ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Según (Baena, 2010). El análisis financiero es un proceso de

recopilación, interpretación y comparación de datos
cuantitativos y cualitativos, y de hechos históricos y actuales
de una empresa. Su propósito es obtener un diagnóstico
sobre el estado real de la compañía, permitiéndole con ello
una adecuada toma de decisión.

Naturaleza del análisis financiero Usuarios del análisis financiero Objetivos del análisis financiero Métodos de análisis financiero

El proceso de análisis financiero se

fundamenta en la aplicación de
herramientas y de un conjunto de técnicas
que se aplican a los estados financieros.
El análisis financiero se desarrolla en
distintas etapas y su proceso cumple
diversos objetivos como: .
• Herramienta de selección, de previsión o
predicción.
• Las fundamentales funciones de
diagnóstico y evaluación.
Las técnicas de análisis financiero
contribuyen, tales como:
• Supervivencia.
• Evitar riesgos de pérdida o insolvencia.
• Competir eficientemente.
 La administración también, utiliza el
análisis financiero con fines de
control interno. Se ocupa en particular
de la rentabilidad de la inversión en
diversos activos de la compañía y en
la eficiencia con que son
administrados.
 Además de los proveedores de capital
y de la empresa misma, diversas
dependencias gubernamentales usan
en ocasiones el análisis financiero.
 La base para que los usuarios
externos tomen sus decisiones es el
análisis e interpretación que el
analista interno y externo hace de los
estados financieros.
 El analista financiero debe tener en
cuenta lo cambiante del entorno
económico, político y social dentro
del cual existe la empresa
Con el análisis financiero, los analistas
financieros buscan responder
fundamentalmente dos preguntas: ¿cuál
es la rentabilidad de la empresa? y
¿está la compañía en buena condición
financiera? para adicionalmente:
• Evaluar los resultados de la actividad
realizada.
• Poner de manifiesto las reservas internas
existentes en la empresa.
• Aumentar la productividad del trabajo.
• Emplear de forma eficiente los medios
que representan los activos fijos y los
inventarios.
• Disminuir el costo de los servicios y
lograr la eficiencia planificada.
 Método Vertical
Es un procedimiento estático que
consiste en analizar estados financieros
como el Balance General y el Estado de
Resultados, comparando las cifras de
un solo período en forma.
 Método Horizontal
En este método se comparan los
estados financieros homogéneos, en dos
o más períodos consecutivos, para
determinar los aumentos y
disminuciones o variaciones de las
cuentas de un período a otro.
 Método histórico
De análisis de tendencias En el método
histórico se analizan tendencias, ya sea
de porcentajes, índices o razones
financieras, las cuales pueden
graficarse para mejor ilustración.

Razones de liquidez
Son aquellas que evalúan la capacidad
de la empresa para satisfacer sus
obligaciones a corto plazo.
Entre las razones de liquidez se tienen:
• Capital de trabajo neto. /Capital de
trabajo neto = Activo circulante –
Pasivo circulante
• Razón circulante. /Razón circulante
= Activo Circulante / Pasivo Circulante
• Prueba ácida. / Prueba ácida =
(Activo Circulante – Inventario) /
Pasivo Circulante.
Razones financieras
Clasificación de las razones
financieras
Razones de actividad
Son las que establecen la efectividad con la
que se están usando los recursos de la
empresa.
Las razones de actividad miden la velocidad
con que diversas cuentas se convierten en
ventas o efectivo, entre las cuales se tienen:
• Rotación de inventarios. / Rotación de
inventarios = Costo de ventas / Inventario
• Rotación de cartera. /Ventas a crédito /
Cuentas por Cobrar
• Período promedio de cobro. /Período
promedio de cobro = Cuentas por cobrar /
Ventas promedio por día = Cuentas por
cobrar / (Ventas Anuales/ 360).
• Período promedio de pago. /Período
promedio de pago = Cuentas por cobrar /
Compras promedio por día = Cuentas por
Cobrar / (Compras Anuales / 360).
• Rotación de activos. /Rotación de activos =
Ventas / Activos.
Razones de endeudamiento
Razones de estructura de capital y solvencia,
que miden el grado en el cual la empresa ha
sido financiada mediante deudas. Estas
razones indican el monto del dinero de
terceros, que se utiliza para generar
utilidades. Entre las cuales se tienen:
• Nivel de endeudamiento. Nivel de
endeudamiento = Pasivo total /Activo total
• Razón pasivo a capital. Razón pasivo a
capital = Pasivo a largo plazo /Capital
contable.
• Leverage. - Leverage total = Total pasivo /
patrimonio
- Leverage financiero = Pasivo con entidades
financieras / patrimonio
- Leverage a largo plazo = Pasivo a largo
plazo / patrimonio
- Leverage corriente = Pasivo corriente /
patrimonio.
Razones de rentabilidad
Miden la eficiencia de la administración a
través de los rendimientos generados
sobre las ventas y sobre la inversión. Las
razones de rentabilidad, también llamadas
de rendimiento se emplean para controlar
los costos y gastos en que debe incurrir y
así convertir las ventas en ganancias o
utilidades.
Entre las cuales se tienen:
• Margen bruto de utilidad.
• Margen de utilidades operacionales.
• Margen neto de utilidad.
• Rendimiento de la inversión.
• Rendimiento del capital común.
• Utilidades por acción.
• Dividendos por acción.
• Número de veces que se ha ganado el
interés.

PALANQUEO OPERATIVO
El Palanqueo Operativo es la capacidad
que tiene una empresa en el manejo de
sus costos fijos de operación, para
maximizar (optimizar) las fluctuaciones
o variaciones de los ingresos por ventas
sobre las utilidades de la empresa antes
de impuestos e intereses
correspondientes (UAII).
El palanqueo operativo de la empresa se
determina por la relación entre los
ingresos por ventas y sus UAII.
fluctuaciones, cambios o variaciones
APALANCAMIENTO
PALANQUEO TOTAL
El palanqueo total es la capacidad de la
empresa para utilizar sus costos fijos
totales (de operación y financieros)
para optimizar y maximizar el efecto
de las fluctuaciones, cambios o
variaciones en los ingresos por ventas
sobre las ganancias por acciones
comunes (GPAC).
PALANQUEO FINANCIERO
El palanqueo financiero se define
como la capacidad que tiene la
empresa para utilizar sus gastos
financieros para maximizar u
optimizar el efecto de las
de las UAII sobre las GPAC.