MAKALAH

PASAR VALUTA ASING

Dosen Pengampu: Ike Arisanti, S.E., MBA

Anggota Kelompok 2:
1. Ahmad Faisal (201610170311370)
2. Khusniatul Ain (201610170311382)

JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2018
 KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang atas rahmat-Nya maka
penulis dapat menyelesaikan penyusunan makalah yang berjudul “Pasar Valuta Asing”.
Penulisan makalah adalah merupakan salah satu tugas dan persyaratan untuk menyelesaikan
tugas mata kuliah Managemen Keuangan Internasional, Prodi S1 Akuntansi, Fakultas Ekonomi
dan Bisnis.
Dalam Penulisan makalah ini penulis merasa masih banyak kekurangan-kekurangan
baik pada teknis penulisan maupun materi, mengingat akan kemampuan yang dimiliki penulis.
Untuk itu kritik dan saran dari semua pihak sangat penulis harapkan demi penyempurnaan
pembuatan makalah ini.
Dalam penulisan makalah ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang tak
terhingga kepada pihak-pihak yang membantu dalam menyelesaikan penelitian ini, khususnya
kepada :
1. Ibu Ike Arisanti S.E., MBA selaku dosen mata kuliah Manajemen Keuangan
Internasional.
2. Orang tua penulis yang memberikan biaya untuk menyelesaikan makalah ini.
3. Rekan kelas B dalam mata kuliah Manajemen Keuangan Internasional.
Akhirnya penulis berharap semoga Allah memberikan imbalan yang setimpal pada
mereka yang telah memberikan bantuan, dan dapat menjadikan semua bantuan ini sebagai
ibadah, Amiin Yaa Robbal ‘Alamiin.

Malang, 25 Oktober 2018

i
 DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR .......................................................................................................... i

DAFTAR ISI......................................................................................................................... ii
BAB I PENDAHULUAN
1. Latar Belakang .............................................................................................................. 1
2. Rumusan Masalah ......................................................................................................... 1
3. Tujuan Penulisan ........................................................................................................... 1
BAB II PEMBAHASAN
1. Pasar Valuta Asing ........................................................................................................ 2
2. Pasar Spot ...................................................................................................................... 4
3. Pasar Forward................................................................................................................ 6
BAB III PENUTUP
1. Kesimpulan ................................................................................................................... 8
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................................... iii

ii
 BAB I
PENDAHULUAN

4. Latar Belakang
Uang mencerminkan daya beli seseorang. Seperti memiliki uang dari dalam negeri
memberikan kemampuan untuk membeli barang dan jasa yang diproduksi atau aset yang
dimiliki oleh penduduk lain di dalam negeri. Namun untuk membeli barang dan jasa yang
diproduksi oleh penduduk negara lain, pada umumnya mengharuskan untuk membeli mata
uang negara tersebut. Hal ini dilakukan dengan menjual mata uang untuk membeli mata
uang negara yang ingin digunakan bertransaksi. Secara resmi, mata uang seseorang telah
digunakan untuk membeli valuta asing atau bisa disebut foreign exchange dan dalam
melakukannya, pembeli telah mengonversi daya belinya menjadi daya beli negara penjual.
Pasar Valuta Asing berfungsi terutama mentransfer daya beli dan memungkinkan
terjadinya transaksi ke arah yang sebaliknya. bagi kebanyakan orang, pasar valuta asing
merupakan suatu subjek yang misterius dan gelap serta memerlukan studi yang lama dan
berat. Kebanyakan kesukaran ditimbulkan oleh fakta bahwa orang dapat melihat pada
suatu transaksi yang sama dari dua pihak.

5. Rumusan Masalah
1. Apa yang dimaksud Pasar Valuta Asing?
2. Apa yang dimaksud dengan Pasar Spot?
3. Apa yang dimaksud dengan Pasar Forward?

6. Tujuan Penulisan
1. Untuk mengetahui materi tentang Pasar Valuta Asing beserta contohnya
2. Untuk mengetahui materi tentang Pasar Spot
3. Untuk mengetahui materi tentang Pasar Forward

