ESTADOS FINANCIEROS DE LA CAJA DE

COMPENSACIÓN FAMILIAR COMFAMILIAR ANDI

(COMFANDI)
Jhon Sebastián Diaz1
Juan Camilo García2
José David Perafan
1
Estudiante Ingeniería Industrial, Jhon_sebastian.diaz@uao.edu.co, Cali, Colombia
2
Estudiante Ingeniería Industrial, Juan.garcia_lo@uao.edu.co, Cali, Colombia

INTRODUCCION
Los estados financieros, permiten identificar y analizar las fortalezas y debilidades que las
compañías tienen, Este resultado financiero puede indicarnos ciertas tendencias o hechos
útiles para la planeación y toma de decisiones, Por lo anterior el objetivo de este trabajo es
realizar un análisis financiero a partir de los estados financieros de la caja de compensación
Comfamiliar Andi (Comfandi) e interpretar los resultados en base al modelo de negocio que
este mismo maneja, identificando el nivel de liquidez y endeudamiento, los principales
indicadores financieros y las variaciones que este ha tenido des el 2015 hasta el 2018.

Comfandi
Nacimos el 3 de octubre de 1957 con 277 empresas afiliadas, como resultado de una reunión
de 26 empresarios caleños convocada por la Andi, para trabajar en la búsqueda de una
solución positiva y solidaria a la grave situación económica que vivía el país y,
primordialmente, la clase trabajadora. Desde entonces, hemos venido evolucionando hasta
alcanzar la competitividad en un marco de comportamiento socialmente responsable y
eficiente, convirtiéndonos en una organización sólida, incluyente y sostenible. Esto lo hemos
logrado con un equipo humano comprometido, conformado por 6.431 colaboradores.
Tras 61 años de experiencia, hemos sido constructores de paz y eje fundamental en el
progreso de las familias vallecaucanas. Actualmente contamos con 44.665 empresas
afiliadas, 604.099 trabajadores afiliados y un total de población beneficiaria de 1.360.700,
que representa la tercera parte de la población vallecaucana.1

RESULTADO

ACTIVOS CORRIENTES

Respecto a la composición de los activos corriente de Comfandi, se puede identificar las

subcuentas que mayor participación e influencia en términos de ingresos de corto plazo son
las cuentas por cobrar con un 12 % de participación en el 2014 y un 13 % en el 2015, la
siguiente subcuenta en el mismo orden es otros activos a corto plazo con un 9% en el 2014 y
un 10% en el 2015 (de acuerdo al informe de estados de cuenta este pertenece a la nota 8
donde se relacionan los fondos de atención integral a la niñez, subsidio familiar de vivienda.

1 (Comfandi, 2019)
Prevención y promoción para la salud, fondo solidario de fomento al empleo, etc), se debe
mencionar que la participación de los activos corrientes dentro de todos los activos fue de
31% en el 2014, como en el 2015, gracias a la implementación de la NIIF (Normas
Internacionales De La Información Financiera, afecto o infraestructura las cuentas
pertenecientes a la compañía generando cambios o nuevas cuentas que anterior mente no se
tenían, de acuerdo a lo anterior se evidencia que para el 2016 las cuentas por cobrar tuvieron
una participación del 14.1 % y para el 2017 el 17 %, la siguiente sub cuenta para estos años
fue el fondo de ley con destinación especifico a corto plazo es del 6.82 % para el 2016 y 6%
para el 2017, en donde la participación del activo no corriente para el 2016 fue del 34% y
para el 2017 fue del 38%, evidenciando que durante los años estos aumentaron. De acuerdo
al análisis horizontal las cuentas que tuvieron un mayor crecimiento para el año 2014 al 2015
fue cuentas por cobrar con 12% de crecimiento, para el 2015 al 2016 con un 16% y para el
2016 al 2017 fue de 29%. Se debe recalcar que el crecimiento de activos corrientes “es decir
el activo de la compañía que puede hacerse liquido en menos del tiempo establecido” de un
año a otro fue de 13% entre el año 2014-2015, 15% entre el 2015 al 2016 y 21% entre 2016
y 2017.

