El MACD (1ª parte)

Después de haber explicado el funcionamiento del RSI, entramos en el MACD (Moving Average Convergence Divergence),

otro de los indicadores técnicos más utilizados en el chartismo.

El Macd es un indicador que nos permite conocer cuando se inicia o cuando se acaba una tendencia. Para ello, este

indicador de convergencia-divergencia de medias móviles utiliza dos líneas: la del indicador propiamente dicha (la del Macd)

y la de su media móvil (sign), y es el cruce de éstas la que nos proporcionan las señales de compra o venta del valor.

Su fórmula es:

Macd= med (cot.26) – med (cot. 12)

Sign= med (Macd 9)

Traducido quiere decir que habremos de calcular la media móvil exponencial de las últimas 26 cotizaciones del valor y

restarle la media móvil exponencial de las últimas 12 sesiones. Así calcularíamos el Macd. Y para calcular la segunda línea, la

del Sign, sólo tenemos que calcular la media móvil exponencial de las últimas 9 sesiones del Macd.

La gráfica

Como en el caso del RSI, la gráfica del Macd se sitúa por debajo de la gráfica de cotizaciones del valor. Las señales de

compra y venta se producen en los cortes de las dos líneas (Macd y sign), de modo que cuando la línea del Macd (la roja)

corta de forma ascendente a la del Sign se genera una señal de compra. Mientras la línea continúe por encima del Sign, la

posición ha de ser compradora. En el momento en que la línea del Macd corte hacia abajo a la del Sign, se creará una señal

de venta, siendo la posición, vendedora mientras esté por debajo.

En el dibujo de AOL vemos claramente como poco antes de febrero de 2003 la linea del Macd corta de manera brusca hacia

abajo la del Sign,. Si vemos la gráfica de su cotización, observamos como éstas sufren un brusco descenso paralelamente.

Poco después, a finales del mes 2, vuelve a cortar, esta vez al alza al Sign, produciéndose un ascenso en las cotizaciones del

valor.

Pero al igual que ocurría en el caso del Rsi, antes de actuar hay que esperar a que se confirmen las señales. Y para ello,

también habremos de aplicar el análisis de gráficas a la propia del Macd, estudiando cuales son sus zonas de sobrecompra y

las de sobreventa, teniendo en cuenta que el Macd se mueve siempre arriba o abajo del 0, de modo que por encima el valor
empieza a estar sobrecomprado y por debajo, sobrevendido. Igualmente, estudiaremos sus picos y buscaremos las zonas de

soporte y resistencia. Así, mientras más señales de compra o venta se produzcan, más fiable será la actuación a realizar. Por

ejemplo, si al poco de cortar el Macd al Sign hacia arriba (señal de compra) al mismo tiempo corta una tendencia bajista o

una resistencia, tendremos una confirmación de la señal de compra. Por el contrario, si el Macd da una señal de venta al

cortar hacia abajo el Sign, y al mismo tiempo rompe un soporte o una tendencia alcista, estaremos ante la confirmación de

esa señal de venta.

El MACD (2ª parte)

Ya vimos el significado del Macd, cómo se calcula, y cómo se estudia su gráfica a través de los niveles de sobrecompra o

sobreventa del mismo. Ahora nos centraremos en el concepto de “divergencias”.

Al igual que ocurría con el estudio de otro de los indicadores técnicos que ya hemos explicado, el RSI, existe divergencia

alcista cuando los mínimos de las cotizaciones son cada vez más bajos, pero por el contrario, los mínimos del MACD son

cada vez más altos. En este caso nos encontraremos ante una señal de compra que necesitará de su confirmación

correspondiente.

