Trabajo de Coberturas

COMERCIALIZACION DE MINERALES Y METALES
“AÑO DE LA CONSOLIDACIÓN DEL MAR DE GRAU”

´´UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERU´´
FACULTAD DE INGENIERIA DE MINAS
CÁTEDRA:
CATEDRÁTICO:
ING. LEON OSCANOA, Gilmar Ángel
TEMA:
COBERTURAS
INTEGRANTES:
CASTILLO CÁRDENAS, CARLOS
HERRERA BARRIOS ANGELA
MORALES CURO, KIOSSE
MONTES RAMOS, Edgar
OSORIO TOLENTINO, Miguel Andrés
QUISPE PEREZ Kelly
SEMESTRE: IX
HUANCAYO – PERÚ
2016
1
RESUMEN
Una cobertura es el proceso de gestión del riesgo de cotización del metal, las
compañías con riesgo de precios cubren su riesgo en cotización estableciendo
una posición en el mercado de futuros de LME.
Debido a la gran importancia que tienen las coberturas en el presente trabajo

presentamos un análisis de estas mediante algunos ejemplos aplicativos.
Para fines de este análisis consideramos de gran importancia uno de los

mercados más importantes del mundo: London Metal Exchange (LME), pues
brinda coberturas casi perfectas en la comercialización de minerales y metales.
Este análisis ha sido elaborado con los precios de los últimos 30 días del cobre,
plomo y zinc obtenidos a través de la Bolsa de Metales De Londres, los cuales
abarcan el periodo del 20 de mayo del 2016 hasta el 20 de junio del 2016,
posteriormente se asumieron datos de la cantidad del mineral a comercializar.
Se hicieron cálculos con estos datos y se obtuvieron como resultados lo

siguiente:
COBERTURAS POR COMPENSACION:
LME (Bolsa) Físico

20 de Mayo de 2016 20 de Mayo de 2016
Vende 50 lotes de Cu para el 20 de Compra 50 lotes de Cu para el 20 de
junio del 2016 a 215 ¢US$ / lb junio del 2016 a 215 ¢US$ / lb
20 de Junio de 2016 20 de Junio de 2016

Compra 50 lotes de Cu a 207,292 ¢US$ Vende 50 lotes de Cu a 207,292 ¢US$ /
/ lb cash lb cash
GANANCIA NOMINAL EN LME = PERDIDA NOMINAL EN MERCADO
7,708 ¢US$ / lb FÍSICO = 7,708 ¢US$ / lb
2
COBERTURA CON PRECIO FIJO:
LME (Bolsa) Físico

11 de junio del 2016 Produce meta Long físico
Vende futuros por 400 tm de zinc para
el 11 de abril del 2017 a US$ 57650/TM
11 de abril del 2017
Compra 400 toneladas de zinc para el
13 de abril del 2017 a US$ 46500/TM

Beneficio LME nominal US$ 11150/TM

Vende 400 tm de zinc a US$ 46500/TM
INGRESO TOTAL POR VENTA:

$ 46500 + $ 11150 = $57650
COBERTURA CON PRECIO PROMEDIO:
LME (Bolsa) Físico

20 de mayo 2016 Noviembre
Compra 5 lotes/semana mayo-junio Acuerda una venta mensual fija para
Pb el mes a 75 (¢US$ / lb) más costos y
LME swaps a 75 ( ¢US$ / lb) beneficios.
20 de junio 2016 20 de junio 2016

Paga la diferencia en la cuenta de 75 Compra 25 tm de Pb a 77,087 ¢US$ /
¢US$ / lb menos 77,087 ¢US$ / lb lb
22 de junio 2016 Precio de compra total

