9440.992.03.

04

SAFIC
Procesos de aplicativo
Ratios y fórmulas
Fecha de Vigencia: 19/08/2011
Fecha de Publicación: 17/08/2011

1. Ratios y fórmulas

1.1. Ratios y fórmulas del Reporte Financiero

El Reporte Financiero está compuesto por un conjunto de ratios los cuales están agrupados según
su naturaleza.

1.1.1. Ratios y Fórmulas del Reporte Financiero Comercial

Las fórmulas de cálculo de estos ratios son las siguientes:

RATIOS DE ACTIVIDAD

Promedio Mensual Ventas Netas

Periodo en meses > 0
de Ventas Periodo en meses

Variación de Ventas (Promedio mensual de Ventas del periodo) x 12

( -1 ) x 100% Promedio mensual de Ventas del periodo anterior > 0
Totales (%) (Promedio mensual de Ventas del periodo anterior) x 12

Variación del (Utilidad Bruta / Periodo en meses) x12

( -1 ) x 100%
Margen Bruto (%) (Utilidad Bruta periodo anterior/Periodo en meses periodo anterior)x12

Variación MB / Variación del Margen Bruto (%)

( ) x 100%
Variación VT Variación de Ventas Totales (%)

Rotación del Activo (Ventas / Periodo en meses) x 12

Total Activo Total

Figura 1.1.1.1

-1-
Figura 1.1.1.2

-2-
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

Total Pasivo
Apalancamiento
Total Patrimonio

Apalancamiento Total Pasivo – Obligaciones no exigibles en el C.P.

Ajustado Patrimonio + Obligaciones no exigibles en el C.P.

Patrimonio Neto / Total Patrimonio

x 100%
Activo total (%) Activo Total

Concentración de Total Pasivo Corriente

x 100%
Deuda en el Corto Pasivo Total

Pasivo Corriente / Total Pasivo Corriente

Prom. Mensual Vtas Promedio Mensual de Ventas

Si Pasivo Total es 0 entonces Según fórmula

Pasivo Total / Total Pasivo Si Pasivo Total es <> 0 entonces Según fórmula
Prom. Mensual Vtas Promedio Mensual de Ventas Si Prom. Mensual de Ventas es 0 entonces 100
Si Prom. Mensual de Ventas es <> 0 entonces Según fórmula

Deuda a Largo Plazo Bancaria

Pasivo Financiero / + Sobregiros y Préstamos Bancarios
Patrimonio Total + Parte Cte Deuda a LP
Total Patrimonio

Deuda a Largo Plazo Bancaria

Pasivo Financiero / + Sobregiros y Préstamos Bancarios
Pasivo Total + Parte Cte Deuda a LP
Pasivo Total

Total Pasivo – Total Activo Corriente

Número de años Si 'numerador' < 0 entonces 'en blanco'
– Impuestos y Participaciones Diferidas
para pagar deuda
Estructural GTC - Generación Teórica de Caja (anualizada)

Figura 1.1.1.3

-3-
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

Total Pasivo
Apalancamiento
Total Patrimonio

Apalancamiento Total Pasivo – Obligaciones no exigibles en el C.P.

Ajustado Patrimonio + Obligaciones no exigibles en el C.P.

Patrimonio Neto / Total Patrimonio

x 100%
Activo total (%) Activo Total

Concentración de Total Pasivo Corriente

x 100%
Deuda en el Corto Pasivo Total

Pasivo Corriente / Total Pasivo Corriente

Prom. Mensual Vtas Promedio Mensual de Ventas

Si Pasivo Total es 0 entonces Según fórmula

Pasivo Total / Total Pasivo Si Pasivo Total es <> 0 entonces Según fórmula
Prom. Mensual Vtas Promedio Mensual de Ventas Si Prom. Mensual de Ventas es 0 entonces 100
Si Prom. Mensual de Ventas es <> 0 entonces Según fórmula

Deuda a Largo Plazo Bancaria

Pasivo Financiero / + Sobregiros y Préstamos Bancarios
Patrimonio Total + Parte Cte Deuda a LP
Total Patrimonio

Deuda a Largo Plazo Bancaria

Pasivo Financiero / + Sobregiros y Préstamos Bancarios
Pasivo Total + Parte Cte Deuda a LP
Pasivo Total

Total Pasivo – Total Activo Corriente

Número de años Si 'numerador' < 0 entonces 'en blanco'
– Impuestos y Participaciones Diferidas
para pagar deuda
Estructural GTC - Generación Teórica de Caja (anualizada)

Figura 1.1.1.4

-4-
RATIOS DE RENTABILIDAD

Figura 1.1.1.5

RATIOS DE COBERTURA

Figura 1.1.1.6
OTROS

Figura 1.1.1.7

Generación Teórica de Caja

12
UN – REI + (Dprc + Amrt) + (Egr.Ex – Ing.Ex) x
(número de mes del año al que están los EEFF)

Figura 1.1.1.8

Composición Vertical (%W) de la Generación Teórica de Caja en GP

-5-
 12
GTC
Periodoenmeses GTCAnualizada
es decir
12 VentasNetasAnualizadas
VentasNetas
Periodoenmeses

Las validaciones ya establecidas para los casos en que GTC = 0 o Ventas = 0, se

mantienen.

