PENGARUH PERGANTIAN CHIEF EXECUTIVE OFFICER (CEO) DAN

CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN

YANG TERDAFTAR DI INDEKS SAHAM SYARIAH INDONESIA (ISSI)
PERIODE 2012-2014

SKRIPSI

DIAJUKAN KEPADA FAKULTAS SYARI’AH DAN HUKUM

UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA YOGYAKARTA
UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN DARI SYARAT-SYARAT
MEMPEROLEH GELAR SARJANA STRATA SATU
DALAM ILMU EKONOMI ISLAM

OLEH :
LAILATUL BADRIYAH
11390021

PEMBIMBING
1. H. M. YAZID AFFANDI, S.Ag., M. Ag.
2. Drs. YUSUF KHOIRUDDIN., SE

KEUANGAN ISLAM
FAKULTAS SYARIAH DAN HUKUM
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA
YOGYAKARTA
2015
 ABSTRAK

Tata kelola perusahaan yang baik merupakan suatu tonggak bagi

perusahaan dalam menjalankan kepentingan perusahaan. Mulai dari perencanaan
awal perusahaan sampai pada tahap pencapaian. Salah satu bagian terpenting
dalam menjalankan perusahaan yaitu tim manajerial. Perusahaan harus memiliki
tim manajer yang memiliki visi, misi, strategi pengembangan perusahaan yang
matang dan dapat bertahan dalam persaingan bisnis.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisi pengaruh pergantian Chief
Executive Officer (CEO) dan corporate governance yang diproksikan dengan
kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, prporsi dewan komisaris
independen, dan kompetensi anggota komite audit terhadap kinerja perusahaan
yang diukur menggunakan Return on Asset (ROA). Penelitian ini menggunakan
data time series tahunan antara tahun 2012 sampai 2014. Data yang digunakan
dalam penelitian ini menggunakan laporan tahunan perusahaan yang terdaftar
dalam Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI), sampel yang digunakan dalam
penelitian ini sebanyak 38 perusahaan dari 114 perusahaan. Proses pengujian yang
digunakan dalam penelitian ini adalah statistik deskriptif, pengujian asumsi klasik,
analisis regresi berganda dan pengujian hipotesis.
Hasil pengujian yang telah dilakukan menunjukkan bahwa pergantian
Chief Executive Officer (CEO) berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.
Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif signifikan terhadap kinerja
perusahaan. Kepemilikan institusional berpengaruh positif signifikan terhadap
kinerja perusahaan. Proporsi dewan komisaris independen dan kompetensi
anggota komite audit tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.
Kata kunci: Pergantian Chief Executive Officer (CEO), Kepemilikan Manajerial,
Kepemilikan Institusional, Proporsi Dewan Komisaris Independen,
Kompetensi Anggota Komite Audit, Return on Asset (ROA)

ii
 
 Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga FIU-UINSLBM-05-03/RO
SURAT PERSf, TUJUAN SKRIPSYTUGAS,,II(HIR

I-ial : Persetujuan Skripsi

Kepada
Ytll, Bapak Dekan Fakutas Syari'ah dan Hukum
UI\i Sunan Kalijaga Yosiakarta
Di Yogyakarta

Asalamu'alaikum llr. Wb

Setelalt membaca, m€neliti, memtrerikan petuljuk da, ae[goreksi sefta

nrengadalan perbaikan seperlunya, maka kami selakLr pembimbing berpendapat
bahwa skripsi Saudari:

Nama i lnilatul Badriyah

NIM : 1139002i
JudBf : PengarEh Pergantian CEO dan Corpofule Govemd ce
Terhadap Kinerja Perusahaan yang Terdaftar di Indeks
Saham Syariah Indonesia (ISSI) periode 2012-201.1
Sudah dapat diajdkan kembali kepada Fakrltas Syari,ah dan Hukun.
Progran Studi Keuargan Islam Unile$itas Islam Negeri Sunan Kalijaga
Yieyakafia sebagai salah satu syarat rniuk memperoieh gelar Sarjana Strata'Situ
dalam Imu Ekonomi Islam.
Dengafi iri kami melgharap agar skripsi/tugas aldrr Saudad tersebut di
atas dapat sogem diDrunaqasyal*an. Atas perhatiarnya kami ucapkan terima
kasih.
Wasfilahu aldikum Wr ll'h

Yogyalarta, 8 Safar 1437 E

20 November 20 i 5 M

Pembjmbhg I

\t-'r7nz
H.M. Yaz,id Afandi, M,Aq.
NIP. 19720913 200312 r 001

i
 Universitas Islam Negeri Sunan Katijaga FM-UINSK-BM-05-.03/RO

SURAT PIiRStrI U-JUAN SKRIPSyTUGAS AKHTR

Hal Persetujuan Skripsi

Kepada
Yth. Bapak Dekan Fakutas Syari'ah dan Hukum
UIN Sunan Kalijaga Yoryakarta
Di Yog/akarta

A ssdlamu'dlaikuln Wr- ltrh

Setelah membaca, merleliti, memberikan petunjuk dan mengoreksi serta
nengadakan perbaikan seperlulya, maka karni selaku pembimbing beryendapat
bahwa skipsi Saudari:
Nama : Lailatul Baddyah
NIM : 11390021
Judul : Pengdruh Pergantian CEO dan Corpotite Gotefira rc
Terhadap Kinerja Perusahaan yang Terdaftar di Indeks
Saham Syariah ltrdonesia (tSSt) periode 2012-20lil
Sudah dapat diajl*zm kembali kepada Fakultas Syari,ah dan Hukurn,
PIogIam Studi Keuangan Islao Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga
Yograkarta sebagai salah satu sya.at uDtuk memperoleh gela.r Sa.jaoa Strata Saiu
dalam Ilmt Ekonomi Islam.

Deruan ini kami meogharap agar skripsi/tugas akhir Saudfii tersebut di

atas dapat segera dimunaqasyahka[ Atas perhatiannya kami ucapkan terirna
kasih.

Irldssalemu' alathm W Wh

Yogyakarta, I Safar 1437_ E

20 Novenber 2015 M

Pembimbing Il

1966rrr9199203 I

l!
 SURAT PERNYATAAN
As s al amu' alailanm Wr. Ii/b.

Yang bertanda tangaD di bawah ini, saya:

Nama : Lailatul Badriyah

NIM :1139002i
Julusan/Prodi : Keuangan Islam / Syari,ah dan Hukum

Menyatakan bahwa skripsi yang berjudul ..pengaruh perga[tiatr

CEO dan
Cot"porate Govelnance Terhadap Kinerja perusahaal
yang Terdaftar di
Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) pcriode 2012_2014"
adalah bentf_
benar merupakan hasil karya penulis setcliri, bukar
duplikasi ataupun saduran dari
karya oraDg lain, kecuali pada bagian yang telal dirujuk
dan disebut dalam
footnote ata]u daftar pustaka. Apabila di lain waktu terbukti adanya penyimpangan
dalam karya ini, maka tanggungjawab sepenr_rhnya
ada pada penulis.
Demikian surat pemyataan ini saya buat agar dapat
dimaklumi, dan <lipergunakan
sebagaimana perlunya

llas s a Iamu' alailcum Wr. Ilb

Yogyakarta, 8 Safar 1437 H

20 November 2015 M
 KEMENTERIAN AGAMA
UNIVERSITAS ISLA]\,I NEGERI ST]IIAN KALIJAGA
I'AKULTAS SYARI'AH DAN IIUKUNI
L)fJ Jl. Mdsda Adisuc.lpto Telp (0274) 5 12840 Fsi (027,.1) 5.156 r.1 yoglaka(a 5528l

PENGESAHAN TLIGAS AKTIIR

No: UIN.02,{<-KUt-SKR/pp 00.9/31 9i2016

Tugas Akhir dengan Judul : Pengnruh Pergantitn Chief Executive Olficer (CEO) dalr
Cttrporute Govefiance terhadap Kinerja perusahaan yang
Terdaftar di Indeks Saham Syariah (ISSI) periode 2012_
201,1
Yang dlperslapkan dal] disusun oleh

Narra : Lai1atul Bad.iyah

Nomor lnduk Mahasrswa . Il]90021
Telah diujr'kan Pada : Senin- 28 Desember 20'5
Nilai ujian Tugas Akhir
:A/B
DinyataLan telah drterima oleh Fakultas Syari'ah dan Hukum UtN Sunan Kalijaga yogtatana

TIM MTJNAQOSYAH
Ke{ua Si<Ianp?elguji I

'--74t
H. M. Yazid Afandi. S. As. M- ,\s.
NtP.19720913 200312 1 00t

Perg{i II

/k@
Dr, H. Svafio Mahmadah Hrnrfi- M Ao
NlP. 196?0518 199703 I 003 19641112 199203 I 006

Yogyakarta, 28 Desember 2015

lN Sulao Kaliiaga

c.tq ')
:';i,'&
. ,: lliig ;

^,51"?^
 MOTTO

‫ﻣﻦ ﺧﺮج ﰱ ﻃﻠﺐ اﻟﻌﻠﻢ آﺎن ﰱ ﺳﺒﻴﻞ‬

‫اﷲ ﺣﱴ ﻳﺮﺟﻊ‬
“Barang siapa yang keluar mencari ilmu maka seperti berperang di jalan Allah
hingga pulang”. (H. R. Tirmidzi)

‫ﺑﻘﺪر اﻟﻜﺪ ﺗﻜﺘﺴﺐ اﳌﻌﺎﱄ‬

“Sebesar usaha yang dikeluarkan, sebesar itu pula kesuksesan yang di dapat”.

Semua perjalanan hidup adalah sinema. Bahkan lebih mengerikan. Darah adalah
darah, dan tangis adalah tangis. Tak ada pemeran pengganti yang akan
menanggung sakitmu. (Dee, Supernova)

vii
 
 HALAMAN PERSEMBAHAN

Karya sederhana ini Saya

persembahakan untuk:

Kedua orang tua saya H. Kholifan dan Hj. Zubaidah,

kakak-kakak tercinta Aris mazidah, Adhimatul Ilmiyah
dan adik bungsu tersayang Novia safitri

Almamater dan Keluarga Besar Keuangan Islam

khususnya Angkatan 2011 Universitas Islam Negeri
Sunan Kalijaga Yogyakarta

viii
 
 PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN

Transliterasi kata-kata Arab yang dipakai dalam penyusunan skripsi ini

berpedoman pada Surat Keputusan Bersama Menteri Agama dan Menteri

Pendidikan dan Kebudayaan Republik Indonesia Nomor: 158/1987 dan

0543b/U/1987.

A. Konsonan Tunggal

Huruf Arab Nama Huruf Latin Keterangan

‫ا‬ Alif Tidak dilambangkan Tidak dilambangkan

‫ب‬ Bā’ b be

‫ت‬ Tā’ t te

‫ث‬ Ṡā’ ṡ es (dengan titik di atas)

‫ج‬ Jīm j je

‫ح‬ Ḥā’ ḥ ha (dengan titik di bawah)

‫خ‬ Khā’ kh ka dan ha

‫د‬ Dāl d de

‫ذ‬ Żāl ż zet (dengan titik di atas)

‫ر‬ Rā’ r er

‫ز‬ Zāi z zet

‫س‬ Sīn s es

‫ش‬ Syīn sy es dan ye

‫ص‬ Ṣād ṣ es (dengan titik di bawah)

ix
 
 ‫ض‬ Ḍād ḍ de (dengan titik di bawah)

‫ط‬ Ṭā’ ṭ te (dengan titik di bawah)

‫ظ‬ Ẓā’ ẓ zet (dengan titik di bawah)

‫ع‬ ‘Ain koma terbalik di atas

‫غ‬ Gain g ge

‫ف‬ Fā f ef

‫ق‬ Qāf q qi

‫ك‬ Kāf k ka

‫ل‬ Lām l el

‫م‬ Mīm m em

‫ن‬ Nūn n en

‫و‬ Wāwu w w

‫هـ‬ Hā’ h ha

‫ء‬ Hamzah ˋ apostrof

‫ي‬ Yā Ye
Y

B. Konsonan Rangkap karena Syaddah Ditulis Rangkap

‫ﻣـﺘﻌﺪّدة‬ Ditulis Muta‘addidah

‫ﻋﺪّة‬ Ditulis ‘iddah

C. Tᾱ’ marbūṭah
Semua tᾱ’ marbūṭah ditulis dengan h, baik berada pada akhir kata
tunggal ataupun berada di tengah penggabungan kata (kata yang diikuti oleh
kata sandang “al”). Ketentuan ini tidak diperlukan bagi kata-kata Arab yang

x
 
 sudah terserap dalam bahasa indonesia, seperti shalat, zakat, dan sebagainya
kecuali dikehendaki kata aslinya.
‫ﺣﻜﻤﺔ‬ ditulis Ḥikmah

‫ﻋﻠّـﺔ‬ ditulis ‘illah

‫آﺮاﻣﺔ اﻷوﻟﻴﺎء‬ ditulis karᾱmah al-auliyᾱ’

