CICLO 2014 II Módulo: 2

Unidad: 1 Semana: 1

INTRODUCCION A
LAS FINANZAS CORPORATIVAS

MAG ECO LUIS PERALTA LETICHE

Se definen como el arte y la ciencia de
administrar dinero, afectan la vida de toda
persona y organización. Las finanzas se
relacionan con el proceso, las instituciones,
los mercados y los instrumentos que
participan en la transferencia de dinero entre
personas, empresas y gobiernos.

UNI Norte
• Es la rama de la Economía que se relaciona con el
estudio de las actividades de inversión tanto en
activos reales como en activos financiero, y con la
administración de los mismos.

Activo real es un activo tangible (maquinaria, edificio,

terreno) utilizado para generar recursos.

Activo financiero constituye el derecho a cobrar una

cuenta en el fututo ( cuentas y documentos por
cobrar).
UNI Norte
La administración financiera de las empresas estudia
tres aspectos:

1.- La inversión en activo reales, la inversión en activos

financieros y las inversiones excedente de efectivo.

2.- La obtención de los fondos necesarios para las

inversiones en activos.

3.- Las decisiones relacionadas con la reinversión de las

utilidades y el reparto de dividendos.
UNI Norte
 ESTUDIO DE LAS FINANZAS

• Pasado
– Análisis Financiero
• Realizar diagnóstico financiero

• Presente
– Administración Financiera
• Administración real de la empresa

• Futuro
– Planeación Financiera
• Efecto de las decisiones de Inversión y
Financiamiento
UNI Norte
RESPONSABILIDADES DEL ADMINISTRADOR
FINANCIERO

• Presupuestación y planeación a largo plazo.

• Decisiones de inversión y financiamiento de bienes de
capital e inventarios.
• Administración de las cuentas por cobrar y el efectivo.
• Coordinación y control de las operaciones.
• Relación con los mercados financieros.

En resumen el administrador financiero debe tomar

decisiones Respecto a los activos que se deben adquirir y
la forma en que deben ser financiados.

UNI Norte
Como rama de la economía, toma de ésta los
principios relativos a la asignación de recursos, pero
se enfoca principalmente en los recursos financieros y
se basa en la utilización de la información financiera
que es producto de la contabilidad y en indicadores
macroeconómicos como tasa de interés, tasa de
inflación, tipo de cambio, crecimiento del Producto
Interno Bruto (PIB), etc.

UNI Norte
Cualquier cosa que la sociedad utiliza como medio de
cambio, símbolo de valy unidad contable, para comprar y
vender bienes y
Medio de cambio: simplifica las transacciones entre los
compradores y los vendedores.

Símbolo de valor: a diferencia de lo que sucede con muchos

bienes, se puede conservar y así “almacena” su valor.

Unidad contable: permite medir el valor relativo de bienes y

servicios y ser contabilizados en términos monetarios.

UNI Norte
Área de las finanzas que aplica el
proceso administrativo, dentro de una
empresa pública o privada para crear y
mantener valor mediante la toma de
decisiones y una administración correcta
de los recursos.

UNI Norte
•Planear el crecimiento de la empresa, tanto
táctica como estratégica.
•Captar los recursos necesarios para que la
empresa opere en forma eficiente.
•Asignar dichos recursos de acuerdo con los planes
y necesidades de la empresa.
•Lograr el óptimo aprovechamiento de los recursos
financieros.
•Minimizar la incertidumbre de la inversión.

UNI Norte
“Conjunto de actividades por
medio de las cuales la
administración de la
empresa busca la obtención,
asignación y uso óptimo de
los fondos, en las más
favorables condiciones para
que el capital como recurso,
aporte su mejor contribución
al conjunto de objetivos de
la empresa”.
UNI Norte
Las empresas están orientando,
fundamentalmente, sus estrategias en
función de los nuevos mercados globales,
poniendo especial atención en el cliente, el
producto, el servicio y en el desarrollo de un
sistema con capacidad de respuesta ágil ante
la volatilidad y los cambios de estos
mercados.

