SKRIPSI

PENGARUH CURRENT RATIO DAN DEBT RATIO TERHADAP

FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN PROPERTY
DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA

OLEH :

ARTATI
130521051

PROGRAM STUDI S1 MANAJEMEN

DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2015

Universitas Sumatera Utara

 ABSTRAK

PENGARUH CURRENT RATIO DAN DEBT RATIO TERHADAP FINANCIAL

DISTRESS PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh

current ratio dan debt ratio terhadap financial distress pada perusahaan property
dan real estate di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan menggunakan model Alman
Z”-score pada tahun 2011-2014. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini
adalah 16 (Enam belas) perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI.
Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah sampel jenuh, sedangkan
analisis yang digunakan adalah metode analisis regresi linear berganda. Hasil
penelitian menunjukan bahwa secara serempak current ratio dan debt ratio
berpengaruh signifikan terhadap financial distress pada perusahaan property dan
real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2011-2014.
Secara parsial current ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial
distress pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI). Sedangkan debt ratio berpengaruh positif dan signifikan
terhadap financial distress pada perusahaan property dan real estate yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2014.

Kata Kunci: Current Ratio, Debt Ratio dan Financial Distress

Universitas Sumatera Utara

 ABSTRACT

EFFECT OF CURRENT RATIO AND DEBT RATIO OF FINANCIAL

DISTRESS IN PROPERTY AND REAL ESTATE LISTED IN
INDONESIA STOCK EXCHANGE

This study aims to identify and analyze the influence of current ratio and
debt ratio to financial distress at the company's property and real estate in the
Indonesia Stock Exchange (BEI) using the model Alman Z "-score in 2011-2014.
The sample used in this study was 16 (Sixteen) property and real estate
companies listed on the Stock Exchange. The sampling technique used is
saturated samples, whereas the method of analysis used is multiple linear
regression analysis. The results showed that simultaneous current ratio and debt
ratio significantly influence financial distress in the property and real estate
companies listed on the Indonesian Stock Exchange (BEI) in the period 2011-
2014. Partially current ratio negative and significant impact on the financial
distress in the property and real estate companies listed on the Indonesian Stock
Exchange (BEI). While the debt ratio and significant positive effect on the
financial distress in the property and real estate companies listed on the
Indonesian Stock Exchange (BEI) Period 2011-2014.

Keywords: Current Ratio, Debt Ratio and Financial Distress

ii

Universitas Sumatera Utara

 KATA PENGANTAR

Puji dan syukur peneliti ucapkan kepada Allah Swt segala berkat, kasih

dan rahmat-Nya, terutama dalam perkuliahan, sehingga peneliti dapat

menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH CURRENT RATIO DAN

DEBT RATIO TERHADAP FINANCIAL DISTRESS PADA PERUSAHAAN

PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK

INDONESIA”.

Peneliti juga mengucapkan terima kasih kepada orang tua terkasih

ayahanda Alm. Paino dan Ibunda Ariani yang selalu menjadi inspirasi dan

motivasi peneliti serta selalu memberikan yang terbaik kepada peneliti.

Peneliti juga telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa

dari berbagai pihak selama penelitian skripsi ini. Oleh karena itu, pada

kesempatan ini peneliti menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang

telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu:

1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M. Ec. Ac. Ak., selaku Dekan Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME dan Ibu Dra. Marhayanie, M. Si., selaku

Ketua dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sumatera Utara.

3. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M. Si., dan Ibu Dra. Friska Sipayung, M.

Si., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Manajemen Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

iii

Universitas Sumatera Utara

4. Bapak Drs. Syahyunan, M. Si., selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak

memberikan koreksi dan masukan dalam menyelesaikan skripsi ini.

5. Ibu Beby Kendida, M. Si., selaku Dosen Pembaca Penilai yang banyak

membantu dan membimbing dalam menyelesaikan skripsi ini.

