Sajian Utama

Saatnya Menjadi Perusahaan

Perusahaan-perusahaan yang menerapkan good corporate governance makin diburu investor. Harga sahamnya pun naik hingga ratusan persen. Inilah survei pertama penerapan konsep ini di Indonesia.

Terpercaya
Harmanto Edy Djatmiko

B

uat kalangan bisnis seperti Anda, istilah good corporate governance (GCG) tentu tak asing lagi. Kita juga patut berterima kasih kepada para pejabat dan wakil rakyat kita yang berandil besar memopulerkan istilah ini. Belakangan,

beliau-beliau ini seakan takut dianggap ketinggalan zaman kalau tak membubuhkan tiga kata bahasa Inggris itu dalam setiap pidato mereka. Kendati kian populer, toh pemahaman atas GCG lebih banyak keliru ketimbang benamya, karena masing-masing menafsir sesuai kepentingannya. Kalangan bisnis umumnya menafsirkan GCG sebatas bagaimana perusahaan meningkatkan laba, menempatkan manajer dan karyawan serta mencapai target usaha, bahkan lebih sempit lagi sebagai masalah pembagian kekuasaan. Sementara para pejabat dan wakil rakyat, umumnya menafsir GCG sebagai keharusan perusahaan agar bermanfaat bagi pemerintah atau lingkungan sosialnya. Yang benar adalah paduan dari kedua tafsiran tersebut, plus sejumlah kepentingan lain. Secara umum, GCG adalah sistem dan struktur yang baik untuk mengelola perusahaan dengan tujuan meningkatkan nilai pemegang saham serta mengakomodasi (stakeholders) berbagai seperti pihak yang berkepentingan asosiasi bisnis, dengan perusahaan pekerja,

kreditor,

pemasok,

konsumen,

pemerintah dan masyarakat luas. Sejarah lahirnya GCG berawal dari reaksi para pemegang saham di Amerika Serikat pada 1980-an yang terancam kepentingannya. Sekadar menyegarkan ingatan kita, kala itu di AS terjadi gejolak ekonomi yang luar biasa. Banyak perusahaan melaku kan restrukturisasi dengan menghalalkan segala cara untuk merebut kontrol atas

perusahaan lain seperti akuisisi internal, corporate divesture, leverage buy out hingga hostile takeover. Perilaku seenaknya ini menimbulkan protes keras dari publik yang menilai manajemen perusahaan mengabaikan kepentingan para pemegang saham sebagai pemilik perusahaan. Memang, badai merger dan akuisisi di era 1980-an banyak merugikan para pemegang saham akibat kesalahan manajemen dalam mengambil keputusan. Untuk menjamin dan mengamankan kepentingan pemegang saham, misalnya, muncul gagasan pemberdayaan komisaris sebagai salah satu wacana penegakan GCG. Konsep GCG dengan cepat diterima kalangan bisnis maupun masyarakat luas. Bahkan, bagus tidaknya kinerja saham suatu perusahaan kini ikut ditentukan sejauh mana keseriusannya menerapkan GCG. Survei CLSA Emerging Market April lalu, misalnya, menemukan korelasi positif antara harga saham dan praktik GCG. Selama tiga tahun terakhir, nilai saham 100 perusahaan di pasar yang sedang berkembang (emerging market) meningkat rata-rata 127% (dalam US$). Dan, 25 perusahaan peringkat teratas yang mempraktikkan GCG dengan sangat baik, nilai sahamnya meroket rata-rata 267%. Sebaliknya, perusahaan yang tak peduli atau asal-asalan dalam menerapkan GCG seperti di Indonesia, Pilipina dan Pakistan, indeks sahamnya berantakan semua. Mirip dengan di AS, mencuatnya konsep GCG di Indonesia juga sebagai reaksi atas perilaku para pengelola perusahaan yang tak memperhitungkan stakeholdernya. Hal ini tersibak gamblang tatkala krisis mendera negeri ini sejak pertengahan 1997. Krisis memberi pelajaran berharga bahwa pembangunan yang dipacu selama ini temyata tak didukung struktur ekonomi yang kokoh. Hampir semua pengusaha besar kita menggelindingkan roda bisnis dengan manajemen yang acak-acakan dan sarat praktik korupsi, kolusi dan nepotisme. Riset McKinsey & Company tentang praktek GCG di 7 negara Asia (Jepang, Korea Selatan, Malaysia, Taiwan, Filipina,Thailand dan Indonesia), menempatkan Indonesia di posisi terbawah. Menurut Mc-Kinsey pula, investor bersedia membayar premium 27% jika perusahaan di Indonesia bersedia menerapkan GCG. Sementara itu. Political and Economic Risk Consultancy, lembaga riset yang berkantor pusat di Hong Kong, menempatkan Indonesia sebagai negara terburuk kedua dalam GCG dengan skor 8,33 pada 2001 dan 8,29 pada 2000 (skor 0 sebagai yang terbaik dan skor 10 yang terburuk).

SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001

2

Hasil-hasil survei di atas cukuplah memberi pertanda bahwa sudah saatnya perusahaan-perusahaan Indonesia didorong untuk segera memperbaiki kualitas GCGnya. Atas dasar itu pula, SWA bekerjasama dengan lembaga independen The Indonesian Institute for Corporate Governance, untuk pertama kalinya di Indonesia, menyelenggarakan survei Corporate Governance Perception Index terhadap

perusahaan-perusahaan yang sahamnya masuk dalam Indeks LQ45. Tujuannya, selain memberikan penghargaan agar perusahaan termotivasi melaksanakan GCG, juga untuk memetakan masalah-masalah spesifik yang dihadapi perusahaan di negeri ini dalam menerapkan konsep GCG.

SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001

3

dan mengabaikan praktek usaha yang sehat lewat cara kotor macam KKN. Para pengusaha. Sebetulnya.3. persoalannya. agar tercapai peningkatan nilai pemegang saham dengan tetap mengakomodasi kepentingan berbagai pihak yang berhubungan dengan perusahaan (stakeholder). suara mereka senada. Kendati belum ada keseragaman. Namun. yang hanya mengangguk seraya merasakan hal yang sama. Pelantunnya beragam. Prof. Padahal. tentunya. Yaitu. mantan Dirjen BUMN di Hotel Mulia 30 Agustus lalu. selalu di tingkat implementasinya. T uan. Dalam bahasa Indonesia. sementara Indonesia di posisi 11 dengan nilai 8. Termasuk. terutama di Indonesia. perlunya sistem dan struktur yang baik dalam mengelola perusahaan. Pambudi Masih banyak yang menganggap sekadar kepatuhan. diartikan sebagai tata kelola perusahaan yang baik. apa yang Anda ucapkan itu benar. disebabkan pengelolaan perusahaan yang amburadul). Perlukah tindakan afirmatif? AIM Manila. negaranya (Filipina) pun tak terlalu baik dalam hal ini. Paling sering. hingga para pejabat yang merasa belum lengkap tanpa menyisipkan ini dalam skrip pidatonya. apa yang dibicarakan? Good Corporate Governance (GCG). yang jauh-jauh datang untuk urun bicara. padanan verbal yang tepat belumlah satu suara. Seperti halnya Indonesia. Ini penting. tiga kata itu semakin nyaring terdengar di ruang publik. Dari riset ituJelas betapa buruknya kedua negara. menjalankan bisnis serampangan." Demikian I Nyoman Tjager. posisinya di nomor 9 dengan nilai 7. Skala yang digunakan: 0 = terbaik dan 10 = terburuk. Berdasarkan riset Political and Economic Risk Consultancy (Hong Kong) pada Juni 2001. ini fondasi masa depan perusahaan terpercaya. Figur yang dimaksud. mulai dari lembaga riset dalam dan luar negeri.Barisan Perusahaan Terpercaya Teguh S. dunia usaha. Mike Luz dari SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 4 . Suara yang menyeruak sebagai reaksi dari keyakinan bahwa kehancuran dunia usaha negara-negara Asia di tengah krisis moneter. Dengan aksen berbeda. Luz.

yang terkadang amat minim. digelar survei bertitel Good Corporate Governance Perception Index (GCGPI) atas 52 perusahaan publik yang masuk indeks LQ 45 di Bursa Efek Jakarta. akan mempengaruhi persepsi para analis IICG terhadap pelaksanaan GCG di perusahaan tersebut. Kedua. Pertama kali ini di Tanah Air. (7) Tanggapan terhadap riset IICG. melalui tiga metode itu diperoleh sumber informasi sejauh mana perusahaan menerapkan GCG di lingkungannya. sampai berita di media massa. persepsi ini diperoleh melalui tiga pendekatan. bahkan hanya dari kliping koran. analisis informasi publik — laporan keuangan. Yakni. sementara 30 emiten lainnya. perbedaan realisasi pendekatan kelak mempengaruhi secara signifikan hasil indeks persepsi. tak ada keraguan tentang hal itu. Pasalnya. Contoh kongkret pertanyaan nomor 1 (komitmen perseroan terhadap GCG): (1) Sejauh mana perseroan menaruh perhatian terhadap semangat GCG? (2) Apakah perseroan memiliki code atau manual corporate governance (3) Apakah perseroan memiliki buku panduan yang secara khusus mengatur tugas-kewajiban-kewenangan. dan Analis — dan mendasarkannya pada 7 kriteria yang terbagi 40 pertanyaan. IICG membentuk Tim Kerja — meliputi Penanggung Jawab. (4) Struktur direksi.Seperti Tjager. ternyata. Semakin banyak informasi yang SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 5 . situs korporat. GCGPI merupakan persepsi atau cara pandang IICG terhadap penerapan GCG para responden. kemudian direkapitulasi untuk menghasilkan skor akhir. Sebagai survei persepsi. mendeteksi sejauh mana penerapannya. Komite Penilaian. Melakukan riset selama Juli 2000 sampai Juni 2001. Di sini. Semua jawaban diberi bobot. wawancara dengan wakil perseroan (sekretaris korporat atau investor relations). Pertama. Untuk melahirkan indeks penerapan GCG. terhadap 22 emiten dapat dilakukan seluruh pendekatan. hanya berdasarkan informasi publik. dan berbagai hal yang berkaitan dengan komisaris dan direksi? Semua jawaban dan perusahaan melalui sekretaris korporat atau investor relations. (5) Hubungan dengan stakeholder. (3) Dewan Komisaris. kepemilikan saham (sebagai pemegang saham minoritas dengan cara membeli saham 52 perusahaan). (6) Transparansi dan akuntabilitas. Di tengah lantunan tentang pentingnya GCG. (2) Pelaksanaan RUPST dan perlakuan atas pemegang saham minoritas. Dengan metode itu. Ketiga. dengan indikator penilaian yang ditetapkan Komite Penilaian. Indonesian Institute of Corporate Governance (IICG) — lembaga di bawah naungan Masyarakat Transparansi Indonesia — mencoba melangkah lebih jauh. Kriteria tersebut: (1) Komitmen perseroan terhadap implementasi GCG.