1
 BAB II
PEMBAHASAN

4. Pasar Valuta Asing

Pasar valuta asing merupakan pasar keuangan terbesar di dunia. Pasar ini
mencakup konversi daya beli sari satu mata uang ke mata uang lainnnya, deposito bank
dalam mata uang asing, perluasan kredit yang didenominasi dalam mata uang asing,
pembiayaan perdaganganasing, perdagangan kontrak opsi dan kontrak berjangka mata
uang asing dan swap mata uang. Pasar valuta asing juga merupakan jaringan seluruh
dunia dari bank, trader mata uang, diler non bank, dan pialang valuta asing yang membantu
perdagangan yang saling terkoneksi melalui teknologi masa kini, seperti telepon, komputer
maupun sistem transaksi otomatis.
Beberapa fungsi pokok pasar valuta asing dalam membantu lalu-lintas pembayaran
internasional yaitu:
1) Mempermudah pertukaran valuta asing serta pemindahan dana dari satu negara ke
negara lain. Proses penukaran atau pemindahan dana ini dapat dilakukan dengan
sistem clearing seperti halnya yang dilakukan oleh bank-bank serta pedagang.
2) Karena sering terdapat transaksi internasional yang tidak perlu segera diselesaikan
pembayaran atau penyerahan barangnya, maka pasar valuta asing memberikan
kemudahan untuk dilaksanakannya perjanjian atau kontrak jual beli dengan kredit.
3) Memungkinkan dilakukannya hedging. Seorang pedagang melakukan hedging
apabila pada saat yang sama melakukan transaksi jual beli valuta asing yang berbeda,
untuk menghilangkan / mengurangi risiko kerugian akibat perubahan kurs.
Struktur pasar valuta asing merupakan perkembangan dari satu fungsi utama bank
komersial yaitu membantu nasabah dalam melaksanakan perdagangan internasional.
Contohnya yaitu seorang nasabah mengimpor barang dari luar negeri akan memerlukan
sumber valuta asing apabila importnya ditagih dengan mata uang perngeksport.
Pasar over-the-counter atau Pasar spot dan forward atas valuta asing yaitu
perdagangan tidak terjadi di lokasi pasar terpusat (tempat bertemunya penjual dan pembeli
biasanya).
Perdagangan mata uang 24 jam memiliki tiga segmen pasar utama yang dapat
diidentifikasi:
a. Australasia, meliputi pusat perdagangan Sidney, Tokyo, Hong Kong, Singapura dan
Bahrain.
b. Eropa, meliputi pusat perdagangan Zurich, Frankfurt, Paris, Brussel, Amsterdam, dan
London.
c. Amerika Utara, meliputi pusat perdagangan New York, Montreal, Toronto, Chicago,
San Fransisco dan Los Angeles.

2
 Gambar 1. Perdagangan Mata Uang 24 Jam

Ketika jam perdagangan pusat Australasia dan pusat Eropa saling tumpang tindih
dan ketika jam perdagangan pusat Eropa dan Amerika Utara saling tumpang tindih. Lebih
dari separuh perdagangan di Amerika Serikat terjadi antara jam pukul 8:00 pagi dan
standar waktu tengah hari bagian timur (pukul 1:00 siang dan pukul 5:00 sore waktu
Greenwich Mean Time [London]) pada saat pasar Eropa masih buka.

Berikut 5 kelompok partisipasi Pasar Valuta Asing antara lain bank internasional,
nasabah bank, diler nonbank, pialang valuta asing dan bank bank sentral.
1. Bank Internasional, menyediakan sekitar 100 sampai 200 bank di seluruh dunia
membuat pasar valuta asing.
2. Bank internasional ini melayani nasaba ritel mereka yaitu nasabah bank, dalam
melaksanakan perdagangan atau melakukan investasi internasional pada aset
keuangan yang memerlukan valuta asing, meliputi MNC, manajer keuangan, dan
spekulan swasta.
3. Perdagangan antarbank merupakan transaksi spekulatif sehingga partisipan pasar
berupaya untuk menilai dengna benar arah pergerakan harga pada satu mata uang
terhadap mata uang lainnya. Atau berupaya untuk mengambil keuntungan dari
perbedaan harga dalam mata uang antardiler yang bersaing. seperti bank investasi,
reksadana,dana pensiun, dan hedge fund yang memiliki ukuran dan frekuensi
perdagangan yanglebih efektif dari segi biaya untuk melakukan dealing dan
berdagang secara langsung di pasar antarbank bagi kebutuhan valas mereka.
4. Pialang valuta asiing menyesuaikan permintaan diler untuk membeli atau menjual
mata uang dengan komisi tetap tidak menganggap sebagi posisi mereka sendiri.
Pialang memiliki pengetahuan mengenai kuotasi harga yang ditawarkan oleh banyak
diler.
5. Bank sentral suatu negara telah mengintervensi pasar valuta asing sebagai upaya
memengaruhi harga mata uang mitra dagang utama atau suatu negara yang
menetapkan mata uangnya terhadap mata uang lain. Intervensi merupakan proses

3
 menjual mata uang suatu negara emudian ditukarkan dengan mata uang asing dengan
tujuan untuk menikkan suplainya dan menurunkan nilainya.
Contoh Kasus: Hubungan Korespondensi Perbankan
Importir Amerika ingin membeli barang ke eksportir Belanda yang ditagihkan
dalam euro sebesar €750.000. Importir Amerika menghubungi Bank Amerika dan
memeintah kurs dimana $1,223/€1. Kemudian bank Amerika mendebitkan ke rekening
importir Amerika sebesar $917.850 dan mengkredit bukunya $917.850. Namun pada
korespondensinya bank Amerika di zona euro, EZ Bank, mendebit rekening eksportir dan
mengkredit ke rekening bank eksportir Belanda sebesar €750.000.

