2017

RAZONES
FINANCIERAS

ANALISIS E INTERPRETACIÓN DE
ESTADOS FINANCIEROS

UNJBG | FCJE – ESCF – 4A

RAZONES FINANCIERAS

“Año del Buen Servicio al Ciudadano”

UNIVERSIDAD NACIONAL JORGE BASADRE GROHMANN

FACULTAD DE CIENCIAS JURÍDICAS Y EMPRESARIALES
E.A.P. CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

CURSO : CONTABILIDAD DE ENTIDADES FINANCIERAS

DOCENTE : DR. TEODOSIO SOTO HUANCA
TEMA : IDEA DE NEGOCIO Y SU RENTABILIDAD
ALUMNO : Paucar Portugal, Geinner Ivann 2012-36686
Ayala Mayta, Luis Enrique 2013-38265
Quispe Copari, Marco Antonio 2014-102009
Condori Quispe, Karen Liudmilif 2014-102038
Villalva choque, Ana Sheyla 2014-102039
AÑO : CUARTO
SECCIÓN : “A”

TACNA – PERÚ
2017

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RAZONES FINANCIERAS

DEDICATORIA:
Dedicado a nuestros
seres queridos,
quienes nos apoyan
en todo momento.

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AGRADECIMIENTO:
Gracias a nuestros
seres queridos,
quienes nos apoyan en
todo momento.

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RAZONES FINANCIERAS

Contenido

RESUMEN: ................................................................................................................................. 5
INTRODUCCIÓN....................................................................................................................... 6
CAPÍTULO I PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ......................................................... 7
1.1. PROBLEMA: Razones Financieras .......................................................................... 8
1.2. OBJETIVOS:............................................................................................................... 9
CAPÍTULO II MARCO TEÓRICO ..................................................................................... 10
2.1 Ratios Financieros ..................................................................................................... 11
2.2. Clasificación ............................................................................................................... 12
2.2.1. Razón de Liquidez............................................................................................... 12
2.2.2. Razón de Gestión ................................................................................................ 13
2.2.3. Razón de Endeudamiento .................................................................................... 16
2.2.4. Razón de Rentabilidad ........................................................................................ 18
CAPÍTULO III: MARCO METODOLÓGICO ..................................................................... 20
3.1. Tipo de investigación................................................................................................. 21
3.2. Diseño de investigación ............................................................................................. 21
3.3. Definición de las variables ........................................................................................ 22
3.4. Población y muestra .................................................................................................. 23
3.5. Instrumentos:............................................................................................................. 24
CAPÍTULO IV CASO PRÁCTICO - CASO REAL ......................................................... 25
CASO PRÁCTICO: EMPRESA X ...................................................................................... 26
1. Información Financiera ............................................................................................... 26
2. Ratios Financieros ....................................................................................................... 28
CASO REAL: EMPRESA ALICORP S.A.A. .................................................................... 31
1. Información Financiera ............................................................................................... 31
B. ESTADO DE RESULTADOS .................................................................................... 33
2. Indicadores Financieros............................................................................................... 34
CONCLUSIONES ..................................................................................................................... 36
RECOMENDACIONES ........................................................................................................... 37
BIBLIOGRAFÍA ....................................................................................................................... 38

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RESUMEN:

El presente trabajo trata de las razones financieras, su importancia y sus

limitaciones; así como lo objetivos que cumplen. De su clasificación (liquidez, gestión,

endeudamiento y rentabilidad) y la descripción, importancia y función de cada una.

Finalmente, presenta la implementación de dichas razones de manera práctica,

para lo cual se utilizará la Información de la Empresa X, creada con fines educativos; y

la Empresa ALICORP S.A.A., considerada como un caso real.

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INTRODUCCIÓN

La previsión es una de las funciones financieras fundamentales, un sistema

financiero puede tomar diversas formas. No obstante es esencial que éste tenga en

cuenta las fortalezas y debilidades de la empresa.

Por ejemplo, la empresa que prevé tener un incremento en sus ventas, ¿está en

condiciones de soportar el impacto financiero de este aumento? ¿Por otro lado, su

endeudamiento es provechoso? ¿Los banqueros que deben tomar decisiones en el

otorgamiento de créditos a las empresas, cómo pueden sustentar sus decisiones?

