6.

PLAN FINANCIERO

A continuación se detalla el plan financiero que forma parte del plan de negocio cafetería
bajo el nombre “Café Hebrón”, mismo que se realiza para analizar la viabilidad económica
y financiera del negocio. Se presenta una comparación con visión del negocio con dos
escenarios adicionales como el pesimista y optimista. Las cifras se expresan en pesos
colombianos.

El siguiente plan financiero, inicia con la presentación de la inversión en la fase inicial,

fase operacional, los balances o estados de situación, los estado de resultados o pérdidas
y ganancias proyectados a cinco años, se calcularon los principales indicadores
financieros de liquidez, estructura, eficiencia y rentabilidad, mismos que permitieron hacer
una evaluación financiera del proyecto. También se presenta el flujo de caja de efectivo
para los mismos periodos de proyección, finalizando con el cálculo del VAN y la TIR
indicadores que permitieron ver el tiempo de recuperación de la inversión inicial.

De acuerdo con las estimaciones financieras realizadas y el detalle de costos de

producción e inversiones para iniciar la cafetería bajo el nombre “Café Hebrón”, las cuales
se detallan más adelante, se concluye que es posible iniciar la cafetería con recursos
propios en su gran mayoría y así mismo comenzar con una financiación externa mínima.

6.1. INVERSIÓN INICIAL

La inversión inicial se conforma en dos diferentes etapas, primero la inversión inicial la

cual comprender compra de maquinarias y equipos de producción por $ 2. 411 Euros
mejoras locativas por $ 534 Euros y decoración del local por $ 972 Euros. Luego se
presenta la inversión de la fase operacional, donde se estimó capital de trabajo por $
2.736 Euros suficiente para mantener la operación del negocio de un mes, bajo la premisa
que las ventas son al contado. Finalmente se presupuestan $ 389 Euros, para cubrir los
costos ante cámara y comercio en la constitución legal de la empresa.
 PRESUPUESTO DE INVERSIÓN

PRESUPUESTO DE INVERSIONES
CIFRAS PRESENTADAS EN EUROS (1 EURO $3.087,69) CAPITAL
ACTIVOS FIJOS TOTAL PROPIO PRESTADO
INVERSION
FASE DE

Valor de Maquinaria y equipo de producción 2.411 2.411

Valor de obras civiles, adecuaciones 534 534
Otros - decoración 972 972
Subtotal Activos Fijos 3.917 3.917 -
FASE. OPERACIONAL

Gastos de organizaciòn 389 389

Capital de trabajo 2.736 2.736 -
Costo de ventas -
Costo de producción 562 562
Gastos generales de administración 870 870
Gastos generales de ventas 1.304 1.304
Subtotal fase operacional 3.125 3.125 -

TOTAL 7.042 7.042 -

6.2. BALANCES GENERALES PROYECTADOS

El balance general o estado de situación patrimonial es un informe financiero y contable,

que refleja la situación financiera y económica de una empresa en un momento de tiempo
determinado, para efectos del proyecto en desarrollo, estos informes se presentan al 31
de Diciembre de los diferentes años de análisis.

Los balances generales que se detallan a continuación, su conformación se inició con los
$ 6.477 Euros de fondos propios que se tienen para el proyecto, al hacer el cálculo de
dineros requeridos en la inversión inicial, $ 3. 917 Euros, y $ 2.736 Euros para la fase
operacional, dineros que cubren las obligaciones financieras de la empresa de un mes,
por último se estimó un presupuesto de $ 389 Euros para legalizar la empresa ante los
organismos reguladores en Colombia.

El disponible contiene básicamente dinero suficiente para soportar todos los gastos
operacionales del negocio por un mes y los impuestos por pagar al estado Colombiano
en primer trimestre del año siguiente.
Cuentas por cobrar, se pretende atender eventos empresariales, donde los ingresos no
serían al contado, ya que se genera una factura a la empresa quien puede generar el
pago a 30 días.

En realizable se estima inventarios de producto terminado para atender la venta de un

mes.