Recibe cash 3,087 ¢US$ / lb = 77,087 ¢US$ / lb. - 3,087 ¢US$ / lb. =
75 ¢US$ / lb.
3
INDICE
RESUMEN ................................................................................................................................... 2
INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................ 5
CAPITULO I: MARCO TEORICO ............................................................................................ 7
1.1 DEFINICION DE COBERTURA .................................................................................... 7
1.2 FUNCION DE LAS COBERTURAS .............................................................................. 7
1.3 TIPOS DE COBERTURAS ............................................................................................. 8
1.3.1 COBERTURA DE COMPENSACIÓN ................................................................... 8
1.3.2 COBERTURA DE PRECIO FIJO ........................................................................... 8
1.3.3 COBERTURA DE PRECIOS PROMEDIOS......................................................... 8
CAPITULO II: METODOLOGÍA.............................................................................................. 10
2.1 ORGANIZACIÓN DEL TRABAJO ............................................................................... 10
2.2 MATERIALES ................................................................................................................. 10
2.3 RECOPILACIÓN DE DATOS ...................................................................................... 11
2.4 PROCESAMIENTO Y ANÁLISIS DE DATOS ........................................................... 11
CAPITULO III: ANALISIS Y RESULTADOS DE LOS TIPOS DE COBERTURAS ........ 13
3.1 COBERTURA DE COMPENSACION ........................................................................ 13
3.2 COBERTURA DE PRECIO FIJO ................................................................................ 16
Fuente: Elaboración propia ................................................................................................. 17
3.3 COBERTURA DE PRECIOS PROMEDIOS .............................................................. 17
CONCLUSIONES..................................................................................................................... 20
RECOMENDACIONES ........................................................................................................... 21
BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................................ 22
4
INTRODUCCIÓN
En las negociaciones de compra-venta de minerales y metales, la aplicación de

los diferentes tipos de cobertura es muy importante como modelo de estrategia
competitiva, cuyo objetivo principal es proteger a las partes reduciendo los
riesgos inherentes a las fluctuaciones de los precios por las que atraviesa un
metal en sus diferentes etapas hasta su último comprador; es por tal motivo que
el presente trabajo tiene por objetivos lo siguiente:
 Describir la gran importancia que tiene las coberturas en la

comercialización de minerales y metales.
 Analizar mediante ejemplos aplicativos el comportamiento que asume las
coberturas en distintos escenarios de precios (subidas y bajadas de
precios).
 Analizar y diferenciar los 3 tipos de coberturas: cobertura de
compensación, cobertura de precio fijo y cobertura de precios promedios.
Este trabajo está compuesto por tres capítulos; en el primer capítulo
consideramos definición y tipos de coberturas; el segundo capítulo consta de la
metodología y en el tercer capítulo presentamos los resultados. También
presentamos conclusiones y algunas recomendaciones; y se cierra el trabajo con
una breve bibliografía y algunos anexos.
5
CAPITULO I:
MARCO TEÓRICO
COBERTURAS
6
CAPITULO I: MARCO TEORICO

1.1 DEFINICION DE COBERTURA
Es el proceso de gestión del riesgo de cotización del metal, las compañías
con riesgo de precios cubren su riesgo en cotización estableciendo una
posición en el mercado de futuros de LME, mediante el uso de futuros y
opciones, las compañías pueden protegerse contra movimientos
adversos en los precios, mantenerse márgenes de beneficio acordados y
proteger los valores de inventario. (Mascareñas, 2010)
Los mercados a futuro ofrecen una solución a las dificultades causadas
por la volatilidad en los precios de las mercancías que se comercian en
esos mercados permitiendo así a vendedores y compradores, asegurar
un precio hasta por un período hasta 2 años. Dicho mecanismo se conoce
como cobertura (hedging). “Una cobertura se refiere al hecho de adquirir
una posición en el mercado a futuros que sea opuesta a la posición que
se tiene en el mercado de físicos. También puede ser la toma de una
posición en el mercado a futuros como sustituto de la posición en el
mercado de físicos”. El punto clave es entender que una cobertura es una
herramienta de cotización de precios, que puede ayudar a alcanzar los
objetivos financieros establecidos para cada negocio. Puede verse
entonces como una técnica que se utiliza para minimizar el riesgo de una
perdida financiera, cuando los movimientos en precios sean adversos. (
FIRA, 2011)
1.2 FUNCION DE LAS COBERTURAS

Las coberturas se adquieren porque proporcionan una protección contra
movimientos no deseados o no esperados en las cotizaciones de los
precios o costos. Por ejemplo, un productor utilizará las coberturas para
asegurar sus precios de venta, cuando los niveles son tales que
generaran una ganancia satisfactoria. Un intermediario usará las
coberturas para fijar sus costos, de tal forma que pueda cotizar precios
fijos a sus clientes sin temer ser sorprendido por un movimiento adverso
en éstos. Un procesador de materias primas estaría interesado en
asegurarse un flujo continuo de insumos y al mismo tiempo proteger el
7
valor de sus inventarios contra bajas en precios. Las coberturas pueden

ayudar a cumplir varios propósitos:
 Neutralizar el efecto de altas y bajas en los precios.