6. Kakak peneliti (Poppy Syahfriana S. Pd, M. Si., Vivi Agus Andreana, Nova

Trimalinda) yang selalu memotivasi sehingga skripsi ini selesai tepat pada

waktunya.

7. Sahabat peneliti (Devi Masriani Amd, Citra Amelia Amd, Sakti Parlindungan

Amd, Arif Hidayat Amd, Nova Christina Panggabean SE, Ade Soraya lbs

S.Ab, Auliyani S.Kom) yang sudah membantu peneliti menyelesaikan skripsi

tepat pada waktunya.

8. Relawan Palang Merah Indonesia yang sudah memberika kehidupan atas

dasar kemanusiaan.

Peneliti menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan dan

kelemahan. Oleh karena itu, peneliti mengharapkan kritik dan saran yang bersifat

membangun dari semua pihak. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca.

Medan, November 2015

Yang Membuat Pernyataan,

Artati
NIM. 130521051

iv

Universitas Sumatera Utara

 DAFTAR ISI

Halaman
ABSTRAK ……………………………………………………………… i
ABSTRACK……………………………………………………………. ii
KATA PENGANTAR …………………………………………………. iii
DAFTAR ISI ........................................................................................... v
DAFTAR TABEL .................................................................................... vii
DAFTAR GAMBAR…………………………………………………… viii
DAFTAR LAMPIRAN ………………………………………………… ix

BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang........................................................ ………. 1
1.2 Perumusan Masalah ............................................................ 16
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................ 16
1.4 Manfaat Penelitian .............................................................. 17

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Landasan Teori ..................................................................... 18
2.1.1 Laporan Keuangan ...................................................... 18
2.1.2 Jenis-jenis Laporan Keuangan .................................... 19
2.1.3 Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan ................ 20
2.1.4 Analisis Laporan Keuangan ........................................ 21
2.1.5 Analisis Rasio Keuangan ............................................ 24
2.1.6 Prediksi Financial Distress ......................................... 37
2.1.7 Indikator Terjadinya Fnancial Distress ...................... 39
2.1.8 Analisis Prediksi Financial Distress Model Alman ... 40
2.1.9 Manfaat Prediksi Financial Distress .......................... 43
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ............................................. 44
2.3 Kerangka Konseptual ........................................................... 47
2.4 Hipotesis .............................................................................. 50

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian .................................................................... 51
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ............................................. 51
3.3 Batasan Operasional ............................................................ 51
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................... 52
3.4.1 Variabel Independen ................................................... 52
3.4.2 Variabel Dependen ...................................................... 53
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian .......................................... 54
3.6 Jenis Data dan Sumber Data ................................................ 56
3.7 Metode Pengumpulan Data ................................................. 56
3.8 Teknik Analisis Data ........................................................... 56
3.8.1 Analisis Deskriptif ..................................................... 56
3.8.2 Analisis Regresi Linear Berganda .............................. 57

Universitas Sumatera Utara

 3.9 Uji Asumsi Klasik ............................................................... 57
3.9.1 Pengujian Hipotesis ................................................... 60

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

4.1 Gambaran Umum Perusahaan ............................................ 63
4.2 Hasil Penelitian .................................................................... 78
4.2.1 Analisis Deskriptif ..................................................... 78
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ...................................................... 79
4.2.2.1 Uji Normalitas ................................................ 79
4.2.2.1.1 Analisis Statistik ............................. 79
4.2.2.1.2 Analisis Grafik ................................ 80
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas ...................................... 82
4.2.2.3 Uji Heteroskedisitas ....................................... 83
4.2.2.4 Uji Autokorelasi ............................................. 84
4.2.3 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda .................... 84
4.2.4 Hasil Uji Hipotesis ..................................................... 85
4.2.4.1 Uji F(F-test) ................................................... 85
4.2.4.2 Uji t (t-test) ..................................................... 86
4.3 Pembahasan ........................................................................ 87

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan…………………………………………………. 90
5.2 Saran ……………………………………………………...... 90