ACTIVOS NO CORRIENTES

Se puede evidenciar que en la compañía las subcuentas del activo no corriente con mayor
participación son, propiedades planta y equipo de acuerdo al análisis vertical de cada año es
de un 24% para el 2014, 23% para el 2015, 55.3 % para el 2016 y 50.10 % para el 2017,
cuentas valorización que se declararon hasta el 2015 fue de 33% 2014 y 35% 2015, de
acuerdo al análisis horizontal la cuenta que tuvo un mayor crecimiento de un año a otro entre
el 2014 y el 2015 fue valorizaciones con un crecimiento del 14%, entre el 2015 y el 2016 fue
del 158% y entre el 2016 y 2017 fue propiedades de inversiones con un 113% de crecimiento.
Se debe recalcar que el crecimiento de activos no corrientes de un año a otro fue de 8% entre
el año 2014-2015, 2% entre el 2015 al 2016 y 3% entre 2016 y 2017.

$1,400,000,000
$1,200,000,000
ACTIVOS COMFANDI
$1,000,000,000
$800,000,000
$600,000,000
$400,000,000
$200,000,000
$-
2014 2015 2016 2017
CUENTAS POR COBRAR $125,746,526 $140,840,040 $163,543,380 $210,580,414
OTROS ACTIVOS A CORTO PLAZO $93,733,415 $107,232,930 $- $-
DEUDORES COMERCIALES A LARGO PLAZO $- $- $36,660,702 $45,328,988
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO $237,666,309 $249,708,475 $643,714,828 $637,480,323
VALORIZACIONES $336,030,138 $382,663,350 $- $-
TOTAL ACTIVOS $1,007,098,577 $1,099,737,972 $1,162,941,564 $1,272,381,866
Ilustración 1. Estructura De Composición Total De Activos
PASIVOS CORRIENTES

Las subcuentas pertenecientes a las obligaciones financieras a corto plazo que tienen una
mayor participación desde el año 2014 hasta el 2017, de acuerdo al análisis vertical, son las
cuentas y gastos acumulados por pagar el cual para el 2014 tiene una participación del 48%
para el 2015 un 52%, para el 2016 un 44% y para el 2017 un 42%. De acuerdo a la
comparación de un año base a otro denominado como análisis horizontal las cuentas que
tuvieron un mayor crecimiento de un año a otro fueron las cuentas y gastos acumulados por
pagar con un 14% para el 2015, 14 2016 y un 12 % para el 2017, lo cual esto quiere decir que
Comfandi como entidad caja de compensación necesita de grandes niveles de solicitud de
fondos para poder operar y llevar acabo los servicios que brinda ante los asociados a sus
clientes, queda resaltar que se toma esta cuenta dado a que esta permite un historial desde el
2014 hasta el 2017 permitiendo comprara y conocer el crecimiento dentro de la compañía, y
que a pesar de encontrar otras cuentas que pueden tener mayor participación no se toman en
cuenta como objetivo de estudio dado a que estas aumentaron gracias a las NIIF.

PASIVOS NO CORRIENTES

De la misma manera las obligaciones que tiene esta caja de compensación a largo plazo
(definiendo las deudas mayores a un año y por lo tanto no deberán devolver el principal
durante el año de curso, pero si los intereses), teniendo en cuenta un historial que permita
revisar el comportamiento durante los años, son las obligaciones financieras no corrientes (
lo cual corresponde a que Comfandi posee arrendamientos financieros de equipos de
cómputo, vehículos y equipos médicos los cuales son utilizados en la operación de Comfandi.
que se realizarán por los arrendamientos financieros entre 1 y 5 años, como también recursos
financieros recibidos de establecimientos de crédito o de otras instituciones.) de acuerdo al
análisis vertical fue del 4% para el 2014, 3% para el 2015 y 2% para los años 2016 y 2017.

$450,000,000 PASIVOS COMFANDI

$400,000,000
$350,000,000
$300,000,000
$250,000,000
$200,000,000
$150,000,000
$100,000,000
$50,000,000
$-
2014 2015 2016 2017
CUENTAS Y GASTOS ACUMULADOS
$114,658,209 $130,640,994 $148,820,869 $166,336,130
POR PAGAR
PASIVOS POR IMPUESTOS
$- $- $3,085,403 $4,604,030
CORRIENTE
FONDOS Y/O CONVENIOS DE
$- $- $79,706,854 $79,937,423
COOPERACION
OTROS PASIVOS A CORTO PLAZO $62,675,082 $65,703,412 $- $-
OBLIGACIONES FINANCIERAS NO
$9,529,241 $6,348,809 $6,672,074 $6,855,488
CORRIENTES
TOTAL PASIVOS $236,908,699 $251,619,389 $336,453,662 $392,602,464