D. Vokal Pendek dan Penerapannya

----َ--- Fatḥah ditulis A
----ِ--- Kasrah ditulis i
----ُ--- Ḍammah ditulis u

‫ﻓﻌَﻞ‬ Fatḥah ditulis fa‘ala

‫ذُآﺮ‬ Kasrah ditulis żukira

‫ﻳَﺬهﺐ‬ Ḍammah ditulis yażhabu

E. Vokal Panjang
1. fatḥah + alif ditulis Ᾱ

‫ﺟﺎهﻠـﻴّﺔ‬ ditulis jᾱhiliyyah

2. fatḥah + yā’ mati ditulis ᾱ

‫ﺗَـﻨﺴﻰ‬ ditulis tansᾱ

3. Kasrah + yā’ mati ditulis ī

‫آﺮﻳـﻢ‬ ditulis karīm

4. Ḍammah + wāwu mati ditulis ū

‫ﻓﺮوض‬ ditulis
furūḍ

xi
 
F. Vokal Rangkap
1. fatḥah + yā’ mati ditulis Ai
‫ﺑـﻴﻨﻜﻢ‬ ditulis bainakum
ditulis au
2. fatḥah + wāwu mati
ditulis qaul
‫ﻗﻮل‬

G. Vokal Pendek yang Berurutan dalam Satu Kata Dipisahkan dengan

Apostrof
‫أ أ ﻧـﺘﻢ‬ ditulis a’antum

‫اُﻋﺪّت‬ ditulis u‘iddat

‫ﻟﺌﻦ ﺷﻜﺮﺗـﻢ‬ ditulis la’in syakartum

H. Kata Sandang Alif + Lam

1. Bila diikuti huruf Qamariyyah maka ditulis dengan menggunakan huruf
awal “al”
‫اﻟﻘﺮأن‬ ditulis al-Qur’ᾱn

‫اﻟﻘﻴﺎس‬ ditulis al-Qiyᾱs

2. Bila diikuti huruf Syamsiyyah ditulis sesuai dengan huruf pertama

Syamsiyyah tersebut
‫اﻟﺴّﻤﺎء‬ ditulis as-Samᾱ

‫اﻟﺸّﻤﺲ‬ ditulis asy-Syams

I. Penulisan Kata-kata dalam Rangkaian Kalimat

Ditulis menurut penulisannya

xii
 
 ‫ذوى اﻟﻔﺮوض‬ ditulis żɑwi al-furūḍ

‫أهﻞ اﻟﺴّـﻨّﺔ‬ ditulis ahl as-sunnah

xiii
 
 KATA PENGANTAR

‫ﺑﺴﻢ اﷲ اﻟﺮﺣﻤﻦ اﻟﺮّﺣﻴﻢ‬

Segala puji bagi Allah, SWT yang senantiasa memberikan rahmat, taufiq,

hidayah dan inayah serta karunia-Nya kepada seluruh umat di dunia. Shalawat dan

salam semoga senantiasa tercurahkan kepada Nabi Muhammad SAW.

Berkat limpahan rahmat-Nya penulis dapat menyelesaikan tugas

akhir/skripsi, sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar sarjana strata satu

dalam Ilmu Hukum. Dalam penyusunan skripsi ini tidak sedikit hambatan yang

penyusun hadapi. Namun penyusun menyadari bahwa kelancaran dalam

menyusun skripsi ini tidak lain adalah berkat bantuan dari berbagai pihak. Oleh

karenanya dalam kesempatan ini penyusun mengucapkan terima kasih sebesar-

besarnya kepada:

1. Bapak Prof. Dr. H. Machasin, M.A., selaku Rektor Universitas Islam Negeri

Sunan Kalijaga Yogyakarta.

2. Bapak Dr. H. Syafiq Mahmadah Hanafi, M.Ag, selaku Dekan Fakultas

Syariah dan Hukum Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta.

3. Ibu Sunaryati, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Keuangan Islam

4. Bapak H. M. Yazid Affandi, M.Ag, selaku Dosen pembimbing I penulis yang

telah banyak memberikan bimbingan dan arahan kepada penulis.

5. Bapak Drs. Yusuf Khoiruddin, SE, selaku Dosen pembimbing II penulis yang

telah banyak memberikan bimbingan dan arahan kepada penulis.

xiv
 
 6. Seluruh Dosen Program Studi Keuangan Islam Fakultas Syari’ah dan

Hukum UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta yang telah memberikan

pengetahuan dan wawasan untuk penulis selama menempuh pendidikan.

7. Seluruh pegawai dan staff TU Prodi, Jurusan, dan Fakultas di Fakultas

Syari’ah dan Hukum UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta.

8. Orang tuaku tercinta Bapak H. Kholifan dan Ibu Hj. Zubaidah yang penuh

kasih sayang, cinta kasih yang tidak terhingga, segala dukungan dan tanpa

lelah berjuang demi masa depanku.

9. Kakak dan Adikku tersayang (Aris Mazidah, Adhimatul Ilmiyah dan

Novia Safitri) serta keponakanku tersayang (Aqila Azmila Putri Al-

Faizin).

10. Johan Eko Prabowo, terimakasih atas kasih sayang, perhatian dan

semangatnya selama hampir 5 tahun ini “nong” 

11. Sahabat tercinta Nafisah Nida, Dewi Liska Trisnawati, Wiwin Hidayatul

Ummah, Amrina Rosyadah, Nur Arifatun Nisa (yang kini saya nanti

kesembuhannya), Trisnani Alif, Diyanah Afifah, Fiki Rikazatul Lu’lu’,

Nazilatul Alifah, M. Adkhan, Muhibuddin Imam Setiawan, Haris Ma’ani

terimakasih senantiasa menjadi penyemangat disetiap hariku.

12. Teman-teman Pondok Pesantren Karangasem yang telah banyak

memberikan motivasi pada penyusun, tetap semangat.

13. Sahabat seperjuanganku Nurul, Anisa, Riris, Bekti, Dilla dan Syarif terima

kasih atas bantuannya dan support untukku.

xv
 
 14. Seluruh teman-teman Keuangan Islam angkatan 2011 yang tidak dapat

saya sebutkan semuanya.

15. Tim KKN Desa Gebang Kecamatan Panggang Gunung Kidul 2014 yakni

Nikmah, Sita, Fafa, Syauqi, Endra, Alif dan Ilham yang sudah menemani

penulis dikala suka dan duka semasa KKN.

16. Almamater tercinta, UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta

Kepada semua pihak tersebut, semoga amal baik yang telah diberikan

dapat diterima di sisi Allah SWT, dan mendapat limpahan rahmat-Nya, Amin.

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini, masih terdapat banyak

kekurangan oleh karena itu penulis mengharapkan saran maupun kritik yang

membangun untuk perbaikan bagi penelitian selanjutnya

Yogyakarta, 8 Safar 1437 H

20 November 2015 M

Penyusun

Lailatul Badriyah
NIM. 11390021

xvi
 
 DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ..................................................................................... i

ABSTRAK ..................................................................................................... ii

SURAT PERSETUJUAN SKRIPSI ............................................................. iii

SURAT PERNYATAAN .............................................................................. v

HALAMAN PENGESAHAN ...................................................................... vi

MOTTO ......................................................................................................... vii

HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................... viii

TRANSLITERASI ARAB-LATIN .............................................................. ix

KATA PENGANTAR ................................................................................... xiii

DAFTAR ISI .................................................................................................. xvi

DAFTAR TABEL ......................................................................................... xx

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xxi

BAB I PENDAHULUAN ........................................................................ 1

A. Latar Belakang Masalah ........................................................... 1

B. Rumusan Masalah .................................................................... 10

C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ............................................... 11

D. Sistematika Pembahasan .......................................................... 12

BAB II LANDASAN TEORI ................................................................... 15

A. Telaah Pustaka ......................................................................... 15

B. Kerangka Teori......................................................................... 18

1. Teori Keagenan (Agency Theory) ...................................... 18

2. Laporan Keuangan ............................................................. 20

xvii
 
 3. Pergantian Chief Executive Officer (CEO) ........................ 21

4. Corporate Governance....................................................... 22

5. Pergantian CEO dalam Perspektif Islam ............................ 28

6. Corporate Governance dalam Perspektif Islam................. 29

7. Kinerja Perusahaan............................................................. 33

8. Kinerja Perusahaan dalam Perspektif Islam....................... 35

C. Kerangka Pemikiran ................................................................. 37

D. Hipotesis................................................................................... 37

BAB III METODE PENELITIAN ........................................................... 49

A. Jenis Penelitian ......................................................................... 49

B. Populasi dan Sampel ................................................................ 49

C. Jenis Data ................................................................................. 50

D. Teknik Pengumpulan Data ....................................................... 50

E. Definisi Operasional Variabel .................................................. 51

1. Variabel Independen .......................................................... 51

2. Variabel Dependen ............................................................. 53

F. Teknik dan Analisis Data ......................................................... 53

1. Statistik Deskriptif ............................................................. 53

2. Uji Asumsi Klasik .............................................................. 54

a. Uji Normalitas .............................................................. 54

b. Uji Multikolinearitas .................................................... 54

c. Uji Heteroskedastisitas ................................................. 55

d. Uji Autokorelasi ........................................................... 55

xviii
 
 3. Analisis Regresi Linier....................................................... 56

4. Uji Hipotesis ...................................................................... 56

a. Uji F ............................................................................. 56

b. Uji t ............................................................................. 57

c. Koefisien Determinasi.................................................. 58

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ................................. 59

A. Deskriptif Data ......................................................................... 59

B. Deskriptif Statistik ................................................................... 61

C. Hasil Uji Asumsi Klasik .......................................................... 64

1. Uji Normalitas .................................................................... 64

2. Uji Multikolinearitas .......................................................... 65

3. Uji Autokorelasi ................................................................. 66

4. Uji Heteroskedastisitas ....................................................... 67

D. Analisis Regresi Linier ............................................................ 68

E. Uji Hipotesis ............................................................................. 71

1. Uji F .................................................................................. 71

2. Uji Adjusted R2 ................................................................. 72

3. Uji T .................................................................................. 72

F. Pembahasan............................................................................... 73

1. Pergantian Pergantian Chief Executif Officer terhadap

kinerja perusahaan ............................................................. 74

2. Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Kinerja

Perusahaan ........................................................................ 75

xix
 
 3. Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Kinerja

Perusahaan .......................................................................... 78

4. Pengaruh Proporsi Dewan Komisaris Independen terhadap

Kinerja Perusahaan ........................................................... 80

5. Pengaruh Kompetensi Anggota Komite Audit terhadap

Kinerja Perusahaan ........................................................... 83

BAB V PENUTUP ...................................................................................... 86

A. Kesimpulan .............................................................................. 86

B. Saran......................................................................................... 90

C. Keterbatasan Penelitian ............................................................ 90

DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 92

LAMPIRAN-LAMPIRAN

xx
 
 DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Kriteria Pemilihan Sampel ...................................................... 59

Tabel 4.2 Daftar Perusahaan Objek Penelitian ........................................ 60

Tabel 4.3 Deskriptif Statistik .................................................................. 61

Tabel 4.4 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov ............................................... 64

Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas ...................................................... 65

Tabel 4.6 Tabel Keputusan Durbin-Watson............................................. 66

Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi ............................................................ 67

Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Korelasi Sperman’s Rho ......................... 68

Tabel 4.9 Hasil Uji Regresi Linier .......................................................... 69

Tabel 4.10 Hasil Uji F ................................................................................ 71

Tabel 4.11 Hasil Uji Adjusted R2 ............................................................... 72

Tabel 4.12 Hasil Uji T ................................................................................ 73

xxi
 
 DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Terjemahan Teks Arab ........................................................... i

Lampiran 2 Daftar Perusahaan Sampel ...................................................... iii

Lampiran 3 Daftar Rekapitulasi ROA......................................................... v

Lampiran 4 Daftar Rekapitulasi Pergantian CEO ...................................... vii

Lampiran 5 Daftar Rekapitulasi Kepemilikan Manajerial ............................ ix

Lampiran 6 Daftar Rekapitulasi Kepemilikan Institusional.......................... xi

Lampiran 7 Daftar Rekapitulasi Dewan Komisaris Independen .................. xiii

Lampiran 8 Daftar Rekapitulasi Kompetensi Komite Audit ........................ xv

Lampiran 9 Daftar CEO dan Corporate Governance Terhadap ROA .......... xvii

Lampiran 10 Hasil Uji Statistik Deskriptif ................................................... xxi

Lampiran 11 Hasil Uji Asumsi Klasik .......................................................... xxii

Lampiran 12 Hasil Uji Hipotesis................................................................... xxv

xxii
 
 BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Salah satu tujuan suatu perusahaan adalah untuk meningkatkan

kesejahteraan dan memaksimalkan kekayaan pemiliknya atau pemegang

saham dengan cara meningkatkan kinerja perusahaan. Kinerja perusahaan

merupakan ukuran keberhasilan atas pelaksanaan fungsi-fungsi keuangan.

