ESTRUCTURA ECÓNOMICA DE LA
REPÚBLICA ORIENTAL DEL URUGUAY
1985 - 2018
AUTOR:
NAHUEL FERNANDO ALVAREDO ALAIZ
ÍNDICE
1. INTRODUCCIÓN. .................................................................................................. 3
2. SECTOR REAL. .................................................................................................... 3
3. SECTOR EXTERNO.............................................................................................. 5
4. SECTOR PÚBLICO. .............................................................................................. 9
5. INDICADORES SOCIALES. ................................................................................ 10
6. ANÁLISIS. ........................................................................................................... 11
7. BIBLIOGRAFÍA .................................................................................................... 12
2
1. INTRODUCCIÓN.
El trabajo se centrará en la economía uruguaya, una economía de dimensión reducida
integrada en el Mercosur. En relación al resto de sus socios del Mercosur tiene uno de
los PIB más bajos y la población más pequeña, pero con indicadores sociales altos en
comparación al resto del Mercosur y América Latina. Uno de los mayores retos que
enfrenta es integrarse siendo una economía pequeña.
Uruguay es una economía pequeña1 en términos absolutos (3.4 millones de habitantes
y un producto de aproximadamente 56 mil millones de dólares) y en términos relativos,
en comparación con dos de sus vecinos y socios regionales principales (Brasil y
Argentina).
El periodo seleccionado para analizar la dinámica y estructura económica del Uruguay
comienza en 1985 por producirse el retorno a la democracia con la asunción de Julio
M. Sanguinetti. La transición no era solo de carácter político, sino que también de
carácter económico y social. En 1991 se firma el tratado que conforma el Mercado
Común del Sur (MERCOSUR). Luego de un periodo de gobiernos de transición y sus
reformas, Uruguay sufrirá una de las crisis económicas y sociales más graves de su
historia en 2002, de las que saldrá bastante rápido gracias a una coyuntura
internacional relativamente favorable. En 2005 se producirá el desplazamiento del
sistema tradicional de partidos (blancos y colorados) hacia la izquierda agrupada en el
Frente Amplio que venció en tres elecciones consecutivas hasta la actualidad.
Analizaremos la dinámica de la economía uruguaya analizando los distintos sectores y
finalizando con un análisis global y un análisis de las perspectivas a futuro de Uruguay
con un proceso electoral que pondrá a prueba los casi 15 años del Frente Amplio.
2. SECTOR REAL.
2017
1985
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2-1 Evolución del PIB (Elaboración propia en base a datos del Banco Mundial)
3
2005, año en el que asume el gobierno del Frente Amplio, hasta el 2017 el crecimiento
promedio fue de 4,5% destacando una desaceleración en 2015 arrastrada por la crisis
internacional. El buen desempeño económico de Uruguay, les ha permitido una mayor
resiliencia a los distintos choques externos.
2003
2016
1985
1986
1987
1988
1989
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2017
-2
-4
-6
-8
-10
2-2 Evolución del PIB per cápita (Elaboración propia en base a datos del Banco Mundial)
4
I N F L A C IÓ N , Í N D I C E P R EC I O S A L
C O N S U M ID O R ( % A N UA L )
120,0 112,5
Frente Amplio
100,0
80,0
60,0
40,0
20,0
4,4 6,2
0,0
2-3 Inflación % Anual (Elaboración propia en base a datos del Banco Mundial)
3. SECTOR EXTERNO.
3.1. Flujos financieros.
ENTRADAS IED
4000 10
3000 8
6
Millones USD
2000
% PIB
4
1000
2
0 0
-1000 -2
Título del eje
Desde los mínimos registrados tras la crisis financiera de 2002, los flujos de IED han
crecido considerablemente explicando parte del fuerte crecimiento experimentado
en la última década a pesar de la caída a partir 2015 como reflejo de un escenario
económico mundial de incertidumbre. Desde 1970 hasta 2002 el promedio es de 0.6%
de flujos de IED y del 2003 hasta la actualidad es de un 4%. La IED se ha dirigido a
principalmente a la construcción, industria (donde crece fuertemente la industria de la
celulosa) y sectores agropecuarios.
