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¿QUE ES INVERSION?
 INTRODUCCIÓN.

l presente trabajo muestra énfasis en el tema de la inversión,

donde los lectores en este citado encontraran conceptos
básicos y el esquema general a seguir para poder realizar una
inversión.

Este tema fue elegido con el propósito de realizar estudios y tener

conocimiento de lo que es inversión, puesto que, ahora con la
globalización y sentido de superación las empresas y/o personas
tienden a buscar su mejor beneficio en lo que es crecimiento
económico y rentabilidad.

El trabajo consta de dos partes, los cuales abarcaran los siguientes

puntos: En el primer punto trata sobre los Aspectos Generales de
Inversión, tipos, clases, elementos y procesos. En la segunda parte las
estrategias que se puede utilizar para invertir.

Esperando que este documento les proporcione una idea sobre que
es la Inversión, sus clases y esquema de inversión, que es muy
interesante para empresarios y estudiantes, les presento a

¿QUE ES INVERSION?
continuación la elaboración de los temas mencionados
anteriormente.

Lizandro Carita Chambilla

Adaptación y elaboración

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 ¿QUE ES INVERSIÓN?
 Una inversión supone la renuncia a la satisfacción inmediata y cierta que producen los
recursos financieros invertidos, a cambio de la esperanza de obtener en el futuro un
beneficio incierto derivado de los bienes en los que se invierte (Diccionario Economía)
 "la inversión consiste en la aplicación de recursos financieros a la creación, renovación, En el caso particular de
inversión financiera, los
ampliación o mejora de la capacidad operativa de la empresa (Tarrago Sabate, 1986) recursos se colocan en
 a inversión es todo desembolso de recursos financieros para adquirir bienes concretos títulos, valores, y demás
durables o instrumentos de producción, denominados bienes de equipo, y que la documentos financieros,
a cargo de otros entes,
empresa utilizará durante varios años para cumplir su objeto social (Peumans Deusto, con el objeto de
1967) aumentar los excedentes
 la inversión consiste en “sacrificar hoy un recurso con la esperanza de tener más en el disponibles por medio
de la percepción de
futuro (Jorge Cárdenas) rendimientos, intereses,
 la inversión puede ser definida como la compra de cualquier activo real o financiero, que dividendos, variaciones
ofrece una utilidad en forma de capital, ganancia, interés o dividendo (Amling). de mercado, u otros
conceptos.
Para efectos de la presente investigación, el término inversión se define como el aporte de
recursos con fines productivos o
de reproducción de capital, es
decir, que el valor de la cantidad o
capital aportado aumente o
produzca un retorno positivo para
que haya una ganancia.

¿QUE ES INVERSION?
La inversión es el acto mediante el
cual se usan ciertos bienes con el
ánimo de obtener unos ingresos o
rentas a lo largo del tiempo. La
inversión se refiere al empleo de
un capital en algún tipo de
actividad o negocio, con el objetivo de incrementarlo. Dicho de otra manera, consiste en renunciar a
un consumo actual y cierto, a cambio de obtener unos beneficios futuros y distribuidos en el tiempo.

En general la inversión es; una colocación de capital para obtener una ganancia futura. Esta
colocación supone una elección que resigna un beneficio inmediato por uno futuro y, por lo
general, improbable.

INVERSION.- La palabra latina inversio es el origen etimológico del actual término inversión que ahora
vamos a analizar. En concreto, podemos determinar que aquella está conformada por la suma de tres
partes: el prefijo in– que puede traducirse como “hacia dentro”, el vocablo versus que es sinónimo de
“dado la vuelta” y finalmente el sufijo –ion que es equivalente a “acción”.

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Por ejemplo: un hombre tiene un ahorro de 20.000 dólares. Con ese dinero, puede
comprarse un auto. Sin embargo, decide invertir ese dinero en acciones de una empresa con
el objetivo de venderlas, más adelante, a mayor precio. Los 20.000 dólares que invierte en
acciones pueden transformarse, en cinco años, en 40.000 dólares. En ese momento, el sujeto
recogerá el beneficio de su inversión y habrá duplicado su capital, con lo que podrá comprar
el vehículo y le sobrará dinero. Sin embargo, recordemos que, en un principio, dejó de lado la
satisfacción inmediata de un deseo (la compra del auto).

DIFERENCIA ENTRE COSTO, GASTO E INVERSIÓN

COSTO GASTO INVERSIÓN
Es la valoración monetaria Es toda aquella erogación que Es el empleo de dinero o de
de recursos y esfuerzos que lleva a cabo los entes capital, particularmente en
han de invertirse para la económicos para adquirir los empresas de larga duración, en
producción de un bien o medios necesarios en la empréstitos, en propiedad, en
servicio realización de sus actividades edificios o maquinaria, entre
de producción de bienes o otros.
servicios, ya sean públicos o
privados.
En conclusión “inversión significa invertir”, e invertir, Significa; ALTERAR, TERGIVERSAR,
TRANSFORMAR el sentido, la razón o la dirección del objeto en que se invierte.
El tiempo es un
factor del ahorro,
que hay que
0 ∞
TIEMPO esperar para
obtener los

¿QUE ES INVERSION?
beneficios, durante
el cual no
podremos disponer
de lo invertido: a
mayor tiempo,
CAPITAL MINIMO mayor rendimiento
CAPITAL MULTIPLICADO
de la inversión.

o La plata tiene su lado inverso. Lo cual es su aplicación productiva...!

o la plata es un recurso que tiene su propio valor, y su valor es producible…

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¿Qué es un Proyecto de inversión?
Proyecto:
A) Es la unidad de inversión menor que se considera en la programación. Constituye un esquema
coherente, desde el punto de vista técnico, cuya ejecución se encomienda a un organismo
público o privado, que puede llevarse a cabo con independencia de otros proyectos.
B) Conjunto de datos, cálculos y dibujos articulados en forma metodológica, que dan los
parámetros de cómo ha de ser y cuánto ha de costar una obra o tarea, siendo sometidos a
evaluaciones para fundamentar una decisión de aceptación y rechazo.
Inversión:

A. Empleo productivo de bienes económicos, que da como resultado un mayor beneficio a la

sociedad.
B. Aportación de recursos para obtener un beneficio futuro.

Proyecto de Inversión:
•Es un conjunto de planes detallados que tienen por objetivo aumentar la
productividad de la empresa para incrementar las utilidades o la prestación de
servicios, mediante El uso óptimo delos fondos en un plazo razonable.

Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida
de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende
desde la intención o pensamiento de ejecutar algo hasta el término o puesta en

¿QUE ES INVERSION?
operación normal.

Responde a una decisión sobre uso de recursos con algún o algunos de los objetivos,
de incrementar, mantener o mejorar la producción de bienes o la prestación de
servicios.

Importancia de la inversión La importancia de

¿Por qué muchas personas no logran la independencia financiera que tanto desean? En la invertir no puede ser
exagerada. El dinero es
mayoría de los casos es porque simplemente no se atreven a dar el primer paso. Algunas de las algo que fluye. A veces
excusas que da la gente para no invertir su dinero es que es demasiado arriesgado, que es algo que vale un dólar
un día, puede costar
complicado, requiere demasiado tiempo o que es solo para gente que tiene mucho dinero. Éstas significantemente más al
día siguiente. Esto es
son solo algunas de las más comunes. porque la historia
muestra que las cosas
El hecho es que no hay nada complicado a la hora de invertir en productos de inversión comunes, siempre cuestan más
con el tiempo.
por lo general, no necesitaremos mucho tiempo para comprender los conceptos básicos que los
rodean. Lo único que tendremos que hacer es definir nuestras metas financieras y seleccionar
aquellas inversiones que se adapten a ellas y nos permitan alcanzarlas.

 Todos necesitan un fondo de emergencia que pueda aprovecharse en tiempos de crisis. Un

gasto inesperado, una enfermedad o la pérdida del trabajo pueden llevarte a las ruinas, si no
tienes un fondo de emergencia al cual recurrir. Los planificadores financieros recomiendan
tener un fondo de emergencia de tres a seis meses de gastos.

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  Invertir también es una manera de ayudarte a ahorrar dinero para compras mayores. Esto
puede ser para un hogar, un carro o unas vacaciones. Entre más crezca tu dinero mientras
esté invertido, más rápido alcanzarás tu meta de inversión.

 Invertir es especialmente importante para las metas a largo plazo. El mejor ejemplo de esto
son los ahorros para la universidad de los niños. El horizonte de tiempo para esto es
usualmente de diez a veinte años.

 La razón más importante para invertir es la jubilación. Cuando tus días de trabajar se acaben
necesitarás dinero para sobrevivir. La inversión en la jubilación tiene el horizonte de tiempo
más largo de todos. Como resultado, puedes permitirte tomar oportunidades mientras eres
joven. Así como con los ahorros para la universidad, debes de desplazarlos a inversiones más
conservadoras a medida que te acercas a tu edad de jubilación.