Untuk menilai kinerja perusahaan, maka dilakukan analisis terhadap

laporan keuangan perusahaan. Tujuan dari menganalisis laporan keuangan

perusahaan, yaitu untuk menilai atau mengevaluasi suatu kinerja

khususnya manajemen perusahaan dalam suatu periode akuntansi, serta

menentukan strategi apa yang harus diterapkan pada periode berikutnya

jika tujuan perusahaan sebelumnya telah tercapai.

Laporan keuangan juga menunjukkan hasil pertanggungjawaban

manajemen atas penggunaan sumberdaya yang dipercayakan kepada

manajemen perusahaan. Disamping itu, informasi tersebut juga berguna

dalam menentukan strategi tentang efektifitas perusahaan dalam

memanfaatkan sumber daya serta menilai bagaimana perusahaan

mengkomunikasikan informasi keuangan kepada para pemangku

kepentingan di suatu perusahaan.1

                                                            
1
Wijayanti dan Mutmainah, “Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance
Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun
2009-2011”, Journal of Accounting, Vol. 2, No. 4, (2013), hlm. 9.

1
 2

Pentingnya penilaian kinerja perusahaan dengan melakukan

analisis terhadap laporan keuangan perusahaan telah memacu pemikiran

para pemimpin perusahaan, bahwa mengelola suatu perusahaan dalam

abad informasi dengan sistem ekonomi yang bebas dan terbuka menjadi

lebih kompleks. Semakin kompleksnya aktivitas pengelolaan perusahaan

maka akan meningkatkan kebutuhan praktek tata kelola untuk memastikan

bahwa manajemen berjalan dengan baik. Dengan memberikan prioritas

terhadap perbaikan penerapan corporate governance, perusahaan-

perusahaan dapat mengarah kepada peningkatan kinerja. Perusahaan yang

dikelola dengan baik akan menumbuhkan keyakinan pelanggan dan

memperoleh kepercayaan dari pasar.

Beberapa dekade terakhir ini isu mengenai pergantian Chief

Executive Officer (CEO) menjadi topik yang diperbincangkan, apalagi

setelah adanya fenomena pergantian Olli-Pekka Kallasvuo sebagai CEO

Nokia pada September 2010. Selain itu berita tentang pergantian CEO

perusahaan multinasional dari Korea Selatan LG Electronics, Nam Yong

yang mengundurkan diri efektif per 1 Oktober 2010. Pengunduran diri

CEO perusahaan LG tersebut karena kerugian yang dialami oleh unit

bisnis telepon seluler perusahaan tersebut. Berita ini sesungguhnya

tidaklah terlalu mengejutkan. Hal yang lumrah jika perusahaan mengganti

pucuk pimpinan sekelas CEO. Perusahaan butuh penyegaran organisasi

dalam upaya meningkatkan kinerja dan daya saing korporasi. Di sisi lain,

pergantian CEO pada kedua perusahaan bergengsi tersebut disebabkan

 3

tersandung pada masalah yang sama, yakni performance penjualan telepon

pintar (smartphone) yang menurun dan jauh dari ekspektasi yang

diharapkan korporasi.2

Adanya pergantian CEO dari sebuah perusahaan merupakan suatu

pertanda yang diberikan oleh perusahaan tersebut bahwa akan ada

perubahan dalam pengelolaan perusahaan dengan cara menerapkan

peraturan dan prosedur baru, serta perubahan kebijakan yang ditetapkan

oleh CEO baru yang diharapkan dapat meningkatkan kinerja perusahaan.

Pergantian CEO suatu perusahaan kemungkinan akan diikuti dengan

redefinisi misi, visi, dan strategi bisnis, sehingga menuntut adanya

perubahan yang positif terhadap peningkatan kinerja organisasi yang

sesuai dengan formulasi misi, visi, dan strategi yang baru tersebut.

Chief Executive Officer (CEO) dapat sewaktu-waktu diberhentikan

berdasarkan keputusan RUPS dengan menyebutkan alasannya, dimana

sebelumnya yang bersangkutan telah diberi kesempatan untuk melakukan

pembelaan diri. Pemberhentian sementara juga dapat dilakukan oleh RUPS

atau RUPSLB kepada CEO dengan menyebutkan alasannya dan

diberitahukan secara tertulis kepada CEO yang bersangkutan. Selama

diberhentikan sementara, CEO tersebut tidak berwenang melakukan

tugasnya. Dalam hal ini, CEO tersebut diberi kesempatan untuk

melakukan pembelaan diri dan apabila CEO tersebut gagal maka CEO

tersebut dapat diberhentikan dari perusahaan.

                                                            
2
Ria Febria, “Pengaruh Corporate Governance Pada Hubungan Pergantian Chief
Executive Officer Dengan Kinerja Perusahaan”, Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Yogyakarta, (2013), hlm. 1. 
 4

Beberapa peneliti menunjukkan adanya hubungan positif antara

pergantian CEO dengan kinerja perusahaan. Zaroni menemukan bahwa

pergantian CEO berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan BUMN

setelah diprivatisasi.3 Hasil yang sama juga ditemukan Megginson et al.,

menemukan adanya pengaruh positif pergantian eksekutif terhadap kinerja

perusahaan. Lindrianasari dan Hartono menemukan bahwa kinerja

akuntansi dan kinerja pasar menjadi pertimbangan dan bereaksi terhadap

pergantian CEO. Harga saham relatif meningkat setelah masa pergantian

CEO. Trisnantari menemukan hasil yang sama bahwa pergantian CEO

berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan dengan memasukkan

praktik Corporate Governance yang diproksikan dengan kepemilikan

manajerial, kepemilikan institusional, proporsi dewan komisaris

independen, dan jumlah anggota komite audit sebagai variabel pemoderasi

pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.4

Beberapa peneliti juga menemukan hasil yang berbeda mengenai

pergantian CEO. Hannan dan Freman dalam Trisnantari, Martisia, dan

Conyon menemukan tidak ada pengaruh yang positif signifikan terhadap

kinerja perusahaan setelah mengalami pergantian CEO. Adanya penelitian

yang beragam, memotivasi peneliti untuk menguji kembali pengaruh

pergantian CEO terhadap kinerja perusahaan.

                                                            
3
Zaroni, “Pengaruh Kepemilikan Pemerintah, Kepemilikan Asing, Dan Pergantian CEO
Terhadap Kinerja Keuangan Badan Usaha Milik Negara Sesudah Diprivatisasi”, Simposium
Nasional Akuntansi, Denpasar, (2004), hlm. 4.
 
4
Lindrianasari dan Hartono, “Kinerja Akuntansi Dan Kinerja Pasar Sebagai Anteseden
Dan Konsekuensi Atas Pergantian Chief Executive Officer (CEO)”, Simposium Nasional Akuntansi
XIII, Purwokerto, (2010), hlm. 11. 
 5

Monks dan Minow dalam Sam’ani mendefinisikan corporate

governance sebagai tata kelola perusahaan yang di dalamnya menjelaskan

hubungan antara berbagai pihak dalam perusahaan yang menentukan arah

dan kinerja perusahaan. Corporate governance merupakan salah satu

elemen kunci dalam upaya untuk meningkatkan efesiensi ekonomis, yang

meliputi serangkaian hubungan antara manajemen perusahaan, dewan

komisaris, dewan direksi, para pemegang saham, kreditor, pemerintah,

karyawan, dan stakeholder internal dan eksternal yang lain yang sesuai

dengan tanggung jawabnya.5

Corporate governance mulai menjadi pembahasan yang penting di

Indonesia, yaitu setelah Indonesia mengalami krisis ekonomi yang

berkepanjangan sejak tahun 1998. Baik pemerintah maupun para investor

berpendapat, bahwa lemahnya penerapan corporate governance di dalam

perusahaan akan menyebabkan terjadinya krisis ekonomi di Indonesia.

Oleh karena itu, perlu diberikan perhatian yang lebih terhadap penerapan

corporate governance di dalam perusahaan-perusahaan di Indonesia.

Lemahnya corporate governance kemudian memunculkan konflik

kepentingan di dalam perusahaan, Hal ini dapat terjadi karena manajer

mempunyai informasi mengenai perusahaan, yang tidak dimiliki pemilik

perusahaan (assymmetric information). Konflik kepentingan tersebut dapat

diminimalkan dengan suatu mekanisme yang dapat mengkoordinir baik

kepentingan para pemegang saham selaku pemilik maupun kepentingan

                                                            
5
Sam’ani, “Pengaruh Good Corporate Governance Dan Leverage Terhadap Kinerja
Keuangan Pada Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2004-2007”,
Skripsi Universitas Diponegoro, (2008), hlm 8. 
 6

selaku pengelola. Mekanisme tersebut dikenal dengan sebutan corporate

governance. 6

Masalah corporate governance muncul karena terjadinya

pemisahan antara kepemilikan dan pengendalian perusahaan. Dengan

adanya tata kelola perusahaan yang baik (good corporate governance)

seperti adanya monitoring dengan cara memperbesar kepemilikan saham

perusahaan oleh manajemen dan peran monitoring yang dilakukan dewan

komisaris independen diharapkan akan meningkatkan kinerja perusahaan.

Dengan demikian penggunaan corporate governance dalam penelitian ini

diharapkan dapat meningkatkan kinerja perusahaan. Dalam penelitian ini,

indikator mekanisme corporate governance yang digunakan adalah

kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, proporsi dewan

komisaris independen, dan kompetensi anggota komite audit.

Adanya kontrol yang dimiliki oleh manajer dalam kepemilikan

manajerial dapat mempengaruhi kinerja perusahaan dalam mencapai

maksimalisasi nilai perusahaan.7 Penelitian Retno menunjukkan

prosentase kepemilikan manajemen berpengaruh terhadap kebijakan

perusahaan dalam mengungkapkan informasi sosial.8 Tingkat kepemilikan

institusional dalam proporsi besar juga mempengaruhi kinerja perusahaan.

                                                            
6
Ika Surya Martsila, Wahyu Meiranto, “Pengaruh Corporate Governance Terhadap
Kinerja Keuangan”, Journal of Accounting, Vol. 2:4, (2003), hlm. 1. 
7
Wahyudi dan Pawestri, “Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening”, Simposium Nasional Akuntansi,
(2006), hlm. 11. 
8
Retno Anggraini, “Pengungkapan Informasi Sosial dan Faktor-faktor yang
Mempengaruhi Pengungkapan Informasi Sosial dalam Laporan Tahunan”, Simposium Nasional
Akuntansi IX, (23-26 Agustus 2006), hlm. 13. 
 7

Menurut Barclay dan Holderness, semakin besar tingkat kepemilikan

saham oleh investor institusional, semakin efektif mekanisme kontrol

terhadap kinerja manajemen untuk mencapai tujuan perusahaan yaitu

meningkatkan kinerja perusahaan.

Bentuk penerapan corporate governance yang lain adalah

pembentukan dewan komisaris. Dewan komisaris terdiri dari komisaris

independen sekurang-kurangnya 30% dari jumlah seluruh anggota. Coller

dan Gregory menyatakan bahwa semakin besar jumlah komisaris

independen maka semakin mudah untuk mengendalikan dan memonitor

kegiatan perusahaan. Selain dewan komisaris, anggota komite audit juga

memiliki peran penting dalam mengawasi pelaksanaan corporate

governance. Anggota komite audit sekurang-kurangnya terdiri atas tiga

orang yang seorang diantaranya merupakan komisaris independen.

Siallagan dan Machfoedz dalam Trisnantari menyatakan bahwa

keberadaan komite audit secara positif berpengaruh terhadap nilai

perusahaan.9

Beberapa bukti empiris yang menunjukkan bahwa pelaksanaan

corporate governance dapat memperbaiki kinerja perusahaan antra lain:

Penelitian yang dilakukan oleh Dwipayana menunjukkan bahwa

perusahaan-perusahaan yang melaksanakan good corporate governance

                                                            
9
Ayu Novi Trisnantari, “Pengaruh Corporate Governance Pada Hubungan Pergantian
Chief Executive Officer Dengan Kinerja Perusahaan”, JINAH (Jurnal Ilmiah Akuntansi dan
Humanika), Vol. 2, No.2, (2012), hlm. 4.
 
 8

mengalami peningkatan yang signifikan.10 Penelitian yang dilakukan oleh

Ndaruningpuri menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan yang

melaksanakan corporate governance secara baik mengalami peningkatan

rata-rata return saham, dan mengalami kinerja yang signifikan.11 Penelitian

yang dilakukan oleh Firth et al. terhadap perusahaan-perusahaan yang

listing di pasar modal Hongkong menunjukkan bahwa, perusahaan-

perusahaan yang melaksanakan good corporate governance mengalami

peningkatan kinerja perusahaan (corporate performance) yang signifikan.

Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian Trisnantari

dengan judul pengaruh Corporate Governance pada hubungan pergantian

CEO dengan kinerja perusahaan diperusahaan manufaktur tahun 2006-

2008 dengan proksi variabel Corporate Governance yaitu kepemilikan

manajerial, kepemilikan institusional, proporsi dewan komisaris

independen, dan jumlah komite audit.

Persamaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya adalah

sama-sama meneliti tentang pengaruh corporate governance dan

pergantian CEO terhadap kinerja perusahaan. Sedangkan perbedaannya

adalah pengujian pada masing-masing variabel Corporate Governance

terhadap kinerja perusahaan. Selain itu penelitian ini juga berusaha untuk

                                                            
10
Dwipayana Danil, “Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap
Kinerja Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011”,
Skripsi Fakultas Ekonomi Uiversitas Negeri Yogyakarta, (2014), hlm. 81.
 
11
Ndaruningpuri Wulandari, “Pengaruh Indikator Mekanisme Corporate Governance
Terhadap Kinerja Perusahaan Publik Di Indonesia. Jurnal Fokus Ekonomi, Vol 1, No 2, (2006),
hlm. 65.
 
 9

melengkapi Corporate Governance dengan mengganti jumlah anggota

komite audit dengan kompetensi anggota komite audit, hal tersebut

dikarenakan jumlah komite audit dalam suatu perusahaan sudah ditentukan

dalam peraturan BAPEPAM No. SE-03/PM/2000 bahwa perusahaan yang

go public harus membentuk komite audit minimal tiga orang. Berdasarkan

peraturan tersebut, setiap perusahaan memiliki komite audit yang

jumlahnya mungkin tergantung besar kecilnya perusahaan. Kompetensi

anggota komite audit sebagai pengganti variabel jumlah komite audit

diharapkan dapat memberikan kontribusi dalam penelitian ini, karena

kompetensi anggota komite audit menunjukkan kemampuan dan

pengalaman yang dimiliki anggota komite audit dibidang akuntansi, audit

dan sistem keuangan yang berlaku dalam perusahaan terutama dalam

membaca laporan keuangan perusahaan. Kompetensi anggota komite audit

menunjukkan terdapatnya pencapaian dan pemeliharaan suatu tingkatan

pemahaman dan pengetahuan yang memungkinkan seorang anggota

komite audit untuk melaksanakan tugas dengan baik. Dengan latar

belakang pendidikan dan pengalaman-pengalaman di bidang akuntansi dan

keuangan dapat meningkatkan keandalan dan keakuratan laporan

keuangan yang di buat oleh manajemen perusahaan agar kinerja

perusahaan yang ditunjukkan melalui laporan keuangan juga meningkat.

Berdasarkan pedoman Corporate Governance, anggota komite audit harus

memiliki suatu keseimbangan keterampilan dan pengalaman dengan latar

belakang usaha yang luas. Setidaknya satu anggota komite audit harus
 10

pula memiliki pengertian yang baik tentang pelaporan keuangan

perusahaan. Selain itu, penelitian ini juga menggunakan sampel semua

perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun

2011-2014, karena melihat sangat jarang sekali perusahaan melakukan

pergantian CEO.

Berdasarkan latar belakang tersebut, penelitian ini akan membahas

permasalahan dengan judul “PENGARUH PERGANTIAN CHIEF

EXECUTIVE OFFICER (CEO) DAN CORPORATE GOVERNANCE

TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN (Studi Empiris pada

Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah

Indonesia (ISSI) Periode 2012-2014)”.

B. Rumusan Masalah

1. Bagaimana pengaruh Pergantian CEO terhadap kinerja perusahanaan

pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Indeks Saham Syariah

Indonesia (ISSI) 2012-2014?

2. Bagaimana pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap kinerja

perusahanaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Indeks

Saham Syariah Indonesia (ISSI) 2012-2014?

3. Bagaimana pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap kinerja

perusahanaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Indeks

Saham Syariah Indonesia (ISSI) 2012-2014?

 11

4. Bagaimana pengaruh Proporsi Dewan Komisaris Independen terhadap

kinerja perusahanaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di

Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) 2012-2014?

5. Bagaimana pengaruh Kompetensi Anggota Komite Audit terhadap

kinerja perusahanaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di

Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) 2012-2014?

C. Tujuan Penelitian

Tujuan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Untuk mengetahui pengaruh Pergantian CEO terhadap kinerja

perusahaan.

2. Untuk mengetahui pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap kinerja

perusahaan.

3. Untuk mengetahui pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap

kinerja perusahaan.

4. Untuk mengetahui pengaruh Dewan Komisaris Independen terhadap

kinerja perusahaan.

5. Untuk mengetahui pengaruh Kompetensi Komite Audit terhadap

kinerja perusahaan.
 12

D. Manfaat Penelitian

1. Manfaat Praktisi

Hasil penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai bahan

pertimbangan oleh pemegang saham dalam menganalisis dan

menetapkan pilihan investasi yang tepat, sehingga dapat

mengoptimalkan keuntungan dan meminimalkan risiko atas

investasinya.

2. Manfaat bagi akademis

Penelitian ini sebagai sarana pembelajaran, pendalaman pengetahuan,

referensi dan kontribusi mengenai pengaruh corporate governance dan

pergantian CEO (Chief Executive Officer) terhadap kinerja perusahaan.

3. Manfaat bagi ilmu pengetahuan

Penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan referansi bagi peneliti

yang akan melakukan penelitian terkait dengan pengaruh corporate

governance dan pergantian CEO terhadap kinerja perusahaan.

E. Sistematika Pembahasan

Penyusunan skripsi ini akan disajikan secara sistematis, dengan

menggunakan lima bab pembahasan yang di dalamnya terdiri dari sub-sub

bab sebagai perinciannya. Adapun sistematika pembahasannya adalah

sebagai berikut:

Bab pertama, merupakan pendahuluan yang menjadi gambaran

awal dari apa yang dikatakan oleh peneliti. Bab ini menjelaskan tentang
 13

latar belakang masalah yang menjadi landasan untuk dilakukannya

penelitian, rumusan masalah yang dituangkan dalam pertanyaan, tujuan

dan mafaat penelitian serta sistematika penelitian pembahasan yang

menjelaskan sistematika penyajian hasil penelitian dari awal hingga

penyajian kesimpulan dari hasil penelitian.

Bab kedua, merupakan landasan teori dan pengembangan hipotesis.

Bab ini membahas mengenai tinjauan teoritis tentang informasi-informasi

mengenai variabel penelitian yang berisi tinjauan pustaka terhadap

beberapa penelitian terdahulu yang relevan dengan penelitian ini.

Selanjutnya pengembangan hipotesis dirumuskan dari landasan teori dan

tinjauan pustaka pada penelitian terdahulu dan merupakan jawaban

sementara terhadap permasalahan yang akan diteliti.

Bab ketiga, merupakan metode penelitian yang berisi tentang

gambaran cara atau teknik yang digunakan dalam penelitian. Cara dan

teknik ini meliputi uraian tentang penjelasan mengenai jenis penelitian,

jenis dan sumber data, definisi operasional variabel penelitian, teknik

pengumpulan data, populasi, teknik pengambilan sampel dan teknik

analisis data.

Bab keempat, berisi tentang hasil penelitian dari pengolahan data

dengan pemabahasannya, yang didasarkan pada analisis hasil pengujian

data secara deskriptif maupun analisis hasil pengujian hipotesis yang

dilakukan.
 14

Bab kelima, berisi penutup yang didalamnya hasil penelitian dan

pengujian hipotesis yang telah dilakukan dalam bab empat. Selanjutnya,

pada bagian akhir bab ini disampaiakan pula saran yang bersifat praktis

dan teoritis, serta keterbatasan penelitian.

 BAB V

PENUTUP

A. Kesimpulan

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh

pergantian CEO dan corporate governance yang di proksikan dengan

kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, proporsi dewan

komisaris independen, dan kompetensi anggota komite audit terhadap

kinerja perusahaan. Berdasarkan hasil pengujian dan pembahasan di atas

maka dapat ditarik kesimpulan :

1. .Hasil uji t menunjukkan bahwa pergantian Chief Executive Officer

(CEO) berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan.

Hasil pengujian menggunakan SPSS didapati hasil dengan koefisien

0,379 dengan nilai signifikansi 0,000 atau lebih besar dari α 0,05. Hal

tersebut menunjukkan bahwa pergantian CEO merupakan suatu sinyal

yang diberikan oleh perusahaan tersebut bahwa akan ada perubahan

dalam pengelolaan perusahaan dengan cara menerapkan peraturan dan

prosedur baru, serta perubahan kebijakan yang ditetapkan oleh CEO

baru yang meningkatkan kinerja perusahaan.

2. Hasil uji t menunjukkan bahwa corporate governance yang di proksikan

dengan kepemilikan manajerial berpengaruh negatif dan signifikan.

Hasil pengujian menggunakan SPSS didapati hasil kepemilikan

manajerial dengan koefisien -0,007 dengan nilai signifikansi 0,001 atau

lebih kecil dari α 0,05. Artinya semakin tinggi kepemilikan manajerial

86
 87

maka akan cenderung memberikan kinerja yang rendah terhadap

perusahaan. Hal ini dimungkinkan manajer mempunyai status ganda,

yaitu sebagai pemilik dan pengelola perusahaan. Selain mengelola

perusahaan, manajer juga mempunyai kekuatan untuk memutuskan

segala sesuatu yang berkaitan dengan perusahaan. Status ganda ini

menandakan seolah-olah manajer mengawasi dirinya sendiri dan tidak

memperhatikan kualitas perusahaan, sehingga memudahkan jalan

manajer untuk mencapai kepentingan pribadi, bukan demi kepentingan

perusahaan.

3. Hasil uji t menunjukkan bahwa corporate governance yang di proksikan

dengan kepemilikan institusional berpengaruh positif dan signifikan.

Hasil pengujian menggunakan SPSS didapati hasil kepemilikan

institusional dengan koefisien 0,645 dengan nilai signifikansi 0,000 atau

lebih kecil dari α 0,05. Hal tersebut menunjukkan bahwa prosentase

kepemilikan saham institusional dalam jumlah besar akan dapat

mengurangi agency theory dan akan semakin besar pula kekuatan suara

dan dorongan institusi keuangan untuk mengawasi pihak manajemen

dan akibatnya akan memberikan dorongan yang lebih besar untuk

mengoptimalkan nilai perusahaan sehingga akan meningkatkan kinerja

keuangan perusahaannya.

4. Hasil uji t menunjukkan bahwa corporate governance yang di proksikan

dengan proporsi dewan komisaris independen tidak berpengaruh

signifikan terhadap kinerja perusahaan. Hasil pengujian menggunakan

 
 
 88

SPSS didapati hasil proporsi dewan komisaris independen dengan

koefisien 0,014 dengan nilai signifikansi 0,650 atau lebih besar dari α

0,05. Yakni semakin meningkatnya proporsi dewan komisaris

independen suatu perusahaan tidak mempengaruhi kinerja perusahaan.

Hal ini disebabkan oleh kemungkinan adanya komisaris independen

dalam perusahaan yang diobservasi hanyalah bersifat formalitas untuk

memenuhi regulasi saja dan tidak dimaksudkan untuk menegakkan

corporate governance didalam meningkatkan kinerja perusahaan.

Sehingga keberadaan komisaris independen ini tidak untuk menjalankan

fungsi monitoring yang baik dan tidak menggunakan independensinya

untuk mengawasi kebijakan direksi. Fungsi pengawasan yang

seharusnya menjadi tanggungjawab anggota dewan menjadi tidak efektif

maka kinerja perusahaan akan menurun.

5. Hasil uji t menunjukkan bahwa corporate governance yang di proksikan

dengan kompetensi anggota komite audit tidak berpengaruh signifikan

terhadap kinerja perusahaan. Hasil pengujian menggunakan SPSS

didapati hasil kompetensi anggota komite audit dengan koefisien 0,030

dengan nilai signifikansi 0,196 atau lebih besar dari α 0,05. Yakni

semakin meningkatnya kompetensi anggota komite audit suatu

perusahaan tidak mempengaruhi kinerja perusahaan. Hal ini

menunjukkan bahwa pembentukan komite audit yang berkompetensi di

bidang akuntansi dan keuangan hanya dilakukan hanya bersifat

mandatory terhadap peraturan yang berlaku. Selain itu, kurang jelasnya

 
 
 89

definisi financial literacy yang harus dimiliki oleh anggota komite audit

menyebabkan tiap perusahaan sampel kemungkinan memiliki definisi

yang berbeda dalam menentukan jumlah anggota komite audit yang

memiliki financial literacy. Dalam hal ini berarti kompetensi komite

audit tidak menjamin keefektifan kinerja perusahaan.

6. Hasil uji F menunjukkan bahwa pergantian Chief Executive Officer

(CEO), kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, proporsi

dewan komisaris independen, dan kompetensi anggota komite audit

secara simultan berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Hasil

pengujian menggunakan SPSS didapati hasil dengan signifikansi 0.000

atau lebih kecil dari α 0,05. Hal ini menunjukan bahwa terjadi sinergi

yang baik antara pergantian Chief Executive Officer (CEO), kepemilikan

manajerial, kepemilikan institusional, proporsi dewan komisaris

independen, dan kompetensi anggota komite audit dalam menjalankan

perusahaan. Sinergi yang baik dalam menjalankan perusahaan dapat

mempengaruhi kinerja perusahaan.