Ilustración 2. Estructura De Composición Total De Pasivos

PATRIMONIO

En el patrimonio (conocido como los bienes, derechos y obligaciones propios de esta

instituciones) se puede observar de acuerdo al análisis vertical como los remanentes tuvieron
una participación del 51% para el 2014 y un 50 para el 2015, el superávit por valorización
entre el año 2014 y el año 2015, oscilan entre un 44% y un 45%, gracias a como se ha
mencionado en lo anterior por las NIIF, estos rubros disminuyen en los años 2016 al 2017, a
casi al 0.1%, también se observar en el análisis como nuevas cuentas en el patrimonio como
el programa de beneficio social tiene una participación del 43% para el 2016 y para el 2017
del 41%, y la subcuenta de otros resultados integrales que tienen una participación para el
2016 del 44% y de 41% para el 2017, se observa como fue de importancia el aporte en las
obras y programas pues las inversiones efectuadas a la caja de bienes, permite cumplir los
objetivos sociales.

$1,000,000,000
$900,000,000 PATRIMONIO
$800,000,000
$700,000,000
$600,000,000
$500,000,000
$400,000,000
$300,000,000
$200,000,000
$100,000,000
$-
2014 2015 2016 2017
TOTAL PATRIMONIO $770,189,878 $848,127,583 $826,487,902 $879,779,402
SUPERAVIT POR VALORIZACION $336,030,138 $382,663,351 $1,054,448 $1,054,448
OBRAS Y PROGRAMAS DE BENEFICIO
$- $- $357,782,197 $362,032,936
SOCIAL
OTROS RESULTADOS INTEGRALES
$- $- $364,735,023 $362,658,325
(ORI)
REMANENTES ACUMULADOS $394,859,805 $428,304,202 $- $-

Ilustración 3. Estructura De Composición Total Del Patrimonio

Queda resaltar que la distribución que tuvo las cuentas (pasivos corrientes, no corrientes y el
patrimonio) en una suma total de activos “recordando que los activos = al pasivo +
patrimonio) fue de la siguiente manera:

CUENTA 2014 2015 2016 2017

TOTAL PATRIMONIO 76% 77% 71% 69%
TOTAL PASIVOS LARGO
PLAZO - NO 3% 2% 5% 7%
CORRIENTES
TOTAL PASIVOS
20% 21% 24% 24%
CORRIENTES
Tabla 1. Distribución En Cuentas
 COMFANDI
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2014
2015
2016
2017

2014 2015 2016 2017

TOTAL PASIVOS
$204,983,707 $230,083,082 $280,994,809 $309,505,045
CORRIENTES
TOTAL PASIVOS LARGO
$31,924,992 $21,536,307 $55,458,853 $83,097,419
PLAZO - NO CORRIENTES
TOTAL PATRIMONIO $770,189,878 $848,127,583 $826,487,902 $879,779,402

Ilustración 4. Estructura De Composición Total Del Patrimonio y Pasivos

INDICADORES FINANCIEROS
LIQUIDEZ
2014 2015 2016 2017
Razón Corriente 1,50 1,50 1,41 1,55
Prueba Acida 1,21 1,22 1,17 1,31
$
$ 102.232.458 $ 115.695.184 $ 169.328.514
Capital Neto de Trabajo 115.050.062
EFICIENCIA O ACTIVIDAD
Rotación de Cartera (D) 7,46 7,95 7,48 6,59
Ciclo De Cartera 49 46 49 55
Rotación de Inventario (V) 10,00 10,81 9,40 9,67
Ciclo De Inventario 36 34 39 38
Rotación de Cuentas Por
2,45 2,41 2,27 2,15
Pagar (D)
Ciclo Por Cuentas Por
149 151 161 170
Pagar
Rotación de Activos Fijos
(V) 1,34 1,41 1,48 1,55
Rotación de Activos Totales
1,07 1,04 1,02 1,03
(V)
Ciclo operativo 85 80 88 93
Ciclo de efectivo 64 72 73 77
ENDEUDAMIENTO
Nivel de Endeudamiento 20% 21% 24% 24%
Endeudamiento Financiero 24% 23% 29% 31%
Impacto de la Carga
0% 0% 0% 0%
Financiera
Cobertura de Intereses 422 683 1598 1764
Concen.delEndeudam.Corto
Plazo 87% 91% 84% 79%
RENTABILIDAD
Margen Bruto de Utilidad 37,2% 36,5% 45,5% 44,8%
Margen Operacional de
4,9% 5,0% 12,2% 12,7%
Utilidad
Margen Neto de Utilidad 4,8% 5,0% 12,2% 12,6%
Rendimiento del
5,91% 6,24% 16,81% 17,72%
Patrimonio
Rendimiento del Activo
4,52% 4,82% 11,94% 12,25%
Total
DINAMICA
Crecimiento en Ventas 0% 13% 7% 8%
Crecimiento en Activos 0% 9% 6% 9%
Crecimiento en Utilidades 0% 16% 162% 12%
Crecmiento del Patrimonio 0% 10% -3% 6%
INDICADORES DE VALOR
Índice Dupont 5,9% 6,2% 16,8% 17,7%