 La corrección de las inestabilidades sociales y productivas de la economía nacional son

necesarias, incluso no sólo por motivos de equidad y desarrollo, sino también para poder
afrontar con éxito los retos de los mercados globalizados sumamente exigentes en términos de
competitividad.

 la inversión extranjera que contribuye al desarrollo de un país tanto directamente como

indirectamente, aumentando la producción, el empleo y la cantidad de divisas, promoviendo el
aprendizaje y la capacidad tecnológica.

¿QUE ES INVERSION?
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LA INVERSION

VENTAJAS
Recibirás unas ganancias sobre lo que
inviertas.
Dependiendo del tipo de producto,
recibirás un monto fijo de ganancias sin
riesgo de pérdidas.
Tu dinero se mantendrá intacto y no
podrás malgastarlo.
Podrás mejorar tu situación económica y
si tu inversión es suficiente podrás
planear tu jubilación con ella.
DESVENTAJAS
No podrás disponer de tu dinero en el momento
que lo necesites si es un producto de depósito a
término fijo o ahorro programado.
En todos los productos financieros de inversión
existen riesgos sobre tu dinero, algunos tienen
un riesgo mínimo como los CDT, otros moderado
como los bonos y finalmente están los de un
riesgo mayor como los productos de renta
variable, por ejemplo las acciones, con las que
debes asumir riesgos que pueden hacerte ganar
o perder parte de tu inversión dependiendo de
que tanto fluctúe en el mercado de valores.

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 TIPOS DE INVERSIONES
Existen muchos instrumentos de inversión, el más común son los valores: efectivo, acciones y bonos.

1. EQUIVALENTES DE CAJA

El efectivo, llamado equivalente de caja, está compuesto por varios tipos de instrumentos de inversión
de bajo riesgo y bajo interés. Si bien es considerado seguro, una tasa de rendimiento baja significa que
el interés puede no seguirle el ritmo a la inflación. Tener una parte de sus ahorros en efectivo es una
medida de seguridad. No es adecuado para un crecimiento a largo plazo, su principal objetivo es
preservar el capital y reducir el riesgo de las acciones y bonos. Los equivalentes de caja incluyen:

• Cuentas de ahorros y de cheques garantizadas. Estas cuentas están disponibles a través de

instituciones financieras y son un lugar seguro para “estacionar” su dinero.

• Fondos de mercado monetario. Estos fondos comunes invierten en obligaciones a corto plazo
(entre un día y un año) tales como Letras del Tesoro, certificados de depósito y papeles
comerciales.

• Cuentas de mercado monetario. Las cuentas de mercado monetario son cuentas de ahorros con
garantía que comparten algunas de las características del fondo de mercado monetario y ofrecen
muchos de los servicios que ofrecen las cuentas de cheques aunque las transacciones pueden
estar limitadas.

¿QUE ES INVERSION?
• Certificados de depósito (CD). Los certificados de depósitos son ofrecidos por instituciones
financieras. Estos certificados son instrumentos de deuda a corto o mediano plazo (entre tres
meses y seis años) que devengan intereses y cuentan con garantía.

1. ACCIONES

Una acción representa un porcentaje de participación en una compañía. Las compañías emiten
acciones para invertir dinero y crear o expandir su negocio. Los inversores compran acciones por la
posibilidad de que haya una apreciación del capital.

Los dos tipos básicos de acciones son las “ordinarias” y “preferidas”. Si usted posee acciones
ordinarias tiene derecho a votar en temas tales como los objetivos comerciales de la compañía y la
elección de su directorio. Los tenedores de acciones preferidas no tienen derecho de voto, en
cambio, reciben dividendos: pagos trimestrales que salen de las ganancias de la compañía.

Las acciones son una parte importante de la cartera de inversiones de una persona ya que ofrecen
la mayor posibilidad de generar más ganancias. Sin embargo, las acciones son volátiles: un día sus
acciones pueden valer más de lo que las pagó, y al otro día, menos.

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 Los precios de las acciones se determinan por la oferta y demanda de la acción, el mercado de
valores y las condiciones económicas, el rendimiento de la compañía e incluso por las expectativas
y emociones del inversor.

2. BONOS

Un bono es un préstamo a una compañía o al gobierno, en el cual usted, el tenedor de bonos, es el

prestamista. Las organizaciones emiten bonos cuando quieren aumentar sus fondos. A cambio del
préstamo, se promete un interés (llamado cupón). Existen bonos con calificación (riesgo bajo, cupón
bajo) y bonos basura (riesgo alto, cupón alto). Los plazos de vencimiento (la fecha en la cual uno
recupera su inversión inicial) varían entre uno y tres años, según el emisor. Algunos bonos son
rescatables, cuando, sujeto a determinadas condiciones, el emisor tiene derecho a recuperar el
bono (volver a comprarlo) antes de la fecha de su vencimiento. El mercado de bonos es complejo y
la mayoría de los inversores principiantes siguen la estrategia de “compra y acumulación”.

El gobierno federal, los estados, las ciudades, las sociedades y muchos otros tipos de instituciones
venden bonos. Hay bonos a corto plazo que tienen un vencimiento de seis meses a un año, bonos
intermedios entre dos y cinco años y bonos a largo plazo, con vencimiento entre diez y 30 años.

Fondos Comunes de Inversión

Los fondos comunes juntan el dinero de los inversores para comprar acciones, bonos o equivalentes
de caja para cumplir con objetivos específicos de inversión. Con el fin de cumplir estas metas, los

¿QUE ES INVERSION?
fondos de inversión pueden invertir en una o más combinaciones de estos tipos de títulos valores.

Los fondos comunes de inversión tienen varias ventajas comparados con la “elección de acciones”.

En estos fondos hay diversificación (lo cual los hace menos riesgoso que invertir en una única
compañía) y son administrados por profesionales. En sus costos se incluyen cargos anuales de
mantenimiento. Algunos fondos cobran un cargo (llamado comisión) cuando compran o venden
acciones, que pueden llegar al 8.5 por ciento del valor total de la cuenta.

Existen miles de fondos comunes de inversión entre los cuales elegir. Los fondos de capital invierten
en acciones, los fondos de ingresos fijos en bonos y los fondos de mercado monetario en
equivalentes de caja. Los fondos equilibrados invierten en acciones y en bonos. Algunos fondos
comunes de inversión invierten únicamente en compañías extranjeras, otros sólo en compañías con
conciencia social (no en compañías de cigarrillo, armas de fuego o alcohol, por ejemplo). Otros se
concentran en sectores específicos, por ejemplo, transporte, tecnología, salud y servicios públicos.

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CLASES DE INVERSIÓN
a) Según su finalidad:

 Inversiones industriales y comerciales o aquellas

que dotan a la empresa de una estructura técnica,
apta para producir.
 Inversiones en investigación y desarrollo (I + D) o
dirigidas para crear las bases de la innovación
tecnológica.
 Inversiones sociales o destinadas a la mejora de
las condiciones de trabajo y ambientales de la
organización.
 Inversiones financieras, bien con el ánimo de controlar otras empresas, o bien para buscar rentabilidad
a los excedentes financieros.

b) Según la función que realiza.

 De renovación, son las destinadas a sustituir el equipo utilizado, que por factores físicos, técnicos,
u obsolescencia, ha quedado en desuso.
 De expansión, la inversión de expansión va destinada a incrementar el mercado potencial de la
empresa, mediante la creación de nuevos productos o la captación de nuevos mercados geográficos.
 De mejora o modernización, van destinadas a mejorar la situación de una empresa en el mercado, a
través de la reducción de costos de fabricación o del incremento de la calidad del producto.

¿QUE ES INVERSION?
 Estratégicas, tienen por objeto la reducción de los riesgos derivados del avance tecnológico y del
comportamiento de la competencia.
c) Según el sujeto que la realiza.
 PROYECTO DE INVERSIÓN PRIVADO.
El motivo que impulsa la actividad de las empresas es el deseo de lucro, quienes la proyectan y
organizan aspiran a obtener beneficios de lo que han invertido. La inversión privada tiene como
finalidad:
a) Lograr una óptima combinación de los factores de la producción: recursos naturales, trabajo,
capital, tecnología y administración.
b) Se pretenden utilidades superiores a la tasa bancaria vigente.
c) Se trata de optimizar él o los procesos de producción fundamentando la calidad
de lo producido. INVERSION MIXTA,
d) Se busca la productividad del capital. Es el tipo de inversión
combinada; privada y
pública (disposición de
recursos propios y otro
 PROYECTO DE INVERSIÓN PÚBLICA O SOCIAL. del estado); por
Las entidades gubernamentales no invierten para obtener ganancias, ni se atienden a la ejemplo para
emprender un negocio
tasa de interés y a la productividad del capital; se supone que lo hacen buscando personal por la
principalmente “el bien público”, que se considera que es útil, benéfico y provechoso para insuficiencia del capital
se recurre a los
la comunidad. Las principales causa que se han atribuido a las inversiones que hace o bancos.
que ha hecho el Estado peruano son las siguientes:

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a. La necesidad de realizar obras de indiscutible utilidad social que los particulares rehúsan
emprender, porque suponen el empleo de capital es de magnitud exagerada, porque los beneficios
directos que promete son muy cortos.
b. La conveniencia de abrir a las actividades productivas rutas que los empresarios privados juzgan
aventuradas porque sean nuevas, a pesar de que sean prometedoras en ganancias importantes
para el desarrollo económico
c. La utilidad social de organizar y dar unidad a las ramas de la producción artesanal compuestas por
multitud de empresas minúsculas poco remuneradas debido a su pequeñez y desorganización.
d. La defensa del interés de la mayoría de la población nacional que lo obliga a crear organismos
industriales o comerciales destinados a competir como oferentes marginales contra empresas
privadas propensa a buscar en prejuicio del público, debido a los poderes monopolistas que
poseen.
e. La reducción del desempleo.
f. Razones de seguridad nacional.