1.1.2. Ratios y Fórmulas del Reporte Financiero de Instituciones Financieras.

Para el Caso de Instituciones Financieras se usará los siguientes Ratios

RATIOS DE LIQUIDEZ

Numerador Denominador
Créditos Netos Provisiones Total Depósitos
E ingresos No Devengados
Colocaciones
Depositos
Donde:
Total Depósitos =Obligaciones con el publico +
Depositos de Empresas del Sistema Financiero y Organismos
Internacionales+
Fondos Interbancarios

Numerador Denominador
Activos Líquidos Total Activos
Activos Liquidos
Total Activos
Donde:
Activos Líquidos =Disponible + Fondos Interbancarios

Numerador
Ratio de Liquidez Ratio de Liquidez MN (Cuentas Especiales)
MN

Numerador
Ratio de Liquidez Ratio de Liquidez ME (Cuentas Especiales)
ME

CALIDAD DE ACTIVOS

Numerador Denominador
Refinanciados y reestructurados Colocación Colocación Directa
Total
Cartera Refinanciada y
reestructurada
Donde:
Colocacion
Colocación Colocación Directa total =Créditos Netos de Provisiones e
ingresos no devengados +
Provisiones

-6-
 Numerador Denominador
Atrasados Colocación Directa Total

Cartera Vencida
Colocaciones Donde:
Colocación Colocación Directa total =Créditos Netos de Provisiones e
ingresos no devengados +
Provisiones
Numerador Denominador
Cartera deteriorada Colocación Colocación
Directa Total

Cartera deteriorada
Colocaciones Donde:
Cartera deteriorada = refinanciados y reestructurados + atrasados
Colocación Colocación Directa total =Créditos Netos de Provisiones e
ingresos no devengados +
Provisiones

Numerador Denominador
Provisiones Atrasados
Provision para incobrables
Cartera Vencida

Numerador Denominador
Provision del Ejercicio
Provisiones para incobrabilidad de Créditos margen financiero Bruto
Margen Financiero

Numerador Denominador
Activo Rentable Total Activo

Activo Rentable
Donde:
Total Activo
Activo Rentable=(Disponible+Fondos Interbancarios+
inversiones Netas de Provisiones e ingresos no devengados+
Vigentes+Refinanciados y reestructurados)

Numerador Denominador
Cartera Pesada(Cuentas Especiales) Colocación Colocación Directa
Total

Cartera Pesada
Colocaciones Donde:
Colocación Colocación Directa Total=Créditos Netos de Provisiones e
ingresos no devengados+
Provisiones

EFICIENCIA

Numerador Denominador
Otros Activos Colocación Colocación Directa
total
(Incluye Int. Devengados)

Otros Activos
Donde:
Colocación Directa Total Otros Activos=Otros Activos+
(Incluye Int. Devengados) Bienes Realizables, Recibos en pago y fuera de Uso

Colocaciones Directa total = Créditos Netos de Provisiones e ingresos no

(Incluye Int. Devengados) Devengados+
Provisiones+

-7-
 Interes y comisiones no Devengados.

Numerador Denominador
Gastos Operativos Ingresos Totales

Donde:
Gastos Operativos Gastos Operativos=Gastos Administrativos+Provisiones y Depreciacion
Ingresos Totales
Ingresos Totales = Margen Financiero Bruto+
(ingresos por Servicios Financieros-
Gastos por Servicios Financieros).
Numerador Denominador
Gastos Operativos Ingresos Totales

Donde:
Otros Ingresos Otros Ingresos Netos= Ingresos por Servicios Financieros-
Ingresos Totales Gastos por Servicios Financieros

Ingresos Totales = Margen Financiero Bruto+

(ingresos por Servicios Financieros-
Gastos por Servicios Financieros).

