Ejercicio práctico 1

Reporte Anual
Año 1 2 3 4 5
Amortización 25,000 0 0 0 0

Mensual
Año Enero Febrero Marzo
Amortización 2,083.33 2,083.33 2,083.33

Ejercicio práctico 4
11,000 25,000 18,000 12,000

0
1 2 3 4

55,000

Ejercicio práctico 5
Reporte Anual
Año 1
Amortización Q75,000.00

Mensual
Año Enero Febrero Marzo
Amortización 6,250.00 6,250.00 6,250.00
 Ejercicio práctico 1

Producto Año 1 Año 2 Total por producto

A Q30,000.00 Q31,200.00 Q61,200.00

B Q25,000.00 Q26,500.00 Q51,500.00
Total año Q55,000.00 Q57,700.00 Q112,700.00

Ejercicio práctico 2

Rubro Valor Sueldo Base Por trabajador Trabajadores Total

Prestaciones 30% Q5,000.00 Q1,500.00 4 Q6,000.00
Cuotal Patronal 12.67% Q5,000.00 Q633.50 4 Q2,534.00
Bonificación incentivo Q250.00 N/A Q250.00 4 Q1,000.00
Total Q9,534.00

Ejercicio práctico 3

Flujo Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Ventas Q2,900,000.00 Q3,800,000.00 Q4,750,000.00 Q5,600,000.00 Q6,500,000.00

Costo de Ventas Q250,000.00 Q280,000.00 Q310,000.00 Q320,000.00 Q350,000.00
Utilidad Bruta Q2,650,000.00 Q3,520,000.00 Q4,440,000.00 Q5,280,000.00 Q6,150,000.00
Costos fijos de admon Q180,000.00 Q180,000.00 Q180,000.00 Q180,000.00 Q180,000.00
Costo variables admon Q145,000.00 Q152,000.00 Q142,500.00 Q112,000.00 Q65,000.00
Depreciaciones Q187,996.00 Q187,996.00 Q188,008.00 Q148,000.00 Q73,000.00
Utilidad antes de Int Im Q2,137,004.00 Q3,000,004.00 Q3,929,492.00 Q4,840,000.00 Q5,832,000.00
Interéres por prés. Ban. Q8,500.00 Q8,500.00 Q8,500.00 Q8,500.00 Q8,500.00
Utilidad antes de Imp. Q2,128,504.00 Q2,991,504.00 Q3,920,992.00 Q4,831,500.00 Q5,823,500.00
Impuestos Q532,126.00 Q747,876.00 Q980,248.00 Q1,207,875.00 Q1,455,875.00
Utilidad Neta Q1,596,378.00 Q2,243,628.00 Q2,940,744.00 Q3,623,625.00 Q4,367,625.00
Amortización Pres Banc. Q90,000.00 Q90,000.00 Q90,000.00 Q90,000.00 Q90,000.00
Depreciaciones Q187,996.00 Q187,996.00 Q188,008.00 Q148,000.00 Q73,000.00
Flujo Neto Q217,996.00 Q2,341,624.00 Q3,038,752.00 Q3,681,625.00 Q4,350,625.00

Tabla de Depreciación

Depreciaciones Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Deprec. Mobiliario 48000 48000 48000 48000 48000

Deprec. Herramientas 75000 75000 75000 75000 0
Deprec. Edificios 25000 25000 25000 25000 25000
Deprec. Equip. Comp. 39996 39996 40008
Total 187996 187996 188008 148000 73000
 Ejercicio práctico 4

Flujo Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Ventas Q900,000.00 Q900,000.00 Q900,000.00 Q900,000.00 Q900,000.00

