Área Contabilidad (NIIF) y Costos IV

Análisis e interpretación de estados

financieros de empresas no financieras:

Aplicación Práctica
Indicadores financieros de la SMV (Parte final)

Ficha Técnica 8. Aplicación de indicadores financieros en empre-

Autor : C.P.C.C. Alejandro Ferrer Quea
sas no financieras
Título : Análisis e interpretación de estados financieros de empresas no finan-
A modo de ejemplo, los estados financieros que han de ser
cieras: indicadores financieros de la SMV (Parte final) analizados mediante indicadores o ratios financieros corres-
ponden a la empresa comercial denominada La Mercantil,
Fuente : Actualidad Empresarial, Nº 249 - Segunda Quincena de Febrero 2012
S.A.C. Así tenemos:

Comercial La Mercantil S.A.C.

Estado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre
(En Nuevos Soles)

Activo Año 1 Año 2 Pasivo y Patrimonio Año 1 Año 2

Activo Corriente Pasivo Corriente

Efect. y equiv. de efect. 1´860,219 2´046,241
Inversiones financieras 30,894 30,894
Cuentas por cobrar comerciales 183,000 201,300 Cuentas por pagar comerciales 801,876 1’255,982
Otras ctas por cobrar a vinculadas 803,353 883,688
Otras cuentas por cobrar 498,074 547,881 Otras cuentas por Pagar 511,395 376,168
Existencias 164,048 Parte cte. de las deudas a L. plazo 721,689 793,858
Gastos pagados por adelantado 269,573 296,887 Pasivo Corriente 2´087,960 2´426,008
Activo Corriente 3´809,161 4’173,795 Deudas a largo plazo 1´040,026 1´144,029
Total Pasivo 3’127,986 3’570,037
Inversiones Mobiliarias 364,106 364,892
Inm. Maq. y equipo (Neto) 824,316 860,002 Patrimonio
Activos intangibles 451,084 468,225 Capital social 1´304,100 1´304,100
Reserva legal 258,000 258,000
Resultados acumulados 684,128 701,617
Resultados de ejercicio 74,453 33,160
Total Patrimonio 2’320,681 2’296,877
Total Activo 5´448,667 5´866,914 Total Pasiv. y Patrim. 5´448,667 5´866,914

N° 249 Segunda Quincena - Febrero 2012 Actualidad Empresarial IV-3

 IV Aplicación Práctica
Comercial La Mercantil S.A.C. Código Cuenta Año1 Año2
Estado de Resultados
41 Remun. y Participaciones por Pagar 319,442 349,322
Del 1º de enero al 31 de diciembre
(En nuevos soles) 411 Remuneraciones por pagar 79,379 83,317
413 Particip.,de los trabajadores por pagar 3,153 1,404
Año 1 Año 2 4151 CTS 236,910 260,601