CIFRAS PRESENTADAS EN EUROS (1 EURO $3.087,69) “Café Hebrón”,

2017 2018 2019 2020 2021
1. ACTIVOS
1.1. DISPONIBE 2.821 4.353 4.524 6.167 7.003
Caja 810 826 842 858 874
Bancos 2.012 3.527 3.682 5.309 6.128
1.2. EXIGIBLE 324 356 389 421 453
Cuentas por cobrar 324 356 389 421 453
Documentos por cobrar
1.3. REALIZABLE 562 618 680 748 823
Inventarios productos terminados 562 618 680 748 823
Inventarios productos en proceso
Inventarios materias primas
(=) TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3.707 5.327 5.593 7.336 8.279
1.5. ACTIVO FIJO TANGIBLE 3.620 2.747 2.941 2.973 3.330
Máquinaria y equipos 2.411 2.105 2.332 2.332 2.332
Equipos de oficinas 486 421 356 356 356
Obras civiles y adecuaciones 534 324
Otros activos fijos - decoración 972 1.004 1.036 1.069 1.101
(-) Depreciación acumulada por activos fijos -783 -783 -783 -783 -783
1.6 ACTIVO FIJO INTANGIBLE - - - - -
Crédito mercantil
Marcas
Patentes
1.7. ACTIVO DIFERIDO
1.8. OTROS ACTIVOS
(=) TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 3.620 2.747 2.941 2.973 3.330
(=) TOTAL DEL ACTIVO 7.327 8.074 8.534 10.310 11.609

2. PASIVOS
2.1. OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS 648 457 257
2.2. OBLIGACIONES CON PROVEEDORES
2.3. CUENTAS POR PAGAR 421 486 551 615
2.4. IMPUESTOS 201 718 1.314 2.501 3.760
2.5. OBLIGACIONES LABORALES
OTROS PASIVOS A CORTO PLAZO
(=) TOTAL PASIVO CORRIENTE 849 1.596 2.057 3.052 4.375
2.2. OBLIGACIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO
2.3. PROVEEDORES Y CUENTAS POR PAGAR LP
2.6. PROVISIONES
2.7. DIFERIDOS
OTROS PASIVOS
(=) TOTAL PASIVO NO CORRIENTE - - - - -
(=) TOTAL PASIVO 849 1.596 2.057 3.052 4.375

3. PATRIMONIO
3.1. Capital suscrito y pagado 6.477 6.477 6.477 6.477 6.477
3.6 Utilidades acumuladas ejercicio anterior 780 757
3.7 Utilidades o perdidas acumuladas
3.8. De otros ingresos
(=) TOTAL PATRIMONIO 6.477 6.477 6.477 7.258 7.234
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 7.327 8.074 8.534 10.310 11.609
La inversión en activos fijo se llevó a una tabla de depreciación, tal como se muestra a
continuación.

TABLA DE DEPRECIACIÓN DE ACTIVO FIJO

Numero de Años 5

Valor en Depreciación Depreciaciòn

libros 12/31 del periodo acumulada
Año 0 $ 3.917 0 0
Año 1 3.134 783 783
Año 2 2.350 783 1.567
Año 3 1.567 783 2.350
Año 4 783 783 3.134
Año 5 0 783 3.917

Para completar la inversión inicial requerida de $7042 Euros, fue necesario asumir un
crédito de $ 648 Euros. A una tasa del 28% E.A, a tres años dos pagos anuales.

TABLA DE AMORTIZACIÓN

Capital 648
Tasa de Interés 28,00%
Plazo en meses 36
Frecuencia en el año 2

Fecha de inicio de la tabla Mes Dia Año

1 30 2017
Periodo de gracia en meses 0

Número FECHA Pago de Pago de DIVIDENDO CAPITAL

pagos Capital Interes Pendiente
1 29-jul-17 75,89 90,68 166,57 571,85
2 25-ene-18 86,51 80,06 166,57 485,34
3 24-jul-18 98,62 67,95 166,57 386,71
4 20-ene-19 112,43 54,14 166,57 274,28
5 19-jul-19 128,17 38,40 166,57 146,11
6 15-ene-20 146,11 20,46 166,57 0,00
TOTAL

Los balances de situación reflejan un crecimiento de los activos mínimo de año a año,
soportando un crecimiento de ventas promedio de 12% en los mismos periodos de
tiempo, indica una excelente eficiencia en el manejo de los recursos de la empresa para
generar ingresos, situación que se verá con mayor detalle en los Indicadores de
eficiencia, exactamente el indicador de rotación de activos.