Costo de Ventas Q120,000.00 Q120,000.00 Q120,000.00 Q120,000.00 Q120,000.00
Utilidad Bruta Q780,000.00 Q780,000.00 Q780,000.00 Q780,000.00 Q780,000.00
Costos de adminsitración Q200,000.00 Q200,000.00 Q200,000.00 Q200,000.00 Q200,000.00
Depreciaciones y Amor Q50,000.00 Q50,000.00 Q50,000.00 Q50,000.00 Q50,000.00
Utilidad antes de Int Im Q530,000.00 Q530,000.00 Q530,000.00 Q530,000.00 Q530,000.00
Interéres por prés. Ban. Q40,000.00 Q40,000.00 Q40,000.00 Q40,000.00 Q40,000.00
Utilidad antes de Imp. Q490,000.00 Q490,000.00 Q490,000.00 Q490,000.00 Q490,000.00
Impuestos Q122,500.00 Q122,500.00 Q122,500.00 Q122,500.00 Q122,500.00
Utilidad Neta Q367,500.00 Q367,500.00 Q367,500.00 Q367,500.00 Q367,500.00
Amortización Pres Banc. Q150,000.00 Q150,000.00 Q150,000.00 Q150,000.00 Q150,000.00
Depreciaciones y Amor Q50,000.00 Q50,000.00 Q50,000.00 Q50,000.00 Q50,000.00
Flujo Neto Q267,500.00 Q267,500.00 Q267,500.00 Q267,500.00 Q267,500.00

Ejercicio práctico 5

Comisiones sobre ventas: es variable su comportamiento debido a que dependen del volumen de ventas.
Alquileres: tienen un comportamiento fijo ya que no dependen de cambios en volumenes de producción
o ventas.
Comisiones sobre Costos: tiene un comportamiento variable debido a que las comisiones se remuneran
en base a volumenes de produción y/o de ventas
Contrato de Seguridad: Tiene un comportamiento fijo porque este servicio no depende de cuánto produzca
o venda la empresa.
Sueldos Administrativos: tienen un comportamiento fijo ya que estas remuneraciones no dependen de
cuanto se produzca o se venda
Honorarios Profesionales: tienen un comportamiento fijo por que no dependen de volumenes de
productos o de ventas, porque están establecidos en un contrato.
Problema 1

ln= Q500 - Q10.00 Q490

Cacn= (Q50/Q490) + 0.1

Cacn= 20.20%

Problema 2

Fuente Costo
Acciones Comunes 12.5%
Capital
Acciones Presferentes 8.5%
Bonos 10.0%
Pasivo
Préstamo Bancario 14%

Fuente Valor Ponderación por Fuente

Acciones Comunes Q550,000.00 44.0%
Capital 56.0%
Acciones Presferentes Q150,000.00 12.0%
Bonos Q200,000.00 16.0%
Pasivo 44.0%
Préstamo Bancario Q350,000.00 28%
Total Q1,250,000.00 100.0% 100.0%

Fuente Costo Ponderación por fuente Multiplicación

Acc iones Comunes 12.5% 44.0% 5.50%
Acciones Presferentes 8.5% 12.0% 1.02%
Bonos 10.0% 16.0% 1.60%
Préstamo Bancario 14% 28% 3.92%
Sumatoria 12.04%

Problema 3

Flujo Año 1

Ventas Q5,000,000.00
Costo de Ventas Q3,550,000.00
Utilidad Bruta Q1,450,000.00
Costos de adminsitración Q500,000.00
Depreciaciones y Amor Q90,000.00
Utilidad antes de Int Im Q860,000.00
Interéres por prés. Ban. Q30,000.00
Utilidad antes de Imp. Q830,000.00
Impuestos Q207,500.00
Utilidad Neta Q622,500.00
Amortización Pres Banc. Q200,000.00
Depreciaciones y Amor Q90,000.00
Flujo Neto Q512,500.00
Problema 4

Mensual
Rubro Valor Sueldo Base Por trabajador Trabajadores Total
Prestaciones 30% Q6,500.00 Q1,950.00 10 Q19,500.00
Cuotal Patronal 12.67% Q6,500.00 Q823.55 10 Q8,235.50
Bonificación incentivo Q250.00 N/A Q250.00 10 Q2,500.00
Prestaciones 30% Q7,000.00 Q2,100.00 8 Q16,800.00
Cuotal Patronal 12.67% Q7,000.00 Q886.90 8 Q7,095.20
Bonificación incentivo Q250.00 N/A Q250.00 8 Q2,000.00
Total Q56,130.70