7. Hasil uji koefisien determinasi (R2) menunjukkan bahwa pergantian

Chief Executive Officer (CEO), kepemilikan manajerial, kepemilikan

institusional, proporsi dewan komisaris independen, dan kompetensi

anggota komite audit dapat menjelaskan sebesar 25% terhadap kinerja

perusahaan dan sisanya sebanyak 75% dipengaruhi variabel lain yang

tidak dimasukkan kedalam model persamaan regresi yang digunakan

dalam penelitian ini.

 
 
 90

B. Saran

Berdasarkan hasil penelitian terdapat beberapa saran untuk perbaikan

penelitian serupa dimasa mendatang yaitu:

1. Memperpanjang periode penelitian untuk menambah jumlah sampel

perusahaan yang mengalami pergantian CEO

2. Membedakan pergantian CEO secara rutin dan non rutin terhadap

kinerja perusahaan

3. Menambahkan variabel mekanisme Corporate Governance lainnya

yang berpengaruh lebih besar dalam meningkatkan kinerja perusahaan

(ROA).

4. Penelitian selanjutnya mungkin dapat menambahkan variabel lain yang

berkaitan dengan kinerja perusahaan.

5. Penelitian perlu mempertimbangkan sampel yang lebih luas agar hasil

dan kesimpulan yang dihasilkan memiliki cakupan yang lebih luas

pula.

C. Keterbatasan Penelitian

Dalam penelitian ini masih memiliki keterbatasan penelitian

diantaranya adalah sebagai berikut:

1. Penelitian ini hanya mengukur pengaruh pergantian CEO (Chief

Executive Officer) dan corporate governance terhadap kinerja

perusahaan.

 
 
 91

2. Masih adanya variabel lain yang belum digunakan pada penelitian

yang mempengaruhi kinerja perusahaan manufaktur yang terdaftar di

BEI.

3. Pengukuran kinerja perusahaan hanya menggunakan salah satu rasio

profitabilitas yaitu Return on Asset (ROA).

 
 
 DAFTAR PUSTAKA

AL-Qur’an

Kementrian Agama, Al-Qur’an dan Terjemahannya, Jakarta: PT. Bumi Restu,

1974.

Buku

Agoes, Ardana, I. Cenik, Etika Bisnis Dan Profesi, Jakarta: Salemba Empat, 2013.

Alhusin, Syahri, Aplikasi Statistik Praktis dengan Menggunakan SPSS 10 for

Windows, Edisi Kedua, Yogyakarta: Graha Ilmu, 2003.

Al Qardhawi, Yusuf, Membumikan Syariat islam, Surabaya: Dunia ilmu, 1997.

Arifin, Zaenal, Teori Keuangan dan Pasar Modal, Yogyakarta: Ekonisia, 2005.

Arikunto, Suharsimi, Suatu Pendekatan Praktek Penelitian, Edisi Revisi V,

Jakarta: PT Rineka Cipta, 2002.

Efferin, Darmadji, dkk, Metode Penelitian Akuntansi Mengungkap Fenomena

dengan Pendekatan Kuantitatif dan Kualitatif, Yogyakarta: Graha Ilmu,
2008.

Ghozali, Imam, Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS, Semarang:

BP UNDIP, 2006.

Ghazali, Imam, Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Menggunakan Program

SPSS, Yogyakarta: Universitas Gajah Mada Press, 2006.

Hadi, Syamsul, Widyarini, Metodelogi Penelitian Untuk Keuangan dan

Akuntansi, Yogyakarta: Ekonisia, 2009.

Haider, Syed, Nawab, Etika dan Ilmu Ekonomi: Suatu Sintesis Islami, Bandung:
Mizan, 1993.

Haider , Syed, Nawab, Menggagas Ilmu Ekonomi Islam, Yogyakarta: Pustaka

Pelajar, 2003.

Indriyanto N, Supomo, Bambang, Metode Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan

Manajemen, Yogyakarta: BPFE AKAPI, 2012.

M. Hanafi, Mahduh dan Halim, Abdul, Analisis Laporan Keuangan, Yogyakarta:

UPP STIM YKPN, 2009.

92
 93

Sartono, Agus, Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, Yogyakarta : BPFE,

2010.

Sugiyono, Metode Penelitian Bisnis, Bandung: CV. Alfabeta, 2007.

Sujoko, Good Corporate Governance dan Kebijakan Keuangan Perusahaan,

Untag Press, 2009.

Suryana, Indra dan Yustiavandana, Ivan, Penerapan Good Corporate

Governance: Mengesampingkan Hak-hak Istimewa Demi Kelangsungan
Usaha, Jakarta: Prenada Media Group, 2006.

Priyatno, Duwi, 5 Jam Belajar Olah Data Dengan SPSS 17, Cetakan Kedua,
Yogyakarta: Andi, 2015

Zuriah, Nurul, Metodologi Penelitian Sosial dan Pendidikan, Jakarta: Bumi

aksara, 2006.

Sumber Jurnal dan Skripsi

Adiasih, Priskila. Manajemen Laba Pada Saat Pergantian CEO Di Indonesia.

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Gajah Mada, Jurnal Akuntansi
dan Keuangan, Vol. 13, No. 2. 2011.

Amylianthy, Rafhryni. Pengaruh Struktur Corporate Governance terhadap

Kinerja Perusahaan Publik Indonesia. Journal of Liquidity, Vol. 1 No. 2.
2012.

Anggarini. Pengaruh Karakteristik Komite Audit Terhadap Financial Distress

Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI. Skripsi Program Sarjana Fakultas
Ekonomi Universitas Diponegoro. 2011.

Arifianto, Novi dan Sulistyo Fauzan. Pengaruh Karakteristik Komite Audit

Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Perbankan di BEI. Jurnal
Riset Mahasiswa Akuntansi, Vol. 01. 2013.

Ayu, Dewa Prati. Pengaruh Struktur Modal, Kepemilikan Manajerial, Dan Kinerja
Keuangan Terhadap Kinerja Perusahaan. Skripsi Fakultas Ekonomi
Universitas Udayana. 2010.

Danil, Dwipayana. Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance Terhadap

Kinerja Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2009-2011. Skripsi Fakultas Ekonomi Uiversitas Negeri
Yogyakarta. 2014.

 
 
 94

Daryatno. Pengaruh Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan

Manajemen Laba Sebagai Laba Intervening. Simposium Nasional
Akuntansi VII. 2004.

Dewi, Kurnia Candra. Pengaruh Pergantian CEO (Chief Executive Officer)

Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Publikasi. 2013.

Faridayani, Esti Eka. Pengaruh Pergantian Chief Officer Executive Terhadap

Kinerja Perusahaan dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel
Moderating. Skripsi Universitas Lampung Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
2014.

Firmansyah, Sulthoni Annas. Hubungan pergantian CEO dan Kinerja Perusahaan

di masa depan. Jurnal UNS. 2005.

Hardiningsih, Pancawati. Determinan Kinerja Perusahaan. Jurnal Akuntansi, Vol.

5, No. 2. 2009.

Khomsiyah, Azzam Jasin dan Muammar Aditya. Karakteristik Komite Audit dan
Pengungkapan Info. Jurnal Konferensi Nasional Akuntansi. 2005.

Kurnia, Pipin. Pengaruh Ukuran Dewan, Female Representation Dalam Dewan,

Dan Konsentrasi Kepemilikan Terhadap Kinerja Perusahaan Pada
Perusahaan Public Industry Bahan Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar di
BEI. Tesis Universitas Indonesia. 2008.

Lindrianasari dan Hartono. Kinerja Akuntansi dan Kinerja Pasar sebagai Antase
dan atas Pergantian Chief Executive Officer (CEO). Simposium Nasional
Akuntansi VIII, Purwokerto. 2010.

Martisia. Pengaruh Pergantian CEO dan Corporate Governance Terhadap Kinerja

Perusahaan di BEI. Tesis Program Pascasarjana Akuntansi Universitas
Gajah Mada. 2011.

Martsila, Ika Surya dan Meiranto, Wahyu. Pengaruh Corporate Governance

Terhadap Kinerja Keuangan. Journal of Accounting, Vol. 2, No. 4. 2013.

Najah, N. Anisa. Pengaruh Intellectual Capital dan Tata Kelola Perusahaan

terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan yang masuk Daftar Efek
Syariah (DES) periode 2010-2012. Skripsi UIN Sunan Kalijaga. 2014.

Nugrahani, Tri Siwi dan Nugroho, Fajar Agus. Pengaruh Komisaris Independen
dan Pengungkapan Sukarela Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal
Karisma, Vol. 4, No. 2. 2010.

 
 
 95

Nur’aeni, Dini. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham Terhadap Kinerja

Perusahaan (Studi Kasus Pada perusahaan Manufaktur yang Listing di
Bursa Efek Indonesia). Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro
Semarang. 2010.

Pamudji , Sugeng. Pengaruh Independensi Dan Efektifitas Komite Audit

Terhadap Manajemen Laba. Skripsi Universitas Diponegoro. 2008.

Sam’ani. Pengaruh Good Corporate Governance Dan Leverage Terhadap Kinerja

Keuangan Pada Perbankan Yang Terdaftar Dibursa Efek Indonesia Pada
Tahun 2004-2007. Skripsi Universitas Diponegoro Semarang. 2008.

Sekaredi, Sawitri. Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja

Keuangan Perusahaan (Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di LQ 45
Tahun 2005-2009). Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro
Semarang. 2011.

Tertius, Melia Agustina. Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Kinerja

Perusahaan pada Sektor Keuangan. Business Accounting Review, Vol. 3,
No. 1. 2015.

Trisnantari, Ayu Novi. Pengaruh Corporate Governance Pada Hubungan

Pergantian Chief Executive Officer Dengan Kinerja Perusahaan di BEI.
Tesis Program pascasarjana Universitas Udayana Denpasar. 2012.

Utami, Dyah K. Pengaruh penerapan CG dan Kualitas Audit Terhadap Nilai dan
Kinerja Keuangan Perusahaan di BEI. Skripsi Universitas Gajah Mada
Yogyakarta. 2005.

Wahyudi, Untung dan Pawestri. Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai

Perusahaan Dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening.
Simposium Nasional Akuntansi, Padang. 2006.

Widhianingrum, Purweni. Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance

terhadap Kinerja Keuangan selama Krisis Keuangan tahun 2007-2009.
Jurnal Dinamika Akuntansi ISSN 2085-4277, Vol. 4, No. 2. 2012.

Widyawati, M. Fransiska. Pengaruh Dewan Direksi, Komisaris Independen,

Komite Audit, Kepemilikan Manajerial dan kepemilikan Institusional
terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu Manajemen, Vol. 1, No. 1. 2013.

Wijayanti, Mutmainah. Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance

Terhadap Kinerja Keuangan Pada perusahaan Yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Tahun 2009-2011. Journal of Accounting Vol. 2, No. 4.
2013.

 
 
 96

Wulandari, Ndaruningpuri. Pengaruh indikator Mekanisme Corporate Governance

Terhadap Kinerja Perusahaan Publik Di Indonesia. Jurnal Fokus Ekonomi.
Vol 1 No 2. 2006.

Yudha, Pranata. Pengaruh Penerapan Corporate Governance Terhadap Kinerja

Keuangan Perusahaan. Skripsi Yogyakarta Program Studi Akuntansi
Universitas Islam Indonesia. 2007.

Yulianawati, Ika. Pengaruh Coorporate Governance dan Leverage terhadap

Kinerja Perusahaan. Skripsi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta. 2014.

Zaroni. Pengaruh Kepemilikan Pemerintah, Kepemilikan Asing, Dan Pergantian

CEO Terhadap Kinerja Keuangan Badan Usaha Milik Negara Sesudah
Diprivatisasi. Simposium Nasional Akuntansi VII, Denpasar. 2004.

 
 
LAMPIRAN 1

TERJEMAHAN AYAT-AYAT AL- QUR’AN

No Hlm Footnote Terjemahan
1 28 21 “Ingatlah ketika Tuhanmu berfirman kepada para

malaikat: “Sesungguhnya Aku hendak menjadikan

seorang khalifah di muka bumi”. Mereka berkata:

“Mengapa Engkau hendak menjadikan (khalifah) di

bumi itu orang yang akan membuat kerusakan padanya

dan menumpahkan darah, padahal kami senantiasa

bertasbih dengan memuji Engkau dan mensucikan

Engkau?” Tuhan berfirman: “Sesungguhnya Aku

mengetahui apa yang tidak kamu ketahui”.