pemegang saham asing. dan itu berpengaruh terhadap persepsi. jelas. akuntabilitas— dimilikinya dewan komisaris dan direksi yang kompeten di bidangnya. semakin jelas apa yang sebenarnya terjadi. Kemudian. penjelasan mengenai peran dan tanggungjawab. kewajaran/kesetaraan (fairness) —adanya jaminan perlindungan hak pemegang saham termasuk minoritas. terutama untuk menyangkut perusahaan. Pertama. semua skor perusahaan diurutkan dari yang terbesar hingga terkecil untuk menghasilkan indeks. transparansi — mewajibkan adanya informasi yang terbuka. pengelolaan perusahaan. acuannya ditetapkan Komite Nasional Kebijakan Corporate Governance Indonesia (KNKCGI) yang mencakup empat komponen utama. dan kepemilikan GCG MENUNTUT TRANSPARANSI.tergali. Juga. Direktur Eksekutif IICG. Keempat. Menurut Sudirman Said. Sayang masih banyak perusahaan publik yang pelit membagi informasi. Ketiga. seluruh susunan kriteria dan pertanyaan berdasarkan aspek yang terkait dengan pengelolaan perusahaan dalam kerangka GCG. tanggung jawab—memastikan dipatuhinya semua peraturan. yang kaidah pelaksanaannya mengacu pada kesepakatan yang berlaku umum di beberapa negara. serta mendukung usaha yang bertujuan untuk keseimbangan kepentingan manajemen dan pemegang saham. masalah keuangan. SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 6 . dapat diperbandingkan. termasuk Indonesia. termasuk nilai-nilai sosial. tepat waktu. Di sini. dan menjamin terlaksananya komitmen dengan investor. Kedua.

75 10.50 12.13 United Tractor 6.19 5.63 8.94 5.13 13.75 Bimantara Citra 4.75 3.13 Bahtera Adimina Samudera 3.81 13.50 70.38 8.50 3.44 3.94 3.75 12.69 13.19 10.25 15.50 7.56 10.13 10.94 SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 7 .19 4.25 4.69 11.50 8.69 12.44 8.25 12.06 5.81 15.13 G TOTAL 5 100 5.25 12.88 13.13 13.63 Astra Graphia 6.75 58.88 8.00 Citra Marga Nusaphala Persada 5.50 Bank BII 5.44 12.88 4.31 11.75 58.13 14.63 18.06 4.88 9.44 13.00 65.75 53.88 5.75 51.94 3.38 Makindo 3.81 6.88 7.44 14.19 13.25 11.00 4.44 9.25 65.75 10.75 9.13 3.88 9.63 7.56 D 15 11.69 11.38 E 15 14.94 15.50 8.63 13.81 13.25 8.25 61.00 Bank BCA 6.50 69.13 11.69 12. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 A 10 Timah 9.75 Skala Emiten B 15 12.63 13.63 9.88 13.63 12.19 10.81 13.63 5.38 10.56 7.75 Aneka Tambang 6.88 4.13 10.44 14.50 Charoen Phokpand Indonesia 3.75 55.00 6.44 11.75 3.00 8.13 9.00 5.38 Dankos Laboratories 5.75 48.94 10.69 10.00 Astra Internasional 10.13 Astra Otoparts 6.50 7.00 9.06 9.25 12.50 9.19 12.50 Matahari Putra Prima 5.56 11.94 12.38 13.13 Komatsu Indonesia 7.88 8.88 10.13 3.75 4.25 F 15 13.Tabel 1 INDEKS PERSEPSI CORPORATE GOVERNANCE ATAS 22 EMITEN No.00 63.31 15.00 77.25 Medco Energi International 4.25 14.75 9.50 8.88 3.44 5.00 76.81 6.75 66.88 11.75 59.63 9.19 5.94 14.00 64.94 6.75 8.13 7.88 10.00 Lautan Luas 6.50 14.13 5.13 C 25 12.00 11.25 Bank CIC 5.00 75.00 65.88 12.31 3.63 Metrodata Electronics 5.00 9.25 14.13 Gajah Tunggal 5.06 9.94 6.75 Kalbe Farma 3.00 78.38 11.19 9.56 5.25 63.38 9.19 14.69 10.75 66.81 16.

50 2.31 40.25 0.25 5.19 Bhakti Investama 1.56 5.00 1.13 33.75 9.56 2.00 2.25 2.94 Indah Kiat Pulp & Paper 0.69 10.88 7.75 2.06 6.50 9.25 7.00 1.75 2.06 10.94 21.81 0.00 31.00 2.50 2.13 PP London Sumatera Plantation 0.63 4.00 3.69 8.81 0.19 Lippo Sekuritas 0.19 HM Sampoerna 0.00 5.00 12.19 Ultra Jaya 0.13 Lippo Bank 6.69 17.00 2.94 41.00 7.69 5.13 0.13 8.63 Astra Agro Lestari 2.00 6.00 4.00 1.19 5.00 0.19 Tempo Scan Pacific 2.00 2.50 3.63 6.25 2.44 9.00 8.94 Semen Cibinong 1.69 8.88 0.44 0.50 31.00 4.50 10.69 9.69 14.88 5.25 2.00 1.00 2.44 9.63 16.69 9.19 Jakarta International Hotel & Development 1.25 0.25 8.25 6.44 9.44 9.94 33.25 8.00 9.31 0.44 0.25 2.75 41.13 8.19 26.19 Fajar Surya Wisesa 1.50 0.69 3.25 Indofood Sukses Makmur 2.00 1.25 2.56 0.06 21.50 28.25 8.88 Bentoel International Investama 1.38 0.44 7.00 Multipolar 1.13 8.81 22.00 1.38 0.25 2.88 37.25 Gudang Garam 0.38 6.00 Trimegah Sekuritas 1.25 1.38 1.00 1.69 7.00 1.06 2.56 5.69 2.00 1.00 5.88 6.25 6.00 1.31 5.06 Indosat 2.63 29.00 2.75 1.25 6.75 0.19 Pabrik Kertas Tjiwi Kimia 0.Tabel 2 INDEKS PERSEPSI CORPORATE GOVERNANCE ATAS 22 EMITEN No. 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 Emiten A B C D E F G 5 3.88 0.00 1.00 2.00 2.00 30.63 8.19 15 15 15 0.75 0.00 0.00 2.88 8.75 8.44 8.25 TOTAL 100 43.31 22.00 6.00 2.25 6.25 6.94 2.44 8.31 2.06 6.75 2.19 27.25 10.00 2.25 0.00 10.81 0.25 2.00 8.88 7.25 8.63 Kriteria Penelitian : A = Komitmen perseroan terhadap corporate governance B = Pelaksanaan RUPS dan perlakuan terhadap minority shareholder C = Dewan Komisaris D = Struktur Direksi E = Hubungan dengan stakeholder F = Transparansi dan akuntabilitas G = Tanggapan terhadap riset IICG Sumber : The Indonesian Institute for Corporate Governance (IICG) SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 8 .00 2.75 0.38 6.25 2.13 25.25 2.50 Indorama Syntetics 1.44 0.31 36.25 24.44 4.00 2.75 2.69 35.25 Semen Gresik 1.00 8.69 8.25 6.50 19.00 5.94 9.50 24.81 5.19 38.19 23.50 8.56 1.81 Ramayana Lestari Sentosa 1.75 1.13 Alfa Retailindo 1.63 3.00 Panin Bank 2.13 6.25 7.00 5.44 10.69 3.88 5.00 0.50 6.19 Budi Acid Jaya 0.81 2.06 2.50 0.69 5.25 1.00 8.69 6.44 2.75 1.00 0.75 8.69 6.44 10.94 7.69 5.50 10.00 8.75 1.25 1.25 1.01 Skala 10 15 25 Telkom 5.00 Lippo E-net 1.31 Mulia Industrindo 1.00 2.69 0.44 8.25 Indocement Tunggal Prakarsa 1.88 7.56 7.00 2.88 Barito Pacific Timber 1.

Seperti disinggung dalam metodologi di atas. Di satu sisi. sebab saat diriset. seperti dituturkan Nur Sodiq. Dari kriteria pertama (komitmen perusahaan) yang berbobot nilai 10%. seyogyanya hal tersebut tak bisa dijadikan excuse. Rendahnya perhatian juga ditunjukkan dari hanya 7 responden yang menyatakan memiliki panduan (code) pelaksanaannya. Di antaranya. IICG menemukan secara umum. juga terbuka pada investor. menyatakan sudah menjalankannya sebagai landasan kegiatan operasional. wawancara. memang berpengaruh besar terhadap skor per-sepsi. Metode ini berpengaruh sangat signifikan. responden memandang penerapan GCG sekadar ketaatan (compliance) terhadap regulasi. misalnya. sekretaris korporat investor relations kedua perusahaan sedang sibuk-sibuknya mengatasi demo karyawan seputar kisruhnya KSO Aria West dan tukar guling Indosat-Telkom. bukan kebutuhan (needs). Namun. karena alas an sibuk. Pihak IICG. lewat ketiga pendekatan riset. Tak heran. HM Sampoerna. Telkom dan Indosat — selain terkenal bluechips sahamnya. Informasi. pada 22 perusahaan yang bisa diterapkan seluruh metode pendekatan. Hanya 14 responden. ini boleh dikata "kecelakaan". analis yang terjun langsung ke lapangan selama penelitian. termasuk juga oleh 28 perusahaan lain yang masuk Tabel 2." katanya. Responsnya? "Banyak yang tidak menanggapi. AI dan Medco masuk dalam 10 besar perusahaan yang dipersepsi telah melaksanakan GCG (Tabel 1: Indeks Persepsi Corporate Governance atas 22 Emiten). ternyata termasuk daftar 30 emiten. skornya sangat jauh berbeda dari 30 emiten. Apalagi. beberapa nama besar lain seperti Telkom. karena hasilnya digunakan untuk menjawab hingga 40% pertanyaan dari seluruh kriteria. SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 9 . Indofood Suk-ses Makmur. dan Gudang Garam — yang terkenal bluechips — temyata di luar kelompok 22 emiten. Bisa jadi mengindikasi. Kesimpulan penelitian ini pun menyatakan telak demikian.Hasilnya. karena minimnya informasi (Tabel 2). sudah mengupayakan berbagai hal untuk mendapatkan informasi langsung dari responden. Indosat. betapa rendahnya perhatian perusahaan terhadap GCG. yang informasinya minim dan bersifat sekunder. beberapa nama besar seperti Timah. Yang mengejutkan.