RATIOS DE RENTABILIDAD

Numerador Denominador
Activos Líquidos Total Patrimonio Promedio Dolarizado

ROAE Dolarizado Donde:

Utilidad Neta Anualizada Dolarizada = Utilidad / Perdida Neta

Total Patrimonio Promedio Dolarizado=Promedio de (Dic año anterior+mes Actual)

De Patrimonio Total

Numerador Denominador
Utilidad Neta Total Activo Promedio Dolarizado
Anualizada Dolarizada

ROAA Dolarizado
Donde:
Utilidad Neta Anualizada Dolarizada = Utilidad / Perdida Neta

Total Activo Promedio Dolarizado = Promedio de (Dic Año Anterior+Mes Actual)

De total Activo

Numerador Denominador
Total Patrimonio Promedio Dolarizado Ingreso Total Bruto Anualizado
Dolarizado

Patrimonio Promedio Donde:

Ingreso total Bruto Total Patrimonio Promedio Dolarizado=Promedio de (Dic Año Anterior+mes Actual)
De Patrimonio Total

Ingreso Total Bruto Anualizado Dolarizado=Ingresos Financieros+

Ingresos por servicios financieros

Numerador Denominador

-8-
 Margen Financiero Margen Financiero Bruto Anualizado Activo Rentable Promedio
Activo Rentable
Promedio

Donde:
Activo Rentable Promedio=Promedio de (Dic Año Anterior+mes Actual)
De la suma de(Disponible+Fondos Interbancarios +
Inversiones Netas de Provisiones Netas e ingresos no
devengados+
Vigentes +
Refinanciados y Reestructurados) de Cada Mes

RIESGO CAMBIARIO

Numerador Denominador
Colocación Directa Total ME- Total Depositos ME
Total Depositos ME

Creditos Directos ME-

Depositos ME Donde:
Colocación Colocación Directa Total ME=Creditos Netos de Provisiones e
Depositos ME ingresos No Devengados ME+
Provisiones ME
Total Depositos =Obligaciones con el pueblo ME+
Depositos de Empresas del Sistema Financiero y Organismos
Internacionales ME+
Fondos Interbancarios ME

Numerador Denominador
Creditos Directos ME Colocación Directa Total ME Colocación Directa Total
Total Creditos Directos

Colocación Directa Total ME=Creditos Netos de Provisiones e ingresos No

Devengados ME+
Provisiones ME
Colocación Directa Total = Creditos Netos de provisiones e ingresos no
Devengados+
Provisiones
Numerador Denominador
Creditos Hipotecarios ME Hipotecarios para vivienda ME Hipotecarios para vivienda
Total Creditos Hipotecarios

SOLVENCIA

Numerador Denominador
Activo Rentable Liquido Pasivos con Costo

Donde:
Activo Rentable Líquido=Inversiones Netas de Provisiones e ingresos no
devengados+
Activo Rentable Liquido Vigentes
Pasivos con Costo Pasivos con Costo=Obligaciones con el publico+
Depositos de empresas del sistema financiero y
organismos internacionales+
Fondos interbancarios+
Adeudos y obligaciones financieras.

-9-
 Patrimonio Numerador Denominador
Activos Patrimonio Total Activo

Cartera Vencida – Numerador Denominador

Provisiones Incobrables Atrasados – Proviones Patrimonio

Patrimonio Contable

Tier1 Numerador Denominador

TIER 1 (Cuentas especiales) Activos Ponderados por
Activos Ponderados por riesgo Crediticio(cuentas
Riesgo especiales).

Patrimonio Efectivo Numerador Denominador

Activos Ponderados por Patrimonio efectivo Activos ponderados por
Riesgo (Cuentas especiales) Riesgo Crediticio
(Cuentas Especiales)

Para el cálculo de estos Ratios se tiene que considerar lo siguiente:

Obtención de la Información:

La información de los Nuevos Ratios y Variables Financieras se obtendrá de la Página

Web de la SBS.
Los segmentos para los cuales se extraerá la información son: bancos, cajas
municipales, cajas rurales, financieras, leasing, edpymes.

Procesamiento de la Información:

Una vez obtenida la información de cada estado financiero, se procederá a la

dolarización y anualización de las variables que requieran dicho procesamiento.
Estas variables han sido señaladas en las columnas “Id” con el sufijo “A”, “D”, o “AD”
según sea el caso.

Los procedimientos son los siguientes:

Dolarización:

 Para variables del Balance General, se dolariza utilizando el tipo de cambio

contable de cada mes.
 Para el Estado de Ganancias y Pérdidas se dolariza utilizando el tipo de cambio
promedio desde Diciembre del año anterior al mes analizado, tal como en los
siguientes ejemplos:

o TC para Dolarizar Febrero 2008 = (TC Diciembre 2007 + TC Enero 2008 + TC

Febrero 2008 ) / 3
o TC para Dolarizar Marzo 2008 = (TC Diciembre 2007 + TC
o Enero 2008 + TC Febrero 2008 + TC Marzo 2008 ) / 4

o Anualización:
 Sólo para el Estado de Ganancias y Pérdidas. Se utiliza la formula : (Valor en el
mes presente / Numero de mes)*12
 Así por ejemplo:

- 10 -
 o Si el valor es 5156 y el mes Febrero, el valor anualizado es = (5156 / 2)*12
o Si el valor es 5156 y el mes es Marzo, el valor anualizado es = (5156 / 3)*12

Para el caso de las Variables y Ratios que requieran dolarización o anualización se usará
la información que actualmente se maneja en la tabla de tipo de cambio de SAFiC la cual
debe corresponder a la fecha del estado financiero ingresado y no el de la fecha de
evaluación (Por ejemplo se esta ingresando hoy un EEFF con un periodo 31/12/2008 y el
T/C hoy 30/06/2009 es 3.09 el T/C que se usara será el de fecha 31/12/2008 o el mas
cercano no el de la fecha 30/06/2009).

En caso sea necesario tomar mes a mes para el promedio se utilizará el tipo de cambio
ingresado en el aplicativo Consist cuya información proviene de la SBS y esta deberá
corresponder al último día del mes.

1.2. Fórmulas del Flujo de fondos

El Reporte Financiero termina con un cálculo del flujo de fondos para la empresa. Este flujo de
fondos está compuesto del modo siguiente:

Partida Formula
Ventas Netas Ventas Netas

Incremento de Cuentas por (Ctas por Cob Com Terc + Ctas por Cob Com Fil y Afiliadas+ Ctas por
Cobrar Com Cob a LP Com+ Ctas por Cob a LP Com Fil y Afiliadas ) - (Igual para
periodo anterior )
Ventas en efectivo Ventas Netas - Incremento de Cuentas por Cobrar

Costo de Ventas Costo de Ventas

Depreciación + Amortización Depreciación + Amortización

Incremento de Inventarios (Inventarios ) - (Igual para el periodo anterior)

Disminución de Cuentas por ((Ctas por pag Com Terc + Ctas por pag Com Fil y Afiliadasl+Deuda a
Pagar Comerciales Largo Plazo Comercial ) - (Igual para periodo anterior ))*-1

Compras en Efectivo Costo de Ventas -Depreciacion y Amortización + Incremento de

Inventarios + Disminucion de Cuentas por Pagar Comerc.
Ajuste por REI REI
Efectivo Proveniente de Ventas en Efectivo - Compras en Efectivo + Ajuste por REI
Operación

Gastos Grales y de Gastos Generales y de Administración

Administración

Gastos de Venta Gasto de Ventas

Incremento de Gtos Pagados Gastos pagados por anticipado - Gastos pagados por anticipado
por Anticipado periodo anterior

Incremento de Ctas por Cob No (Ctas por Cob No com Fil y Afiliadas - Ctas por Cob No com Fil y
com Filiales y Afiliadas C. Plazo Afiliadas periodo anterior )

Incremento de otros Activos Otros Activos Corrientes - Otros Activos Corrientes periodo anterior
Corrientes

- 11 -
Disminución de Ctas por pag No
com Filiales y Afiliadas C. Plazo
Disminución de Otros pasivos
Corrientes
Incremento Ganancias
Diferidas
Desembolsos Operativos
Otros Egresos
Impuesto a la Renta y otras
deducciones
Ingresos Financieros
Otros Ingresos
Otros Desembolsos Operativos
Castigos Operativos
Efectivo de Operaciones
Corrientes
Gastos Financieros
Pago de Dividendos
Préstamo a Accionistas
Dism. Parte Corriente de la
Deuda a Largo Plazo
Total Desembolsos Financieros
Caja Neta de Financiamiento
Incremento en Inversiones en
Valores
Inversiones en Activos Fijos
Incrementos en Activos no
Corrientes
Incremento de Intangibles
Disminución en Pasivos No
Corrientes
Castigos de Inversión
Total desembolsos por
Inversión
Ctas por Pagar Filiales y Afiliadas no comerc periodo anterior +
Tributos por Pagar periodo anterior - Ctas por pagar Filiales y Afiliadas
no comerciales - Tributos por Pagar
Otros Pasivos Corrientes periodo anterior + Dividendos por Pagar
periodo anterior - Otros pasivos Corrientes - Dividendos por Pagar
Ganancias Diferidas - Ganancias Diferidas Periodo Anterior
Gastos Grles y de Adm. + Gtos de Ventas + Increm. Gastos Pag x
antic + Increm Ctas x cobrar Fil y Af + Increm. de Otros Activo Cte +
Dismin Ctas x Pag Fil y Af+ Disminución de otros Pasivos Ctes -
Incremento Ganancias Diferidas
Otros Egresos + Egresos Extraordinarios(no recurrentes)
Impuesto a la Renta + Deducciones y Participaciones
Ingresos Financieros
Otros Ingresos + Ingresos Extraordinarios(no recurrentes)
Otros Egresos + Impuesto a la Renta y otras deducciones - Ingresos
Financieros - Otros Ingresos
Efectivo Proveniente de Operaciones - Desembolsos Operativos -
Otros Desembolsos Operativos
Gastos Financieros
- Dividendos
Préstamo a Accionistas - Préstamo a Accionistas periodo anterior
Parte Corriente de la deuda a la Largo Plazo periodo anterior - Parte
Corriente de la deuda a la Largo Plazo
Gtos Financ.+ Pago de Dividendos + Préstamo a accionistas +
Disminucion P Ctes de la Deuda a Largo Plazo.
Efectivo Proveniente de Operaciones corrientes - Total Desembolsos
Financieros
(Inversiones en Valores ) - (Inversiones en Valores periodo anterior)
Inversión (del cuadro Cambios en el Activo Fijo) - Ventas del Activo
(del cuadro Cambios en el Activo Fijo)
(Otras Cuentas por Cobrar + Ctas x Cob Largo Plazo No com Filiales
y Afiliadas + Otros Activos No Ctes) - (Igual para periodo anterior)
Intangibles Neto del Periodo - Intangible Neto del periodo anterior
Provisión Beneficios Sociales periodo anterior + Otros Pasivos No ctes
periodo anterior - Provisión de Beneficios Sociales - Otro pasivos No
ctes
Incremento inversiones en Valores + Inversiones en Activos Fijos +
Incrementos en Activos No Ctes + Incremento de
- 12 -
 Intangibles+Disminución en Pasivos No Corrientes