EBITDA $ 45.625.115,00 $ 53.520.284,00 $ 139.030.560,00 $ 156.453.229,00

Margen EBITDA 5% 5% 12% 13%
Productividad del KT 10,89% 10,91% 10,11% 13,73%
Productividad del activo fijo 0,93 0,96 0,98 0,97
Palanca de crecimiento 0,446 0,463 1,208 0,924
Tabla 1. Indicadores Financieros. 2014 -2017

INDICADORES DE LIQUIDEZ

LIQUIDEZ
2014 2015 2016 2017
Razón Corriente 1.50 1.50 1.41 1.55
Prueba Acida 1.21 1.22 1.17 1.31
Capital Neto de Trabajo $ 102,232,458 $ 115,695,184 $ 115,050,062 $ 169,328,514
Tabla 2. Indicadores De Liquidez, Construcción propia desde 2014 - 2017

El indicador de la Razón Corriente refleja que por cada peso que la empresa debe a corto
plazo cuenta en promedio con 1,49 pesos para respaldar sus obligaciones financieras, deudas
o pasivos a corto plazo. Como se puede observar en el 2016 la razón resultante con 1.41 es
menor que en los otros años, lo que implica una menor solvencia y capacidad de pago de la
empresa con relación a sus obligaciones de corto plazo, esto no quiere decir que la caja de
compensación no pudiera atender sus pasivo corrientes, pues todos los valores obtenidos
están por encima de 1, La caída del indicador en el 2016 pudo ser debido a la infra
estructuración de los estados de cuentas gracias a las NIIF.
Para el caso de la Prueba Acida, en esta se debe tener en cuenta el inventario de la empresa
para que no se acuda a la liquidación de este, es decir que la relación ideal sería que por cada
1 peso que se deba se tenga 1 peso para respaldar esta obligación, como se puede observar en
la tabla anterior en todos los periodos la empresa está en condiciones de pagar la totalidad de
sus deudas de corto plazo sin vender sus mercancías. Cabe resaltar que en el periodo 2017
este indicador le generó una mayor solidez y capacidad de pago a la empresa con 1.31.

El Capital Neto de Trabajo muestra el valor que le queda a la empresa después de haber
pagado sus pasivos de corto plazo, es decir, es un excedente de los activos corrientes generado
después de que la empresa allá cancelado todos sus pasivos corrientes y esto queda en calidad
de fondos permanentes, para atender las necesidades de la operación normal de la empresa.
Para todos los años analizados, la empresa logró mantener una relación eficiente en la razón
corriente beneficiando a su vez el capital neto de trabajo.

ANALISIS EFICIENCIA O ACTIVIDAD

EFICIENCIA O ACTIVIDAD
2014 2015 2016 2017
Ciclo De Cartera 49 46 49 55
Rotación de Inventario (V) 10.00 10.81 9.40 9.67
Ciclo De Inventario 36 34 39 38
Rotación de Cuentas Por Pagar (D) 2.45 2.41 2.27 2.15
Ciclo Por Cuentas Por Pagar 149 151 161 170
Rotación de Activos Fijos (V) 1.34 1.41 1.48 1.55
Rotación de Activos Totales (V) 1.07 1.04 1.02 1.03
Ciclo operativo 85 80 88 93
Ciclo de efectivo 64 72 73 77
Tabla 3. Indicadores De Eficiencia, Construcción propia desde 2014 - 2017

La Rotación de Cartera Comfandi y el Ciclo de Cartera nos indica que en promedio las
cuentas por cobrar rotan 7.37 veces por año, es decir, la compañía tarda en promedio 49.75
días para recuperar la cartera, lo que a su vez repercute en la eficiencia con que se aprovechan
los recursos de la empresa.

Para la Rotación de Inventarios y el ciclo del Inventario se puede informar que el inventario
de mercancías de la compañía se convierte en efectivo o cuentas por cobrar en promedio 9.97
veces por año, es decir, la empresa dispone de inventarios suficientes para vender en
promedio en 36.75 días.