¿QUE ES INVERSION?

-Asfaltado de carretera Contamana – Aguas Calientes-

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 ESTUDIOS PRINCIPALES CONTENIDOS EN UN PROYECTO DE
INVERSIONES.
1.3.1 Estudio de Mercado:
El objetivo aquí es estimar las ventas para el periodo de vida del proyecto. Lo primero es definir el
producto o servicio: ¿Qué es?, ¿Para qué sirve?, ¿Cuál es su "unidad de medida": piezas, litros, kilos,
etc.?, después se debe ver cuál es la DEMANDA de este producto, ¿A quién le compran? y ¿Cuánto se
compra en la ciudad?, o ¿En qué área donde está el "mercado"?.
Una vez determinada la demanda, se debe estudiar la OFERTA, es decir, la competencia, ¿De dónde
obtiene el mercado este producto ahora?, ¿Cuántas tiendas o talleres hay?, ¿Se importa de otros
lugares?, se debe hacer una estimación de cuanto se oferta.
Como tramo final se debe hacer un balance entre oferta y demanda, para determinar la demanda
insatisfecha y a partir de ahí definir cuanto será lo que se produce, a qué precio y a que segmento de la
población está dirigido el producto.

¿QUE ES INVERSION?

FUENTE: (Instituto Hacendario del Estado de México, 2003. (IHAEM); ELABORACIÓN Y EVALUACIÓN
DE PROYECTOS DE INVERSIÓN)

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 1.3.2 El Estudio Técnico.

Este estudio permite conocer los procesos y diseñar como se producirá el futuro bien o
servicio. Si se elige una idea es porque se sabe o se puede investigar cómo se hace un
producto, o porque alguna actividad gusta de modo especial. En el estudio técnico se define:
• Donde ubicar la empresa, o las instalaciones
del proyecto.
• Donde obtener los materiales o materia
prima.
• Que máquinas y procesos usar.
• Que personal es necesario y su nivel de
calificación para llevar a cabo este proyecto.
En este estudio, se describe que proceso se va a
usar (es decir; y cuanto costara todo esto, que se
necesita para producir y vender. Estos serán los presupuestos de inversión y de gastos.

1.3.3 El Estudio Financiero.

Aquí se demuestra lo importante: ¿La idea es rentable? Para saberlo se tienen tres
presupuestos: ventas, inversión y gastos; que salieron de los estudios anteriores. Con esto se
decidirá si el proyecto es viable, o si se necesita cambios, como por ejemplo, si se debe vender
más, comprar maquinas más baratas o gastar menos.
Hay que recordar que cualquier "cambio" en los presupuestos debe ser realista y alcanzable, si
la ganancia no puede ser satisfactoria, ni considerando todos los cambios y opciones posibles

¿QUE ES INVERSION?
entonces el proyecto será "no viable" y es necesario encontrar otra idea de inversión.
Así, después de modificaciones y cambios, y una vez seguro de que la idea es viable,
entonces, se pasara al último estudio.

1.3.3 El Estudio de Organización.

Este estudio consiste en definir como se hará la empresa, o que cambios hay que hacer si la
empresa ya está formada.

• ¿Qué régimen fiscal es el que más conveniente?

• ¿Qué pasos se necesitan para dar de alta el proyecto?
• ¿Cómo organizar la empresa cuando el proyecto esté en operación?

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 CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS.

FUENTE: Dirección General de Inversiones Públicas (DGIP), Honduras

¿QUE ES INVERSION?
(FUENTE: SUAREZ, 2010, FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS)

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1.4.1 PRE INVERSIÓN.

Es la fase preliminar antes de la ejecución del proyecto que permite, mediante elaboración de estudios,
demostrar las bondades técnicas, económicas-financieras, institucionales y sociales de este, en caso de
llevarse a cabo. En la etapa de preparación y evaluación de un proyecto, o etapa de análisis de pre
inversión, se deben realizar estudios de mercado, técnicos, económicos y financieros. Conviene
abordarlos sucesivamente en orden, determinado por la cantidad y la calidad de la información
disponible, por la profundidad del análisis realizado, y por el grado de confianza de los estudios
mencionados.

1.4.1.1 Fases en la Etapa de Pre inversión.

La selección de los mejores proyectos de inversión, es decir, los de mayor bondad relativa y hacia los
cuales debe destinarse preferentemente los recursos disponibles constituyen un proceso por fases.
Se entiende así las siguientes:
a) Generación y análisis de la idea del proyecto.
b) Estudio a nivel de perfil.
c) Estudio de pre factibilidad.
d) Estudio de factibilidad.

De esta manera por aproximaciones sucesivas, se define el problema por resolver. En cada fase de
estudios se requiere profundidad creciente, de modo que te permite adquirir certidumbre respecto de la
conveniencia del proyecto.

¿QUE ES INVERSION?
Otra ventaja del estudio por fases es la de permitir que al estudio mismo, se destine un mínimo de
recursos. Esto es así porque, si una etapa se llega a la conclusión de que el proyecto no es viable
técnica y económicamente, carece de sentido continuar con las siguientes. Por lo tanto se evitan gastos
innecesarios

a) GENERACIÓN Y ANÁLISIS DE LA IDEA DE PROYECTO.

La generación de una idea de proyecto de inversión surge como consecuencia de las necesidades
insatisfechas, de políticas, de la existencia de otros proyectos en estudios o en ejecución, se
requiere complementación mediante acciones en campos distintos, de políticas de acción
institucional, de inventario de recursos naturales.

En el planteamiento y análisis del problema corresponde definir la necesidad que se pretende

satisfacer o se trata de resolver, establecer su magnitud y establecer a quienes afectan las
deficiencias detectadas (grupos, sectores, regiones o la totalidad del país). Es necesario indicar los
criterios que han permitido detectar la existencia del problema, verificando la confiabilidad y
pertinencia de la información utilizada. De tal análisis surgirá la especificación precisa del bien que
desea o el servicio que se pretende dar.

Asimismo en esta etapa, corresponde identificar las alternativas básicas de solución del problema,
de acuerdo con los objetivos predeterminados. Respecto a la idea de proyecto definida en su

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primera instancia, es posible adoptar diversas decisiones, tales como abandonarla, postergar su
estudio, o profundizar este.

b) ESTUDIO A NIVEL DE PERFIL.

En esta fase correspondiente estudiar todos los antecedentes que permitan formar juicio respecto
a la conveniencia y factibilidad técnico económico de llevar a cabo la idea del proyecto. En la
evaluación se deben determinar y explicitar los beneficios y costos del proyecto para lo cual se
requiere definir previa y precisamente la situación "sin proyecto", es decir, prever que sucederá en
el horizonte de evaluación si no se ejecuta el proyecto.
El perfil permite, en primer lugar, analizar su viabilidad técnica de las alternativas propuestas,
descartando las que no son factibles técnicamente. En esta fase corresponde además evaluar las
alternativas técnicamente factibles. En los proyectos que involucran inversiones pequeñas y cuyo
perfil muestra la conveniencia de su implementación, cabe avanzar directamente al diseño o
anteproyecto de ingeniería de detalle.

En suma del estudio del perfil permite adoptar alguna de las siguientes decisiones:

 Profundizar el estudio en los aspectos del proyecto que lo requieran. Para facilitar esta
profundización conviene formular claramente los términos de referencia.
 Ejecutar el proyecto con los antecedentes disponibles en esta fase, o sin ellos, siempre
que se haya llegado a un grado aceptable de certidumbre respecto a la conveniencia de
materializarlo.

¿QUE ES INVERSION?
 Abandonar definitivamente la idea si el perfil es desfavorable a ella.
 Postergar la ejecución del proyecto.

c) ESTUDIO DE LA PREFACTIBILIDAD.
En esta fase se examinan en detalles las alternativas consideradas más convenientes, las que
fueron determinadas en general en la fase anterior. Para la elaboración del informe de pre
factibilidad del proyecto deben analizarse en detalle los aspectos identificados en la fase de perfil,
especialmente los que inciden en la factibilidad y rentabilidad de las posibles alternativas. Entre
estos aspectos sobresalen:
a. El mercado.
b. La tecnología.
c. El tamaño y la localización.
d. Las condiciones de orden institucional y legal.