6.3. ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADOS

El estado de resultados, estado de rendimiento económico o estado de pérdidas y

ganancias, están presentados para los mismos cinco años de análisis propuestos, es un
estado financiero que muestra de manera ordenada y detallada la forma como se
lograron los resultados de la empresa.

CIFRAS PRESENTADAS EN EUROS (1 EURO $3.087,69) “Café Hebrón”,

ESTADO DE RESULTADOS 2017 2018 2019 2020 2021

(=) TOTAL INGRESOS OPERACIONALES 44.694 49.163 54.079 61.650 69.665
INGRESOS POR VENTAS 44.694 49.163 54.079 61.650 69.665
Otras ventas
(-) COSTOS DE PRODUCCION 17.877 19.665 21.632 24.660 27.866
Inventario inicial
Compras del periodo
Inventario final
(-) COSTOS DE VENTAS - - - - -
(=) UTILIDAD BRUTA 26.816 29.498 32.448 36.990 41.799
(-) GASTOS DE ADMINISTRACION 10.436 10.958 11.506 12.036 12.571
(-) GASTOS DE VENTAS 15.654 16.436 17.258 18.054 18.856
(=) UTILIDAD DE OPERACIÓN 727 2.104 3.684 6.900 10.372
(-) Gastos no operacionales - - - - -
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTUESTOS E INTERESES "UAII" 727 2.104 3.684 6.900 10.372
(-) Gastos financieros 171 122 59 - -
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS "UAI 556 1.982 3.625 6.900 10.372
(+) INGRESOS NO OPERACIONALES
(-) IMPUESTOS 36% 201 718 1.314 2.501 3.760
(=) UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 354 1.263 2.311 4.399 6.612

El estado de resultado, se conforma inicialmente con los ingresos operacionales de la

empresa, o ingresos provenientes de la actividad principal del negocio, también llamadas
ventas, luego se deducen los costos de producción, o costos de los productos vendidos,
(materias primas, insumos, y mano de obra directa), para el ejercicio de análisis el costo
de producción es una relación del 40% de las ventas, logrando la utilidad bruta del
ejercicio para luego descontar los gastos generales o gastos de administración (sueldos y
salarios del administrador del negocio) y de ventas (sueldos y salarios de los vendedores,
personas que atienden directamente a los clientes), obteniendo de esta manera la utilidad
de operación. Al deducir los gastos financieros y adicionar los ingresos no operacionales,
o ingresos que no están relacionados con la actividad principal de la empresa, en este
caso estos ingresos son nulos. Se tomó como referencia una tasa de impuesto a la renta
del 36%, tasa promedio que se paga en Colombia como impuesto a la renta.

Es muy satisfactorio ver como el proyecto genera ganancias desde el primer año de
operación. Ganancias que tienen una tendencia creciente en los años de análisis.
6.4. INDICADORES FINANCIEROS

Los indicadores financieros, los cuales se constituyen entre cocientes de dos o más cuentas de los estados financieros. Cada índice
puede interpretarse como el valor de la variable de numerador en relación por cada unidad de la variable del denominador. Los
indicadores se agruparon en cuatro categorías, Liquidez, eficiencia, estructura y rentabilidad

INDICES FINANCIEROS

RATIOS LIQUIDEZ 2017 2018 2019 2020 2021 Valor óptimo Formula de calculo
LIQUIDEZ GENERAL 4,4 3,3 2,7 2,4 1,9 Entre 1,5 y 2 Activo Corriente / Pasivo corriente
TEST ACIDO 2,7 2,3 1,9 1,8 1,4 Entre 1 y 1,2 (Disponible - Realizable) / Pasivo corriente
TESORERÍA 3,3 2,7 2,2 2,0 1,6 Entre 0,2 y 0,3 Disponible / pasivo corriente

RATIOS ACTIVIDAD - EFICIENCIA 2017 2018 2019 2020 2021 Valor óptimo Formula de calculo
PMC (Periodo medio de cobro) 3 3 3 2 2 PMC < PMP (CxC clientes *360)/ Ventas
PMP (Periodo medio de pago) 0 3 3 3 3 Proporcional al PMC (C x P clientes*360) / Ventas
ROTACIÓN DE ACTIVOS 6,1 6,1 6,3 6,0 6,0 El mayor posible Ventas / Activo total

