Analisis de Indicadores Financieros CF

ANÁLISIS DE INDICADORES
FINANCIEROS
Guía para el estudiante
Actualizado por el formador:

LUIS HERNANDO MONTOYA
INSTITUTO COLOMBIANO DE APRENDIZAJE

INCAP
Programa Técnico Laboral en Contabilidad
Módulo Guía Análisis de Indicadores Financieros
EL SIGUIENTE MATERIAL SE PREPARÓ CON FINES

ESTRICTAMENTE ACADÉMICOS, DE ACUERDO CON
EL ARTÍCULO 32 DE LA LEY 23 DE 1982, CUYO
TEXTO ES EL SIGUIENTE:
ARTÍCULO 32:
“Es permitido utilizar obras literarias, artísticas o parte de
ellas, a título de ilustración en obras destinadas a la
enseñanza, por medio de publicaciones, emisiones o
radiodifusiones, o grabaciones sonoras o visuales, dentro
de los límites justificados por el fin propuesto, o comunicar
con propósito de enseñanza la obra radiodifundida para
fines escolares, educativos, universitarios y de formación
personal sin fines de lucro, con la obligación de mencionar
el nombre del autor y el título de las obras utilizadas”.
Análisis de Indicadores Financieros

Instituto Colombiano de Aprendizaje
Actualizado por:
Luis Hernando Montoya
Editado por:
Instituto Colombiano de Aprendizaje INCAP
Avenida Caracas No. 63-66
© Prohibida la reproducción parcial o total

bajo cualquier forma
(Art. 125 Ley 23 de 1982)
Bogotá – Colombia
Versión 01 - Enero 2010
2
I nst it ut o Colombiano de A pr endizaje I N CA P
CONTENIDO
PRESENTACIÓN....................................................................................................................................... 5
GUÍA METODOLÓGICA ........................................................................................................................... 6
UNIDAD UNO .......................................................................................................................................... 8

1. ANÁLISIS FINANCIERO ........................................................................................................................ 8
1.1 CONCEPTOS BÁSICOS ....................................................................................................................... 8
1.2 UTILIZACIÓN .................................................................................................................................... 8
1.3 IMPORTANCIA ................................................................................................................................. 9
1.4 CONTENIDO Y USO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ....................................................................... 9
1.5 BALANCE GENERAL Y ESTADO DE RESULTADOS ........................................................................... 11
UNIDAD DOS......................................................................................................................................... 19
2. OTROS ESTADOS FINANCIEROS ........................................................................................................ 19
2.2 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO .................................................................................... 19
2.3 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO..................................................................................................... 24
2.4 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS ....................................................................................... 28
UNIDAD 3 ............................................................................................................................................. 29
3. MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO .............................................................................................. 29
3.1 CONCEPTO ...................................................................................................................................... 29
3.2 ANÁLISIS VERTICAL ......................................................................................................................... 29
3.3 ANÁLISIS HORIZONTAL ................................................................................................................... 33
UNIDAD CUATRO .................................................................................................................................. 38

4. INDICADORES FINANCIEROS ........................................................................................................... 38
4.1 CONCEPTO ...................................................................................................................................... 38
4.2 RAZONES FINANCIERAS .................................................................................................................. 38
4.3 SISTEMA DUPONT ......................................................................................................................... 42
4.4 IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO ............................................................... 43
GLOSARIO DE TÉRMINOS CONTABLES, FINANCIEROS Y DE COSTOS ................................................... 45

BIBLIOGRAFIA ....................................................................................................................................... 51
3
Apreciado Estudiante:
Usted escogió al INCAP para que lo oriente en el camino de la formación profesional. La

institución le proporcionará un formador, quien le ayudará a descubrir sus propios conocimientos
y habilidades.
El INCAP, le ofrece además, recursos para que usted alcance sus metas, es decir, lo que se
haya propuesto y para ello dispondrá de módulos guía, audiovisuales de apoyo, sistemas de
evaluación, aula y espacios adecuados para trabajos individuales y de grupo.
Este módulo guía que constituye además un portafolio de evidencias de aprendizaje, está
distribuido de la siguiente manera:
PRESENTACIÓN: Es la información general sobre los contenidos, la metodología, los alcances

la importancia y el propósito del módulo.
GUÍA METODOLÓGICA: Orienta la práctica pedagógica en el desarrollo del proceso de

formación evaluación y se complementa con el documento de la didáctica para la formación por
competencias de manejo del formador.
DIAGNÓSTICO DE ESTILO DE APRENDIZAJE: Que le permitirá utilizar la estrategia más

adecuada para construir sus propios aprendizajes.
AUTOPRUEBA DE AVANCE: Es un cuestionario que tiene como finalidad que usted mismo
descubra, qué tanto conoce los contenidos de cada unidad, y le sirve de insumo para la
concertación de su formación y el reconocimiento de los aprendizajes previos por parte de su
formador (talleres que se encuentran al final de cada unidad).
CONTENIDOS: Son el cuerpo de la unidad y están presentados así:

Unidad
Logro de competencia laboral
Indicadores de logro: Evidencias
Didáctica del método inductivo Activo para el desarrollo de las competencias:
FDH: Formador Dice y Hace,
FDEH: Formador Dice y Estudiante Hace,
EDH: Estudiante Dice y Hace.
VALORACIÓN DE EVIDENCIAS
BIBLIOGRAFÍA
4
PRESENTACIÓN
El trabajo desarrollado con la colaboración de los instructores de la institución, nos

permite poner a su disposición el presente módulo para los programas técnicos en
contabilidad, administración y finanzas, a fin de orientar en forma clara el análisis
financiero, desarrollando cada uno de los capítulos dentro del marco
semiescolarizado, de forma que el estudiante pueda tomar herramientas para
practicar y efectuar sus propios análisis.
Esta guía abarca los estudios de los principales estados financieros a saber: el
balance general y el estado de resultados como una herramienta técnica, posterior
a este análisis aplicamos las razones financieras y algunos indicadores que incluyen
conocer el diagnostico de la producción y el comercio a nivel de sectores. Los
anteriores instrumentos se analizan en conjunto para evidenciar el progreso de las
empresas y determinar las debilidades y fortalezas frente a la competencia y
mantenerse en el mercado por tiempo indefinido.
5
GUÍA METODOLÓGICA
La estrategia metodológica del INCAP, para la formación técnica del aprendiz mediante
competencias laborales, comprende dos caminos:
1. Las clases presenciales dictadas por el Formador haciendo uso del método
inductivo – activo
2. El trabajo práctico de los estudiantes dirigido y evaluado por el Formador, a través

de talleres, desarrollo de casos, lecturas y consultas de los temas de clase etc. Con
esto se busca fomentar en el estudiante el análisis, el uso de herramientas
tecnológicas y la responsabilidad.
Los módulos guía utilizados por el INCAP, para desarrollar cada uno de los cursos, se
elaboran teniendo en cuenta ésta metodología. Sus características y recomendaciones de
uso son:
 A cada unidad de aprendizaje le corresponde un logro de competencia laboral el

cual viene definido antes de desarrollar su contenido. Seguidamente se definen los
indicadores de logro o sea las evidencias de aprendizaje requeridas que evaluará el
Formador.
 Glosario: Definición de términos o palabras utilizadas en la unidad que son propias

del tema a tratar.
 Desarrollo de la unidad dividida en contenidos breves seguidos por ejercicios,

referenciados así:
FDH (El Formador Dice y Hace): Corresponde a la explicación del contenido y

el desarrollo de los ejercicios por parte del Formador.
FDEH (El Formador Dice y el Estudiante Hace): El estudiante desarrolla los

ejercicios propuestos y el Formador supervisa.
EDH (El estudiante dice y hace): Es el trabajo práctico que desarrollan los
estudiantes fuera de la clase, a través de talleres, desarrollo de casos, lecturas
y consultas de los temas, los cuales deben ser evaluados por el Formador.
 Al final de cada unidad se puede presentar un resumen de los contenidos más

relevantes y ejercicios generales.
6
DIAGNÓSTICO
INFORMACIÓN GENERAL
Regional_____________Programa__________________Módulo____________
Estudiante_________________________Formador_______________________
EVALUACIÓN DIAGNÓSTICA
Estilo de aprendizaje_______________________________________________
7
UNIDAD UNO
1. ANÁLISIS FINANCIERO
LOGRO DE COMPETENCIA LABORAL

- Reconoce el concepto de análisis financiero.
- Identifica el uso, importancia y aplicación del análisis financiero.
INDICADORES DE LOGRO EVIDENCIAS DE
- Define análisis financiero. Conocimiento
- Reconoce la utilización e importancia del análisis Conocimiento

financiero
- Define términos económicos y financieros Conocimiento
- Clasifica el Balance General y el Estado de Producto

Resultados.
1.1 CONCEPTOS BÁSICOS

La contabilidad parte de la „‟ecuación contable‟‟ como base de sustentación y bajo el
esquema de la partida doble. A = P + Pt
Los estados financieros se preparan para presentar un informe periódico acerca de

la situación del negocio, los progresos de la administración y los resultados
obtenidos.
El objetivo de los Estados Financieros de una empresa es proveer información de
la posición financiera, operación y cambios en la misma, útil para una gran variedad
de usuarios en la toma de decisiones de índole económica. Es necesario para que
el análisis económico cumpla los objetivos planteados, ser „‟ operativo, sistémico,
real, concreto y objetivo.‟‟
1.2 UTILIZACIÓN
Los estados financieros deben poseer la información que ayuda al usuario a
evaluar, valorar, predecir o confirmar el rendimiento de una inversión y el nivel
percibido de riesgo implícito. Es requisito indispensable que se cumpla con la
calidad de la información sustentando los estados por cuanto debe:
· Ser eficaz y eficiente.
· Brindarse en el tiempo que determina la normativa legal y los requerimientos de
la dirección de la empresa.
· Ser fidedigna incorporando a los registros contables aquellas transacciones
realmente ocurridas.
8
· Ser creíble y válida, basándose para ello en la captación de los datos primarios
clasificados, evaluados y registrados correctamente.
· El sistema contable establecido debe generar información contable que pueda
ser controlada y verificada por terceros.
1.3 IMPORTANCIA
El informe debe ser discutido por los socios o el propietario, aunque la ejecución de
esta tarea se lleve a cabo en áreas especializadas de la Organización.
Las causas más frecuentes de dificultades financieras son:

1. Inventarios Excesivos: Trae pérdidas por deterioro, almacenaje,
obsolescencia, etc.
2. Exceso de cuentas por cobrar y cuentas por pagar.
3. Exceso de inversión en activos fijos tangibles: Da lugar a un aumento del costo
de producción y por ende una disminución de la rentabilidad de la empresa.
4. Condiciones operativas muy por debajo de las demás empresas similares.
5. Volumen de ventas muy elevado no proporcional a la fuente de medios
propios.
6. Planificación y distribución incorrecta de la utilidad.
Entre las principales técnicas y métodos que se utilizan para facilitar la visión a
estos problemas se encuentran:
1. Método comparativo.
2. Método Gráfico.
3. Método de Razones y proporciones Financieras.
4. Método de Estado de Cambio en la posición financiera del capital de trabajo y
de corriente de efectivo.
1.4 CONTENIDO Y USO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros brindan información sobre la posición financiera, los
cambios y la operatividad de la empresa, son una herramienta para que los usuarios
externos, principalmente los acreedores puedan tomar decisiones.
Los principales estados financieros son:

1. Balance general
2. Estado de resultados
3. Estado de cambios en el patrimonio
4. Estado de cambios en la situación financiera, actualmente reemplazado por el
Estado de flujo de efectivo (norma internacional NIC 7)
5. Estados financieros consolidados
6. Notas explicativas.
1. El Balance general, es un documento contable que refleja la situación

patrimonial de una empresa en un momento del tiempo. Consta de dos partes,
activo y pasivo - patrimonio. El activo muestra los elementos patrimoniales de la
9
empresa, mientras que el pasivo detalla su origen financiero, conjuntamente con

las inversiones de los socios o accionistas.
2. El estado de resultados, presenta información referente al desarrollo de la

empresa, y mide la operatividad de la misma por medio de la generación de
utilidades o rendimientos.
Los elementos principales para dicha medición son los ingresos, costos y gastos,
a través de los cuales se determina la capacidad de la empresa de generar flujos
de efectivo y medir la efectividad con la que puede utilizarlos.
3- El Estado de Cambios en el Patrimonio, muestra los movimientos que se han

dado durante un ejercicio, en las cuentas patrimoniales, tal como en el capital o
aportes de los dueños o accionistas; también las utilidades retenidas registradas
en reservas de capital o pendientes de distribuir; la no repartición de utilidades
se fundamenta en el fortalecimiento de su empresa.
4- El Flujo de Efectivo, revela la información sobre los ingresos y salidas en

efectivos de caja provenientes de actividades de operación, que son las
principales productoras de ingresos para la empresa; inversión que son las
adquisiciones y disposiciones de activos a largo plazo y de otras inversiones no
incluidas entre los equivalentes en efectivo; y financiación, que son las
actividades que producen cambios en el tamaño y la composición del capital
propio y del endeudamiento de la empresa.
5- Estados financieros consolidados corresponden a aquellos que son publicados

por compañías legalmente independientes que muestran la posición financiera y
la utilidad, tal como si las operaciones de las compañías fueran una sola entidad
legal.
6- Las Notas de los Estados Financieros por otra parte, son información
complementaria relativa a datos generales de la empresa, los principios y
políticas contables adoptados, aclaraciones acerca de los riesgos, incertidumbres
y variación de los precios que afectan a la empresa y sobre otros recursos y
obligaciones no reconocidas en el Balance General; además, contiene
referencias a datos económicos del País.
Las notas deben ser entregadas en hojas tamaño oficio debidamente

identificadas. Se refieren a las cifras del ejercicio actual como a las cifras
comparativas presentadas respecto del ejercicio anterior corregidas
monetariamente (ajuste TRM, INFLACIÓN, UVR, etc.). Todas las notas deberán
incluir la información requerida para ambos ejercicios presentados.
Algunos estados financieros adicionales:

Balance de prueba: Es un estado financiero preparado con datos preliminares, que
usualmente son sujetos de rectificación.
10
Estado financiero proyectado: Se realiza en una fecha o período futuro, basado en

cálculos estimativos de transacciones que aún no se han realizado; se acompaña
frecuentemente a un presupuesto; un estado proforma.
Estados financieros auditados: Son aquellos que han pasado por un proceso de
revisión y verificación de la información; este examen es ejecutado por contadores
públicos independientes quienes finalmente expresan una opinión acerca de la
razonabilidad de la situación financiera, resultados de operación y flujo de fondos
que la empresa presenta en sus estados financieros de un ejercicio en particular.
1.5 BALANCE GENERAL Y ESTADO DE RESULTADOS

Los estados financieros están diseñados para ayudar a los usuarios en la
identificación de las relaciones y tendencias económicas, se presentan
“clasificados” y en forma “comparativa”.
En las organizaciones empresariales se preparan los “estados financieros
clasificados”, lo cual significa que se agrupan o “clasifican” renglones con ciertas
características. La finalidad de estas clasificaciones es obtener subtotales útiles que
ayudaran a los usuarios en el análisis de estos estados. Las clasificaciones y
subtotales están estandarizadas.
1.5.1 Clasificación del balance:
GRUPO 1. ACTIVO
Los activos se agrupan de acuerdo con su grado de disponibilidad para convertirse
en dinero en efectivo (liquidez).
Activo Corriente o Circulante: Valores que tienen liquidez inmediata o que pueden
convertirse en dinero en efectivo, mientras está funcionando el negocio.
- Dinero en caja.
- Dinero en bancos.
- Inversiones en valores de inmediata realización.
- Cuentas por cobrar (clientes).
- Inventarios (en depósito) de materia prima, producción en proceso y producto
terminado.
Activos Fijos: Bienes que se han adquirido para utilizarlos en las actividades propias
del negocio y que son necesarios para transformar, vender y distribuir los productos.
Estos bienes sufren pérdidas de valor por el simple paso del tiempo, su uso u
obsolescencia tecnológica.
- El terreno (No pierde valor con el paso del tiempo, se valoriza).
- Los edificios. - Maquinaria y equipo. - Equipo de oficina.
- Equipo de transporte. - Equipo de comunicación y computación.
Activos Diferidos. Corresponde a causaciones o a pagos por anticipado que la

empresa realiza por la prestación de un servicio o por la adquisición de un bien, que
11
no se utiliza de inmediato sino en el transcurso de un tiempo determinado y que

finalmente se convierten en Gastos afectando los resultados de la empresa.
También se incluyen los Cargos diferidos
- Alquileres pagados por anticipado. - Intereses pagados por anticipado.
- Patentes y marcas. - Primas de seguro.
- Organización y preoperativos. - Programas para computador (software)
GRUPO 2. PASIVO
Se clasifican de acuerdo con el grado de exigibilidad en que haya que cubrir las
obligaciones.
Pasivo Circulante (a corto plazo): Deudas que la empresa tiene que pagar en un
periodo menor de un año, se suele organizar con la exigibilidad que tengan esas
deudas.
- Proveedores. - Créditos bancarios a corto plazo.
- Impuestos por pagar. - Acreedores diversos.
- Documentos por pagar
Pasivo a Largo Plazo. Deudas a pagar dentro de un periodo mayor de un año.

- Obligaciones con bancos a largo plazo.
- Documentos por pagar. - Otros.
Pasivos Diferidos. Incluye las obligaciones derivadas de cobros anticipados por la

entrega de productos o la prestación de servicios.
- Anticipos de clientes. - Alquileres cobrados por anticipado.
- Otros.
GRUPO 3: PATRIMONIO
Constituye el valor contable que tienen los socios o propietarios. Diferencia entre el
Activo menos el pasivo.
- Capital social. Corresponde a las inversiones que entregan los socios en función
de la generación de utilidades.
- Reserva legal
- Superávit de capital
- Revalorización del patrimonio (ajuste por inflación)
- Utilidades del ejercicio y acumuladas.
- Superávit por valorizaciones.
RESUMEN
Activos Los pasivos y patrimonio

Categorías:
1. Activos circulantes 1. Pasivos circulantes
2. Activos fijos 2. Pasivos largo plazo
3. Activos Diferidos 3. Pasivos Diferidos.
4. Otros activos 4. Patrimonio
12
1.5.2 Método de presentación del balance: El orden de las diferentes cuentas que
integran el balance se puede realizar en función de su orden creciente o decreciente
de liquidez.
ESTRUCTURA
1- ENCABEZADO, SE INTEGRA POR:
Nombre de la empresa
Denominación
La fecha a la cual se refiere la información.
2- EL CUERPO SE INTEGRA POR:
Activo
Pasivo
Capital contable
3- EL PIE SE INTEGRA POR:

Notas a los estados financieros
Rubro y cifras de las cuentas de orden
Nombre y firma de quien lo confecciona, audita o interpreta.
Presentación del estado de situación financiera (balance general):
a) En forma de cuenta
b) En forma de reporte
ACTIVOS $ XXXX
(-) PASIVOS $ XXXX
= CAPITAL CONTABLE $XXXX
Ahora bien los conceptos que integran el cuerpo del balance general (Activo, Pasivo
y Capital contable), pueden presentarse en distintas formas:
13
LA MUEBLERÍA LTDA
Nit 830.030.030-9
BALANCE GENERAL al 31 de diciembre de 2006
Activos Pasivo y Patrimonio

Pasivos
Activos Circulantes XXXX Pasivo Circulante XXXX
Activos Fijos XXXX Pasivo L/P XXXX
Activos Diferidos XXXX Total Pasivos XXXX
Otros Activos XXXX Patrimonio

Patrimonio XXXX
Total Patrimonio XXXX
Total Activos XXXX Total Pasivo y Patrimonio XXXX
* Taller de práctica:
El señor Gilberto Barros, dueño de una microempresa unipersonal dedicada a la

fabricación de cerámicas, cuenta con los siguientes datos para la elaboración de su
balance al 31 de diciembre de este año. ¿Podría colaborar para elaborar el
Balance General?
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Conceptos $ Conceptos $
Saldo en caja 589 Edificio 12.188
Dinero en bancos 1.126 depreciacion edificio 1.569
Proveedores 1.239 Obligacion bancaria largo pl 24.370
Cuentas a cobrar a clientes 33.435 Cuentas x cobrar largo plazo 3.600
anticipo de impuestos 123 Alquiler cobrado por anticip 2.800
Maquinarias y equipo 21.620 Valorizacion terreno 890
depreciacion m/e 896 Superavit valorizacion 890
Inventario Mat prima 6.160 Equipo de transporte 2.729
Inventario prod fabricados 6.000 depreciacon equipo trans 657
Acreedores diversos 970 Seguro pagado por anticip 658
Otros pasivos a corto plazo 900 Alquiler pagado por anticip 376
Inversion en sociedades 1.700 Inventario repuestos y acc 2.000
Terrenos 2.426 Capital social 34.000
Reserva legal 1.189 Utilidad ejercicios anteriores 11.554
Utilidad antes de impuestos 12.339 Impuestos por pagar 850
good will 500 Obligacion bancaria corto pl 1.897
CERÁMICAS BARROS E.U.

DATOS BALANCE GENERAL AL 31/12/2006
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

PASIVO
Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja ................ Proveedores ................

Bancos ................ Acreedores diversos ................
Clientes ................ Impuesto a pagar ................
Inventarios ................ Créditos banco c.plazo ................
Otros pasivos c. plazo ................
Total Activo Circulante ................ Total Pasivo Circulante ................
Activo Fijo Pasivo a Largo Plazo

Terreno ................ Créditos bancarios l. plazo................
Edificio ................ Otras obligac. L. Plazo ................
Maquinaria y equipo ................ Total Pasivo a Largo ................
Equipo de transporte ................ TOTAL PASIVO
................
Total Activo Fijo ................
PATRIMONIO
Otros Activos ................ Aportes sociales
................
Total Otros Activos ................ Reservas ................
Utilidades ................
TOTAL PATRIMONIO ................
---------------- TOTAL PASIVO ----------------
TOTAL ACTIVO $ ................ MÁS PATRIMONIO $
................ ========
========
15
1.5.3 Estado de resultados clasificado. Un estado de resultado organizado se le

denomina „‟de pasos múltiples‟‟ por cuanto los costos y gastos son deducidos de los
ingresos:
- Primer paso, el costo de los bienes vendidos es deducido de las ventas netas
para determinar el subtotal de la utilidad bruta.
- Segundo paso, los gastos de operación se deducen para obtener un subtotal
llamado “utilidad operacional” (o utilidad de operaciones).
- Paso final, se consideran los “no operacionales”, corrección monetaria, gasto de
impuesto sobre la renta y reserva legal para llegar a la utilidad neta.
El estado de resultados está dividido en cuatro grandes secciones:

1. Ingresos
2. Costo de los bienes vendidos
3. Gastos de operación
4. Renglones no operacionales
Las cuentas clasificadas en el plan de cuentas que se utilizan en el estado de
resultados son:
CLASE 41 PUC Sección de Ingresos: Para una compañía comercializadora, la

sección de ingresos del estado de resultados generalmente contiene una línea,
denominada ventas y en algunos casos las devoluciones y rebajas en ventas.
(Otros tipos de ingresos, aparecen en la sección final de los estados).
CLASE 61 PUC Sección costo de ventas: La segunda sección del estado de

resultados de una empresa comercializadora muestra el costo de los bienes
vendidos durante el periodo. El costo de los bienes vendidos generalmente aparece
como un solo valor, el cual incluye renglones incidentales tales como fletes y
pérdidas por disminuciones normales.
Sección UTILIDAD BRUTA: aparece como un subtotal. Facilita a los usuarios el

cálculo del margen de utilidad bruta de la empresa.
CLASE 51 y 52 Sección de gastos de operación: Se incurre en gastos de

operación con el fin de producir ingresos. Los gastos se subdividen en las
clasificaciones de generales de administración y gastos de venta.
Sección UTILIDAD OPERACIONAL: Utilidad proveniente de las operaciones.
RENGLONES NO OPERACIONALES:
16
CLASE 42 Sección Ingresos no operacionales y
CLASE 53 Sección gastos no operacional