2 30 24 “Hai manusia, sesungguhnya Kami menciptakan kamu

dari seorang laki-laki dan seorang perempuan dan
menjadikan kamu berbangsa-bangsa dan bersuku-suku
supaya kamu saling mengenal. Sesungguhnya orang
yang paling mulia diantara kamu di sisi Allah ialah
orang yang paling bertaqwa diantara kamu.
Sesungguhnya allah Maha Mengetahui lagi Maha
Mengenal”.
3 30 25 “Sesungguhnya orang-orang yang berkata, “Tuhan
kami adalah Allah” kemudian mereka meneguhkan
pendirian mereka, maka malaikat-malaikat akan turun
kepada mereka (dengan berkata), “janganlah kamu
merasa takut dan janganlah kamu bersedih hati, dan
bergembiralah kamu dengan (memperoleh) surge yang
dijanjikan kepadamu”.

i
4 31 27 “Dan sempurnakanlah takaran apabila kamu menakar
dan timbanglah dengan timbangan yang benar. Itulah
yang lebih utama (bagimu) dan lebih baik akibatnya”.
5 32 28 “Katakanlah (Muhammad), Wahai manusia!
Kebenaran (Al-Qur’an) dari Tuhanmu telah datang
kepadamu, sebab itu siapa yang mendapat petunjuk,
maka sebenarnya (petunjuk itu) untuk (kebaikan)
dirinya sendiri. Dan siapa yang sesat, sesungguhnya
kesesatannya itu (mencelakakan) dirinya sendiri. Dan
aku bukanlah pemelihara dirimu.”
6 32 29 “Barang siapa yang memberi syafaat yang baik,
niscaya dia akan memperoleh bagian (pahala) dari
padanya. Dan barangsiapa yang memberi syafaat yang
buruk, niscaya dia akan memikul bagian (dosa) dari
padanya. Allah Maha Kuasa atas segala sesuatu”.
7 35 36 “Mereka itulah yang membeli kesesatan dengan
petunjuk, maka tidaklah untung perniagaan mereka
dan tidaklah mereka mendapat petunjuk”.

ii
LAMPIRAN 2

DAFTAR PERUSAHAAN SAMPEL

No Kode Nama Perusahaan

1 ALDO PT. Alkindo Naratama, Tbk.
2 ALKA PT. Alaska Industrindo, Tbk.
3 ASII PT. Astra International, Tbk.
4 AUTO PT. Astra Auto Part, Tbk.
5 BRAM PT. Indo Kordsa, Tbk.
6 BRPT PT. Barito Pasific, Tbk.
7 CEKA PT. Cahaya Kalbar, Tbk.
8 CTBN PT. Citra Turbindo, Tbk.
9 DPNS PT. Duta Pertiwi Nusantara
10 IKBI PT. Sumi Indo Kabel, Tbk.
11 INDF PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk.
12 INDS PT. Indospring, Tbk.
13 JPRS PT. Jaya Pari Steel, Tbk.
14 KBLM PT. Kabelindo Murni, Tbk.
15 KDSI PT. Kedawung Setia Industrial, Tbk.
16 KICI PT. Kedaung Indag Can, Tbk.
17 LION PT. Lion Metal Works, Tbk.
18 LMPI PT. Langgeng Makmur Industry, Tbk.
19 LMSH PT. Lionmesh Prima, Tbk.
20 MASA PT. Multistrada Arah Sarana, Tbk.
21 MBTO PT. Martina Berto, Tbk.
22 MYRX PT. Hanson International, Tbk.
23 PICO PT. Pelangi Indah Canindo, Tbk.
24 PRAS PT. Prima Alloy Steel Universal, Tbk.
25 PSDN PT. Prashida Aneka Niaga, Tbk.
26 PTSN PT. Sat Nusa Persada, Tbk.

iii
27 PYFA PT. Pyridam Farma, Tbk.
28 SIMA PT. Siwani Makmur, Tbk.
29 SKLT PT. Sekar Laut, Tbk.
30 SMSM PT. Selamat Sempurna, Tbk.
31 SRSN PT. Indo Acitama, Tbk.
32 SSTM PT. Sunson Textile Manufacturer, Tbk.
33 TCID PT. Mandom Indonesia, Tbk.
34 TPIA PT. Chandra Asri Petrochemical
35 TRST PT. Trias Sentosa, Tbk.
36 TSPC PT. Tempo Scan Pasific, Tbk.
37 ULTJ PT. Ultrajaya Milk Industry Trading Company, Tbk.
38 YPAS PT. Yana Prima Hasta Persada, Tbk.

iv
LAMPIRAN 3

DATA ROA

2012 2013 2014

NO KODE
Laba Bersih ∑ Aktiva ROA Laba Bersih ∑ Aktiva ROA Laba Bersih ∑ Aktiva ROA
1 ALDO 9225 184897 0.049892643 13581 301479 0.045047914 10987 356814 0.030791953
2 ALKA 5123 147882 0.034642485 -315 241913 -0.001302121 2659 244879 0.010858424
3 ASII 19421 182274 0.106548383 19417 213994 0.090736189 19181 236029 0.081265438
4 AUTO 1053246 8807056 0.119591155 948013 12484843 0.075933113 871659 14380926 0.060612161
5 BRAM 16792 230270 0.07292309 4828 239028 0.02019847 13797 308298 0.044752155
6 BRPT -92946 2120461 -0.043832921 -25867 2321070 -0.011144429 -8704 2325419 -0.003742981
7 CEKA 58 1027 0.05647517 65 1069 0.06080449 39 1284 0.030373832
8 CTBN 34315 268438 0.127832125 38264 274151 0.139572717 25480 259895 0.098039593
9 DPNS 21235777635 1.84533E+11 0.115078405 57886539191 2.56373E+11 0.225790602 15430409467 2.68877E+11 0.057388289
10 IKBI 5081369 79667324 0.063782348 1086362 72066581 0.015074421 1839773 75507152 0.024365546
11 INDF 3261.2 59389.4 0.054912156 2503.8 77611.4 0.032260725 3885.4 85938.9 0.045211191
12 INDS 133181 1664779 0.079999207 146300 2196518 0.066605418 126669 2282666 0.055491693
13 JPRS 9610 398607 0.024108959 15045 376541 0.039955808 -6930 370968 -0.018680857
14 KBLM 23801 722941 0.032922465 7687 654296 0.011748505 20687 647250 0.031961375
15 KDSI 36837 570564 0.064562433 36003 850233 0.042344863 44489 952177 0.046723456
16 KICI 226 9496 0.023799495 742 983 0.754832146 470 9675 0.048578811
17 LION 85374 433497 0.196942539 64761 498568 0.129894016 49002 600103 0.081655982
18 LMPI 2341 815153 0.002871854 -12040 822189 -0.014643835 1711 808892 0.002115239
19 LMSH 41283 128548 0.32114852 14383 141698 0.101504608 7403 139916 0.052910318
20 MASA 285 624486 0.000456375 3672 629066 0.005837225 528 625204 0.000844524
21 MBTO 45523 609494 0.074689825 16163 611770 0.02642006 2925 619383 0.004722442
22 MYRX 132221 1116298 0.118445971 1074 5336 0.201274363 347 5723 0.060632535
23 PICO 11199 594616 0.018834004 15922 621400 0.025622787 16060 626627 0.025629282
24 PRAS 41449 577350 0.071791807 87154 795630 0.109540867 111249 1286828 0.086452113

v
25 PSDN 14088 682611 0.020638402 7892 681832 0.011574699 -30626 620929 -0.049322869
26 PTSN 980806 92235615 0.010633702 1426192 78631009 0.018137781 -2659511 65403180 -0.040663329
27 PYFA 5308 135849 0.039072794 6195 175118 0.035376146 2657 172736 0.015381854
28 SIMA -5233 48804 -0.107224818 -6847 65313 -0.104833647 1379 62608 0.022025939
29 SKLT 8 249.8 0.03202562 11.4 302 0.037748344 16.5 331.6 0.049758745
30 SMSM 219 1556 0.140745501 308 1713 0.179801518 390 1749 0.222984563
31 SRSN 16964 402109 0.042187566 45171 420782 0.107350124 14461 463347 0.031209871
32 SSTM -14137 810776 -0.017436382 -13228 801866 -0.016496522 -12840 773663 -0.016596373
33 TCID 150374 1261573 0.119195639 160148 1465952 0.10924505 173314 1853235 0.09351971
34 TPIA -87391 1687115 -0.051799077 9682 1907438 0.005075919 18051 1923510 0.009384407
35 TRST 61453 2188129 0.028084724 32966 3260919 0.01010942 30084 3261285 0.009224585
36 TSPC 627950 4632985 0.135538967 634623 5407958 0.117349839 579380 5592730 0.103595203
37 ULTJ 352965 2420794 0.145805467 325246 2811621 0.115679176 291418 2917084 0.099900449
38 YPAS 16473 349438 0.04714141 6222 613879 0.010135548 -8932 320495 -0.02786939

vi
 DATA PERGANTIAN CEO

NO KODE 2012 2013 2014

1 ALDO 0 0 1
2 ALKA 0 1 0
3 ASII 1 0 0
4 AUTO 0 1 0
5 BRAM 0 1 0
6 BRPT 0 1 0
7 CEKA 1 0 0
8 CTBN 0 0 0
9 DPNS 0 0 0
10 IKBI 1 0 0
11 INDF 1 0 0
12 INDS 0 0 0
13 JPRS 0 1 0
14 KBLM 0 1 0
15 KDSI 0 0 0
16 KICI 0 0 1
17 LION 1 0 0
18 LMPI 0 1 0
19 LMSH 0 0 0
20 MASA 0 0 0
21 MBTO 0 0 1
22 MYRX 0 0 1
23 PICO 0 0 1
24 PRAS 0 1 0
25 PSDN 0 1 0
26 PTSN 0 0 0

vii
27 PYFA 1 0 0
28 SIMA 1 0 0
29 SKLT 0 1 0
30 SMSM 0 0 0
31 SRSN 0 0 1
32 SSTM 0 1 0
33 TCID 0 1 0
34 TPIA 0 0 1
35 TRST 0 0 1
36 TSPC 1 0 0
37 ULTJ 0 1 0
38 YPAS 1 0 0

viii
 DATA KEPEMILIKAN MANAJERIAL

2012 2013 2014

∑ Saham ∑ Saham ∑ Saham
NO KODE Dewan ∑ Saham Dewan ∑ Saham Dewan ∑ Saham
KM KM KM
Direksi & Beredar Direksi & Beredar Direksi & Beredar
Komisaris Komisaris Komisaris
1 ALDO 78769231 550000000 0.143216784 78769231 550000000 0.143216784 78769231 550000000 0.143216784
2 ALKA 80083011 101533011 0.78873866 80083011 101533011 0.78873866 80083011 101533011 0.78873866
3 ASII 14640000 40483553140 0.000361628 14590000 40483553140 0.000360393 11615000 40483553140 0.000286907
4 AUTO 2717000 3855786400 0.000704655 3103000 4819733000 0.000643812 1016750 4819733000 0.000210956
5 BRAM 124934471 450000000 0.277632158 129934471 450000000 0.288743269 124934471 450000000 0.277632158
6 BRPT 34087983 6979892784 0.00488374 106972483 6979892784 0.015325806 111409683 6979892834 0.015961518
7 CEKA 2250000 297500000 0.007563025 2250000 297500000 0.007563025 2250000 299750000 0.007506255
8 CTBN 266650 800000000 0.000333313 318650 800371500 0.000398128 310150 800371500 0.000387508
9 DPNS 18910440 331129952 0.057108818 18910440 331129952 0.057108818 18910440 331129952 0.057108818
10 IKBI 291000 306000000 0.00095098 291000 306000000 0.00095098 291000 306000000 0.00095098
11 INDF 1380020 8780426500 0.00015717 1380020 8780426500 0.00015717 1380020 8780426500 0.00015717
12 INDS 1288000 315000000 0.004088889 2285148 525000000 0.004352663 2856434 656249710 0.004352663
13 JPRS 116510000 750000000 0.155346667 116510000 750000000 0.155346667 116510000 750000000 0.155346667
14 KBLM 241647600 1120000000 0.215756786 169882400 1120000000 0.151680714 169882400 1120000000 0.151680714
15 KDSI 21611000 405000000 0.053360494 20879500 405000000 0.051554321 20879500 405000000 0.051554321
16 KICI 313080 138000000 0.002268696 313080 138000000 0.002268696 313080 138000000 0.002268696
17 LION 129500 52016000 0.002489619 129500 52016000 0.002489619 129500 52016000 0.002489619
18 LMPI 168263 1008517669 0.000166842 168263 1008517669 0.000166842 168263 1008517669 0.000166842
19 LMSH 2459500 9600000 0.256197917 2456500 9600000 0.255885417 2417500 9600000 0.251822917
20 MASA 317564000 9182946945 0.034581927 280148000 9182946945 0.030507418 1441463500 9182946945 0.156971777
21 MBTO 1029500 1070000000 0.00096215 1004500 1070000000 0.000938785 1004500 1070000000 0.000938785
22 MYRX 1769506516 6968940180 0.253913288 1271357343 14210673396 0.089464961 1271357343 14210673396 0.089464961
23 PICO 465000 568375000 0.000818122 465000 568375000 0.000818122 465000 568375000 0.000818122
24 PRAS 34745900 588000000 0.059091667 34745900 701043478 0.049563117 34745900 701043478 0.049563117

