ANÁLISIS FINANCIERO

En el estudio financiero se analiza las inversiones necesarias para poner el proyecto

en funcionamiento, para esto se examina los ingresos que generará el proyecto en los que
incurre. Por otro lado, el plan de inversión debe contener una descripción de
cómo se van a financiar los gastos, el financiamiento puede consistir en capital
propio, fondos de donación, prestamos nacionales, préstamos extranjeros, ayuda
externa, etc., debido a que el proyecto “Velas de Gel” es un proyecto artesanal. En
nuestro caso se contará con un financiamiento de la CFN, el cual , con el fin de cubrir
la inversión y el capital de trabajo necesario para permitir el normal
funcionamiento de la microempresa.

OBJETIVO
Establecer si el proyecto es viable o no en términos monetarios mediante el
respectivo análisis del flujo de fondos del inversionista proyectada a la vida útil del
proyecto y el cálculo de indicadores de rentabilidad.
Presupuesto de inversiones
El paso para la elaboración del flujo fondos del inversionista es la formulación del
plan de inversión para el proyecto. El plan de inversión incluye una lista de todos
los gastos en que se incurrirá para la implementación del proyecto “Velas de gel
”, el mismo que consta de:
Inversión Fija
Es la inversión en activos fijos tangibles, tendremos algunas cuentas importantes
como muebles y enseres, equipo de cómputo, terreno la cantidad en la inversión
fija es de $87.000,00 lo cual corresponde el 72,38% de la inversión total.
Activos Fijos
Para este proyecto además de la mano de obra directa y materia prima se necesitará de activos
fijos que soportarán la producción y comercialización de velas los cuales se detallan a
continuación.
ACTIVOS FIJOS
DETALLE TOTAL
Muebles, equipos y enseres del Taller $ 3.000,00
Muebles, equipos y enseres de Oficina $ 1.500,00
Equipo de Cómputo $ 2.500,00
Terreno $ 80.000,00
TOTAL $ 87.000,00

Detalle Muebles, equipos y enseres del Taller

MUEBLES, EQUIPO Y ENSERES DE TALLER
DETALLE CANTIDAD PRECIO TOTAL
Hervidor Industrial de 2 quemadores 2 $ 350,00 $ 700,00
$
Balanza de Soporte 2 50,00 $ 100,00
Mesa de Trabajo 3 $ 450,00 $ 1.350,00
Anaquel 1 $ 450,00 $ 450,00
Lavavajilla 1 $ 250,00 $ 250,00
$
Tanque de gas 3 50,00 $ 150,00
TOTAL $ 3.000,00
Detalle Muebles, equipos y enseres del Taller
MUEBLES, EQUIPO Y ENSERES DE OFICINA
DETALLE CANTIDAD PRECIO TOTAL
Escritorio 3 $ 270,00 $ 810,00
Silla Ejecutiva 2 $ 55,00 $ 110,00
Archivador 2 $ 80,00 $ 160,00
Mesa de reunión con 6 sillas 2 $ 210,00 $ 420,00
TOTAL $ 1.500,00

Detalle equipo de cómputo

EQUIPO DE CÓMPUTO
DETALLE CANTIDAD PRECIO TOTAL
Laptop 2 $ 1.000,00 $ 2.000,00
Impresora 2 $ 250,00 $ 500,00
TOTAL $ 2.500,00

Detalle terreno
EQUIPO DE CÓMPUTO
DETALLE CANTIDAD PRECIO TOTAL
Terreno 1 $ 80.000,00 $ 80.000,00
TOTAL $ 80.000,00

Origen de la Inversión
El monto total de la inversión de activos fijos es de $ 87.000,00 USD, se realizará un préstamo
bancario el cual se detalla a continuación.
ORIGEN DE LA INVERSIÓN
DETALLE TOTAL %
Muebles, equipos y enseres del Taller $ 3.000,00 12,38%
Muebles, equipos y enseres de Oficina $ 1.500,00 5,15%
Equipo de Cómputo $ 2.500,00 9,85%
Terreno $ 80.000,00 45%
TOTAL $ 87.000,00 72,38%