La Rotación de Cuentas por Pagar muestra cuántas veces se paga a los proveedores durante
un ejercicio, en este caso se encuentra que en promedio la cuentas por pagar de la empresa
rotan 2.32 veces al año.
La Rotación De Activos Fijos para el 2014 fue de 1.34, esto quiere decir que durante el año
los activos fijos rotaron aproximadamente 1.34 veces y de que rotaron cada 272 días, e esto
como también nos señala que la capacidad que esta empresa de utilizar capital en activos fijo
actual, generan 1.34 en el ingreso de ventas, observando una efectividad de la administración,
para el año 2015 tuvo una rotación de activos de 1.41 veces en el años, es decir que rota cada
259 días, en el 2016 la rotación del activo fijo fue 1.48 veces en el años aproximadamente
247 días y en el año 2017 tuvo una rotación de 1.55 veces en el año, aproximadamente 236
días, es decir un promedio total de 1.45 veces en el año un ciclo que rota cada 252 días,
demostrando el incremento de ventas que se obtuvo en las ventas por los servicios que este
mismo presta, siendo muy utilizada para la operación y servicios.

La Rotación De Activos para el 2014 fue de 1.07, esto quiere decir que durante el año los
activos fijos rotaron aproximadamente 1.07 veces y de que rotaron cada 341 días, esto quiere
decir que por cada peso invertido en el activo, se obtiene 1.07 pesos de ventas netas, en el
2015 fue de 1.04, esto quiere decir que durante el año los activos fijos rotaron
aproximadamente 1.04 veces y de que rotaron cada 350 días, esto quiere decir que por cada
peso invertido en el activo, se obtiene 1.04 pesos de ventas netas, en el 2016 fue de 1.02, esto
quiere decir que durante el año los activos fijos rotaron aproximadamente 1.02 veces y de
que rotaron cada 358 días, esto quiere decir que por cada peso invertido en el activo, se
obtiene 1.02 pesos de ventas netas, 2017 fue de 1.03, esto quiere decir que durante el año los
activos fijos rotaron aproximadamente 1.03 veces y de que rotaron cada 354 días, esto quiere
decir que por cada peso invertido en el activo, se obtiene 1.03 pesos de ventas netas.
El Ciclo Operativo acumulado para esta compañía es de 86 días, esto quiere decir que la
compañía le toma 86 días promedio en realizar las solicitudes de servicios y o compras de
algún material de su portafolio hasta el momento en donde venden el servicio a sus clientes
incluyendo la logística del servicio y tiempos adicionales, Todo este proceso involucra
inversión o capital primario bruto, cuentas por cobrar e inventarios. Se evidencia que el año
en el que tuvo un mayor tiempo operativo en referencia a los servicios (en su compra y luego
su venta) fue el año 2017 con una cantidad de 99 dias.

ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO

ENDEUDAMIENTO
2014 2015 2016 2017
Nivel de Endeudamiento 20% 21% 24% 24%
Endeudamiento Financiero 24% 23% 29% 31%
Impacto de la Carga Financiera 0% 0% 0% 0%
Cobertura de Intereses 422 683 1598 1764
Concen.del Endeudam.Corto Plazo 87% 91% 84% 79%
Tabla 4. Indicadores De Endeudamiento, Construcción propia desde 2014 - 2017
El Nivel de Endeudamiento de la empresa Comfandi para el año 2016 y 2017 fue del 24%
para ambos, es decir, que para estos años la participación de los acreedores sobre los activos
de la empresa fue mucho, en adicción a lo anterior este indicador determina que por cada
peso que la empresa tiene invertido en activos, en promedio el 22.25% han sido financiados
por los acreedores (bancos, proveedores, empleados).

El Endeudamiento Financiero de la empresa refleja el porcentaje que representan las

obligaciones financieras de corto y largo con plazo con respecto a las ventas, es decir, que
las obligaciones financieras de la compañía equivalen en promedio al 0.56% de sus ingresos.
De acuerdo a los resultados se puede observar que del año 2016 al 2017 paso de ser de 29%
a 31%, lo que significa que los activos totales de las empresas en esos años fueron financiados
en esa magnitud por deudas a largo plazo.

