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El lado oscuro de la econometría

A partir de un modelo de otro autor se puede llegar a conclusiones equivocadas.

La Razón (Edición Impresa) / Omar Rilver Velasco Portillo Me gusta 0

00:48 / 10 de junio de 2017

En un reciente artículo publicado en un periódico de Cochabamba, el Sr.

Alejandro Benegas, director del Instituto de Investigaciones Económicas de
la Universidad Autónoma Gabriel René Moreno, concluye que una supuesta imprimir reducir

desaceleración de la actividad económica implicaría un aumento de

enviar aumentar
morosidad y una baja rentabilidad bancarias, con posibles efectos adversos
Lo más
en la contratación de nuevos créditos y la evolución futura de la tasa de
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A partir de un documento publicado por Garrón y Aliaga en 2013 sobre + ver todos

pruebas de tensión al sistema bancario boliviano, el Sr. Benegas pretende

demostrar la relación negativa entre crecimiento de la economía y mora
bancaria para 2017. Si bien se podría discutir algunas sutilezas Join the IE Global
metodológicas de dicho documento, no es el objeto de este artículo, sino la MBA
interpretación de esos resultados por el Sr. Benegas.

Lo primero que se tiene que aclarar, y sin necesidad de demasiadas pruebas

empíricas, es que la morosidad es una variable procíclica, es decir que
aumenta cuando el crecimiento económico es menor y se reduce cuando este
último se acelera. Pero lo que no es evidente es la velocidad de ajuste, puesto
que existen rezagos de una a otra variable que no son considerados en el
análisis.

Por otra parte, se olvida que las elasticidades presentadas en el documento

de Garrón y Aliaga son coeficientes que explican relaciones de largo plazo y,
por tanto, muy equivocadamente podrían utilizarse para analizar la
coyuntura económica de 2017, como inocentemente se quiere extrapolar.

En un examen poco riguroso de la información estadística, se utiliza

información del periodo 1998-2011 para levantar conjeturas sobre el

http://www.la-razon.com/opinion/columnistas/lado-oscuro-econometria_0_2725527431.html 1/3
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desempeño de la cartera en mora de 2017, desde el cual ya han pasado cinco
años y cinco meses. La Razón Bolivia
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Incluso el propio documento de Garrón y Aliaga desestima que la mora
constituya una vulnerabilidad del sistema financiero, debido a que ésta se
encuentra en un nivel bastante bajo: 1,65% en 2011, y que ha cambiando Sé el primero de tus amigos en indicar que te
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poco desde entonces.

Con un análisis desprolijo de los resultados econométricos, el Sr. Benegas

La Razón Bolivia
concluye un supuesto deterioro de la cartera para 2017. Sin embargo, la
Hace aproximadamente una hora
cartera de crédito se encuentra creciendo en términos interanual a una tasa
de 18%. Eso quiere decir, según el modelo de Garrón y Aliaga, manteniendo Louise Veronica Ciccone, Madonna... la
todo lo demás constante, que la mora debería caer a una cifra negativa (dada Reina del Pop, cumple 60 años este
la alta elasticidad que tiene la cartera en el modelo), pero esto no tiene jueves y deja una larga estela de éxitos
sentido económico. La confusión se halla en la interpretación de los y polémica desde que comenzó su
resultados. El modelo recoge cerca del 50% del cambio en la mora, pero no
carrera artística en 1978, cuando se
se puede atribuir todo su comportamiento a las cuatro variables explicativas
instaló en Nueva York y se dedicó a la
del modelo: tasa de interés activa, PIB trimestral, tipo de cambio y
danza para posteriormente grabar
crecimiento de la cartera total.
sencillos musicales como solista.
Es extraordinaria la capacidad fantasiosa con la que a partir de un modelo
de otro autor se puede llegar a conclusiones equivocadas. Tomo prestado
para este artículo el título del libro de un docente argentino amigo que vino a
Bolivia hace unos años para recordar que la econometría admite usos y
abusos y no está exenta de contradicciones.

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