El financiamiento que necesita este proyecto es de $ 87.000,00, las tasas que se cotizaron son del
Banco de Guayaquil, Banco Internacional, CFN y el Banco Pichincha, pero la que se escogió fue
el crédito con la Corporación Nacional Financiera, ya que por el monto del préstamo califica
como un crédito de la CFN que es a partir de los 50,000.00.
Depreciaciones: Se refiere a la pérdida de valor que sufren los activos fijos de una empresa en
el tiempo, estos cálculos se consideran a los porcentajes establecidos por la ley ecuatoriana.
Amortizaciones: Con excepción de los terrenos, la mayoría de los activos fijos tienen una vida
útil limitada ya sea por el desgaste resultante del uso, el deterioro físico causado por
terremotos, incendios y otros siniestros, la pérdida de utilidad comparativa respecto de
nuevos equipos y procesos ó el agotamiento de su contenido. Para transformar ésta pérdida
de valor del activo en gasto se utiliza el proceso de amortización.
Crédito para la compra de Activos Fijos
Permite financiar equipo, maquinaria para el proyecto, dejando a discreción de la empresa el plazo
de pago, el Banco del Pichincha cuenta con un plazo máximo de 36 meses y los dividendos se
debitarán de la cuenta directamente.
Monto: $50000 a $1000.000
Plazo: 3 a 36 meses
Forma de Pago: Debito a la cuenta
Tasa de Interés: 9% anual

Sueldos
Son los valores que van a percibir los empleados de la compañía por sus servicios, y
estos son tomados en base a lo que impone el Ministerio de Trabajo, el sueldo básico es de
$386 (2018). Los sueldos y beneficios sociales tomados en cuenta en el proyecto son del gerente
propietario, un vendedor y dos operarios.
SUELDO EMPLEADOS
DETALLE N° SUELDO TOTAL SUELDO
GERENTE 1 $ 500,00 $ 500,00
VENDEDOR 1 $ 386,00 $ 386,00
OBREROS 2 $ 200,00 $ 400,00
TOTAL $ 1.286,00

Ingresos
Los ingresos de este proyecto son exclusivos de la venta de las velas de gel, que se comercializan
en dos tamaños diferentes y con un precio que fue determinado del estudio de mercado.
La producción de velas tendrá un incremento en el precio del 2,44% según promedio calculado
de la inflación del año 2019 y 2020 del Ecuador

INGRESOS VENTAS VELAS DE GEL AÑO 1

TOTAL TOTAL
TAMAÑO UNIDADES PRECIO MES ANUAL
Velas 200 gr 400 $ 1,50 $ 600,00 $ 7.200,00
Velas 300 gr 300 $ 3,10 $ 930,00 $ 11.160,00
SUMAN 700 $ 1.530,00 $ 18.360,00

INGRESOS VENTAS VELAS DE GEL AÑO 2

TOTAL TOTAL
TAMAÑO UNIDADES PRECIO MES ANUAL
Velas 200 gr 400 $ 1,54 $ 614,64 $ 7.375,68
Velas 300 gr 300 $ 3,18 $ 952,69 $ 11.432,30
SUMAN 700 $ 1.567,33 $ 18.807,98

INGRESOS VENTAS VELAS DE GEL AÑO 3

TOTAL TOTAL
TAMAÑO UNIDADES PRECIO MES ANUAL
Velas 200 gr 400 $ 1,57 $ 629,64 $ 7.555,65
Velas 300 gr 300 $ 3,25 $ 975,94 $ 11.711,25
SUMAN 700 $ 1.605,57 $ 19.266,90

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA:

Con la información proporcionada realizar el Flujo de Fondos de Inversionista y Balance
General Proyectado, del proyecto de velas de Gel que tiene una vida útil de 3 años, los ingresos
son:

AÑO 1 AÑO 2 AÑO3

$ 18.360,00 $ 18.807,98 $ 19.266,90
Los costos de producción representan 10% de los ingresos
Los gastos de administración representan el 9% de los ingresos
Los gastos de Ventas representan el 7% de los ingresos
Personal que se requiere para el proyecto es:

SUELDO EMPLEADOS
DETALLE N° SUELDO TOTAL SUELDO
GERENTE 1 $ 500,00 $ 500,00
VENDEDOR 1 $ 386,00 $ 386,00
OBREROS 2 $ 200,00 $ 400,00
TOTAL $ 1.286,00

Las inversiones que se requieren en el proyecto serán:

Equipo de
Muebles, equipos y enseres del Taller $ 3.000,00 Cómputo $ 2.500,00
Muebles, equipos y enseres de Oficina $ 1.500,00 Terreno $ 80.000,00

Nuestra empresa se financia el 72,38% de los costos fijos con crédito de la CFN a una tasa del
9% anual, con una cuota fija de 3 años.
Ademas, la empesa proyecta vender en el siguiente año el equipo de computo en $3.500.
El PIB estimado es del 6% para el proyecto y un ciclo de efectivo 40 días.

Flujo de Fondos del Inversionista

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
Ingresos $ 18.360,00 $ 18.807,98 $ 19.266,90
$
(-)Costo de Producción $ (8.680,36) $ (9.559,82) (10.066,45)
$
(-)Gasto Administración $ (10.105,56) $ (11.183,07) (11.793,79)
$
(-)Gasto Ventas $ (7.904,33) $ (8.741,99) (9.219,64)
$
(-)Interés $ (5.667,35) $ (3.938,50) (2.054,05)
$
(-)Depreciación $ (1.283,33) $ (1.283,33) (450,00)
Utilidad antes de $
Participación $ (15.280,94) $ (15.898,74) (14.317,04)
(-)15% Participación $
Trabajadores $ 2.292,14 $ 2.384,81 2.147,56
Utilidad antes de $
Impuestos $ (12.988,80) $ (13.513,93) (12.169,48)
(-)25% Impuesto a la $
renta $ 3.247,20 $ 3.378,48 3.042,37
$
Utilidad Neta $ (9.741,60) $ (10.135,44) (9.127,11)
$
(+)Depreaciación $ 1.283,33 $ 1.283,33 450,00
(+)Utilidaden Venta de
Activos $ 2.666,67
(-)15% Participación $
Trabajadores $ (400,00) -
(-)25% Impuesto a la $
renta $ (566,67) -
(+)Valor en Libros de
Activos Vendidos $ 2.500,00
(-)Activo Fijo $ (87.000,00)
(-)Capital de Trabajo $ (3.546,04)
(+)Recuperación Capital $
de Trabajo 3.546,04
(+)Préstamo $ 62.970,60
(-)Amortización de $
Fondos $ (19.209,48) $ (20.938,33) (22.822,78)
Flujo de Fondos del $
Inversionista $ (27.575,44) $ (27.667,74) $ (25.590,45) (27.953,86)

Presupuesto de Producción
Año 1 Año 2 Año 3
10% $ 1.836,00 $ 1.880,80 $ 1.926,69
Obreros (400)
Sueldo $ 4.800,00 $ 5.088,00 $ 5.393,28
Décimo Tercero $ 400,00 $ 424,00 $ 449,44
Décimo Cuarto $ 409,16 $ 433,71 $ 459,73
Vacaciones $ 200,00 $ 212,00 $ 224,72
Fondos de Reservas $ - $ 424,00 $ 449,44
Aporte Patronal 11.15% $ 535,20 $ 567,31 $ 601,35
Provisión Liquidez 125% $ 500,00 $ 530,00 $ 561,80
TOTAL $ 8.680,36 $ 9.559,82 $ 10.066,45