ix
25 PSDN 23786000 1440000000 0.016518056 23786000 1440000000 0.016518056 23786000 1440000000 0.016518056
26 PTSN 1240060000 1771448000 0.700026193 1240060000 1771448000 0.700026193 1240060000 1771448000 0.700026193
27 PYFA 123480000 535080000 0.230769231 123480000 535080000 0.230769231 123480000 535080000 0.230769231
28 SIMA 8000000 92500000 0.086486486 8000000 442589871 0.018075425 8000000 442589871 0.018075425
29 SKLT 864000 690740500 0.001250832 864000 690740500 0.001250832 864000 690740500 0.001250832
30 SMSM 87003806 1526672666 0.056989169 120093806 1559762666 0.076994923 120093806 1559762666 0.076994923
31 SRSN 726876144 6020000000 0.120743546 567100467 6020000000 0.094202735 697978645 6020000000 0.115943297
32 SSTM 66982084 1170909181 0.057205192 94340589 1170909181 0.080570373 94340589 1170909181 0.080570373
33 TCID 10422487 201066667 0.051835976 10472154 201066667 0.052082994 10460266 201066667 0.052023869
34 TPIA 46166800 3066196416 0.0150567 47341300 3286962558 0.01440275 33962850 3286962558 0.010332594
35 TRST 53557859 2808000000 0.019073312 41986059 2808000000 0.0149523 33336559 2808000000 0.011871994
36 TSPC 4598000 4504598000 0.001020735 4383000 4504383000 0.000973052 3650000 4503650000 0.000810454
37 ULTJ 514055500 2888382000 0.177973516 514055500 2888382000 0.177973516 516776500 2888382000 0.178915566
38 YPAS 2349500 668000089 0.003517215 2349500 668000089 0.003517215 2349500 668000089 0.003517215

x
 DATA KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL

2012 2013 2014

NO KODE Saham ∑ Saham Saham ∑ Saham Saham ∑ Saham
Institusional Beredar KI Institusional Beredar KI Institusional Beredar KI
1 ALDO 321230769 550000000 58.41 342580769 550000000 62.29 343966969 550000000 62.54
2 ALKA 16285500 101533011 16.04 16285500 101533011 16.04 16285500 101533011 16.04
3 ASII 20288255040 40483553140 50.11 20288255040 40483553140 50.11 20288255040 40483553140 50.11
4 AUTO 3688203070 3855786400 95.65 3855789337 4819733000 80.00 3855789337 4819733000 80.00
5 BRAM 296154682 450000000 65.81 296154682 450000000 65.81 296154682 450000000 65.81
6 BRPT 4706178153 6979892784 67.42 4706178153 6979892784 67.42 4706178153 6979892834 67.42
7 CEKA 273735500 297500000 92.01 273735500 297500000 92.01 258885500 299750000 86.37
8 CTBN 647414300 800000000 80.93 659846300 800371500 82.44 659846300 800371500 82.44
9 DPNS 220742951 331129952 66.66 220093451 331129952 66.47 197485917 331129952 59.64
10 IKBI 284758300 306000000 93.06 284758300 306000000 93.06 284758300 306000000 93.06
11 INDF 4396103450 8780426500 50.07 4396103450 8780426500 50.07 4396103450 8780426500 50.07
12 INDS 277540900 315000000 88.11 462568166 525000000 88.11 578210207 656249710 88.11
13 JPRS 513157500 750000000 68.42 513157500 750000000 68.42 513157500 750000000 68.42
14 KBLM 766924500 1120000000 68.48 829689500 1120000000 74.08 829889500 1120000000 74.10
15 KDSI 306488500 405000000 75.68 306488500 405000000 75.68 306488500 405000000 75.68
16 KICI 113916340 138000000 82.55 114623540 138000000 83.06 114623540 138000000 83.06
17 LION 30012000 52016000 57.70 30012000 52016000 57.70 30012000 52016000 57.70
18 LMPI 839839069 1008517669 83.27 839839069 1008517669 83.27 839839069 1008517669 83.27
19 LMSH 3092700 9600000 32.22 3092700 9600000 32.22 3092700 9600000 32.22
20 MASA 4382992000 9182946945 47.73 4382992000 9182946945 47.73 4001597750 9182946945 43.58
21 MBTO 724928500 1070000000 67.75 724928500 1070000000 67.75 724928500 1070000000 67.75
22 MYRX 697500000 6968940180 10.01 3361076923 14210673396 23.65 3361076923 14210673396 23.65
23 PICO 534338000 568375000 94.01 534338000 568375000 94.01 534338000 568375000 94.01
24 PRAS 266000000 588000000 45.24 379043478 701043478 54.07 379043478 701043478 54.07
25 PSDN 1310500000 1440000000 91.01 1310500000 1440000000 91.01 1310500000 1440000000 91.01

xi
26 PTSN 390928000 1771448000 22.07 354289500 1771448000 20.00 354289500 1771448000 20.00
27 PYFA 288119974 535080000 53.85 288119974 535080000 53.85 288119974 535080000 53.85
28 SIMA 52143607 92500000 56.37 402087853 442589871 90.85 402087853 442589871 90.85
29 SKLT 663740500 690740500 96.09 663740500 690740500 96.09 663740500 690740500 96.09
30 SMSM 836815927 1526672666 54.81 836815927 1559762666 53.65 836815927 1559762666 53.65
31 SRSN 4694421652 6020000000 77.98 4694421652 6020000000 77.98 4694421652 6020000000 77.98
32 SSTM 1068375 1170909181 0.09 814202181 1170909181 69.54 814202181 1170909181 69.54
33 TCID 148334763 201066667 73.77 148334763 201066667 73.77 148334763 201066667 73.77
34 TPIA 2910902366 3066196416 94.94 3133741311 3286962558 95.34 3146895311 3286962558 95.74
35 TRST 1694528325 2808000000 60.35 1676839325 2808000000 59.72 1676839325 2808000000 59.72
36 TSPC 3477850818 4504598000 77.21 3480146818 4504383000 77.26 3488616918 4503650000 77.46
37 ULTJ 1346337026 2888382000 46.61 1345697026 2888382000 46.59 1345697026 2888382000 46.59
38 YPAS 597650500 668000089 89.47 597650500 668000089 89.47 597650500 668000089 89.47

xii
 DATA PROPORSI DEWAN KOMISARIS INDEPENDEN

2012 2013 2014

NO KODE Σ Σ
∑ Komisaris ∑ Komisaris Σ Komisaris ∑ Komisaris
Komisaris Komisaris
Komisaris Independen Komisaris Independen Independen Komisaris Independen
Independen Independen
1 ALDO 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
2 ALKA 2 4 0.5 2 4 0.5 2 4 0.5
3 ASII 4 11 0.363636364 3 10 0.3 4 11 0.363636364
4 AUTO 3 9 0.333333333 4 11 0.363636364 3 10 0.3
5 BRAM 3 7 0.428571429 3 7 0.428571429 3 13 0.230769231
6 BRPT 3 5 0.6 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
7 CEKA 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
8 CTBN 2 5 0.4 2 6 0.333333333 2 6 0.333333333
9 DPNS 1 4 0.25 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
10 IKBI 2 5 0.4 2 5 0.4 1 3 0.333333333
11 INDF 3 8 0.375 3 8 0.375 3 8 0.375
12 INDS 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
13 JPRS 1 2 0.5 1 2 0.5 1 2 0.5
14 KBLM 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
15 KDSI 2 4 0.5 2 4 0.5 2 3 0.666666667
16 KICI 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 4 0.25
17 LION 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
18 LMPI 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 2 0.5
19 LMSH 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
20 MASA 2 5 0.4 2 5 0.4 2 5 0.4
21 MBTO 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
22 MYRX 1 2 0.5 1 2 0.5 2 4 0.5
23 PICO 1 3 0.333333333 1 2 0.5 1 3 0.333333333
24 PRAS 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
25 PSDN 2 6 0.333333333 2 6 0.333333333 2 6 0.333333333

xiii
26 PTSN 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
27 PYFA 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
28 SIMA 1 3 0.333333333 1 4 0.25 1 4 0.25
29 SKLT 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
30 SMSM 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
31 SRSN 3 9 0.333333333 3 8 0.375 3 8 0.375
32 SSTM 2 6 0.333333333 2 6 0.333333333 2 6 0.333333333
33 TCID 2 5 0.4 2 5 0.4 2 5 0.4
34 TPIA 2 7 0.285714286 2 7 0.285714286 2 7 0.285714286
35 TRST 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 4 0.25
36 TSPC 2 4 0.5 3 5 0.6 3 4 0.75
37 ULTJ 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
38 YPAS 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333

xiv
 DATA KOMPETENSI ANGGOTA KOMITE AUDIT

2012 2013 2014

∑ Anggota ∑ Anggota ∑ Anggota
∑ ∑ Kompetensi ∑ Kompetensi
NO KODE Komite Audit Kompetensi Komite Komite Audit
Anggota Anggota Anggota Anggota Anggota
yang Ahli Anggota Audit yang yang Ahli
Komite Komite Komite Komite Komite
dalam Komite Audit Ahli dalam dalam
Audit Audit Audit Audit Audit
Akuntansi Akuntansi Akuntansi
1 ALDO 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
2 ALKA 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
3 ASII 2 4 0.5 2 4 0.5 2 4 0.5
4 AUTO 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
5 BRAM 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
6 BRPT 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
7 CEKA 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
8 CTBN 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
9 DPNS 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
10 IKBI 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
11 INDF 2 4 0.5 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
12 INDS 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
13 JPRS 3 3 1 3 3 1 3 3 1
14 KBLM 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
15 KDSI 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
16 KICI 3 3 1 3 3 1 2 3 0.666666667
17 LION 3 3 1 2 3 0.666666667 3 3 1
18 LMPI 3 3 1 3 3 1 3 3 1
19 LMSH 3 3 1 3 3 1 3 3 1
20 MASA 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
21 MBTO 1 2 0.5 1 2 0.5 1 3 0.333333333
22 MYRX 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
23 PICO 3 3 1 3 3 1 3 3 1

xv
24 PRAS 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
25 PSDN 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
26 PTSN 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
27 PYFA 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
28 SIMA 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333 1 3 0.333333333
29 SKLT 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
30 SMSM 3 3 1 3 3 1 1 3 0.333333333
31 SRSN 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
32 SSTM 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
33 TCID 3 4 0.75 2 4 0.5 2 4 0.5
34 TPIA 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
35 TRST 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
36 TSPC 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
37 ULTJ 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667
38 YPAS 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667 2 3 0.666666667

xvi
 DATA PERGANTIAN CEO DAN CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP ROA

Corporate Governance
Pergantian Proporsi Kompetensi
Tahun Kode Kepemilikan Kepemilikan ROA
CEO Komisaris Anggota Komite
Manajerial Institusional
Independen Audit
ALDO 0 0.143216784 58.41 0.333333333 0.666666667 0.049893
ALKA 0 0.78873866 16.04 0.5 0.666666667 0.034642
ASII 1 0.000361628 50.11 0.363636364 0.5 0.106548
AUTO 0 0.000704655 95.65 0.333333333 0.666666667 0.119591
BRAM 0 0.277632158 65.81 0.428571429 0.333333333 0.072923
BRPT 0 0.00488374 67.42 0.6 0.666666667 -0.04383
CEKA 1 0.007563025 92.01 0.333333333 0.666666667 0.056475
CTBN 0 0.000333313 80.93 0.4 0.666666667 0.127832
DPNS 0 0.057108818 66.66 0.25 0.666666667 0.115078
IKBI 1 0.00095098 93.06 0.4 0.666666667 0.063782
INDF 1 0.00015717 50.07 0.375 0.5 0.054912
INDS 0 0.004088889 88.11 0.333333333 0.666666667 0.079999
JPRS 0 0.155346667 68.42 0.5 1 0.024109
KBLM 0 0.215756786 68.48 0.333333333 0.333333333 0.032922
KDSI 0 0.053360494 75.68 0.5 0.666666667 0.064562
KICI 0 0.002268696 82.55 0.333333333 1 0.023799
LION 1 0.002489619 57.70 0.333333333 1 0.196943
LMPI 0 0.000166842 83.27 0.333333333 1 0.002872
LMSH 0 0.256197917 32.22 0.333333333 1 0.321149
MASA 0 0.034581927 47.73 0.4 0.666666667 0.000456
MBTO 0 0.00096215 67.75 0.333333333 0.5 0.07469
MYRX 0 0.253913288 10.01 0.5 0.666666667 0.118446
2012
PICO 0 0.000818122 94.01 0.333333333 1 0.018834
PRAS 0 0.059091667 45.24 0.333333333 0.666666667 0.071792
PSDN 0 0.016518056 91.01 0.333333333 0.666666667 0.020638