Ventas 42 Ctas. por Pagar Comerc.-Relacionad. 1,015,952 1,255,982

771,777 718,387
Costo de ventas (555,161) (544,437) 421 Facturas por pagar, boletas y otros 609,572 670,529
423 Letras por pagar 406,380 585,453
Utilidad Bruta 216,616 173,950 45 Obligaciones Financieras 1,761,715 1,937,887
451 Prést. de instit. financ. y otras entidad. 721,689 793,858
Gastos de administración (39,280) (40,290)
Gastos de ventas 453 Obligaciones emitidas 1,040,026 1,144,029
(89,676) (93,209)
Total Gastos Operativos (128,956) (133,499) 50 Capital 1,304,100 1,304,100
Utilidad Operativa 87,660 40,451 501 Capital social 1,304,100 1,304,100
58 Reservas 258,000 258,000
Ingresos financieros 2,397 2,517
582 Legal 258,000 258,000
Gastos financieros (5,812) (6,103)
Otros ingresos 59 Resultados Acumulados 684,128 701,617
1,220 1,281
Otros gastos (135) (140) 591 Utilidades acumuladas 684,128 701,617
891 RESULTADO DEL EJERCICIO 74,453 33,160
Result. Antes de Impuesto a la Renta 85,330 38,006 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 5,448,667 5,866,914
60 Compras 157,500 165,375
Impuesto a la Renta (10,877) (4,846)
Utilidad Neta 601 Mercaderías 157,500 165,375
74,453 33,160
61 Variación de Existencias (157,500) (165,375)
612 Materias primas (157,500) (165,375)
62 Gastos de Personal,Direct. y Gerentes 98,759 101,790
62111 Sueldos 66,924 70,270
Empresa Comercial La Mercantil S.A.C.
Saldos de las cuentas del Estado de Situación Financiera 62112 Salarios 28,682 30,116
(Al 31 de diciembre) 622 Otras remuneraciones 3,153 1,404
63 Gastos de Serv. Prest. por Terceros 15,363 16,131
Código Cuenta Año1 Año2
10 Efectivo y Equivalentes de efectivo 1,860,219 2’046,241 632 Asesoría y consultoría 3,073 3,226
101 Caja 9,301 10,231 635 Alquileres 7,682 8,066
102 Fondos fijos 548,765 603,642 636 Servicios básicos 4,609 4,839
104 Cuentas corrientes en Inst. Financ. 1,302,153 1’432,368 64 Gastos por Tributos 4,072 4,276
12 Ctas. por cobr. comerciales-terceros 256,200 281,820 6431 Impuesto Predial 814 855
121 Fact, Bolet. y otros comprob. por cobrar 153,720 169,092
6432 Arbitrios municipales y seg. ciudad. 3,258 3,421
123 Letras por cobrar 102,480 112,728
65 Otros Gastos de Gestión 1,682 1,764
16 Ctas. por Cobrar Diversas-Terceros 1,301,427 1’431,569
651 Seguros 1,547 1,624
161 Préstamos 803,353 883,688
168 Otras cuentas por cobrar diversas 498,074 547,881 659 Otros gastos de gestión 135 140
18 Servicios y Otros Contratos Anticip. 269,573 296,887 67 Gastos Financieros 5,812 6,103
182 Seguros 161,744 178,132 673 Intereses y gastos por préstamos 3,487 3,662
183 Alquileres 107,829 118,755 676 Diferencia de cambio 2,325 2,441
19 Estim. para Ctas. de Cobr. Dudosa (73,200) (80,520) 68 Provisiones del Ejercicio 9,351 9,819
191 Ctas. por cobrar comerciales-terceros (73,200) (80,520)
6814 Deprec. inm, maq. y equipo-Costo 9,351 9,819
21 Productos Terminados 82,024 83,452
69 Costo de Ventas 555,161 544,437
211 Productos manufacturados 82,024 83,452
25 Materiales Aux. Suminist. y Repuestos 32,810 33,381 691 Mercaderías 555,161 544,437
251 Suministros 32,810 33,381 TOTAL GASTOS 687,046 682,916
26 Envases y Embalajes 49,214 50,071 70 Ventas 771,777 718,387
261 Suministros diversos 49,219 50,071 701 Mercaderías 771,777 718,387
30 Inversiones Mobiliarias 395,000 395,786 75 Otros Ingresos de Gestión 1,220 1,281
3011 Instrum. financ. represent. de deuda 364,106 364,892 759 Otros ingresos de gestión-Reparaciones 1,220 1,281
3022 Acc. repres. de capital social-Comunes 30,894 30,894
77 Ingresos Financieros 2,397 2,517
33 Inmueble, Maquinaria y Equipo 1,154,042 1,194,432
772 Rendimientos ganados 719 755
331 Terrenos 780,000 780,000
334 Unidades de transporte 280,000 292,500 776 Diferencia de cambio 1,678 1,762
335 Muebles y enseres 94,042 118,932 79 Cargas imput. a ctas. de cost. y gast. 131,750 138,338
34 Intangibles 451,084 468,225 791 Cargas imput. a ctas. de cost. y gastos 131,750 138,338
3421 Patentes 180,434 187,290 TOTAL INGRESOS 907,144 952,501
3422 Marcas 270,650 280,935 88 Impuesto a la Renta
39 Deprec., Amortiz. y Agot. Acumulados (329,726) (334,430)
881 Impuesto a la Renta-Corriente 10,877 4,846
3913 Inmueble, maquina y equipo-Costo (329,726) (334,430)
94 Gastos de Administración 39,280 40,290
TOTAL ACTIVO 5,448,667 5,866,914
95 Gastos de Venta 89,676 93,209
40 Trib. Contr. Aport. Sist. Pens. Sal. x Pag. 30,877 26,846
4011 Impuesto General a las Ventas 20,000 22,000 97 Gastos Financieros 5,812 6,103
40171 Renta – Tercera categoría 10,877 4,846 RESULTADO DEL EJERCICIO 74,453 33,160