Nos encontramos ante una divergencia bajista cuando los máximos de las cotizaciones son cada vez más altos, y sin

embargo, los máximos del MACD son cada vez más bajos, en cuyo caso la señal será de venta. No obstante, se considera

en el chartismo, que las divergencias dentro del estudio del MACD no son tan fiable como puedan serlo las del RSI, y

necesitan de una confirmación con alguna otra señal aportada por otro indicador u oscilador técnico.
En la gráfica de la imagen, observamos como a mínimos decrecientes en la cotización, le acompañan mínimos crecientes en

la evolución del MACD, por lo que se está produciendo una señal de divergencia alcista.

El RSI (1ª parte)

Como dijimos en un artículo anterior sobre indicadores y osciladores técnicos, el RSI es un indicador que mide la fuerza con

la que actúa oferta y demanda de un valor determinado en un momento de tiempo. Se trata de un oscilador al expresarse en

porcentaje. El RSI o relative strength index es también conocido como Indicador de Fuerza Relativa. Si recordáis como se

formaba la gráfica de la cotización de un valor, en el caso de la gráfica del RSI, su formación es similar. Sólo hay que sustituir

en el eje vertical las cotizaciones por el valor del oscilador en cada sesión. Lo más normal es utilizar el RSI referido a las

últimas 14 sesiones. Pero, ¿cómo se calcula el RSI?… como cualquier indicador tiene una fórmula matemática, que es la

siguiente:

n es el número de sesiones que vamos a estudiar (generalmente, como ya hemos dicho, será de 14 sesiones)RS es el

resultado de dividir el incremento medio que se ha producido en las sesiones que ha habido

subida (dentro de esas n sesiones) entre decremento medio producido en las sesiones en

que ha habido bajada (dentro de esas n sesiones) Para facilitar la comprensión, veamos un

ejemplo:

Sesiones Porcentaje Sesiones Porcentaje

Sesión 1: +0,3% Sesión 8: +0,6%
Sesión 2: +1,4% Sesión 9: -0,2%
Sesión 3: +0,9% Sesión 10: +4,3%
Sesión 4: -0,3% Sesión 11: +1,2%
Sesión 5: -0,5% Sesión 12: -0,6%
Sesión 6: +2,3% Sesión 13: -0,4%
Sesión 7: +1,2% Sesión 14: +1,0%
El incremento medio de las 9 sesiones de subida es de un 1,47%, mientras que el descenso medio de las 5 sesiones en

negativo es de un 0,4%. Por lo tanto, aplicando la fórmula… RSI-14= 100 – (100/(1+(1,47/0,4))) = 78,61

Y ahora ¿qué hacemos con este resultado?… el importe de aplicar esta fórmula siempre va a estar entre 0 y 100. Un valor de

50, o sea, el término medio, significaría que la oferta y la demanda está igualada, mientras que a medida que nos

acerquemos a 100 resultará que la demanda de títulos presiona al alza, y estaría sobrecomprado, y, en el caso contrario, si

nos acercamos a 0 ocurrirá que es la oferta la que presiona a la baja, y estaría sobrevendido. O dicho de otro modo, a mayor

cercanía a 100 es más probable que el valor rebote y baje su cotización, mientras que a medida que más se va acercando a

0, la probabilidad de que rebote al alza su cotización aumenta. en el caso del ejemplo, un RSI de 78,61 indica que el valor

está sobrecomprado, y que es probable una vuelta a la baja en próximas sesiones.

En la gráfica podéis ver en la parte superior la gráfica de cotizaciones de un valor, y debajo de ella la de su RSI. Normalmente

cualquier gráfica de RSI tendrá trazadas los valores de 0, 25, 50 y 75 para identificar su posición. Las alertas de compra

suelen situarse entre unos valores de 0 y 30 y las de venta entre 70 y 100, aunque lógicamente, éstas pueden variar en

función de los movimientos históricos que realice un título. En un próximo artículo veremos como estudiar estas gráficas,

aplicando líneas de tendencias, soportes, etc.