Presupuesto de Gasto Administración

Año 1 Año 2 Año 3
9% $ 1.652,40 $ 1.692,72 $ 1.734,02
Gerente (500)
Sueldo $ 6.000,00 $ 6.360,00 $ 6.741,60
Décimo Tercero $ 500,00 $ 530,00 $ 561,80
Décimo Cuarto $ 409,16 $ 433,71 $ 459,73
Vacaciones $ 250,00 $ 265,00 $ 280,90
Fondos de Reservas $ - $ 530,00 $ 561,80
Aporte Patronal 11.15% $ 669,00 $ 709,14 $ 751,69
Provisión Liquidez 125% $ 625,00 $ 662,50 $ 702,25
TOTAL $ 10.105,56 $ 11.183,07 $ 11.793,79

Presupuesto de Gasto Venta

Año 1 Año 2 Año 3
$ $ $
7% 1.285,20 1.316,56 1.348,68
Vendedor (386)
$ $ $
Sueldo 4.632,00 4.909,92 5.204,52
$ $ $
Décimo Tercero 386,00 409,16 433,71
$ $ $
Décimo Cuarto 409,16 433,71 459,73
$ $ $
Vacaciones 193,00 204,58 216,85
$ $ $
Fondos de Reservas - 409,16 433,71
Aporte Patronal $ $ $
11.15% 516,47 547,46 580,30
Provisión Liquidez $ $ $
125% 482,50 511,45 542,14
$ $ $
TOTAL 7.904,33 8.741,99 9.219,64

Interés
Muebles,
equipos y
$ 3.000,00
enseres del
Taller
Muebles,
equipos y
$ 1.500,00
enseres de
Oficina
Equipo de
$ 2.500,00
Cómputo
Terreno $ 80.000,00 Financiamiento Tasa anual
$ $
TOTAL 87.000,00 72,38% 62.970,60 9%

𝑷 ∗ 𝒊(𝟏 + 𝒊)𝒏
𝑪𝒖𝒐𝒕𝒂 =
(𝟏 + 𝒊)𝒏 − 𝟏
 $
Cuota: 24.876,84

N° Saldo Inicial Cuota Interés Amortización Saldo Final

$ $ $ $ $
1 62.970,60 24.876,84 5.667,35 19.209,48 43.761,12
$ $ $ $ $
2 43.761,12 24.876,84 3.938,50 20.938,33 22.822,78
$ $ $ $ $
3 22.822,78 24.876,84 2.054,05 22.822,78 0,00

Depreciación
Inversion 1 2 3 Valor
Muebles,
equipos y
$ 3.000,00
enseres del $ $ $ $
Taller 300,00 300,00 300,00 2.100,00
Muebles,
equipos y
$ 1.500,00
enseres de $ $ $ $
Oficina 150,00 150,00 150,00 1.050,00
Equipo de $ $ $ $
$ 2.500,00
Cómputo 833,33 833,33 - 833,33
$ $ $
Terreno $ 80.000,00
$ 0,00 - - 80.000,00
$ $ $ $ $
TOTAL 87.000,00 1.283,33 1.283,33 450,00 83.983,33

𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝑻𝒓𝒂𝒃𝒂𝒋𝒐
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 + 𝐺. 𝐴𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 + 𝐺. 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 + 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠
=( )
365
∗ 𝐶𝑖𝑐𝑙𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜

$
Capital Trabajo (3.546,04)

BALANCE GENERAL PROYECTADO

AL 31 DE DICIEMBRE DEL AÑO 201X
DETALLE AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
Caja $ 3.546,04 $ (24.121,71) $ (49.712,15) $ (77.666,01)
Terreno $ 3.000,00 $ 2.700,00 $ 2.700,00 $ 2.400,00
Edificio $ 1.500,00 $ 1.350,00 $ 1.200,00 $ 1.050,00
Vehículo $ 2.500,00 $ 1.666,67 $ - $ -
Equipo de computo $ 80.000,00 $ 80.000,00 $ 80.000,00 $ 80.000,00
TOTAL ACTIVO $ 90.546,04 $ 61.594,96 $ 34.187,85 $ 5.783,99
Préstamo $ 62.970,60 $ 43.761,12 $ 22.822,78 $ -
Patrimonio $ 27.575,44 $ 27.575,44 $ 27.575,44 $ 27.575,44
Utilidad del ejercicio $ - $ (9.741,60) $ (16.210,37) $ (21.791,45)