Anual
Q56,130.70 *12 Q673,568.40

Problema 5

Reporte Anual
Año 1
Amortización Q75,000.00

Mensual
Año Enero Febrero Marzo
Amortización 6,250.00 6,250.00 6,250.00
Problema 1

Vehículo de Reparto Construcción Bodega

Inversón inicial Q 80,000.00 Q 75,000.00
Año de Inversión Entradas de efectivo operativas
1 Q 25,000.00 Q 31,000.00
2 Q 25,000.00 Q 28,000.00
3 Q 25,000.00 Q 29,000.00
4 Q 25,000.00 Q 21,000.00

Periodo de recuperación: 3 años 2 meses 2 años 7 meses

Valor Presente Q75,933.73 Q83,987.51

Q 75,933.73 - Q80,000 Q 83,987.51 - Q75,000

Valor Presente Neto (Q4,066.27) Q8,987.51

Q 75,933.73 / Q80,000 Q 83,987.51 / Q75,000

Indice de Rentabilidad 0.949171670820751 1.1198334244412

En este caso podemos observar que a la empresa le conviene más la construcción de una bodega que invertir
en un vehículo repartidor, ya que el proyecto de la contrucción desde el periodo de recuperación es en menos
tiempo; además que su valor presente neto es mucho mayor al del otro proyecto que incluso dio negativo y
el indice de rentabilidad es mayor a uno en la construcción, es por eso que se recomienda el proyecto de la
construcción de la bodega.

Problema 2

Caoba Cedro
Inversón inicial Q 38,000.00 Q 26,000.00
Año de Inversión Entradas de efectivo
1 Q 9,000.00 Q 6,000.00
2 Q 9,000.00 Q 6,000.00
3 Q 10,000.00 Q 8,000.00
4 Q 6,000.00 Q 6,000.00
5 Q 4,000.00 Q 5,000.00
total Q 38,000.00 Q 31,000.00

Periodo de recuperación: 5 años 4 años

En este caso a la empresa "La Madre Naturaleza, S.A." se le recomienda el proyecto Cedro ya que tiene un
periodo de recuperación más rápido, comparando los flujos se pudo constatar que el proyecto Caoba tenía
en ciertos años mejores flujos sin embargo su tiempo de recuperación fue más prolongado.
Problema 3
Proyecto X Proyecto M Proyecto A

Inversón inicial Q42,000.00 Q42,000.00 Q42,000.00

Año de Inversión Entradas de efectivo
1 Q14,000 Q7,000 Q7,000
2 Q14,000 Q10,000 Q11,000
3 Q14,000 Q14,000 Q14,000
4 Q14,000 Q11,000 Q6,000
5 Q14,000 Q9,000 Q4,000

Periodo de recuperación: 3 años Q.42000.00 4 años Q.42000.00 5 años Q.42000.00

En este caso el mejor proyecto para invertir sería el proyecto X ya que la inversión se recuepea al tercer año

Valor Presente Q44,790.85 Q32,004.38 Q27,786.09

Q44,790.85 - Q42,000 Q32,004.38 - Q42,000 Q27,786.09 - Q42,000

Valor Presente Neto Q2,790.85 (Q9,995.62) -Q14,213.91

Q44,790.85 / Q42,000 Q32,004.38 / Q42,000 Q27,786.09 / Q42,000

Indice de Rentabilidad 1.06644872090974 0.762009052019474 0.661573517452341

Según los resultados que se obtuvieron en este caso se recomendaría el proyecto X ya que es el único que
tanto en su valor presente es positivo y en el indice de rentabilidad es mayor a 1.