El objetivo de este trabajo, es exponer las ventajas y aplicaciones del análisis de

los estados financieros con los ratios o índices. Estos índices utilizan en su análisis dos

estados financieros importantes: el Balance General y el Estado de Ganancias y

Pérdidas, en los que están registrados los movimientos económicos y financieros de la

empresa.

Casi siempre son preparados, al final del periodo de operaciones y en los cuales

se evalúa la capacidad de la empresa para generar flujos favorables según la

recopilación de los datos contables derivados de los hechos económicos.

Por otro lado, se describe las funciones, importancia y aplicación de cada uno de

estas razones financieras: Liquidez, Gestión, Endeudamiento y Rentabilidad en las

Empresas X ALICORP S.A.A., consideradas como un caso práctico y real,

respectivamente.

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CAPÍTULO I
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

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CAPÍTULO I
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

1.1. PROBLEMA: Razones Financieras

Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos números.

Son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado

de Ganancias y Pérdidas. Los ratios proveen información que permite tomar decisiones

acertadas a quienes estén interesados en la empresa, sean éstos sus dueños, banqueros,

asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente

con el pasivo corriente, sabremos cuál es la capacidad de pago de la empresa y si es

suficiente para responder por las obligaciones contraídas con terceros.

Sirven para determinar la magnitud y dirección de los cambios sufridos en la

empresa durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los ratios están divididos en

4 grandes grupos:

1. Índices de liquidez.

2. Índices de Gestión o actividad.

3. Índices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento.

4. Índices de Rentabilidad.

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1.2. OBJETIVOS:

Entonces, se establece los siguientes temas a ser tratados con respecto al

Problema: Razones Financieras.

1.2.1. Concepto

1.2.2. Objetivo

1.2.3. Importancia y limitaciones

1.2.4. Razón de liquidez

Evalúan la capacidad de la empresa para atender sus compromisos de

corto plazo.

1.2.5. Ratios de gestión

Miden la utilización del activo y comparan la cifra de ventas con el

activo total, el inmovilizado material, el activo circulante o elementos

que los integren.

1.2.6. Ratios de endeudamiento

Ratios que relacionan recursos y compromisos.

1.2.7. Razón de rentabilidad

Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza (rentabilidad

económica y financiera).

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CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO

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CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO

2.1 Ratios Financieros

Se plantean diversos conceptos sobre Razones Financieras de acuerdo al

punto de vistas de los autores de dichos conceptos que llegan a una misma

conclusión.

GONZALES (2013) afirma:

“Las razones financieras son índices utilizados en el mundo de las finanzas

para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o

unidad evaluada. Teniendo como base los estados financieros que presenta cada

organización, permiten comparar diferentes períodos contables o económicos para

conocer su comportamiento y hacer proyecciones a corto, mediano y largo

plazo.”(p.23)

GITMAN (2011) afirma lo siguiente:

“Las razones financieras se han diseñado para mostrar las relaciones que

existen entre las diferentes cuentas de los estados financieros. El análisis de una

razón por sí sola no entrega una respuesta total a una pregunta planteada, por lo

tanto se hace necesario llevar a cabo un análisis de varias razones o grupos de

razones, razonado a través del tiempo, comparativo entre el indicador real obtenido

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y la meta presupuestada por la empresa, y comparativo de las razones de la empresa

con el promedio de la industria.” (p.10)

SANCHEZ (2014) en su obra Análisis y Formulación de Estados Financieros

afirma lo siguiente:

“Las razones financieras son eficientes herramientas para analizar la situación

de una empresa, sin embargo también tienen serias limitaciones. Pueden servir

como una pantalla para señalar a aquellas áreas de fortaleza o debilidad potencial,

así como indicar aquellas en las que se requiere mayor investigación. Sin embargo

no son predictivas.” (p.153)

Entonces podemos concluir los ratios son coeficientes o razones que

proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparación, a través

de las cuales, la relación por división entre sí de dos datos financieros directos,

permiten analizar el estado actual o pasado de una organización, en función a

niveles óptimos definidos para ella.

