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El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) es una institución autónoma fundada en 1989

mediante la Ley N° 4500. En el marco de la constitución política, este organismo se encarga de


preservar la estabilidad monetaria dentro del país. Desde el año 2002, se rige mediante un
esquema de Metas Explícitas de Inflación, encontrándose el rango de tolerancia entre 1 y 3 por
ciento. Asimismo, se ocupa de la administración de reservas internacionales, emisión de
billetes y trasmisión de información sobre finanzas nacionales. Actualmente, el cargo de
Presidente de Directorio lo ocupa el economista Julio Emilio Velarde Flores.

El Banco Central de Reserva del Perú se rige por la Constitución Política de 1993, su Estatuto y
La Ley Orgánica del BCRP (Ley N° 26123) desde 1993. Específicamente, esta institución debe
cumplir dos aspectos claves: estabilidad monetaria y autonomía. Por un lado, el primer punto
garantiza el correcto control de la inflación; así como el crecimiento sostenido de la economía.
Por otro lado, al ser este organismo autónomo, no existen riesgos de destitución del
presidente del Directorio por motivos políticos. De esta manera, todas las decisiones tomadas
son dirigidas a cumplir los objetivos trazados.

Cabe resaltar que las normas que rigen al Banco Central impiden el financiamiento al sector
público, la otorgación de préstamos selectivos, entre otros. Todo esto se realiza con el fin de
estimular el ahorro, hacer atractivas las inversiones y garantizar un crecimiento sostenido de la
economía.

La ley Orgánica del BCRP (N° 26123) contiene diversas disposiciones sobre aspectos generales;
dirección y administración; atribuciones; obligaciones y prohibiciones; presupuesto y
resultado; y relaciones con organismos autónomos.

Visión: Somos reconocidos como un Banco Central autónomo, moderno, modelo de


institucionalidad en el país, de primer nivel internacional, con elevada credibilidad y que ha
logrado recuperar la confianza de la población en la moneda nacional

Misión: Preservar la estabilidad monetaria


Administración de reservas internacionales: De acuerdo al Artículo 84º de
la Constitución Política del Perú, el BCRP es el encargado de manejar las reservas
internacionales. La importancia de estas radica en la sólida posición que brindan en
situaciones de incertidumbre en los mercados cambiarios y financieros globales.
Específicamente, se busca respaldar la confianza del Nuevo Sol, de tal modo que se evite
grandes fluctuaciones del tipo de cambio. Para realizar a cabo esta labor con éxito, el
BCRP usa como criterios de guía los relacionados a la seguridad, liquidez y rentabilidad de
las divisas.
Emisión de billetes y monedas: El Banco Central de Reserva del Perú es el único
organismo autorizado del abastecimiento de billetes dentro del país. Este se encuentra en
facultad de proveer una oferta de dinero que responda correctamente a la demanda. En
relación a esta, se puede diferenciar dos tipos: Demanda por Transacciones y Demanda
por Reposición. La primera se encuentra en función de la situación económica y su
dinamismo, mientras que la segunda se genera dado la necesidad de reemplazo de
billetes deteriorados. Para que la emisión se dé de manera oportuna y adecuada en
relación a la demanda de numerario se realiza una programación que toma en cuenta la
cantidad, calidad y tipos de denominaciones demandadas.
Difusión sobre finanzas nacionales: Con el fin de mantener la transparencia de sus
acciones, el BCRP realiza periódicamente informes sobre las finanzas nacionales. Dentro
de ellas, se puede destacar las siguientes:
- Reporte de Inflación: Documento que sigue la trayectoria trimestral de la inflación
en el Perú. Asimismo, se presentan proyecciones tácticas y se evalúa los posibles
acontecimientos que ocasionen que la inflación se encuentre tanto dentro o fuera
del rango meta.
- Nota Informativa del Programa Monetario: Informe anual que presenta la
evolución de los principales indicadores económicos. De manera similar, se
manifiesta la tasa de referencia para las operaciones bancarias.

2. LA POLÍTICA MONETARIA

La política monetaria son las decisiones que toma el Banco Central en relación con el control
de la oferta monetaria.

La política monetaria puede ser expansiva o, por el contrario, contractiva.

Cuando el Banco Central lleva a cabo una política monetaria expansiva, se produce un
incremento de la oferta monetaria. Este tipo de políticas producen, además, un efecto
expansivo sobre el nivel de producción y empleo, ya que, como veremos, provocan una
disminución del tipo de interés del mercado favoreciendo la inversión privada y
consecuentemente el nivel de producción y empleo.

Del mismo modo, cuando el Banco Central lleva a cabo una política monetaria contractiva, se
produce una disminución de la oferta monetaria, produciendo, en este caso, un aumento del
tipo de interés, lo que reduce la inversión privada y por tanto el nivel de producción y empleo.

Veamos, a continuación, como puede el Banco Central hacer que aumente o disminuya la
oferta monetaria, es decir, cuáles son los instrumentos de los que dispone el Banco Central
para aplicar una política monetaria expansiva o contractiva.

2.1. INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETARIA

1. Operaciones de mercado abierto. Las operaciones de mercado abierto consisten en la

compra o venta de activos financieros (bonos) por parte del Banco Central a los bancos

comerciales.