El RSI: 2ª parte

Como decíamos, el RSI nos va a permitir saber si un valor está sobrecomprado o sobrevendido, pero lo realmente importante

es encontrar en la gráfica que dibuja sus señales de compra y venta. Es cierto que una primera señal, al menos para estar

alerta y comenzar el seguimiento, sería el momento en que entra en esos márgenes de sobrecompra o sobreventa, pero eso

no es suficiente como para lanzarnos a la compra o venta. Puede ser que en algunas ocasiones su gráfica haga un pico,

entendiéndose por pico cuando el valor del RSI toca un máximo o mínimo y vuelve sobre sus pasos. Pero para considerarlo

como señal debemos esperar a que se confirme, pues no sería la primera vez que después de dibujar un pico y retroceder,

vuelva sobre ese pico e incluso lo sobrepase. Necesitamos para confirmar estas primeras señales el chartismo o análisis

gráfico. Dibujar sobre la gráfica las tendencias, las resistencias, los soportes como si se tratara del análisis que habitualmente

realizamos para las cotizaciones. Lo primero sería fijarnos en el plazo que queremos estudiar, y para ellos sólo habremos de

actuar sobre el valor n de la fórmula matemática explicada en el post anterior, de modo que lo habitual es usar un plazo de 14

sesiones para el corto, de entre 3 y 5 meses para el medio plazo, y de hasta 1 año para el largo. Una vez que hayamos

estudiado las zonas de sobrecompra o sobreventa, y los picos, que sería el primer paso, pasaríamos a estudiar posibles

divergencias. Las divergencias pueden ser alcistas o bajistas.

Una divergencia alcista se produce cuando los mínimos de las cotizaciones son cada vez más bajos, y sin embargo, los

mínimos del mismo periodo del RSI son alcistas. El resultado de esta divergencia sería un escape al alza de la cotización del

valor y constituye una clara señal de compra.

Una divergencia bajista se produce cuando hay máximos cada vez más altos de la cotización, y máximos cada vez más

bajos del RSI. Esta divergencia bajista es una clara señal de venta. Aparte del estudio de las tendencias y canales en los

que se mueve el RSI, las divergencias son quizás las señales más fiables a la hora de estudiar la compra o venta técnica de

esos títulos.

Análisis técnico: El Momento

El Momentum (Momento) relaciona la cotización de un valor con su cotización pasada. Matemáticamente se representa

por la diferencia entre ambos instantes, de modo que:

M= C – Cn

Donde M es el momento, C la última cotización y Cn la cotización de la n sesión anterior a la que estamos analizando. La

variable n suele variar entre 5 y 10 sesiones. Se pretende con ello intentar averiguar la velocidad de movimiento de una

cotización en las últimas sesiones, de modo que se pueda seguir la tendencia al alza o a la baja del valor. Para representarlo

gráficamente, trasladaremos los valores obtenidos de M a la gráfica de modo que su valor siempre va oscilar alrededor de 0,

punto en el que trazamos una recta.

La señal de compra se produce cuando la línea del momento corta la línea horizontal de 0 hacia arriba, y será de

venta cuando la corta hacia abajo. A veces, sin embargo, si al oscilación es demasiado fuerte, es muy práctico coger una

banda de fluctuación alrededor de la línea de 0 para evitar el estar comprando y vendiendo continuamente. Como

confirmación de las señales, lo mejor lo mejor que se puede hacer es aplicar a la gráfica del momento, las técnicas que

habitualmente se usan para analizar las gráficas de cotizaciones, estudiando las distintas figuras chartistas que pueden

presentarse.

Como decíamos, se suele coger como valor de n un valor de 5 ó 10. A mayor es el valor de n, más amortiguamos las

oscilaciones.

El Estocástico

Es otro de los osciladores más utilizados en el análisis gráfico o chartismo. El Estocástico o Sthocastic es una variable

estadística basada en la comparación de la cotización respecto de los máximos y mínimos marcados por al misma en un

periodo de tiempo dado. Para estudiar sus señales de compra y venta compararemos la línea de oscilador (que se mueve

entre 0 y 100) con su media móvil.