2.2. Clasificación

2.2.1. Razón de Liquidez

Como describen diferentes autores podemos mencionar sobre el ratio

de liquidez según Manuel Gutiérrez Viguera (2008):

El ratio de liquidez debe ser superior, como es obvio, a la unidad. Pero

hay que tener presente que un valor muy superior a la unidad, supone, por

supuesto un desahogo de tesorería pero puede encerrar graves problemas,

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tales como: exceso de acopios obsoletos, lento ritmo en el cobro de las

certificaciones a los clientes, etc. (p337)

En tanto, César Aching Guzmán, Jorge L. Aching (2004) menciona lo

siguiente

El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo

corriente entre el pasivo corriente. El activo corriente incluye básicamente las

cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valor de fácil negociación

e inventarios.

Y por último, Pedro Franco Concha (2007), afirma que:

Estos ratios miden la capacidad de la empresa para hacer frente a sus

obligaciones en el corto plazo. En otras palabras, es la capacidad de la

empresa para conseguir el dinero líquido y financiera sus operaciones

normales.

Por tanto, las razones de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad

que tiene una empresa para satisfacer sus obligaciones de corto plazo, a partir

de ellas se pueden obtener muchos elementos de juicio sobre la solvencia de

efectivo actual de la empresa y su capacidad para permanecer solvente en

caso de situaciones adversas. En esencia, deseamos comparar las obligaciones

de corto plazo los recursos de corto plazo disponibles para satisfacer dichas

obligaciones.

2.2.2. Razón de Gestión

Según VARGAS (2003):

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Los índices de gestión permiten evaluar los efectos de las decisiones y

de las políticas seguidas por la empresa en la utilización de sus recursos

respecto a cobros, pagos, inventarios y activos. Estos índices evalúan “el

nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual ésta ha utilizado sus

recursos disponibles, a partir del cálculo de rotaciones de determinadas

partidas del Balance durante el año, de la estructura de las inversiones y del

peso relativo de los diversos componentes del gasto sobre los ingresos que

genera la empresa a través de las ventas”

PEREZ (2014) en su obra Análisis e Interpretación de Estados

Financieros afirma:

Los ratios de Gestión, son los ratios operativos o de rotación que

evalúa la eficiencia de la empresa en sus cobros, pagos, inventarios y activo.

A su vez, los ratios de gestión se dividen en: Ratio de rotación de

cobro, Ratio de periodo de cobro, Ratio de rotación por pagar, Ratio de

periodo de pagos y Ratio de rotación de inventarios.

 Ratio de rotación de cobro: Éste índice es útil porque permite evaluar

la política de créditos y cobranzas empleadas, además refleja la

velocidad en la recuperación de los créditos concedidos.

 Ratio de periodo de cobro: Indica el número de días en que se

recuperan las cuentas por cobrar a sus clientes.

 Ratio de rotación por pagar: Mide el plazo que la empresa cuenta para

cancelar bonificaciones.

 Ratio de periodo de pagos: Determina el número de días en que la

empresa se demora en pagar sus deudas a los proveedores.

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 Ratio de rotación de inventarios: Indica la rapidez en que los

inventarios se convierten en cuentas por cobrar mediante las ventas al

determinar el número de veces que rota el stock en el almacén durante

un ejercicio.

MAQUERA (2009) afirma:

Los ratios de Actividad, rotación o de gestión son razones que

comúnmente se reconocen como razones de eficiencia o de cambio. Estas

miden, según diversos autores, con qué tanta eficiencia la empresa utiliza sus

activos, estando directamente relacionados con el análisis de liquidez.

Destacando entre ellos los siguientes dos grupos de ratios: (i) los

relacionados con Cuentas por Cobrar y Pagar e Inventarios y (ii) los ratios

relacionados con los Activos Totales.

Lo importante es que esta razón sea evaluada en relación con razones

determinadas anteriormente por la propia empresa o en todo caso con razones

promedio del sector económico (ya sea comercial, industrial, extractivo, etc.)

al cual pertenece la empresa.

TORRES (2013) afirma lo siguiente:

El Ratios de gestión, operativos o de rotación evalúa la eficiencia de la

empresa en sus cobros, pagos, inventarios y activo.

Estos ratios permiten analizar el ciclo de rotación del elemento

económico seleccionado y por lo general son expresados en días. Sus

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resultados proporcionan elementos que permiten profundizar en el

comportamiento de algunos índices. Entre los más utilizados se encuentran

los de rotación de cuentas por cobrar, de cuentas por pagar, del activo total,

del activo fijo, inventarios, así como el plazo promedio de cobro, de pago y

de inventarios.