Caja Neta de Inversiones Caja Neta de Financiamiento - Total Desembolsos por Inversión

Incremento Deuda Bancaria de Sobregiros y Prestamos Banc - Sobregiros y Prestamos Banc periodo
Corto Plazo anterior

Incremento Deuda Bancaria de Deuda a Largo Plazo Bancaria - Deuda a Largo Plazo Bancaria
Largo Plazo periodo anterior

Incremento Deuda Largo Plazo ( Otras Deudas a largo Plazo) - (Igual para periodo anterior)

Préstamo de Accionistas Préstamo de Accionistas Cp y LP - Préstamo de Accionistas Cp y LP

periodo anterior

Aporte de Accionistas Aportes en Efectivo

Otros Otros Ajustes +Otros Aportes + reevaluaciones + Capitalizaciones +

Castigos Financieros
Total Caja Adicional
Caja Calculada
Variación de Caja Real
Diferencia
Ajuste por Fusión + Castigos al Patrimonio
Increm. D bancaria cp+ Increm. d bancaria lp + Increm. deuda LP +
Préstamo de accionistas+ Aporte de accionistas+Otros.
Caja Neta de Inversiones - Total Desembolso Financiero
Caja y Banco + Valores Negociables - (Caja y Banco periodo anterior
+Valores Negociables anterior)
Caja Neta de Financiamientos - Variación de Caja Real

1.3. Fórmulas del Cálculo Proforma

1.3.1. Resumen Financiero Proforma

En el Resumen Financiero Proforma, existen dos ratios cuyo cálculo es diferente al cálculo del
reporte financiero base:

1. Prueba Ácida Proforma considera el cambio en la liquidez por el ajuste realizado en el activo
corriente proforma:

Caja y Bancos + Valores Negociables

+ Cuentas por Cobrar Com.terceros
+ Ctas por Cobrar Com Filiales y Afiliadas
Prueba Ácida + Ajuste por Revaluación/Devaluación en Gestión (Activo Corriente)
Proforma

Total Pasivo Corriente

Figura 1.3.1.1

2. Índice de Repago Proforma considera el cambio en la deuda por el ajuste en el pasivo

corriente proforma:

Utilidad Neta + Depreciación + Amortización

Indice de 12
+ Egresos Extraordinarios - Ingresos Extraordinarios - REI
Repago Deuda
x
Financiera C.P.
Sobregiros y Préstamos Bancarios + Parte Cte de la Deuda a Largo Plazo Periodo
Proforma
+ Ajuste por Revaluación/Devaluación en Gestión (Pasivo Corriente) en meses

- 13 -
 Figura 1.3.1.2

Según el valor del numerador y del denominador, el Índice de Repago Proforma tiene
cuenta las lógicas de validación siguientes:
Numerador Denominador Resultado
>0 >0 Cálculo de la fórmula
>0 =0 5
>0 <0 5
=0 >0 0
=0 =0 -1
=0 <0 -1
<0 >0 -1
<0 =0 -1
<0 <0 -1

Se agregó un nuevo RATIO1314 cuya fórmula se calcula en base a la siguiente fórmula