El ingreso y los gastos que no están relacionados directamente con las actividades
principales de la compañía, se enumeran en una sección final de los estados de
resultado después de determinar la utilidad operacional. Dos “renglones no
operacionales” significativos son el gasto de intereses, proviene de la manera en la
cual los activos son financiados, el gasto de impuesto a la renta porque no ayuda a
producir ingresos. Así también los ingresos no operacionales, como los intereses
recibidos de entidades financieras o cobrados entre otros.
CLASE 47 Sección Corrección monetaria: con la aplicación de los ajustes por

inflación es necesario establecer su % PAAG y afectará este rubro
CLASE 36 Sección UTILIDAD NETA: La utilidad real
ESTADO DE RESULTADOS
OPERACIONALES XXXX
Ventas Brutas XXXX
Menos descuentos, rebajas y devoluciones -XXX
Menos: costo de bienes vendidos (XXXX)
Utilidad bruta XXXX
Menos: gastos de operación
Gastos generales de administración XXXX
Gastos de venta XXXX
Total gastos de operación (XXXX)
Utilidad operacional XXXX
NO OPERACIONALES
Más: ingresos no operacionales XXXX
Menos: gastos no operacional (XXXX)
Total renglones no operacionales XXXX
Menos: corrección monetaria (XXXX)
Utilidad antes de impuesto XXXX
Impuesto renta (XXXX)
Utilidad neta XXXX
Reserva legal (XXXX)
Utilidad liquida XXXX
=====
1.6 PARA ANALIZAR Y EVALUAR
1. ¿Qué es un estado financiero?, ¿Qué estados financieros conoce?
2. ¿Cómo se determina el costo de ventas?
3. ¿Cómo se determina el costo de producción y de lo vendido?
4. ¿Qué diferencia hay entre el costo de producción y el costo de ventas?
17
5. ¿Por qué la depreciación es una cuenta que se presenta en el estado de

resultados, pero también está en el balance grupo 15 de propiedad, planta y
equipo?
6. ¿Qué entiende por inflación, deflación, corrección monetaria, tasa de devaluación
y costo de vida? ¿Cómo se relaciona la inflación con la información contable?
7. En un balance general se discrimina el activo diferido, encontrando el concepto
de gasto de constitución. ¿A qué se refiere?
8. En el estado de pérdidas y ganancias en el grupo no operacionales está el
concepto de gastos de situación financiera ¿A qué se refiere y que abarca?
9. ¿Qué le conviene más a la empresa tener pasivos o activos monetarios?
10- Con base al presente balance de prueba, elabore el balance de general
clasificado y el estado de resultados clasificado.
SURTIELECTRICOS VACA & CÍA SUCESORES

Nit 860.860.860-0
BALANCE DE PRUEBA AL 31 de diciembre de 2.006
cuentas débito crédito cuentas débito crédito

110505 1.530.000 236515 10.000
110510 100.000 236525 40.000
111005 122.000 236540 105.000
112010 423.900 240805 670.000
130505 3.220.000 241205 1.050.000
135515 70.000 311505 ?
135517 120.000 4135 51.856.000
135518 85.000 4210 808.100
143595 9.840.000 4705 1.896.500
151615 9.500.000 5105 5.313.000
152405 2.500.000 5110 1.500.000
152805 3.020.000 5115 1.867.000
152810 4.000.000 5130 1.200.000
154005 7.000.000 5135 250.000
159205 325.000 5140 100.000
159215 850.000 5145 600.000
159220 850.000 5150 150.000
159235 1.500.000 5160 100.000
170505 320.000 5195 1.865.000
210510 2.500.000 5235 890.000
219520 5305 156.000
5.800.000
220505 3.553.300 613595 38.972.000
Utilice los modelos anteriores de acuerdo con las normas contables.
18
UNIDAD DOS
2. OTROS ESTADOS FINANCIEROS

Reconoce la utilización e importancia de los estados financieros complementarios
al balance general y el estado de resultados
INDICADORES DE LOGRO EVIDENCIA DE
- Elabora el estado de cambios en el patrimonio. Producto
- Elabora el estado de flujo de efectivo Producto
- Identifica las principales fuentes y usos del efectivo Conocimiento
2.1 CONCEPTO
Los estados financieros más importantes se analizaron en el capítulo anterior, por
cuanto son de primera mano. Es el objetivo al finalizar un periodo fiscal,
generalmente de un año.
Con base en el balance general y estado de resultados, se pretenden ampliar el

análisis sobre la base en el estudio de los estados por los cambios motivados en el
manejo administrativo.
2.2 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Mide la variación, aumentos o disminuciones del patrimonio originado por las
transacciones comerciales realizadas por la empresa entre el principio y el final del
periodo contable. La determinación del cambio en el patrimonio se obtiene por la
resta: Patrimonio al final del año (-) menos patrimonio al principio del año, aclarando
que se trata del patrimonio liquido o neto.
El simple cambio en el patrimonio es poco representativo, se debe analizar la causa

que lo ocasionó iniciando a partir de la ecuación contable A = P + Pt
Muestra los movimientos que se han dado durante un ejercicio, en las cuentas
patrimoniales, tal como en el capital o aportes de los dueños o accionistas; así
mismo, muestra las utilidades retenidas registradas en reservas de capital o
pendientes de distribuir y refleja el reparto de dividendos; la disposición de los
accionistas de no repartir utilidades es con la finalidad de fortalecer su empresa.
19
2.2.1 Transacciones que originan un cambio en el patrimonio: La dinámica

contable basada en la partida doble determina los siguientes cambios
1. Un aumento en el Activo implica un aumento en alguna cuenta del patrimonio.
Ejemplo: Aportes de un nuevo socio.
2. Una disminución en una cuenta de un activo, origina una disminución en el

patrimonio. Ejemplo Retiro de un socio, se pagan sus aportes.
3. Un aumento en el pasivo implica una disminución del patrimonio. Ejemplo: Una
distribución de utilidades, a mediano plazo.
4. Una disminución del pasivo origina un aumento del patrimonio. Ejemplo: Las
deudas a proveedores que por acuerdos se convierten en aportes de capital.
Las transacciones entre cuentas del activo y pasivo no producen ningún efecto.
« En el esquema podemos apreciar la incidencia de los cambios patrimoniales »
2.2.2 Ejercicio de aplicación: Con base en un estado financiero, del sector

industrial, procederemos a efectuar los análisis con respecto a los cambios en el
patrimonio entre otros, ya están realizados los análisis vertical y horizontal.
ELECTRODOMÉSTICOS DEL NORTE S. en C. S.

NIT 820.645.456-2
BALANCES GENERAL COMPARATIVOS
ACTIVOS DICIEMBRE Dato adicional
ACTIVOS CORRIENTES 2004 2005 2003
Efectivo y saldo en bancos $ 85.432 $ 125.889
Certificados de cambio y otras $ 4.874 $ 29.095
inversiones
Cuentas por cobrar clientes $ 387.430 $ 459.190 398.658
Inventario materias primas $ 171.592 $ 433.903 198.888
Inventario productos en $ 58.295 $ 74.979 103.587
20
proceso
Inventario productos $ 140.016 $ 43.541 95.632
terminados
Repuestos y accesorios $ 9.581 $ 9.236
Material de empaque $ 1.111 $ 1.588
Materiales en transito $ 176.638 $ 159.448
Depósito por importaciones $ 53.838 $ 33.422
Gastos pagados por anticipado $ 32.363 $ 32.251

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES $ 1.121.170 $ 1.402.542
Inversiones y otros activos a $ 19.740 $ 19.622
largo plazo
Provisión para protección de $ -2.798 $ -2.526
inversiones
total otros activos $ 16.942 $ 17.096
Propiedad, planta y equipo $ 171.768 $ 201.054
Depreciación acumulada $ -40.882 $ -56.184
TOTAL ACTIVO FIJO $ 130.886 $ 144.870
Valoración de propiedades $ 257.105 $ 258.685
TOTAL ACTIVO $ 1.526.103 $ 1.823.193
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Obligaciones por pagar $ 423.887 $ 723.969
Cuentas por pagar $ 83.033 $ 123.786
Dividendos por pagar $ 15.000 $ 25.000
Gastos causados por pagar $ 64.828 $ 82.175
Impuestos sobre la renta $ 21.300 $ 6.050
Porción corriente de $ 112.392 $ 180.211

obligaciones a largo plazo
Cesantías consolidadas $ 15.191 $ 20.000
Obligaciones a largo plazo $ 240.656 $ 187.170
Impuesto diferido $ 13.870 $ 19.513

total otros pasivos $ 382.109 $ 406.894
TOTAL PASIVO $ 1.123.792 $ 1.422.660
PATRIMONIO
Capital social $ 25.000 $ 25.000
Utilidad neta del año $ 25.000 $ 25.000
Utilidad neta del año $ 45.036 $ 21.642
Utilidades retenidas $ 75.170 $ 95.206
Superávit por valorizaciones $ 257.105 $ 258.685
de propiedad
TOTAL PATRIMONIO $ 402.311 $ 400.533
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 1.526.103 $ 1.823.193
21
ELECTRODOMÉSTICOS DEL NORTE S. en C. S.

NIT 820.645.456-2
ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS OPERACIONALES DICIEMBRE
Ventas netas 2004 2005
Nacionales $ 1.522.918 $ 1.714.076
Al exterior $ 174.523 $ 238.233
Total ventas netas $ 1.697.441 $ 1.952.309
COSTOS DE PRODUCTOS $ 1.308.987 $ 1.523.417
VENDIDOS
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS $ 388.454 $ 428.892
GASTOS OPERACIONALES
Administrativos y generales $ 53.262 $ 67.255
Ventas netas $ 66.124 $ 84.927
Total gastos operacional $ 119.386 $ 152.182
UTILIDAD OPERACIONAL $ 269.068 $ 276.710
OTROS INGRESOS
Intereses $ 11.001 $ 18.085
Ajustes diferencia en cambio $ 3.404 $ 7.326
neto
Otros $ 2.859 $ 3.251
Total otros ingresos $ 17.264 $ 28.662
EGRESOS FINANCIEROS -219.996 $ -277.680
UTILIDAD ANTES DE $ 66.336 $ 27.692
IMPUESTO RENTA
IMPUESTO DE RENTA $ 21.300 $ 6.050
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 45.036 $ 21.642
2.2.3 Cambios en el patrimonio originado por las utilidades. La principal causa

del aumento o disminución del patrimonio se encuentra en las utilidades o pérdidas
del ejercicio. Todo ingreso aumenta el patrimonio y todo gasto o costo disminuye el
patrimonio, que al cierre del ejercicio su resultado va contra la cuenta 3605
resultados del ejercicio. De otra parte la utilidad se refleja en un mayor activo o una
disminución del pasivo.
Los pasos a seguir son:

1- Diferencia entre el patrimonio neto en dos periodos, si la diferencia es positiva
el patrimonio aumentó y si es negativa el cambio se refleja en una disminución en el
patrimonio.
22
2- Se determinan las cuentas que variaron en el patrimonio.
3- Con el resultado anterior se hacen los registros contables que dan lugar al
cambio en el patrimonio y se efectúa un resumen (llamado cédula).
4- Por último derivamos el estado de cambio en el patrimonio.

