Juan Bernardo Munguía Paniagua

German Alexander Cabrera Benavides

Dr. Carlos Acevedo

Entorno Económico

Lunes 11 de marzo de 2019

Reporte ejecutivo: ¿Invertir o no en El Salvador?

Introducción:

Para invertir en El Salvador debemos analizar las condiciones socio-económicas y

políticas que puedan llegar a impactar positiva o negativamente el resultado de este esfuerzo.
Tenemos que entenderme que el país posee una ubicación estratégica muy buena para hacer
negocios gracias a su cercanía geográfica con Estados Unidos, además de coincidir con la zona
horaria central de ese país, ser un país dolarizado y contar con factores a favor como su costo
de mano de obra que es bajo, acceso a crédito e incentivos fiscales para la inversión extranjera.

Sin embargo, a pesar de todas esas ventajas, en los últimos años la inversión ha sido la
más baja de la región Centroamericana, los factores que han contribuido a ese bajo crecimiento
son: los altos niveles de violencia y la polarización política que crea incertidumbre entre los
inversionistas.

Actualmente El Salvador se encuentra en una posición de riesgo alta, expresada en el

último reporte de la calificadora Moodys publicada en marzo del 2019, la cual lo situó en la
categoría B3, la cual corresponde a “Altamente especulativa” según DatosMacro. Sin embargo,
esta nota ha sido influenciada por las elecciones pasadas el cual nos dio como resultado un
cambio del gobierno central y la expectativa que siempre genera un cambio de mando en el
ejecutivo. Esto se puede contrarrestar con la tasa de interés que esta pagando los bonos de
gobierno que esta entre 8.5% y 9% según el mundo y la nueva reforma fiscal en el país que tiene
como objetivo general generar un superávit fiscal en 10 años, lo cual puede servirnos como
indicador de aumento del gasto social en infraestructura.

Además de esto tenemos los incentivos fiscales que tiene El Salvador para el ingreso de
nuevas empresas:
 Primero sus zonas francas. El cual tiene hasta un porcentaje del 100% de exención de
impuestos arancelarios hasta por 20 años. Incluso PROESA menciona que los accionistas se
ven beneficiados ya que sus dividendos se ven exentos por 12 años. También el área de turismo
se ve beneficiado con un 100% de exoneración de impuestos gubernamentales y 50% de
aranceles municipales. Por lo que el ingreso al país en el área arancelario genera una barrera de
entrada muy baja.

Su infraestructura, a parte de lo ya conocido. Teniendo el segundo aeropuerto, en

reconstrucción, más grande en la región; ser un canal de conexión comercial entre Sur y Norte
América y tener una amplia red de carreteras, siendo el 79 del mundo y número 1 en la región;
El Salvador en el presupuesto de 2019 apostó muy fuerte por este rubro con un aumento de $267
millones con respecto al 2018. Destinados a ensanchamiento de calles, by-pass en San Miguel
y remodelación de presas hidroeléctricas según el portal de Construcción Panamericana. A pesar
de esto según el BID, El Salvador se ha quedado rezagado en inversión (1.5% del PIB) con
respecto al promedio de la región (2.7%) .

Las tarifas de energía eléctrica también son de las más bajas de la región, superado
solamente por Guatemala, Además promueve la inversión el sector La Ley de Incentivos a las
Energías Renovables que permite la exención de derechos de aduana sobre las importaciones
de maquinaria, equipo y materiales durante 10 años, la exención de impuesto sobre la renta de
5 a 10 años y la exención total de impuestos sobre los ingresos de venta por reducciones
certificadas de emisiones, además la Ley de Turismo permite la exención de impuestos
corporativos (ingresos y municipales) y la exención de impuesto a la transferencia de bienes y
de aranceles de importación.

Otros beneficios que posee es que al ser un país dolarizado cuenta con estabilidad
monetaria, esto facilita los intercambios y no hay riesgo de devaluación frente al dólar, además
del ahorro en costos de transferencias, por el mismo motivo la inflación es bastante constante y
es una moneda segura. A esto debemos sumarle una de las manos de obra más baratas en el
sector, la cual está aumentando su nivel de capacitación con el paso de los años.

Desventajas competitivas de El Salvador

El Salvador, a pesar de contar con ventajas considerables a nivel regional, cuenta con
situaciones internas que lo ponen en desventaja, las repercusiones de la guerra civil que vivió
el país en la década de los 80 aún se ven reflejadas en la sociedad, la polarización política que
durante 30 años han ocasionado los dos partidos políticos más representativos del país, no han
permitido brindar a los inversionistas la confianza en una política fiscal estable, sin embargo
hay buenas expectativas a futuro ya que en las elecciones presidenciales 2019 se rompió el
bipartidismo, y se espera que el nuevo gobierno adopte medidas para fomentar la nueva
inversión en el país.

Además, los índices de violencia que vive el país a raíz de las pandillas, fruto también
de la guerra y las altas tasas de inmigración que tiene el país, ubican a El Salvador en el mapa,
como uno de los países más violentos del mundo. Otro factor que no le favorece al país es el
bajo nivel académico de la población, a pesar de contar con muchas universidades y centros de
formación profesional, el promedio escolar del país según la Encuesta de Hogares de
Propósitos Múltiples 2017 de la Dirección General de Estadística y Censos (DIGESTYC) es de
6.8, aunque en áreas urbanas llega a 7.9 y en el área metropolitana de San Salvador (AMSS)
llegue a 8.6, sigue siendo muy baja en comparación con otros países de la región.

Conclusión:

El Salvador parece ser un país no atractivo para la inversión. Sin embargo, tiene un
futuro prometedor para los negocios. El ingreso arancelario es bastante bajo, la mano de obra
que se está calificando cada vez más, la infraestructura que facilita el ingreso de materia prima
y de las exportaciones y el tener una moneda fuerte y de fácil manejo entre regiones, hace que
este país sea un foco de inversión a futuro y anticiparse sería clave para posicionarse dentro
del mismo.

Referencias

Cea, M. (2019). El Salvador no invierte lo suficiente en infraestructura - Diario El Mundo. [online] Diario El
Mundo. Available at: https://elmundo.sv/el-salvador-no-invierte-lo-suficiente-en-infraestructura/ [Accessed
12 Mar. 2019].

Construcción Pan-Americana. (2019). Presupuesto 2019: El Salvador prioriza el desarrollo de

infraestructura - Construcción Pan-Americana. [online] Available at: https://www.construccion-
pa.com/noticias/presupuesto-2019-el-salvador-prioriza-el-desarrollo-de-infraestructura/ [Accessed 12
Mar. 2019].

Proesa.gob.sv. (2019). Atractivos incentivos fiscales. [online] Available at:

http://www.proesa.gob.sv/inversiones/ipor-que-invertir-en-el-salvador/atractivos-incentivos-fiscales
[Accessed 12 Mar. 2019].
Diario El Mundo. (2019). Emitir bonos ahora será más caro para El Salvador, advierte Hacienda - Diario
El Mundo. [online] Available at: https://elmundo.sv/emitir-bonos-ahora-sera-mas-caro-para-el-salvador-
advierte-hacienda/ [Accessed 12 Mar. 2019].