EBITDA/VENTAS, cuyos valores se muestran a continuación:

Figura 1.3.1.4

1.3.2. Estados Financieros Proforma

Para el cálculo del Resumen Financiero Proforma, primero se realiza el cálculo de los Estados
Financieros Proforma. En las fórmulas que se emplea hay varios tipos de datos:

Parámetros del Son valores (ingresados o calculados) que no están inicialmente con los
Modelo estados financieros y que pueden ser datos ingresados por el analista,
parámetros macro del modelo, o cálculos intermedios.
Preguntas al Dato que el analista ingresará y que es particular de cada cliente
cliente

- 14 -
 Cálculo según Dato de entrada que depende de un ingreso de datos en otro parámetro
fórmula
Parámetro macro Dato de entrada que interviene en el modelo como consecuencia de la
tablas selección realizada por el analista y cuyo valor está almacenado en SAFiC
Dev1[1] Es el porcentaje de devaluación nominal anual
Rev Es el porcentaje de revaluación nominal anual
%ME Es la composición –en moneda extranjera- de la cuenta que está siendo
calculada

Parámetros del Modelo

Información adicional Fórmula
E Exportaciones / Ventas (E) Pregunta al cliente
VL Ventas locales/Ventas (VL) (1 - % E) Dato calculado según fórmula
Ccv Compras / Costo de Ventas (Ccv) Pregunta al cliente
SyD (Sueldo y Depreciación) / Costo Ventas (SyD) (1 - % Ccv) Dato calculado según fórmula
I Importaciones / Compras (I) Pregunta al cliente
CL Compras locales / Compras (CL) (1 - % I) Dato calculado según fórmula
PTV Pass Through de Ventas Parámetro macro tablas
CVVL Cambio Volumen Ventas Locales Parámetro macro tablas
PTC Pass Through de Compras Parámetro macro tablas
IDSyD Impacto de Devaluación sobre sueldos (IDSyD) Parámetro macro tablas

Figura 1.3.2.1

Devaluación y Revaluación Reales:

Para el modelo, se empleará la devaluación nominal y la revaluación nominal. Éstas se calculan
a partir de la devaluación y revaluación reales.
La devaluación real y la revaluación real, serán ingresas por el usuario en la pantalla de
Sensibilidad. La relación de correspondencia entre estos valores se especifica en la tabla
siguiente:

Siglas Descripción Fórmula

Es el porcentaje de devaluación real anual
DevReal No aplica
(este valor será ingresado por el usuario)
Es el porcentaje de revaluación real anual
RevReal No aplica
(este valor será ingresado por el usuario)
Es el porcentaje de devaluación/revaluación
ESPReal real anual (este valor estará en el No aplica
Mantenimiento Proforma)

1[1]
Para las fórmulas del modelo que se mostrará a continuación, se considera Dev>0 para devaluación y Dev<0 para revaluación
pero el usuario registrará ambos valores como positivos.

- 15 -
 Es el porcentaje de devaluación nominal
Dev [(1+DevReal)*(1+Infla)]-1
anual (este valor será calculado por SAFiC)
Es el porcentaje de revaluación nominal
Rev [(1+RevReal)*(1+Infla)]-1
anual (este valor será calculado por SAFiC)
Es el porcentaje de devaluación/revaluación
ESP nominal anual (este valor será calculado por [(1+ESPReal)*(1+Infla)]-1
SAFiC)

Estado de Resultados Proforma:

Las cuentas2[2] del estado de resultados proforma son calculadas mediante las siguientes
fórmulas:
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
Cuentas Base Cálculo para Cuentas Proforma
VenNet Ventas Netas VenNet*[E*(1+Dev)+VL*(1+Dev*PTV)*(1+Dev*CVVL)]
CosVen*CCV*(I*(1+Dev)*(1+Dev*CVVL*VL)
+CL*(1+Dev*PTC)*(1+Dev*VL*CVVL))
CosVen Costo de Ventas
+AmoDepProf
+(CosVen-AmoDep-CosVen*Ccv) * [1+SI(Dev<0;0;IDSyD)*Dev]
UtiBru UTILIDAD BRUTA VenNet - CosVen
GasVen Gastos de Ventas SI(VenNet=0;GasVen;GasVen/VenNet*VenNetProf)
GGAdm Gastos Generales y de Administración SI(Dev<0;GGAdm;GGAdm*(1+Dev*IDSyD))
UtiOpe UTILIDAD OPERATIVA UtiBru - (GasVen + GGenAdm)
IngFin Ingresos Financieros IngFin*(1+Dev*%ME)
GasFin Gastos Financieros GasFin*(1+Dev*%ME)