El Impacto de Carga Financiera indica el porcentaje que representan los gastos financieros
con respecto a las ventas del mismo periodo, para el caso específico de la compañía analizada
los gastos financieros representan en promedio el 0,0084% de los ingresos del mismo. En el
año 2016 se observa que este indicador es el más alto dentro de los años analizados debido
al aumento significativo de los intereses financieros.

En la Cobertura De Intereses de esta empresa se observa que durante los periodos

analizados la compañía posee en promedio una capacidad de 1116.75 veces suficiente para
pagar intereses disponiendo de su utilidad operacional.

La Concentración del Endeudamiento a Corto Plazo de la empresa determina que

porcentaje del total de pasivos con terceros tienen vencimiento corriente, es decir, la
compañía Comfandi tiene en promedio un 85.25% del total de sus pasivos con vencimiento
corriente o sea inferior a un año. En el periodo 2015 es en el cual se observa el mayor
incremento de este indicador dentro de los periodos analizados, debido a un incremento
significativo de los pasivos a corto plazo.

ANALISIS DE INDICADORES DE RENTABILIDAD

RENTABILIDAD
2014 2015 2016 2017
Margen Bruto de Utilidad 37.2% 36.5% 45.5% 44.8%
Margen Operacional de
4.9% 5.0% 12.2% 12.7%
Utilidad
Margen Neto de Utilidad 4.8% 5.0% 12.2% 12.6%
Rendimiento del
5.91% 6.24% 16.81% 17.72%
Patrimonio
Rendimiento del Activo
4.52% 4.82% 11.94% 12.25%
Total
Tabla 5. Indicadores De Rentabilidad, Construcción propia desde 2014 - 2017
En el Margen Bruto De Utilidad para la empresa Comfandi, se observa que este tuvo una
disminución en año 2015 con respecto al año 2014, del 37.2% al 36.5%, es decir que la
rentabilidad de los ingresos frente al costo de los egresos fue menor, por otro lado se puede
observar que la empresa disminuyo su capacidad para cubrir los gastos operativos. Para el
año 2016 y 2017 presenta una tendencia creciente debido a que los ingresos por servicios
aumentaron.

Para el Margen Operacional de Utilidad se aprecia que en el 2014 y 2015 se generó utilidad
operacional relativa o sin tanta variación de 4.9% y 5% respectivamente y que para los
años2016 y 2017 se continua la tendencia creciente pero muy significativa con respecto al
año 2015, es decir que pasa de un 5% en 2015 a un 12.2% en el 2016 y a un 12.7% en el
2017, esto es debido a que los ingresos y en especial a los de mercado social han aumentado
considerablemente cada año.

Con relación al Margen Neto de Utilidad se puede observar que también se tuvo un
incremento porcentual en cada año, es decir que los ingresos tuvieron aumento suficiente
para cubrir los gastos.

Finalmente para la Rentabilidad del Patrimonio y la Rentabilidad del Activo no tuvo un

aumento tan significativo entre el año 2014 con el año 2015 y entre el año 2016 con el año
2017, es decir que la empresa no obtuvo rentabilidad apreciable sobre sus recursos propios
invertidos, pero del año 2015 al 2016 si se generó una variación en los Rendimientos del
Patrimonio y Rendimientos del Activo Total, es decir que tuvo un comportamiento
ascendente y apreciable, esto se debe a la buena conducta de los ingresos operacionales y las
utilidades percibidas a través del tiempo.

ANALISIS DE INDICADORES DINAMICA

DINAMICA
Crecimiento en Ventas 0% 13% 7% 8%
Crecimiento en Activos 0% 9% 6% 9%
Crecimiento en
Utilidades 0% 16% 162% 12%
Crecimiento del
Patrimonio 0% 10% -3% 6%
Tabla 5. Indicadores Dinámica, Construcción propia desde 2014 – 2017

Crecimiento en Ventas:
En el año 2016, se observa una disminución del 13% al 7%, debido a que se redujo el ingreso
de mercado social a un 8 %, junto con el aporte por afiliados e ingresos por servicios de salud
que se redujeron a un 11% y 12 % respectivamente en relación con el año 2015. Para el año
2017 se puede observar que existe un incremento en los ingresos con respecto al año anterior,
puesto que el aporte por afiliados se incrementó a un 12%, el ingreso crédito social y el
ingreso de programas y/o convenios especiales tiene una representación muy significativa
para las ventas o ingresos en este periodo
 Crecimiento en Ventas
15%
10%
5%
0%
2014 2015 2016 2017
Crecimiento en Ventas 0% 13% 7% 8%

Ilustración 5. Histograma Del Crecimiento De Ventas