Los principales instrumentos políticos para impulsar la inversión, sobretodo la
extranjera, se basan fundamentalmente en incentivos fiscales a la inversión, un
régimen tributario fiscal especial de zonas francas y subsidios sectoriales. Destaca la
Ley de Promoción y Protección de Inversiones donde a los “beneficios fiscales se
5
le agregan la libre repatriación de capital y utilidades a través de un sistema financiero
flexible y un libre mercado de cambios, sumado a un régimen que no discrimina entre
el inversor local y extranjero.”. Otro régimen que destaca es el de las Zonas Francas,
que pueden ser públicas o privadas, y destacan por permitir exportar a todo el mundo
bienes y servicios exentos de todo tributo nacional (excepto seguridad social).
Otra apuesta para la atracción de flujos financieros es el desarrollo en Montevideo de
una plaza financiera. Los gobiernos uruguayos se orientaron a generar alicientes
(destaca el secreto bancario y la baja o ausente carga impositiva) para captar las
fugas financieras de una región inestable, sobretodo de la Argentina. En efecto, en el
año 1998 los depósitos totales del sector privado en el sistema financiero uruguayo
llegaban a 9.291 millones de dólares, el 34% correspondían a no residentes (3.131
millones USD). Alcanza su punto máximo con la crisis del 2001 en Argentina donde los
depósitos de no residentes alcanzan el 46% y a partir del 2002 se estabilizan en un
20% del total. Uno de los mayores atractivos, el secreto bancario, queda mermado en
el 2016 con la puesta en marcha de la ley de transparencia fiscal.
100%
80%
60%
40%
20%
0%
OCT-00
OCT-11
NOV-99
NOV-10
DIC-98
ABR-06
DIC-09
ABR-17
JUL-03
ENE-09
JUL-14
SEP-01
MAY-05
FEB-08
SEP-12
MAY-16
AGO-02
JUN-04
MAR-07
AGO-13
JUN-15
MAR-18
3-2 Depósitos del sector privado (Elaborado en base a datos del Banco Central del Uruguay)
2
Es una unidad de medida, su valor es ajustado periódicamente en función del Índice Medio de
Salarios cuantificándose las variaciones en los doce meses anteriores.
6
DEUDA EXTERNA PÚBLICA
25.000
20.000
15.000
Deuda Bruta
10.000
Activos
-5.000
40057
40422
40787
41153
41518
41883
42248
42614
42979
43344
3-3 Deuda externa sector público (Elaborado en base a datos del BCU)
INTERCAMBIO COMERCIAL
14.000.000
12.000.000
10.000.000
8.000.000
6.000.000
4.000.000
2.000.000
0
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
-2.000.000
-4.000.000
7
Las exportaciones uruguayas se han duplicado en la última década. Aproximadamente
un tercio corresponde a mejora de precios y el resto a mayor volumen exportado. En
cuanto a los mercados de exportación, estos se han diversificado con el fin de reducir
la dependencia de sus principales socios comerciales y actualmente el 77% de las
exportaciones se dirigen a 15 destinos distintos, siendo Brasil (21%) y China (16%)
sus mayores destinos. Las diferencias de prioridades políticas en el Mercosur en los
dos socios principales (Brasil y Argentina) han obstaculizado procesos que permitan
mayor liberalización y complementariedad productiva. También se dificultan las
negociaciones con terceros impidiendo formalizar TLC que eran prioridad para
Uruguay y se ha centrado en la creación de zonas francas.
Desde el punto de vista de bienes, las exportaciones agrícolas (soja, troncos, carnes)
impulsaron las exportaciones y los bienes manufacturados tradicionales perdieron
terreno (textil e industria de autopartes). El patrón comercial uruguayo no ha cambiado
en los últimos 30 años, ha sido de forma sistemática exportador neto de productos y
servicios agrícolas y un importador meto de energía, minera y productos
manufacturados.