Las razones de actividad miden la efectividad con que la empresa

emplea los recursos de que dispone.

A su vez, los ratios de gestión se dividen en: Ratio de rotación de

cobro, Ratio de periodo de cobro, Ratio de rotación por pagar, Ratio de

periodo de pagos, Ratio de rotación de inventarios.

Concluimos que los ratios de gestión son razones que comúnmente se

reconocen como razones de eficiencia o de cambio. Estas miden con qué tanta

eficiencia la empresa utiliza sus activos, estando directamente relacionados

con el análisis de liquidez. Destacando entre ellos los siguientes dos grupos

de ratios: (i) los relacionados con Cuentas por Cobrar y Pagar e Inventarios y

(ii) los ratios relacionados con los Activos Totales.

2.2.3. Razón de Endeudamiento

Mintzberg, Quinn, Voyer. (1997)

Estas razones miden el grado que una empresa depende de fondos de

crédito, en lugar de hacerlo del capital de accionistas o del flujo monetario

interno, para financiar operaciones. Las razones miden como estas fuentes

secundarias de fondos están apalancadas con endeudamiento. (p.64)

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Flores (2011)

Se conoce también como razón de cobertura de deuda o

apalancamiento.

El endeudamiento de una empresa nos indica cuánto dinero ajeno

utilizamos para generar utilidades, es decir, el endeudamiento no es más que

el uso de pasivo a corto y largo plazo.

Las deudas a largo plazo son importantes para la empresa porque aun

cuando paga intereses de largo plazo y pago de la suma principal, le permite

usar un financiamiento que genera utilidades suficientes para pagar los

intereses generados.

El que una empresa obtenga mayor o menor apalancamiento no

significa que es bueno o malo, sino que debe de estudiarse su rentabilidad y

riesgo. A los socios y acreedores les interesa el comportamiento de la

empresa en cuanto a endeudamiento.

A los socios les interesa porque con una pequeña inversión mantiene

el control de la empresa, a los acreedores por conocer la capacidad de la

empresa en el cumplimiento de las obligaciones y el respaldo de esta.

Al administrador le interesa para estar al tanto de sus obligaciones,

tanto del interés, como del principal, para no caer en problemas de solvencia

y liquidez.

Griffin (2005) Describe el grado al que una empresa se ve financiada

por dinero recibido mediante préstamo. (p.505)

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Entonces, podemos decir que la razón de endeudamiento es una

relación financiera que indica el porcentaje de activos de una empresa que se

proporciona con respecto a la deuda. Tendríamos que es la proporción de la

deuda total (la suma de los pasivos corrientes y pasivos a largo plazo) y el

activo total (la suma de los activos corrientes, activos fijos y otros activos

tales como el fondo de comercio).

2.2.4. Razón de Rentabilidad

Se plantean diversos conceptos acerca de los Ratios de Rentabilidad

como TORRES (2011) que afirma:

Son indicadores financieros que nos sirven para medir la rentabilidad

sobre las inversiones de la empresa, específicamente analizando los

beneficios. Se debe tener en cuenta un análisis en conjunto con sus factores,

como por ejemplo, sus precios, gastos de producción, etc. (p.2)

PEREZ (2014) en su obra Análisis e Interpretación de Estados

Financieros afirma:

Estos ratios sirven para comparar el resultado con distintas partidas

del balance o de la cuenta de pérdidas y ganancias. Miden cómo la empresa

utiliza eficientemente sus activos en relación a la gestión de sus operaciones.

Abarcan el conjunto de ratios que comparan las ganancias de un

periodo con determinadas partidas del Estado de Resultado y de Situación.

Sus resultados materializan la eficiencia en la gestión de la empresa, es decir,

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la forma en que los directivos han utilizado los recursos, ofrecen respuestas

más completas acerca de qué tan efectivamente está siendo manejada la

empresa. Por tales razones la dirección debe velar por el comportamiento de

estos índices, pues mientras mayores sean sus resultados, mayor será la

prosperidad para la misma.

CHOQUE (2013) en su obra Análisis Financiero de empresas afirma:

Los Ratios de Rentabilidad, muestran la rentabilidad de la empresa en

relación con la inversión, el activo, el patrimonio y las ventas, indicando la

eficiencia operativa de la gestión empresarial.