Primer paso: Activo 31 diciembre 2005 $ 1.823.193
Activo 31 diciembre 2004 $ 1.526.103
Aumento de los activos 297.090
Pasivo 31 diciembre 2005 $ 1.422.660
Pasivo 31 diciembre 2004 $ 1.123.792
Aumento de los pasivos 298.868
Aumento de los activos 297.090

Aumento de los pasivos 298.868
Diferencia (disminución del patrimonio) 1.778
En este caso existió un incremento mayor en los pasivos o sea que se determina
una disminución en el patrimonio
; ahora bien, ¿a qué se debe?
Segundo paso: Cuentas que presentaron variación:

PATRIMONIO 2004 2005 variación
Capital social $ 25.000 $ 25.000 0
Utilidad neta del año $ 45.036 $ 21.642 - 23.394
Utilidades retenidas $ 75.170 $ 95.206 20.036
Superávit por valorizaciones
de propiedad $ 257.105 $ 258.685 1.580
TOTAL PATRIMONIO $ 402.311 $ 400.533 - 1.778
Las utilidades del año 2005 fueron $ 27.692 antes del impuesto del 35% de los
cuales se liquidó el impuesto por $ 6.050 y el saldo $ 21.642 queda pendiente para
realizar reservas y decretar distribución utilidades.
Las diferencias antes consignadas corresponde a:

1- Superávit por valorización incremento en el activo $ 1.580
2- Incremento utilidades retenidas por $ 20.036 que corresponde a la no
distribución de utilidades que fue de $ 25.000, esto refleja un incremento en el
pasivo dividendos por pagar.
3- Utilidades del ejercicio $ 27.692
Impuesto de renta $ 6.050
Utilidad a distribuir 21.642
Tercer paso: ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

POR EL AÑO 2005
Aumentos en el patrimonio
Utilidad del ejercicio 27.692
Superávit por valorización 1.580
23
Total aumentos 29.272

Menos: Disminuciones del patrimonio
Utilidades del ejercicio 27.692
Utilidades o excedente acumulados 3.358
Total disminuciones 31.050
Total disminución patrimonio - 1.778
2.3 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Las actividades de financiación incluyen la obtención de recursos de los propietarios
y el reembolso o pago de los rendimientos derivados de su inversión, así como los
préstamos recibidos y su cancelación.
El flujo de fondos es un estado financiero auxiliar que resulta de la comparación del

balance general en dos (2) fechas determinadas , con base en el mismo se deduce
de donde obtuvo una empresa recursos financieros y que destinación se le dio a
tales recursos.
El flujo de fondos se conoce también como:

· Estado de Fuentes y usos de fondos
· Estado de origen y aplicación de fondos
· Estado de cambios en la aplicación financiera
· Estado de origen y aplicación de recursos
· Flujo de caja libre.
El estado de flujo de fondos, puede utilizarse como:
· Flujo histórico o
· Pronóstico de origen y aplicación de recursos.
En una empresa que comienza, las cuentas de la parte derecha del balance,
constituyen la fuente y la parte de la izquierda los usos. Para la empresa en marcha,
las fuentes y usos de fondos son:
Fuentes:
· La utilidad
· La depreciación y otros cargos hechos al estado de pérdidas y ganancias que
no implican salida de efectivo.
· Aumento del capital (y prima en colocación de acciones)
· Aumento de los pasivos.
· Disminución en los activos
Usos:
· Aumento de activos
· Disminución de pasivos
· Pérdidas netas
· Pago de dividendos o reparto de utilidades
· Readquisición de acciones
En cualquier punto en que se tome la utilidad antes o después de impuestos, ya le

han sido aplicado algunos que no implican salida de efectivo, dentro del período, y
por lo tanto dichas partidas permanecen dentro de la empresa y deben ser
24
consideradas como fuentes. Tales cargos son, entre otros los siguientes: (más bien
se trata de recursos «no utilizados»)
· La Depreciación
· La amortización de diferidos
· Los cargos por provisiones
2.3.2 Ejercicio. Preparación del Flujo de Fondos: El flujo de fondos es un estado

dinámico que presenta los movimientos de recursos durante un período contable y
se requiere los siguientes elementos:
1- El estado de pérdidas y ganancias correspondiente al período a analizar.
2- El Balance General cortado el último día del mismo período.
3- El Balance General del último día del período inmediatamente anterior.
Analizaremos el ejemplo hipotético de la compañía COMERCIALIZADORA S.A.
En los balances y estado de resultados vamos a encontrar una tercera columna que
corresponde a la variación que experimentaron de un año a otro, y en la cuarta
columna la especificación a cerca de si tal variación representa una fuente o un uso
de recursos por parte de la empresa.
COMERCIALIZADORA S.A.
BALANCE GENERAL
(Millones de $)
ACTIVO Dic.31/2004 Dic.31/2005 Variación Clasificación

Efectivo 22 30 30 Uso
Cuentas por cobrar comerciales 60 140 80 Uso
Menos : Provisión deudas malas (5) (12) (12) Fuente
Otros Deudores 43 22 (21) Fuente
Inventarios de mercancía 210 290 80 Uso
SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 330 470
Terrenos 10 10
Edificios 68 68
Vehículo 25 52 27 Uso
ACTIVOS FIJOS NETOS 103 130
Menos: Depreciación (33) (47) (+14) Fuente
acumulado
Inversiones a largo plazo 16 9 -7 Fuente
Otros activos 5 39 34 Uso
Valorizaciones 6 25 19 -
SUBTOTAL OTROS ACTIVOS 55 93
TOTAL ACTIVOS 455 646
PASIVO Y PATRIMONIO
Obligaciones bancarias 60 182 122 Fuente
Cuentas por pagar a 106 90 (16) Uso
25
Proveedores
Impuesto de Renta por Pagar 24 38 14 -
Dividendos por pagar 11 15 4 -
SUBTOTAL PASIVOS 201 325 Fuente
CORRIENTES
Obligaciones Bancarias a Largo 20 45 25 -
Plazo
Provisión para Cesantías 65 80 15 -
SUBTOTAL PASIVO A LARGO 85 125
PLAZO
TOTAL PASIVO 286 450
Capital pagado 30 44 14 Fuente

Menos: Acciones propias - (8) (+8) Uso
readquirida
Reserva Legal 15 22 7 -
Otras Reservas 34 34
Utilidades retenidas 52 22 (30)
Utilidades del ejercicio 32 57 25 -
Valorizaciones 6 25 19 -
SUBTOTAL PATRIMONIO 169 196
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 455 646
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
(Millones de $)
VENTAS 1,480
Menos: Costo de mercancía (919)
vendida
UTILIDAD BRUTA 561
Menos: Gastos de (390)
administración y ventas
Sueldos y prestaciones 205
Cesantías causadas en el 15
período
Servicios públicos 23
Depreciación de edificios y 14
vehículos
Arrendamientos 80
Gastos de publicidad 16
Gastos de seguro 9
Amortizaciones de diferido 8
Gastos de provisión deudas 7
malas
26
Otros gastos 13
UTILIDAD OPERACIONAL 171
Menos: Gastos financieros (80)
Mas: Otros ingresos 4
Utilidad antes de impuesto de 95
Rentas
Menos: Provisión para Imp. De (38)
rentas
UTILIDAD NETA 57
ESTADO DE FLUJO DE FONDOS (Millones de $)
Para el período de Enero 1 a Diciembre 31 de 2005
FUENTES
Utilidad Neta 57
Mas: cargo a pérdidas y ganancias que
no implica desembolso de Efectivo:
Cesantías causadas en el período 15
Depreciación de edificios y vehículos 14
Amortizaciones de diferido 8
Gastos de provisión deudas malas 7
Provisión para Imp. De rentas 38
TOTAL GENERACION INTERNA DE REC. 139
Más: OTRAS FUENTES

Recuperación otros deudores 21
Disminución de inversiones a largo plazo 7
Incremento de obligaciones banc. Corto plazo 122
Incremento de obligaciones banc. Largo plazo 25
Aumento del capital pagado 14
Total Fuentes de Fondos 328
USOS
Aumento de Efectivo 8
Incremento de cuentas por cobrar comerciales 80
Aumento del inventario de mercancía 80
Compra de vehículo 27
Aumento de otros activos 34
Pago de cuentas a proveedores 16
Readq. De acciones propias 8
Pago de impuesto de Rentas 24
Dividendos pagados 51
TOTAL Uso de Fondos 328
Las actividades de operación están relacionadas generalmente con la producción y

distribución de bienes y con la prestación de servicios. Los flujos de efectivo de
operaciones, son generalmente consecuencia de transacciones en efectivo y otros
eventos que entran en la determinación de la utilidad neta.
27
2.3.3 Uso de la información sobre flujos de efectivos. El estado de flujos de

efectivo es utilizado por personas externas (inversionista y acreedores)
principalmente para evaluar la solvencia de un negocio. Al estudiar los estados de
flujos de efectivo para una serie de años, adquieren una idea de cuestiones como:
¿Se está haciendo la empresa más o menos solvente?
¿Las actividades operacionales generan consistentemente suficiente efectivo para
asegurar el pronto pago de los gastos operacionales, de los pasivos que vencen, de
las obligaciones y de los dividendos?
La capacidad de la empresa para generar efectivo de las actividades operacionales
¿está mejorando o está empeorando?
En el corto plazo, la solvencia y la rentabilidad deben ser independientes entre sí.
Es decir, aun un negocio rentable se puede quedar sin efectivo y tornarse
insolvente. Por otra parte, un negocio no rentable puede permanecer solvente
durante años si tiene muchos recursos o capacidad de endeudamiento. Al evaluar
las perspectivas futuras de cualquier organización empresarial, los inversionistas
patrimoniales deben evaluar tanto la rentabilidad de la empresa como su solvencia.
Los acreedores, especialmente los de corto plazo, con frecuencia otorgan mayor
importancia a la solvencia que a la rentabilidad.
2.4 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Corresponden a aquellos que son publicados por compañías legalmente
independientes que muestran la posición financiera y la utilidad, tal como si las
operaciones de las compañías fueran una sola entidad legal, se utiliza para
empresas que tienen casa matriz y sucursales o subsidiarias.
2.5 EJERCICIO PRÁCTICO

1- Con base en el balance y estado de resultados de la compañía
Electrodomésticos del norte S.A. empresa comercial del ramo implementos del
Hogar efectué los análisis respectivos a cerca de estado de cambios en el
patrimonio y estado de flujo de efectivo
2- El uso de programas basados en hoja electrónica ayudan a ejecutar estos

ejercicios de una forma más sencilla y podemos tomar el tiempo para analizar
detalladamente el comportamiento de la empresa así como efectuar la comparación
con el sector industrial, comercial o de servicios en que se encuentre clasificada la
empresa.
28
UNIDAD 3
3. MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
LOGROS DE COMPETENCIA LABORAL

%
- Reconoce métodos de análisis financiero y sus herramientas.
- Aplica e interpreta el análisis financiero vertical y horizontal.
- Explica correctamente la diferencia entre análisis Conocimiento

financiero interno y externo.
- Explica correctamente la diferencia entre análisis vertical Conocimiento
y horizontal.
- Determina la composición porcentual de cada cuenta del Producto
Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el
valor del Activo total y el porcentaje que representa
cada elemento del estado de resultados a partir de las
ventas netas.
- Determina los aumentos y disminuciones o variaciones Producto
de las cuentas, de un periodo a otro.
- Analiza acertadamente las situaciones que muestra el Desempeño
análisis vertical y horizontal.
3.1 CONCEPTO
Los estados financieros como el balance y el estado de resultados por si solos no
son instrumentos que permitan tomar decisiones y conocer adecuadamente el
negocio, para esto se deben complementar con análisis financieros, como el análisis
vertical y horizontal.
3.2 ANÁLISIS VERTICAL

Los analistas deben identificar los activos, así como las obligaciones tanto a corto
como a largo plazo, para esto la contabilidad a desarrollado un método sencillo que
permite conocer en que áreas del negocio tiene invertido la mayor parte de sus
recursos.
El análisis vertical es un análisis estático, como quiera que estudia la situación

financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a
29
través del tiempo, por lo que los resultados nos sirven para determinar en principio
la mayor concentración en los activos, pasivos y patrimonio. Con relación al estado
de resultados se analiza sobre la base de las ventas con respecto al costo, gasto y
demás elementos que lo integran.
Consiste en tomar el balance general y dividir cada una de sus partidas entre el total
de los activos, estableciendo que porcentaje representa cada una de las cuentas
frente al total de los activos. De igual forma se analiza el pasivo y el patrimonio.
La representación matemática consiste en dividir el valor de cada una de las

cuentas entre el total del activo y presentado en porcentaje (%) ejemplo:
FABRICA LOS ARTICULOS E.U
BALANCE AL 31 DIC. 2006
Activos
Disponible 40.000
Fijos 80.000
total activo $ 120.000
Pasivos 35.000
Patrimonio 85.000
total pasivo y patrim. $ 120.000
Análisis del activo disponible 40.000/120.000 * 100 = 33.33%

Análisis del activo fijo 80.000/120.000 * 100 = 66.67%
Análisis con respecto al ACTIVO:

Significa que la mayor concentración del activo se encuentra en los activos fijos en
un 66.67%, es muy usual en una empresa industrial que requiera equipos para la
producción. En las empresas comerciales la mayor concentración esta representada
en los activos corrientes.
Cuando una cuenta está representada por una buena porción de los activos, no se
puede aseverar por si solo si es bueno o no, puesto que se requiere observar los
datos de varios periodos para diagnosticar los promedios del total de la industria o
del comercial y de esta forma establecer si está o no evolucionando la empresa.
Análisis del Pasivo: 35.000 / 120.000 * 100 = 29.17%

Este análisis determina que si lo comparo con el total del pasivo más patrimonio
(100%), la empresa debe un 29.17%, y a los propietarios les corresponde un
70.83%. Significa que es de los socios un 70.83% del total de los activos.
« Los análisis nos dan una visión general de la estructura de la empresa », por
cuanto los estados financieros nos permiten:
a) Mostrar las cuentas de mayor relevancia.
b) Establecer el porcentaje que se gasta por cada peso que recibe por concepto
de ventas.
c) Dar herramientas a los gerentes para identificar un adecuado manejo de los
recursos representados en los activos.
30
d) De acuerdo a este análisis se desarrollan políticas de precios, de

racionalización de los gastos, y de mejoramiento continuo.
Ejercicio práctico: ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS

ANÁLISIS VERTICAL
Comercializadora DISTRICALZADO S.A.

