Analisa Ekonomi

Agus Wahyudi

Present Worth Analysis
Nilai sekarang (Present Worth) adalah nilai ekivalen pada saat
sekarang (waktu 0) . Metode PW ini seringkali dipakai terlebih
dahulu daripada metode lain karena biasanya relatif lebih mudah
menilai suatu proyek pada saat sekarang.
• Fixed Input      => Maximize the PW of Benefit
• Fixed Output  => Minimize the PW of Cost
• Neither input nor output is fixed  =>  Maximize (PW of Benefit –
PW of Cost) or Maximize NPW
 Contoh
Perusahaan mempertimbangkan penambahan suatu alat pada
mesin produksi guna mengurangi biaya pengeluaran,  yakni
penambahan alat A dan penambahan alat B. Kedua alat tersebut
masing‐masing $1.000  dan mempunyai umur efektiv 5  tahun
dengan tanpa nilai sisa. Pengurangan biaya dengan penambahan
Alat A adalah $ 300 per tahun. Pengurangan biaya dengan
penambahan alat B $ 400 pada tahun pertaman dan menurun $ 50 
setiap tahunnya. Dengan i=7% alat mana yang dipilih?

Harga masing‐masing alat A dan B  sama,  sehingga tidak menjadi

pertimbangan.  Cashflow masing‐masing alat:

• PW benefit of A : 300(P/A,7%,5)   = 300 (4,100) =$  1.230
• PW benefit of B : 400 (P/A,7%,5)‐50(P/G,7%,5) = 400(4,100)‐
50(7,647)  = $  1.257,65
• Alat B menghasilkan benefit yang lebih besar
 Infinite Analysis Period‐Capitalized Cost
• Bila periode waktu tidak dibatasi (sampai tak terhingga) maka
analisa yang digunakan menggunakan analisa dengan periode tak
terbatas.
• Sebagai ilustrasi: dimisalkan kita mendepositokan uang di bank 
sebesar Rp. 100 juta. Dengan bunga 10% pertahun maka setelah
satu tahun dana menjadi 10%.Rp.100 juta= 10 juta (=bunga), bila
bunga ini kita ambil maka pokok tanbungan masih Rp 100 juta
dan di tahun berikutnya juga akan mendapatkan bunga sebesar
Rp 10 juta. Dan seterusnya.

• Sebuah sekolah teknik telah dilengkapi komplek baru senilai

$50  juta.  Biaya perawatan diperkirakan sebesar $2 juta per 
tahun. Jika dana dapat dimintakan subsidi pemerintah yang dapat
menghasilkan 8%pertahun,   berapa biaya yang  dibutuhkan
dari pemerintah untuk membayar biaya perawatan tersebut
untuk selamanya?
 Rate of Return Analysis
Adalah tingkat persentase pengembalian (i%) sehingga
perbandingan antara PW of benefit sama dengan PW of Cost

PW of benefit – PW of Cost = 0

PW of benefit
PW of Cost
NPW = 0
EUAB – EUAC = 0

• EUAB = equivalent uniform annual benefit
• EUAC = equivalent uniforn annual cost

Contoh
• Investasi $8200 menghasilkan $2.000 pertahun selama 5 tahun. 
Berapa tingkat rate‐nya??

• Dari tabel suku bunga/ interest:

(P/A,i,5)                          i
4,212            =>         6%
4,100            =>         7%
3,993            =>         8% 
• Sehingga tingkat bunga = 7%.
 Benefit Cost Ratio Analysis (B/C Ratio)
• Analisa benefit cost rasio merupakan teknik analisa dalam
mengetahui nilai manfaat dari sebuah proyek yang akan
dijalankan. Yakni membandingkan antara nilai manfaat dengan
nilai investasi/ modal.
• PW of Benefit – PW of Cost ≥ 0 atau EUAB – EUAC ≥ 0

• Sehingga kriteria yang di ambil baik untuk fixed input maupun

fixed output sama‐sama yang menghasilkan Maksimum B/C

Contoh
Perusahaan  mencoba melakukan modifikasi terhadap alat berat
untuk me‐reduce  pengeluaran dengan mengganti komponen. Ada 
dua alternaif yaitu alat X dan alat Y. Biaya penginstalan masing‐
masing $1.000 dan umur manfaat sampai 5 tahun dan diakhir tahun
tidak mempunyai nilai sisa. Komponen alat X menghemat $300 
pertahunnya dan komponen Y menghemat $400 di tahun pertama
dan menurun $50 di tahun berikutnya. Jika suku bunga 7% 
komponen mana yang akan di beli perusahaan?
• Komponen X:
PW of cost     = $1.000
PW of Benefit = 300 (P/A,7%,5) = 300(4,100) = $1230

• Komponen Y:
PW of cost   = $1.000
PW of Benefit  = 400 (P/A,7%,5) – 50(P/G,7%,5) = 400(4,100)‐
50(7,647)=  1640‐382=$1258