A su vez, los ratios de rentabilidad se dividen en: Ratio de rentabilidad

del activo, Ratio de rentabilidad del patrimonio, Ratio de rentabilidad bruta

sobre ventas, Ratio de rentabilidad neta sobre ventas, Ratio de rentabilidad

por acción, Ratio de dividendos por acción.

Por otro lado, para VARGAS (2003) los ratios de rentabilidad evalúan

los resultados de la gestión empresarial. Constituyen los índices más

importantes porque reflejan el poder de generación de utilidades de la

empresa y la capacidad de obtener un rendimiento sobre los recursos

invertidos.

Concluimos que con esta razón se pretende medir el nivel o grado de

rentabilidad que obtiene la empresa ya sea con respecto a las ventas, con

respecto al monto de los activos de la empresa o respecto al capital aportado

por los socios. Los indicadores más comunes son los siguientes:

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CAPÍTULO III:
MARCO METODOLÓGICO

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CAPÍTULO III
MARCO METODOLÓGICO

3.1. Tipo de investigación

El tipo de estudio en el que se basa esta investigación, es de carácter

descriptivo, la investigación descriptiva busca especificar propiedades,

características y rasgos importantes de las razones financieras, lo que se pretende es

describirlo, explicar su finalidad y sus condiciones, así como la relación entre sus

variables. Sin mencionar su carácter aplicativo en el CAPÍTULO IV, donde se lleva

un análisis detallado a partir de los Estados Financieros de la Empresa

3.2. Diseño de investigación

Se procedió a la recopilación y análisis de datos relacionados con el tema de

investigación. Se llevó a cabo las siguientes actividades:

- Adecuación del tema de investigación según las características y sus

variables correspondientes.

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- Elección del tamaño de la muestra representativa: ALICORP S.A.A. Y

EMPRESA X

- Recolección de Datos.

- Medición y Evaluación.

- Presentación de Resultados.

3.3. Definición de las variables

3.3.1. Razones Financieras

3.3.1.1 Concepto.- Los Ratios, constituyen una herramienta vital para la

toma de decisiones. Son índices utilizados en el mundo de las finanzas para

medir o cuantificar la realidad.

3.3.1.2 Objetivo.- Sirven para obtener un rápido diagnóstico de la

gestión económica y financiera de una empresa.

3.3.1.3 Importancia y Limitaciones.- Cuando se comparan a través de

una serie histórica permiten analizar la evolución de la misma en el tiempo,

permitiendo análisis de tendencia como una de las herramientas necesarias

para la proyección Económico - Financiera.

3.3.1.4 Razón de Liquidez

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RAZONES FINANCIERAS

Los Ratios de liquidez miden la capacidad de pago que tiene la

empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en

efectivo de que dispone, para cancelar las deudas.

3.3.1.5 Ratios de Gestión

Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten

precisar aproximadamente el período de tiempo que la cuenta respectiva

(cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero.

3.3.1.6 Razón de Endeudamiento

Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la empresa en términos de

la composición de los pasivos y su peso relativo con el capital y el

patrimonio.

3.3.1.7 Razón de Rentabilidad

Evalúan los resultados económicos de la actividad empresarial. Tienen por

objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de ciertas decisiones y

políticas en la administración de los fondos de la empresa.

3.4. Población y muestra

La población es el universo que es afectado por la problemática estudiada.

En esta investigación se trata de la empresa ALICORP S.A.A. y la Empresa X,

cuales aplicaciones de ratios es proveniente de la información de sus estados

financieros.

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RAZONES FINANCIERAS

3.5. Instrumentos:

3.5.1 Herramientas

Para el caso aplicativo se utilizarán las razones financieras para el

correspondiente análisis e interpretación de los Estados Financieros de la

Empresa ALICORP S.A.A. y la Empresa X.

3.5.2 Fuentes de Información

- Primarias: Documentos y Libros extraídos de la Biblioteca

de la Escuela de Ciencias Contables y Financieras de la UNJBG.

- Secundarias: Estados Financieros de la empresa:

ALICORP S.A.A., extraída de la página de la Superintendencia de

Mercados y Valores; y la Empresa X, creada con fines educativos.

- Secundarias: Páginas de Internet.

3.5.3 Procedimientos

Se llevará a cabo una investigación anticipada acerca de los ratios

financieros. Posteriormente se aplicarán dichos ratios a partir de la Información

Financiera de la Empresa ALICORP S.A.A. y la Empresa X.