 Proteger contra bajas de precios el valor de los inventarios.
 Ofrecer un medio para estabilizar los márgenes de ganancia.
 Dar flexibilidad de manejo; es decir, dar la ventaja de un mercado
alternativo al cual acudir. Dicho mercado es el de futuros como
alternativa al mercado de físicos. ( FIRA, 2011)
1.3 TIPOS DE COBERTURAS

1.3.1 COBERTURA DE COMPENSACIÓN
Negociación designada para anular el riesgo de precio que surge de
una posición física, se utiliza para proteger el valor del inventario o
ventas a precio desconocido. Una bajada de precios genera beneficios
en el mercado de futuros, que se compensa con la depreciación en el
valor del inventario.
Permite una cobertura estratégica aprovechando los precios
favorables. Los productores pueden vender su producción por
adelantado y asegurar el precio cuando sea históricamente alto. Los
consumidores pueden asegurar los precios de la materia prima cuando
son históricamente bajos. (Leon Oscanoa, 2016)
1.3.2 COBERTURA DE PRECIO FIJO

Permite una cobertura estratégica aprovechando los precios
favorables. Los productores pueden vender su producción por
adelantado y asegurar el precio cuando sea históricamente alto. Los
consumidores pueden asegurar los precios de la materia prima cuando
son históricamente bajos. (Leon Oscanoa, 2016)
1.3.3 COBERTURA DE PRECIOS PROMEDIOS

Cualquiera de las coberturas anteriores puede utilizar un promedio de
precios cash o de 3 meses del LME durante una semana, un mes, un
trimestre o un año. (Leon Oscanoa, 2016)
8
CAPITULO II:
METODOLOGÍA DE TRABAJO
9
CAPITULO II: METODOLOGÍA

2.1 ORGANIZACIÓN DEL TRABAJO
Para el desarrollo del presente trabajo se llevó a cabo reuniones con los
integrantes del grupo para determinar los puntos a tener en cuenta.
Principalmente se acordó el tema de Coberturas en la Comercialización
de Metales a Futuro, ya que éste era el tema central de las clases que se
desarrollarían para el segundo parcial.
El día 27 de mayo se llevó a cabo una reunión para plantear el desarrollo
de la estructura base de nuestro trabajo, esta estructura contenía los sub-
temas presentes en el sílabus. Pero debían ser revisados por nuestro
docente para tener una mejor óptica de lo que sería nuestro trabajo.
Posteriormente se concluyó hacer una división del marco teórico y
compartir las referencias y bibliografías recopiladas de libros y páginas
web, para una comprensión grupal. Es gracias a esto que cada integrante
del grupo tuvo una idea general del trabajo y lo que se quería llegar a
alcanzar.
Para el desarrollo de ejercicios se hizo una reunión el día 10 de junio,
donde se analizaron los resultados y pudimos compartir a viva voz
nuestras conclusiones y recomendaciones referidas a nuestros intereses
con el trabajo.
2.2 MATERIALES
Para llevar a cabo nuestro informe, requerimos de los siguientes
materiales:
 Laptops con acceso a Internet para la obtención de datos e

información. (Referencias en la parte final)
 Libros provenientes de la biblioteca de la Facultad y de la
Universidad. (Referencias en la parte final)
 Hojas de papel donde se llevaron a cabo los borradores de
estructura y el desarrollo de ejercicios.
 Fichas para la organización de datos obtenidos.
 Lápices y plumones.
10
2.3 RECOPILACIÓN DE DATOS

Los datos se obtuvieron de consultas en diversos portales web
especializados en comercialización de metales y mercados
internacionales, así como también en libros y revistas relacionados con
las operaciones de la Bolsa de Metales de Londres.
2.4 PROCESAMIENTO Y ANÁLISIS DE DATOS