La fórmula matemática es:

Teniendo en cuenta que los periodos de tiempo más usados son 5 ó 20 sesiones, C será la última cotización y Max y Min los

valores máximos y Mínimos alcanzados durante esas 5 ó 20 últimas sesiones. Su media móvil se calculará teniendo en

cuenta los 3 últimos resultados del estocástico. Así, supongamos que obtenemos una K=20. Eso querría decir que la

cotización está a un 20% de la zona delimitada entre los valores máximos y mínimos para el periodo de tiempo estudiado, y

eso querría decir que tiene más recorrido al alza, dado que la cotización se encuentra a un 20% de los mínimos y a un 80%

de los máximos. La señal de compra se genera cuando la línea el estocástico corta de forma ascendente a la de su media

móvil. La señal será de venta cuando la corta en sentido descendente. Pero para que estas señales se confirmen, en la

gráfica estableceremos unos valores de sobrecompra y de sobre venta. Así, dibujaremos dos líneas horizontales en 20 y 80,

de modo, que un estocástico entre 0 y 20 está en zona de sobreventa y entre 80 y 100 estaría en zona de sobrecompra. La

señal de compra o venta se confirma cuando se produzca en una de esas dos zonas de sobrecompra o sobreventa (según

sea el caso); cuando sea la segunda señal consecutiva; cuando rompa un soporte o una resistencia, o bien cuando una vez

entre en las zonas de sobrecompra o sobreventa rapidamente se gire y salga de ellas.

Si vemos el gráfico de Iberdrola, a finales del 94 hubo una clara confirmación de una señal de compra, pues entró en zona de

sobreventa, pero salió rápidamente cuando la línea de oscilador cortó de forma ascendente a la línea de medias móviles.

MACD (Moving Average Convergence Divergence)

Existen varias formas de representación del MACD. Debido a su popularidad, dedicaré el artículo a la representación del
MACD en la plataforma Metatrader haciendo al final una explicación más breve sobre la representación más común en otras
plataformas.
La convergencia divergencia de medias móviles (moving average convergence divergence, MACD) es uno de los
indicadores más conocidos y usados en análisis técnico. Es usado tanto para señalar la tendencia como para mostrar
el ímpetu (momentum) del movimiento. En pocas palabras, el MACD es un indicador tipo oscilador que muestra la
distancia entre una media móvil exponencial (EMA) rápida y una media móvil exponencial lenta. O lo que es lo
mismo, muestra la convergencia/divergencia de dos medias móviles exponenciales.
Cálculo: MACD = EMA(rápida) - EMA(lenta)
Se representa en forma de histograma que se distribuye sobre una línea central en el valor 0 y una línea llamada línea de
señal. En la configuración más usada, y que viene por defecto en todas las plataformas de trading, la EMA rápida es de 12
períodos, la lenta de 26 períodos y 9 períodos para el cálculo de la línea de señal.
El valor del histograma es el resultado de la diferencia del valor de la EMA rápida menos el valor de la EMA lenta, en otras
palabras, el valor de la divergencia de las dos medias móviles. De esto modo podemos deducir el significado del
histograma del MACD:
 MACD sobre 0: El histograma tiene valores positivos e indica que la EMA rápida es mayor que la EMA lenta, si
recordamos de la lección de medias móviles, esto indica tendencia alcista. Supongamos un valor del MACD de 0.0023:
esto querrá decir que entre la EMA rápida y la lenta hay una diferencia de 23 puntos, por ejemplo, si tenemos EURUSD
con EMA rápida en 1.2523 y la EMA lenta en 1.2500.

También podemos deducir que si el histograma es positivo y creciente la tendencia alcista está en proceso ya que la
diferencia en ambas EMA es cada vez mayor. Por el contrario, si el histograma es positivo pero decreciente, la tendencia
alcista puede estar remitiendo ya que la diferencia entre la EMA rápida y lenta va disminuyendo.
 MACD bajo 0: Si la EMA rápida es menor a la EMA lenta, al hacer la diferencia el resultado tomará valores negativos
quedando el MACD bajo el nivel 0. Como recordaréis de la lección de media móviles, la EMA rápida bajo la EMA lenta
indica tendencia bajista.

