UNIVERSIDAD METROPOLITANA DE EDUCACION

CIENCIA Y TECNOLOGIA “UMECIT”

MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS CON ÉNFASIS FINANZAS

CIUDAD DE PANAMÁ - PANAMA

Materia: POLITICA FINANCIERA

Actividad 3: Empresas Calificadoras de Riesgo, Análisis Crítico

Estudiante: Daniel Santos Cogollo Correa

Cedula de identidad: 10.930.517

Profesor: Yelina María Palma Molino

(Montería, diciembre 07 de 2018)

 EMPRESAS CALIFICADORAS DE RIESGO

Quizás la mejor manera de iniciar este análisis desde mi punto de vista es

recordando las variables más importantes que hay que tener en cuenta en nuestras
vidas al momento de tomar una decisión y son: El Tiempo, El Riesgo e
Incertidumbre, estas variables son asociadas a la Inversión, pero quise maximizarlo
y generalizarlo a todas las decisiones de nuestra vida.

Y es precisamente debido a que no somos eternos y quizás no tendríamos tiempo

para recuperarnos de un traspiés, que una decisión de inversión comúnmente la
apoyamos en función de un ASESORAMIENTO, el cual por simple lógica se espera
que venga recargado de PERICIA (Experiencia, Conocimiento y Habilidad en una
actividad específica), y si se quiere ser más crítico se podría decir que en la era del
CONOCIMIENTO, se espera que ese ASESORAMIENTO venga acompañado de
un SABER CIENTIFICO, pero en ninguna circunstancia de ESPECULACIÓN o
SUBJETIVIDAD.

Luego entonces, bajo estas premisas es que la mayoría de las personas para tomar
decisiones económicas nos apoyamos en INDICADORES, en PROFESIONALES
de las FINANZAS o ENTIDADES EXPERTAS. Con el fin de mitigar, de minimizar
ese riesgo e incertidumbre y ni hablar del tiempo, el cual es irrecuperable.

No es posible entonces que entidades especializadas como las EMPRESAS

CALIFICADORAS DE RIESGO en sus puntuaciones e informes acerca de la
estabilidad económica de un ente tengan tantos desfases como los observados en
el video y los que he leído de otras fuentes, mucho menos cuando estas
calificaciones tienen tanta relevancia en el mercado de capitales y en la economía
de un país. Seguramente podrían tener cierto margen de error, pero en el sentido
estricto de su razón de ser, es sencillamente ilógico que se presenten tantos errores
y de tan gran magnitud.
Es tan importante un dictamen de una EMPRESA CALIFICADORA DE RIESGOS,
que debido a sus dictámenes los gobiernos pueden tomar decisiones que afecten a
todo un país o región.

Observemos el caso de Colombia mi país que desde el año 2016 el Gobierno

Nacional, el Ministerio de Hacienda y expertos tributarios y económicos han venido
hablando de la urgencia de realizar una reforma tributaria estructural en el
país. “Una de las razones para hacerlo, era no perder la nota que hoy tienen las
calificadoras de riesgo sobre la economía colombiana. Por eso, la urgencia de
aumentar el recaudo en todos sus frentes. Con la que los inversionistas podrán
medir el grado de riesgo para entrar a analizar si es conveniente invertir o no.
De ahí la importancia de estas mediciones” (Sitio Web, Portafolio,com)

Y dicha reforma tributaria estructural se implementó, y afecto a miles contribuyentes,

y no ha sido la respuesta seguimos en déficit y se está planeando una ley de
financiamiento, y esto no va a parar y todo en función de cumplir o mantener una
calificación.

Calificación que hoy en día y debido a múltiples sucesos es sencilla y llanamente

CUESTIONABLE.

Por qué cuestionables, simple, ya lo hemos mencionados, por la metodología

irresponsable de emitir opiniones y muy posiblemente por los intereses que
envuelven el contexto económico. Y es que es triste decirlo pero no es CIENCIA es
una opinión, por lo tanto es SUBJETIVIDAD.

Standard & Poor's, Fitch Ratings y Moody’s son las calificadoras que monitorean los
avances de la economía nacional para dar nota y su perspectiva.

