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CURSO DE ADMINISTRAÇÃO

Administração Financeira e Orçamento Empresarial


Prof. Ms. Wanderley Lopes
CURSO DE ADMINISTRAÇÃO
Disciplina: Adm. Financeira e Orçam. Empresarial
Prof Ms.
Prof. Ms Wanderley Lopes

UNIDADE I - INTRODUÇÃO
Ç À ADMINISTRAÇÃO
Ç FINANCEIRA
1.1 O que são Finanças
1 2 A Função de Administração Financeira
1.2
1.3 Gestão Financeira, relação com a teoria econômica e a
Contabilidade
1.4 Atividades Básicas do Administrador Financeiro
1.5 Objetivo da Administração Financeira
1 6 O Problema de Agency
1.6
Referências: GITMAN (2006),10ª Edição, Cap. 1.
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UNIDADE I - INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

1.1 O que são finanças?


ƒ Aa
arte
e e a cciência
ê c a da ges
gestão
ão do d
dinheiro;
e o;

ƒ A área de finanças preocupa


preocupa-se
se com os processos, as
instituições, os mercados, e os instrumentos associados à
t
transferência
f ê i de d dinheiro
di h i entre
t indivíduos,
i di íd empresas e órgãos
ó ã
governamentais;
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UNIDADE I - INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

I.2 A função de Administração Financeira

ƒ A sua estrutura
t t d
depende
d do
d tamanho
t h da
d organização;
i ã

Diretor
Financeiro

Tesoureiro Controller

-Planej. Financeiro; -Atividades contábeis;


- Decisões de Financ. e - Decisões de Financ. e
Invest
vest Invest;
vest;
- Foco Externo -Foco interno
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UNIDADE I - INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA


I.3 Gestão Financeira, relação com a teoria econômica e a
Contabilidade
FINANÇAS X TEORIA ECONÔMICA:
ECONÔMICA
Æ Compreender o arcabouço econômico para poder analisar os
impactos de alterações em certas variáveis macroeconômicas.
macroeconômicas

Principais Variáveis que Impactam na Empresa


• ↑ Produto Interno Bruto – PIB; Î Impacto _ (+ ou - )

• ↑ Inflação (IPC, IGP-DI, etc); Î Impacto _ (+ ou - )

• ↑ Inadimplência Î Impacto _ (+ ou - )

• ↑Taxa de Juros (SELIC) Î Impacto _ (+ ou - )


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I.3 Gestão Financeira, relação com a teoria econômica e a
Contabilidade
FINANÇAS X TEORIA ECONÔMICA:
ECONÔMICA
Æ Compreender o arcabouço econômico para poder analisar os
impactos de alterações em certas variáveis macroeconômicas.
macroeconômicas

Principais Variáveis que Impactam na Empresa


• ↑ Produto Interno Bruto – PIB; Î Impacto +

• ↑ Inflação (IPC, IGP-DI, etc); Î Impacto -

• ↑ Inadimplência Î Impacto -

• ↑Taxa de Juros (SELIC) Î Impacto -


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I.3 Gestão Financeira, relação com a teoria econômica e a
Contabilidade

FINANÇAS X CONTABILIDADE
Área de Finanças Área de Contabilidade

Trabalha com Regime de Trabalha com Regime de


Caixa Competência
(Reconhece a despesa
( p no seu (Reconhece a despesa
( p
desembolso) quando realizadas)

Toma decisões com base em Coleta e apresentação


p ç de
dados financeiros dados financeiros
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I.4 Atividade Básica do Administrador Financeiro

BALANÇO PATRIMONIAL
Ativo Circulante Passivo Circulante
A i Nã
Ativo Não Circulante
Ci l R
Recursos de
d longo
l Prazo
P

Decisões de Investimento Decisões de Financiamento


Ativo Circulante: Passivo Circulante:
- Aumento PZ Recebimento - Aumento Pz Pagamento
- Aumento do Estoque
Ativo Não Circulante Recursos de Longo Prazo
- Compra de uma máquina -Retenção de lucros
- Construção nova Fábrica -Aporte de capital próprio
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I.5 Objetivos da Administração Financeira

Qual o meu objetivo?