RATIOS ESTRUCTURA 2017 2018 2019 2020 2021 Valor óptimo Formula de calculo
GRADO DE AUTONOMIA 0,9 0,8 0,8 0,7 0,6 Entre 0,5 y 1,5 Patrimonio / Activo total
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 0,1 0,2 0,2 0,3 0,4 Entre 0,5 y 1,5 Pasivo Total / Activo total

RATIOS RENTABILIDAD 2017 2018 2019 2020 2021 Valor óptimo Formula de calculo
RENTABILIDAD DEL ACTIVO (ROA) 4,8% 15,6% 27,1% 42,7% 57,0% Superior al costo de la deuda Utilidad neta / Activo Total
5,5% 19,5% 35,7% 60,6% 91,4% Superior a la rentabilidad de mercado
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (ROE) Utilidad neta / Patrimonio
MARGEN NETO EN VENTAS 0,8% 2,6% 4,3% 7,1% 9,5% El mayor posible Utilidad neta / Ventas

Los indicadores de liquidez, muestran que la empresa tiene como responder con sus obligaciones financieras, es decir cuenta con
buena liquidez. En los indicadores de eficiencia, se destaca el indicador de rotación de activos, el cual muestra el manejo eficiente
de los activos de la empresa para generar ingresos. Se destaca de manera muy significativa los indicadores de rentabilidad, donde
el Indicador de rentabilidad del activo (ROA) va del 5,1% en el primer año a 84% en el quinto año. La rentabilidad del patrimonio
(ROE) va del 5,6% en el primer año a 96,6% en el año cinco y por ultimo no menos importante el indicador de margen en ventas de
0,8% a 9,5 en el quinto año.
En los indicadores de eficiencia, tenemos el indicador de periodo medio de cobro, si bien
el presente proyecto trata de un café, donde las ventas deben ser en su gran mayoría al
contado, se estima atender eventos masivos empresariales, donde el pago se debe hacer
a través del proceso de pago normal de las empresas en mención

Al relacionar la liquidez de la empresa con la rentabilidad del patrimonio (ROE).

ROE LIQ
2017 5,5% 4,37
2018 19,5% 3,34
2019 35,7% 2,72
2020 60,6% 2,40
2021 91,4% 1,89

0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 70,00% 80,00% 90,00% 100,00%
5,00
4,50
4,00
Liquidez

3,50
3,00
2,50LIQ
ROE
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00

Rentabilidad

Podemos concluir que la empresa es rentable y no tiene problemas de liquidez.

6.5. FLUJO DE EFECTIVO DEL PROYECTO

El flujo de caja también llamado flujo de caja o en ingles cash flow,

CIFRAS PRESENTADAS EN EUROS (1 EURO $3.087,69)
Años Inicial 2017 2018 2019 2020 2021
CRECIMIENTO ANUAL EN VENTAS 10,0% 10,0% 14,0% 13,0%
VENTAS ANUAL TOTAL 44.694 49.163 54.079 61.650 69.665
% DE IMPUESTOS 36,25% 36,25% 36,25% 36,25% 36,25%
Tiempo del proyecto Inicial 2017 2018 2019 2020 2021
1 2 3 4 5
INVERSIÓNES 7.042 - - - - -
Sub total inversión inicial 3.917 - - - - -
Valor de Maquinaria y equipo de producción 2.411 - - - - -
Valor de otros activos incorporados (Marcas, Patentes) 972 - - - - -
Sub total inversión operacional 389 - - - - -
Gastos de organizaciòn 389 - - - - -
Intereses preoperativos - - - - - -
Capital de trabajo 2.736,14 - - - - -
Costo de ventas - - - - - -
Costo de producción 562,01 - - - - -
Gastos generales de administración 869,65 - - - - -
Gastos generales de ventas 1.304,48 - - - - -
FLUJO DE OPERACIÓN
Ingresos 44.694 49.163 54.079 61.650 69.665
VENTAS OPERACIONALES 44.694 49.163 54.079 61.650 69.665
INGRESOS NO OPERACIONALES
Egresos 43.967 47.059 50.395 54.750 59.293
COSTO DE PRODUCCIÓN 17.877 19.665 21.632 24.660 27.866
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 10.436 10.958 11.506 12.036 12.571
GASTOS DE VENTAS 15.654 16.436 17.258 18.054 18.856
SALDO CAJA POR OPERACIÓN = (Ingresos - Egresos) 727 2.104 3.684 6.900 10.372