NIT 860.530.648-2
Balance General
ACTIVO: 31-Dic-2005 31-Dic-2004
Activo corriente o
circulante
Efectivo 204.600 2,52% 206.870 2,54%
Inversiones a corto plazo 150.000 1,84% 136.000 1,67%
Cuentas por cobrar 1.778.832 21,88% 1.689.890 20,78%
Inventarios 978.736 12,04% 1.200.148 14,76%
Gastos anticipados 27.300 0,34% 25.935 0,32%
Total de activo circulante 3.139.468 38,61% 3.258.843 40,08%
Propiedades, planta y
equipo (Activo fijo)
Terreno 875.900 10,77% 875.900 10,77%
Edificios y Mejoras 2.713.300 33,37% 2.624.135 32,27%
Automóviles y camiones 135.300 1,66% 124.500 1,53%
Mobiliario y equipo de 980.800 12,06% 750.500 9,23%
cómputo
Ajustes por inflación 948.332 11,66% 630.567 7,75%
sub total 5.653.632 69,53% 5.005.602 61,56%
Menos depreciación 1.316.900 16,20% 1.124.100 13,82%
acumulada
Ajustes por inflación 195.267 2,40% 62.559 2,00%
Total Propiedades, planta y 4.141.465 50,93% 3.718.943 45,74%
equipo
Otros activos 460.715 5,67% 178.585 2,20%
valorizaciones 389.560 4,79% 235.600 2,90%
total otros activos 850.275 10,46% 414.185 5,09%
Total de activo 8.131.208 100,00% 7.391.971 100,00%
PASIVO Y PATRIMONIO:
Pasivo
Pasivo circulante (a corto

plazo)
Documentos por pagar a 800.000 9,84% 725.000 8,92%
bancos
Porción circulante deuda 225.000 2,77% 225.000 2,77%
largo plazo
Cuentas por pagar 731.900 9,00% 534.400 6,57%
31
Gastos acumulados por 176.800 2,17% 118.800 1,46%

pagar
Impuesto sobre la renta 160.000 1,97% 157.150 1,93%
Total de pasivo circulante 2.093.700 25,75% 1.760.350 21,65%
Pasivo a largo plazo

Deuda a la largo plazo 3.010.000 37,02% 3.235.000 39,78%
menos porción circulante
total pasivo 5.103.700 62,77% 4.995.350 61,43%
Patrimonio
Capital social 5.000 500.000 6,15% 500.000 6,15%
acciones a $100 c/u
Reserva legal 182.286 2,24% 140.617 1,73%
Revalorización del 658.230 8,10% 492.863 6,06%
patrimonio
Utilidades retenidas 1.228.474 15,11% 853.453 10,50%
Utilidades del ejercicio 375.021 4,61% 325.303 4,00%

Superávit por valorización 389.560 4,79% 235.600 2,90%
Dividendos pagados - 306.063 -3,76% 151.214 -1,86%
Total Patrimonio 3.027.508 37,23% 2.396.621 29,47%
Estado de Resultados
Ingresos operacionales 31-Dic-2004 31-Dic-2003
Ventas netas 6.875.000 100,00% 6.531.250 100,00%
menos
Costo de ventas
inventario inicial 1.645.311 23,93% 978.736 14,99%
más compras 4.145.925 60,30% 4.793.287 73,39%
inventario final 978.736 14,24% 1.200.148 18,38%
total costo de ventas 4.812.500 70,00% 4.571.875 70,00%
Utilidad bruta 2.062.500 30,00% 1.959.375 30,00%
menos Gastos generales, 1.546.900 22.50% 1.463.625 22.41%
de ventas y administrativos
Utilidad operacional 515.900 7,50% 495.750 7,59%
Más ingresos y gastos no
operacionales
Gastos por intereses - 74.300 -1,08% -59.800 -0,92%
Otros Ingresos no 15.400 0,22% -1.800 -0,03%
operacionales
Utilidad o perdida no - 58.900 -0,86% -61.600 -0,94%
operacional
más ajustes por inflación 119.691 1,74% 84.448 1,29%
Utilidad antes del impuesto 576.691 8,39% 518.598 7,94%
sobre la renta
Impuesto sobre la renta 160.000 2,33% 157.150 2,41%
35%
32
Utilidad después de 416.691 6,06% 361.448 5,53%

impuestos
Reserva legal - 41.669 -0,61% -36.145 -0,55%
Utilidad del periodo 375.021 5,45% 325.303 4,98%
Según los análisis de los sectores económicos se puede concluir:
- En las empresas comerciales es normal que el rubro mayor sea el activo corriente,
así como también el pasivo a corto plazo.
- Lo esencial en el balance que el activo corriente sea mayor o por lo menos igual al
pasivo corriente, por cuanto se determina que si existen recurso para cumplir con
las obligaciones a corto plazo.
- Así también nunca debe encontrarse que el mayor porcentaje entre el pasivo y el
patrimonio, este último sea inferior; determina que los mayores propietarios de la
empresa son los Acreedores.
- Al analizar los activos corrientes, que el valor de los inventarios no siempre sea el
mayor, por cuanto existe mayor dificultad para convertirlo en disponible, esto
obedece al tipo de artículo; por ejemplo: la venta de leche - a diario- en contravía
con un almacén de muebles para el hogar -quincenal-mensual.
- Los inventarios si pueden ser mayores para las empresas industriales quienes
mantienen materia prima, productos en proceso, productos terminados y
productos en transito (importados), pero por poco tiempo, en el estudio de costos
se hace énfasis en JIT, calidad total etc.
- En cuanto a los activos fijos o sea la propiedad planta y equipo es mayor la
inversión en una empresa industrial, diferente a una comercial o de servicios.
- Haciendo referencia al pasivo lo ideal es que el pasivo a corto plazo sea siempre
menor que al de largo plazo (créditos superiores a un año).
Conclusiones: En el ejercicio de Comercializadora DISTRICALZADO S.A.

podemos observar los siguientes aspectos:
- La mayor concentración del activo está representado en la propiedad planta y
equipo, no es conveniente, ya que los activos productivos serían mas para una
empresa industrial.
- En el activo corriente la cifra que es más representativa corresponde a las
cuentas por cobrar clientes y seguido el inventario.
- Las cuentas por pagar a corto plazo analizadas en su totalidad con respecto al
activo corriente determinan que corresponde aproximadamente a un 70%, de
manera que si existen los recursos para cancelar las obligaciones.
3.3 ANÁLISIS HORIZONTAL

El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un
periodo a otro. Requiere entonces de dos estados financieros de la misma clase,
presentados para períodos diferentes.
33
Es un análisis dinámico, porque se ocupa del cambio cada cuenta de uno a otro
periodo, se utiliza siempre de manera complementaria al análisis vertical.
La fórmula de este análisis consiste en dividir las cifras del último periodo entre las
del anterior, restar 1 y multiplicarla por 100, con el fin de establecer el porcentaje de
crecimiento o disminución.
Variación horizontal = (( Efectivo año 2 / efectivo mes 1 ) -1 ) * 100

El análisis se centra en los cambios extraordinarios, o más significativos, en cuya
determinación es fundamental tener en cuenta tanto las variaciones absolutas como
las relativas.
Variación absoluta, corresponde a la diferencia entre los valores restados

entre el último año y el año anterior (año 2004 - 2003).
Se analizan los aumentos o disminuciones determinando las causas o
razones que lo originaron.
ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS
ANALISIS HORIZONTAL
Comercializadora DISTRICALZADO SA
NIT 860.530.648-2
Balance General
Activo 31-Dic-2005 31-Dic-2004 (Aumento o disminución).

VARIACIÓN VARIACIÓN
ABSOLUTA RELATIVA
Activo corriente o 204.600 206.870 - 2.270 - 1,10%
circulante Efectivo
inversiones a corto 150.000 136.000 14.000 10,29%
plazo
Cuentas por cobrar 1.778.832 1.689.890 88.942 5,26%
Inventarios 978.736 1.200.148 - 221.412 - 18,45%
Gastos anticipados 27.300 25.935 1.365 5,26%
Total de activo 3.139.468 3.258.843 -119.375 - 3,66%
circulante
Propiedades, planta y equipo (activo fijo)
Terreno 875.900 875.900 0 0
Edificios y Mejoras 2.713.300 2.624.135 89.165 3,40%
Automóviles y 135.300 124.500 10.800 8,67%
camiones
Mobiliario y quipo de 980.800 750.500 230.300 30,69%
cómputo
Ajustes por inflación 948.332 630.567 317.766 50,39%
sub total 5.653.632 5.005.602 648.031 12,95%
-depreciación 1.316.900 1.124.100 192.800 17,15%
acumulada
34
Ajustes por inflación 195.267 162.559 32.708 20,12%

sub total 5.653.632 5.005.602 648.031 12,95%
- depreciación 1.316.900 1.124.100 192.800 17,15%
acumulada
Ajustes por inflación 195.267 162.559 32.708
Total Propiedades, 4.141.465 3.718.943 422.522 11,36%
planta y equipo
Otros activos 460.715 178.585 282.130 157,98%
valorizaciones 389.560 235.600 153.960 65,35%
total otros activos 850.275 414.185 436.090 105,29%
Total de activo 8.131.208 7.391.971 739.237 10,00%
Pasivo y Patrimonio
Pasivo circulante (a corto plazo)
Documentos por pagar 800.000 725.000 75.000
a bancos
Porción circulante de la 225.000 225.000 0 0
deuda a largo plazo
Cuentas por pagar 731.900 534.400 197.500 36,96%
Gastos por pagar 176.800 118.800 58.000 48,82%
Impuesto sobre la 160.000 157.150 2.850 1,81%
renta
Total de pasivo 2.093.700 1.760.350 333.350 18,94%
circulante
Pasivo a largo plazo
Deuda a largo plazo, 3.010.000 3.235.000 - 225.000 -6,96%
menos porción circulante
total pasivo 5.103.700 4.995.350 108.350 2,17%
Patrimonio
Capital por acciones 500.000 500.000 0 0%
Reserva legal 182.286 140.617 41.669 29,63%
Revalorización del 658.230 492.863 165.367 33,55%
patrimonio
Utilidades retenidas 1.228.474 853.453 375.021 43,94%
Utilidades del ejercicio 375.021 325.303 49.719 15,28%
Superávit por 389.560 235.600 153.960 65,35%
valorización
dividendos pagados - 306.063 - 151.214 - 154.849 102,40%
Total Patrimonio 3.027.508 2.396.621 630.887 26,32%
Total pasivo y patrimonio 8.131.208 7.391.971 739.237 10,00%
35
ANALISIS HORIZONTAL
Comercializadora DISTRICALZADO SA
Estado de Resultados Aumento ó Disminución
31-Dic-2005 31-Dic-2004 VARIACIÓN VARIACIÓN
ABSOLUTA RELATIVA
Ingresos operacionales
Ventas netas 6.875.000 6.531.250 343.750 5,26%
menos Costo de ventas
inventario inicial 1.645.311 978.736 666.575 68,11%
mas compras 4.145.925 4.793.287 - 647.362 -13,51%
inventario final 978.736 1.200.148 - 221.412 -18,45%
total costo de ventas 4.812.500 4.571.875 240.625 5,26%
Utilidad bruta 2.062.500 1.959.375 103.125 5,26%
Menos Gastos generales, 1.546.600 1.463.625 82.975 5,67%
admón.
Utilidad operacional 515.900 495.750 20.150 4,06%
más Ingresos y
gastos no operacionales
Gastos por intereses - 74.300 - 59.800 - 14.500 24,25%
Otros Ing. no 15.400 - 1.800 17.200 955,56%
operacionales
perdida no operacional - 58.900 - 61.600 2.700 -4,38%
mas ajustes por inflación 119.691 84.448 35.243 41,73%
Utilidad antes del 576.691 518.598 58.093 11,20%
impuesto sobre la renta
Impuesto sobre la renta 160.000 157.150 2.850 1,81%
35%
Utilidad después de 416.691 361.448 55.243 15,28%
impuestos
Reserva legal - 41.669 - 36.145 - 5.524 15,28%
Utilidad del periodo 375.021 325.303 49.719 15,28%
Conclusión: - En el análisis del balance anterior podemos notar que la partida con
mayor incidencia corresponde al rubro de otros activos que hace mención a las
partidas de cuantas por cobrar que podrán de pronto corresponder a activos de
difícil realización, así también la cuenta de valorizaciones contra superávit por
valorización en el patrimonio.
- El poseer un activo fijo muy alto, se dictamina que la partida más afectada es la
cuenta de equipo de computación y comunicación y por ende la partida de
ajustes por inflación (en contabilidad contra la cuenta corrección monetaria
- Por lo anterior hay que tener sumo cuidado al observar los incrementos de un
periodo a otro con el fin de no crear falsas expectativas en el crecimiento de los
negocios.
- Con respecto a los inventarios determinamos un cambio sustancial al obtener una
disminución por el orden del 19% que significa que se vende lo requerido,
36
ejercitando el control para disminuir inventarios, este menor valor podrá motivar
un incremento en la cuentas por cobrar (clientes) pero solo se incrementan en un
5.26%. Ahora bien los gerentes deben desarrollar un alto nivel de comprensión
de los balances y en especial sobre los resultados de análisis vertical y
horizontal, por cuanto conjuntamente con las razones financieras, servirán como
una herramienta de mejoramiento continuo, conociendo las falencias o los puntos
neurálgicos.
3.4 PARA ANALIZAR Y EVALUAR

