Semana 4 - Matemática Financiera

SEMANA 4 - MATEMÁTICA FINANCIERA
MATEMÁTICA FINANCIERA
SEMANA 4
Amortización
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APRENDIZAJES
ESPERADOS
• Aplicar fórmulas y método de amortización en la
resolución de problemas financieros.
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APRENDIZAJES ESPERADOS ................................................................................................................. 2

INTRODUCCIÓN ................................................................................................................................... 4
1. AMORTIZACIÓN Y FÓRMULAS DE AMORTIZACIÓN ........................................................................ 5
2. AMORTIZACIÓN CON PERÍODO DE GRACIA .................................................................................... 8
COMENTARIO FINAL.......................................................................................................................... 10
REFERENCIA....................................................................................................................................... 11
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INTRODUCCIÓN
Uno de los aspectos más Su objetivo en el caso del

relevantes en el mundo de las financiamiento de un proyecto es
finanzas tiene relación con el visualizar mejor (a través del
concepto de amortización, ya tiempo), el flujo de caja y el
que este es catalogado como el comportamiento de la deuda,
mecanismo más fácil a la hora de mediante la aplicación de una
dar cumplimiento a una tabla de amortización.
obligación financiera, es decir, a
la hora de pagar una deuda.
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1. AMORTIZACIÓN Y FÓRMULAS DE AMORTIZACIÓN
Según el académico Carlos Ramírez (2009), la amortización de una obligación o deuda se

define como el proceso mediante el cual se paga la misma junto con sus intereses, en una
serie de pagos y en un tiempo determinado. Para visualizar de manera fácil cómo se paga
una deuda, se realiza una tabla de amortización, la cual corresponde a un cuadro donde se
describe el comportamiento del crédito en lo referente a saldo, cuota cancelada, intereses
generados por el préstamo y abonos a capital. En ocasiones, la cuota pagada en un préstamo
se destina primero a pagar los intereses y lo que resta se considera abono a capital.
En el mundo de las finanzas la expresión amortizar se utiliza para denominar un proceso

financiero mediante el cual se extingue gradualmente una deuda, por medio de pagos
periódicos que pueden ser iguales o diferentes. Por definición, amortizar es el proceso de
cancelar una deuda y sus intereses por medio de pagos periódicos.
En la amortización se demuestra que (Ramírez, C. 2009):
• El capital va disminuyendo conforme se van realizando los pagos respectivos,

 hasta su liquidación total.
• Al ir reduciéndose el capital, los intereses también van descendiendo.


• La amortización del capital va aumentando conforme pasan los períodos, al ir
disminuyendo en la misma proporción los intereses.

• Las sumas de las amortizaciones será igual al valor actual o al capital inicial del
préstamo o crédito.
Dicho lo anterior, comprenderemos que amortizar corresponde al acto de pagar total o

parcialmente el capital nominal de una deuda, en otras palabras y de acuerdo con lo
declarado por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) correspondería a la reducción
gradual de un compromiso, mediante pagos periódicos iguales y en una cantidad suficiente
para cubrir los intereses y liquidar la deuda en el plazo correspondiente a su vencimiento.
Finalmente, es importante considerar que existe un tipo de amortización que establece solo
una amortización única al final del préstamo.
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TABLA DE AMORTIZACIÓN
Para su mayor comprensión, las amortizaciones se representan en una tabla de amortización

que muestra un despliegue completo de los pagos que se deberán realizar, hasta que se
liquide el total de la deuda.
FECHA (N) PAGO O RENTA INTERÉS AMORTIZACIÓN SALDO DEUDA
(R) (I) (A) (SI)
(SI) anterior por i R-i SI- A
0 ------ ------- ------- xxx
xxx xxx xxx xxx xxx
Fuente: Material elaborado para el presente curso.
a) La primera columna muestra los períodos de amortización (n)