[
CajBan*%ME + ValNeg*%ME + CCC3*%ME + CCCFA*%ME +
CCnCFA*%ME +
OACorr*%ME + GasAnt*%ME + CCCLP*%ME + CCLPFA*%ME +
REI REI CCLPFAN*%ME + OtCuCo*%ME + PrAAccLP*%ME + InvVal*%ME +
IntNet*%ME + OANoCorr*%ME
-
(
SyPB*%ME + PCDLP*%ME + CPC3*%ME + CPCFA*%ME + CPncFA*%
OtrIng Otros Ingresos OtrIng*(1+Dev*%ME)
IngExt Ingresos Extraordinarios (no recurrentes) 0
OtrEgr Otros Egresos OtrEgr*(1+Dev*%ME)
EgrExt Egresos Extraordinarios (no recurrentes) 0
UAI UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS UtiOpe + IngFin - GasFin + REI + OtrIng - OtrEgr + IngExt - EgrExt
ImpRen Impuesto a la Renta SI(UAI=0;0;MAX(0;MIN(UAI*0.3;ImpRen/UAI*UAIProf)))
DedPart Deducciones y Participaciones SI(UAI=0;0;MAX(0;MIN(UAI*0.1;DedPart/UAI*UAIProf))
UtiNet UTILIDAD NETA UAI - ImpRen - DedPart

AmoDep Amortización y Depreciación del Ejercicio AmoDep*(1+Dev*%ME)

GTC GTC - Generación Teórica de Caja (anualizada)UtiNet + EgrExt - IngExt - REI + AmoDep

Figura 1.3.2.2

Balance General – Activo Proforma:

Las cuentas del activo proforma son calculadas mediante las siguientes fórmulas:

2[2]
Las cuentas con el sufijo “Prof” se refieren a dicha cuenta pero en el estado proforma correspondiente.

- 16 -
BALANCE GENERAL Base BALANCE GENERAL PROFORMA
ACTIVO
CajBan Caja Bancos CajBan*(1+Dev*%ME)
ValNeg Valores Negociables ValNeg*(1+Dev*%ME)
CCC3 Cuentas por Cobrar Comerciales Terceros SI(VenNet=0;CCC3;CCC3/VenNet*VenNetProf)
CCCFA Cuentas por Cobrar Comerciales Filiales y AfiliadasCCCFA*(1+Dev*%ME)
CCnCFA Cuentas por Cobrar no comerciales Filiales y Afiliadas
CCnCFA*(1+Dev*%ME)
Invent Inventarios SI(CosVen=0; Invent ;Invent/CosVen*CosVenProf)
OACorr Otros Activos Corrientes OACorr*(1+Dev*%ME)
GasAnt Gastos Pagados por Anticipado GasAnt*(1+Dev*%ME)
Max
((UtiNetProf- REIProf ) - (CCC3Prof - CCC3(1+Dev*%ME)) - (InventProf -
Invent)
+ [CPC3Prof-CPC3(1+Dev*%ME)] + GanDif *
Ajuste por Revaluación/Devaluación en
AjusteAC SI(VenNet=0; 0 ;(VenNetProf/VenNet -1) )
Gestión
- (PasCorProf - AjustePC)
- (PasNoCor - Ajuste PNC)
;
0)
ActCor TOTAL ACTIVO CORRIENTE Sumatoria
CCCLP Cuentas por Cobrar a Largo Plazo Comerciales CCCLP*(1+Dev*%ME)
CCLPFA Ctas. por Cobrar a Largo Plazo Com. Fil. y Afil. CCLPFA*(1+Dev*%ME)
CCLPFAN Ctas. por Cobrar a Largo Plazo Fil. y Afil. no Com. CCLPFAN*(1+Dev*%ME)
OtCuCo Otras Cuentas por Cobrar OtCuCo*(1+Dev*%ME)
PrAAccLP Préstamos a Accionistas PrAAccLP*(1+Dev*%ME)
InMaEq Inmuebles, Maquinaria y Equipo InMaEq*(1+Dev*%ME)
DepAcu - Depreciación Acumulada DepAcu*(1+Dev*%ME)
IMENeto Inmuebles, Maquinaria y Equipo Neto InMaEq - DepAcu
InvVal Inversiones en Valores InvVal*(1+Dev*%ME)
IntNet Intangible Neto IntNet*(1+Dev*%ME)
OANoCorr Otros Activos No Corrientes OANoCorr*(1+Dev*%ME)
ActNoCor TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE Sumatoria (sin InMaEq ni DepAcu)
TotAct TOTAL ACTIVO ActCor + ActNoCor

Figura 1.3.2.3

Balance General - Pasivo:

Las cuentas del pasivo proforma son calculadas mediante las siguientes fórmulas:

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 PASIVO
SyPB Sobregiros y Préstamos Bancarios SyPB*(1+Dev*%ME)
PCDLP Parte Corriente Deuda a Largo Plazo PCDLP*(1+Dev*%ME)
CPC3 Cuentas por pagar Comerciales Terceros SI(CosVen=0; CPC3 ;(CosVenProf/CosVen)*CPC3)
CPCFA Cuentas por Pagar Comerciales Fil. y Afil. CPCFA*(1+Dev*%ME)
CPncFA Cuentas por Pagar no comerciales Fil. y Afil. CPncFA*(1+Dev*%ME)
PrDeAc Préstamo de Accionistas PrDeAc*(1+Dev*%ME)
DivPPag Dividendos por Pagar DivPPag*(1+Dev*%ME)
TriPPag Tributos por Pagar TriPPag*(1+Dev*%ME)
OtPasCo Otros Pasivos Corrientes OtPasCo*(1+Dev*%ME)
AjusteAC - AjustePNC -
(UtiNetProf- REIProf ) -
Ajuste por Revaluación /Devaluación en (CCC3Prof - CCC3(1+Dev*%ME)) -
AjustePC
Gestión (InventProf - Invent) +
[CPC3Prof-CPC3(1+Dev*%ME)] +
GanDif * SI(VenNet=0; 0 ;(VenNetProf/VenNet -1) )
PasCor TOTAL PASIVO CORRIENTE Sumatoria
DLPBan Deuda a Largo Plazo Bancaria DLPBan*(1+Dev*%ME)
DLPCom Deuda a Largo Plazo Comercial DLPCom*(1+Dev*%ME)
ImpPar Impuestos y Participaciones Diferidas ImpPar*(1+Dev*%ME)
BonCor Bonos Corporativos BonCor*(1+Dev*%ME)
PrDeAcLP Préstamos de Accionistas Parte no corriente PrDeAcLP*(1+Dev*%ME)
PrBeSo Provisión Beneficios Sociales PrBeSo*(1+Dev*%ME)
OtPasNoC Otros Pasivos No Corrientes OtPasNoC*(1+Dev*%ME)
GanDif Ganancias Diferidas SI(VenNet=0;GanDif;(VenNetProf/VenNet)*GanDif)
OblNoExCP Obligaciones no exigibles en el corto plazo OblNoExCP*(1+Dev*%ME)

AjusteAC -
Max{
(UtiNetProf- REIProf ) - (CCC3Prof - CCC3(1+Dev*%ME)) - (InventProf -
Ajuste por Revaluación /Devaluación en
AjustePNC Invent) + [CPC3Prof-CPC3(1+Dev*%ME)] + GanDif *
Gestión
SI(VenNet=0; 0 ;(VenNetProf/VenNet -1) ) - (PasCor - AjustePC)
;
0}

PasNoCor TOTAL PASIVO NO CORRIENTE Sumatoria

TotPas TOTAL PASIVO PasCor + PasNoCor

Figura 1.3.2.4

Balance General - Patrimonio:

Las cuentas del patrimonio proforma son calculadas mediante las siguientes fórmulas:
PATRIMONIO NETO
CapSoc Capital Social CapSoc*(1+Dev*%ME)
IntMin Intereses minoritarios IntMin*(1+Dev*%ME)
AccInv Acciones de Inversión AccInv*(1+Dev*%ME)
ExcRev Excedente de Revaluacion ExcRev*(1+Dev*%ME)
CapAdi Capital Adicional CapAdi*(1+Dev*%ME)
Reserv Reservas Reserv*(1+Dev*%ME)
UtNoDi Utilidades No Distribuidas UtNoDi + UtiNet
UtiNet Utilidad del Ejercicio UtiNetProf
AjuPat Ajustes de Patrimonio AjuPat*(1+Dev*%ME)
AjustePat Ajustes por Apreciación/Devaluación
IMENeto
en Activo
* Dev
Fijo
TotPat TOTAL PATRIMONIO Sumatoria
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO TotPas + TotPat

Figura 1.3.2.5

Nota: Para el caso de Instituciones Financieras, no se realiza cálculo Proforma.

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 Historial de versiones

La siguiente tabla describe la historia de modificación del entregable del proyecto, del más reciente
al más antiguo, para propósitos de seguimiento.

Versión Fecha
(V.X) dd/mm/aaaa Modificaciones Modificado por
V.3 31/17/2010 Agregar Ratio1314 EBITDA/VENTAS Mirella Boldrini V.
V.2 31/07/2009 Actualización de Formulas Lincy Peña V.
V.1 07/07/2009 Actualización de Fórmulas Lincy Peña V.
V.0 03/04/2006 Versión Inicial

Documento aprobado por:

Oliver Morey Gerencia de Sistemas de Depósitos y Gestión de Clientes

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