FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Se le llama fuentes de financiamientos a los medios e instituciones bancarias y financieras, de

los cuales las entidades privadas o públicas obtienen los recursos necesarios para equilibrar
sus finanzas tanto de manera internas como externas. Dichos recursos se obtienen
generalmente en forma de préstamo, con el fin de complementar los recursos propios para
llevar a cabo una actividad económica, en otras palabras el financiamiento es un medio a
través del cual las entidades que no cuentan con los recursos económicos suficientes
obtienen los recursos que necesitan para realizar sus actividades.

Como parte de la funciones de una entidad se encuentra la Función Financiera que es la

responsable de evaluar las asignaciones o de fondos que se producen en el área de finanzas
o en las demás áreas de la empresa, con el propósito de alcanzar los objetivos básicos de la
misma.

La función financiera define cómo y en que se empleará el dinero de la empresa. Su objetivo

principal es obtener el mayor rendimiento posible de los bienes monetarios que posee, para
ello se encarga de llevar el control de los flujos de dinero con el fin de garantizar que la
empresa opere eficientemente y sus recursos sean empleados al máximo.

Por esta razón constantemente se buscan formas de reducir los gastos y aumentar las
ganancias. Incluso se encuentra una función proyectiva que se encarga de definir en que se
deben de invertir las ganancias de la empresa.

Vinculada a la función financiera, se encuentra la función contable que se encarga de realizar

un análisis sobre los balances financieros de la empresa, con el objetivo de poder
presentarlos de forma comprensible a las entidades fiscales e inversionistas.

Los análisis financieros pueden ser de dos tipos:

Verticales. Se analiza la información financiera de la empresa para un periodo.

Horizontales. Se hace el análisis de un periodo y se compara con dos o más reportes previos.

Por otro lado, se encuentra la Función Administrativa y Financiera que juega un papel
importante en la empresa, sus funciones y su objetivo pueden evaluarse con respecto a los
Estados financieros Básicos. Sus tres funciones principales son:
1. Análisis de datos financieros

Esta función se refiere a la transformación de datos financieros a una forma que facilite el
control de la posición financiera de la empresa, hacer planes para financiamientos futuros,
evaluar la necesidad para incrementar la capacidad productiva y a determinar el
financiamiento adicional que se requiera.

2. Determinación de la estructura de activos de la empresa

La administración financiera debe determinar tanto la composición, como el tipo de activos

que se encuentran en el Balance de la empresa. Al hablar de composición se refiere a la
cantidad de dinero que comprenden los activos corrientes y no corrientes.

Cuando se ha determinado la composición, el gerente financiero es el responsable de

determinar y tratar de mantener ciertos niveles óptimos de cada tipo de activos corriente.
Asimismo, debe determinar cuáles son los mejores activos no corrientes que deben
adquirirse, y saber en qué momento los activos de Propiedad, planta y equipo se vuelven
obsoletos y es necesario reemplazarlos o modificarlos.

3. La fijación de la estructura de capital

Esta función se ocupa del pasivo y capital en el Balance. Al respecto deben tomarse dos
decisiones fundamentales acerca de la estructura de capital de la empresa.

La primera es determinar la composición más adecuada de financiamiento a corto y largo

plazo, esta decisión es importante ya que afecta la rentabilidad y la liquidez general de la
entidad. Segundo, pero de igual importancia es determinar cuáles fuentes de financiamiento a
corto o largo plazo son mejores para la empresa en un momento determinado.

La evaluación que realiza la administración financiera del Balance refleja la situación

financiera general de la empresa, al hacer esta evaluación se observar el funcionamiento de la
empresa y se buscan áreas problemáticas que necesiten mejoras.

También debe cumplir funciones específicas como:

 Evaluar y seleccionar clientes

 Evaluación de la posición financiera de la empresa
 Adquisición de financiamiento a corto plazo
 Adquisición de activos fijos
 Distribución de utilidades

El objetivo de la Administración Financiera es alcanzar las metas y los objetivos de los

propietarios de la empresa. Por lo tanto, la función financiera debe implementar una estrategia
viable que le permita maximizar las utilidades. Es una estrategia centra su atención en el
aumento del valor actual de la inversión de los propietarios y en la implementación de
proyectos que aumenten el valor en el mercado de los valores de la empresa.

Las Actividades de la Administración Financiera son principalmente obtener recursos

económicos, a través de actividades de financiamiento, y de cómo utilizarlos, mediante
actividades de inversión. Básicamente las actividades financieras consisten en obtener los
recursos para capitalizar o mantener estable la economía de la empresa.

El financiamiento se clasifica de acuerdo ciertas características que posee el

financiamiento. Se clasifican según las fuentes, el plazo, la garantía, el objeto, el destino y la
entidad del financiamiento.