Conviene plantear primero el análisis en términos puramente técnicos, para después seguir con
los económicos. Ambos análisis permiten calificar las alternativas u opciones de proyectos y como
consecuencia de ello, elegir la que resulte conveniente con relación a las condiciones existentes.

d) ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
Esta última fase de aproximaciones sucesivas iniciadas en el pre inversión, se abordan los mismos
puntos del pre factibilidad. Además de profundizar el análisis el estudio de las variables que

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 inciden en el proyecto, se minimiza la variación esperada de sus costos y beneficios. Para ello es
primordial la participación de especialistas, además de disponer de información confiable y de
primera mano.
Sobre la base de las recomendaciones hechas en el informe de pre factibilidad, y que han sido
incluidas en los términos de referencia para el estudio de factibilidad, se deben definir aspectos
técnicos del proyecto, tales como localización, tamaño, tecnología, calendario de ejecución y fecha
de puesta en marcha. El estudio de factibilidad debe orientarse hacia el examen detallado y
preciso de la alternativa que se ha considerado viable en la etapa anterior. Además, debe afinar
todos aquellos aspectos y variables que puedan mejorar el proyecto, de acuerdo con sus objetivos,
sean sociables o de rentabilidad.
Una vez que el proyecto ha sido caracterizado y definido deben ser optimizados. Por optimización se
entiende la inclusión de todos los aspectos relacionados con la obra física, el programa de desembolsos de
inversión, la organización por crear, puesta en marcha y operación del proyecto. El análisis de la
organización por crear para la implementación del proyecto debe considerar el tamaño de la obra física,
la capacidad empresarial y financiera del inversionista, el nivel técnico y administrativo que su
operación requiere las fuentes y los plazos para el financiamiento.
Con la etapa de factibilidad finaliza el proceso de aproximaciones sucesivas en la formulación y
preparación de proyectos, proceso en el cual tiene importancia significativa la secuencia de
afinamiento y análisis de la información. El informe de factibilidad es la culminación de la
formulación de un proyecto, y constituye la base de la decisión respecto de su ejecución. Sirve a
quienes promueven el proyecto, a las instituciones financieras, a los responsables de la
implementación económica global, regional y sectorial.

¿QUE ES INVERSION?
1.4.2 ETAPAS DE INVERSIÓN
Esta etapa del proyecto se inicia con los estudios definitivos y termina con la puesta en marcha. Sus
fases son:
 FINANCIAMIENTO: Se refiere al conjunto de acciones, trámites y demás actividades
destinadas a la obtención de los fondos necesarios para financiar la inversión, en forma o
proporción definida en el estudio de pre-inversión correspondiente. Por lo general se refiere a
la obtención de préstamos.
 ESTUDIO DEFINITIVOS: Denominado también estudio de ingeniería, es el conjunto de
estudios detallados para la construcción, montaje y puesta en marcha. Generalmente se refiere
a estudios de diseño de ingeniería que se concretan en los planos de estructuras, planos de
instalaciones eléctricas, planos de instalaciones sanitarias, etc., documentos elaborados por
arquitectos e ingenieros civiles, eléctricos y sanitarios, que son requeridos para otorgar la
licencia de construcción. Dichos estudios se realizan después de la fase de pre-inversión, en
razón de su elevado costo y a que podrían resultar inservibles en caso de que el estudio salga
factible, otra es que deben ser lo más actualizados posibles al momento de ser ejecutados. La
etapa de estudios definitivos, no solo incluye aspectos técnicos del proyecto sino también
actividades financieras, jurídicas y administrativas.
 EJECUCIÓN Y MONTAJE: Comprende al conjunto de actividades para la implementación de
la nueva unidad de producción, tales como compra del terreno, la construcción física en sí,
compra e instalación de maquinaria y equipos, instalaciones varias, contratación del personal,

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 etc. Esta etapa consiste en llevar a ejecución o a la realidad el proyecto, el que hasta antes de
ella, solo eran planteamientos teóricos.
 PUESTA EN MARCHA: Denominada también "Etapa de Prueba" consiste en el conjunto de
actividades necesarias para determinar las deficiencias, defectos e imperfecciones de la
instalación de la instalación de la infraestructura de producción, a fin de realizar las
correcciones del caso y poner "a punto" la empresa, para el inicio de su producción normal.

1.4.3 ETAPA DE OPERACIÓN.

Es la etapa en que el proyecto entra en producción, iniciándose la corriente de ingresos generados por
la venta del bien o servicio resultado de las operaciones, los que deben cubrir satisfactoriamente a los
costos y gastos en que sea necesario incurrir. Esta etapa se inicia cuando la empresa entra a producir
hasta el momento en que termine la vida útil del proyecto, periodo en el que se hará el análisis
evaluación de los resultados obtenidos.
La determinación de la vida útil de un proyecto puede determinarse por el periodo de obsolescencia del
activo fijo más importante (ejemplo: maquinarias y equipo de procesamiento). Para efecto de evaluación
económica y financiera, el horizonte o vida útil del proyecto es de 10 años de operación, en casos
excepcionales 15 años.

¿QUE ES INVERSION?
FUENTE: SNIP (*) La declaración de viabilidad es un requisito para pasar de la fase de pre
inversión a la fase de inversión.

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 ESTRUCTURA MINIMA DE UN PROYECTO DE
INVERSION
El contenido mínimo para el estudio de pre-inversión a nivel de perfil es el siguiente:
1.5.1. Aspectos Generales
Este punto viene a constituir una breve presentación del proyecto, en la que se señalan sus principales
características.
1.5.1.1 Antecedentes: Se deberá describir cualquier hecho importante que tenga que ver con el
origen del proyecto y su evolución hasta la Ejecución del mismo.
1.5.1.2 Nombre del Proyecto: El nombre que se asigne al proyecto, deberá identificarlo de forma
inequívoca y deberá mantenerse durante toda la vida del proyecto.
1.5.1.3 Participación de los involucrados: Se deberá describir el proceso mediante el cual se ha
recogido la opinión, en cuanto al planteamiento del problema u oportunidad y de las alternativas de
solución, de los relacionados al proyecto.
1.5.2. Identificación
Este punto tiene como finalidad definir el problema a solucionar u oportunidad a aprovechar y las
alternativas de solución.
1.5.2.1 Definición del problema: Se debe consignar claramente cuál es el problema que se va a
resolver u oportunidad a aprovechar, para lo cual es muy importante que se haga un diagnóstico
que incluya los siguientes puntos como mínimo:
a. Características del problema
b. Población y zona afectada

¿QUE ES INVERSION?
c. Características socioeconómicas y culturales de la población afectada
d. Intento de soluciones anteriores
e. Posibilidades y limitaciones para implementar la solución al problema o características de
la oportunidad a aprovechar
1.5.2.2 Análisis de objetivos: La definición y análisis de los objetivos se realizará a partir de la
definición del árbol de medios y fines. La solución del problema central constituye el objetivo
central o propósito del proyecto.
1.5.2.3 Planteamiento de Alternativas: A partir del análisis realizado en el punto se definirán las
alternativas posibles que serán evaluadas.

1.5.3. Formulación
Se establecerá la demanda que atenderá el proyecto; sobre la base de ésta se definirán los recursos
necesarios para la inversión y operación, así como los respectivos presupuestos, para cada una de las
alternativas a analizarse.
1.5.3.1 Horizonte del proyecto: En función de la naturaleza del proyecto, aplicando criterios
establecidos en el sector o para proyectos similares se determinará el horizonte temporal de
evaluación del proyecto. Uno de los criterios podrá ser la vida económica del PIP (período de
maduración) o del activo principal.
1.5.3.2 Análisis de demanda: Se deberá describir las características generales de la demanda, así
como la identificar las principales variables que inciden en ella. Hecho esto podrá realizarse una
proyección de la misma, sobre la base de supuestos que deberán describirse.

18
 1.5.3.3 Análisis de oferta: Se analizará cuáles son las formas de provisión del bien o servicio que
existen y si son suficientes para cubrir la demanda o se requiere incrementarlas.

1.5.3.4 Costos en la situación “sin proyecto”: Se consignarán todos los costos del proceso de
producción o dotación del bien o servicio y su proyección en el horizonte del proyecto.

NOTA: La situación “sin proyecto” se define como la situación actual optimizada. Es decir, deberá
describirse cómo se encuentra la provisión del bien o servicio público en la actualidad y, entonces,
deberá analizarse la posibilidad de hacer algún tipo de optimización (dígase algún arreglo
normativo o inversión pequeña que vaya en la misma dirección de la solución del problema, pero
sin implicar una alternativa que compita en magnitud con el proyecto). Si no es posible hacer tal
optimización, entonces la situación “sin proyecto” coincidirá con la situación “actual”.