Relaciòn Ingresos/Egresos 98,4% 95,7% 93,2% 88,8% 85,1%

(-) DEPRECIACIÓN DE ACTIVO FIJO 783 783 783 783 783
(-) FINANCIAMIENTO 171 122 59 - -
(=) UTILIDAD OPERACIONAL -227 1.199 2.842 6.117 9.589
(=) UTILIDAD ANTES IMPUESTO % = Ventas / Utilidad operacional -0,5% 2,4% 5,3% 9,9% 13,8%
(-) GASTOS NO OPERACIONALES - - - - -
(-) IMPUESTOS 201 718 1.314 2.501 3.760
(-) PAGO A CAPITAL - - - - -
(=) UTILIDAD NETA -429 480 1.528 3.616 5.829
FLUJO NETO DEL PROYECTO 354 1.263 2.311 4.399 6.612
FLUJO ACUMULADO 7.041,95 354 1.618 3.928 8.327 14.939
El flujo de caja representa la variación de ingresos y salidas de efectivo en un periodo
determinado de tiempo.

6.6. VAN Y TIR

AÑO FLUJO TIR VAN

- 7.042
2017 354 -95% -$2.774.243,43
2018 1.263 -55% -$70.518,10
2019 2.311 -20% -$10.581,14
2020 3.616 2% $716,79
2021 5.829 18% $4.424,53

VAN TIR

500.000 40,00%
0 20,00%

-500.000 0,00%
-20,00%
-1.000.000
-40,00%
-1.500.000
-60,00%
-2.000.000 -80,00%
-2.500.000 -100,00%
-3.000.000 -120,00%
2017 2018 2019 2020 2021

Nota: Se referencia una tasa activa del mercado colombiano del 7,5%

El proyecto permite hacer la recuperación de la inversión inicial, en el cuarto año de

operación, tal como lo refleja los flujos de caja acumulados.

INTERPRETACIÓN VAN
Valor actual neto procede de la expresión inglesa Net present value. El acrónimo es NPV
en inglés y VAN en español. Es un procedimiento que permite calcular el valor presente
de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. La
metodología consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una
tasa) todos los cash-flows futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversión inicial,
de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.
La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:

Dónde:

Qn: representa los flujos de caja.

A: Es el valor del desembolso inicial de la inversión.

N: es el número de períodos considerado.

i: Es tipo de interés, se ha de tomar como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera
que con el VAN se estima si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo
especifico.

Cuando se da un valor al VAN igual a 0, i pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno).

Valor Significado Decisión a tomar

La inversión
VAN > 0 produciría El proyecto puede aceptarse
ganancias

La inversión
VAN < 0 produciría El proyecto debería rechazarse
pérdidas

La inversión no
Dado que el proyecto no agrega valor monetario, la decisión
produciría ni
VAN = 0 debería basarse en otros criterios, como la obtención de un
ganancias ni
mejor posicionamiento en el mercado u otros factores.
pérdidas

Fuente: http://es.wikipedia.org/wiki/Valor_actual_neto
INTERPRETACIÓN DE LA TIR

La TIR (Tasa Interna de Retorno) es aquella tasa que hace que el valor actual neto sea
igual a cero.

Algebraicamente:

VAN = 0 = Σi=1...n BNi / (1+TIR)i

Dónde:

VAN: Valor Actual Neto

BNi: Beneficio Neto del Año i (Utilidad después de impuestos)

TIR: Tasa interna de retorno.

La regla para realizar una inversión o no utilizando la TIR es la siguiente:

Cuando la TIR es mayor que la tasa de interés, el rendimiento que obtendría el

inversionista realizando la inversión es mayor que el que obtendría en la mejor inversión
alternativa, por lo tanto, conviene realizar la inversión. Si la TIR es menor que la tasa de
interés, el proyecto debe rechazarse. Cuando la TIR es igual a la tasa de interés, el
inversionista es indiferente entre realizar la inversión o no.
 Valor Significado Decisión a tomar

La inversión
TIR > i produciría realizar el proyecto
ganancias

La inversión
TIR < i produciría no realizar el proyecto
pérdidas

La inversión no
produciría ni
TIR = i el inversionista es indiferente entre realizar el proyecto o no.
ganancias ni
pérdidas

Fuente: http://www.econlink.com.ar/economia/criterios/tir.shtml

6.7 ESCENARIOS

El escenario expuesto anterior mente, corresponde al real donde las ventas del primer
año son $ 44.694 Euros y $ 69.665 Euros en el quinto año, con una utilidad neta de $ 360
Euros a $ 6.612 Euros en los mismos periodos de tiempo.