xvii
PTSN 0 0.700026193 22.07 0.333333333 0.666666667 0.010634
PYFA 1 0.230769231 53.85 0.333333333 0.666666667 0.039073
SIMA 1 0.086486486 56.37 0.333333333 0.333333333 -0.10722
SKLT 0 0.001250832 96.09 0.333333333 0.666666667 0.032026
SMSM 0 0.056989169 54.81 0.333333333 1 0.140746
SRSN 0 0.120743546 77.98 0.333333333 0.666666667 0.042188
SSTM 0 0.057205192 9.12 0.333333333 0.666666667 -0.01744
TCID 0 0.051835976 73.77 0.4 0.75 0.119196
TPIA 0 0.0150567 94.94 0.285714286 0.666666667 -0.0518
TRST 0 0.019073312 60.35 0.333333333 0.666666667 0.028085
TSPC 1 0.001020735 77.21 0.5 0.666666667 0.135539
ULTJ 0 0.177973516 46.61 0.333333333 0.666666667 0.145805
YPAS 1 0.003517215 89.47 0.333333333 0.666666667 0.047141
ALDO 0 0.143216784 62.29 0.333333333 0.666666667 0.045048
ALKA 1 0.78873866 16.04 0.5 0.666666667 -0.0013
ASII 0 0.000360393 50.11 0.3 0.5 0.090736
AUTO 1 0.000643812 80.00 0.363636364 0.666666667 0.075933
BRAM 1 0.288743269 65.81 0.428571429 0.333333333 0.020198
BRPT 1 0.015325806 67.42 0.333333333 0.666666667 -0.01114
CEKA 0 0.007563025 92.01 0.333333333 0.666666667 0.060804
CTBN 0 0.000398128 82.44 0.333333333 0.666666667 0.139573
DPNS 0 0.057108818 66.47 0.333333333 0.666666667 0.225791
IKBI 0 0.00095098 93.06 0.4 0.666666667 0.015074
INDF 0 0.00015717 50.07 0.375 0.666666667 0.032261
INDS 0 0.004352663 88.11 0.333333333 0.666666667 0.066605
JPRS 1 0.155346667 68.42 0.5 1 0.039956
KBLM 1 0.151680714 74.08 0.333333333 0.333333333 0.011749
KDSI 0 0.051554321 75.68 0.5 0.666666667 0.042345
KICI 0 0.002268696 0.83 0.333333333 1 0.754832
LION 0 0.002489619 57.70 0.333333333 0.666666667 0.129894

xviii
 LMPI 1 0.000166842 83.27 0.333333333 1 -0.01464
LMSH 0 0.255885417 32.22 0.333333333 1 0.101505
MASA 0 0.030507418 47.73 0.4 0.666666667 0.005837
MBTO 0 0.000938785 67.75 0.333333333 0.5 0.02642
MYRX 0 0.089464961 23.65 0.5 0.666666667 0.201274
2013 PICO 0 0.000818122 94.01 0.5 1 0.025623
PRAS 1 0.049563117 54.07 0.333333333 0.666666667 0.109541
PSDN 1 0.016518056 91.01 0.333333333 0.666666667 0.011575
PTSN 0 0.700026193 20.00 0.333333333 0.666666667 0.018138
PYFA 0 0.230769231 53.85 0.333333333 0.666666667 0.035376
SIMA 0 0.018075425 90.85 0.25 0.333333333 -0.10483
SKLT 1 0.001250832 96.09 0.333333333 0.666666667 0.037748
SMSM 0 0.076994923 53.65 0.333333333 1 0.179802
SRSN 0 0.094202735 77.98 0.375 0.666666667 0.10735
SSTM 1 0.080570373 69.54 0.333333333 0.666666667 -0.0165
TCID 1 0.052082994 73.77 0.4 0.5 0.109245
TPIA 0 0.01440275 95.34 0.285714286 0.666666667 0.005076
TRST 0 0.0149523 59.72 0.333333333 0.666666667 0.010109
TSPC 0 0.000973052 77.26 0.6 0.666666667 0.11735
ULTJ 1 0.177973516 46.59 0.333333333 0.666666667 0.115679
YPAS 0 0.003517215 89.47 0.333333333 0.666666667 0.010136
ALDO 1 0.143216784 62.54 0.333333333 0.666666667 0.030792
ALKA 0 0.78873866 16.04 0.5 0.666666667 0.010858
ASII 0 0.000286907 50.11 0.363636364 0.5 0.081265
AUTO 0 0.000210956 80.00 0.3 0.666666667 0.060612
BRAM 0 0.277632158 65.81 0.230769231 0.333333333 0.044752
BRPT 0 0.015961518 67.42 0.333333333 0.666666667 -0.00374
CEKA 0 0.007506255 86.37 0.333333333 0.666666667 0.030374
CTBN 0 0.000387508 82.44 0.333333333 0.666666667 0.09804
DPNS 0 0.057108818 59.64 0.333333333 0.666666667 0.057388

xix
 IKBI 0 0.00095098 93.06 0.333333333 0.666666667 0.024366
INDF 0 0.00015717 50.07 0.375 0.666666667 0.045211
INDS 0 0.004352663 88.11 0.333333333 0.666666667 0.055492
JPRS 0 0.155346667 68.42 0.5 1 -0.01868
KBLM 0 0.151680714 74.10 0.333333333 0.333333333 0.031961
KDSI 0 0.051554321 75.68 0.666666667 0.666666667 0.046723
KICI 1 0.002268696 83.06 0.25 0.666666667 0.048579
LION 0 0.002489619 57.70 0.333333333 1 0.081656
LMPI 0 0.000166842 83.27 0.5 1 0.002115
LMSH 0 0.251822917 32.22 0.333333333 1 0.05291
MASA 0 0.156971777 43.58 0.4 0.666666667 0.000845
MBTO 1 0.000938785 67.75 0.333333333 0.333333333 0.004722
MYRX 1 0.089464961 23.65 0.5 0.666666667 0.060633
2014
PICO 1 0.000818122 94.01 0.333333333 1 0.025629
PRAS 0 0.049563117 54.07 0.333333333 0.666666667 0.086452
PSDN 0 0.016518056 91.01 0.333333333 0.666666667 -0.04932
PTSN 0 0.700026193 20.00 0.333333333 0.666666667 -0.04066
PYFA 0 0.230769231 53.85 0.333333333 0.666666667 0.015382
SIMA 0 0.018075425 90.85 0.25 0.333333333 0.022026
SKLT 0 0.001250832 96.09 0.333333333 0.666666667 0.049759
SMSM 0 0.076994923 53.65 0.333333333 0.333333333 0.222985
SRSN 1 0.115943297 77.98 0.375 0.666666667 0.03121
SSTM 0 0.080570373 69.54 0.333333333 0.666666667 -0.0166
TCID 0 0.052023869 73.77 0.4 0.5 0.09352
TPIA 1 0.010332594 95.74 0.285714286 0.666666667 0.009384
TRST 1 0.011871994 59.72 0.25 0.666666667 0.009225
TSPC 0 0.000810454 77.46 0.75 0.666666667 0.103595
ULTJ 0 0.178915566 46.59 0.333333333 0.666666667 0.0999
YPAS 0 0.003517215 89.47 0.333333333 0.666666667 -0.02787

xx
LAMPIRAN 4
UJI ANALISIS DESKRIPTIF

Hasil Uji Analisis Deskriptif

Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
ROA 114 -.1134 .5624 .053828 .0768089
P.CEO 114 .00 1.00 .2632 .44229
KM 114 -8.7582 -.2373 -4.228535 2.4777817
KI 114 -.1856 4.5653 4.070688 .6262536
PKI 114 -1.4663 -.2877 -1.020802 .2017743
KAA 114 -1.0986 .0000 -.427482 .2800904
Valid N 114
(listwise)

xxi
LAMPIRAN 5
UJI ASUMSI KLASIK

a. Uji Normalitas

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized
Residual
N 114
a,,b
Normal Parameters Mean .0000000
Std. Deviation .06504420
Most Extreme Absolute .076
Differences Positive .076
Negative -.033
Kolmogorov-Smirnov Z .811
Asymp. Sig. (2-tailed) .527
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.

b. Uji Autokorelasi

Model Summaryb
Adjusted R Std. Error of
Model R R Square Durbin-Watson
Square the Estimate
1 .532a .283 .250 .0665328 2.110
a. Predictors: (Constant), KAA, P.CEO, KM, PKI, KI
b. Dependent Variable: ROA

xxii
c. Uji Multikolinearitas

Coefficientsa
Standardiz
Unstandardized ed
Collinearity Statistics
Coefficients Coefficient
s t Sig.
Std.
B Beta Tolerance VIF
Model Error
1 (Constan
-.513 .291 -.964 .035
t)
P.CEO .379 .143 .050 3.924 .000 .982 1.019
KM -.007 .003 -.229 -2.587 .001 .846 1.181
KI .645 .109 .526 5.911 .000 .840 1.191
PKI .014 .032 .038 .455 .650 .952 1.051
KAA .030 .023 .111 1.300 .196 .911 1.098
a. Dependent Variable: ROA

xxiii
 d. Uji Heteroskedasitas (Uji Koefisien Korelasi Spearman’s Rho)

Correlations
Spearman’s PCEO KM KI PKI KAA Unstandardi
Rho (LnX1) (LnX2) (LnX3) (LnX4) (LnX5) zed Residual
Correlation
1.000 -.051 .070 .011 -.101 .026
PCEO Coefficient
(LnX1) Sig. (2-tailed) . .593 .458 .906 .283 .783
N 114 114 114 114 114 114
Correlation
-.051 1.000 -.520** .059 -.070 .009
Coefficient
KM (LnX2)
Sig. (2-tailed) .593 . .000 .533 .459 .920
N 114 114 114 114 114 114
Correlation
.070 -.520** 1.000 -.185* .032 .055
Coefficient
KI (LnX3)
Sig. (2-tailed) .458 .000 . .049 .736 .564
N 114 114 114 114 114 114
Correlation
.011 .059 -.185* 1.000 .110 .026
Coefficient
PKI (LnX4)
Sig. (2-tailed) .906 .533 .049 . .245 .786
N 114 114 114 114 114 114
Correlation
-.101 -.070 .032 .110 1.000 -.070
KAA Coefficient
(LnX5) Sig. (2-tailed) .283 .459 .736 .245 . .457
N 114 114 114 114 114 114
Unstandardiz Correlation
.026 .009 .055 .026 -.070 1.000
ed Residual Coefficient
Sig. (2-tailed) .783 .920 .564 .786 .457 .
N 114 114 114 114 114 114
**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).

xxiv
LAMPIRAN 6

HASIL UJI HIPOTESIS

1. Uji t

Coefficientsa
Unstandardized Standardized
Model Coefficients Coefficients t Sig.
B Std. Error Beta
1 (Constant) -.513 .291 -.964 .035
P.CEO .379 .143 .050 3.924 .000
KM -.007 .003 -.229 -2.587 .001
KI .645 .109 .526 5.911 .000
PKI .014 .032 .038 .455 .650
KAA .030 .023 .111 1.300 .196
a. Dependent Variable: ROA

2. Uji F

ANOVAb
Sum of
Model df Mean Square F Sig.
Squares
1 Regression .189 5 .038 8.520 .000a
Residual .478 108 .004
Total .667 113
a. Predictors: (Constant), KAA, P.CEO, KM, PKI, KI
b. Dependent Variable: ROA

xxv
3. Uji Koefisien Determinasi

Model Summaryb
Adjusted R Std. Error of Durbin-
Model R R Square
Square the Estimate Watson
1 .532a .283 .250 .0665328 2.110
a. Predictors: (Constant), KAA, P.CEO, KM, PKI, KI
b. Dependent Variable: ROA

xxvi
 CURRICULUM VITAE

Nama : Lailatul Badriyah

Tempat, tanggal lahir : Lamongan, 22 Juni 1993

Jenis Kelamin : Perempuan

Agama : Islam

Orang Tua

Ayah : H. Kholifan

Ibu : Hj. Zubaidah

Alamat Asal : Dk. Sidokelar, RT/RW : 003/001 Ds. Klayar

Kec. Paciran Kab. Lamongan 62264 Jawa Timur

Fakutlas/Jurusan : Syariah dan Hukum/Keuangan Islam (KUI)

No. Hp : 082257622086

Email : dyahprabowo1993@gmail.com

Riwayat Pendidikan Formal :

1. TK Bustanul Athfal : 1998-1999

2. MIM 07 Sidokelar Paciran Lamongan : 1999-2005

3. SMPM 14 Karangasem Paciran Lamongan : 2005-2008

4. SMAM 06 Karangasem Paciran Lamongan : 2008-2011

5. UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta : 2011-2015

Riwayat Pendidikan Non Formal :

1. TPA Sidokelar : 2002-2004

2. Madrasah Diniyah Karangasem : 2005-2011