1.5.3.5 Costos en la situación “con proyecto”: Se deberá presentar una proyección de los costos
para las diferentes alternativas del proyecto, tanto los costos de inversión como los de operación y
mantenimiento, para el horizonte del proyecto.
1.5.3.6 Costos incrementales: Se calculan como la diferencia entre la situación “con proyecto”
menos la situación “sin proyecto”. Todos los costos se calcularán en nuevos soles a valores
constantes.

1.5.4. Evaluación
Es muy importante identificar adecuadamente cuáles son los beneficios directos atribuibles al proyecto,
para tratar, de ser posible, de valorarlos en la misma moneda en que se valoraron los costos. De no ser

¿QUE ES INVERSION?
posible la valoración de los beneficios, se deberán determinar indicadores que estén relacionados con
el logro de metas de provisión del bien o servicio analizado, que permitan luego una comparación de las
alternativas.

1.5.4.1 Beneficios en la situación “sin proyecto”: Se deberán estimar los beneficios derivados de la
satisfacción de la demanda actual por el bien o servicio que se provee y su proyección en el
mismo horizonte del proyecto.
1.5.4.2 Beneficios en la situación “con proyecto”: Se deberá presentar una proyección de los
beneficios para las diferentes alternativas del proyecto, para el horizonte del proyecto.
1.5.4.3 Beneficios incrementales: Se calculan como la diferencia entre la situación “con proyecto”
menos la situación “sin proyecto”.
1.5.4.4 Impacto ambiental: Es necesaria la identificación de los impactos directos positivos y
negativos del proyecto y el planteamiento de medidas de mitigación. De igual modo, se deberá
elaborar un plan de manejo ambiental, sobre la base de cifras estimadas gruesas.
1.5.4.5 Evaluación económica
a. Metodología costo/beneficio: Este método se aplica a los proyectos en los cuales los
beneficios se pueden valorar y, por lo tanto, se pueden comparar directamente con los
costos. Los beneficios y costos que se comparan son los “incrementales”. Se deberá utilizar
los indicadores de Valor Actualizado Neto (VAN), Tasa Interna de Retorno (TIR) u otros. Se
seleccionan las alternativas cuyo VAN sea mayor que 0. Para los cálculos de actualización de
los flujos sociales se deberá utilizar la tasa de descuento social vigente y los costos y

19
 beneficios se deberán ajustar de acuerdo a los factores de corrección, que periódicamente
calculará y difundirá el MEF.
b. Metodología costo/efectividad: Este método de evaluación se aplicará sólo en el caso de que
los beneficios atribuidos al proyecto no se puedan valorar monetariamente. Se recomienda
efectuar una buena selección de los Indicadores de metas, a fin de permitir la evaluación de
las diferentes alternativas. Generalmente se seleccionan las alternativas que tienen un menor
costo por indicador y cuyo valor se encuentra por debajo de las líneas de corte previamente
establecidas.

1.5.3.6 Análisis de sensibilidad: Se deberá analizar escenarios en los cuales se puede generar un
cambio sustantivo en alguna variable que afecte ya sea los beneficios o costos del proyecto.
1.5.3.7 Análisis de Sostenibilidad: Se refiere a la posibilidad que el proyecto genere los beneficios
esperados a lo largo de su vida. Se deberá analizar en referencia:
a. Los arreglos institucionales previstos para las fases de operación y pre-operación del
proyecto.
b. La capacidad de gestión de la organización encargada del proyecto en su etapa de
inversión y operación.
c. La disponibilidad de recursos.
d. Financiamiento de los costos de operación y mantenimiento, señalando cuáles y para qué
serían los aportes de las partes interesadas.
e. La participación de los beneficiarios.

1.5.3.8 Selección y priorización alternativas: De acuerdo con el resultado de los indicadores

utilizados en la evaluación económica se ordenarán las alternativas en orden de prioridad,

¿QUE ES INVERSION?
procediendo luego a seleccionar la(s) mejor(es) alternativa(s).

1.5.3.9 Matriz del marco lógico para la alternativa seleccionada: Se presentará la matriz definitiva
del marco lógico de la alternativa seleccionada o de las alternativas priorizadas; es importante la
definición de indicadores medibles y verificables, así como la realización de líneas de base a
efectos de un adecuado seguimiento, monitoreo y evaluación de los proyectos.

1.5.5. CONCLUSIONES: De acuerdo con el resultado de la evaluación económica, de impacto

ambiental y del análisis de sostenibilidad del proyecto, se concluirá respecto a la viabilidad del proyecto.

20
 CONCLUSIÓN

Las inversiones son desembolsos de dinero que otorgarán beneficios en un período de tiempo
futuro. Hay varios tipos de inversiones, financieras y reales. En general, las inversiones tendrán mayor
rendimiento promedio mientras: Mayor sea el plazo o período de tiempo de la misma, Mientras
mayor sea el riesgo, Mientras mayor sea el costo de búsqueda de información.

Ahora en nuestra actualidad para una empresa y/o persona es muy importante saber
en qué se puede invertir, para ello es necesario tener conocimientos básicos de lo
que es en sí una inversión y que beneficios se obtiene al realizarlo.

Muchas empresas, como también el mismo estado buscan invertir y que inviertan en
proyectos que se tiene para el desarrollo económico de un país y también esperar
que en un determinado tiempo este brote intereses y rentabilidad de tu dinero.

Por eso, como estudiante tengo la idea de que invertir es tener un portafolio de
inversión, en la cual yo pueda ver dónde y cuánto debo invertir en un proyecto y que
así mi dinero pueda crecer en diferentes tiempos y no guardarlo bajo el televisor que

¿QUE ES INVERSION?
a la larga no te da ningún beneficio.

Invertir es muy interesante y se podrá lograr cuando tú tienes los conceptos claros de
lo que es inversión.

21
BIBLIOGRAFÍA
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gerenciales". caracas - venezuela: Mc. Graw Hill.

 SUAREZ, R. (2010). "Formulacion y Evaluacion de proyectos". Huancayo,

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 COHEN, E. (1992). "Evaluación De Proyectos Sociales". Siglo Veintiuno.

México
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Proyecto de Inversión Hidráulica".
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 QUISPE RAMOS, ROSARIO; (2003) "Formulación, evaluación, ejecución y
administración de proyectos de inversión". Instituto de Investigación El
Pacifico. Asesores y Consultores. 1era. Edición Lima Perú.

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 LELAND. T. BLANK, ANTHONI J. TARQUIN; (2000) "Ingeniería
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 ALEGRE ELERA, JENNER F;(2003), "Formulación y Evaluación de
Proyectos de Inversión", Editorial América, 6ta Edición, Lima- Perú.
 ALIAGA VALDEZ, CARLOS; ALIAGA CALDERON, CARLOS; (2002)
"Funciones y Herramientas de Excel para la gestión financiera". 3era
Edición, Lima. Perú.
 TORRES VELASQUEZ, LUIS;(1999). "Manual de Formulación y Evaluación
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Molina. Lima, Perú.
 PAUL A. SAMUELSON, WILLIAM D. NORDHAUS; (1992). “Economía” Ed.
McGraw-Hill. Págs. 144,158-166. México.
 CARLOS URIEGAS TORRES; (1992) “Análisis económico de sistemas en la
ingeniería” Ed. Limusa. Págs 52, 189 y 523.
 CÓRDOBA, M. (2006). "Formulación y Evaluación de Proyectos". Ecoe
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22
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http://www.definicionabc.com/economia/inversiones.php#ixzz3G9U2DeX1

http://ambito-financiero.com/importancia-inversion-financiera-finanzas-personales/

http://www.crecenegocios.com/como-calcular-la-rentabilidad-de-una-inversion/

http://www.finanzas.com/noticias/depositos/2012-01-13/635599_cuatro-formulas-inversion-para-obtener.html

htmlhttp://www.soyentrepreneur.com/como-evaluar-proyectos-de-inversion.html

http://www.binarias.org/tipos-de-inversiones-financieras/

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http://www.zonaeconomica.com/inversion/clases

http://www.cnnexpansion.com/mi-dinero/2011/10/17/5-pasos-basicos-para-empezar-a-invertir

http://proinversion.blogspot.com/2007/10/etapas.html

23
 GLOSARIO DE TÉRMINOS PARA PROYECTOS DE
INVERSIÓN
ACCIÓN: Título de propiedad de carácter negociable representativo de una parte
alícuota del patrimonio de una sociedad o empresa. Otorga a sus titulares derechos
que pueden ser ejercicios colectivamente y/o individualmente.
ACREEDOR: Persona física o jurídica a la que le asiste el derecho a exigir el
cumplimiento de una obligación.
ACTIVO DIFERIDO: Corresponde a los gastos pagados por anticipado, como el pago
por seguro de incendio, los gastos de organización, cuentas de clubes pagadas por
anticipado, contratos pagados por anticipado u otros, según la erogación que se
realice.
ACTIVO NETO: Constituye el conjunto de los capitales que pertenecen propiamente a
la empresa, es decir, el importe en dinero que se recibirá al vender todo el activo.
ACTIVOS CORRIENTES: Son activos susceptibles de convertirse en dinero en un futuro
próximo, tales como las cuentas por cobrar o los inventarios.
ACTIVOS FIJOS: No son líquidos debido a que se necesitan para el funcionamiento
del negocio en forma permanente, tales como oficinas, maquinaria, vehículos, etc.
ACTIVOS INTANGIBLES: Son los que no tienen una existencia tangible, tales como los
gastos de constitución de una empresa, su imagen, etc.
ACCIONISTA: Es aquella persona propietaria de acciones y poseedor del título que las
representa, quien además se encuentra debidamente inscrito en el libro de registro