25 15. 5. 3.75 11. Tanggapan terhadap Riset IICG Emiten Astra Graphia Astra Internasional Bank BCA Bank CIC Dankos Laboratories Skor 5. Transparansi dan Akuntabilitas Emiten Timah Bank BCA Aneka Tambang Komatsu Indonesia Astra Internasional Skor 13. 3. 2.00 5. 3. 2.88 E: No.00 Komatsu Indonesia 7. F: No.69 C: No.88 10. 3. 4. 1. 4. 2. 3.00 Astra Graphia 6.63 15. 1.94 15.00 Timah 9. 2.00 5.44 14. 4. 1.00 5.88 Metrodata Electronics 13.88 Bimantara Citra 13. 4.44 14. 5.88 Medco Energi International 13. 3.44 16. 5.44 14. 5.25 B: No.38 Pelaksanaan RUPS dan Perlakuan Terhadap Minority Shareholder Emiten Skor Astra Internasional 13. Struktur Direksi Emiten Bank CIC Timah Bank BCA Aneka Tambang Matahari Putra Prima Skor 12. 4. Komitmen Perseroan Terhadap Corporate Governance Emiten Skor Astra Internasional 10. 3. 4.00 SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 10 . 2.38 Astra Otoparts 6.00 5.44 14.75 12. 2.D: No. 5.63 10. 5. 1. Dewan Komisaris Emiten Bank CIC Matahari Putra Prima Bank BII Bank BCA Astra Internasional Skor 18.31 G: No.50 9. 2.69 12.19 11. 1.44 10. Hubungan dengan Stakeholder Emiten Astra Internasional Bank BCA Citra Marga Nusaphala Persada Timah Bank BII Skor 14.88 United Tractor 13. 5.75 5 BESAR IPCG BERDASARKAN MASING-MASING KRITERIA A: No. 1. 4. 1.

Indikasinya. Rapat dewan komisaris pun. Akan tetapi. dan melibatkannya dalam pengambilan keputusan. yang perlu dicatat di sini. bahkan terkesan akal-akalan. tu- SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 11 . Ini memprihatinkan. Juga. 30 responden memiliki program pengembangan pegawai secara berkala. Memang. yang namanya independen sudah pasti tak ada hubungannya dengan pemilik perusahaan. Padahal. karena merugikan pemegang saham yang semestinya diberi informasi lengkap. merunut dari penuturan Sodiq. Hasil kriteria keempat (bobot 15%) juga tak kalah memprihatinkan. dari 52 emiten. sebenarnya cukup lumayan. sementara 23% reponden lainnya menjadwalkan sekali dalam tiga bulan. banyak komisaris independen dari kalangan internal perusahaan—mantan komisaris hingga pendiri perusahaan. Padahal. dalam hal ketersediaan bahan RUPS. 19 responden menyatakan belum memiliki sistem yang mengatur secara khusus evaluasi kinerja dewan komisaris. Kemudian. 11 responden sudah membentuk serikat pekerja. fungsi sekretaris korporat yang masih memble. Kendati begitu. sebelum ditetapkan dalam RUPS. Pembatasan itu demi efektivitas pengendalian. Seluruh responden sudah memiliki sekretaris korporat. Ini menyedihkan. hanya 45% responden yang menjadwalkannya berkala sebulan sekali. dari panduan KNKCGI. beberapa hal positif dicatat IICG. Dari 22 emiten. yang bisa dijadikan salah satu ukuran efektivitas pengendalian perusahaan. Selain taat menyampaikan informasi material ke otoritas bursa (BEJ/Bapepam). yang berfungsi hanya alat stempel. Masih banyak yang menolak wawancara dengan dalih tidak tahu atau "itu bukan wewenang saya". kata Sodiq. Lantas. 34 di antaranya telah memiliki komisaris independen. Secara umum. selain karena alas an kesibukan menanggapi permintaan wawancara IICG. masih minim. Minimnya informasi. Keprihatinan yang sama juga muncul dari kriteria ketiga (bobot 25%). hanya 11 responden yang memiliki sistem evaluasi kinerja baku atas direksi. hanya 30 responden yang menyediakannya.Pada kriteria kedua (bobot 15%). juga para sekretaris korporat belum baik menjalankan tugasnya. bagaimana kriteria lima yang berbobot nilai 15%? Ihwal hubungan dengan stakeholder. masih jauh dari semangat GCG. dan 23 responden sudah menjalankan program pengembangan komunitas. Meski demikian. Lalu. Kemudian. dan mengurangi potensi konflik kepentingan. hanya 6 responden yang membatasi perangkapan jabatan. dilihat dari substansinya. 92% melaksanakan RUPS tepat waktu. dari 52 responden. nominasi dan seleksi anggota direksi masih ditentukan pemegang saham pengendali dan direksi lainnya.

dan tak melihat ada dampak finansial secara langsung. yang mungkin sudah baik diterapkan. baru 31 responden tepat waktu. kualitas isi laporan tahunan belum memberikan informasi memadai. la mewanti-wanti.Ini. benar adanya. tak sedikit perusahaan yang belum menyadari pentingnya laporan tahunan bagi stakeholder. dalam hal laporan keuangan ke bursa. ini jelas pekerjaan rumah perusahaan—terutama 30 emiten—membenahi sekretaris korporatnya. ketaatan menyampaikan informasi publik (public expose) sudah dilakukan seluruh emiten.gasnya sebagai penghubung perusahaan dengan investor. landasan tata kelola perusahaan. Adapun dari kriteria ke-7 (bobot 5%). lanjutnya. sebagai referensi investasi dan kinerja manajemen. GCG bukan metode penjualan atau management tools macam balance score card. masih sering seperti company profile yang penuh produk jualan. Lalu. Fondasi perusahaan yang kokoh. Kalau bicara soal itu. serta menilai ketaatan perusahaan terhadap ketentuan yang berlaku. merasa dapat berjalan tanpa GCG. hanya 47% yang memperbarui pengungkapan risiko yang dihadapi perusahaan. Bahkan 30 responden aktif melakukan paparan publik dua kali lebih dalam setahun. yang langsung bisa dilihat hasilnya. Sementara itu. bukan kebutuhan — adalah: Belum tertarik manfaat jangka panjang penerapannya. Sebab. "Paparannya. Dilihat dari nilai yang didapat. secara keseluruhan." kata Sodiq. Mengutip laporan Mc. investor semakin memperhatikan sejauh mana perusahaan menerapkan tata SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 12 . Namun demikian.) yang ternyata tertutup. Lain halnya kalau memang ingin tertutup. mayoritas responden belum menanggapi secara serius riset IICG sebagai hal penting. Juga. serta tunjangan direksi dan komisaris. posisi ini memang sekadar pajangan. merusak citra perusahaan sebagai perusahaan terbuka (Tbk. Kinsey baru-baru ini. sebab manfaatnya besar untuk jangka panjang. sementara 7 emiten selalu terlambat. Apakah perusahaan memang tidak mau memikirkan dan menerapkannya? Yang paling mungkin terjadi — dirujuk dari rendahnya kesadaran emiten menerapkan ini hanya sebatas kepatuhan. agar perusahaan tidak menganggap remeh. perilaku tertutup mereka bisa mengaburkan informasi tentang pelaksanaan GCG. pada kriteria ke-6 (bobot 15%). Agaknya. dan hanya 43% yang mengungkap gaji. ini juga yang mesti menjadi catatan. Dari 49 laporan tahunan emiten yang dianalisis. kata Sudirman. ini merupakan subjektivitas peneliti IICG atas respons emiten. Nah. Banyak perusahaan.

mulai dari karyawan level bawah sampai puncak. laporan keuangan diberikan 14 hari sebelum RUPS. tak mau kalah. di samping laporan perkembangan lainnya. Lalu. berarti telah menjadi perusahaan terpercaya (trusted company). mereka bahkan berani membayar premium 27% jika menerapkan hal ini. dibuatkan pengembangan kemampuan yang terencana. membuatkan tahap-tahap penerapan tatakelola perusahaan yang baik di lingkungannya. dan transparansi) paling tinggi di riset IICG. Di tempat lain. Maka. kemakmuran perusahaan dan pemegang saham dapat diwujudkan tanpa GCG. Investor yakin. dan pada beberapa kriteria (direksi. Alhasil. tak heran juga jika skor Timah tertinggi. sehingga seluruh risiko perseroan pun lebih dapat diprediksi. "Mustahil. Ernst & Young. Digunakannya konsultan dalam penerapan GCG memang makin kencang belakangan. perusahaan apapun yang menerapkan GCG. Medco pun meminta bantuan konsultan. bertanggungjawab. kelompok usaha ini benar-benar ingin menjadi perusahaan yang dikelola secara profesional dan jauh dari citra KKN. seperti juga Timah. Erry Riyana. Direktur Keuangan merangkap Sekretaris Korporat. katanya. Sebab. PT Bimantara Citra yang berada diposisi 10 riset IICG. Seperti diungkap Sugiharto. hati-hati. Tak heran. pihaknya tidak segan-segan menyambat konsultan untuk menilai sejauh mana praktek GCG telah diterapkan dengan baik di lingkungannya. Untuk transparansi. Dalam hal transparansi. Selain kepatuhan pada peraturan. sepakat. perusahaannya makin serius menerapkan GCG. investor memandang GCG sebagai cara mengurangi risiko "kecelakaan finansial"." katanya. Menariknya. "Untuk Indonesia. "Anda bisa lihat berapa banyaknya press release yang kami keluarkan setiap tahun. Dirut PT Timah. bahkan meminta bantuan konsultan temama. tak segan bermitra dengannya. misalnya Erry mengaku rajin mengirimkan laporan secara berkala ke publik berbentuk laporan kinerja." ujarnya yakin. Sehingga. agar benar-benar menerapkan hal ini. Terlepas dari lirikan investor ataupun tidak. pada hubungan dengan stakeholder. hubungan dengan stakeholder. GCG diyakininya sungguh pentingbagi perusahaan. selepas lengsemya Soeharto.kelola yang baik. yakni kesembronoan pengelolaan yang berujung pada kehancuran. Tampaknya. transparan. Timah berupaya menerapkan sebaik-baiknya." papamya. SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 13 . Sementara itu. Mengapa? "Karena. telah berupaya mengelola diri menjadi lebih tertib. ujarnya." katanya. agar investor punya kesempatan mempelajarinya. juga pandangan jangka panjang. PT Medco Energi International yang berada di posisi 6.