Según la clasificación de Lall (2002), las exportaciones de alta y media tecnología se
mantienen relativamente estables; el peso de productos primarios y manufacturas
basada en recursos naturales ocupan un 82% de las exportaciones con un fuerte
incremento frente al 56% que ocupaban en 2000. Hay un fuerte detrimento de
exportaciones de sectores de baja tecnología, de un 25% a un 9%.
EXPORTACIONES SEGÚN
CONTENIDO TECNOLÓGICO
0 2 2 1 1 1 2 3 0
3 3 2 1 1 5 5 4 4
100% 2 2
2 2 2 2 2 9 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 7 Otras transacciones
90% 10 9 9 9 8 8 7 8 9 8 9 8 8 6
14 13 9
11 10 10 10 9
80% 21 20 18 17 13 11 11 12
25 Manufacturas tecnología alta
70% 28 22
25 27 18 18 19 19 18 20 21 21
60% 18
26 25 19 Manufacturas tecnología media
50% 22 25
18 20 21
40% Manufacturas tecnología baja
30% 58 57 56 59 60 59 57 59 60
54
44 49
20% 38 35 37 41 42 43 Manufacturas basadas en
10% recursos naturales
0% Productos primarios
2002
2013
2000
2001
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2014
2015
2016
2017
8
complejidad tecnológica de los productos exportados muestra un buen
comportamiento en los servicios intensivos en TIC, principalmente exportaciones en
software.
4. SECTOR PÚBLICO.
Uruguay es un país con una importante presencia del Estado como prestador de
servicios fundamentales. A diferencia de otros países latinoamericanos las
privatizaciones tuvieron una presencia débil en su economía. En 1992 por referéndum
la población derogó artículos de la Ley de Empresas Públicas que facilitaban sus
privatizaciones. Si bien no se privatizaron sus grandes empresas públicas no
financieras, si se redujeron personal, se desregularizaron y terciarizaron servicios.
30,00
20,00
10,00
0,00
1990
1994
1998
1991
1992
1993
1995
1996
1997
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
-10,00
Con la excepción de 1991 y 1992 donde hubo un ligero superávit la estructura fiscal
uruguaya presenta un déficit fiscal crónico. Destaca el fuerte incremento de la partida
Subsidios y transferencias corrientes que representaba el 4.7 % en 1990 y escaló
hasta el 18.99% en 2017, representando más del 50% de los gastos totales. Si
analizamos el gasto público total en base a los datos del Ministerio de Economía y
Finanzas, el gasto público social3 representa un 81% del GPT (en 2005 era del 67%);
el crecimiento acumulado fue del doble al del crecimiento del PIB, creció un 111% por
ciento. En su conjunto entre 2005 y 2016 el GPS aumentó en 7 puntos porcentuales
del PIB. En efecto, en 2016 el GPS representa el 26,5% del PIB, demostrando una
clara prioridad macroeconómica hacia el gasto social.
3 El GPS es el gasto que realiza el sector público para incidir positivamente en la calidad de
vida de las personas. Ello es resultado del impacto que este tiene en la disminución de la
pobreza; la redistribución del ingreso; la formación, expansión o renovación de capacidades
humanas, con recursos que representan una inversión en la medida en que permiten el
desarrollo del potencial productivo de las personas; y el cumplimiento, respeto, protección y
promoción de los derechos de la ciudadanía.
9
pensiones. Por su parte, el gasto en Salud representa un 26% del GPS, el de
educación un 18%, el gasto en Vivienda 6%
5. INDICADORES SOCIALES.
Uruguay destaca en la región con el mayor ingreso per cápita, baja pobreza, ausencia
casi total de indigencia y mayor igualdad por ingreso. El 60% de su población es clase
media, lo que la convierte en términos relativos en la más grande la región. Se ubica
en lugares altos en los índices de desarrollo humano, índice de libertad económica e
índice de percepción de corrupción.
Si analizamos dos indicadores claves del desempeño social, como son el desempleo y
la pobreza, se observa una fuerte caída de la pobreza que alcanzó un pico de 20,9% y
bajó hasta 4,4% en 2014. La pobreza extrema también continúa su caída hasta
representar un 0.8%.