Problema 4
Proyecto A Proyecto B Proyecto C

Inversón inicial Q10,000.00 Q20,000.00 Q25,000.00

Año de Inversión Entradas de efectivo
1 Q2,500 Q3,000 Q5,000
2 Q2,500 Q3,000 Q5,000
3 Q2,500 Q3,000 Q5,000
4 Q2,500 Q3,000 Q5,000
5 Q2,500 Q3,000 Q5,000
6 Q2,500 Q3,000 Q5,000
7 Q2,500 Q3,000 Q5,000
8 Q2,500 Q3,000 Q5,000
9 Q2,500 Q3,000 Q5,000
10 Q2,500 Q3,000 Q5,000
11 Q2,500 Q3,000 Q5,000
12 Q2,500 Q3,000 Q5,000
13 Q2,500 Q3,000 Q5,000
14 Q2,500 Q3,000 Q5,000
15 Q2,500 Q3,000 Q5,000
Valor Presente Q14,618.43 Q17,542.11 Q29,236.85
Q14,618.43 - Q10,000 Q17,542.11 - Q20,000 Q29,236.85 - Q25,000
Valor Presente Neto Q4,618.43 (Q2,458) Q4,236.85

En este caso se recomienda invertir en el proyecto A dado que tiene una mejor periodo de recuperación y
un valor presente neto mayor que los otros dos proyectos.

Problema 5

Vehículo de Reparto
Inversón inicial Q 25,000.00
Año de Inversión Entradas de efectivo operativas
1 Q6,000.00
2 Q6,000.00
3 Q6,000.00
4 Q6,000.00
5 Q6,000.00
6 Q6,000.00
7 Q6,000.00

Valor Presente Neto 10% Q29,210.51

Valor Presente Neto 11% Q28,273.18

Valor Presente Neto 12% Q27,382.54

 Proyecto M Proyecto N
Inversón inicial Q52,500.00 Q57,500.00
Año de Inversión Entradas de efectivo operativas
1 Q17,500.00 Q30,000.00
2 Q17,500.00 Q27,500.00
3 Q17,500.00 Q11,000.00
4 Q17,500.00 Q11,000.00
5 Q17,500.00 Q8,000.00

Periodo de recuperación: 3 años 2 años

Valor Presente Q52,335.71 Q58,982.77

Q 52,335.71 - Q52,500 Q 58,982.77 - Q57,500

Valor Presente Neto (Q164.29) Q1,482.77

Q 52,335.71 / Q52,500 Q 58,982.77 / Q57,500

Indice de Rentabilidad 0.9968707133059 1.02578726069064

Tasa Interna de Rendimiento

Inversón inicial (Q52,500.00) (Q57,500.00)

1 Q17,500.00 Q30,000.00
2 Q17,500.00 Q27,500.00
3 Q17,500.00 Q11,000.00
4 Q17,500.00 Q11,000.00
5 Q17,500.00 Q8,000.00

Tir 19.86% 21.52%

Tasa de retorno esperada mínima

5% Inflación
15% Tasa Activa Bancaria
10% Riesgo de inversionistas
30%

TIR M = 19.86% < 30% del TREMA

TIR N = 21.52% < 30% del TREMA

Tasa de descuento Proyecto M Proyecto N

0.00% Q35,000 Q30,000 Valor al año cero
20.00% (Q164.29) Q1,482.77 Valor al costo de Capital
19.86% 0.00 Valor de TIR Proyecto M
21.52% 0.00 Valor de TIR Proyecto N
 Q40

Q35

Q30

Q25

Q20 Proyecto M
Q15 Proyecto N

Q10

Q5

Q0
0 5 10 15 20 25
-Q5

Método Proyecto M Proyecto N Proyecto Aceptado

Inversión Inicial Q52,500 Q57,500 Inversión inicial de los proyectos
Sumatoria de los Flujos Ambos proyectos generan la misma cantidad
Q87,500 Q87,500 de flujo de efctivo a lo largo de su vida útil
de efectivos en los 5 años
Periodo de N - tiene una inversión inicial mayor y un
Recuperación 3 años 2 años perido de recuperación màs corto debido a
flujos de efectivo altos en los primeros años
Valor Presente Q52,335.71 Q58,982.77 N -tiene el mayor valor presente

