Seguro de Receita – Brasil

Jose M Culle, Swiss Re Corporate Solution

 Uma Visão Geral da Swiss Re, o 2º maior grupo de
res/seguros do mundo.
• Mais de 150 anos de experiência provendo soluções corporativas de seguros e resseguros e
gerenciamento de riscos.
• Oferecemos soluções tradicionais e inovadoras em P&C (Patrimonial e Responsabilidade Civil),
bem como L&H (Vida e Saúde) que tendem às necessidades de nossos clientes.
• Pioneira em soluções de mercado de capitais baseadas em seguros, nós combinamos a solidez
financeira e inigualável conhecimento em benefício de nossos clientes.
• Nossa solidez financeira é reconhecida pelo mercado:
Standard & Poor’s: AA-/stable; Moody’s: Aa3/stable; A.M. Best: A+/stable

Resultados do Grupo em bilhões de US$ Prêmios Retidos1 2014 (US$ 28,8 bi)

em bilhões de dólares 2013 2014 Admin Re®

Prêmios ganhos: 28,8 31,3 Corporate 3%
Lucro Líquido¹: 4,4 3,5 Solutions
Patrimônio Líquido:³ 31,9 34,8 11%
Retorno sobre o patrimônio: 13,7% 10,5%
Retorno sobre o investimento²: 3,6% 3,7% P&C Re
Grupo índice combinado: 85,3% 85,4% 50%
P&C índice combinado: 83,8% 83,7%
Margem operacional de L&H: 5,8% 2,6% L&H Re
Corporate Solutions 36%
índice combinado: 95,1% 93,0%
1 No 2º trimestre de 2014 a alocação de certo custo intra-grupo entre P&C Re e L&H Re foi revista. Os períodos comparativos foram ajustados de acordo.
2 O cálculo de retorno sobre investimentos em 2014 exclui a variação cambial relacionada a ganhos/perdas líquidas e balanços colaterais.
3 Excluindo-se instrumentos de capitais contingentes (US$ 1.102m, dos quais USD 352m em P&C Re e US$ 750m em L&H Re); bases para cálculo de ROE e BVPS
2 2
Corporate Solutions: Integrante do Grupo Swiss Re

Grupo Swiss Re

Resseguros Corporate Solutions Admin Re®

P&C L&H

Objetivo estratégico Objetivo estratégico Objetivo estratégico

• Ser líder de resseguros no • Ser um competidor global, • Ser uma força reconhecida
mundo enxuto e focado em grandes em carteiras fechadas de
riscos corporativos vida.

Posição atual Posição atual Posição atual

• O alicerce das nossas • Uma oportunidade chave de • Geração de fluxos de
forças crescimento dividendos

3
Swiss Re Corporate Solutions:
Uma seguradora diversificada e com presença global
Rede de escritórios
North America:
23 offices

EMEA:
12 offices

Asia Pacific:
8 offices
Latin America: 7
offices1

50 escritórios em 20 países
Subscritores - Subscritores - Outras funções Funcionários
Originação Mercados Produtos (ex. Sinitros) (indicativo)

Hub (11)



>50

Escritórios de subscrição (22)

10 – 20

Escritórios de subscrição especial (16)
3 – 10

Escritórios de originação (1)
3–5

1 Inclui Miami como hub para a região da América Latina

4
 Swiss Re Corporate Solutions:
Diversificada em termos de região e produtos

2014: US$ 4,0 bi3

Divisão geográfica dos prêmios Composição do Portifólio
Prêmios brutos por região em 2014, % Prêmios brutos por segmento em 2014, %
Europa, Crédito
Oriente
Médio e
14%
África Patrimoni
26%
al
36%
53% América Linhas 22%
9% do Norte Especiais¹
Ásia
12%
28%
América Responsa
Latina bilidade
Civil²

1) Incluindo seguros de marine, energia, aviação e espacial, engenharia

2) Excluindo-se acidentes do trabalho e auto comercial
3) Líquido de transações de retrocessão intra-grupo