DAFTAR PUSTAKA …………………………………………………… 92

LAMPIRAN……………………………………………………………… 95

vi

Universitas Sumatera Utara

 DAFTAR TABEL

No. Tabel Judul Halaman

1.1 Daftar Aktiva Lancar dan Hutang Lancar Perusahaan
Property dan Real Estate……………………………….... 8
1.2 Daftar Total Hutang dan Total Asset Perusahaan Property
dan Real Esate…………………………………………… 12
2.1 Tabel Klasifikasi Alman Z-Score………………………... 41
2.2 Tabel Klasifikasi Alman Z’-Score……………………….. 42
2.3 Tabel Klasifikasi Alman Z”-Score………………………. 43
2.4 Riview Penelitian Terdahulu…………………………….. 45
3.1 Operasionalisasi Variabel Penelitian…………………….. 54
3.2 Daftar Sampel Perusahaan Property dan Real Estate……. 55
3.3 Operasinalisasi Indikator Variabel dan Pengukuran
Variabel Alman Z”-Score………………………………... 55
4.1 Hasil Analisis Deskriptif Perusahaan Property dan Real
Estate yang Terdaftar di BEI…………………………….. 78
4.2 Hasil Analisis Statistik pada Perusahaan Property dan
Real Estate yang Terdaftar di BEI……………………….. 79
4.3 Hasil Uji Multikolinearitas……………………………….. 82
4.4 Hasil Uji Autokorelasi…………………………………… 84
4.5 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda………………… 84
4.6 Hasil Uji F (F-test)………………………………………. 85
4.7 Hasil Uji t (t-test)………………………………………… 86

vii

Universitas Sumatera Utara

 DAFTAR GAMBAR

No.Gambar Judul Halaman

2.1 Kerangka Konseptual…………………………………... 48
4.1 Hasil Analisis Grafik pada Perusahaan Property dan
Real Estate yang Terdaftar di BEI……………………... 80
4.2 Hasil Uji Heteroskedisitas pada Perusahaan Property
dan Real Estate yang Terdaftar di BEI………………… 83

viii

Universitas Sumatera Utara

 DAFTAR LAMPIRAN

No Lampiran Judul Halaman

1 Sampel Penelitian Perusahaan Property dan Real Estate
Yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2014……………. 95
2 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Cowell Development Tbk (COWL)………... 97
3 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Ciputra Development Tbk (CTRA)………… 98
4 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Ciputra Property Tbk (CTRP)……………… 99
5 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Ciputra Surya Tbk (CTRS)…………………. 100
6 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Duta Anggada Realty Tbk (DART)………… 101
7 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Bakrieland Development Tbk (ELTY)……… 102
8 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Megapolitan Development Tbk (EMDE)…… 103
9 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Gowa Makasar TourismDevelompment Tbk.. 104
10 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Jaya Realty Property Tbk (JPRT)…………… 105
11 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Kawasan Industri jababeka Tbk (KIJA)……. 106
12 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Lippo Cikarang Tbk (LPCK)………………. 107
13 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Moderland Realty Tbk (MDLN)…………… 108
14 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Metropolitan Land Tbk (MTLA)…………… 109

ix

Universitas Sumatera Utara

15 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Metro Realty Tbk (MTSM)…………………. 110
16 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Pakuwon Jati Tbk (PWON)…………………. 111
17 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Roda Vivatex Tbk (RDTX)…………………. 112
18 Perhitungan Prediksi Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score pada Perusahaan Property dan Real Estate……. 113
19 Perhitungan Current Ratio pada Perusahaan Property
dan Real Estate yang Terdaftar di BEI………………….. 114
20 Perhitungan Debt Ratio pada Perusahaan Property
dan Real Estate yang Terdaftar di BEI………………….. 117
21 Hasil Analisis Deskriptif…………………………………. 119
22 Hasil Uji Normalitas……………………………………… 120
23 Hasil Uji Grafik…………………………………….......... 122
24 Hasil Uji Asumsi Klasik dan Uji Hipotesis………………. 123

Universitas Sumatera Utara