Según las fuentes de financiamiento se divide en financiamiento interno, estas provienen

principalmente de las aportaciones de capital que realizan los accionistas, ya bien pueden
aportar al inicio del negocio o en un tiempo determinado durante la vida de la misma.

Y fiananciamiento externo, son las hipotecas o préstamos bancarios, los pagarés, leasing,
factoraje, descuentos comerciales y todos los préstamos de instituciones ajenas y/o externas
a la empresa.

Según el plazo el financiamiento se dividen en Financiamiento a Corto Plazo, el crédito a

corto plazo se caracteriza por ser una deuda que será cancelada dentro de un año. Estas
fuentes de financiamiento son sin garantías específicas, es decir se realizan con una base no
garantizada; son fondos que consigue la empresa sin comprometer activos fijos específicos
como garantía.

El Financiamiento a Largo Plazo son préstamos a largo plazo que regularmente son pagados
de las ganancias. Dentro de dichas fuentes se encuentran el Crédito de Habilitación ó Avio.
Crédito Refaccionario, Crédito Hipotecario, Fideicomisos, Arrendamiento Financiero, Emisión
de Acciones, Emisión de Obligaciones.

Según la garantía se encuentran las fuentes de financiamiento con garantía fiduciaria, este
tipo de financiamiento consiste en que una o más personas ya sean individuales o jurídicas,
se comprometen a ser fiadores y codeudores, solidarios y mancomunados de una obligación
crediticia, en respaldo a otra persona individual o jurídica que asume la obligación
directamente. Se garantiza únicamente con la firma de los que participan en el contrato
respectivo.
Financiamiento con garantía hipotecaria éste se caracteriza porque el crédito se garantiza con
bienes inmuebles, que pueden ser terrenos, edificios o ambos, los cuales se hipotecan a favor
de la institución que otorga el crédito. El traslado del bien se realiza en el registro de la
propiedad.

Financiamiento con garantía prendaria se garantiza con bienes muebles, tales como equipo,
cultivos, maquinaria, mercadería, vehículos, ganado y otros, los cuales se dan en prenda a la
entidad que confiere el crédito. Al igual que el financiamiento hipotecario, cada institución de
acuerdo a sus políticas aplicará el porcentaje establecido sobre el valor de cada bien mueble.

Financiamientos con garantía mixta es la combinación de los financiamientos anteriores.

Por el destino del financiamiento pueden ser para el Consumo su objeto es financiar la
compra de bienes de consumo o pagar servicios. Para salud, su objeto es financiar la compra
de medicamentos y servicios médicos. Vivienda, su objeto es financiar la compra, ampliación,
reparación o construcción de viviendas por parte del socio, así como la compra de terrenos
para tal efecto. Micro y Pymes, su objeto es financiar actividades en pequeñas escalas de
producción, comercialización o servicios, cuya fuente principal de pago la constituye el
producto de las ventas o ingresos generados por dichas actividades. Y educación, su objeto
es financiar la compra de bienes o pagar servicios relacionados a la educación.

En general, las fuentes de financiamiento se dividen en dos tipos de financiamiento:

Financiamiento propio o interno y financiamiento ajeno externo.

El financiamiento propio o interno es el que aportan los propios socio en forma de Capital
Social cuando constituyen la sociedad mercantil y la financiación interna es la que se genera
mediante la actividad de la empresa y que se expresa en forma de Beneficios no repartidos
que se acumulan en el Balance de la empresa como Reservas, también existe financiación
interna en las dotaciones para las Amortizaciones Acumuladas del Inmovilizado y en las
dotaciones para Provisiones para gastos o pérdidas futuras previsibles y realizables.

El financiamiento ajeno o externo son aquellos recursos que provienen de fuentes externas
ajenas a la empresa y que pueden ser de diferentes tipos en función de donde provengan. Por
ejemplo la financiación bancaría, financiación mediante mercados organizados, financiación
mediante entidades y organismos públicos y financiación mediante otro tipo de vías de
financiación alternativas.

Una de las organizaciones que es de gran importancia en el financiamiento de las empresas

es la Bolsa de Valores, esta organización brinda las facilidades necesarias para que sus
clientes realicen negociaciones de compra venta de valores, tales como acciones de
sociedades anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una
amplia variedad de instrumentos de inversión.
Los participantes en las operaciones bursátiles son los demandantes de capital (empresas,
organismos públicos o privados y otras entes), los oferentes de capital (ahorradores,
inversionistas) y los intermediarios conocidos usualmente con el nombre de corredores,
sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a la ,
quienes hacen su labor a cambio de una comisión.

Los gobiernos y las empresas emiten instrumentos de deuda como medio de financiamiento,
los cuales se negocian en el Mercado de Deuda. Los instrumentos de deuda son títulos que
representan un compromiso por parte del emisor, en el que se obliga a restituir el capital más
los intereses pactados previamente, en una fecha de vencimiento dada. Estos instrumentos
son los bonos, pagares u obligaciones financieras, que pueden ser a corto, mediano o a largo
plazo.