1. ¿Cuál es el llamado Análisis estático? ¿A qué se refiere?
2. ¿Cómo se determina la variación absoluta y la variación relativa? ¿A qué se
refieren estos conceptos?
3. ¿En qué consiste el análisis vertical? ¿Para qué sirve?
4. ¿En qué consiste el análisis horizontal? ¿Para qué sirve?
5- Realice el análisis horizontal y vertical del ejercicio de Electrodomésticos del
Norte S.A. numeral 2.3 presentando un informe escrito.
37
UNIDAD CUATRO
4. INDICADORES FINANCIEROS

- Aplica e interpreta razones e indicadores financieros.
- Reconoce y clasifica las razones financieras. Conocimiento
- Deduce las razones de liquidez y las interpreta Producto

correctamente.
- Deduce las razones de actividad y las interpreta Producto
correctamente.
- Deduce las razones de rentabilidad y las interpreta Producto
correctamente.
- Deduce las razones de endeudamiento y las interpreta Producto
correctamente.
- Deduce otros indicadores y los interpreta correctamente. Producto
4.1 CONCEPTO
Los estados financieros como el balance y el estado de resultados por si solos no
son instrumentos que permitan tomar decisiones y conocer adecuadamente el
negocio, para esto se deben complementar con análisis financieros y las razones
financieras.
4.2 RAZONES FINANCIERAS

Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de entidades
es el uso de las Razones Financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado
la eficacia y comportamiento de la empresa. Presentan una perspectiva amplia de la
situación financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su
actividad.
Las Razones Financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al

análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales, a saber:
1. Razones de Liquidez: miden la capacidad de pago a corto plazo de la
empresa para saldar dichas obligaciones.
2. Razones de Actividad: miden la efectividad con que la empresa esta
utilizando los Activos empleados.
38
3. Razones de Rentabilidad: miden la capacidad de la empresa para generar

utilidades.
4. Razones de Endeudamiento y/o apalancamiento: miden el grado de
protección a los acreedores e inversionista a largo plazo.
4.2.1 Razones de liquidez. La liquidez de una organización es juzgada por la

capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida
que éstas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa,
sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos
corrientes. Se puede decir que es el primero que se utiliza:
ÍNDICE DE LIQUIDEZ O DE SOLVENCIA (IS): Este considera la verdadera

magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con
diferentes entidades de la misma actividad.
IS = Activo Corriente
Pasivo Corriente
Nos permite valorizar el grado de solidez financiera que tiene una empresa, comprando sus
recursos con sus compromisos.
Mientras mayor sea el activo corriente que el pasivo corriente, la empresa tendrá más holgura
para el pago de las deudas, aunque cocientes demasiado altos pueden ser perjudiciales por que
denotan la existencia de activos grandes con relación a volúmenes de negocios pequeños.
Este cociente da la cantidad del activo y no su calidad, encerrando riesgos del tipo: mercaderías
dañadas o de segunda mano, pasadas de moda, etc. Y cuentas por cobrar incobrables.
La relación 2 x 1, es decir que existan dos recursos liquidables por cada uno de deuda, es un
índice de situación financiera tranquila, para la mayoría de los negocios, en condiciones
normales.
CAPITAL DE TRABAJO (CT): Esta razón se obtiene al descontar de las

obligaciones corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes. Representa la
diferencia entre lo que se tiene disponible para pagar las deudas y las deudas
mismas. Se expresa por la relación:
CT = Pasivo Corriente - Activo Corriente
ÍNDICE DE LA PRUEBA ACIDA : Esta prueba es semejante al índice de solvencia,

pero dentro del activo corriente no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya
que este es el activo con menor liquidez.
ACIDA = Activo Corriente- Inventario
Pasivo Corriente
Si esta relación es de valor UNO (1) o mayor, se podría considerar satisfactoria, si es menor de
UNO, constituye un aviso que hay que prestarle atención.
ROTACION DE INVENTARIO (RI): Este mide la liquidez del inventario por medio de
su movimiento durante el periodo.
RI = Costo de lo vendido
Inventario promedio
39
Este cociente suele informar sobre los niveles de stock peligrosos. Cuanto menor es el cociente
quiere decir que la rotación es más lenta y esto suele obedecer a un stock de mercaderías
abultado, o mercaderías de mala calidad, o precios elevados, etc. Un stock de mercaderías
abultado indica exceso de inversión de los recursos financieros en mercaderías, dificultando la
operatividad de la empresa.
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la liquidez de las cuentas

por cobrar por medio de su rotación. (Resultado en días).
RCC = Ventas anuales a crédito
Promedio de Cuentas por Cobrar
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC): Es una razón que

indica la evaluación de la política de créditos y cobros de la empresa. (Resultado en
días)
PPCC = 360
Rotación de Cuentas por Cobrar
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para calcular el número de

veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del año.
RCP = Compras anuales a crédito
Promedio de Cuentas por Pagar
4.2.2 Razones de endeudamiento. Estas razones indican el monto del dinero de

terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya
que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiemp o.
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporción del total de activos

aportados por los acreedores de la empresa.
RE = Pasivo total
Activo total
4.2.3 Razones de rentabilidad. Estas razones permiten analizar y evaluar las
ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la
inversión de los dueños.
MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el porcentaje que queda sobre las
ventas después que la empresa ha pagado sus existencias.
MB = Ventas - Costo de lo Vendido
Ventas
ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL (RAT): Indica la eficiencia con que la empresa
puede utilizar sus activos para generar ventas.
RAT = Ventas anuales
Activos totales
RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN (REI): Determina la efectividad total de la

administración para producir utilidades con los activos disponibles.
40
REI = Utilidades netas después de impuestos

Activos totales
INDICE DE EFICIENCIA DEL CAPITAL PROPIO: Es una relación interesante para

el inversionista. Existen dos relaciones aceptadas universalmente para medir la
eficiencia del capital, una de ellas compara la utilidad neta con la eficiencia del
capital propio de la empresa y la otra las ventas netas o liquidas con el mismo
capital. La primera se expresa con la siguiente relación:
Índice de eficiencia del capital propio = UL Utilidad Liquida
CP (Capital Propio)
Se lo mira como un indicador de la mayor o menor habilidad con la administración de la empresa
cumple con sus objetivos.
4.2.4 Razones de cobertura. Estas razones evalúan la capacidad de la empresa

para cubrir determinados cargos fijos. Estas se relacionan más frecuentemente con
los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.
COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP): Esta razón considera la capacidad de la

empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad para
reembolsar el principal de los préstamos o hacer abonos a los fondos de
amortización.
CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos
Intereses más abonos al pasivo principal
RAZÓN DE COBERTURA TOTAL (CT): Esta razón incluye todos los tipos de
obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la capacidad de la
empresa para cubrir todos sus cargos financieros.
CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos
Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos
Al terminar el análisis de las anteriores razones financieras, se deben tener los

criterios y las bases suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a
la empresa, aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente
y adquirir nuevos que garanticen el beneficio económico futuro, también verificar y
cumplir con las obligaciones con terceros para así llegar al objetivo primordial de la
gestión administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios márgenes de
utilidad con una vigencia permanente y sólida frente a los competidores, otorgando
un grado de satisfacción para todos los órganos gestores de esta colectividad.
4.2.5 Ejercicio de aplicación. Tomando como base el balance de la compañía

anteriormente analizada tanto en análisis vertical como horizontal, procederemos a
aplicar las razones e indicadores anteriormente descritos:
41
Comercializadora DISTRICALZADO S.A.

NIT 860.530.648-2
RESULTADOS A LA APLICACION DE LAS FORMULAS
RAZONES DE LIQUIDEZ: 31-Dic-2004 31-Dic-2003

CAPITAL NETO DE TRABAJO
Activo corriente - Pasivo corriente 1.045.768 1.498.493
PORCENTAJE SOBRE ACTIVO TOTAL
(Capital neto de trabajo / Activo Total) x 100 13% 20%
INDICE DE SOLVENCIA
Activo corriente / Pasivo corriente 1,50 1,85
INDICE DE LA PRUEBA DEL ACIDA
(Activo corriente - Inventario) / Pasivo corriente 1,03 1,17
ROTACIÓN DE INVENTARIO
Costo de venta / (Inv Inicial + Inv Final) / 2 4,42 3,49
PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO
[En días] 360 días / Rotación de inventario 81,50 103,08
[En meses] 12 meses / Rotación de inventario 2,72 3,44
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
Ventas anuales / (cxc inicial + cxc final) / 2 3,96 4,04
PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR
[En días] 360 días / Rotación de cuentas por cobrar 90,82 89,14
[En meses] 12 meses/Rotación de cuentas por cobrar 3,03 2,97
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO
Pasivo total / Activo total 0,63 0,68
RAZONES DE RENTABILIDAD:
MARGEN BRUTO DE UTILIDADES
Utilidad bruta / Ventas 0,30 0,30
ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL
Ventas / Activos Totales 0,85 0,88
RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN
Utilidad neta / Activos Totales 0,05 0,05
RENDIMIENTO DEL CAPITAL
Utilidad neta / Capital Contable 0,14 0,15
RAZONES DE COBERTURA
RAZÓN UTILIDAD - INTERESES
Utilidad antes de intereses e impuestos/Gastos Intereses 6,94 8,29
COBERTURA TOTAL DEL PASIVO
Utilidad antes de intereses e impuestos 0,17 0,15
Intereses más deuda a largo plazo
4.3 SISTEMA DUPONT

Hace parte de los índices de rentabilidad o rendimiento y en él se conjugan dos de
los índices usados con más frecuencia.
El sistema de análisis DuPont actúa como una técnica de investigación dirigida a

localizar las áreas responsables del desempeño financiero de la empresa; el
sistema de análisis DuPont es el sistema empleado por la administración como un
marco de referencia para el análisis de los estados financieros y para determinar la
condición financiera de la compañía.
42
El sistema DuPont reúne, en principio, el margen neto de utilidades, que mide la

rentabilidad de la empresa en relación con las ventas, y la rotación de activos
totales, que indica cuán eficientemente se ha dispuesto de los activos para la
generación de ventas.
Se calcula así:
Análisis Dupont: Rentabilidad con relación a las ventas * Rotación y capacidad para
obtener utilidades.
INDICE DE DU-PONT = (utilidad neta / ventas) * (ventas / activo total).
Si se eliminan matemáticamente las ventas tenemos:

INDICE DE DU-PONT = (utilidad neta / activo total).
4.4 IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO

Con el análisis financiero se evalúa la realidad de la situación y comportamiento de
una entidad, más allá de lo netamente contable y de las leyes financieras.
Esta información muestra los puntos fuertes que deben ser atendidos para utilizarlos
como fuerzas facilitadoras en la actividad de dirección, y débiles que deben ser
reconocidos para adoptar acciones correctivas
Aunque los estados financieros representan un registro del pasado, su estudio

permite definir guías para acciones futuras. Es innegable que la toma de decisiones
depende en alto grado de la posibilidad de que ocurran ciertos hechos futuros los
cuales pueden revelarse mediante una correcta interpretación de los estados
financieros.
Algunos bancos comerciales emplean en la calificación de sus clientes, cuadros

como el que se detalla a continuación, en donde los porcentajes límites pueden
variar de acuerdo a la política de la institución, este ejemplo corresponde al análisis
del capital propio con relación al pasivo corriente.
DESDE HASTA SITUACIÓN DEL CLIENTE
0 20 % DESAHOGADA
21 % 50 % EQUILIBRADA
51 % 60 % DESAHOGADA
51 % 80 % DELICADA
81 % 100 % INSOSTENIBLE
MAS DE 100 % DEFICIT PATRIMONIAL
4.4 EJERCICIO PRÁCTICO

a) Con base en el balance y estado de resultados de la compañía
Electrodomésticos del norte S.A. empresa comercial del ramo implementos del
Hogar, aplique algunos de los indicadores más representativos (Solvencia, liquidez,
endeudamiento, rotación de inventarios, de créditos, capital de trabajo, rentabilidad
43
del capital, de las ventas, entre otros), incluye un informe sobre la situación de la
empresa.
b) ¿Se observa una buena disposición patrimonial?
c) ¿El capital de trabajo es positivo?
d) ¿Existen observaciones para algunos de los rubros del capital de trabajo?
e) Comentario sobre la rentabilidad.
f) ¿Desde el punto de vista patrimonial y financiero, como calificaría la empresa?
g) Comentario del comportamiento de la empresa según el sector productivo, en
nuestro caso de electrodomésticos.
44
GLOSARIO DE TÉRMINOS CONTABLES, FINANCIEROS Y DE COSTOS
ABC: Siglas de Activity Based Cost. Sistema de contabilidad de costos que usa
bases de costos unitarios y no unitarios para asignar costos a las actividades y
después rastrearlos desde las actividades a los productos.
ABONAR: Consiste en hacer una anotación en el Haber de una cuenta. Acreditar.
ACTIVIDAD ECONÓMICA: Es el conjunto de acciones y hechos relacionados con
la producción de bienes materiales o la prestación de servicios.
ACTIVO: El activo se limita a cosas materiales o intangibles que tengan un valor
monetario y que sean capaces de generar un flujo de ingresos o beneficios futuros.
ACTIVO CORRIENTE O CIRCULANTE: En ocasiones «capital circulante». Suma
de los activos disponibles (financieros, deudores y existencias).
ACTIVO FIJO: Incluye todos los bienes que han sido adquiridos para usarlos en la
operación social y sin propósito de venderlos o ponerlos en circulación.
ACTIVO FINANCIERO: Nombre genérico que se le da a las inversiones
inmobiliarias (acciones, obligaciones, bonos, etc.).
ACTIVO INTANGIBLE: Bienes económicos inmateriales de propiedad de una
persona, empresa u organización, tales como patentes, marcas, derechos de llave,
etc.
ACTIVO LIQUIDO: Activo que puede transformarse rápidamente en dinero sin
pérdida de valor. Mientras más rápido se puede convertir un activo en dinero, se
dice que es más líquido o que tiene mayor grado de liquidez.
AMORTIZACIÓN: Reducciones graduales de la deuda a través de pasos periódicos
sobre el capital prestado. Recuperación de los fondos invertidos en un activo de
una empresa.
APERTURA ECONOMICA: Es un proceso dinámico de modernización para lograr
una mayor eficiencia en la producción que a su vez permita producir y exportar a
menor costo, ser competitivos en los mercados internacionales, hacer más rica la
economía y generar empleos.
ARANCEL: Impuesto o derecho que se cobra a los bienes de importación. El
término «derecho arancelario» indica la clasificación exacta de la mercancía, y la
tasa que debe pagar una mercancía por entrar o salir de un país.
BASE DE ACTIVIDAD: Factores que miden los requerimientos de actividades de
los objetos de costos, se usan para asignar costos.
BASE DE DATOS ABC: Los datos se organizan e inter-relacionan para usarlos por
medio de una actividad de la organización, basada en el sistema de información de
costeo.
BENCHMARKING: Las mejores prácticas se usan como modelos para evaluar el
desempeño de una actividad.
BIENES DE CAPITAL: Son aquellos bienes que se utilizan para la producción de
otros, y no satisfacen las necesidades del consumidor final. Entre estos bienes se
encuentran la maquinaria y equipo.
BIENES DE CONSUMO: Bienes destinados a satisfacer las necesidades del
consumidor final doméstico y que están en condición de usarse o consumirse sin
ninguna elaboración comercial adicional.
45
CADENA DE VALOR: Serie de actividades requeridas para diseñar, desarrollar,

fabricar, vender, distribuir y dar servicio a un producto.
CAPITAL HUMANO: Conjunto de conocimientos, entrenamiento y habilidades
poseídas por las personas que las capacitan para realizar labores productivas con
distintos grados de complejidad y especialización.
CARTA DE CRÉDITO: Instrumento otorgado por un Banco a favor del exportador, a
través del cual dicho Banco se compromete a pagar al beneficiario (vendedor en el
exterior), una suma de dinero a cambio de que se haga entrega de los documentos
de embarque.
CENTROS DE COSTOS: Segmento de la empresa, perfectamente delimitado, que
permite identificar los costos de las operaciones realizados bajo su responsabilidad
específica.
CONTABILIDAD ADMINISTRATIVA: Rama del sistema de contabilidad enfocada
en proporcionar información a los usuarios internos de la organización.
CONTABILIDAD DE COSTOS: Base de los sistemas de contabilidad financiera y
administrativa. Proporciona información sobre los costos de producción de una
compañía, para propósitos internos como externos.
CONTABILIDAD FINANCIERA: Rama del sistema de contabilidad relacionada con
la preparación de reportes financieros para uso externo de la organización.
COSTO DE DISTRIBUCIÓN: Comprende los gastos de venta, propaganda,
transporte, cobranza, financiación y gastos generales. Tiene la característica de
ser una deducción directa de los ingresos que no se acumula en los libros al costo
de la unidad producida.
COSTO PRESUPUESTADO: Costo futuro incorporado a los planes operativos
futuros.
COSTOS FIJOS: Se supone permanecen con el mismo importe para la capacidad
normal de una fábrica, permanece constante desde la producción cero en
adelante.
COSTOS INDIRECTOS: No puede identificarse plenamente en la unidad
producida.
COSTOS SEMIVARIABLES: Cambian según las fluctuaciones en el volumen, pero
gradualmente y no directamente.
COSTOS VARIABLES: Cambian más o menos directamente de acuerdo con el
cambio en el volumen de producción.
CRISIS ECONOMICA: Etapa de profundas perturbaciones que caracterizan una
situación gravemente depresiva, en un ciclo económico.
DÉFICIT: Resultado que arroja un balance al término de un ejercicio. Existe un
saldo superior en egresos que sobrepasa los ingresos.
DEFLACIÓN: Disminución sostenida en el nivel general de precios de una
economía.
DEPRECIACIÓN: Es una reducción del activo fijo, sea en cantidad, calidad, valor o
precio, al uso, a la obsolescencia o por el paso del tiempo.
DESCUENTO POR PRONTO PAGO: Es una deducción concedida por el pago de
una deuda antes de su vencimiento. Para el comprador es un ingreso. Para el
vendedor es un gasto porque está recibiendo menos de lo debido.
46
DEVALUACIÓN: Disminución del valor de la moneda nacional en función de las

monedas de otras naciones, generado por el aumento de la tasa de cambio. Una
devaluación desestimula las importaciones por su encarecimiento. E incentiva las
exportaciones por su abaratamiento.
DIVISA: Moneda extranjera que utilizan los residentes de un país para efectuar las
transacciones económicas internacionales. También existen otros medios
internacionales de pago como son el Oro y los derechos especiales de Giro. La
moneda de otro país.
DTF: Es una tasa de interés calculada como un promedio ponderado semanal, de
las tasas promedios de captación diarias de los CDTs a 90 días, pagadas por los
bancos, corporaciones financieras y compañías de financiamiento comercial. La
calcula el Banco de la República con la información dada por la Superintendencia
Bancaria hasta el día anterior. La DTF tiene vigencia de una semana.
DUMPING: Práctica de comercio desleal que consiste en vender en un país por
debajo de los costos de producción. Esta figura también se da cuando
intencionadamente los productores venden más barato al exterior que en su país.
ESTADOS FINANCIEROS: Son los informes que reflejan la situación financiera de
una empresa. Los más conocidos son el Balance General y el Estado de
Resultado. Otro estado financiero es el de fuentes y usos de Fondos que
muestran el origen y la aplicación de los flujos de caja del periodo, permitiendo
identificar el financiamiento de las pérdidas y el destino de las ganancias.
EVA: Siglas de Economic Value Added (valor económico agregado)
FACTORING: Consiste en la compra de los créditos originados por la venta de
mercancías a corto plazo. El servicio de factoring ofrece a una empresa la
posibilidad de liberarse de problemas de facturación, contabilidad, cobros y litigios
que exigen un personal muy numeroso.
FLETE: Es el precio que se paga por el alquiler de una nave para el transporte de
mercancía.
FORMULA DE COSTOS: Función lineal, Y=F+ V(x), donde Y=mezcla de costos
totales, F=costo fijo, V=costo variable, x =nivel de actividad.
GOOD WILL: Se refiere al prestigio alcanzado por una empresa por distintos
conceptos.
HOJA DE COSTOS POR ORDEN DE TRABAJO: Documento o registro para
acumular los costos de producción de un trabajo.
HORAS ESTANDARES PERMITIDAS: Horas de mano de obra directa que
debieron usarse para la producción real (estándar de mano de obra unitaria +
producción real).
ILIQUIDEZ: Lo contrario de liquidez. Fondos no realizables pueden ser convertidos
en efectivo, pero usualmente con gran pérdida de valor.
IMPORTACIÓN: Acción de introducir en el país bienes producidos en el extranjero
para su uso o consumo interno.
IMPUESTO SOBRE LA RENTA: Contribución que grava el ingreso de las personas
y empresas. Es un impuesto directo porque incide en forma específica sobre el
ingreso de las personas y de las sociedades mercantiles. En Colombia, la tasa del
impuesto es del 35%.
47
IMPUESTO SOBRE VENTAS: IVA. Impuesto sobre los bienes en el momento de su