UNI Norte
Se divide en tres grandes áreas:

Inversiones

Instituciones y mercados financieros

Finanzas corporativas o administración

financiera de las empresas.
UNI Norte
 Estudio de las Finanzas
• Pasado
– Análisis Financiero
• Realizar diagnóstico financiero

• Presente
– Administración Financiera
• Administración real de la empresa

• Futuro
– Planeación Financiera
• Efecto de las decisiones de Inversión y
Financiamiento
UNI Norte
Esta rama estudia, básicamente, cómo hacer y
administrar una inversión en activos financieros y en
particular que hacer con un excedente de dinero
cuando se desea invertirlo en el mercado financiero
(por ejemplo, comprar o invertir en una acción que
representa la propiedad, en alguna proporción, del
capital social de una empresa).

UNI Norte
Al poseer una acción se posee un activo financiero,
ya que adquiere el derecho a cobrar una cantidad en
el futuro, en este caso un dividendo. Al poseedor de
estas acciones se les denomina inversionista y todas
las empresas necesitan inversionistas para llevar a
cabo sus planes.

UNI Norte
Las instituciones financieras son empresas que se especializan
en la venta, compra y creación de títulos de crédito, que son
activos financieros para los inversionistas y pasivos para las
empresas que toman los recursos para financiarse (por
ejemplo, los bancos comerciales, las casas de bolsa,
asociaciones de ahorro y préstamo, compañías de seguros,
arrendadoras financieras y uniones de crédito). Su labor es
transformar activos financieros, ejemplo un banco transforma
un depósito en una cuenta de ahorros.

UNI Norte
Son los espacios en las que actúan las instituciones
financieras para comprar y vender títulos de crédito,
como acciones, obligaciones o papel comercial; este
mercado se conoce como mercado de valores.

UNI Norte
La administración financiera de las empresas estudia tres
aspectos:
La inversión en activos reales (inmuebles, equipo,
inventarios, etc); la inversión en activos financieros
(cuentas y documentos por cobrar), y las inversiones
de excedentes temporales de efectivo.

La obtención de los fondos necesarios para las

inversiones en activos.

Las decisiones relacionadas con la reinversión de

utilidades y el reparto de dividendos.
UNI Norte
El funcionario principal del área de
finanzas tiene un alto cargo dentro
de la jerarquía organizacional de la
empresa debido al papel central que
desempeña en la toma de decisiones.

Es responsable de la formulación de
las políticas financieras más
importante de la empresa, que
interactúa con otros funcionarios de
la misma. Su papel lo ejerce El objetivo primordial es
básicamente como tesorero o como maximizar el valor de la
contralor. empresa.
UNI Norte
 Buscar el posicionamiento sólido y creciente de la
empresa en su mercado.
 Desplazamiento de productos y servicios que
garanticen la generación de flujos monetarios
constantes y crecientes (liquidez).
 Mayores utilidades posibles para los accionistas.
 Investigación y desarrollo.
 Nuevos productos y fomentar nichos de mercado.
 Mejora continua en la calidad de los productos.

UNI Norte
 Eficiencia y mejora continua en
los procesos productivos.
$ $
 Satisfacción de los clientes.
 Formación de un pool de
proveedores.
 Proyectos rentables que
garanticen flujos presentes y
futuros.
 Adecuada política de dividendos.
 Administración de riesgos.
 Mezcla óptima de financiamientos.
UNI Norte
Cuando se maximiza el precio de las acciones requiere de
empresas eficientes y que produzcan bienes y servicios de
alta calidad al costo más bajo posible. También requiere del
desarrollo de productos que los consumidores deseen y
necesiten, por lo cual el motivo relacionado con la obtención
de utilidades conduce a idear nuevas tecnologías, elaborar
nuevos productos y crear nuevos empleos.

UNI Norte
Muchas veces los objetivos de los
administradores no concuerdan con las metas de
los accionistas, es decir no se distingue
claramente la separación de la propiedad y el
control. Los administradores buscan su
protección personal antes que nada.