¿QUE ES INVERSION?
de accionistas de la respectiva sociedad emisora.
ACTIVO: Representa los bienes y derechos de la empresa. Dentro del concepto de
bienes están el efectivo, los inventarios, los activos fijos, por cobrar, las inversiones en
papel del mercado, las valorizaciones, etc.
ACTIVO FINANCIERO: Cualquier título de contenido patrimonial, crediticio o
representativo de mercancías.
ACUERDO. (Compromiso): El acuerdo de pago como resultado de la falta de pago
del préstamo por menos del total. El acuerdo de liquidación es un procedimiento
para usar solamente en los casos en que el gobierno no puede recaudar la cantidad
total, dentro de un tiempo razonable, con procedimientos legales para el cobro del
préstamo, o en donde los costos de los procedimientos legales no justificarían tal
esfuerzo.
ÁMBITO DEL ANÁLISIS FINANCIERO EXTERNO: Aspectos externos a la empresa, entre los
cuales se tiene en cuenta la situación económica mundial, la situación económica
nacional, la situación del sector al cual pertenece la empresa y la situación política y
legal.
ÁMBITO DEL ANÁLISIS FINANCIERO INTERNO: Aspectos internos de la empresa. Aquí es
necesario observar, entre otros aspectos, la organización administrativa, las
relaciones laborales, el mercado nacional y de exportación, competencia, cartera,
ventas y la producción.

24
AMORTIZACIÓN: Reducciones graduales de la deuda a través de pagos periódicos
sobre el capital prestado. Recuperación de los fondos invertidos en un activo de una
empresa.
AMORTIZACIÓN ACELERADA: Cualquier método de amortización que da lugar a
mayores deducciones por amortización en los primeros años de vida del proyecto,
por ejemplo: amortización por doble disminución del saldo, amortización por suma
de dígitos.
AMORTIZACIÓN DE CAPITAL: Deducciones de las rentas de las empresas calculadas
según la renta sujeta a tributación.
ANÁLISIS DE INVERSIÓN: Estudio de las decisiones en las inversiones a largo plazo.
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD: Partiendo del punto de equilibrio, el analista puede
maniobrar sobre las variables que lo componen, con el objeto de programar las
utilidades convenidas. Existen cuatro formas de aumentar la utilidad de un negocio a
partir de la base dada por el punto de equilibrio:
1. Buscar disminución de los costos fijos;
2. Aumentar el precio unitario de la venta;
3. Disminuir el costo variable por unidad;
4. Aumentar el volumen producido.

ANÁLISIS FINANCIERO: Es la presentación en forma procesada de la información de

los estados financieros de una empresa y que sirve para la toma de decisiones
económicas, tales como nuevas inversiones, fusiones de empresas, concesión de
crédito, etc. El análisis es horizontal si se ocupa de los cambios que se presentan en
las cuentas individuales de un periodo a otro. Es vertical si se relaciona cada una de

¿QUE ES INVERSION?
las cuentas o partes de un estado financiero con un total determinado dentro del
mismo estado. (Los estados financieros deben ser comparables).
ANÁLISIS FINANCIERO: Es un conjunto de principios, técnicos y procedimientos que se
utilizan para transformar la información reflejada en los estados financieros, en
información procesada, utilizable para la toma de decisiones económicas, tales
como nuevas inversiones, fusiones de empresas, concesión de crédito, etc.
ANUALIDAD: Serie de pagos anuales iguales durante una vida o durante un número
concreto de años, a cambio de un pago inmediato en dinero.
ANUALIDAD ANTICIPADA: Flujo de efectivo, cuyo pago periódico vence al principio
del intervalo de pago. El plazo de la anualidad anticipada se define como el
intervalo que va desde la fecha del primer abono hasta el término del periodo de
pago anterior a la fecha del último pago.
APALANCAMIENTO FINANCIERO: Endeudamiento de una empresa con el ánimo de
incrementar su capacidad productiva y por ende sus ventas. Utilización de costos
fijos de operación, para incrementar al máximo los efectos de las fluctuaciones en las
empresas en cuanto a las ventas sobre las utilidades antes de intereses e impuestos.
ARRENDAMIENTO. (Leas): Un contrato entre el dueño (arrendador) y el ocupante
(arrendatario), en el que se establecen las condiciones bajo las cuales el
arrendatario puede ocupar o usar la propiedad.
BANCA DE INVERSIÓN. (Investment Banking): Negocios especialistas en la formación
de capitales. Se realiza por medio de la compra y venta de valores ofrecidos por el
emisor, respaldando su colocación o realizando los mejores esfuerzos de venta.

25
BIENES DE CAPITAL. (Capitalized Property): Aquellos que no se destinan al consumo,
sino a seguir el proceso productivo, los cuales tienen un valor promedio de $300.00 o
más y vida útil de un año o más. Los bienes de capital se pueden depreciar
anualmente de acuerdo a la vida útil que le de la empresa.
CALIFICACIÓN DE CRÉDITO. (Credit Rating): Es la calificación que se le asigna una
agencia de crédito a un negocio para indicar el valor neto del capital y el crédito
que se le otorga a la empresa como resultado de su investigación.
CANTIDAD PARA LIQUIDAR UN PRÉSTAMO. (Loan Payoff Amount): Es la cantidad total
de dinero que se necesita para pagar la obligación de un prestatario en un
préstamo. La cantidad se obtiene acumulando el interés bruto por día y
multiplicando esta cifra por el número de días que existen entre la fecha del último
pago y la del vencimiento. Esa cantidad, conocida como interés acumulado, se
combina con el capital principal y los saldos en los depósitos que son aplicables a lo
que aparece como la cantidad a liquidar del préstamo. En el caso de que el interés
pagado exceda los intereses acumulados, el remanente es restado del anterior y la
diferencia se usa para reducir la cantidad que se debe.
CAPITAL DE RIESGO. (Venture Capital): Dinero utilizado para respaldar un negocio
nuevo o un negocio comercial poco común: el patrimonio propio, riesgo o capital
especulativo. Este financiamientos es otorgado a empresas nuevas o ya existentes
que exhiben la tasa de utilidad superior a las tasas medianas del mercado, lo cual
significa un potencial para la expansión del mercado y la necesidad de un
financiamiento adicional para el mantenimiento del negocio o la expansión del
mismo.
CIERRE. (Business Death): Cierre voluntario o involuntario de una firma o

¿QUE ES INVERSION?
establecimiento.
CIERRE. (Closing): Acciones y procedimientos requeridos para llevar a cabo la
documentación y el desembolso de los fondos del préstamo después de que la
solicitud ha sido aprobada, ejecutando, archivando y registrando toda la
información requerida.
COMPONENTES DE UNA BASE DE DATOS. (Data Elements): Es la unidad básica de
información identificable y concreta. El componente de una base de datos ocupa el
espacio provisto para un archivo en una relación o columnas dentro de una forma.
Tiene un nombre que le identifica y un valor o valores para expresar un hecho en
específico. Por ejemplo, un componente de una base de datos llamada "Color de
ojos", tendría archivo con valores de "Azul (un nombre)", "BI (una abreviatura)",
"06 (un código)". Del mismo modo un componente de la base de datos llamada
"Edad del empleado" tendría un archivo con valor de "28" (valor numérico).
CONSORCIO. (Cosortium): Grupo de organizaciones, tales como bancos y
corporaciones, con el fin de establecer fondos para las empresas que requieren
grandes fuentes de capital.
CONTABILIDAD. (Accounting): El registro, clasificación, cuantificación e interpretación
de manera significativa y en términos de dinero, de transacciones y eventos de
carácter financiero.
CONTRATO DE PRÉSTAMO. (Pagaré), (Loan Agreement): Es el acuerdo que debe
cumplir el prestatario, en el cual se estipulan los términos, las condiciones, convenios y
restricciones pertinentes.