2. Pasar Spot
Pasar spot (spot market) mencakup hampir seluruh pembelian atau penjualan
valuta asing langsung disebut traded spot. Spot adalah transaksi tunai di mana penyerahan
valuta asing dilakukan dalam dua hari setelah tangggal valuta asing. Pasar Spot bisa juga
dikatakan sebagai pasar valuta asing setempat. Contohnya perdagangan spot reguler antara
dolar Amerika Serikat dan peso Meksiko atau dolar Kanada, penyelesaian hanya
memeakan waktu satu hari kerja. Jadi mereka masih dalam satu kawasan.
Kuotasi kurs spot (spot rate) mata uang dapat dinyatakan dalam bentuk langsung
atau tidak langsung. Kuotasi langsung (direct quotations) yaitu harga satu unit mata uang
asing dalam dolar Amerika. Contohnya kuotasi spot untuk satu pound Britania adalah
$1,29. Contoh pada gambar 1 kolom pertama.

4
 Gambar 2. Tabel Kuotasi Kurs Spot
Kuotasi tidak langsung yaitu harga satu dolar Amerika Serikat dalam mata uang
asing. Contohnya kuotasi spot untuk satu dolar Amerika Serikat dalam pound Britania
adalah £0,78. Contoh tabel pada gambar 2 kolom ke 2.
Rumus Persamaan:
1
Kuotasi Langsung = 𝐾𝑢𝑜𝑡𝑎𝑠𝑖 𝑇𝑖𝑑𝑎𝑘 𝐿𝑎𝑛𝑔𝑠𝑢𝑛𝑔
1
1,29 = 0,78

Kuotasi Kurs Silang

Adalah nilai tukar anatrapasanganya mata uang, dengan mata uangnya selain dolar
Amerika Serikat. Dapat dihitung dengan menggunakan kuotasi bentuk Eropa (dolar
Amerika Serikat dihargai dalam bentuk mata uang asing) ataupun Amerika (Mata uang
asing dihargai dalam bentuk dolar Amerika Serikat. Bank- bank tertentu yang khusus
mebuat pasar langsung antarmata uang nondolar, menentukan harga pada selisih kurs beli-
jual yang lebih kecil daripada kurs silang. kuotasi kurs beli- jual silang menyiratkan
penerapan disiplin pada pelaku pasar nondolar. Apabila kuotasi langsung tidak konsisten
dengan kurs silang, keuntungan yang didapatkan dari arbitrase triangular mungkin saja
terjadi.

Gambar 3. Rata –rata perputaran valuta asing harian terhadap mata uang lainnya
Rumus Persamaan:
S(€/£) = S($/£) × S(€/$)
= 1,4655 × 0,8171
= 1,1975

Selisih kuras Beli- Jual (The Bid Ask Spread)

Trader valuta asing antarbank membeli mata uang sebagai persediaan seharga kurs
beli dan menjaul persediaan dengan penawaran.
Rumus Persamaan:

5
 1
𝑆 𝑎 ($/£) =
𝑆𝑏 (£/$)
Kurs Beli untuk satu dolar Amerika yaitu £ 0,6824. Dalam bentuk amerika, diler
bank menjual $1,4655 seharga satu pound Inggris. Selisih kurs beli-jual cukup kecil.
Diasumsikan kurs beli adlaah $0,0005 daripada kurs jual 𝑆 𝑏 (£/$) = 1,4650. Diler bank
menginginkan kurs jual lebih besar dari kurs beli. Maka:
1
𝑆 𝑎 (£/$) =
𝑆𝑏 ($/£)
1
= 1,4650 = 0,6826

3. Pasar Foward
Pasar forward meliputi pembutan kontrak sekarang untuk pembelian atau penjualan valas
dimasa depan. Kursnya kemungkinan sama dengan kurs spot, tetapi terkadang lebih tinggi
preminya atau lebih rendah diskonnya. Kuras forward dikuotasi pada sebagian besar mata
uang utama untuk erbagai jatuh temapo. Bank menyediakan kuotasi foward 1, 3, 6, 9, dan
12 bulan untuk jatuh tempo. Memungkinkan juga perpanjang jatuh tempo lebih dari 5,
bahkan hingga 10 tahun.