6.7.1. Escenario pesimista

En este escenario se estima una disminución de las ventas del 5% al igual que los costos
de producción.

2017 2018 2019 2020 2021

VENTAS -5% -5% -5% -5% -5%
COSTO DE VENTAS 0% 0% 0% 0% 0%
COSTOS DE PRODUCCIÓN -5% -5% -5% -5% -5%
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
0% 0% 0% 0% 0%
GASTOS DE VENTAS 0% 0% 0% 0% 0%
 ESTADOS DE RESULTADO – ESCENARIO PESIMISTA.
CIFRAS PRESENTADAS EN EUROS (1 EURO $3.087,69) “Café Hebrón”,

ESTADO DE RESULTADOS 2017 2018 2019 2020 2021

(=) TOTAL INGRESOS OPERACIONALES 42.459 46.705 51.375 58.568 66.182
INGRESOS POR VENTAS 42.459 46.705 51.375 58.568 66.182
Otras ventas
(-) COSTOS DE PRODUCCION 16.984 18.682 20.550 23.427 26.473
Inventario inicial
Compras del periodo
Inventario final
(-) COSTOS DE VENTAS - - - - -
(=) UTILIDAD BRUTA 25.475 28.023 30.825 35.141 39.709
(-) GASTOS DE ADMINISTRACION 10.436 10.958 11.506 12.036 12.571
(-) GASTOS DE VENTAS 15.654 16.436 17.258 18.054 18.856
(=) UTILIDAD DE OPERACIÓN -614 629 2.061 5.051 8.282
(-) Gastos no operacionales - - - - -
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTUESTOS E INTERESES "UAII" -614 629 2.061 5.051 8.282
(-) Gastos financieros 171 122 59 - -
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS "UAI -785 507 2.002 5.051 8.282
(+) INGRESOS NO OPERACIONALES
(-) IMPUESTOS 36% - 184 726 1.831 3.002
(=) UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS -785 323 1.277 3.220 5.280

Este escenario muestra que el primer año del ejercicio se tiene una pérdida de $ 785
Euros

Los indicadores financieros, muestran que la empresa maneja buena liquidez todos los
años, sin embargo la rentabilidad es negativa el primer año con una tendencia creciente a
partir del segundo año

INDICES FINANCIEROS

RATIOS LIQUIDEZ 2017 2018 2019 2020 2021 Valor óptimo

LIQUIDEZ GENERAL 5,7 5,0 3,8 3,1 2,3 Entre 1,5 y 2
TEST ACIDO 3,5 3,5 2,6 2,3 1,7 Entre 1 y 1,2
TESORERÍA 4,4 4,1 3,1 2,6 1,9 Entre 0,2 y 0,3

RATIOS RENTABILIDAD 2017 2018 2019 2020 2021 Valor óptimo

RENTABILIDAD DEL ACTIVO (ROA) -10,7% 4,0% 15,0% 31,2% 45,5% Superior al costo de la deuda
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (ROE) -12,1% 5,0% 19,7% 44,4% 73,0% Superior a la rentabilidad de mercado
MARGEN NETO EN VENTAS -1,8% 0,7% 2,5% 5,5% 8,0% El mayor posible

En este escenario los flujos de efectivo acumulados, muestran que la recuperación de la

inversión inicial, se genera en el 5 año.
 AÑO FLUJO TIR VAN
- 7.042
2017 - 785 #¡NUM! #¡NUM!
2018 323 #¡NUM! #¡NUM!
2019 1.277 -44% -$66.414,12
2020 2.437 -17% -$11.334,80
2021 4.497 2% $818,49

6.7.2. Escenario optimista

Para este escenario se estimó un crecimiento de ventas del 10% y en los costos de
producción del 10%

2017 2018 2019 2020 2021

VENTAS 10% 10% 10% 10% 10%
COSTO DE VENTAS 0% 0% 0% 0% 0%
COSTOS DE PRODUCCIÓN 10% 0% 0% 0% 0%
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 0% 0% 0% 0% 0%
GASTOS DE VENTAS 0% 0% 0% 0% 0%