Para el desarrollo de ejercicios fue necesaria la búsqueda de datos reales
en compra y venta de metales, con muy pocos resultados. Esto se debe
a la alta confidencialidad de las empresas en la comercialización de sus
productos.
Para mayor información sobre los datos recopilados consulte la
bibliografía en la parte final de nuestro trabajo.
Los datos recopilados fueron analizados, comentados y discutidos por los
integrantes del grupo, obteniendo así una mejor comprensión sobre la
función de cobertura que brinda la Bolsa de Metales de Londres.
Estos datos se transcribieron primero a fichas para su organización y
posteriormente a Word con sus respectivas referencias, y se elaboró un
cuadro de comparaciones entre diversas fuentes, las cuales fueron
tomadas en cuenta en el desarrollo del marco teórico y posteriormente en
los resultados.
Se obtuvieron ejemplos de los tipos de coberturas existentes que sirvieron
como base para la formulación de ejercicios similares que nos dieran la
capacidad de análisis ante diferentes situaciones y tener así conclusiones
de la importancia de las coberturas en la comercialización de metales.
11
CAPITULO III:
ANÁLISIS Y RESULTADOS DE LOS

TIPOS DE COBERTURAS
12
CAPITULO III: ANALISIS Y RESULTADOS DE LOS TIPOS DE COBERTURAS

3.1 COBERTURA DE COMPENSACION
EJEMPLO:
La compañía minera ANTAMINA desea vender Cu:
Cantidad : 50 lotes de cu
Periodo : 1 mes
Costo de producción : cUS$ 150 / lb
Rentabilidad anhelada : cUS$ $70/lb
La compañía minera ANTAMINA decide realizar una cobertura para

asegurar el precio del 50% de producción del precio mayo-junio 2016, la
cual será exportada y vendida en 50 lotes durante el mes de junio y
noviembre
La compañía minera averigua en la LME que el precio del cobre es:

Precio spot:
Cuadro 1. Precio del cobre en la LME
Precio del Cobre en la Bolsa de Metales de Londres
Fecha Cobre ( ¢US$ / lb )
20-05-2016 210,195
Fuente: www.portalminero.com
La compañía cobertura su producción mediante la venta de:

50 lotes; vencimiento en junio a 215 ¢US$ / lb
50 lotes; vencimiento en junio a 220 ¢US$ / lb
13
20/06/2016
Cuadro 2. Precio del cobre en la LME
Precio del Cobre en la Bolsa de Metales de Londres
20-06-2016 207,972
Fuente: www.portalminero.com
Cuadro 3. Análisis de cobertura de compensación situación bajista
LME (Bolsa) Físico

20 de Junio de 2016 20 de Junio de 2016

/ lb cash lb cash
GANANCIA NOMINAL EN LME = PERDIDA NOMINAL EN MERCADO
7,708 ¢US$ / lb FÍSICO = 7,708 ¢US$ / lb
Fuente: Elaboración propia
SE COMPENSA
LA GANANCIA
14
20/11/2016
cuadro 4. Precio supuesto del cobre
Precio SUPUESTO del Cobre en la Bolsa de Metales de Londres
20-11-2016 225,792
Cuadro 5. Análisis de cobertura de compensación situación alcista
LME (Bolsa) Físico

20 de Noviembre de 2016 20 de Noviembre de 2016

/ lb cash lb cash
PERDIDA NOMINAL EN LME = 5,792 GANANCIA NOMINAL EN MERCADO
¢US$ / lb FÍSICO = 5,792 ¢US$ / lb
SE COMPENSA
LA PERDIDA
15
3.2 COBERTURA DE PRECIO FIJO

EJEMPLO:
Un productor de Zinc tiene q vender materia prima q tiene q entregar en 10

meses.
Fecha de hoy: 11 de junio del 2016
Cantidad: 400 toneladas
Fecha de entrega: 11 de abril del 2017
Cotización Cc DE ZINC: US$ 57650/TM.
En abril del 2016 el precio de liquidación es de US$ 46500/TM
Cuadro 6. Análisis de cobertura de precio fijo situación bajista
LME (Bolsa) Físico

el 11 de abril del 2017 a US$
57650/TM

Beneficio LME nominal US$
11150/TM 11 de abril del 2017
Vende 400 tm de zinc a US$
46500/TM

$ 46500 + $ 11150 = $57650
16
Situación 2: En abril del 2016 el precio de liquidación es de US$ 64540/TM

(alcista)
Cuadro 7. Análisis de cobertura de precio fijo situación alcista
LME (Bolsa) Físico

el 11 de abril del 2017 a US$
57650/TM


Beneficio LME nominal es US$ 11 de abril del 2017
6890/TM Vende 400 tm de zinc a US$
64540/TM

