RUKA NADELA PUSPITASARI (160422600655) o Dana Eksternal VS

Time-Interest-Earned = Keuntungan + Depresiasi EPS = Laba tersedia bagi pemegang saham Dana Internal
o Utang VS Ekuitas
Pertimbangan penting dari faktor rasio utang ini Bunga Periodik Jumlah saham yang beredar o Utang Obligasi VS
adalah aspek fleksibilitas pendanaan Utang Obligasi
Konversi
o Saham Preveren
Terdapat dua jenis rasio utang yang lazim Biaya yang ditanggung oleh Pemenuhan terhadap kebutuhan dana VS Saham Biasa
Pendapatan atau keuntungan akrual diharapkan menghasilkan peningkatan
digunakan yaitu : perusahaan atas penggunaan
ditambah depresiasi laba dari EBIT.
dana yang berasal dari sumber
1. Debt to asset ratio : dana tertentu Pecking Order Theory
membandingkan total utang
dengan total asset Kemampuan Arus Kas
2. Debt to equity ratio : Memenuhi Kewajiban Utang Kontribusi Terhadap
membandingkan total utang Biaya Modal (Cost of Signaling Theory
(Cashflow ability to service EPS
dengan total ekuitas Capital) debts )
manajer bukan sebagai pemilik perusahaan
Rasio Utang (Debt Ratio) maka ada potensi bagi manajer untuk
Teori Keagenan
bertindak atau mengambil kebijakan
Mengindikasikan kualitas
PENDANAAN
dari surat berharga (efek) Peringkat Efek PERUSAHAAN
(Security Rating) Teori Trde - Off o Biaya Kesulitan Keuanangan
dilihat dari kemampuan
o Struktur Modal Optimum
emiten (debitur) dalam
o Biaya Keagenan dalam Teori
membayar kembali surat
Keuntungan Pajak Teori Struktur Modal Trade-Off
utangnya tepat waktu
Problem Keagenan

o MM Proposition I
Teori ini menjelaskan tentang pengaruh o MM Proposition II
Diperoleh dari penggunaan sumber Sinyal Keuangan
Kontrol Terhadap Perusahaan kebijakan struktur modal terhadap nilai o Teori MM dengan
pendanaan utang karena utang (Financial Signaling)
perusahaan Leverage Pribadi
memiliki beban bunga yang bersifat
mengurangi beban pajak
pemisahan antara pemilik perusahaan
(principal) dalam hal ini pemegang saham dilusi kepemilikan, semakin besar Teori MM : ditemukan oleh Merton Miller
dihasilkan dari kebijakan pendanaan yang di ambil oleh dengan manjemen (agent) sebagai dilusi kepemilikan pemegang dan Franco Modigliani pada tahun 1958
manajemen berasal dari signaling theory yang berangkat dari pengelola perusahaan berpotensi saham maka semakin menurun juga
asumsi asymmetric information menimbulkan konflik berkepentingan kontrol terhadap perusahaan Teori MM dengan asumsi tidak ada pajak