adquisición. Las ventas de los fabricantes se gravan sólo cuando se trata de
productos acabados. Las ventas de los mayoristas se gravan cuando sus bienes
son adquiridos por los minoristas y las ventas al por menor se gravan cuando los
bienes son comprados por los consumidores.
IMPUESTOS INDIRECTOS: Impuestos que gravan a los bienes y servicios, y por
ende afectan indirectamente el ingreso del consumidor o del productor. Ejemplo
impuestos a las ventas, y los aranceles a las importaciones.
INCENTIVOS: Medidas positivas o negativas tomadas por una organización para
inducir a un administrador a esforzarse por alcanzar las metas de la organización.
INCOTERMS: Términos de venta en el exterior codificados internacionalmente.
«International Chamber of Commerce Terms».
INCUBADORA INDUSTRIAL: Es un mecanismo importante para lograr impulsar y
estimular la creación de empresas, mediante ayudas oficiales que van desde la
creación de parques tecnológicos o industriales en programas donde las empresas
que se inician serán sostenidas por el gobierno en su etapa no rentable.
INDICE DE LIQUIDEZ: Muestra la capacidad de la empresa para afrontar
obligaciones de corto plazo o, el nivel de cobertura de los pasivos de corto plazo
con activos de corto plazo. Cuanto mayor es el índice, mayor es dicha capacidad.
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC) Índice estadístico de carácter
estratégico, mide la variación porcentual promedio de los precios al por menor de
un conjunto de bienes y servicios de consumo final que demandan los
consumidores en Colombia. (DANE).
INDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR (IPP): Indicador del DANE como dato
estadístico, que mide la variación porcentual promedio de los precios al por menor
de bienes y servicios para el sector productivo. El IPP tiene en cuenta las
siguientes agrupaciones: Alimentos y animales vivos, bebidas y tabaco, materias
primas no combustibles y lubricante, aceites y grasas vegetales y animales,
productos químicos, artículos manufacturados, maquinaria y equipo de transporte,
artículos manufacturados diversos.
INFLACIÓN: Aumento continuo, sustancial y general del nivel de precios de la
economía, que trae consigo aumento en el costo de vida y pérdida del poder
adquisitivo de la moneda.
INTERÉS: Es una carga para aquél que lo desembolsa y una renta para el que lo
recibe. También se define como el costo que se paga a un tercero por utilizar
recursos monetarios de su propiedad.
INVERSIONISTA: Persona física o jurídica que utiliza sus disponibilidades
económicas para adquirir acciones o títulos negociables en el mercado financiero.
JIT: Sigla de Just In Time (producción justo a tiempo).
KAIZEN: Enfoque en la calidad que subraya el mejoramiento continúo.
KANBAN DE PRODUCCIÓN: Tarjeta (En japonés Kanban es igual a tarjeta para
control de producción) que especifica la cantidad que un proceso subsecuente
debe retirar del anterior.
LICENCIA DE IMPORTACIÓN: Documento que autoriza a un agente económico
para importar una cierta mercancía. Es un instrumento para regular y supervisar
las importaciones.
48
LIQUIDEZ: Es la mayor o menor facilidad que tiene el tenedor de un título o un

activo para transformarlo en dinero en cualquier momento.
LOTE ECONÓMICO DE LA ORDEN (LEO): Cantidad que debería de ordenarse o
producirse para minimizar el total de los costos de ordenamiento o montaje e
inventaríales.
MAQUILADORAS: Plantas de fabricación, procesan materiales importados y los
reexportan.
MÁRGEN BRUTO: Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad bruta
sobre las ventas netas, y nos expresa el porcentaje determinado de utilidad bruta
(Ventas Netas- Costos de Ventas) que se está generando por cada peso vendido.
MÉTODO MÍNIMOS CUADRADOS: Método estadístico para encontrar la línea de
mejor ajuste de datos. Se usa para desglosar los componentes variables y fijos de
los costos mixtos.
NIVEL ACEPTABLE DE CALIDAD- NIC: Nivel predeterminado de productos
defectuosos, que permite vender una compañía.
MONOPOLIO: Es el mercado solo hay una empresa que vende un producto único
que controla la producción y la oferta de mercado.
OBSOLENCIA: Disminución de la vida útil de un bien de consumo o de un bien de
capital, debido a un cambio económico o al avance tecnológico. La obsolescencia
se presenta como resultado del surgimiento de bienes de mejor calidad.
OLIGOPOLIO: Situación de mercado en que unos pocos agentes económicos
controlan la producción y por ende, la oferta de mercado de un determinado bien o
servicio.
PAAG: Porcentaje de Ajuste del Año Gravable, el cual es equivalente a la variación
porcentual del índice de precios al consumidor para empleados, elaborado por el
DANE, registrado entre el 1o. de diciembre del año anterior al gravable y el 30 de
noviembre del año gravable.
PASIVO A LARGO PLAZO: Son obligaciones de la empresa que serán liquidadas
en plazos superiores a un año a partir de la fecha de los estados financieros.
PASIVO CIRCULANTE TOTAL: Obligaciones contraídas por la empresa que serán
liquidadas dentro del plazo de un año.
PATRIMONIO TOTAL: Corresponde al capital y reservas de los accionistas de la
empresa. Incluye capital efectivamente pagado a la fecha del balance;
revalorización; reserva legal; pérdidas y utilidades generadas en ejercicios
anteriores; utilidad o pérdida del ejercicio.
PIGNORACIÓN: Es un préstamo que tiene como garantía bienes muebles o valores
bursátiles de fácil realización.
PLAN ÚNICO DE CUENTAS (PUC): Instrumento concebido para armonizar y
unificar el sistema contable de todas las empresas del sector real, a través del
cual, será posible mejorar la calidad, la transparencia y comparabilidad de la
información contable.
PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB): Es el total de bienes y servicios producidos
en un país durante un periodo de tiempo determinado. Incluye la producción
generada por nacionales residentes en el país y por extranjeros residentes en el
país, y excluye la producción de nacionales residentes en el exterior.
49
PUNTO DE EQUILIBRIO: Estado en que el ingreso de las ventas totales iguala los
costos totales, no hay perdida ni ganancia.
RASTREO: Distribución de los costos a un objeto de costos utilizando una medida
observable de los recursos asignados al objeto fabricado.
RAZÓN ÁCIDA: Indica la cobertura de los pasivos de corto plazo con activos a
corto plazo.
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO: Indicador que tiene por objeto medir en qué grado
y de qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa.
Se define como el total de los pasivos sobre el total de los activos.
RESTRICCIONES EXTERNAS: Concepto de las teoría de las restricciones (TOC).
Factores limitantes impuestos sobre la compañía por fuentes externas.
SOLVENCIA: Situación de un agente económico que se caracteriza por la ausencia
de deudas o por su capacidad de cumplirlas en los plazos previstos. Opuesto a
insolvencia. 2.- Concepto financiero que mide la capacidad de pago de una
empresa para responder de pasivo exigible.
SUBPRODUCTO: Producto secundario recuperado en el curso de la producción de
un producto primario durante un proceso conjunto.
TASA DE CAMBIO REPRESENTATIVA DEL MERCADO: Mide el precio relativo de
dos monedas. La TRM es un promedio aritmético simple de las tasas ponderadas
de las operaciones de compra y venta de divisas efectuadas en los bancos
comerciales y corporaciones financieras en las ciudades de Bogotá, Cali, Medellín
y Barranquilla.
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR.): Tasa que iguala los flujos de ingresos y
egresos futuros de una inversión. Corresponde a la rentabilidad que obtendría un
inversionista de mantener el instrumento financiero hasta su extinción, bajo el
supuesto que reinvierte los flujos de ingresos a la misma tasa.
TQM: Siglas de Total Quality Management (Administración calidad total). Filosofía
que exige a los administradores para crear un ambiente que permita a los
empleados 0 cero defectos.
UVR Unidad de Valor Real Constante: Unidad de cuenta que, a partir del primero
de enero del 2000, permite realizar operaciones de crédito hipotecario en el largo
plazo a través de ajustes de su valor de acuerdo con la capacidad adquisitiva de la
moneda legal. Su cálculo se hace a través de la inflación acumulada de los últimos
tres meses. Por ejemplo, si la inflación del primer mes es 5%, la del segundo es
3% y la del tercero es 1%, la inflación acumulada de los tres meses es igual a la
multiplicación de 1.05*1.03*1.01. Este resultado se mensualiza para sacar la
inflación de un mes, y esta es la tasa a la cual crece la UVR entre un día y otro
durante el período que se está analizando. Su valor es calculado por el Banco de
la República para cada uno de los días del año.
ZONA FRANCA: Es un área delimitada del territorio nacional en la cual se ofrecen
una serie de incentivos en materia cambiaria, tributaria, aduanera y de comercio
exterior, con el propósito de fomentar la industrialización de bienes y servicios
orientados básicamente a los mercados internacionales.
50
BIBLIOGRAFIA
HARGADON, Bernard. Contabilidad de costos.1.999
ORTIZ ANAYA, Héctor, Análisis Financiero Aplicado, Universidad Externado de

Colombia, 11 Edición. Colombia 2.000.
ESTUPIÑAN GAITAN, Rodrigo C.P., Estados de Flujos y Efectivos, Editora

ROESGA 1.997.
BORDA SUAREZ, Fernando, Sistema de Información gerencial, Pontificia

Universidad Javeriana, Litoya Ediciones, Edición especial. Colombia 2000.
ESCOBAR GALLO, Heriberto, Diccionario Económico y financiero, Puntos

suspensivos Segunda edición. Colombia 1996.
ARIZTIZABAL, José Abelardo, Tres estados financieros, Tercera edición 1998.
51

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ANÁLISIS DE INDICADORES

Actualizado por el formador:

INSTITUTO COLOMBIANO DE APRENDIZAJE

EL SIGUIENTE MATERIAL SE PREPARÓ CON FINES

Análisis de Indicadores Financieros

© Prohibida la reproducción parcial o total

UNIDAD UNO .......................................................................................................................................... 8

UNIDAD CUATRO .................................................................................................................................. 38

GLOSARIO DE TÉRMINOS CONTABLES, FINANCIEROS Y DE COSTOS ................................................... 45

Usted escogió al INCAP para que lo oriente en el camino de la formación profesional. La

PRESENTACIÓN: Es la información general sobre los contenidos, la metodología, los alcances

GUÍA METODOLÓGICA: Orienta la práctica pedagógica en el desarrollo del proceso de

DIAGNÓSTICO DE ESTILO DE APRENDIZAJE: Que le permitirá utilizar la estrategia más

CONTENIDOS: Son el cuerpo de la unidad y están presentados así:

El trabajo desarrollado con la colaboración de los instructores de la institución, nos

2. El trabajo práctico de los estudiantes dirigido y evaluado por el Formador, a través

 A cada unidad de aprendizaje le corresponde un logro de competencia laboral el

 Glosario: Definición de términos o palabras utilizadas en la unidad que son propias

 Desarrollo de la unidad dividida en contenidos breves seguidos por ejercicios,

FDH (El Formador Dice y Hace): Corresponde a la explicación del contenido y

FDEH (El Formador Dice y el Estudiante Hace): El estudiante desarrolla los

 Al final de cada unidad se puede presentar un resumen de los contenidos más

LOGRO DE COMPETENCIA LABORAL

INDICADORES DE LOGRO EVIDENCIAS DE

- Define análisis financiero. Conocimiento

- Reconoce la utilización e importancia del análisis Conocimiento

- Define términos económicos y financieros Conocimiento

- Clasifica el Balance General y el Estado de Producto

1.1 CONCEPTOS BÁSICOS

Los estados financieros se preparan para presentar un informe periódico acerca de

Las causas más frecuentes de dificultades financieras son:

1.4 CONTENIDO Y USO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los principales estados financieros son:

1. El Balance general, es un documento contable que refleja la situación

empresa, mientras que el pasivo detalla su origen financiero, conjuntamente con

2. El estado de resultados, presenta información referente al desarrollo de la

3- El Estado de Cambios en el Patrimonio, muestra los movimientos que se han

4- El Flujo de Efectivo, revela la información sobre los ingresos y salidas en

5- Estados financieros consolidados corresponden a aquellos que son publicados

Las notas deben ser entregadas en hojas tamaño oficio debidamente

Algunos estados financieros adicionales:

Estado financiero proyectado: Se realiza en una fecha o período futuro, basado en

1.5 BALANCE GENERAL Y ESTADO DE RESULTADOS

1.5.1 Clasificación del balance:

Activos Diferidos. Corresponde a causaciones o a pagos por anticipado que la

no se utiliza de inmediato sino en el transcurso de un tiempo determinado y que

Pasivo a Largo Plazo. Deudas a pagar dentro de un periodo mayor de un año.

Pasivos Diferidos. Incluye las obligaciones derivadas de cobros anticipados por la

Activos Los pasivos y patrimonio

3- EL PIE SE INTEGRA POR:

Presentación del estado de situación financiera (balance general):

Activos Pasivo y Patrimonio

Otros Activos XXXX Patrimonio

El señor Gilberto Barros, dueño de una microempresa unipersonal dedicada a la

CERÁMICAS BARROS E.U.

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

Caja ................ Proveedores ................

Activo Fijo Pasivo a Largo Plazo

1.5.3 Estado de resultados clasificado. Un estado de resultado organizado se le

El estado de resultados está dividido en cuatro grandes secciones:

CLASE 41 PUC Sección de Ingresos: Para una compañía comercializadora, la

CLASE 61 PUC Sección costo de ventas: La segunda sección del estado de

Sección UTILIDAD BRUTA: aparece como un subtotal. Facilita a los usuarios el