5
Swiss Re Corporate Solutions no Brasil:
Visão Geral

Prêmio Emitido Bruto Composição da Carteira em 2014

em milhões de reais
1%
341 4% 3% Garantia
4%
28% Rural
260 6%
DPVAT
195
166 Patrimonial
12%
131 BTI
Marine
Engenharia
2010 2011 2012 2013 2014 RC
42%

Classificação Moody's: Aaa.br para força financeira de seguradoras (IFS) na escala nacional (Julho/2014)

Escritórios:
Equipe:
Sede em São Paulo e escritório
136 colaboradores ¹
no Rio de Janeiro

1) Excluindo-se funcionários em Centros de Serviços Compartilhados e em outras funções do Grupo. 6

 7 Rural

O seguro oferece conforto e aumento do crédito na cadeia de valor

Fornecedores Produção Mercado Logística Mercado Logística Processadores

Fornecedores
de insumos Produção Comerciali
Interno Logística
Interna Comercialização Logística
internacional internacional Processadores
de grãos de
de entrada zação doméstica internacional internacional grãos
doméstica

 Sementes  Estabeleci-  Mercado  Rodovias  Empresas de  Transporte  Moinhos

 Sementes  Estabelecim
mentos  Operadores  Estradas  Empresas
comerciali-de  Elevadores  Moinhos
 Fertilizantes entos  Preços de
domésticos  Ferrovias comercializa  Frete  Esmagadoras
 Fertilizantes agrícolas  Ferrovias zação  Frete  Trituradores
agrícolas Mercado ção marítimo
 Proteção de  Conselhos  Armazena- marítimo  Usuários
Proteção  Cooperativas  Preços de  Usuários
 plantas de  Cooperativas de marketing
 Armazename
mento  Conselhos  Outros industriais de
plantas nto mercado  Outros industriais
 Distribuidor de marketing fornecedores grãos
 Máquinas  Produtores fornecedores de grãos
 Máquinas de serviços
de estufa de serviços

A experiência global e o conhecimento da Swiss Re Corporate Solutions permite o

fornecimento de soluções personalizadas de transferência de riscos para as
partes interessadas que estão envolvidas na cadeia de fornecimento agrícola

7
Seguro de Receita - Brasil

• Histórico
• Produto
• Precificação
• Conclusões da nossa experiência

8
Histórico do Produto no Brasil

• Em 2009 Swiss Re fez uma pesquisa com produtores agrícolas do sul e

centro-oeste do Brasil(1). Os principais riscos que os próprios produtores
identificaram como críticos foram
– Clima e Mudanças Climáticas
– Preço das commodities
– Custos de produção
• O conceito foi apresentado e discutido com produtores agrícola de soja,
considerados como formadores de opinião na região de Paraná;
• A Swiss Re Corporate Solutions consegue a aprovação do produto pela
Superintendência de Seguros em 2010;
• Começamos com um pequeno projeto piloto de 6 apólice;
• Em 2011 BB Mapfre entra com o ‘Seguro de Faturamento’
• Em 4 safras foram emitidas 500 apólices de Receita com uma exposição de
USD 40 Mio;
(1) Betting the Farm? Agricultural Risks in Brazil
9
Produto

Coberturas tradicionais

Cobertura de Receita

Cobre a perda de Receita do

produtor, pela ocorrência de
eventos climáticos e/ou devido a Farmer

variação de preços da
commodity. Production
risks

Não é um Hedge de Preço

Receita = Produtividade x Preço

10
Information for meeting purposes only

Produto

Cultura Soja

Seca, Granizo, Vendaval, Chuva Excessiva, Tromba d’água,

Riscos
Inundação, Variação excessiva de Temperatura, Preço, Variação
Cobertos
Cambial

Riscos
Pragas, Doenças, Qualidade
Excluidos

Mercado de
Chicago - CME
Referência

Produtividade Referência individual do produtor

Nível de
Até 75%
Cobertura

Ingresso Produtividade * Preço

Por que Chicago?
Parana Spot Price vs CBOT
 Como Usamos o Preço?
Preço de Referência