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I.5 Objetivos da Administração Financeira

O CEO ffoii eficiente?


fi i t ?
DRE

Receita de Vendas R$85.000,00

((-)) Custos (R$65.000,00)

Lucro líquido R$20.000,00

Lucratividade = 23,5% a.a


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I.5 Objetivos da Administração Financeira

O CEO foi eficiente?


Vendas à prazo: R$85.000,00 (Apenas R$10.000,00 recebidos em 2009)
Compras à vista: R$70.000,00
Ano: 2009

Visão Contábil Visão Financeira


Receita de Vendas R$85 000 00 Entrada de caixa
R$85.000,00 R$10 000 00
R$10.000,00
(-) Custos (R$65.000,00) (-) Saídas de caixa (R$70.000,00)
Lucro líquido R$20.000,00 Fluxo Líquido de Caixa (R$60.000,00)

Lucratividade = 23,% a.a


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I.5 Objetivos da Administração Financeira

O CEO foi eficiente?


Vendas à prazo: R$85.000,00 (Apenas R$10.000,00 recebidos em 2009)
Compras à vista: R$70.000,00
Ano: 2009

Visão Contábil Visão Financeira


Receita de Vendas R$85 000 00 Entrada de caixa
R$85.000,00 R$10 000 00
R$10.000,00
(-) Custos (R$65.000,00) (-) Saídas de caixa (R$70.000,00)
Lucro líquido R$20.000,00 Fluxo Líquido de Caixa (R$60.000,00)

Lucratividade = 23,% a.a

NÃO
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I.5 Objetivos da Administração Financeira

OBJETIVO DA EMPRESA
• A Maximização do lucro NÃO é um objetivo razoável da empresa
‰ A distribuição
ç dos resultados no tempo;
p ;
Î O recebimento mais rápido de fundos sempre é preferível
Alternativas de Lucros gerados TOTAL
Investimento
Ano 1 Ano 2 Ano 3
Alternativa 1 R$15.000,00 R$15.000,00 R$20.000,00 R$50.000,00
Alternativa 2 R$30.000,00 R$12.000,00 R$5.000,00. R$47.000,00

Alternativa 1: VPL(15%) = 37.535,96


Alternativa 2: VPL(15%) = 38.448,26
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I.5 Objetivos da Administração Financeira
OBJETIVO DA EMPRESA
• A Maximização do lucro NÃO é um objetivo razoável da empresa
‰ Os fluxos de caixa disponíveis aos acionistas;
Nem sempre Lucro = Fluxo de Caixa p/ Acionistas

‰ O risco.
A maximização desconsidera o risco envolvido
Quanto > o Risco Î > o Retorno (fluxo de caixa) exigido

• Objetivo
Obj ti d
da E
Empresas e d
dos seus Administradores
Ad i i t d
ÎMaximizar a riqueza de seus proprietários
(valor da empresa)
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I.6 O Problema de Agency
ƒ Problema de agency: A possibilidade de os administradores colocarem
seus objetivos pessoais à frente dos objetivos da empresa.
empresa
Acionistas

Elegem o

Conselho de Proprietários
ç
administração
Que contrata o

Presidente
(CEO) Administradores

Vice-Presidente Vice-Presidente Vice-Presidente


Área 1 Área 2 Área 3
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I.6 O Problema de Agency
ƒ Problema de agency: A possibilidade de os administradores colocarem
seus objetivos pessoais à frente dos objetivos da empresa
ƒ Fatores que evitam ou minimizam o problema de agency:
9 Forças de mercado: Pressão exercida por grandes acionistas no sentido de
substituir os administradores; ou ameaça de conquista de controle por outra
empresa;
9 Incorrer em custos de agency: Trata-se dos custos de monitoramento do
comportamento dos administradores, proteção contra atos desonestos e
concessão de incentivos p
pecuniários ppara a maximizar o p
preço da ação
(Opção de compras de ações).