Kuotasi Kurs Foward

Muncul secara langsung di bawah kuotasi kurs spot pad lima mata uang utama (Pound
Inggris, Dolar Kanada, Yen Jepang, Franc Swiss dan Euro) untuk jatuh tempo satu, tiga,
dan enam bulan. Contohnya apabila sekarang adalah Rabu, 2 juni 2010 dan tanggal
penyelesaian spot adalah 4 juni, maka tanggal penyelesaian forward adalah 6 september,
periode 94 hari dari 4 juni.
Contoh impelentasian:
S($/SF) = 0,8662
F1($/SF) = 0,8671
F3($/SF) = 0,8686
F6($/SF) = 0,8715
Hasil menyatakan bahwa dalam bentuk Amerika, franc Swiss diperdagangkan pada harga
premi terhadap dolar dan premi eninkat sampai enam bulan. Kasus ini berlaku juga untuk
Diskon sampai enam bulan.

Posisi beli dan jual Forward

Nasabah bank dapat menghubungi bank Internasional mereka untuk membeli atau
menjual sejumlah valuta asing untuk penyerahan pada tanggal tertentu. Sama hanya
dengan trader antarbank dapat membentuk posisi beli atau jual melalui dealing dengan
seseorang trader dari bank pesaing.

6
 Gambar 4. Grafik Posisi Beli dan Jual Kontrak Franc Swish Tiga Bulan

Diasumsikan bahwa menjual forward SF 5.000.000 terhadap dolar. Misal proyeksi

terbukti benar, dan pada 2 september 2010 spot $/SF diperdagangkan pad $0,8616. Trader
dapat membeli spot franc Swiss pada $0,8616 dan menyerahkannya berdaarkan kontrak
forward pada harga $0,8686. Trader telah memperoleh keuntungan ($0,8686-$0,8616) =
$ 0,0070 per unit.
Transaksi Swap
Dalam melakukan transaksi swap, para diler bank mengambil posisi spekulatif
dalam mata uang yang mereka perdagangkan, tetapi lebih sering para trader mengimbangi
eksposur mata uang yang melekat dalam suatu perdagangan. Transaksi swap merupakan
alat bagi bank untuk menurangi eksposur mata uang dalam perdagangan forward.
Transaksi swap forward merupakan penjualan atau pembelian sekaligus kurs spot valuta
asing terhadap pembelian atau penjualan forward sekitar jumlah mata uang asing yang
sama.
Apabila kurs forward diperdagangkan pada premi terhadap kurs spot, angka kedua
dalam pasangan opin forward akan lebih besar daripada angka pertama. Dalam kondisi ini,
trader akan tahu saatya menambah poin pada kurs beli dan jual spot untuk mendapatkan
kurs beli dan jual outright forward.
Exchange-Traded Currency Funds
Merupakan portofolio aset keuangan dengan sahamnya menunjukkan bagian
kepemiikan dana yang diperdagangkan di bursa terorganisisasi.ETF untuk menunjukkan
investasi pada sejumlah indeks pasar saham. Sepereti reksadana, ETF memungkinkan
investor kecil emeperoleh peluang untuk berinvestasi secra individu. Contohnya pada
tahun 2005, firma yang bernama Ryde Investment pertama kali menawarkan ETF atas
nama uang bersama yaitu euro yang dinaakan Currency Shares Euro Trust. Dana tersebut
dirancang untuk investor institusi maupun ritel yang ingin ambil bagian dalam aset
keuangan dan akan mengetahui kinerja euor terhadap solar Ammerika. Setlah
memeperoleh dolar dari investor, trust tersebut membeli euro yang disimpan dalam dua
rekening deposito, keduanya memperoleh bunga.

7
 BAB III
PENUTUP

1. Kesimpulan
Pasar valuta asing merupakan pasar keuangan terbesar dan paling aktif di dunia. Pasar ini
dibuka di berbagai tempat di dunia daalam kurun waktu 24 jam. Pasar valuta asing dibagi menjadi
dua lapisan yaitu pasar nasabah dan pasar antarbank. Partisipan pasar valuta asing meliputi bank
internasional, nasabagh bank, diler valuta asing non bank, pialang valuta asing dan bank sentral.
Pasar spot valuta asing terjadi pembelian atau penjualan mata uang yang penyesuaiannya
hampir segera terjadi. Pasar forward, pembeli dan penjual saat ini dapat bertransaksi pada kurs
forward untuk pembelian dan penjualan valuta asing di masa depan. Exchange-Traded Currency
funds dijelaskan sebagai alat trader institusi maupun ritel untuk ambil bagian dengan mudah dalam
semilan mata uang penting.

8
 DAFTAR PUSTAKA

Eun. Resnick. Sabherwal. Keuangan Internasional. Penerbit Salemba Empat.

iii