UNI Norte
Los acreedores son los que prestan fondos a la
empresa con base al grado de riesgo de los activos de
la empresa y su estructura de capital. Suponiendo que
los accionistas por medio de la administración, logran
que la empresa emprenda nuevos negocios riesgosos
que impliquen un riesgo mucho mayor que el
anticipado por los acreedores, habría incertidumbre
de pago hacia ellos.

UNI Norte
Derivado del contexto actual la
función financiera debe
reestructurarse como medio esencial
que agregue valor a la empresa. “Una
empresa financiera innovadora y bien
equipada es una poderosa arma
estratégica que ayudará a generar
crecimiento en la empresa e
incrementar el valor para los
accionistas”. El área de finanzas debe
contribuir a la reducción de costos y a
la mejora del desempeño de la misma,
de modo que efectúe un cambio
significativo en la asignación de
recursos. UNI Norte
 Responsabilidades del
administrador financiero.
• Presupuestación y planeación a largo plazo.
• Decisiones de inversión y financiamiento de bienes
de capital e inventarios.
• Administración de las cuentas por cobrar y el
efectivo.
• Coordinación y control de las operaciones,
• Relación con los mercados financieros.

En resumen el administrador financiero debe tomar

decisiones Respecto a los activos que se deben
adquirir y la forma en que deben ser financiados.
 CICLO 2014-II Módulo: II
Unidad: I Semana: 1

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

Mag. Eco. Luis Peralta Letiche

El Sistema Financiero Peruano

El sistema financiero esta conformado por el

conjunto de Instituciones bancarias,
financieras y demás empresas e
instituciones de derecho público o privado,
debidamente autorizadas por la
Superintendencia de Banca y Seguro, que
operan en la intermediación financiera
(actividad habitual desarrollada por
empresas e instituciones autorizadas a
captar fondos del público y colocarlos en
forma de créditos e inversiones.
 CONTENIDOS TEMÁTICOS
• El Banco Central de Reserva.
• La Superintendencia de Banca y Seguros.
• El Banco de la Nación.
• La banca comercial.
• Las sucursales de bancos del exterior.
• Las Financieras.
• Las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito.
• Las entidades de desarrollo a la micro y pequeñas
empresas.
• La Caja Municipal de Crédito popular.
• Las Cajas Rurales.
• Las empresas especializadas.
El Banco Central de Reserva del Perú
• Encargado de regular la moneda y el crédito
del sistema financiero. Sus funciones
principales son:

• Propiciar que las tasas de interés de las

operaciones del sistema financiero, sean
determinadas por la libre competencia,
regulando el mercado.

• La regulación de la oferta monetaria

• La administración de las reservas

internacionales (RIN)

• La emisión de billetes y monedas.

Superintendencia de Banca y Seguro (SBS)
• Organismo de control del sistema financiero
nacional, controla en representación del estado a
las empresas bancarias, financieras, de seguros
y a las demás personas naturales y jurídicas que
operan con fondos públicos.

• La Superintendencia de Banca y Seguros es un

órgano autónomo, cuyo objetivo es fiscalizar al
Banco Central de Reserva del Perú, Banco de la
Nación e instituciones financieras de cualquier
naturaleza. La función fiscalizadora de la
superintendencia puede ser ejercida en forma
amplia sobre cualquier operación o negocio.
Superintendencia del Mercado de Valores (EX-CONASEV).