$ 64540 + $ 6890= $57650
3.3 COBERTURA DE PRECIOS PROMEDIOS

EJEMPLO:
Una empresa que necesita Plomo ha acordado con un cliente un precio de

ventas fijo para los pedidos mensuales durante un año. Sin embargo
compra lotes de Plomo a un precio semanal basado en el MASP.
Esta empresa necesita actuar para no estar expuestos a los movimientos

de precio del Plomo.
17
Cantidad : 100 toneladas
Periodo : 1 mes (5 lotes/semana)
Precio : Precio futuro promedio semanales de LME
Cuadro 8. Precio del plomo en la LME
FECHA SEMANA PRECIO Pb ( ¢US$ / lb )

20 al 27 mayo 1 75,595
28 al 04 junio 2 77,298
05 al 12 junio 3 78,517
13 al 20 junio 4 76,941
precio promedio semanal 77,087
Cuadro 9. Análisis de cobertura de precio promedio situación bajista
LME (Bolsa) Físico

20 de mayo 2016 Noviembre
Compra 5 lotes/semana mayo-junio Acuerda una venta mensual fija para
Pb el mes a 75 (¢US$ / lb) más costos y
LME swaps a 75 ( ¢US$ / lb) beneficios.
20 de junio 2016 20 de junio 2016

Paga la diferencia en la cuenta de 75 Compra 25 tm de Pb a 77,087 ¢US$ /
¢US$ / lb menos 77,087 ¢US$ / lb lb
22 de junio 2016 Precio de compra total

Recibe cash 3,087 ¢US$ / lb = 77,087 ¢US$ / lb. - 3,087 ¢US$ / lb. =
75 ¢US$ / lb.
18
Cuadro 10. Precio del plomo en la LME
FECHA SEMANA PRECIO Pb ( ¢US$ / lb )

20 al 27 junio 1 72,595
28 al 04 julio 2 75,298
05 al 12 julio 3 73,517
13 al 20 julio 4 76,941
precio promedio semanal 74,588
Cuadro 11. Análisis de cobertura de precio promedio situación alcista
LME (Bolsa) Físico

20 de junio 2016 Noviembre
Compra 5 lotes/semana may-junio Pb Acuerda una venta mensual fija para
LME swaps a 75 ( ¢US$ / lb) el mes a 75 (¢US$ / lb) más costos y
beneficios.
20 de julio 2016
Paga la diferencia en la cuenta de 75 20 de julio 2016
¢US$ / lb menos 74,588 ¢US$ / lb Compra 25 tm de Pb a 74,588 ¢US$ /
lb
22 de julio 2016
Paga cash 0,412 ¢US$ / lb Precio de compra total
= 74,588 ¢US$ / lb + 0,412 ¢US$ / lb =
75 ¢US$ / lb
19
CONCLUSIONES
1. Las coberturas son de gran importancia para los comercializadores de

minerales y metales cuando se trata de variaciones significativas de
precios ya sea por distintos factores como riesgo país, la FED, etc.
2. Cuando nos encontramos en una situación pesimista sin la cobertura el
productor estaría perdiendo y lo contrario ocurre en una situación alcista
estaría ganando.
3. La cobertura de compensación gracias a que realiza compra o venta en
la LME (futuros) y a la vez hace operaciones inversas en el mercado físico
hace que el vendedor no gane ni pierda cuando los precios de los metales
sean volátiles en el tiempo.
4. La cobertura de precio promedio en cambio termina el contrato al realizar
la entrega física del producto cumpliendo en el tiempo acordado con el
precio, calidad y modo de pago fijado.
20
RECOMENDACIONES
1. Los vendedores deberían también ser especuladores paralelamente ya

que podrían tener un beneficio adicional si los precios están a su favor.
2. Para los contratos en la posición de vendedor deberían fijarse el precio
actual y proyectarse al futuro con un precio aproximado dependiendo del
tipo de metal en venta.
3. Las coberturas son seguras y no hay riesgo a perder razón por la cual las
empresas deberían resguardar su capital.
4. El productor debe acudir a la Cámara de compensación ya que permite
que las partes negociadoras de un contrato no se obliguen entre sí, sino
que lo hacen con respecto a la Cámara, lo que supone eliminar el riesgo
de contrapartida.
5. El productor debería estar siempre informado sobre la variación de los
precios del metal que está extrayendo ya que dependerá de ello su
producción.
6. Se recomienda hacer contratos a corto plazo para los vendedores ya que
así podrán disponer de capital en corto tiempo.
21
BIBLIOGRAFÍA
 Fidel, K. (2010). Simposio Nacional Tributario Contable Lima-Perú. Lima: SNMPE.

