PENILAIAN ASET

1. Analisis Fundamental
Istilah Analisis Fundamental (fundamental analysis) mengacu pada analisis
perusahaan secara terperinci untuk menentukan nilainya. Banyak perusahaan keuangan
menyewa analis saham untuk melaksanakan analisis fundamental dan memberikan
saran saham mana yang haruus dibeli.
Nilai sebuah saham bagi seorang pemegang saham adalah apa yang dia bisa peroleh
dari kepemilikan saham tersebut yang meliputi nilai masa kini dari arus pembayaran
dividend an harga penjualan akhir. Ingatllah bahwa dividen merupakan pembayaran tunai
yang dibuat oleh perusahaan kepada para pemegang sahamnya. Kemampuan
perusahaan untuk membayar dividen, juga nilai sahamnya ketika para pemegang saham
menjual saham, bergantung pada kemampuan perusahaan memperoleh keuntungan.
Kesempatan memperoleh keuntungan, kemudian, bergantung pada banyak faktor
permintaan produknya, berapa banyak kompetisi yang dihadapinya, berapa banyak
modal yang ada, apakah para pekerja berada dalam serikat buruh, seberapa setia
pelanggannya, regulasi pemerintahan seperti apa yang ada dan pajak yang dihadapi,
dan sebagainya. Tugas analis fundamental adalah untuk memasukan seluruh faktor
tersebut kedalam pertimbangan guna menentukan berapa banyak saham yang berharga.

Jika ingin bersandar pada analisis fundamental untuk memili fortofolio keuangan, ada
tiga cara untuk melakukannya. Cara pertama adalah dengan melakukan semua hal yang
diperlukan untuk penelitian itu sendiri dengan membaca laporan keuangan perusahaan
tersebut dan sebagainya. Cara kedua adalah dengan mematuhi saran-saranndari analis
fundamental. Cara ketiga adalah dengan membeli reksa dana yang memiliki seorang
manajer yang melaksanakan analisis fundamental dan membuat keputusan anda.
2. Hipotesis Pasar yang Efisien

Untuk memahami teori ini, titik awalnya adalah dengan mengetahui bahwa setiap
perusahaan yang terdaftar dalam pasar saham utama diikuti dengan seksama oleh para
manager keuangan, seseorang yang menjalankan reksa dana. Setiap hari, para manajer
ini memonitor berita dan melakukan analis fundamental untuk mencoba menentukan nilai
saham. Pekerjaan mereka adalah untuk membeli saham ketika harganya turun dibawah
nilainya. Sebalinya, menjual kembali ketika harganya tinggi.

Bagian kedua dari hipotesis pasar yang efisien adalah bahwa keseimbangan
penawaran dan permintaan menetapkan harga pasar. Hal ini berarti bahwa pada harga
pasar, jumlah saham yang ditawarkan untuk dijual setara dengan jumlah saham yang
ingin orang beli. Dengan kata lain, pada harga pasar, jumlah orang yang berfikir bahwa
saham terlalu tinggi seimbang dengan banyaknya orang yang berfikir bahwa saham
tersebut terlalu rendah. Seperti yang dinilai oleh kebanyakan orang di pasar saham,
seluruh saham dinilai sepanjang waktu
Menurut teori ini,pasar saham bersifat efiseien dalam informasi (informational efficient
) hal itu merefleksikan ketersediaan seluruh informasi yang diperlukan mengenai nilai
asset. Harga-harga saham berubah ketika informasi berubah. Ketika ada berita baik
mengenai prospek suatu perusahaan, nilai dan harga saham sama-sama naik. Ketika
prospek perusahaan turun, nilai dan harga sahamnya juga ikut turun. Namun kapan pun,
harga saham merupakan tebakan terbaik untuk nilai sebuah perusahaan berdasarkan
informasi yang tersedia.
Suatu implikasi hipotesis pasar yang efisien adalah bahwa harga-harga saham harus
mengikuti jejak acak (random talk). Hal ini berarti bahwa perusahaan-perusahaan dalam
harga saham tidak mungkin mengikuti diprediksi dari informasi yang tersedia. Jika
berdasarkan informasi yang tersedia secara publik, seseorang dapat memprediksi bahwa
harga saham akan akan naik 10 oersen besok maka harga saham perusahaan pasti turun
pada yang diinformasikan hari ini. Menurut teori ini, satu-satunya hal yang dapat
menggerakan harga saham adalah berita yang mengubah presepsi pasar terhadap nilai
perusahaan. Naamun, berita pastilah tidak dapat diprediksi , jika tidak, namanya bukan
berita. Karena alasan yang sama, perubahan-perubahan dalam harga saham
seharusnya tidak dapat diperkirakan.