Surgen una serie de cuestionamientos a partir de la labor realizada por estas

empresas calificadoras de riesgo:
 1. ¿Cuáles son los intereses que los expertos alegan que tienen las
calificadoras?: Seguramente esta fracción de reporte investigativo
responderá esta pregunta:

“Nuevamente se comprueba que las tres principales agencias financieras

calificadoras, Standard & Poor´s (S&P), Moody´s y Fitch, controladas por
Estados Unidos y que poseen el 90 % del mercado mundial, actúan en
muchas ocasiones con marcadas intenciones políticas contra países con
sistemas que no son del agrado de Washington.”

“El hecho más reciente ocurrió con Sudáfrica cuando la Standard & Poor´s
decidió rebajar la calificación de riesgo del país africano a bono basura (BB+)
zona en la que se desaconseja la inversión con la cual Johannesburgo tendrá
un alto riesgo de impacto y deberá pagar un interés más elevado para recibir
un crédito.

Sin ningún pudor la Standard & Poor’s declaró que la baja de la calificación,
de BBB- a BB+ se debió a que el presidente de la nación africana, Jacob
Zuma, despidió a la mitad de su gabinete, incluido el ministro de Finanzas.

Llevarla a la categoría de bono basura significa que el actual escenario

provocará en la nación más industrializada de África una eventual
degradación cuyas consecuencias son: el aumento de los costos de
préstamos, desestimulación de las inversiones y fuga de capitales”.
(Sitio Web, Portafolio.com)

2. ¿Son realmente independientes?:

La independencia de estas empresas para emitir sus calificaciones es cuestionable,

precisamente por la cantidad de interese económicos que se mueven alrededor de
este entorno.

3. ¿Por qué concentran tanto poder?:

“La amenaza de la Inquisición incitó los mercados financieros a una sana opacidad
que para despistar llamaron “transparencia”. De ahí en adelante, y hasta el día de
hoy, saber dónde y cuándo invertir, en qué y cuánto, se transformó en tarea de
“expertos”. Las Agencias de Calificación de Riesgo nacieron para iluminar sus
decisiones financieras a cambio de una modesta remuneración.”

“Mueven los mercados del mundo entero, son temidas por los gobiernos y
algunos se preguntan cómo regularlas: las calificadoras de riesgo están otra vez en
la picota por la crisis griega, pero nadie imagina una vida sin ellas.”

“Una prueba de que la influencia de estas agencias sigue intacta después de la

crisis financiera global surgió la semana pasada, cuando Standard & Poor’s (S&P)
rebajó las calificaciones de deuda de Grecia, Portugal y España.

El anuncio hundió temporalmente los mercados, hizo perder pie al euro y renovó las
críticas sobre el trabajo que realizan S&P y sus pares Moody's y Fitch, las tres
principales calificadoras del mundo.

"Hay que controlarlas más, asegurarse que respeten las reglas", sostuvo este lunes
(Moyo 3, 2010) la ministra francesa de Economía, Christine Lagarde, al anunciar
que ordenará un seguimiento más estricto de su labor en el nivel local.

"No se puede degradar un país 15 minutos antes del cierre (de los mercados), para
precipitar las compras o las ventas en condiciones apresuradas", agregó.

En lugar de ser tachadas por exceso de indulgencia, como sucedió con la crisis de
las hipotecas subprime (Por debajo de lo óptimo) en Estados Unidos, las
calificadoras ahora son acusadas de lo contrario: exceso de severidad al juzgar a
los europeos”. (Sitio Web, https://www.bbc.com/)

4. ¿Puede ese poder traspasar a la esfera política?

La política es su más puro significado es el bien común, ya desde este contexto es
obvio que se traspasa la esfera política, pero también es importante entender y
resaltar que la incidencia gigantesca que tiene una apreciación o calificación de
estas empresas puede poner en crisis o por el contrario maximizar la economía de
PARTICULARES, por tal razón y en función que siempre existe una
contraprestación existe el riesgo de la irregularidad, el interés particular y la
desestimación del bien común.