agar perusahaan lebih profesional di samping bentuk pertanggungjawaban terhadap pemegang saham dan stakeholder. belum ada presedennya. Dalam hal dewan komisaris yang dikeluhkan. beberapa aturan yang dibuat KNKCGI memang masih ada yang tidak tegas dan spesifik. Sudah dianggap kebijakan internal. ia justru menambahkan: Unsur budaya yang berkembang di lingkungan usaha nasional belum menunjang perkembangan penerapan GCG.Peringkat 7 riset IICG. lain lagi ceritanya. Yang tercantum. tak terlalu penting. seperti yang sudah disinggung di atas. penggunaan konsultan atau tidak. problem kepemilikan. seperti seleksi komisaris independen. perusahaan membuat caranya sendiri untuk hal-hal yang belum ada contohnya. Akibatnya. Yang diatur memang hanya tanggung jawab seperti mengawasi direksi. komisaris tak bisa mandiri dan independen mengawasi kinerja manajemen. yang penting kepatuhan menerapkannya. yakni pemahaman yang menganggap GCG bukan jalan pintas yang berdampak pada kinerja finansial. disertai sanksi bagi yang melakukan tindakan tidak etis. Erry tak membantah. Kalaupun belum menganggap kebutuhan. Menurutnya. Di sinilah persoalannya. Sebetulnya. perusahaan ini tak memerlukan jasa konsultan untuk menerapkan GCG. pemegang saham dan investor kurang aktif memberdayakan diri. Kuncinya. "Masih ada yang menganggap sebagai membuka rahasia dagang dan mengancam daya saing. sehingga daya tawamya lemah saat berhadapan dengan manajemen. struktur pemilikan atau pengendalian perusahaan masih terkonsentrasi pada perorangan atau keluarga pendiri. Di Indonesia. misalnya. Sebab. Menurut Mas Achmad Daniri. Dirut BEJ. atau Pemerintah dalam kasus BUMN. penegakan peraturan. Alhasil. Metrodata. Menurut Irawan Gozali. Goei Siauw Hong Kedua. Ketiga. beberapa hal kompleks membuat penerapan GCG masih terbata-bata di Tanah Air. Sodiq tidak kaget dengan komentar Erry yang terakhir. Sekretaris Korporatnya. Iamencontohkan praktek keterbukaan informasi. bahwa terkadang penerapan elemen GCG tak mudah. kalimat: "Komposisi dewan komisaris harus sedemikian rupa. karena menyadari itu penting. sehingga SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 14 . Aturan komposisi pun masih mengambang." katanya seraya melengkapkan. Pertama.

tepat dan cepat. Pertama. katanya. Begitukah? Nirwan Idrus. Kendati begitu. meski terkadang aturannya belum jelas. pihaknya telah melakukan riset dengan cara yang komprehensif sebagai riset persepsi melalui metode yang ada. kami harus memulainya." katanya. memiliki beberapa rekomendasi penting. rutin setiap minggu." Tanpa aturan seleksi. elemen dalam tata kelola perusahaan yang baik telah berupaya diterapkan semaksimal mungkin. penelitian ini belum sempuma. agar penerapan GCG tidak sebatas wacana. penerapan pola GCG kami sama dengan AI. mempertanyakan pula. "Karena." katanya berdalih. menolaknya telak. karena adanya ketidaksepahaman tentang manfaat tata kelola. Bapepam dan KNKCGI. la mengajak melihat apa yang dilakukan lembaganya merupakan upaya. Menurutnya. Kembali pada hasil riset IICG. Bahkan. Kalau tidak. Sebab. terasa ada keprihatinan. Mungkin. yang masuk rumpun AI berada di posisi 27. melihat hasilnya. SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 15 . seperti rapat dewan komisaris mengevaluasi kinerja manajemen. "Sudahlah. GCG harus dijadikan gerakan nasional." ujarnya. terutama oleh otoritas terkait seperti BEJ. inilah potret penerapan GCG di Indonesia. Preskom AAL. semuanya kembali pada informasi. "Apakah ciri-ciri yang bagus di perusahaan induk tak diteruskan anak-anak usahanya?" "Ya. sebagai lembaga yang bermisi memberi advokasi terhadap penerapan GCG di kalangan privat.memungkinkan pengambilan keputusan yang efektif. mengapa begitu?" Danny Walla. Direktur Eksekutif Institut Pengembangan Manajemen Indonesia. "Kami menyadari kelemahan-kelemahan yang ada. Jangan-jangan. sosialisasinya harus ditingkatkan. menyadari pentingnya. indeks perusahaannya seharusnya tidak jauh dari AI. ada kebanggaan banyak emiten yang telah berupaya menjadi perusahaan terpercaya." lanjutnya bersemangat. survei ini belum mencerminkan apa-apa seputar wajah sesungguhnya penerapan GCG di Indonesia. Nirwan mempertanyakan. karena kurang dari 50% perusahaan yang disurvei memenuhi kriteria penilaian lewat tiga metode pendekatan. mereka menilai masih ada titik-titik lemah yang harus dikembangkan lagi. Menurutnya. "Kami tidak menilai mereka (30 emiten) tidak kooperatif dan tidak menerapkan GCG. Kendati begitu. termasuk menjadi pemilik saham yang ikut RUPS. IICG. Kedua. "Dengan responden seadanya. kapan lagi. Sudirman tidak menolak kritik Nirwan. mengapa Astra Agro Lestari (AAL). yang meletakkan fondasi krusial bagi sosok perusahaan yang dikelola dengan baik." katanya mencoba bijak. Ia juga menandaskan. sebagai tindak afirmatif. Demikianlah barisan perusahaan terpercaya.

" ujamya. Keempat. "Terutama. Beberapa hal kompleks membuat penerapan GCG masih terbata-bata di Tanah Air. akibat bad corporate governance. kalau saja pengawasan perilaku perusahaan dilakukan secara tegas. Menurutnya. Memang. analis saham Goei Siauw Hong sepakat. Sekarang. penegakan peraturan. seluruh mata menatap sejauh mana komitmen Anda pada hal ini. Mas Achmad Daniri SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 16 . Tidak lagi sebatas wacana. yang penting. meningkatkan law enforcement dan perlindungan terhadap pihak yang dirugikan." Agaknya. Khusus perlindungan pihak yang dirugikan praktek pengelolaan perusahaan yang buruk dan penegakan hukum. "Kuncinya. bagaimana semua pihak melihat GCG sebagai hal yang urgen demi pengelolaan perusahaan yang baik. mendorongnya menjadi standar mutu. Namun yakinlah. Kalau mau jujur dan mau menoleh ke belakang. untuk meningkatkan kembali kepercayaan investor dan kemudahan fund raising Indonesia. perlu waktu. sehingga tak ada lagi pernyataan seperti yang dilontarkan Tjager. penerapan GCG tak bisa lagi ditoleransi. Seperti kata Sudirman. yakni pemahaman yang menganggap GCG bukan jalan pintas yang berdampak pada kinerja finansial. kita harus memulainya sejak sekarang.Ketiga. tetapi gerakan yang kongkret. disertai sanksi bagi yang melakukan tindakan tidak etis. inilah titik lemah selama ini. GCG mungkin tak akan bergaung.

untuk menilai implementasi GCG. Melalui pembeIian saham. Di samping itu. Dengan kata lain. misalnya. Pertama. Sebab implementasi GCG sangat terkait dengan kebijakan manajemen dalam mengelola perusahaan. menggunakan hak suara. Padahal dalam banyak hal. wawancara dengan wakil perusahaan (responden). seperti hadir di RUPS. Indonesian Institute for Corporate Governance (IICG) menggunakan tiga pendekatan menembus responden. Artinya. harus mengetahui bagaimana karakteristik. perusahaan cukup transparan dan "jujur" menilai dirinya sendiri. Metode tersebut hanya dapat diandalkan. sehingga kredibel sebagai bahan analisis. Riset serupa yang dilakukan di beberapa negara. Hal itu sejak awal disadari bakal menimbulkan banyak kesulitan. Walaupun menggunakan ketiga pendekakatan itu. Dalam riset kali ini. IICG menjadi salah satu pemegang saham minoritas dengan segala hak yang melekat. membeli saham perusahaan responden (emiten yang diperingkat). Pendekatan kedua. dan memperoleh informasi relevan melalui surat kabar. hanya berhasil dilaksanakan dengan 22 emiten dari 52 responden—jumlah perusahaan yang SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 17 . untuk melengkapi sekaligus menjadikan lebih objektif. Di sarnping itu. Responden dalam riset meliputi emiten yang masuk LQ 45 Bursa Efek Jakarta periode Juli 2000-Juni 2001. kualitas informasi publik—khususnya yang disediakan responden—dan infrastruktur pengaksesnya cukup memadai. bukan berarti pengumpulan informasi berjalan mulus. dan bukan konsumsi publik. informasi tersebut masuk kriteria “rahasia perusahaan". budaya dan hubungan antar organ perusahaan. bila kesadaran responden terhadap pentingnya GCG cukup baik. banyak mengandalkan data public dan menggunakan kuesioner yang harus diisi responden.Susahny Menembus Responden Nur Sodiq R iset terhadap penerapan good corporate governance (GCG) adalah riset data kualitatif. Wawancara dengan responden. infomasi yang ada juga dibandingkan dengan infomasi publik dari berbagai sumber.

