Perbedaan Saham dan Obligasi

Perbedaan Saham dan Obligasi Berdasarkan pengertiannya, saham adalah suatu surat
(instrumen finansial) yang menjadi bukti kepemilikan seseorang atas aset-aset sebuah
perusahaan. Sedangkan obligasi adalah suatu surat (instrumen finansial) yang berisi pernyataan
hutang dari perusahaan (penerbit obligasi) kepada pemilik modal (pemegang obligasi) lengkap
dengan perjanjian besarnya bunga dan tanggal jatuh tempo pembayarannya. Dari pengertiannya
saja, perbedaan saham dan obligasi jelas sudah akan tampak. Perbedaan tersebut mencakup
beberapa aspek seperti disajikan pada tabel di bawah ini.

Penjamin Emisi (Underwriter)

Fungsinya adalah menjamin dan membantu Emiten dalam proses emisi Efeknya (dalam IPO).
Jaminan tersebut dinyatakan dalam bentuk Surat Perjanjian / Kontrak. Underwriter, adalah
kumpulan para ahli yang sudah biasa terjun dalam bisnis finansial sehingga dapat meyakinkan
para investor atau calon pemegang saham, bahwa saham yang sedang ditawarkan betul-betul
mewakili perusahaan bonafide.
KONTRAK UNDERWITER meliputi untuk kegiatan-kegiatan :
1. Persiapan Pendaftaran dan semua dokumen pendukungnya
2. Konsultasi : jumlah dan jenis efek yang akan diterbitkan, bursa yang akan dipilih untuk
mencatatkan efeknya, jadwal emisi, metode pendistribusian efek.
3. Penjaminan terhadap efek yg akan di emisikan
4. Evaluasi Emiten : manajemen, prospek pemasaran & produksi serta keuangannya
5. Bersama emiten menentukan harga efek yang akan diemisikan
6. Sebagai pembentuk pasar (market maker) di bursa paralel
Dalam tugas penjaminan itu, emiten memberikan imbalan berupa fee dalam persentase tertentu
dari keseluruhan hasil penjualan saham baru. Maka bersama-sama dengan emiten, ditetapkan
harga saham baru tersebut sebagaimana tertera dalam prospektus yang akan dibagikan kepada
setiap peminat atau calon investor.
Bobot tanggung jawab jasa yang diberikan oleh Underwriter :
1. Full Commitment – seluruh efek yang diemisikan jika tak terjual saat penawaran
umum, harus dibeli oleh underwriter.
2. Best Effort – hanya berperan sebagai agen sampai saat penawaran umum selesai.
UNDERWITER dapat bekerja secara sindikasi, berdasarkan fungsi nya. Maka jasa yang
diberikan oleh emiten dapat dibedakan yaitu :
• Lead Underwriter
• Managing Underwriter
• Co-Underwriter
Setelah mengikuti ujian standar profesi yang diselenggarakan oleh Bapepam secara
perorangan diberikan izin usaha sebagai Wakil Penjamin Emisi Efek (WPEM).

Municipal
 Sub-sovereign, propinsi, negara atau otoritas daerah . Di Amerika dikenal sebagai Obligasi daerah
(municipal bond). Di Indonesia dikenal sebagai Surat Utang Negara (SUN)

JENIS OBLIGASI:
Dari sisi penerbit:
o Corporate bond, yaitu obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan;
o Government bond, yaitu obligasi yang diterbitkan oleh Pemerintah Pusat;
o Municipal bond, yaitu obligasi yang diterbitkan oleh Pemda.
Sistem pembayaran :
o Zero coupon bond, yaitu obligasi yang tidak mewajibkan penerbitnya membayar coupon
(bungan) kepada pemegangnya.
o Coupon bond (fixed coupun bond & Floating coupon bond), yaitu obligasi yang mewajibkan
penerbit untuk membayar coupon (bunga) baik tetap (fixed coupon bond) maupun bungan
mengambang (floating coupon bond)
Dari sisi Hak penukaran :
o Convertible bond , yaitu obligasi yang dapat ditukar dengan saham penerbitnya (ditukar saham
emiten)
o Exchangable bond , yaitu obligasi yang dapat ditukar dengan saham afiliasi milik
penerbit/emiten
o Callable bond , yaitu obligasi yang memberi hak kepada penerbitnya untuk melakukan
penarikan/pelunasan pada waktu tertentu(waktu penarikan biasanya sudah diatur dalam
perjanjian waktu penerbitan obligasi)
o Putable bond , yaitu obligasi yang memberikan hak kepada pemilik/pemegang untuk
menukarkan/meminta pelunasan kepada penerbit/emiten.
Dari sisi Jaminan :
Secure bond , yaitu obligasi yang dijamin pelunasannya dengan assets tertentu.
§ Guaranteed bond , jika penjaminnya adalah pihak III
§ Mortgage bond , jika dijamin dengan real properties (: gedung)
§ Collateral trust bond, jika dijamin dengan surat berharga (sekuritas, receivables) Unsecured
bond (Debentures), yaitu obligasi yang tidak dijamin oleh assets tertentu.

Prospektus
Prospektus adalah gabungan antara profil perusahaan dan laporan tahunan yang
menjadikannya sebuah dokumen resmi yang digunakan oleh suatu lembaga/ perusahaan untuk
memberikan gambaran mengenai saham yang ditawarkannya untuk dijual kepada publik.
 Suatu prospektus umumnya berisikan informasi material tentang reksadana, saham,
obligasi dan investasi lainnya seperti misalnya penjelasan tentang bidang usaha perseroan,
laporan keuangan, biografi dari dewan komisaris dan dewan direksi, informasi terinci mengenai
kompensasi mereka, perkara-perkara yang sedang dihadapi perseroan, daftar aset perseroan, dan
lain-lain informasi yang bersifat material. Suatu prospektus harus mencakup semua rincian dan
informasi atau fakta material mengenai penawaran umum dari emiten[1] atau perusahaan publik,
yang dapat memengaruhi keputusan investor. Dalam hal penawaran saham publik seperti pada
penawaran umum perdana atau biasa dikenal dengan istilah IPO (initial public offering) maka
prospektus mengenai IPO ini akan didistribusikan oleh penjamin emisi atau pialang saham
kepada investor potensial.