• Maka dipilih komponen Y

Incremental analysis (∆ROR)
• Incremental analysis (∆ROR) merupakan analisis perbandingan
alternatif dengan mempertimbangkan perubahan modal dan
perubahan cost dari perubahan alternatif dan
membandingkannya dengan MARR,
• MARR = minimum attractive rate of return
• Invesment:
– If ∆ROR ≥ MARR , choose the higher‐cost alternative, or
– If ∆ROR < MARR , choose the lower‐cost alternative
• Borrowing:
– If ∆ROR ≥ MARR , the increment in acceptable, or
– If ∆ROR < MARR , the increment in not acceptable
 Contoh
• Diberikan 2 alternatif, bila MARR = 6 % pilih salah satu alternatif

Tahun Alt 1 Alt 2

0 ‐$10 ‐S20
1 +15 +28

• Jawab
• Kita akan memilih alternatif 1 bila penambahan biaya yang terjadi
tidak memberikan hasil yang lebih tinggi dari MARR.
Higher cost alt.2 = Lower cost alt 1 + selisih alt 1 dan alt 2

Tahun Alt 2 Alt 1 Alt2 – Alt1

0 ‐S20 ‐$10 ‐10
1 +28 +15 +13

Contoh
Terlihat $10 naik menjadi $13 
setelah setahun, sehingga i= 30% 
yang lebih besar dari MARR

• Penambahan $10 untuk investasi di alt 2 ini lebih baik daripada

menginvestasikan di tempat lain dengan i MARR.
• IRR alternative: 
Alternatif 1: Alternatif 2:
PW of Cost = PW of benefit PW of Cost = PW of benefit

•
Suku bunga, i=50% Suku bunga, i=40%
Walaupun alt 1 mempunyai IRR yang lebih tinggi namun belum
sepenuhnya merupakan pilihan yang tepat
 Contoh
• NPW‐nya:
– Alt1: NPW = ‐10 + 15 (P/F, 6%,1) = ‐10 + 15(0,9434) = +4,15
– Alt 2: NPW = ‐20 + 28 (P/F, 6%,1) = ‐20 + 28(0,9434) = +6,42
• Pilih maks NPW alt 2.

Contoh
Alternatif A B C D E
Cost $4.000 $2.000 $6.000 $1.000 $9.000

UA benefit 639 410 761 117 785

PW of benefit 7330 4700 8730 1340 9000

Rate of Return 15% 20% 11% 10% 6%

 Analisis Sensitivitas
Untuk memberikan informasi mengenai dampak potensial
ketidakpastian dalam beberapa estimasi faktor.
Contoh:
• Sebuah mesin sedang dipertimbangkan untuk dipasang. Adapun
data mengenai pembiayaan mesin: Variasi PW berkisar ±40%.
– Investasi Modal awal =  ‐$11.500
– Pendapatan/ Revenue   =     5.000
– Biaya/th =    ‐2.000
– MV                                     =     1.000
– Masa manfaat =    6 tahun
– MARR   =  10%
• Penyelesaian:
PW (10%) =‐11.500 + 5.000 (P/A,10%,6) + 1.000 (P/F,10%,6)= $2.130

Analisis Sensitivitas
• Ketika investasi modal bervariasi sekitar ±p%, PW akan sebesar:
PW (10%) =‐(1±p%/100) 11.500 + 5.000 (P/A,10%,6) + 1.000 (P/F,10%,6) 
• Perubahan arus kas netto, ±a%
PW (10%) =‐11.500 + 5.000(1±a%/100) (P/A,10%,6) + 1.000 (P/F,10%,6) 
• Jika nilai pasar bervariasi ±s%
PW (10%) =‐11.500 + 5.000 (P/A,10%,6) + 1.000(1±s%/100)  (P/F,10%,6) 
• Jika perubahan nilai manfaat ±n%
PW (10%) =‐11.500 + 5.000 (P/A,10%,6(1±n%/100)) + 1.000 
(P/F,10%,6(1±n%/100)) 

• Kesimpulan: ukuran manfaat, PW, tidak sensitif terhadap MV, 

tetapi agak sensitif terhadap perubahan I, A dan n
 Analisis Sensitivitas

Payback Period Analysis
Adalah analisa waktu periode yang diperlukan untuk
mengembalikan investasi dari pendapatan.
• Contoh: Cash flow 2 alternatif sebagai berikut:

Year A B
0 ‐$1.000 ‐$2783
1 +200 +1.200
2 +200 +1.200
3 +1.200 +1.200
4 +1.200 +1.200
5 +1.200 +1.200

• Berdasarkan analisa payback period alternatif mana yang akan

dipilih?
 Payback Period Analysis
Penyelesaian:
• Alternatif A: payback period adalah waktu yang diperlukan untuk
mengembalikan investasi dari pendapatan yang ada. Dalam 2 
tahun baru $400, sehingga kekurangan $600 dicapai setengah
tahun pada tahun ke‐3, sehingga diperlukan 2,5 tahun
• Alternatif B = 2,3 tahun.
• Untuk meminimalkan payback period pilih alternatif B