TOTAL PASIVO +
PATRIMONIO $ 90.546,04 $ 61.594,96 $ 34.187,85 $ 5.783,99

Problrma 2
Con la información proporcionada realizar el Flujo de Fondos del Proyecto y Balance General
Proyectado, del proyecto de velas de Gel que tiene una vida útil de 3 años, los ingresos son:

AÑO 1 AÑO 2 AÑO3

$ 18.360,00 $ 18.807,98 $ 19.266,90
Los costos de producción representan 10% de los ingresos
Los gastos de administración representan el 9% de los ingresos
Los gastos de Ventas representan el 7% de los ingresos
Personal que se requiere para el proyecto es:

SUELDO EMPLEADOS
DETALLE N° SUELDO TOTAL SUELDO
GERENTE 1 $ 500,00 $ 500,00
VENDEDOR 1 $ 386,00 $ 386,00
OBREROS 2 $ 200,00 $ 400,00
TOTAL $ 1.286,00

Las inversiones que se requieren en el proyecto serán:

Equipo de
Muebles, equipos y enseres del Taller $ 3.000,00 Cómputo $ 2.500,00
Muebles, equipos y enseres de Oficina $ 1.500,00 Terreno $ 80.000,00

Ademas, la empesa proyecta vender en el siguiente año el equipo de computo en $3.500.

El PIB estimado es del 6% para el proyecto y un ciclo de efectivo 40 días.

Flujo de Fondos del Proyecto

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
Ingresos $ 18.360,00 $ 18.807,98 $ 19.266,90
(-)Costo de Producción $ (8.680,36) $ (9.559,82) $ (10.066,45)
(-)Gasto Administración $ (10.105,56) $ (11.183,07) $ (11.793,79)
$
(-)Gasto Ventas $ (7.904,33) $ (8.741,99) (9.219,64)
(-)Depreciación $ (1.283,33) $ (1.283,33) $ (450,00)
Utilidad antes de
Participación $ (9.613,58) $ (11.960,24) $ (12.262,99)
(-)15% Participación
Trabajadores $ 1.442,04 $ 1.794,04 $ 1.839,45
Utilidad antes de Impuestos $ (8.171,54) $ (10.166,20) $ (10.423,54)
(-)25% Impuesto a la renta $ 2.042,89 $ 2.541,55 $ 2.605,89
$
Utilidad Neta $ (6.128,66) $ (7.624,65) (7.817,66)
$
(+)Depreaciación $ 1.283,33 $ 1.283,33 450,00
(+)Utilidaden Venta de
Activos $ 2.666,67
(-)15% Participación
Trabajadores $ (400,00) $ -
(-)25% Impuesto a la renta $ (566,67) $ -
(+)Valor en Libros de
Activos Vendidos $ 2.500,00
(-)Activo Fijo $ (87.000,00)
(-)Capital de Trabajo $ (2.924,96)
(+)Recuperación Capital de
Trabajo $ 2.924,96
Flujo de Fondos del $
Proyecto $ (89.924,96) $ (4.845,32) $ (2.141,32) (4.442,70)

Presupuesto de Producción
Año 1 Año 2 Año 3
$ $ $
10% 1.836,00 1.880,80 1.926,69
Obreros (400)
$ $ $
Sueldo 4.800,00 5.088,00 5.393,28
$ $ $
Décimo Tercero 400,00 424,00 449,44
$ $ $
Décimo Cuarto 409,16 433,71 459,73
$ $ $
Vacaciones 200,00 212,00 224,72
Fondos de $ $ $
Reservas - 424,00 449,44
Aporte Patronal $ $ $
11.15% 535,20 567,31 601,35
Provisión $ $ $
Liquidez 125% 500,00 530,00 561,80
$ $ $
TOTAL 8.680,36 9.559,82 10.066,45