De la misma forma que antes, si el histograma está bajo 0 y cada vez es más negativo será indicativo de que la tendencia
bajista está en proceso ya que la diferencia entre ambas EMAs es cada vez mayor.
 Cruce del MACD del nivel 0: Si el MACD cruza el nivel 0 de abajo hacia arriba nos dice que la EMA rápida ha pasado
de ser menor que la EMA lenta a ser mayor, esto es, nos indica el cruce de las medias móviles y el cambio de
tendencia de bajista a alcista. De igual forma, si el MACD cruza el nivel 0 de arriba hacia abajo nos indica el cruce de
la EMA rápida con la EMA lenta de arriba hacia abajo, esto es el cambio de tendencia de al alza a tendencia a la baja.

En la siguiente imagen podemos ver como se comporta el histograma. Para una mejor interpretación se han añadido las
EMAs correspondientes sobre el gráfico.

Con lo dicho hasta ahora podéis pensar, ¿y para qué quiero el MACD si el cruce de dos EMAs y la distancia entre ellas
puedo verlo sin necesidad de un nuevo indicador? Para la respuesta os presento al otro componente del MACD, la línea de
señal. Esta línea es una media móvil simple calculada sobre la diferencia de las móviles, es decir, una media móvil del
valor del histograma. Cómo cualquier media móvil, nos muestra el movimiento del histograma de una forma más suavizada
y en conjunto con el histograma tenemos una de las formas comunes de tomar señales del MACD: el cruce del histograma
y la línea señal. Otras señales generadas por el MACD muy comúnmente usadas es la divergencia MACD/Precio. Veamos
ambos tipos de señales en más detalle.

Cruce de la línea de señal con MACD

La línea de señal, como dijimos, es una media móvil, por defecto de 9 periodos, sobre el MACD. El cruce de la línea de
señal con el histograma nos informa de un posible cambio de tendencia de una forma más rápida que el cruce de las
EMAs.
Tendremos dos posibilidades:
 El cruce se produce en aquel sentido en el que el histograma se hace mayor que la línea de señal. Este cruce nos
indicaría una señal al alza. Para atrapar un recorrido más amplio lo ideal es tomar está señal cuando se produce bajo
la línea 0.
 El cruce se produce en aquel sentido en el que el histograma se hace menor que la línea de señal. Este cruce nos da
una posible señal de venta. Del mismo modo que el caso anterior, para atrapar un mayor número de puntos lo ideal
será tomar esta señal cuando se produce en la parte superior de la línea 0.

En la siguiente imagen podemos un escenario ideal con las señales de cruce de la línea de señal con MACD:
Divergencia MACD

La divergencia entre el MACD y el precio en el gráfico es una señal bastante fiable y muy comúnmente usada.
Divergencia MACD alcista: Nos dará una señal de compra y se caracteriza cuando aparecen dos mínimos en el precio,
el segundo menor que el primero, mientras que los dos mínimos correspondientes del MACD van en sentido ascendente,
es decir, el segundo mínimo que se ve en el MACD es mayor al primero. Aunque el precio del par divisas siga en
disminución, visible en que los mínimos son cada vez menores, el hecho de que los mínimos correspondientes del MACD
sean cada vez mayores nos indica que el momemtum aproximándose a la la tendencia alcista. Y como una imagen vale
más que mil palabras aquí tenéis una imagen con una divergencia alcista: (ímpetu) está cambiando y

Divergencia MACD bajista: De forma análoga a la divergencia alcista, la divergencia MACD/Precio nos dará una señal
de venta. Esta señal aparece cuando en el precio del par de divisas se observan dos máximos, el segundo mayor al
primero, mientras que los dos máximos correspondientes en el MACD van en sentido decreciente (segundo menor al
primero).