b) La segunda columna da el importe de renta a pagar (R)
c) La tercera columna indica los intereses (i), y resulta de multiplicar el saldo
insoluto (SI) anterior por la tasa de interés del período (i)
d) La cuarta columna señala la amortización (A) del período, y resulta de restar al
pago del período (R) los intereses del mismo (i)
e) La quinta expresa el saldo insoluto de la deuda, que se obtiene al restar el
saldo insoluto del período anterior (SI) la amortización del período (A).
EJEMPLO:
Una deuda de $ 500.000 (C) se debe amortizar en 5 años (n) con pagos anuales iguales
y pagaderos al final de cada año, bajo una tasa de interés del 8% anual sobre los saldos
insolutos del préstamo.
Calcular el valor de cada pago y hacer el cuadro de amortización de la deuda.
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FÓRMULA:
CI
R = ──────────
1- (1+I) ¯ⁿ
C= $500.000
n= 5 años
i= 8% anual
R= ¿?? Anual
Por lo tanto,
$500.000 x 0,08
R = ──────────
1- (1+0,08) ¯⁵
Al realizar el cálculo, tenemos que la cuota a pagar o renta (pago anual) es de: $125.228.-
Con el dato ya calculado, es posible construir nuestra tabla de amortización:
PERÍODO PAGO ANUAL INTERÉS (8%) AMORTIZACIÓN SALDO DEUDA

SOBRE SALDO
0 ------ ------- ------- 500.000
Año 1 125.228 40.000 85.228 414.772
Año 2 125.228 33.181 92.046 322.725
Año 3 125.228 25.818 99.410 223.315
Año 4 125.228 17.865 107.363 115.952
Año 5 125.228 9.276 115.952 0
Nótese que siempre la suma del interés más amortización debe ser igual al valor de la cuota.
En forma breve y simplificada:
▪ La amortización se refiere a la extinción, mediante pagos periódicos, de una

deuda actual.
▪ Los fondos de amortización son acumulación de pagos periódicos para liquidar
una deuda futura.
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2. AMORTIZACIÓN CON PERÍODO DE GRACIA
El período de gracia se refiere en que una vez establecida la obligación financiera, al

prestatario se le concede una período de tiempo determinado antes de efectuar el
primer pago. Existen dos formas de préstamos con período de gracia (Morales, C.
2012):
• Período de gracia muerto.


• Período de gracia con cuota reducida.
PERÍODO DE GRACIA MUERTO: Es aquel tiempo en el que no hay pagos de intereses

ni abono a capital, pero los intereses causados se acumulan al capital principal,
produciéndose un incremento en la deuda por acumulación de los intereses durante el
período de gracia.
PERÍODO DE GRACIA CON CUOTA REDUCIDA: Es aquel en que se cobra

únicamente los interés que se causan, pero no se realizan abonos a capital, evitándose
con esto el incremento del valor del préstamo, debido que los intereses se van
pagando a medida que se causan.
EJEMPLO:
Se adquiere un préstamo por la suma de $ 10.000.000, pagadero en 6 cuotas
bimestrales 5% bimestral. Elaborar la tabla de amortización, si la primera cuota se
paga en el bimestre 4, en el período de gracia, no se pagan intereses ni se abona a
capital.
Lo primero es definir el cero de la anualidad, el cual es el período 3, en ese período se

determina el presente de la anualidad y, posteriormente, se traslada a la fecha focal.
En el período de gracia muerto, por no pagarse los intereses, ni realizarse abonos a

capital, este se va incrementando durante el período de gracia, por producirse el
fenómeno de desamortización o amortización negativa, el cual se visualiza con
claridad en la tabla de amortización.
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Por consiguiente,
A= 10.000.000
4,3846
A= $2.280.723,47
PERÍODO PAGO ANUAL INTERÉS AMORTIZACIÓN SALDO DEUDA

(0,05%) SOBRE
SALDO
0 ------ ------- ------- 10.000.000
1 0 500.000 500.000 10.500.000
2 0 525.000 525.000 11.025.000
3 0 551.250 551.250 11.576.250
4 2.280.723,47 578.512,50 1.701.910,97 9.874.339,03
5 2.280.723,47 493.716,95 1.787.006,52 8.087.332,51
6 2.280.723,47 404.366,63 1.876.356,84 6.210.975,67
7 2.280.723,47 310.548,78 1.970.174,69 4.240.800,98
8 2.280.723,47 212.040,05 2.068.683,42 2.172.117,56
9 2.280.723,47 108.605,88 2.172.117,56 0
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COMENTARIO FINAL
Desde el punto de vista financiero se entiende por amortización el reembolso gradual