Valor PResente N - El proyecto N tiene un valor presente

(Q164.29) Q1,428.77 neto más alto
Neto
Indice de N - tiene el indice de rentabilidad de flujos
0.9968707133059 1.025787260691 mayor a la inversión inicial
Rentabilidad
Tasa interna N - el rendimiento de flujos de efectivo
19.86% 21.52% es mayor
de Rendimiento
Tasa de retorno esperada En este caso ninguno de los dos proyectos

mínima aceptada alcanza la trema por lo tanto el rendimiento

30% 30% de ambos proyectos está por debajo de lo
establecida
esperado

Conclusión: Desde el punto de vista teórico podemos decir que el proyecto N, podrìa ser el proyecto
recomendado; el único inconveniente desde el punto de vista práctico sería que el mismo no supera
la tasa de retorno esperada en comparación con la tasa interna de rendimiento, en este caso sería la
decisión de los inversionistas si invierten o no el proyecto basándose en que probablemente solo
sólo podrán cubrirse los costos de capital y una ligera ganancia se obtendrá del mismo.
Ejercicio 1
Empresa Proyecciones S.A.
Empresa Proyecciones S.A.
Estado de Resultados
Del 1 de Enero al 31 de Diciembre 2014
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Ventas Q14,280.00 Q15,708.00 Q17,278.80 Q18,661.10 Q20,153.99 Q21,967.85
Costo de ventas Q8,568.00 Q9,339.12 Q10,179.64 Q11,095.81 Q12,094.43 Q13,182.93
Utilidad Bruta Q5,712.00 Q6,368.88 Q7,099.16 Q7,565.30 Q8,059.56 Q8,784.92
Gastos de Operación
Gastos de Ventas Q1,428.00 Q1,570.80 Q1,727.88 Q1,492.89 Q1,612.32 Q1,977.11
Gastos de Administración Q2,142.00 Q2,249.10 Q2,361.56 Q2,503.25 Q2,653.44 Q2,812.65
Utilidad en Operación Q2,142.00 Q2,548.98 Q3,009.72 Q3,569.16 Q3,793.80 Q3,995.17
Gastos Financieros Q1,202.75 Q1,202.75 Q1,202.75 Q1,202.75 Q1,202.75 Q1,202.75
Utilidad antes de impuestos Q939.25 Q1,346.23 Q1,806.97 Q2,366.41 Q2,591.05 Q2,792.42
Impuestos sobre la renta Q234.81 Q336.56 Q451.74 Q591.60 Q647.76 Q698.10
Utilidad Neta Q704.44 Q1,009.67 Q1,355.23 Q1,774.81 Q1,943.29 Q2,094.31
Número de Acciones 1500 1500 1500 1500 1500 1500
Utilidad por Acción 0.47 0.67 0.90 1.18 1.30 1.40
Dividendos Pagados Q352.22 Q504.84 Q677.62 Q709.92 Q777.31 Q942.44
Reinversión Q352.22 Q504.84 Q677.62 Q1,064.88 Q1,165.97 Q1,151.87

Ejercicio 2
Empresa Zurich, S. A.

Precio Venta Total por

Producto Año 1 Unitario producto

A 15000 Q25.00 Q375,000.00

B 18000 Q40.00 Q720,000.00
Total ventas 1er año 33000 Q1,095,000.00

Costo Venta Total por

Producto Año 1 Unitario producto

A 15000 Q18.00 Q270,000.00

B 18000 Q28.00 Q504,000.00
Costo Ventas 1er año 33000 Q774,000.00

Al no contar con más información sobre el comportamiento del costo de ventas mes a mes, se tomó
el criterio de considerar un mismo valor de costo de ventas para todos los meses.
Q774,000.00 entre 12: Q64,500.00 mensuales

Ventas primer año Q1,095,000.00

Costo de ventas primer año Q774,000.00
Utilidad bruta 1er año Q321,000.00

Comprobación Total Productos

Margen unitario Producto A Q7.00 15000 Q105,000.00
Margen unitario Producto B Q12.00 18000 Q216,000.00
Q321,000.00

1er año 2do año 3er año 4to año 5to año
Ventas Proyectadas Q1,095,000.00 Q1,204,500.00 Q1,336,995.00 Q1,484,064.45 Q1,662,152.18
Ejercicio 3
Empresa Proyectando el Futuro, S. A.