RESUMEN DE ESTADOS FINANCIEROS

CIFRAS PRESENTADAS EN EUROS (1 EURO $3.087,69) “Café Hebrón”,

ESTADO DE RESULTADOS 2017 2018 2019 2020 2021

(=) TOTAL INGRESOS OPERACIONALES 49.163 54.079 59.487 67.815 76.631
INGRESOS POR VENTAS 49.163 54.079 59.487 67.815 76.631
Otras ventas
(-) COSTOS DE PRODUCCION 19.665 21.632 23.795 27.126 30.653
Inventario inicial
Compras del periodo
Inventario final
(-) COSTOS DE VENTAS - - - - -
(=) UTILIDAD BRUTA 29.498 32.448 35.692 40.689 45.979
(-) GASTOS DE ADMINISTRACION 10.436 10.958 11.506 12.036 12.571
(-) GASTOS DE VENTAS 15.654 16.436 17.258 18.054 18.856
(=) UTILIDAD DE OPERACIÓN 3.408 5.053 6.929 10.599 14.552
(-) Gastos no operacionales - - - - -
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTUESTOS E INTERESES "UAII" 3.408 5.053 6.929 10.599 14.552
(-) Gastos financieros 171 122 59 - -
(=) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS "UAI 3.237 4.931 6.870 10.599 14.552
(+) INGRESOS NO OPERACIONALES
(-) IMPUESTOS 36% 1.174 1.788 2.490 3.842 5.275
(=) UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 2.064 3.144 4.379 6.757 9.277

El estado de resultados deja ver que la utilidad neta del proyecto incrementa de manera
significativa desde el primer año con una tendencia creciente todos los años.

Los indicadores financieros mejoran sustancialmente sobre todo los indicadores de

rentabilidad.
INDICES FINANCIEROS

RATIOS LIQUIDEZ 2017 2018 2019 2020 2021 Valor óptimo

LIQUIDEZ GENERAL 2,0 2,0 1,7 1,7 1,4 Entre 1,5 y 2
TEST ACIDO 1,2 1,4 1,2 1,2 1,0 Entre 1 y 1,2
TESORERÍA 1,5 1,6 1,4 1,4 1,2 Entre 0,2 y 0,3

RATIOS RENTABILIDAD 2017 2018 2019 2020 2021 Valor óptimo

RENTABILIDAD DEL ACTIVO (ROA) 28,2% 38,9% 51,3% 65,5% 79,9% Superior al costo de la deuda
31,9% 48,5% 67,6% 93,1% 128,2% Superior a la rentabilidad de mercado
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (ROE)
MARGEN NETO EN VENTAS 4,2% 5,8% 7,4% 10,0% 12,1% El mayor posible

AÑO FLUJO TIR VAN

- 7.042
2017 2.064 -71% -$74.939,34
2018 3.144 -17% -$5.248,02
2019 4.379 15% $3.025,58
2020 5.974 33% $5.376,40
2021 8.494 45% $6.282,01

En este escenario la recuperación de la inversión inicial sucede en el año tres del

proyecto.

CONCLUSIONES

Las presentas conclusiones se basan en el escenario real del proyecto

El proyecto tiene una alta probabilidad de ser implementado, ya que la inversión inicial es
baja $ 7.042 Euros recursos que se tienen disponibles para tal propósito, además de los
conocimientos del mercado, y técnicos requeridos.

La relación de los indicadores de liquidez y rentabilidad del patrimonio (ROE), muestran

que la empresa en rentable y tiene muy buena liquidez desde el primer año del proyecto.
Lo que sugiere pensar en incrementar las ventas de la empresa o invertir los excedentes
de dineros en otros productos financieros.
Los flujos acumulados del proyecto, permiten ver la recuperación del 100% de la inversión
inicial en el cuarto año. Tiempo que está en el promedio de 3 a 5 años que se estima se
recupere una inversión.

De los indicadores de eficiencia, el indicador de rotación de activos, el cual relaciona el

uso de los activos disponibles para generar ingresos, muestra que se hace un muy
eficiente manejo de los activos del proyecto.

ANEXOS

Presupuestos de ventas

Relación de gastos