IV-4 Instituto Pacífico N° 249 Segunda Quincena - Febrero 2012

 Área Contabilidad (NIIF) y Costos IV
Comercial La Mercantil S.A.C. 5. Rotación de inmuebles, maquinaria y equipo
Indicadores financieros
Ventas x 100
Índices de liquidez
Activo fijo neto
1. Liquidez corriente
Año 1 Año 2

Activo corriente 771,777 x 100 = 93.62% 718,387 x 100 = 83.53%

Pasivo corriente 824,316 860,002

Año 1 Año 2
6. Rotación del activo total
3,809,161 = 1.82 4’173,795 = 1.72
2,087,960 2’426,008 Ventas x 100
Activo total

Año 1 Año 2

2. Prueba ácida 771,777 x 100 = 14.16% 718,387 x 100 = 12.24%

5,448,667 5,866,914

Activo corriente - existencias

Pasivo corriente 7. Rotación de cuentas por cobrar comerciales

Año 1 Año 2 Ventas Netas

3,809,161 – 164,048 = 1.74 4’173,795 - 166,904 = 1.65 Cuentas por cobrar comerciales

2,087,960 2’426,008
Año 1 Año 2

771,777 = 4.21 718,387 = 3.57

183,000 201,300
Índices de gestión
3. Rotación de existencias

8. Plazo promedio de cobranza

Costo de ventas
Existencias Cuentas por cobrar comerciales x 360 días
Ventas netas
Año 1 Año 2
Año 1 Año 2
555,1613.26 = 3.38 544,437 =
164,048 166,904 183,000 x 360 d = 85 d 201,300 x 360 d = 101 d
771,777 718,387

4. Plazo promedio de inmovilización de existencias 9. Grado de intensidad en capital

Existencias x 360 días Activo fijo neto x 100

Costo de ventas Activo total

Año 1 Año 2 Año 1 Año 2

164,048 x 360 = 106 d 166,904 x 360 = 110 d 824,316 x 100 = 15.13% 860,002 x 100 = 14.66%
555,161 544,437 5,448,667 5,866,914

N° 249 Segunda Quincena - Febrero 2012 Actualidad Empresarial IV-5

 IV Aplicación Práctica
10. Grado de depreciación 15. Razón de cobertura del activo fijo

Depreciación acumulada Deuda a largo plazo + Patrimonio

Inmuebles, maquinaria y equipo Activo fijo neto

Año 1 Año 2 Año 1 Año 2

329,726 x 100 = 88.15% 334,430 x 100 = 81.28%
1,040,026 + 2,320,681 = 4.07 1,144,029 + 2’296,877 = 4.00
374,042 411,432
824,316 860,004

11. Costo de ventas/ventas Índices de rentabilidad

16. Rentabilidad sobre la inversión
Costo de ventas x 100
Ventas
Utilidad neta x 100
Activo total
Año 1 Año 2

555,161 x 100 = 71.93% 544,437 x 100 = 75.79% Año 1 Año 2

771,777 718,387
74,453 x 100 = 1.37% 33,160 x 100 = 0.57%
5,448,667 5’866,914

12. Gastos operacionales/Ventas

Gastos operacionales x 100 17. Rentabilidad sobre los capitales propios

Ventas
Utilidad neta x 100
Patrimonio
Año 1 Año 2

125,803 x 100 = 16.30% 132,095 x 100 = 18.39% Año 1 Año 2

771,777 718,387
74,453 x 100 = 3.20% 33,160 x 100 = 1.06%
2,320,681 2’296,877

13. Gastos financieros/Ventas

Gastos financieros x 100

18. Margen comercial
Ventas
Ventas – Costo de venta x 100
Ventas
Año 1 Año 2

5,812 x 100 = 0.75% 6,103 x 100 = 0.85% Año 1 Año 2

771,777 718,387 771,777 - 555,161 x 100 = 28.07% 718,387– 544,437 x 100 = 24.21%
771,777 718,387