3.5.4 Análisis de los datos: se presenta la información obtenida junto con los

indicadores, los cuales tendrán su respectiva interpretación.

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CAPÍTULO IV
CASO PRÁCTICO - CASO REAL

EMPRESA X Y ALICORP S.A.A., respectivamente.

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CAPÍTULO IV
CASO PRÁCTICO – CASO REAL

CASO PRÁCTICO: EMPRESA X

1. Información Financiera

Se tiene los siguientes Estados Financieros de la Empresa X al Periodo

2009. Donde se presenta la siguiente Información Financiera:

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La gerencia pide el análisis de la Información a través de los Indicadores

Financieros, para lo cual se realiza el siguiente procedimiento:

- Cálculo de los Indicadores Financieros

- Interpretación del respectivo Análisis de E.E.F.F.

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2. Ratios Financieros

2.1. Razón de Liquidez

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2.2. Razón de Gestión

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2.3. Razón de Endeudamiento

2.4. Razón de Rentabilidad

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NOTA: Se utilizaron los estados financieros de la Empresa X del año

2008-2009. Para la aplicación de los ratios se operó con las cifras del ejercicio

2009 y cuando se necesitó promediar se operó con las cifras del año 2008 y 2009

CASO REAL: EMPRESA ALICORP S.A.A.

1. Información Financiera

Se tiene los siguientes Estados Financieros de la Empresa ALICORP

S.A.A. al Periodo 2016. Donde se presenta la siguiente Información Financiera:

inv.inicial 522,384

compras 2,635,602

_inv final -374,300

costo de
2,783,686
ventas

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RAZONES FINANCIERAS

A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

ALICORP S.A.A.

ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )

CUENTA 2016 2015 CUENTA 2016 2015

Activos 0 0 Pasivos y Patrim onio 0 0

Activos Corrientes 0 0 Pasivos Corrientes 0 0

Efectivo y Equivalentes al Efectivo 155,058 15,175 Otros Pasivos Financieros 148,946 356,660

Otros Activos Financieros 10,716 25,816 Cuentas por Pagar Comerciales 971,072 1,064,767

Cuentas por Pagar a Entidades

Cuentas por Cobrar Comerciales 518,231 482,166 12,816 10,172
Relacionadas
Cuentas por Cobrar a Entidades
139,039 98,546 Otras Cuentas por Pagar 69,172 63,137
Relacionadas
Provisión por Beneficios a los
Otras Cuentas por Cobrar 8,017 12,213 72,526 45,108
Empleados

Anticipos 2,781 10,419 Otras Provisiones 12,304 11,461

Pasivos por Impuestos a las

Inventarios 374,300 522,384 13,489 0
Ganancias
Activos por Impuestos a las
0 76,580 Total Pasivos Corrientes 1,300,325 1,551,305
Ganancias

Otros Activos no Financieros 17,316 27,225 Pasivos No Corrientes 0 0

Activos no Corrientes o Grupos de Otros Pasivos Financieros 1,287,621 1,264,508

Activos para su Disposición Cuentas por Pagar a Entidades
Clasificados como Mantenidos para 35,248 24,087 11,209 13,867
Relacionadas
la Venta o como Mantenidos para
Provisión por Beneficios a los
Distribuir a los Propietarios 2,277 1,687
Empleados

Total Activos Corrientes 1,260,706 1,294,611 Pasivos por Impuestos Diferidos 74,133 63,091

Activos No Corrientes 0 0 Total Pasivos No Corrientes 1,375,240 1,343,153

Otros Activos Financieros 14,586 14,093 Total Pasivos 2,675,565 2,894,458

Inversiones en Subsidiarias,
2,387,302 2,311,073 Patrim onio 0 0
Negocios Conjuntos y Asociadas
Cuentas por Cobrar a Entidades
165,759 0 Capital Emitido 847,192 847,192
Relacionadas

Otras Cuentas por Cobrar 3,127 1,078 Acciones de Inversión 7,388 7,388

Propiedades, Planta y Equipo 1,128,195 1,201,554 Otras Reservas de Capital 169,438 169,438