26
COSTOS. (Costs): Dinero comprometido para pagar los bienes y servicios recibidos
durante un período de tiempo, sin considerar cuando fueron ordenados o pagados.
CREACIÓN DEL NEGOCIO. (Business Stara): Por diferentes propósitos, un negocio con
un nombre o con una designación similar que no existía anteriormente.
CUENTAS POR COBRAR. (Accounts Receivable): Relación de cuentas de la empresa
que representan dinero, resultado de mercancías vendidas o servicios otorgados,
comprobados por notas, informes, facturas u otra evidencia escrita.
CUENTAS POR PAGAR. (Accounts Payable): Relación de cuentas de la empresa que
representan la obligación de pagar por mercancías y servicios adquiridos.
DESCUENTO POR PAGO EN EFECTIVO O POR PRONTO PAGO. (Cash
Discount): Es un incentivo que ofrece el vendedor para estimular al comprador a
pagar dentro del tiempo estipulado. Por ejemplo, si el vencimiento es 2/10/N 30, el
comprador podrá deducir 2 % de la cantidad de la factura (si paga dentro de 10
días) de otra manera, la cantidad total se pagará en 30 días.
DESEMBOLSO. (Disbursement): Es el pago al prestatario, de todo o parte de los fondos
del préstamo. Esto puede ser al cierre o después.
DESEMBOLSOS. (Outlays): Desembolsos netos (pagos en efectivo en exceso de
entradas de efectivo en caja) para gastos administrativos, préstamos, costos y gastos
(ejemplo, los desembolsos brutos para los préstamos y los gastos menos los pagos de
préstamo, el interés y el ingreso de retribución acumulado, y los reembolsos recibidos
por los servicios realizados para otras agencias).
DESPOSEIMIENTO. (Divestiture): Cambio de propiedad y/o de control de un negocio
de una mayoría (no en desventaja) a personas en desventaja. Normalmente requiere
pagos de intereses periódicamente y reembolsos al capital dentro de un tiempo

¿QUE ES INVERSION?
determinado.
DIAGRAMA DE FLUJO. (Flow Chart): Una representación gráfica para la definición, el
análisis, o la solución de un problema, en el que los símbolos son usados para
representar operaciones, datos, el flujo, el equipo, etc.
DISOLUCIÓN DEL NEGOCIO. (Business Dissolution): Por razones diferentes, la ausencia
de los archivos actualizados de un negocio, que existían anteriormente.
DISPUTA EN LA NEGOCIACIÓN. (Negotiation Dispute): Es el momento en que los
trabajadores y la administración no llegan a un acuerdo en algunos o en todos los
asuntos tratados en la mesa de negociación y los servicios de FMC's no han sido
utilizados.
ELIMINACIÓN DE CUENTAS INCOBRABLES. (Chargeoff):
Una transacción contable en que se eliminan los saldos incobrables, de las cuentas
por cobrar activas.
EMPRESA. (Enterprise): Agrupación de todos los establecimientos propiedad de una
compañía matriz. Una empresa puede consistir en un único establecimiento
independiente o puede incluir sucursales u otros establecimientos bajo el mismo
propietario y el mismo control.
EMPRESARIO. (Entrepeneur): Es quien asume el riesgo financiero del inicio o apertura,
la operación, gerencia de un negocio y el control del mismo.
ESTABLECIMIENTO. (Establishment): Un negocio localizado en un solo lugar que puede
ser independiente nombrado empresa Independiente o pertenecer a una matriz.

27
ESTADOS FINANCIEROS. (Financial Reports): Reportes comúnmente requeridos de las
personas que solicitan ayuda financiera:
1. Estado de Cuenta: Es un informe que muestra la posición que tiene la empresa
en cuanto a sus activos, pasivos y capital, en determinado momento.
2. Estado de resultados: Es el informe que muestra las ganancias y las pérdidas
del negocio, es decir los ingresos netos a un tiempo específico.
3. Flujo de efectivo: Es el informe en el cual se analiza la fuente actual y
proyectada de la disposición de efectivo durante un periodo contable, ya sea
pasado o futuro.

FALTA DE PAGO O INCUMPLIMIENTO. (Defaults): Es la falta de pago al capital y/o

interés sobre la deuda dentro de los términos y las condiciones acordadas.
FINANCIAMIENTO. (Financing): Fondos nuevos proporcionados a un negocio, ya sea
por otorgamiento de préstamos o por la compra de instrumentos de deuda o de
acciones de capital.
FINANCIAMIENTO DEL PATRIMONIO. (Capital), (Equity Financing): Es la provisión de
fondos para el capital o gastos de operación a cambio de capital en acciones,
certificado de compra de acciones y opciones en el negocio que se financia, sin
ninguna garantía de ganancia, pero con la oportunidad de participar en las
utilidades de la compañía. El financiamiento del patrimonio incluye títulos
subordinados a largo plazo que contienen opciones para compra de acciones y/o
certificados.
Utilizado en las actividades de financiamiento de SBIC.
FLUJO DE EFECTIVO. (Cash Flor): Estado de cuenta que muestra cuanto del efectivo

¿QUE ES INVERSION?
generado queda después de los gastos (incluidos los intereses) y pago al capital. Un
estado de flujo de efectivo proyectado indica si la empresa va a contar con efectivo
para cubrir sus gastos, préstamos y lograr utilidades, el flujo de efectivo puede ser
calculado en cualquier periodo de tiempo, normalmente se hace cada mes.
FRACASO DEL NEGOCIO. (Business Failure): Es el cierre de una empresa causando
pérdidas de cuando menos un acreedor.
FUSIÓN. (Merger): Una combinación de dos o más corporaciones donde la unidad
dominante absorbe a las pasivas, usualmente continúan con su operación bajo el
mismo nombre. En una consolidación dos unidades se combinan y son sucedidas por
una corporación nueva, generalmente con un título nuevo.
GRAVAMEN. (Lien): Cargo de impuestos sobre algún bien o servicio. Es el impuesto
que grava las utilidades o los ingresos, los bienes raíces, el consumo, la producción los
activos, etcétera.
IMPUESTO: Cobro obligatorio que el Estado o las colectividades locales realizan
respecto de los recursos de los agentes económicos, sin asignación previa a un gasto
preciso.
INDICADOR: Índice en cifras que indica la evolución de cierta magnitud económica
o financiera importante para la conducción de la política económica en general,
para análisis de resultados.
INDICADORES DE LIQUIDEZ: Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la
capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo.
Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía para

28
pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo sus activos
corrientes.
INDICADORES DE RENDIMIENTO: Los indicadores de rendimiento denominados
también de rentabilidad o lucratividad sirven para medir la efectividad de la
administración de la empresa, para controlar los costos y los gastos y, de esta
manera convertir las ventas en utilidades.
ÍNDICE: Es un indicador que tiene por objeto medir las variaciones de un fenómeno
económico o de otro orden referido a un valor que se toma como base en un
momento dado. Relación de precios, de cantidades, de valores entre dos períodos
dados.
ÍNDICES FINANCIEROS: Herramientas utilizadas para la interpretación de los estados
de resultados de las empresas, con el fin de convertir esa información en elementos
útiles para sus usuarios.
INFLACIÓN: Mide el crecimiento del nivel general de precios de la economía. La
inflación es calculada mensualmente por el DANE sobre los precios de una canasta
básica de bienes y servicios de consumo para familias de ingresos medios y bajos.
Con base en éstas se calcula un índice denominado Índice de precios al Consumidor
(IPC). La inflación corresponde a la variación periódica de ese índice.
INGRESOS DE CAPITAL: Se considera como ingreso de capital aquel que proviene de:
1. El cobro de operaciones futuras;
2. La venta de activos fijos;
3. La emisión de acciones de capital;
4. Las inversiones adicionales hechas por un solo propietario o por los socios
5. La emisión de bonos u otras de adeudo a largo plazo. Estos ingresos de efectivo o

¿QUE ES INVERSION?
su equivalente deben contabilizarse apropiadamente como ingresos de capital.

INSOLVENCIA. (Insolvenc): Es la inhabilidad de un prestatario de pagar sus

obligaciones económicas al vencerse, o sus activos son insuficientes para cubrir el
pago de las deudas.
INTERÉS. (Interés)]: Es el costo que se paga a un tercero por utilizar recursos monetarios
de su propiedad. Es la remuneración por el uso del dinero. La cantidad pagada al
prestamista por haber utilizado su dinero o fondos.
INTERÉS ORDINARIO. (Ordinary Interest): Es el interés simple que tiene como base el
año comercial que es de 360 días, que contrasta con el mismo interés en un año de
365 días.
INSTITUCIÓN DE CRÉDITO. (Lending Institution): Cualquier institución, inclusive un
banco comercial, una asociación de ahorros y préstamos, compañía de
financiamiento comercial, u otro prestamista calificado para participar con la SBA en
el otorgamiento de préstamos.
INVENTARIOS: Muestra las existencias acumuladas por productores y distribuidores e
indica la presión que hay de la demanda y de las ventas potenciales. Un aumento
en los inventarios deja clara la necesidad de disminuir la producción mientras éstos se
acomodan de nuevo. Dicha cifra puede ser obtenida para un sector específico o
para la economía en general.
INVERSIÓN: Es la aplicación de recursos económicos al objetivo de obtener
ganancias en un determinado período.

