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EN LOS
SE PIERDEN
800 PUNTOS
miércoles, 18 de febrero de 2009

Queríamos movimiento y ya lo tenemos. Anoche el SP500 perdió claramente los

800 puntos. Esto tiene muchas implicaciones que veremos hoy, pero la más evidente
es que tras perder una zona lateral se proyecta un primer objetivo que coincide con
los mínimos de noviembre.
Lo mismo si proyectamos la anchura del canal por debajo del punto de rotura que
si proyectamos la onda bajista desde el 6 de enero llegamos al mismo objetivo que
además coincide con los mínimos de noviembre. Es el nivel 740 del SP500.
Adicionalmente el retroceso actual de la subida desde noviembre es superior al 62%
y por tanto es otra razón más para pensar que habrá vuelta al origen.

La pérdida de este nivel es una evidencia técnica que nos obliga a ignorar las
divergencias alcistas y todas las señales de los indicadores que hemos visto hasta
ahora. Lo importante no es lo que uno cree que puede hacer el mercado sino lo que
está realmente haciendo el mercado. A pesar del descenso de nuevos mínimos y de
las divergencias alcistas en la línea ascenso-descenso anoche el SP500 perdió
soportes y habrá que postergar cualquier perspectiva alcista hasta que se haga un
suelo definitivo. Como vimos durante el fin de semana seguramente lo que le falta al
mercado es el apoyo del sector bancario. Nuestra recomendación es cerrar los largos
y prepararse tomar algunas posiciones cortas a corto plazo mientras no se cierre eL
hueco dejado anoche.

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 Debajo vemos un gráfico del sector bancario BKX que anoche hizo nuevos
mínimos. Es el único sector que está por debajo de sus mínimos de octubre o de
noviembre. Es curioso que estando todos los demás sectores bastante por encima de
sus mínimos de octubre o noviembre éste único sector esté consiguiendo que el
mercado retorne al camino bajista.

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Aquí vemos el recuento. Tras unos meses de movimiento lateral tenemos la

pérdida del importante soporte de los 800 puntos. El primer objetivo ahora son los
mínimos de noviembre. El segundo objetivo correspondiente al 100% de la onda
primera menor (color verde) es el nivel 624-650 que coincide también con la
proyección del 162% de la onda 1 de 5.

El objetivo del 100% de la onda primera suele ser bastante fiable por lo que
ahora que el mercado ha confirmado su carácter bajista tras perder los 800 puntos
entendemos que la onda C de la corrección puede terminar en el nivel 624-650.

En cualquier caso mientras no se supere la onda segunda de cinco a 875 puntos

las perspectivas serán bajistas de acuerdo al recuento mostrado.

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 En el recuento semanal vemos que el objetivo para la onda quinta de C a 624
puntos queda algo por debajo de los mínimos del 2002 pero no lo suficiente como
para pensar en otro recuento diferente a la gran plana. En gráfico semanal y
mensual no queda demasiado para el final del mercado bajista, pero eso puede
suponer dos o tres meses más, así que conviene tenerlo en cuenta para posiciones
de corto plazo.

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Este es el SP500 con las bandas de Bollinger. Durante un mercado lateral el

precio suele rebotar cuando toca las bandas (de noviembre a febrero). Sin embargo
en un mercado tendencial cuando tenemos un cierre por debajo de una banda el
mercado sigue en esa dirección con fuerza. Es muy pronto para saber si vamos a
tener una fuerte tendencia bajista, pero ahora que el mercado ha caído con hueco
incluido conviene apostar por la finalización de la parte lateral y la reanudación del
mercado bajista.

El ADX está por encima de 20 y repuntando al alza. Podría comenzar ahora una
tendencia.

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 Seguramente ahora que las perspectivas han girado 180º vd se pregunte por el
indicador de dirección de mercado que es el que mantenía nuestra posición alcista
durante el periodo lateral.

El indicador de dirección de mercado sigue en verde porque necesita tres cierres

por debajo de sus medias para ponerse bajista. Anoche tuvimos el primero y bien
claro y por tanto no nos parece necesario esperar dos días más. La pérdida de los
800 puntos es señal suficiente.

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Desde un punto de vista chartista ahora todo es más sencillo. Se perdió una línea
de tendencia que por tener poca inclinación hace que su rotura sea muy significativa.
Es la parte baja de un triangulo horizontal que tiene como objetivo los 750 puntos.
Por el principio de polaridad este soporte dinámico ahora se convierte en resistencia.
Mientras no se supere la línea de tendencia mostrada a 830 puntos el mercado
debería seguir cayendo al menos hasta el objetivo chartista.

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 El oro sigue subiendo. Ahora está muy sobrecomprado porque lleva subiendo sin
parar desde octubre. Una corrección hasta el último mínimo local de los 800 puntos
será una oportunidad para entrar comprado con perspectivas de largo plazo y con
bajo riesgo, situando el stop por debajo de los 800 puntos.

Este es el oro, que para nosotros es noticia. Al superar la onda D de la corrección

ha completado el patrón de cinco ondas ABCDE. Retroceder esta onda hace que la
secuencia de máximos y mínimos decrecientes se rompa. El oro debería seguir
subiendo a largo plazo. Su tendencia bajista ha terminado. El mercado alcista
precedente se ha reanudado. Recomendamos la inversión en oro y en valores
mineros de oro (p.e. AU) por supuesto siempre dentro de una gestión del riesgo
adecuada.

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IBEX. Como se puede apreciar ahora mismo está en el soporte de los 7800
puntos. Si hoy cierra por debajo de 7800 y el mercado americano no supera el hueco
de anoche (825 puntos) entonces pensamos que a partir de mañana se pueden
iniciar algunas posiciones cortas con stop por encima de los 7800.

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 BUND. Si sube un poco más y deja atrás la zona lateral nuestro sistema entrará
en largo. La pérdida de los 125 puntos confirmará que el BUND sigue dentro del
movimiento lateral que comenzó en diciembre y en ese caso probablemente vaya al
origen del movimiento a 121.50, no obstante preferimos operar solamente en la
rotura bien sea por arriba o por abajo.

A continuación mostraremos los sistemas que se explican en el manual que se encuentra

en la zona de clientes. Nuestra opinión del mercado es completamente independiente de las
señales que generan los sistemas.

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SISTEMA PARA EL BUND. Sigue fuera de mercado y puesto que es un sistema

tendencial necesitará salir por arriba o por debajo de la zona lateral antes de generar
una señal.

SISTEMA PARA EL DAX. NUEVA SEÑAL!. Está entrando en posición corta pero
esta señal no se confirmará hasta el cierre. Será válida siempre que el DAX no
supere los 4400 puntos.

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 SISTEMA PARA EL IBEX. Está fuera de mercado.

SISTEMA PARA EL EUROSTOXX50. Está fuera de mercado.

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SISTEMA PARA EL NASDAQ100. Está comprado desde el 6 de febrero a 1277

puntos.

SISTEMA PARA EL EURODOLAR. Está fuera de mercado.

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