 FIRA. (2011). Mercado de futuros y opciones. EDUCACION FINANCIERA, 10-15.
 Leon Oscanoa, G. A. (2016). Comercializacion de minerales y metales. Huancayo:
Milagros.
 Mascareñas, J. (2010). Finanzas Corporativas. En J. Mascareñas, Mercado de Derivados

Financieros: futuros y opciones (págs. 42-52). Madrid: La Casa Blanca.
 PORTAL MINERO. (20 de junio de 2016). precios de los metales (LME). Obtenido de
PORTAL MINERO: www.portal minero.com
22
23

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“AÑO DE LA CONSOLIDACIÓN DEL MAR DE GRAU”

Debido a la gran importancia que tienen las coberturas en el presente trabajo

Para fines de este análisis consideramos de gran importancia uno de los

Se hicieron cálculos con estos datos y se obtuvieron como resultados lo

COBERTURAS POR COMPENSACION:

LME (Bolsa) Físico

20 de Junio de 2016 20 de Junio de 2016

COBERTURA CON PRECIO FIJO:

LME (Bolsa) Físico

13 de abril del 2017

11 de abril del 2017

INGRESO TOTAL POR VENTA:

COBERTURA CON PRECIO PROMEDIO:

LME (Bolsa) Físico

20 de junio 2016 20 de junio 2016

22 de junio 2016 Precio de compra total

En las negociaciones de compra-venta de minerales y metales, la aplicación de

 Describir la gran importancia que tiene las coberturas en la

CAPITULO I: MARCO TEORICO

1.2 FUNCION DE LAS COBERTURAS

valor de sus inventarios contra bajas en precios. Las coberturas pueden

 Neutralizar el efecto de altas y bajas en los precios.

1.3 TIPOS DE COBERTURAS

1.3.2 COBERTURA DE PRECIO FIJO

1.3.3 COBERTURA DE PRECIOS PROMEDIOS

CAPITULO II: METODOLOGÍA

 Laptops con acceso a Internet para la obtención de datos e

2.3 RECOPILACIÓN DE DATOS

2.4 PROCESAMIENTO Y ANÁLISIS DE DATOS

ANÁLISIS Y RESULTADOS DE LOS

CAPITULO III: ANALISIS Y RESULTADOS DE LOS TIPOS DE COBERTURAS

La compañía minera ANTAMINA desea vender Cu:

Costo de producción : cUS$ 150 / lb

Rentabilidad anhelada : cUS$ $70/lb

La compañía minera ANTAMINA decide realizar una cobertura para

La compañía minera averigua en la LME que el precio del cobre es:

Cuadro 1. Precio del cobre en la LME

Precio del Cobre en la Bolsa de Metales de Londres

Fecha Cobre ( ¢US$ / lb )

La compañía cobertura su producción mediante la venta de:

Cuadro 2. Precio del cobre en la LME

Precio del Cobre en la Bolsa de Metales de Londres

Fecha Cobre ( ¢US$ / lb )

Cuadro 3. Análisis de cobertura de compensación situación bajista

LME (Bolsa) Físico

20 de Junio de 2016 20 de Junio de 2016

cuadro 4. Precio supuesto del cobre

Precio SUPUESTO del Cobre en la Bolsa de Metales de Londres

Fecha Cobre ( ¢US$ / lb )

Fuente: Elaboración propia

Cuadro 5. Análisis de cobertura de compensación situación alcista

LME (Bolsa) Físico

20 de Noviembre de 2016 20 de Noviembre de 2016

3.2 COBERTURA DE PRECIO FIJO

Un productor de Zinc tiene q vender materia prima q tiene q entregar en 10

Fecha de hoy: 11 de junio del 2016

Cantidad: 400 toneladas

Fecha de entrega: 11 de abril del 2017

Cotización Cc DE ZINC: US$ 57650/TM.

En abril del 2016 el precio de liquidación es de US$ 46500/TM

Cuadro 6. Análisis de cobertura de precio fijo situación bajista

LME (Bolsa) Físico

13 de abril del 2017