Activos Intangibles Distintos de la

117,246 117,519 Resultados Acumulados 1,305,034 1,048,526
Plusvalía

Plusvalía 154,739 154,739 Otras Reservas de Patrimonio 227,043 127,665

Total Activos No Corrientes 3,970,954 3,800,056 Total Patrim onio 2,556,095 2,200,209

TOTAL DE ACTIVOS 5,231,660 5,094,667 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 5,231,660 5,094,667

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RAZONES FINANCIERAS

B. ESTADO DE RESULTADOS

ALICORP S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE
DEL 2016 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )
CUENTA 2016 2015
Ingresos de Actividades Ordinarias 4,040,731 3,913,878
Costo de Ventas -2,783,686 -2,828,731
Ganancia (Pérdida) Bruta 1,257,045 1,085,147
Gastos de Ventas y Distribución -621,803 -596,447
Gastos de Administración -245,460 -211,687
Otros Ingresos Operativos 44,717 33,175
Otros Gastos Operativos -20,425 -10,669
Otras Ganancias (Pérdidas) -413 -8,631
Ganancia (Pérdida) Operativa 413,661 290,888
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos
0 0
Financieros medidos al Costo Amortizado
Ingresos Financieros 8,764 50,588
Ingresos por Intereses calculados usando
0 0
el Metodo de Interes Efectivo
Gastos Financieros -105,483 -259,065
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor
0 0
(Pérdidas Crediticias Esperadas o
Otros Ingresos (Gastos) de las
104,305 110,266
Subsidiarias, Asociadas y Negocios
Diferencias de Cambio Neto -12,700 -13,339
Ganancia (Pérdida) antes de Im puestos 408,547 179,338
Ingreso (Gasto) por Impuesto -106,056 -25,750
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones
302,491 153,588
Continuadas
Ganancia (Pérdida) procedente de
0 0
Operaciones Discontinuadas, neta de
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 302,491 153,588

La gerencia pide el análisis de la Información a través de los Indicadores

Financieros, para lo cual se realiza el siguiente procedimiento:

- Cálculo de los Indicadores Financieros

- Interpretación del respectivo Análisis de E.E.F.F.

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2. Indicadores Financieros

2.1. Razón de Liquidez

RAZÓN DE LIQUIDEZ

LIQUIDEZ GENERAL Activo Corriente / Pasivo Corriente 1260706 / 1300325 0.970

A.Cte.-Existencias-Gtos.Anticipados 1260706-2781-374300
PRUEBA ACIDA 0.680
Pasivo Corriente 1300325
Caja y Bancos+Valores negociables
PRUEBA DEFENSIVA 155058 / 1260706 0.123
Pasivo Corriente

CAPITAL DE TRABAJO Activo Corriente – Pasivo Corriente 1260706 - 1300325 -39,619.000

2.2. Razón de Gestión

RAZÓN DE GESTIÓN

ROTACIÓN DE Ventas Netas / Promedio Cuentas por 4040731/

8.078
CUENTAS POR COBRAR Cob. Com. ((518231+482166)/2)
PERIODO MEDIO DE Prom.Ctas.por Cob.Comerciales x 360 (((518231+482166)/2)*
44.564
COBRANZA Ventas Netas 360)/4040731
ROTACIÓN DE Compras /Prom. Cuentas por Pagar 2635602/((971072
2.589
CUENTAS POR PAGAR Comerciales +1064767)/2)
PERIODO MEDIO DE Prom.Ctas por Pag.Comerciales x 360 (((971072 +
1064767)/2)*360)/2635602
139.039
PAGO Compras
ROTACION DE Costo de Ventas / Inventario 2783686/((522384+3743
6.209
INVENTARIOS (veces) Promedio 00)/2)
ROTACIÓN DE Inventario Promedio x 360 / (((522384+374300)/2)*
57.982
INVENTARIOS (días) Costo de Ventas 360)/ 2783686
ROTACION DEL
Ventas Netas / Capital de Trabajo
CAPITAL DE TRABAJO 4040731 / 847192 4.770
Promedio
(veces)
ROTACIÓN DEL ACTIVO 4040731 /
Ventas netas/Activo Total Promedio 0.783
TOTAL ((5231660+5094667)/2)
ROTACIÓN DEL ACTIVO Ventas Netas / Activo Fijo Neto 4040731 /
3.469
FIJO Promedio ((1128195+1201554)/2)