1.1. Compra de bonos: Cuando el Banco Central compra bonos a los bancos comerciales está
inyectando dinero a la economía. En este caso, el Banco Central da dinero a cambio de
unos títulos. La compra de bonos hace que aumenten los activos del BC sobre el sector
bancario, lo que incrementa a su vez los depósitos de los bancos comerciales en el Banco
Central, puesto que los bancos comerciales están obligados a mantener una parte de sus
depósitos en forma de reservas bancarias, incrementando así la base monetaria y por
tanto la oferta monetaria. Esta compra de bonos por parte del Banco Central supone un
préstamo del Banco Central a los bancos comerciales, los cuales tendrán que pagar unos
intereses por el préstamo recibido. En el caso específico del BCE, las operaciones de
mercado abierto más importantes son las Operaciones principales de financiación, las
cuales se realizan todas las semanas. En estas operaciones, de carácter temporal, el BCE
inyecta dinero a la economía cobrando un tipo de interés denominado “tipo de interés de
las operaciones principales de financiación” (Tipo OPF), el cual viene determinado a su vez
por el tipo de interés de referencia de la política monetaria.
1.2. Venta de bonos: Cuando el BC vende bonos a los bancos comerciales en
el mercado abierto, se produce el proceso contrario, es decir, el Banco
Central retira dinero de la economía. En este caso, el Banco Central entrega
unos títulos a los bancos comerciales a cambio de dinero (los bancos pagan
el precio de los bonos). Esta operación supone una disminución de los
depósitos de los bancos comerciales en el Banco Central (disminuye la
partida de reservas legales en el pasivo del BC), disminuyendo así la base
monetaria y por tanto la oferta monetaria.

2. Tipo de interés de referencia de la política monetaria. Modificando el tipo de interés


de referencia, el Banco Central influye sobre la oferta monetaria.

2.1. Cuando el BC disminuye el tipo de interés de referencia, suele aumentar la cantidad


de dinero prestada a los bancos comerciales –que como hemos señalado anteriormente,
se realiza a partir de la compra de bonos en el mercado abierto-, aumentando así la base
monetaria y consecuentemente la oferta monetaria.

2.2. Del mismo modo, el aumento del tipo de interés de referencia supone una reducción
del crédito a los bancos comerciales, disminuyendo la base monetaria y así la oferta
monetaria.

3. El último instrumento del que dispone un Banco Central para controlar la oferta
monetaria es la variación del coeficiente legal de caja (el porcentaje de los depósitos
bancarios que deben mantener los bancos en forma de reservas legales). No obstante,
este instrumento no suele ser utilizado como regulador de la oferta monetaria.

3.1. Si el Banco Central disminuye el coeficiente legal de caja, implicará que los bancos
comerciales deben mantener menos dinero en forma de reservas, y por tanto tendrán más
cantidad de dinero para realizar préstamos, incrementando así su capacidad de creación
de dinero bancario, lo que incrementará el multiplicador del dinero bancario y por tanto la
oferta monetaria.
3.2. Por el contrario, si el Banco Central aumenta el coeficiente legal de caja, los bancos
comerciales tendrán la obligación legal de mantener una proporción mayor de los
depósitos bancarios en forma de reservas, haciendo así disminuir su capacidad de creación
de dinero bancario (disminución del multiplicador monetario), lo que producirá finalmente
una disminución de la oferta monetaria.

Política monetaria
expansiva
Compra de bonos en el mercado abierto: Aumento de la base monetaria y aumento de la
oferta monetaria.
Disminución del tipo de interés de referencia de la política monetaria: aumento del crédito
a los bancos
comerciales, aumento de la base monetaria y de la oferta monetaria.
Disminución del coeficiente legal de caja: aumenta la capacidad de creación de dinero
bancario, aumento del multiplicador monetario y aumento de la oferta
monetaria.
Política monetaria
contractiva
Venta de bonos en el mercado abierto: Disminución de la base monetaria y disminución
de la oferta monetaria.
Aumento del tipo de interés de referencia de la política monetaria: disminución del
crédito a los bancos comerciales, disminución de la base monetaria y de la
oferta monetaria.
Aumento del coeficiente legal de caja: disminuye la capacidad de creación de dinero
bancario, disminuye el multiplicador monetario y disminuye la oferta
Monetaria

REDESCUENTO
Operación mediante la cual el Banco Central de un país descuenta letras y otros efectos
que los bancos comerciales, a su vez, han descontado a sus clientes. El redescuento es una
forma de crédito que se da a los bancos comerciales y que permite a éstos mejorar su
Liquidez.

RESERVA LEGAL
puede utilizarse para nombrar a los activos que una institución financiera debe depositar
en el banco central como garantía de su pasivo.
El concepto de reserva legal puede utilizarse para nombrar a los activos que una
institución financiera debe depositar en el banco central como garantía de su pasivo. El
monto de dicha reserva varía según cada legislación, aunque suele tratarse de un
porcentaje aplicado a determinado concepto.
Gracias a la reserva legal, los clientes de los bancos cuentan con una mayor protección. Si
un banco no puede afrontar sus obligaciones debido a su pasivo, la reserva legal supone
un salvoconducto para que los usuarios bancarios puedan acceder a su dinero.

Creación de OFERTA MONETARIA:


Es el volumen de dinero que se encuentra disponible en la economía de un país

1.EMISION PRIMARIA: La realiza el Banco de la República y consiste en emitir


billetes y monedas.

2. EMISIÓN SECUNDARIA: la realizan los Bancos Comerciales, al otorgar


créditos, está en relación directa con el Encaje Bancario y por ende del
Multiplicador Monetario

https://www.uam.es/personal_pdi/economicas/ainhoahe/pdf/politica_monetaria.pdf
https://definicion.de/reserva-legal/
https://prezi.com/jwfc_heito3z/emision-primaria-y-secundaria-del-dinero/