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INVERSIÓN BRUTA: Comprende las sumas de las inversiones correspondientes a los
activos fijos (nuevos, usados y fabricados para su propio uso), las ventas de bienes
similares y la reevaluación.
INVERSIÓN DE CAPITAL. (Capital Expenditures): Son los gastos del negocio destinados
a la adquisición de equipo o inventario.
INVERSIÓN EXTRANJERA: Capital extranjero (foráneo) invertido en empresas públicas
o privadas de un país.
INVERSIÓN MÍNIMA: Valor o cantidad mínima de títulos que el inversionista debe
adquirir en el momento de una oferta pública de títulos valores.
INVERSIONISTA: Es quien coloca su dinero en un título valor o alguna alternativa que
le genere un rendimiento futuro, ya sea una persona o una sociedad.
INVERSIONISTA INSTITUCIONAL: Instituciones con gran capacidad de inversión que
intervienen en el mercado de valores, tales como los
Bancos, Fondos Mutuos o de Pensiones, Compañías de Seguros, entre otras.
JUICIO. (Judgment): La determinación judicial de la existencia de la deuda u otra
responsabilidad legal.
LICITACIÓN PÚBLICA. (Invitations for Bids): Solicitudes formales de propuestas, para
realizar adquisiciones mediante ofertas, cuando las especificaciones describen los
requisitos del gobierno de manera clara, exacta y completa, pero evitando
innecesarias especificaciones restrictivas o requisitos que excesivamente podrían
limitar el número de licitantes.
LIQUIDACIÓN. (Liquidation): La colocación, a precios máximos, del colateral o el aval
que garantiza un préstamo y el cobro voluntario y forzoso del saldo de la deuda por
las personas obligadas o garantes (fiadores).

¿QUE ES INVERSION?
MARGEN DE GANANCIA. (Markup): Es la diferencia entre el costo y el precio de venta.
También se puede explicar como un porcentaje del precio de venta o los costos de
hacer negocios más una ganancia. Ya sea que el margen de ganancia se base en el
precio de venta o el costo, la base es siempre igual a 100%.
MERCADO SECUNDARIO. (Secondary Market): Son los que adquieren un interés en un
préstamo de un prestamista original, como los bancos, inversionistas institucionales,
compañías de seguros, uniones de crédito y los fondos de pensión.
NEGOCIACIÓN. (Negotiation): Es el proceso "cara a cara" usado por los sindicatos
locales y los empleadores para intercambiar sus puntos de vista en asuntos como
políticas y prácticas del personal, u otras cuestiones que afectan las condiciones
laborales de los empleados en la empresa y se reducen a un acuerdo obligatorio
escrito. Usado también por oficiales para lograr grandes contratos.
NOTAS Y CUENTAS POR COBRAR. (Notes and Accounts Receivable): Una cuenta por
cobrar asegurada o no, evidenciada por una nota o una cuenta abierta proveniente
de las actividades financieras que produce la liquidación o la disposición del
colateral o aval de un préstamo.
PATRIMONIO. (Capital propio), (Equito): Es la propiedad que se tiene sobre algún
activo o sobre un negocio.
PLAN DE NEGOCIOS. (Business Plan]: Es un documento que describe en una forma
clara y explícita, el objetivo del desarrollo comercial de un negocio o una propuesta
de un negocio nuevo que está solicitando asistencia en el programa 8 (a) o en los
programas de préstamos de la

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SBA. Este plan define el que, el cómo y de donde se obtendrán los recursos que se
necesitan para alcanzar los
PRODUCTO INTERNO BRUTO. (Gross Domestic Product GDP): Es la expresión más clara
y completa de todo el rendimiento económico.
Representa el valor total de mercado de los bienes y servicios producidos por la
economía de la nación.
PRODUCTO NACIONAL BRUTO. (Gross Nacional Product GNP): Es una medida del
rendimiento económico de una nación. Desde 1991 el PIB, que se calcula de manera
diferente, ha reemplazado al PNB como medida del rendimiento económico en los
EE.UU.
PRONET:
Una base de datos en Internet con información sobre pequeños negocios en
desventaja económica y de mujeres propietarias de empresas 8(a) en busca
contratos.
PROPIEDAD INDIVIDUAL. (Propiertorship): Es la forma legal más común de la
propiedad de un negocio: cerca del 85% de todos los pequeños negocios se poseen
por derecho de propiedad individual. La responsabilidad del dueño es ilimitada en
ésta forma de propiedad
PUNTO DE EQUILIBRIO. (BreakEven)
Point): El punto de equilibrio en cualquier negocio es el punto en el cual los ingresos
son igual a los gastos es el punto en el que no existe utilidad ni pérdida dentro de
varios niveles de actividad. El punto de equilibrio le dice al administrador que nivel de
producción o de actividad es necesario para que la compañía alcance el nivel de
utilidad deseada. Además refleja la relación entre los costos, volumen y utilidad.

¿QUE ES INVERSION?
QUIEBRA. (Bankruptcy): Es la situación en la cual la empresa no puede cumplir con
sus obligaciones de deudas y depende de la decisión de la corte federal de su
distrito correspondiente para la reorganización de sus deudas y la liquidación de
activos. En la acción, los bienes del deudor son tomados por un administrador o
depositario con el fin de que sean beneficiados los acreedores. La operación es
regulada por la Ley Nacional de Quiebra y puede ser voluntaria o involuntaria.
Negocio para generar utilidades, mientras mantiene una buena contabilidad.
Cuando un negocio muestra una utilidad razonable con respecto al capital invertido
después de los gastos de mantener el negocio (propiedad), una apropiada
compensación a sus dueños y empleados, cumplir con sus obligaciones, y
reconocimiento total de sus costos, entonces se puede decir que el negocio es
rentable. El demostrar la rentabilidad (rendimiento) sirve como principal prueba en la
solicitud para obtener un préstamo.
RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN. (Return on investmen): Es la ganancia (recuperada)
basada en la cantidad de recursos (fondos) utilizados para generarla. Además, se
entiende como la habilidad que tiene una inversión de generar utilidades y de
reinvertirlas.
SOCIEDAD. (Partnership): Es la relación legal entre dos o más personas asociadas por
medio de un contrato como socios en un negocio.
TASA INTERNA DE RETORNO. (TIR): Herramienta para el análisis de rentabilidad de flujos
de fondos, que se define como la tasa de descuento de los flujos en la que el valor
presente neto se hace igual a cero. Corresponde a la rentabilidad que obtendría un

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inversionista de mantener el instrumento financiero hasta su extinción, bajo el
supuesto que reinvierte los flujos de ingresos a la misma tasa.
TASA DE REDESCUENTO: Tasa de interés a la cual le cobra el banco central al banco
comercial por reembolsarle parte del crédito que éste ha concedido a terceros.
TASA DE REINVERSIÓN: Tasa de interés que gana un arrendador sobre los excedentes
monetarios del arrendamiento durante el periodo siguiente al de inversión en un
arrendamiento.
TRANSPARENCIA: Característica de los mercados en los que todas las personas que
intervienen tienen acceso a la información relevante sobre el mismo.
USUFRUCTO. (Easement): Es el derecho o el privilegio que una persona puede tener
sobre la propiedad de otros, como el derecho de paso, de entrada o salida.
VALOR DE LIQUIDACIÓN. (Liquidation Value): Es el valor neto que se puede obtener
de la venta (comúnmente forzada) de un negocio o un determinado activo.
VALOR NETO (PATRIMONIO). (Net Worth): Es lo que representa la propiedad de la
empresa, es decir los activos (derechos) menos pasivos (obligaciones), es el capital
propio.
VALOR NOMINAL: Cantidad de dinero representada en el título en el momento de su
emisión.
VALOR PRESENTE NETO: El valor depreciado de un flujo futuro de alquiler, teniendo en
cuenta el valor del dinero en el tiempo. También es un método de aforo de inversión
que toma la dirección contraria a la de la tasa interna de retorno.
Este método comienza por escoger una tasa de descuento apropiada y emplea la
diferencia para aplicársela a pagos futuros e ingresos y compara este valor con el
costo actual de compra, para cada alternativa. Es mejor que el método de la tasa

¿QUE ES INVERSION?
interna de retorno cuando se trata de clasificar alternativas, pero la escogencia de la
tasa de descuento es debatible.
VALOR REAL: Es el precio de la acción obtenido al dividir el valor real de la empresa,
es decir, de los activos de la misma a su precio actual o comercial, por el número
total de acciones en circulación.
VALOR TRANSADO: Valor representado en dinero de la cantidad de títulos transados
en un determinado período.
VENCIMIENTO. (Maturiyt): Es aplicado a los certificados de garantía y al papel
comercial; la fecha final en la que debe de ser pagado el capital principal.

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