Índices de solvencia
14. Razón de endeudamiento total 19. Rentabilidad neta sobre ventas

Pasivo total x 100 Utilidad neta x 100

Activo total Ventas netas

Año 1 Año 2 Año 1 Año 2

3,127,986 x 100 = 57.41% 3’570,037 x 100 = 60.85% 74,453 x 100 = 9.65% 33,160 x 100 = 4.62%
5,448,667 5,866,914 771,777 718,387

IV-6 Instituto Pacífico N° 249 Segunda Quincena - Febrero 2012


Comercial la Mercantil S.A.C.
Análisis financiero
Índices de liquidez
1. La liquidez en ambos ejercicios fue favorable; sin embargo,
en el último año disminuyó en una proporción del 5% en
comparación a la que correspondió en el año anterior.
2. La prueba acida, esta es, sin considerar las existencias,
denota que la empresa no tiene dificultad para atender sus
obligaciones de corto plazo.
Índices de gestión
1. La rotación de existencias para los dos años ha sido prácti-
camente la misma, tres veces el costo de venta respecto al
stock final; empero, en el año 2 la inmovilización fue mayor
en cuatro días al pasar de 106 días a 110 días la rotación.
No obstante, el incremento de los días, se puede inferir que
la reposición de los almacenes es cada tres meses, plazo que
en términos generales es considerado aceptable.
2. De confrontar las ventas con la inversión en activos fijos, el
rendimiento ha sido inferior en el último ejercicio al pasar
de 93.6 en el Año 1 a 83.5 en el Año 2, dando a entrever un
desmejoramiento en la utilización de la capacidad instalada;
lo cual se corrobora con el descenso de rotación respecto al
total de los activos 12.24% en el Año 2 frente al 14.16%
del Año 1.
3. En cuanto a las cuentas por cobrar se aprecia para el último
año un efecto adverso, descenso en el volumen de las ven-
tas e incremento en los plazos de recuperación del crédito
otorgado; es decir, en el Año 2 hubo S/.53,000 menos en las
ventas y 16 días más de espera para cobrar en comparación
al Año 1.
4. La intensidad en capital del Año 2 fue inferior a la del Año 1
al descender de 15.13% a 14.66%, lo que se complementa
N° 249 Segunda Quincena - Febrero 2012
Área Contabilidad (NIIF) y Costos IV
con el grado de depreciación al bajar, también, de 88.15%
a 81.28%, lo cual confirma la inadecuada utilización de la
capacidad instalada o la innecesaria mayor inversión inmo-
vilizada.
5. En el Año 2 tanto los gastos operacionales como los gastos
financieros se han incrementado en comparación a lo acon-
tecido en el Año 1 con efecto desfavorable en los resultados,
teniendo en cuenta que las ventas descendieron de S/.771
mil en el Año 1 a S/.718 mil en el Año 2.
Índices de solvencia
1. La capacidad de endeudamiento total en el último ejercicio se
ha incrementado al pasar de 57.41% en el Año 1 a 60.85%
en el Año 2, dando a entrever una mayor dependencia del
capital ajeno.
2. Sin embargo, la inversión inmovilizada en ambos ejercicios
económicos está respaldada por capitales de largo alcance,
tanto ajeno como propio, donde este último tiene una ma-
yor participación de financiamiento, lo cual no expone la
solvencia de la empresa.
Índices de rentabilidad
1. La utilidad del último año resulta inferior en un 55% a la
obtenida en el Año 1 al pasar de S/.74 mil a S/.33 mil en el
Año 2, lo cual es desfavorable teniendo en consideración que
se efectuarán mayores inversiones en el ejercicio último; lo
cual se confirma con el descenso de la rentabilidad al pasar
de 1.37% a 0.57%.
2. La disminución de la utilidad ha generado, igualmente,
un descenso en la rentabilidad de los capitales propios de
comparar 3.20% en el Año 1 con 1.06% en el Año 2.
3. Asimismo, en el Año 2 tanto el margen comercial como la
rentabilidad de las ventas han disminuido en comparación a
la obtenida en el Año 1 de 28.07% a 24.21%; y de 9.65%
al 4.62%, respectivamente.
Actualidad Empresarial IV-7