khususnya terhadap hak-hak pemegang saham.15. Uatuk jawaban A diberi nilai 4. diperoleh berbagai informasi yang digunakan untuk menjawab 8%-15% pertanyaan. atau biro administrasi efek yang ditunjuk emiten. Maka. Padahal. hasil wawancara sangat signifikan. B (3). tidak seluruh RUPS emiten (responden) dapat dihadiri.rencananya dimasukkan dalam pemeringkatan. struktur direksi. Sebagai contoh. sudah dikirimkan 3-4 kali surat permohonan selama 6 bulan. serta tanggapan terhadap riset GCG. pelaksanaan RUPS tahunan dan perlakuan terhadap pemegang saham minoritas. Jawaban-jawaban punya gradasi dari A — paling baik/sesuai dengan praktek GCG atac regulasi — hingga D (buruk atau tidak sesuai dengan regulasi). Untuk rnelihat sejauh mana perhatian responden. Dengan alasan "sibuk". B. Dari 52 perusahaan yang diperingkat. selanjutnya digunakan untuk menjawab 40 pertanyaan dalam 7 kriteria pemeringkatan. apabila responden memiliki komisaris independen dengan komposisi lebih dari 30% jumlah komisaris. karena digunakan untuk menjawab 40% pertanyaan dalam kriteria pemeringkatan. Hanya empat responden yang menanggapi secara tertulis tidak bersedia diwawancarai. C (2) dan D (1). C dan D. Melalui RUPS. mayaritas. hubungan dengan pemegang saham. jika tidak ada/tidak diperoleh data. penilaiannya sebagai berikut: Bobot persentase aspek dewan komisaris 25%. Setiap pertanyaan punya empat jawaban A. indeks yang diperoleh tidak dapat dibandingkan antara responden yang dapat diwawancarai dengan yang tidak diwawancarai. Namian demikian. Selanjutnya. hanya 33 perusahaan yang RUPS nya dapat diikuti tim periset. SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 18 . karena kendala teknis—tidak terbit atau terlambatnya penyampaian Konfirmasi Tertulis untuk RUPS (KTUR). diperoleh dengan mengikuti RUPS. Sementara itu.responden tidak menanggapi permintaan wawancara. di samping konfirmasi melalui telepon. Bobot persentase pertanyaan komisaris independen 15 %. skor pertanyaannya: 25% x 15% x 4 = 0. nilai jawaban dikalikan dengan persentase bobot setiap pertanyaan dan bobot kriteria. Dengan memiliki KTUR. yang diterbitkan emiten. Untuk melakukan wawancara. transparansi dan akuntabilitas. nilai jawabannya A (4). Informasi yang sudah dikumpulkan. Sementara itu. Ke-7 kriteria itu: Komitmen perseroan terhadap implementasi GCG. nilainya 0. Dengan demikian. Sisanya tidak dapat dihadiri. Pertanyaan-pertanyaan tersebut memiliki bobot persentase sesuai dengan efektivitasnya dalam implementasi GCG. dewan komisaris. pemegang saham memperoleh hak sepenuhnya selama mengikuti RUPS.

kemungkinan munculnya bias dalam penilaian tidak dapat dihindari. Walau dengan segala keterbatasan.Jumlah nilai dari 40 pertanyaan. Bias dapat diperoleh dari responden. lantaran luasnya cakupan GCG. untuk memotret implementasi GCG secara utuh di perusahaan pun amat sulit. Penulis adatah Sekretaris Eksekutif IICG. Bila melihat metode yang digunakan. atau dari periset. setidaknya risetdapat dijadikan acuan: Melihat sejauh mana implementasi GCG di kalangan emiten Indonesia sudah berjalan. Di samping itu. digunakan untuk menentukan skor Corporate Governance Perception Index. SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 19 . karena kualitas informasi yang disampaikan sewaktu wawancara.

Pasalnya. investor asing hanya berminat pada perusahaan yang menerapkan GCG. Pelaksanaan GCG dengan benar mulai dilaksanakan dua tahun lalu. Perjalanan waktu ternyata mengajarkan Bimantara banyak hal. sejak Bimantara masuk lantai bursa. Padahal. jika tidak menerapkan GCG. meskipun masih dalam format sederhana. Sebagai perusahaan publik yang sahamnya banyak dimiliki asing.Biar Bimantara Citra: Lebih Cantik Dan Seksi Dengan menerapkan GCG. belum mengikuti standar atau aturan global seperti yang diinginkan investor asing. praktis sejak itu pula kekuasaan keluarga Cendana telah habis di perusahaan. kreditor. tidak akan dilirik investor asing. melepaskan diri dari belitan masa lalu. asal ada kemauan dari pemegang saham mayoritas. Itu pun. Berikut pengalaman PT Bimantara Citra dan Medco Energi International. Implementasinya pun tidak sulit. bahwa Bimantara bukan/tidak lagi milik dinasti Cendana atau Bambang Trihatmodjo. Akbar Faizal dan Ishak Rafick Bebaskan Diri dari Masa Lalu B ukan persoalan mudah bagi manajemen PT Bimantara Citra Tbk. yang awalnya memang milik putra mantan Presiden Soeharto.. citra perusahaan bisa makin bagus di mata investor. Artinya. Tanpa gembar-gembor. maupun calon mitra bisnis. hingga hari ini pun mayoritas masyarakat Indonesia sepertinya sulit menerima. penerapan GCG di perusahaan ini diimplementasi sejak 1995. Bimantara secara cermat melihat bahwa terhitung sejak krisis kemarin. masih dalam tahap belajar. SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 20 . "Sebaik apapun perusahaan. diakui Direktur Utama Edwin Kawilarang. kecuali ikut dalam wacana baru GCG. Bahkan. Atas dasar profesionalisme manajemen Bimantara mulai menerapkan good corporate governance (GCG)." kata Edwin. Bimantara agaknya tak punya pilihan.

Banyak contoh kasus. yang sebenamya sangat berguna untuk mengidentifikasi kemungkinan risiko. secara internal GCG dibutuhkan dalam tataran perbaikan kinerja." ungkap Edwin. kami tak pernah melaksanakan risk management manual. Salah satu penyebabnya. penerapan GCG juga mengubah visi dan misi Bimantara secara keseluruhan. pemasok dan kreditor juga sangat membutuhkan penerapan GCG. pemerintah. mengelola dan mengawasi proses pengendalian bisnis perusahaan untuk menaikkan nilai saham. di mata investor Bimantara bak gadis cantik yang siap disunting. information & reporting." ujar Edwin.Menurut Edwin. memberikan nilai tambah ke pemegang saham. kredit pinjaman bank dalam jumlah luar biasa besamya "dimakan" sendiri pemilik perusahaan/ pemegang saham. "Dulunya." Edwin memaparkan. GCG memberi poin tersendiri bagi Bimantara. Tujuannya. pemisahan peran yang jelas antara pemilik/pemegang saham dengan manajemen. Empat lini bisnis SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 21 . Yakni. Manual-manual itu sangat penting. Saat ini. mengapa kekhawatiran seperti ini harus muncul. minimal guna mengurangi risiko investasi. bahkan sebelum dihantam badai krisis. termasuk pengaturan hubungan kerja. konglomerasi ini bermain di 7 lini usaha/bisnis. Sejak menerapkannya. Bahkan. kreditor dan masyarakat sekitar. GCG itu kan sistem yang mengatur. Praktis. risk management. khususnya di perusahaanperusahaan Indonesia. Jepang dan Indonesia. sekaligus bagaimana menghadapinya. Bimantara sendiri tak punya tujuan muluk-muluk menerapkan GCG. Secara teknis. jika kemudian banyak perusahaan sangat cepat ambruk. Adapun secara ekstemal. human resources. Harta perusahaan juga ikut dikuras untuk kepentingan pribadi pemilik perusahaan. media dan logistik. menyusun manual-manual seperti corporate policy. Sebelumnya. "Ini sih bukan rahasia lagi. manajemen fokus pada tiga lini usaha: telekomunikasi. "Kami hanya ingin menarik para investor menanamkan dananya di perusahaan kami. Persekongkolan pemerintah dengan konglomerasi di Korea. karyawan. Nilai saham pun melambung hingga 30%. Diakui Edwin. rapuhnya manajemen karena pemegang saham selalu ikut mencampuri manajemen. operation management dan investment & reporting. agar masyarakat tahu bagaimana langkah yang sebaiknya dilakukan manajemen perusahaan. misalnya. proses penerapan GCG di Bimantara dilakukan melalui berbagai tahap. financial & accounting. Tinggallah manajemen melongo dan pusing memikirkan utang yang semakin menggunung. Tak heran. internal audit. Misalnya. sekaligus sebagai bentuk perhatian ke stakeholder.

Kami bisa ditegur dong. Pelaksanaan GCG mengharuskan semua pelaporan seperti ini.lainnya dijual. untuk mengevaluasi karyawan. Adapun langkah mencapai target tadi. Akibatnya. untuk kegiatan sosial pun harus dilaporkan ke pemegang saham—dulunya. karena uang yang digunakan untuk kegiatan sosial adalah hak pemegang saham. Wajar sajalah. Misalnya. "Tapi. Bahkan. Tapi saat RUPS. yang tentu juga punya agenda jelas. masa itu telah lewat dan manajemen menyadari." kata Edwin. dan berkas harus diberikan dua minggu sebelum RUPS. Edwin bangga Bimantara masuk dalam 10 besar terbaik perusahaan yang telah melaksanakan GCG sesuai hasil survei Majalah SWA bekerjasama dengan Institute of Corporate Governance. pembuatan laporan keuangan yang terbuka dan terkontrol para analis. Dan tentunya. khususnya dalam budaya kerja." Edwin menjelaskan. Sebagai perusahaan bercap Cendana. juga mendapat porsi perhatian ekstra serius. berbagai indikator yang digunakan perusahaan global untuk menilai karyawannya. semua diundang dan dimintai pendapatnya. yakni ketika semua elemen mampu melakukan perbaikan budaya kerja. para pemegang saham tidak lagi punya waktu memeriksa laporan dengan teliti. "Kami kan perusahaan publik. Bahkan. Misalnya. ketika tidak lagi memberi nilai tambah. bahwa berkas-berkas RUPS Bimantara. tentu saja sesuai dengan mekanisme. diberikan pada detikdetik terakhir pelaksanaan RUPS. Bimantara adalah anak emas yang seakan-akan semua orang butuh padanya. Begitu aturannya dari Bapepam. Bimantara menargetkan masuk dalam tiga besar pada akhir 2002. kendala pelaksanaan GCG bukan tidak ada. sebab memang tak ada aturannya." ujarnya. Toh. tak punya pilihan kecuali semua pihak ikut serta dalam pengembangan perusahaan (bottom up). dengan penerapan key performance indicator. SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 22 . Serta. Saat voting. Transparansi dalam pengambilan keputusan juga telah dilakukan. Penerapan fairness juga menjadi perhatian utama dengan perlakuan sama tanpa keistimewaan. Argumen Edwin tampaknya sebagai bantahan rumor yang berkembang. Sehingga. kinerja karyawan terpatok pada model top-down. tidak pernah. yang kecil tentu saja kalah. Soal transparansi yang sering menjadi pokok masalah di internal perusahaan. rapat direksi harus tercatat dan termonitor. Namun. baik ke pemegang saham mayoritas maupun minoritas. budaya kerja harus berubah. "Direksi di sini rapat sedikitnya sekali seminggu.