de una deuda. La obligación de devolver un préstamo recibido de un banco es un
pasivo, cuyo importe se va reintegrando en varios pagos diferidos en el tiempo. La
parte del capital prestado (o principal) que se cancela en cada uno de esos pagos es
una amortización.
Todo empresario, administrador de negocios, más específicamente, todo ente

económico, se podrá ver abocado a conseguir los fondos necesarios para la operación
del negocio, es decir, al hecho de enfrentar decisiones de financiación. Entonces es
necesario saber cómo se amortizan esos préstamos solicitados en el tiempo, lo que le
permitirá ordenar las finanzas de la compañía y conocer cómo obtener en el corto,
mediano o largo plazo, mayores y/o mejores condiciones crediticias.
• Recuerda reforzar los contenidos de esta semana, leyendo

los recursos adicionales publicados en la plataforma.
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REFERENCIAS
Miner, Javier. (2003). Curso de Matemáticas Financieras. México: Editorial Mc Graw Hill.
Morales, C. (2012) Finanzas del Proyecto, Introducción a las Matemáticas Financieras.
Recuperado de http://goo.gl/rsYoxs
Portus, L. (1997). Matemáticas Financieras. 4.ª edición. México: Editorial Mc Graw Hill.
Ramírez, C. (2009). Fundamentos de Matemáticas Financieras. Cartagena, Colombia:
Editorial Universidad Libre.
PARA REFERENCIAR ESTE DOCUMENTO, CONSIDERE:
IACC (2018). Amortización. Matemática Financiera. Semana 4.
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APRENDIZAJES ESPERADOS ................................................................................................................. 2

Uno de los aspectos más Su objetivo en el caso del

1. AMORTIZACIÓN Y FÓRMULAS DE AMORTIZACIÓN

Según el académico Carlos Ramírez (2009), la amortización de una obligación o deuda se

En el mundo de las finanzas la expresión amortizar se utiliza para denominar un proceso

En la amortización se demuestra que (Ramírez, C. 2009):

• El capital va disminuyendo conforme se van realizando los pagos respectivos,

• Al ir reduciéndose el capital, los intereses también van descendiendo.

Dicho lo anterior, comprenderemos que amortizar corresponde al acto de pagar total o

Para su mayor comprensión, las amortizaciones se representan en una tabla de amortización

FECHA (N) PAGO O RENTA INTERÉS AMORTIZACIÓN SALDO DEUDA

(R) (I) (A) (SI)

(SI) anterior por i R-i SI- A

0 ------ ------- ------- xxx

xxx xxx xxx xxx xxx

Fuente: Material elaborado para el presente curso.

a) La primera columna muestra los períodos de amortización (n)

PERÍODO PAGO ANUAL INTERÉS (8%) AMORTIZACIÓN SALDO DEUDA

En forma breve y simplificada:

▪ La amortización se refiere a la extinción, mediante pagos periódicos, de una

2. AMORTIZACIÓN CON PERÍODO DE GRACIA

El período de gracia se refiere en que una vez establecida la obligación financiera, al

• Período de gracia muerto.

PERÍODO DE GRACIA MUERTO: Es aquel tiempo en el que no hay pagos de intereses

PERÍODO DE GRACIA CON CUOTA REDUCIDA: Es aquel en que se cobra

Lo primero es definir el cero de la anualidad, el cual es el período 3, en ese período se

En el período de gracia muerto, por no pagarse los intereses, ni realizarse abonos a

PERÍODO PAGO ANUAL INTERÉS AMORTIZACIÓN SALDO DEUDA

Desde el punto de vista financiero se entiende por amortización el reembolso gradual

Todo empresario, administrador de negocios, más específicamente, todo ente

• Recuerda reforzar los contenidos de esta semana, leyendo

Morales, C. (2012) Finanzas del Proyecto, Introducción a las Matemáticas Financieras.

Ramírez, C. (2009). Fundamentos de Matemáticas Financieras. Cartagena, Colombia:

Editorial Universidad Libre.

PARA REFERENCIAR ESTE DOCUMENTO, CONSIDERE:

IACC (2018). Amortización. Matemática Financiera. Semana 4.

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