• Institución Pública del sector

Economía y Finanzas, cuya
finalidad es promover el mercado
de valores, velar por el adecuado
manejo de las empresas y normar
la contabilidad de las mismas.
Tiene personería jurídica de
derecho público y goza de
autonomía funcional administrativa
y económica.
BANCO DE LA NACIÓN

• Es el agente financiero del

estado, encargado de las
operaciones bancarias del
sector público.
BANCA COMERCIAL
• Instituciones financieras cuyo
negocio principal consiste en
recibir dinero del público en
depósito o bajo cualquier otra
modalidad contractual, y en
utilizar ese dinero, su propio
capital y el que obtenga de otras
cuentas de financiación en
conceder créditos en las diversas
modalidades, o a aplicarlos a
operaciones sujetas a riesgos de
mercado.
LAS SUCURSALES DE LOS BANCOS DEL EXTERIOR

• Son las entidades que gozan de los

mismos derechos y están sujetos a
las mismas obligaciones que las
empresas nacionales de igual
naturaleza.
FINANCIERAS
• Lo conforman las instituciones
que capta recursos del público
y cuya especialidad consiste en
facilitar las colocaciones de
primeras emisiones de valores,
operar con valores mobiliarios y
brindar asesoría de carácter
financiero.
CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRÉDITO

• Entidades financieras
que captan recursos del
público y cuya
especialidad consiste en
realizar operaciones de
financiamiento,
preferentemente a las
pequeñas y micro-
empresas.
ENTIDAD DE DESARROLLO A LA PEQUEÑA Y MICRO EMPRESA

• Instituciones cuya especialidad

consiste en otorgar
financiamiento preferentemente
a los empresarios de la pequeña
y micro-empresa.
CAJA MUNICIPAL DE CRÉDITO POPULAR

• Entidad financiera especializada en

otorgar créditos pignoraticio al público
en general, encontrándose para
efectuar operaciones y pasivas con los
respectivos Consejos Provinciales,
Distritales y con las empresas
municipales dependientes de los
primeros, así como para brindar
servicios bancarios a dichos concejos
y empresas.
CAJAS RURALES

• Son las entidades que capta recursos del

público y cuya especialidad consiste en
otorgar financiamiento preferentemente a
los empresarios de la pequeña y micro-
empresa.
EMPRESA DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO

• Organización cuya especialidad

consiste en la adquisición de bienes
muebles e inmuebles, los que serán
cedidos en uso a una persona
natural o jurídica, a cambio de pago
de una renta periódica y con la
opción de comprar dichos bienes por
un valor predeterminado.
EMPRESAS DE FACTORING

• Entidades cuya especialidad

consiste en la adquisición de
facturas conformadas, títulos
valores y en general cualquier
valor mobiliarios representativo de
deuda.
EMPRESAS AFIANZADORA Y DE GARANTIAS

• Empresas cuya especialidad

consiste en otorgar
afianzamiento para garantizar
a personas naturales o
jurídicas ante otras empresas
del sistema financiero o ante
empresas del exterior, en
operaciones vinculadas con
el comercio exterior.
EMPRESA DE SERVICIOS FIDUCIARIOS

• Instituciones cuya especialidad

consiste en actuar como fiduciario
en la administración de patrimonios
autónomos fiduciarios, o en el
cumplimiento de encargos
fiduciarios de cualquier naturaleza.
COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO

• En la actualidad operan unas

168 cooperativas de este tipo,
siendo las más destacadas:
Abaco, Aelucoop, Finantel, San
Pedro de Andahuaylas.
CONCLUSIONES Y/O ACTIVIDADES DE
INVESTIGACIÓN SUGERIDAS
• A diciembre del 2012, el sistema financiero peruano está
compuesto por 65 instituciones financieras: 16 bancos, 11
empresas financieras, 13 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito
(“CMAC”), 10 Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (“CRAC”), 10
Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa
(“EDPYMES”), 2 Empresas de Arrendamiento Financiero
(también conocidas como compañías de leasing), 1 Empresa de
Factoring y 2 Empresas Administradoras Hipotecarias (“EAH”).
• Además existe una importante cantidad de entidades no
reguladas por la SBS, como son las ONG que ofrecen
financiamiento de créditos y las Cooperativas de Ahorro y
Crédito (“COOPAC”), estas últimas supervisadas por la
Federación Nacional de Cooperativas de Ahorro y Crédito del
Perú (“FENACREP”).
GRACIAS