Estimación de costo mensual y anual de los sueldos actuales incluyendo monto de provisiones de prestaciones laborales
y cuotas patronales.
Gerente Gral. Secretaria Asesor Ventas Contador Gral Aux. Contable
Salario Base Q10,000.00 Q2,497.04 Q3,000.00 Q3,500.00 Q2,800.00
Bonificación Incentivo Q250.00 Q250.00 Q250.00 Q250.00 Q250.00
No. de Personas 1 2 5 1 3
Total Salario Base Q10,000.00 Q4,994.08 Q15,000.00 Q3,500.00 Q8,400.00
Total Bonificación incentivo Q250.00 Q500.00 Q1,250.00 Q250.00 Q750.00
Cuota Patr.IGSS,IRTRA,INTECAP Q1,267.00 Q632.75 Q1,900.50 Q443.45 Q1,064.28
Provisión Aguinaldo Q833.00 Q416.01 Q1,249.50 Q291.55 Q699.72
Provisión Bono 14 Q833.00 Q416.01 Q1,249.50 Q291.55 Q699.72
Provisión Vacaciones Q417.00 Q208.25 Q625.50 Q145.95 Q350.28
Costo de sueldos, provisión
de prestaciones y de cuota
laboral, de forma mensual Q13,600.00 Q7,167.10 Q21,275.00 Q4,922.50 Q11,964.00
Meses del año 12 12 12 12 12
Costo de sueldos, provisión
de prestaciones y de cuota Total anual
laboral, de forma anual Q163,200.00 Q86,005.16 Q255,300.00 Q59,070.00 Q143,568.00 Q707,143.16

Estimación de costo mensual y anual de los sueldos proyectados incluyendo monto de provisiones de prestaciones laborales
y cuotas patronales.
Gerente Gral. Secretaria Asesor Ventas Contador Gral Aux. Contable
Salario Base Q10,000.00 Q2,621.89 Q3,000.00 Q3,500.00 Q2,800.00
Bonificación Incentivo Q250.00 Q250.00 Q250.00 Q250.00 Q250.00
No. de Personas 1 2 5 1 3
Total Salario Base Q10,000.00 Q5,243.78 Q15,000.00 Q3,500.00 Q8,400.00
Total Bonificación incentivo Q250.00 Q500.00 Q1,250.00 Q250.00 Q750.00
Cuota Patr.IGSS,IRTRA,INTECAP Q1,267.00 Q664.39 Q1,900.50 Q443.45 Q1,064.28
Provisión Aguinaldo Q833.00 Q436.81 Q1,249.50 Q291.55 Q699.72
Provisión Bono 14 Q833.00 Q436.81 Q1,249.50 Q291.55 Q699.72
Provisión Vacaciones Q417.00 Q218.67 Q625.50 Q145.95 Q350.28
Costo de sueldos, provisión
de prestaciones y de cuota
laboral, de forma mensual Q13,600.00 Q7,500.45 Q21,275.00 Q4,922.50 Q11,964.00
Meses del año 12 12 12 12 12
Costo de sueldos, provisión
de prestaciones y de cuota Total anual
laboral, de forma anual Q163,200.00 Q90,005.42 Q255,300.00 Q59,070.00 Q143,568.00 Q711,143.42

Total de costo de sueldos, provisión de prestaciones y cuota laboral anual actual: Q707,143.16 100.00%
Total de costo de sueldos, provisión de prestaciones y cuota laboral anual proyectada: Q711,143.42 100.57%
El incremento neto proyectado de un año con relación a otro en la cuenta de sueldos y salarios más la provisión de
prestaciones laborales y cuota patronal para el siguiente año es de un 0.57%. Se hace la aclaración de que no se está
considerando realizar la provisión del pago de indemnización debido a la política que maneja la empresa de no registrarlo.