Bagi perusahaan yang akan melakukan emisi baik saham maupun obligasi di pasar modal
haruslah memenuhi persyaratan dan prosedur yang berlaku dan telah ditetapkan di pasar modal.
Prosedur dan persyaratan yang dimaksud adalah mulai dari persyaratan emisi sampai ke tangan investor.
Kemudian dilanjutkan dengan penjualan dan pembelian saham dan obligasi di pasar perdana (primer)
sampai di pasar sekunder.
Prosedur dan persyaratan emisi harus dilaksanakan sesuai dengan tahapan-tahapan yang telah
ditetapkan, mulai dari masa tahap persiapan sampai berakhirnya emisi.
Tahap persiapan
Sebelum melakukan penjualan saham atau obligasi di pasar modal, maka tahap pertama bagi
perusahaan yang hendak mencari modal di pasar modal adalah mengadakan Rapat Umum Pemegang
Saham (RUPS). Di dalam RUPS yang dihadiri para pemegang saham, yang dibicarakan antara lain :
Hasil rapat yang telah disetujui dalam RUPS dituangkan dalam surat. Kemudian diajukan ke BAPEPAM
sebagai wujud hendak menerbitkan efek di pasar modal. Penyampaian letter of intent meliputi :
Jenis efek
Nominal efek
Waktu emisi
Tujuan dan penggunaan dana emisi
Nama dan alamat bank yang menjadi relasi, notaris, akuntan, dan penasihat hukum
Rencana emisi
Kemudian apablila seluruh dokumen yang dipersyaratkan telah terpenuhi, maka oleh BAPEPAM akan
melakukan evaluasi terhadap dokumen-dokumen yang telah disampaikan . evaluasi oleh BAPEPAM
meliputi kelengkapan dokumen. Kelengkapan dokumen harus ada dan dikatakan lengkap antara lain
meliputi :
Pernyataan pendaftaran
Laporan keuangan
Jenis surat perjanjian yang telah dibuat dengan penjamin emisi, dealer, wali amanat,
penanggung, dan perjanjian lainnya
Draft prospektus
Melakukan penelaahan terhadap seluruh dokumen yang telah diajukan. Tujuannya adalah untuk
melihat kesesuaian yang ada pada masing-masing dokumen. Penelaahan dokumen meliputi antara lain :
Khusus untuk prospektus penelaahan haruslah meliputi kelengkapan informasi yang akan diberikan
kepada masyarakat umum. Informasi yang harus ada di dalamnya antara lain :
Sejarah perusahaan
Usaha-usaha perusahaan
Prospek usaha
Struktur permodalan
Kebijakan deviden
Penjamin emisi
Lembaga-lembaga penunjang
Laporan dari para penilai
Laporan
Persyaratan pemesanan
Masalah perpajakan
Penyebarluasan prospektus
Formulir pemesanan
Selanjutnya dinilai kemampuan emiten memenuhi persyaratan apakah sudah memenuhi syarat atau
belum. Jika sudah memenuhi persyaratan, maka dimajukan ke langkah selanjutnya, namun apabila
belum, maka diminta untuk melengkapinya atau dapat pula ditolak apabila tidak sesuai dengan peraturan
yang berlaku.
Semua persyaratan telah dilengkapi oleh perusahaan yang hendak melakukan emisi, maka langkah
selanjutnya adalah mengadakan debat terbuka. Debat terbuka diikuti oleh :
BAPEPAM
Tujuan debat terbuka adalah untuk mendapatkan informasi langsung dari pihak yang hendak melakukan
emisi.
Pasar Perdana merupakan tempat penawaran saham pertama kali dari emiten kepada para
investor selama waktu yang ditetapkan oleh pihak penerbit (Issuer) umumnya dilakukan dalam
jangka waktu sekurang- kurangnya enam hari kerja sebelum saham tersebut diperdagankan di
Pasar Sekunder. Dalam Pasar Perdana harga saham ditentukan oleh penjamin emisi dan
perusahaan yang go public berdasarkan analisis fundamental perusahaan yang bersangkutan.
Melalui Pasar Perdana perusahaan dapat memperoleh dana yang nantinya dapat digunakan untuk
berbagai kegiatan operasional seperti pengembangan serta peningkatan produksi perusahaan
tersebut, dana tersebut juga dapat digunakan untuk membayar utang perusahaan dan
memperbaiki struktur permodalan usaha.
Dalam pasar perdana proses transaksi bersifat satu arah yakni investor sebagai pembeli
atau pemesan melalui penjamin emisi dan agen penjualan. Transaksi yang terjadi dalam pasar
ini bukan antara investor dengan investor, melainkan investor dengan emiten. Investor yang
memesan saham akan mendapatkan sesuai dengan sistem penjatahan yang diterapkan oleh pihak
penjamin emisi, harga di pasar ini telah ditentukan dan tidak dapat berubah. Dipasar ini efek-
efek yang diperdagangkan masih belumtercatat dibursa efek, saham dan efek lainnya untuk
pertama kalinya ditawarkan kepada investor oleh pihak Penjamin Emisi (Underwriter) melalui
Perantara Pedagang Efek (Broker-Dealer) yang bertindak sebagai Agen Penjual saham. Proses
ini biasa disebut dengan Penawaran Umum Perdana (Initial Publik Offering/IPO).