Medco mengadakan benchmark study untuk menilai kompensasi SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 23 . Sebelum bergabung dengan Medco. dua perusahaan yang punya standar internasional dalam penerapan GCG.PT Medco Energi International Tbk." ujarnya Begitulah Medco lantas direstrukturisasi. terjadilah proses restruturisasi organisasi perusahaan. Meskipun demikian. Perusahaan pertambangan ini. GCG di negeri ini baru menjadi tuntutan para investor dari kreditor setelah krisis membuka selubung pengelolaan perusahaan yang rawan penyelewengan pada Juli 1997. dan lain-lain. Untuk itu. menerapkan GCG sejak 1994. : Berani Melakukan Perpindahan Budaya P T Medco Energi International Tbk. prinsip fairness dijalankan dan dikaitkan dengan sumber daya manusia. Kini survei Indonesian Institute of Corporate Governance menempatkan Medco di urutan ke6 perusahaan yang menerapkan GCG dengan baik Direkrutnya Sugiharto pada 1994 oleh pemilik Medco Arifin Panigoro juga dalan rangka penerapan GCG. karena budaya perusahaan telah terbentuk bertahun-tahun lamanya. bisnis intinya diperjelas. Medco. stafing. Selanjutnya. modal. maka yang berkata bukanlah Sugiharto kepada Pak Arifin dan keluarga tapi publik lah yang berkata. (Medco) mungkin termasuk salah satu perintis penerapan good corporate governance (GCG) di Indonesia. Kekuatan itu adalah pemegang saham publik. kata Sugiharto. Transparansi menjadi kata kunci untu semua yang berkepentingan pada kesuksesan. Jadi jauh sebelum penerapannya menjadi kebutuhan. pria berkacamata minus in punya pengalaman panjang di Arthur Andersen dan Bank Chemical. Medco bertransforma dan family centris menjadi professional oganization. Grup Gajah Tunggal (BDNI) dan Chandra Asri. dan di-go public kan pada 12 Oktober 1994. termasuk yang sekelas Grup Sinar Mas (BII). Harus ada perpindahan budaya dari budaya keluarga yang tertutup menjadi perusahaan public yang terbuka. Cara pengelolaan seperti itu diyakini telah ikut menyeret Indonesia ke dalam kesulitan lewat ribuan perusahaan yang karam. "Dengan go public. Untuk melicinkan jalan perpindahan budaya itu. bagi Sugiharto menerapkan GCG bukanlah hal yang mudah. diperlukan kekuatan yang bisa memaksa. Pada saat sama. pemilik tidak lagi ikut campur dalam operasi sehari-hari perusahaan. kata Direktur Keuangan merangkap Sekretaris Korporat Medco Sugiharto.

lebih mudah sejak Medco menerapkan GCG. Dalam penerapan GCG. saya berwenang memberikan keterangan tentang affair perusahaan. Pelatihan ini bekerjasama dengan konsultan manajemen asal ITB. Sementara karyawan memiliki pengembangan karier sendiri. Menurut Sugiharto. pelatihan. hal itu bukan proyek melainkan sudah inheren dengan kinerja perusahaan. Artinya." tutur Sugiharto. dan syaratnya gampang. Bagi Sugiharto. mudah. penyempurnaan berjalan terus dari waktu ke waktu. karena budaya perusahaan telah terbentuk bertahun-tahun lamanya. Sebab. awalnya Medco tidak melibatkan konsultan. Toh. pasar uang ataupun equity. Singkatnya. Itu keuntungan riil yang dituai dengan masuk pasar modal. sehingga penumpukan wewenang bisa dihindari. SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 24 . "Untuk level manajer sampai Vice President ada training Transformational Leadership. "Dana internasional itu murah.bawah dalam penggajian. Selain saya. dan sebagainya yang ditujukan untuk memperkokoh GCG. Implementasinya melahirkan demokratisasi dalam pengambilan keputusan. itu tak berarti semuanya nantinya menjadi serba kolektif. Training ini wajib diikuti dan merupakan kombinasi antara training dan outbond. "Dengan melakukan go public." katanya. sumber dana Medco juga meluas dari domestik menjadi internasional. Tidak ada anggaran khusus untuk semua itu. tidak diperkenankan. Menerapkan GCG bukanlah hal yang mudah.karyawan. ini memperkecil peluang munculnya KKN. Pada tingkatan yang lebih tinggi." katanya memberi contoh. terutama karena tersedianya dana murah dari pasar modal. bagi Medco. Anggaran untuk penerapan GCG masuk dalam biaya operasional. akses kepada pendanaan. penerapan GCG merupakan proses dinamis. adanya perpindahan budaya pada gilirannya memberikan maslahat ekonomi jangka panjang bagi Medco. Jangka waktunya dua minggu. Harus ada perpindahan budaya dari budaya keluarga yang tertutup menjadi perusahaan publik yang terbuka.Pada gilirannya. cepat. "Sebagai Chief Financial Officer merangkap Corporate Secretary. Ini diikuti level Direktur." jelasnya bersemangat. baik yang konvensional. Ini sengaja dilakukan agar Medco tidak berada dalam posisi ter. I Gede Rake. yang juga anggota Dewan Pakar PPP. delegation of authority tetap diperlukan. ada yang disebut Synergistic Leadership. Baru belakangan perusahaan ini melibatkan banyak pihak dalam seminar.

Anggota komite adalah direksi. corporate finance manager. Perusahaan ini juga konsisten memberikan laporan keuangan 14 hari sebelum RUPS. Selain benefit di atas." jawabnya bangga." jelasnya. lanjutnya. terlihat gamblang bahwa Medco memiliki diskripsi pekerjaan yang jelas antara Board of Directors dan Board of Commisioner. apa artinya penerapan GCG di Medco bagi kinerja sahamnya di pasar modal? "Paling tidak kami termasuk the good performing company secara konsisten sejak IPO. yaitu Wijarso dan John Karamoy. setiap ada corporate action. Medco juga memiliki kode etik perusahaan. "Karyawan yang masuk ke sini pertama kali harus menandatangani kode etik. Bapepam mengakui. Selain itu. Dari bagan organisasinya. Medco kemudian juga memasukkan dua orang asing sebagai komisaris. disclosure dan laporan keuangan tahunan maupun triwulanan. dalam masalah transparansi. investor relations (sebagai sekretaris). Secara substansi. "Mereka bertugas menjadi wasit pada seluruh rapat yang ada di perusahaan. Medco selalu mengadakan analist meeting. Complience officer harus menguasai seluruh peraturan. Komite ini dilengkapi buku SOP yang bernama Authoritative Table. kata Sugiharto. Medco memang termasuk the best ten dalam volume perdagangan di bursa. termasuk dengan wartawan." kata Sugiharto. Dia juga konsisten mengangkat komisaris independen.Dalam pengambilan keputusan penting. Medco termasuk yang paling telanjang. mereka bisa juga disebut independen. Medco dinilai banyak orang sebagai perusahaan yang peduli terhadap pemegang sahamnya." kata Sugiharto. termasuk pemegang saham minoritas. Medco juga melengkapi dirinya dengan internal audit. Medco termasuk perusahaan yang rajin mengeluarkan siaran pers. bisa diharapkan keputusan yang diambil adalah yang terbaik karena telah dibahas dari segala sisi. Di samping itu. SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 25 . dan promoter—bisa dari anak-anak perusahaan yang menjadi pimpro. serta investor relations dan compliance officer. sebagai watchdog. semua diambil melalui comittee. Setelah merestrukturisasi utang. Dengan demikian. baik yang ada di dalam maupun di luar perusahaan. "Mereka mewakili pemegang saham dari luar negeri. Dengan penerapan GCG selama ini.