Presupuesto de Gasto Administración

Año 1 Año 2 Año 3
$ $ $
9% 1.652,40 1.692,72 1.734,02
Gerente (500)
 $ $ $
Sueldo 6.000,00 6.360,00 6.741,60
$ $ $
Décimo Tercero 500,00 530,00 561,80
$ $ $
Décimo Cuarto 409,16 433,71 459,73
$ $ $
Vacaciones 250,00 265,00 280,90
Fondos de $ $ $
Reservas - 530,00 561,80
Aporte Patronal $ $ $
11.15% 669,00 709,14 751,69
Provisión $ $ $
Liquidez 125% 625,00 662,50 702,25
$ $ $
TOTAL 10.105,56 11.183,07 11.793,79

Presupuesto de Gasto Venta

Año 1 Año 2 Año 3
$ $ $
7% 1.285,20 1.316,56 1.348,68
Vendedor
(386)
$ $ $
Sueldo 4.632,00 4.909,92 5.204,52
Décimo $ $ $
Tercero 386,00 409,16 433,71
Décimo $ $ $
Cuarto 409,16 433,71 459,73
$ $ $
Vacaciones 193,00 204,58 216,85
Fondos de $ $ $
Reservas - 409,16 433,71
Aporte
Patronal $ $ $
11.15% 516,47 547,46 580,30
Provisión $ $ $
Liquidez 125% 482,50 511,45 542,14
$ $ $
TOTAL 7.904,33 8.741,99 9.219,64

Depreciación
Inversion 1 2 3 Valor
Muebles,
equipos y
$ 3.000,00
enseres del $ $ $ $
Taller 300,00 300,00 300,00 2.100,00
Muebles,
equipos y
$ 1.500,00
enseres de $ $ $ $
Oficina 150,00 150,00 150,00 1.050,00
Equipo de $ $ $ $
$ 2.500,00
Cómputo 833,33 833,33 - 833,33
$ $ $
Terreno $ 80.000,00
$ 0,00 - - 80.000,00
$ $ $ $ $
TOTAL 87.000,00 1.283,33 1.283,33 450,00 83.983,33

𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝑻𝒓𝒂𝒃𝒂𝒋𝒐
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 + 𝐺. 𝐴𝑑𝑚𝑖𝑛𝑖𝑠𝑡𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 + 𝐺. 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
=( ) ∗ 𝐶𝑖𝑐𝑙𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜
365

$
Capital (2.924,96
Trabajo
BALANCE GENERAL PROYECTADO
AL 31 DE DICIEMBRE DEL AÑO 201X
DETALLE AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
$
Caja $ 2.924,96 $ (1.920,37) $ (4.061,68) (8.504,38)
Terreno $ 3.000,00 $ 2.700,00 $ 2.700,00 $ 2.400,00
Edificio $ 1.500,00 $ 1.350,00 $ 1.200,00 $ 1.050,00
Vehículo $ 2.500,00 $ 1.666,67 $ - $ -
Equipo de computo $ 80.000,00 $ 80.000,00 $ 80.000,00 $ 80.000,00
TOTAL ACTIVO $ 89.924,96 $ 83.796,30 $ 79.838,32 $ 74.945,62

Préstamo $ - $ - $ - $ -
Patrimonio $ 89.924,96 $ 89.924,96 $ 89.924,96 $ 89.924,96
Utilidad del ejercicio $ - $ (6.128,66) $ (10.086,64) $ (14.979,34)

TOTAL PASIVO +
PATRIMONIO $ 89.924,96 $ 83.796,30 $ 79.838,32 $ 74.945,62