Existen dos formas de colocar los instrumentos de deuda en el mercado: Mediante la Oferta
publica, es la declaración unilateral de voluntad que se haga por algún medio de colocación
masiva que generalmente se lleva a cabo entre los intermediarios financieros y las
instituciones emisoras. Y mediante la Subasta que es la propuesta de venta de valores que
se asigna al mejor postor.

Por otra parte, los mercados de capitales son una fuente de financiamiento en donde las se
lleva a cabo la compra-venta de activos financieros y otros títulos valores de las empresas
que cotizan en Bolsa. El mercado de capitales se clasifica de la siguiente manera:

En función de los activos que se negocian:

 Mercado de valores: en el se negocia la renta variable y la renta fija, a través de la

compraventa de valores negociables como acciones, bonos u obligaciones.
 Mercado de crédito a largo plazo: constituye los préstamos y créditos bancarios.

En función de su estructura:
 Mercado organizado: Son los mercados oficiales, regulados y supervisados.
 Mercado no organizado: Es el mercado en donde la negociación se realiza
directamente entre las partes interesadas, y las operaciones se encuentran fuera del
mercado organizado

En función de la transmisión del activo:

 Mercado primario: el activo es emitido por primera vez y cambia de manos entre el
emisor y el comprador

 Mercado secundario: Es en donde se realizan las compra-ventas sucesivas de los

activos que fueron emitidos en el mercado primario.
Los títulos valores son documentos a través de los cuales se ejerce un derecho privado de
carácter patrimonial que se encuentra contenido en el mismo. Por tanto, los títulos valores se
componen de dos partes: el valor que se consigna en él, y el título que representa el derecho
material que lo contiene. Los títulos valores se dividen así:

Según la forma de transmitirse o circulación:

 Títulos nominativos: Son aquellos que tienen una circulación restringida, pues designan
a una persona como titular, y para ser transmitidos necesitan el endoso del titular y la
cooperación del obligado en el título.
 Títulos a la orden: Son títulos a la orden aquellos que, estando expedidos a favor de
determinada persona, se transmiten por medio del endoso y de la entrega misma del
documento.

Según si son regidos por la ley

Son títulos típicos los que se encuentran reglamentados en forma expresa en la ley, como la
letra de cambio y el pagaré. Y títulos atípicos aquellos que sin tener una reglamentación legal
expresa han sido consagrados por los usos mercantiles.

Según su objeto (el derecho que contiene el titulo)

 Títulos Personales: son aquellos cuyo objeto principal no es un derecho de crédito, sino
la facultad de atribuir a su dueño una calidad personal de miembro de una sociedad
 Títulos Obligacionales: o títulos de crédito propiamente dichos, que son aquellos cuyo
objeto principal, es un derecho de crédito y, por lo que atribuyen al titular el derecho de
exigir el pago de las obligaciones.

 Títulos Reales: su objeto principal consiste en un derecho real sobre la mercancía

amparada por el título. Por esto se dice que representan mercancías.

Según su forma de creación

 Títulos singulares son aquellos que son creados uno sólo en cada acto de creación
 títulos seriales son los que se crean en serie, como las acciones y las obligaciones de
las sociedades anónimas.

Según su función económica

 títulos de especulación: títulos de crédito cuyo producto no es seguro, sino fluctuante,

como en el caso de las acciones de sociedades anónimas
 títulos de inversión: Se invierte cuando se trata de tener una renta asegurada y con
apropiada garantía.

Según el sujeto que los crea:

  títulos públicos: Son los títulos de deuda pública creados por el Estado.
 Títulos privados: Son los títulos creados por particulares.

El conjunto integrado por los títulos valores que cotizan en bolsa, en los cuales una persona o
empresa decide invertir su dinero, es llamado Portafolio de Inversión o Cartera de
Inversión. La selección de los títulos se hace en base a los objetivos que se pretende alcanzar
con la inversión, por lo que se debe conocer ampliamente los instrumentos disponibles en el
mercado de valores y así tomar las opciones más convenientes.

Al hablar de inversión se refiere a la colocación de recursos en la compra de un título valor o

un fondo, con el fin de obtener un beneficio futuro derivado de los recursos invertidos. De igual
manera existen dos tipos de inversión; la inversión directa es la colocación de recursos en
algún país del mundo con el propósito de crear empresas agrícolas, industriales y de servicios
para internacionalizarse, y la inversión indirecta la efectúan los gobiernos mediante la
obtención de préstamos de organismos internacionales para la colocación recursos en la
bolsa de valores del mismo país receptor del préstamo, o del que otorga el crédito.