UNIDAD V DINERO Y LA POLITICA MONETARIA

5.1. EL DINERO EN LA ECONOMIA

El dinero juega un papel fundamental en las economías basadas en el intercambio

a través de los mercados. Si se piensa en la enorme cantidad de intercambios
comerciales que se realizan diariamente, se aprecia de inmediato la utilidad del
dinero para que estas transacciones se hagan de manera satisfactoria. Es tal la
importancia del dinero que los economistas lo han calificado como el lubricante de
la actividad económica, o como la sangre que circula por el sistema económico, el
flujo vital que permite que éste funcione correctamente.

LAS FUNCIONES DEL DINERO Y SUS CLASES

El dinero cumple tres funciones básicas en el sistema económico:

Medio de cambio: La función más importante del dinero es servir de medio de

cambio en las transacciones. Para que su uso sea eficaz, debe cumplir una serie de
características:

Aceptado comúnmente y generador de confianza

Fácilmente transportable
Divisible
No perecedero, inalterable en el tiempo
Difícil de falsificar.

Unidad de valor: de la misma manera que la longitud se mide en metros, el valor de

los bienes y servicios se mide en dinero. Es lo que llamamos precios, que
representan el valor de cambio del bien o servicio.

Depósito de valor: el dinero permite su acumulación para realizar pagos futuros. La

parte de dinero que no se gasta hoy, sino que se guarda para gastarlo en el futuro,
se denomina ahorro.

lases de dinero
El dinero no tiene en la actualidad ningún respaldo en términos de metales
preciosos, sino que su valor descansa en la confianza de cada persona de que será
aceptado por los demás como medio de pago (dinero fiduciario). Si esta
característica desapareciera, el dinero no podría cumplir con su función básica.

Entre los economistas no existe acuerdo sobre la forma de clasificar el dinero, y de

hecho existen muchas tipologías diferentes. Aquí vamos a ver la más sencilla, que
distingue entre dinero de curso legal y dinero bancario.

Dinero de curso legal

Está constituido por las monedas y billetes emitidos por el Banco Central, institución
competente para ello.

Dinero bancario

Es el dinero creado por los bancos a partir de los depósitos que hacen los
ahorradores, que se convierten en nuevos depósitos, es decir, nuevo dinero. Se
distingue entre los depósitos a la vista (cuenta corriente o de ahorro), de disposición
inmediata y sin remuneración, y los depósitos a plazo, cuya disponibilidad no es
inmediata, sino una vez finalizado el plazo de tiempo comprometido, y que obtienen
una remuneración, un interés, durante ese tiempo.

Por otra parte existe el llamado DINERO ELECTRÓNICO o de plástico, las tarjetas
de débito y de crédito, que sirven como medio de pago pero no constituyen dinero
en sí mismas. De ahí que también se las califique como cuasi dinero.

5.2 DEMANDA DE DINERO Y OFERTA MONETARIA.

La demanda de dinero por parte de agentes económicos es la cantidad de dinero

que quieren detener, teniendo en cuenta el costo de oportunidad que tienen que
soportar por su posesión, que se corresponde con el interés que tendrá que pagar
o el interese que tenga que sacrificar por no tener otro tipo de activos. De esta
manera, la demanda de dinero aparecerá como una función negativa en relación
con las tasas de interés de mercado, o sea, cuanto más altas las tasas de interés,
menor es la cantidad de dinero que los agentes económicos desean detener.

Razones de la demanda de dinero:

Las razones de la demanda de dinero se pueden agrupar en dos grandes grupos, a

saber:

Demanda de Dinero para Transacciones: la principal función del dinero es servir

como un medio de intercambio, o sea, para hacer los pagos de bienes y servicios,
por lo que la demanda de dinero para transacciones es también la razón principal
de la demanda de dinero por los agentes económicos;

Demanda de Dinero para el Reserva del Valor: depósitos a la vista y los propios
billetes y monedas son activos financieros de alta liquidez y bajo riesgo y se pueden
utilizar como un depósito de valor para la transferencia de consumo para el futuro.

OFERTA MONETARIA.

La Oferta Monetaria, Oferta de Dinero o Masa Monetaria corresponde a la cantidad

de dinero disponible en una Economía en un determinado momento. La Oferta viene
determinada por el sistema bancario privado y el banco central del país
conjuntamente.

Los bancos centrales operan a través del mercado abierto y de otros instrumentos
para proveer de reservas al sistema bancario.

La Oferta Monetaria es generada a través de la Base Monetaria; y que está

compuesta por el dinero en efectivo de las familias y empresas y así mismo por el
dinero depositado en el sistema financiero con el que aseguran la liquidez de los
depósitos. Asimismo, la Base Monetaria incluye las reservas bancarias obligatorias
determinadas por el Banco Central a partir del coeficiente de caja.
Alcance de la Oferta Monetaria:

M0: el total de toda moneda física (monedas y billetes) junto a las cuentas bancarias
depositadas en los Bancos Centrales.

M1: M0 + las cantidades de dinero depositadas en cuentas corrientes. Estrictamente

Oferta Monetaria.

M2: M1 + cuentas de ahorros, cuentas de certificados de depósito, y cuentas

similares.

M3: M2 + todos los demás tipos de certificados de depósito y depósitos en moneda

extranjera.

M4:M3 + el cuasi-dinero, que corresponderían a pagarés y otros instrumentos

financieros muy poco líquidos.

5.3 EL SISITEMA BANCARIO Y LA CREACIÓN DEL DINERO BANCARIO

5.4 EL BANCO CENTRAL Y LA POLITICA MONETARIA.

El Banco Central es la institución responsable del control de la oferta monetaria y la

supervisión de todo el sistema financiero, incluyendo bancos comerciales y otras
instituciones financieras. Es, por lo tanto, el organismo público que controla uno de
los principales instrumentos de la política macroeconómica: la política monetaria.
En el caso de Portugal, y desde que se unió al euro, será el BCE (Banco Central
Europeo), una entidad que controla el suministro de dinero en todos los países de
la “zona euro”, y que determina las normas de funcionamiento del sistema
financiero.

La política monetaria son las decisiones que toma el Banco Central (en el caso de
la Unión Monetaria, el Banco Central Europeo) en relación con el control de la oferta
monetaria.
La política monetaria son las decisiones que toma el Banco Central en relación con
el control de

la oferta monetaria.

La política monetaria puede ser expansiva o, por el contrario, contractiva.

Cuando el Banco Central lleva a cabo una política monetaria expansiva, se produce
un incremento de la oferta monetaria. Este tipo de políticas producen, además, un
efecto expansivo sobre el nivel de producción y empleo, ya que, como veremos,
provocan una disminución del tipo de interés del mercado favoreciendo la inversión
privada y consecuentemente el nivel de producción y empleo.

Del mismo modo, cuando el Banco Central lleva a cabo una política monetaria
contractiva, se produce una disminución de la oferta monetaria, produciendo, en
este caso, un aumento del tipo de interés, lo que reduce la inversión privada y por
tanto el nivel de producción y empleo.

Veamos, a continuación, como puede el Banco Central hacer que aumente o

disminuya la oferta monetaria, es decir, cuáles son los instrumentos de los que
dispone el Banco Central para aplicar una política monetaria expansiva o
contractiva.