TASA DE POBREZA E
INDIGENCIA Frente
25,0 17,9 20,918,8
17,7
15,4
% POBLACIÓN
2005
1990
1994
1997
1999
2000
2001
2002
2004
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
En cuanto al desempleo se ha producido una fuerte caída, pero desde 2011 está
mostrando una tendencia alcista que lo ha llevado a presentar una tasa de 8,3% en
2017.
TASA DE DESEMPLEO
18,0
12,0
10,0
8,0
6,0
10
6. ANÁLISIS.
El periodo analizado nos muestra un país que hasta la fuerte crisis de 2002 llevaba
tendencias similares a las del resto de la región con crecimientos acelerados
continuados de colapsos. A partir de 2003 se vive un crecimiento económico sostenido
impulsado por un entorno mundial favorable hasta 2015 donde se produce una
desaceleración por los distintos shocks externos (desaceleración actividad regional,
crecimiento de otros mercados de exportación y caídas de los precios de la soja) que
está poniendo a prueba su estabilidad. A pesar de ellos el crecimiento continuo y
según previsiones del FMI continuará hasta 2019 a tasas bajas.
El PIB per cápita también ha experimentado fuertes crecimiento hasta convertirse en el
más alto de la región pese a ello no se produce convergencia hacia las economías
desarrolladas. Una de las causas que la literatura desarrolla es el estrecho vínculo de
esta falta de convergencia y la estructura productiva del país. La falta de producción y
exportación de productos con tecnología agregada evita la convergencia con estas
economías. La estructura de productiva de exportación uruguaya está
fundamentalmente dedicada a la utilización de sus recursos naturales, aunque se
observan ciertos cambios en el sector servicios y en la exportación de software. El
diseño y aplicación de políticas destinadas a desarrollar productos con mayor valor
agregado será necesario para conseguir la convergencia.
Uno de los puntos que se marcan para el futuro de Uruguay es el déficit fiscal, un
déficit que es crónico y que arrastra en casi todo el periodo analizado. El actual
ministro de Economía Danilo Astori manifestó sobre este asunto que:
Si el gasto público social fue para disminuir la pobreza, y, si, además, la
distribución del ingreso, medida a través del índice de Gini, cae notoriamente
mientras el producto crece, esto no puede estar ausente en una discusión
sobre si la palabra despilfarro se adecúa o no a la evolución del gasto público
en el pasado. (Presidencia de la República, 2017).
El endeudamiento público ha ido en continuo crecimiento, pero al mismo tiempo existe
una solidez financiera que permite el incremento del mismo. La deuda pública neta
representa únicamente 2% del PIB gracias a las fuertes reservas monetarias y un
acceso barato a los mercados de deuda.
A pesar de ello diversos organismos y economistas están en consenso en la
necesidad establecer reglas fiscales para asegurar la sostenibilidad fiscal creando
metas específicas de equilibrio presupuestario para disponer de margen de maniobra
en un periodo de alta inestabilidad.
Uruguay se enfrenta a grandes retos para continuar manteniendo los indicadores
sociales más altos de la región y un crecimiento continuado que le permita continuar a
la vanguardia de la región y converger hacia las economías desarrolladas. Controlar el
déficit fiscal, un gasto público más eficiente y canasta de productos más sofisticadas
serán los próximos retos que deberá enfrentar Uruguay para lograr sus metas.
11
7. BIBLIOGRAFÍA
Bertino, M., Mariño, N., Querejeta, M., Torrelli, M., & Vázquez, D. (2013). Cien años de
empresas públicas en Uruguay: evolución y desempeño. Revista de Gestión
Pública, II(1), 25-66.
Bouzas, R. (2002). Realidades nacionales comparadas. Fundación OSDE.
CEPALSTAT. (Enero de 2019). Obtenido de http://estadisticas.cepal.org
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http://www.ine.gub.uy
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https://www.presidencia.gub.uy/Comunicacion/comunicacionNoticias/danilo-
astori-gasto-publico-social
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https://atlas.media.mit.edu/en/
12