas en el texto base, en la

parte final del capítulo.

c. Leer detenidamente el ejercicio propuesto y determinar con claridad el plan

para el desarrollo.

d. Con lo datos que se muestra en el enunciado, se debe calcular primero la tasa

de descuento (ke), para lo cual deben aplicar la fórmula 15.5 que se presenta
en el texto base. Luego deben proceder a calcular el precio de las acciones
ordinarias a enero del 20X2, para lo cual deben palicar la fórmula 15.4, en su
forma más simple,; es decir, para un solo periodo ya que se cuenta con un solo
dividendo futuro.

e. Cualquier inquietud que se presente en el desarrollo del ejercicio, puede

comunicarse con el docente tutor a través del EVA, tutoriás telefónicas o correo
electrónico.

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MODALIDAD ABIERTA Y A DISTANCIA
 Tarea: Finanzas II

Estructura formal de presentación

El desarrollo de los ejercicios deberán ser presentado en archivos Word, Excel o

PDF y su estructura, para cada ejercicio, debe incluir lo siguiente:

▪▪ Planteamiento de resolución.
▪▪ Detalle de la secuencia de cálculos realizados.
▪▪ Presentación de Resultados.
▪▪ Respuesta argumentada de las preguntas planteadas en cada item.

El informe de resolución de los ejercicios deben guardar un orden y se debe cuidar

la ortografía, redacción y presentación.

Criterio de evaluación

Peso en la
Insuficiente Adecuado Excelente
Criterios a Evaluar Nota (sobre
(0-0,9) (1-2,5) (2,6-3)
3 puntos
Planteamiento 20%
Detalle de los cálculos 30%
Presentación de Resultados 10%
Respuesta a los items propuestos 30%
Ortografía, Redacción y Estilo 10%

Estimado(a) estudiante, una vez resuelta su tarea en el documento impreso

(borrador), acceda al Entorno Virtual de Aprendizaje (EVA) en www.utpl.edu.ec
e ingrese las respuestas respectivas.

SEÑOR ESTUDIANTE:
Le recordamos que para presentarse a rendir las evaluaciones presenciales no
está permitido el uso de ningún material auxiliar (calculadora, diccionario, libros,
Biblia, formularios, códigos, leyes, etc.)
Las pruebas presenciales están diseñadas para desarrollarlas sin la utilización
de estos materiales.

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