MARGEN BRUTO Utilidad Bruta / Ventas 1257045 / 4040731 0.311

MARGEN OPERATIVO Utilidad Operativa / Ventas 413661 / 4040731 0.102

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2.3. Razón de Endeudamiento

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO

GRADO DE
Pasivo Total / Activo Total 2675565 / 5231660 0.511
ENDEUDAMIENTO

GRADO DE PROPIEDAD Patrimonio Total / Activo Total 2556095 / 5231660 0.489

ENDEUDAMIENTO
Pasivo Total / Patrimonio Total 2675565 / 2556095 1.047
PATRIMONIAL
COBERTURA DE Ut. Antes de Imp. – Gtos. Fin. / Gastos (408547-105483)/
2.873
GASTOS FINANCIEROS Financieros 105483

2.4. Razón de Rentabilidad

RAZÓN DE RENTABILIDAD

RENTABILIDAD NETA
Utilidad Neta / Patrimonio Promedio 302491 / 2556095 0.118
DEL PATRIMONIO
RENTABILIDAD POR
Utilidad Neta / Número de Acciones 302491 / 854494 0.354
ACCIÓN
RENTABILIDAD DEL 302491 /
Utilidad Neta / Activo Total Promedio 0.059
ACTIVO ((5231660+5094667)/2)
RENTABILIDAD SOBRE
Utilidad Neta / Ventas 302491 / 4040731 0.075
VENTAS

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CONCLUSIONES

 Un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos números. Son

un conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del

estado de Ganancias y Pérdidas. Los ratios proveen información que permite

tomar decisiones acertadas a quienes estén interesados en la empresa.

 Existen diferentes clases de razones financieras, como son las

razones de Liquidez, Gestión, Endeudamiento y Rentabilidad.

 El Índice de liquidez evalúa la capacidad de la empresa para

atender sus compromisos de corto plazo. El índice de Gestión o actividad mide

la utilización del activo y comparan la cifra de ventas con el activo total, el

inmovilizado material, el activo circulante o elementos que los integren. Por otro

lado los índices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento relacionan

recursos y compromisos. Y los índices de Rentabilidad, que miden la capacidad

de la empresa para generar riqueza (rentabilidad económica y financiera).

 Se calcularon satisfactoriamente los indicadores del Caso Práctico

como del Caso Real de la Empresa X y de la Empresa ALICORP S.A.A.

respectivamente, lo cual generó un adecuado análisis y por tanto una adecuada

interpretación de la Información Financiera.

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RECOMENDACIONES

 Cabe resaltar que la validez reconocida de los índices financieros

en todo el mundo, estos presentan algunas limitaciones tanto en su significado

como en su interpretación, el cual varía según el enfoque empleado desde el

punto de vista de empresarios, gerentes, banqueros, inversionistas o acreedores.

 Por otro lado, se entiende que estos indicadores son los más

utilizados; es decir, que existen más indicadores que son útiles para el análisis de

la Información Financiera.

 Cabe indicar, que, aun siendo útiles dichos índices financieros, es

adecuado velar por la correcta aplicación de dicho análisis. Por lo que se espera

integridad y cuidado en el uso de dichos indicadores, para la adecuada

utilización de éstos para los Usuarios.

 Se espera una adecuada interpretación del análisis desarrollado,

tanto al Caso Práctico como al Caso Real acerca de la aplicación de Razones

Financieras.

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RAZONES FINANCIERAS

BIBLIOGRAFÍA

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y práctica. Lima, Perú: Entrelíneas SRL.

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interpretación. Lima, Perú: Editorial San Marcos EIRL.

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Financieros

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empresas constructoras e inmobiliarias. Valencia-España. Edición Fiscal CISS

- ACHING, C., ACHING, J., (2004) Ratios Financieros Y Matemáticas de la

Mercadotecnia, Colombia. Proencia y Cultura S.A.

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Universidad del Pacifico.

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- MINTZBERG, H; QUINN, B; VOYER, J. (1997) El proceso estratégico:

conceptos, contextos y casos España: México: Prentice-Hall Hispanoamericana

- GRIFFIN, R W. (2005) Negocios México: Pearson Educación de México

- ALICORP S.A.A. (Información Financiera – 2016), recuperado de la Pág. De

SMV:

http://www.smv.gob.pe/Frm_InformacionFinanciera.aspx?data=202D3E90E2C3948EC

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