New York. mereka menentukan satu dari tiga eksekutif terbaik yang telah dijaring secara seksama untuk menjadi nakhoda terpercaya mereka. 15 pria dan tiga wanita — para anggota board — berkumpul di lantai ke-53 Gedung General Electric Co.Praktik Di Mata Investor Mancanegara Prih Sarnianto Good corporate governance tidak menjamin kinerja bisnis bagus. Di bawah "tatapan" 130 direktur sepanjang sejarah GE yang fotonya terpampang di dinding ruang rapat besar yang digunakan. Ohio. James McNemey (51 tahun). Immelt yang kelahiran Cincinnati. Itulah salah satu kiat Jack F. Proses penggantian CEO yang paling menarik perhatian dunia bisnis ini dimulai empat tahun lalu ketika. Dari tiga kali survei majalah Business Week terhadap korporasi Amerika Serikat. Akhir Januari 2000. dua kali GE menyabet gelar runner-up perusahaan terbaik yang menjalankan GCG. Di situ. perusahaan yang didirikan Thomas A. atas anjuran Welch. Boleh jadi. Pada puncak pemilihan itu. tetapi bisa mengangkat nilai saham. Inilah kado terakhir buat Welch yang tak lama kemudian menyerahkan tongkat kepemimpinan kepada Jeffrey Immelt.. Edison pada 1892 ini merebut peringkat puncak dari tangan Campbell Soup Co. pada 1956. di Rockefeller Center. Tak menyertakan Welch yang sangat disegani. Para anggota komite yang semuanya direktur dari luar itu menemui para kepala divisi dan pemain kunci lainnya. Rahasia sukses lainnya? Mungkin ini: good corporate governance (GCG). cara yang unik dalam memilih penggand sang chairman legendaris itu memberikan andil yang menentukan kemenangan GE. mengalahkan Robert Nardelli (52 tahun) dan W. dan apa pula respons investor? M enjadi nomor satu atau dua di setiap bisnis yang digeluti. mereka mendapatkan lebih dari sekadar kajian formal tentang strategi dan SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 26 . Apa yang dilakukan perusahaan mancanegara dalam hal yang berkaitan dengan kepentingan pemegang saham minoritas ini. Welch membesarkan General Electric (GE). komite pengembangan manajemen GE mulai melakukan serangkaian perjalanan 2-3 hari ke lapangan untuk mencari calon pengganti sang CEO.

bukan cuma board GE yang sering dijadikan panutan. pihak yang kepentingannya sering dilupakan. dan mereka yang duduk di komite audit." ujar Silas Cathcart. Dua kriteria besar lainnya.operasional perusahaan.6 juta itu terbuka sejalan dengan para pemegang saham minoritas. Kebijakan board Home Depot yang orisinal juga menarik banyak perusahaan untuk menirunya. menurut versi Business Week. dua calon bos GE yang kalah langsung dibajak untuk menakhodai perusahaan Fortune 500 lainnya — Nardelli oleh Home Depot dan McNemey oleh 3M. keberanian mengambil posisi independen. komite kompensasi. Salah satu praktik yang paling menarik dari perusahaan yang. Vice Chairman Georgeson Shareholders Communication Inc. dan faktor personal boardroom tetapi tak terlihat dari luar. "Itu sangat unik." kata John C. "Standar terpenting GCG tak dapat di. cara ini mengilhami mereka melakukan atau menganjurkan hal serupa. Dalam hal kualitas direksi? Ada bukti tak langsung: hanya dalam bilangan minggu.ukur secara eksternal. pada 2000 menduduki peringkat ke-8 dalam hal GCG ini adalah kebijakan yang mewajibkan direktur dari luar untuk secara lainnya yang sangat jelas terlihat di dalam SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 27 .9 miliar ketika mulai dipegang Welch pada April 1981. yang tercermin dari kiprah mereka. Bahkan. Tanda-tanda lainnya. perusahaan di bidang proxy advisory. performa perusahaan dan kualitas direksi. telah bicara dengan sendirinya. Dalam hal performa." Dalam hal praktik corporate governance yang inovatif. "Termasuk kualitas karakter.. Tanda-tanda eksternal yang mudah terlihat dalam hal independensi GE adalah kenyataan bahwa mayoritas besar dari 18 anggota board berasal dari luar. bukan hanya untuk sebuah board tetapi juga untuk seorang CEO yang justru menyuruh board tersebut melakukannya. nilai-nilai. serta pakar GCG—sebagai indikasi bahwa GE memiliki dewan direksi yang benar-benar independen serta punya akuntabilitas tinggi kepada pemegang saham —dua dari empat kriteria besar yang mencerminkan GCG. seorang direktur GE yang mantan CEO Illinois Tool Works Inc. karena dapat melakukan pembicaraan informal dalam acara makan siang atau makan malam yang santai. Wilcox. Rupanya. pemilihan CEO yang sangat terbuka ini dipandang oleh responden—para chief executive dan direktur perusahaan lain. adalah: kepentingan para outside director yang masing-masing menguasai saham GE senilai rata-rata US$ 6. boleh dibilang tak ada perusahaan besar yang mengalahkan GE yang nilai pasamya meroket jadi hampir US$ 500 miliar dari hanya US$ 13. misalnya. dan komite penominasi (nominating committee) tak satu pun dari dalam.

Kalau kenyataan lapangan lain dari teori. Kunjungan ke toko membuat anggota dewan direksi memperoleh informasi dari tangan pertama. yang terpisah dari CEO-nya.hak para pemegang saham ini bisa SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 28 . tak ada jaminan bahwa ketaatan terhadap prinsip-prinsip GCG akan membuat kinerja perusahaan mencorong. Mereka juga melakukan melakukan survei gaji direksi. para kandidat khawatir akan jadi semacam sopir cadangan. setelah kampiun industri PC ini mendepak CEO kedua mereka dalam lima tahun terakhir. Memiliki board yang sangat independen di bawah chairman non-eksekutif yang sangat kuat. apa untungnya menerapkan GCG? Banyak. melakukan hal yang tak kalah unik. karena sejak lama para pakar manajemen meyakinkan dunia usaha bahwa. Para direktur Campbell Soup. kinerja keuangan Campbell Soup dan Compaq boleh dibilang kedodoran dibandingkan para pesaing masing-masing dan nilai sahamnya jeblok dibandingkan indeks saham S&P 500. Compaq bahkan kesulitan merekrut CEO yang bagus dari luar. tahun lalu 16 anggota dewan yang ada mengevaluasi efektivitas masing-masing terhadap 35 kriteria dalam upaya meningkatkan kontribusi mereka. Aturan ini dijaga benar. Sebagai contoh. sehingga salah seorang direktur yang merasa tak punya waktu untuk kunjungan toko tersebut. mengundurkan diri pada awal 2001. Ini mungkin hal yang biasa-biasa saja seandainya para direksi tersebut tidak menyimpulkan bahwa gaji mereka kelewat besar. ini menyalahkan Rosen yang kelewat kuat pengaruhnya. yang paling ideal bagi perusahaan adalah memiliki chairman yang kuat. Rampung dengan proses suksesi yang tak kalah transparan dari GE. langganan peringkat puncak yang pada 2000 menduduki peringkat ke-3.formal turun ke lima toko milik perusahaan setiap kuartal. Benjamin Rosen. sehingga setiap minggu para staf dapat memulai kerja dengan pelatihan selama satu jam. Solusinya: Home Depot membuka toko satu jam lebih lambat pada hari Minggu. lalu secara sukarela memutuskan me mangkas kompensasi tahunan mereka menjadi US$ 113 ribu dari US$ 160 ribu! Memang. Praktik yang sangat menghormati hak. misalnya. Secara tersirat. mereka juga bisa berperan lebih besar buat perusahaan. para anggota board tersebut dapat menolong menyampaikan unek-unek ini kepada manajemen puncak. eksekutif Institutional Shareholders Services Inc." ujar Patrick McGum. Selama 18 bulan terakhir sampai 2000. Dan ini ironis. ketika para staf di toko-toko mengeluh karena tak bisa lagi melakukan pelatihan customer service lantaran kelewat sibuk. "Rupanya. Dengan begitu. Johnetta Cole.

kalangan perusahaan yang mengabaikan GCG akan mengalami tekanan yang lebih besar manakala kinerja bisnisnya menurun. perusahaan yang pada 2000 GCG-nya terburuk menurut Business Week dan pada 2001 terpilih jadi jadi salah satu yang paling amburadul menurut Fortune. Toh. board di Disney masih dipenuhi orang-orangnya Eisner. karena dapat melakukan pembicaraan informal dalam acara makan siang atau makan malam yang santai.. Di tengah menurunnya kinerja keuangan. ia menaruh dua direktur independen ketika dua petinggi yang orang dalam mengundurkan diri.membuat masyarakat pemegang saham memiliki pengertian yang lebih besar terhadap perusahaan tersebut di masa sulit. Salah satunya. Ambil contoh Walt Disney Co. perusahaan baru bisa dikatakan memiliki dewan yang independen kalau direktur yang orang dalam tak lebih dari dua orang. Jack Welch Atas desakan kalangan investor institusional. mereka mendapatkan lebih dari sekadar kajian formal tentang strategi dan operasional perusahaan. Sebaliknya. arsiteknya. Eisner yang memberikan paket pesangon US$ 75 juta kepada mantan Presiden Direktur Michael Ovits dua tahun lalu mendapat sorotan semakin tajam. Eisner setuju melakukan pemilihan tahunan anggota dewan pada 2001. kebijakan ini masih dipandang belum cukup. Eisner mengubah beberapa praktik governance yang kurang rancak. sehingga sejak Mei 1998 kapitalisasi pasar Disney terpangkas hampir 18% atau US$ 15 SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 29 . rektor universitas yang menerima bantuan US$ 1 juta darinya. menurut standar yang disepakati kalangan bisnis dan pakar GCG. Buat meredam kritik terhadap perusahaan pemilik theme park paling terkenal di dunia ini. Maklum.basi ketimbang perubahan yang sebenamya. Yang masih belum dilakukan Eisner? Justru yang terpenting: la belum mau mencopot teman-teman dekatnya — termasuk pengacaranya. Padahal. Sangat disegani. mantan kepala SD anak-anaknya — dari jajaran anggota dewan. la juga tidak memperbarui anti-takeover poisoning plan — rencana yang jika diterapkan akan membuat akuisisi terhadap Disney jadi kelewat mahal — yang kedaluwarsa pada 1999 dan telah membuat aturan yang menjamin agar para anggota komite audit. Tak heran kalau kalangan investor tetap menganggap apa yang dilakukan Eisner cuma semacam basa. kebijakan CEO Michael D. komite kompensasi dan komite pengembangan eksekutif seluruhnya orang luar.