Receita = Produtividade x Preço

Jun Jul ago set out nov fev Mar

13 13 13 13 13 13 14 14

Preço da base: média dos últimos 30 Preço de chegada: média fevereiro 14 - CME /
dias do contrato Mar 14 CBOT do contrato Mar 14
R$/U$: média ou dia da cotação R$/U$: média fevereiro 14 ou dia da cotação
Limite Máximo de Indenização – LMI (opção I)

R$ 3,500 100% (Receita Esperada – 50 sc/ha x R$70,00/sc)

R$ 2,450 70% (Disparador de Receita)

70% (Indenização Máxima) – R$2,450

Limite Máximo de Indenização – LMI (opção II)

R$ 3,500 100% (Receita Esperada – 50 sc/ha x R$70,00/sc)

R$ 2,450 70% (Disparador de Receita)

40% (Indenização Máxima) – R$1,400

R$ 1,050 30% (Limite Máximo de Indenização – LMI)

Precificação

16
Pressuposições do modelo

• Para a simulação dos possíveis resultados de receita considera-se:

– Não existir correlação entre Rendimento Agrícola e Preço da Commodity;
– Não existir correlação entre Rendimento Agrícola e Câmbio;
– Correlação entre Câmbio e Preço da Commodity = -15%;
– Rendimentos agrícolas com distribuição normal, média = rendimento
médio nos últimos 5 anos;
– Não é possível prever o movimento qual será o movimento futuro destas
variáveis;
– Mercado é eficiente e toda informação (pública ou não) está refletida no
preço de mercado;
 Correlação Soja (PR) vs Preço Soja (CME)

Preço CME (médio)

- Contratação: Setembro
- Colheita: Março ou Maio

Produtividade Soja CONAB

- Ano atual / Média dos 5 anos anteriores

Correlações
- Março: 0.10
- Maio: 0.15

Conclusão: Correlação baixa (positiva) ou nula

 Piso Receita R_esp
Garantida

R$ 900
Dedutível

R$ 1'500
Cobertura

R$ 600 R$ 2'100 R$ 3'000

Conclusões

20
Vantagens

Liberdade para comercializar a safra;

Coberturas:

Produtividade

Preço

Isento de IOF;

Benefício da Subvenção Federal – 50%/60%;

Estabilidade na renda esperada;

Facilidade no acesso ao crédito para produção;

Diminui os riscos de inadimplência;

Aumenta a possibilidade de investimentos em tecnologia;
Conclusões

• É um seguro que os produtores gostam e tem interesse de comprar,

mas ainda vai demorar para a massficação;
– Por maiores custos;
– Pela falta de cultura de seguro;
– Pela maior dificuldade de transferir parte do risco (e.g.
capacidade de resseguro mais limitada);
• É necessário fazer alguns ajustes no produto para facilitar a
contratação (e.g. liquidação do seguro no final da vigência do
seguro);
• É necessário explorar outras commodities mas é difícil pela falta de
liquidez do mercado de futuro local e o risco de base se usarmos um
outro Mercado;

22
Jose Cullen
Head Agro CorSo Brazil
T +55 11 3073 8000
jose_cullen@swissre.com
Page 23
24
Legal notice

©2014 Swiss Re. All rights reserved. You are not permitted to create any modifications
or derivative works of this presentation or to use it for commercial or other public purposes
without the prior written permission of Swiss Re.

The information and opinions contained in the presentation are provided as at the date of
the presentation and are subject to change without notice. Although the information used
was taken from reliable sources, Swiss Re does not accept any responsibility for the accuracy
or comprehensiveness of the details given. All liability for the accuracy and completeness
thereof or for any damage or loss resulting from the use of the information contained in this
presentation is expressly excluded. Under no circumstances shall Swiss Re or its Group
companies be liable for any financial or consequential loss relating to this presentation.

25