"tetapi Disney tidak melompat ke arah yang benar-benar baru.8 juta saham. Buat menghilangkan mimpi buruk ini —yang jadi kenyataan merugikan bagi para pemegang saham — di banyak negara gerakan yang membela hak-hak pemegang saham minoritas makin marak. tidak memberi dukungan suara kepada dua direktur yang dekat dengan Chairman John H. Untuk memperkuat gerakannya." Di dua perusahaan lain — Rite Aid Corp. dari Greenway Partners LP sampai Lens Inc. Di AS.miliar lebih. komite audit cuma bertemu dua kali pada tahun fiskal 1999." ujar Damon A. yang menguasai 1. Lalu. Associate SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 30 . Para investor aktivis. Silvers. Bagaimana tidak. sekarang juga telah menggunakan Internet buat melecut para manajer dan anggota dewan yang kinerianya kurang bagus untuk bekerja lebih keras. menanggalkan sistem saham dual-class yang memungkinkan Senior Chairman Don Tyson mengendalikan hampir 90% voting power di perusahaan itu. Dan strategi ini bukan tak mungkin akan memicu revolusi baru yang memperjuangkan GCG. professor ilmu hukum dari Universitas Stanford." ujar Richard H. Internet jelas telah membuat para pemegang saham yang aktivis lebih mudah dan murah untuk mengontak dan mengorganisasi investor lain. Pelopomya tak lain kalangan investor institusional yang memiliki otot finansial jauh lebih kuat ketimbang investor individual. "Hitung saja biaya menyurati seluruh pemegang saham perusahaan. (ke-4 terburuk)—praktik GCG yang jelek bahkan telah menimbulkan skandal akunting yang memicu kericuhan manajemen dan mengundang penyelidikan Securities and Exchange Commission. Skandal tersebut membuat para investor kian meragukan kredibilitas dewan mereka.. Calpers juga mendorong para investor lain. Kenyataan bahwa empat dari 9 direktur yang ada adalah orang dalam dan lima anggota dewan direksi sudah berusia 70 tahun atau lebih membuat orang kian mengerinyitkan dahi. dana pensiun ini sekarang memanfaatkan Internet buat menghimpun suara. "Yang namanya peningkatan mestinya adalah langkah ke arah yang benar. Tyson. California Public Employees Retirement System (Calpers) memaksa Tyson Foods Inc. Domini Social Security Fund telah mengumumkan rencananya untuk ambil suara dalam masalah proxy melalui dunia maya." ujar Ann Yeger. Direktur Riset Council of Institutional Investors. dana pensiun AFL-CIO mengupayakan debat terbuka secara online tentang gaji CEO di 500 perusahaan publik papan atas. "Mereka itu seperti mimpi buruk dalam masalah corporate governance. di Rite Aid yang sampai diharuskan mengubah laporan keuangannya selama tiga tahun terakhir. Koppes. Bapepam-nya AS. (peringkat ke-2 terburuk menurut Business Week) dan Cendant Corp.

menerangkan. Emerson Electric dan Micron Technology. bakal mempengaruhi independensi mereka. seperti yang mereka lakukan ketika mencegah merger Volvo-Renault dan "membujuk" Skandia membatalkan sistem pemberian bonusnya yang kontroversial. misalnya Shareholders Association di Swedia. "Dengan menggunakan situs web. dengan dukungan Association for Defence Minority Shareholders. Salah satu caranya. Di Benua Lama ini. kian banyak perang proxy—yang biasanya dilakukan di balik pintu yang tertutup rapat oleh para power broker local— diledakkan di ruang publik. berkat bantuan media massa. Gillan." Kayla J. Menjelang RUPS tahun ini. semakin aktif. tahun lalu para investor menuntut pemilik rantai pertokoan fashion Kookai ini untuk menempatkan wakil investor minoritas di jajaran dewan. terutama perbankan. para investor akan tahu rencana Calpers untuk tidak memberikan suara pada Januari lalu dalam pemilihan beberapa direktur Tyson Foods. beberapa investor institusional besar seperti DWS dan Union Investment di Jerman. Tak mau lagi dirugikan begitu saja oleh Groupe Andre yang terus memburuk kinerjanya. Associate General Counsel Calpers. "Kami mencoba mempengaruhi opini orang banyak dalam masalah pemberian suara. Kebijakan Pemerintah Jerman menghapus corporate capital gains atas penjualan saham yang berlaku efektif awal tahun depan diperkirakan bakal mendorong kalangan perusahaan.General Counsel AFL-CIO. Calpers membuktikan. The Economist mencatat. Di Eropa. dengan memanfaatkan kekuatan media massa. untuk melepas yang saham sejak lama SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 31 . Kita bisa memperoleh akses kepada semua orang. kelompok pemegang saham kecil. ternyata situs web cukup ampuh mengundang para pemegang saham untuk berpartisipasi. Demikian pula. mereka memenangkan beberapa kursi." Terlebih. situs mereka menarik 30 ribu hit lebih/bulan. Calpers berupaya mengomunikasikan suara yang akan diberikan. Ketika dana pensiun ini memublikasikan suara yang mereka berikan (votes) berkaitan dengan masalah proxy. walau tak ada lembaga yang setangguh Calpers. Calpers mempublikasikan sikapnya pada RUPS di 300 perusahaan — tiga kali lipat dibandingkan tahun lalu yang cuma100 perusahaan. Melalui situsnya. Alasannya: beberapa anggota dewan ketiga perusahaan tersebut punya hubungan bisnis atau personal dengan perusahaan atau manajemen puncak yang. Calpers yakin. juga mulai melakukan tekanan serupa. dua minggu sebelum RUPS. Dengan mengklik situs web dana pensiun ini. Dan.

hanya 18% saham Jerman yang berada di tangan asing—tak sampai setengah dibandingkan tingkat pemilikan saham oleh asing di Francis dan Belanda. akan lebih banyak pemilikan asing di perusahaan Jerman. Tahun lalu. campur tangan pemerintah untuk membenahi perilaku dunia bisnis lebih dalam lagi. Di antara negara yang terbanyak memiliki perusahaan dengan GCG yang amburadul—Cina. Saat ini. mendirikan semacam kemitraan asosiasi publik-swasta untuk mengumpulkan mformasi tentang praktik pemerintah terhadap perusahaan yang terdaftar di bursa buat menjamin kepentingan investor institusional. termasuk Philippine Airlines yang terpuruk.mereka simpan. taipan Lucio Tan. Alasannya? "Kami tidak yakin Mr.besar di negeri itu. untuk mengambilalih The Philippine National Bank (PNB). pemilikan saham silang yang menjadi salah satu penghambat besar penerapan GCG akan sangat berkurang. "Ini bakal mengubah insider market yang rendah likuiditasnya menjadi pasar dengan likuiditas jauh lebih tinggi seperti di bagian lain Eropa. beberapa perusahaan Tan. Di Asia.” Gloria Mancapagal Arroyo "Ini akan menjadi akhir Germany Inc. mengajukan complaint kepada bank sentral negeri berbahasa Tagalog tersebut. Tan berada dalam posisi yang SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 32 . Malaysia. Di era pemerintahan yang lalu." Negara Asia lainnya Korea Selatan. Indonesia. Joseph Estrada memberi izin sobatnya. Thailand menerbitkan "code of good practices on good corporate governance. bank pemerintah yang merupakan kreditor ke-6 ter. Kalau ramalan Stephen Davis jadi kenyataan. lembaga yang beraktivitas meningkatkan akuntabilitas perusahaan di seluruh dunia. Pakistan dan Filipina—hanya yang disebut terakhir ini yang meluncurkan kebijakan yang berani. Padahal. "Kemampuan PNB menagih outstanding loans ke perusahaan-perusahaan tersebut menjadi pertanyaan besar. yang pemilikan saham silang dan praktik GCG-nya nya jauh lebih parah." ujar pendiri Davis Global Advisor. Presiden Direktur Templeton Emerging Market Funds." Musababnya sederhana. yang kita kenal sekarang. diketahui menjadi debitor besar PNB. Langsung mendirikan komite untuk mengubah UU Sekuritas dan mempromosikan "an economic philosophy of transparency and free enterprise." Mark Mobius.

menjalankan bank tersebut menurut standar GCG tertinggi." ujar para eksekutif Samsung. kenyataannya para pemegang saham memperlakukan perusahaan seolah merugi. putra chairman Samsung Group Lee Kun Hee yang berusia 33 tahun. Tetapi. Tengok saja bursa-bursa yang penuh dengan perusahaan yang praktik GCG-nya amburadul— termasuk Indonesia. Namun. sebagai vice president perusahaan itu. Selama tiga tahun terakhir.8 miliar). Awal tahun ini. 25 perusahaan peringkat teratas. yang mempraktikkan GCG dengansangat baik. Kontroversi pun merebak. Perusahaan yang seenaknya dalam soal GCG? Dihukum oleh pasar. katanya. Selain itu. dan memicu pertanyaan lain. bagaimana pula yang GCG-nya jelek dan jelas-jelas berisiko tinggi untuk menerapkan kebijakan yang merugikan pemegang saham? Penelitian CLSA Emerging Market yang hasilnya diterbitkan April lalu membuktikan adanya korelasi langsung antara harga saham dan praktik GCG. Tugasnya: mengambil alih kontrol mayoritas dari Tan. Filipina dan Pakistan—indeks sahamnya semua jeblok.jadi 2 triliun won (hanya separuh nilainya pada awal tahun). yang disegani. menjadi Chairman PNB." Ia juga mengangkat Noberto Nazareno. ini tak menghilangkan kemungkinan lain sebagai pemicu sentimen negatif tersebut: Kalau perusahaan yang GCG-nya bagus saja bisa jeblok kinerjanya(sehingga secara tak sengaja merugikan pemegang saham). kalangan non-pemerintah di Asia juga mulai bangkit.sung meraup laba sangat besar—sekitar 6 triliun won (US$ 4. "Kami jadi bertanya-tanya: 'Perusahaan. membukukan laba.memungkinkannya melaksanakan tugas dengan baik sebagai direktur (PNB). "Pada tahun fiskal yang berakhir Desember lalu. pada tahun yang sama. sebuah LSM yang membela hak-hak pemilik saham meluncurkan kampanye untuk menghadang Samsung yang hendak menempatkan Lee Jae-Yong. Di antara perusahaan itu. kapitalisas pasar perusahaan anjiok men. Presiden Gloria Macapagal Arroyo langsung mendirikan komite untuk mengubah UU Sekuritas dan mempromosikan "an economic philosophy of transparency and free enterprise. bos The Philippine Insurance Corp. nilai sahamnya meroket ratarata 267%. lalu melego kembali PNB ke swasta. nilai saham 100 perusahaan di pasar yang sedang berkembang meningat rata-rata 127% (dalam US$). karena kepentingannya yang lain menjadi taruhan Begitu Estrada jatuh. Sam. SWA/19/XVII/20 September-3 Oktober 2001 33 . Bagaimana bisa?'" Sangat mungkin para investor khawatir terhadap menurunnya bisnis elektronik global. misalnya.