15/05/2018

UNIVERSIDAD NACIONAL
MAYOR DE SAN MARCOS
UNIDAD DE POSTGRADO DE LA FACULTAD DE ECONOMIA

“ANALISIS FINANCIERO” – Versión 2018

Dr. Miguel Angel Pinglo Ramírez

Sesión 09: ANALISIS DE RATIOS CORPORATIVOS

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REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
 Bodie, Z.; Kane, A. y Marcus, A. (2014). Investments. 10th Edition. New York: McGraw-Hill.
 Subramanyam, K.R. (2014). Financial Statement Analysis. 11th Edition. New York: McGraw-Hill Education.
 Dirección financiera de la Empresa, Jiménez Caballero, Pérez López y De la Torre Gallegos, 2da Ed. PIRAMIDE 2012
 Principios de Administración Financiera, Gitman & Zutter, 12ava Ed. Pearson Education - México 2012
 Clayman, M.; Fridson, M. y Troughton, G. (2012). Corporate Finance: a practical approach. New Jersey: John Wiley
& Sons.

Ratios CORPORATIVOS
Se conoce como indicador de gestión o corporativo a aquel dato que refleja cuáles fueron las
consecuencias de acciones tomadas en el pasado en el marco de una organización. La idea es que
estos indicadores sienten las bases para acciones a tomar en el presente y en el futuro.

Lo que permite un indicador de gestión es

determinar si un proyecto o una organización
están siendo exitosos o si están cumpliendo
con los objetivos.

El líder de la organización es quien suele establecer los

indicadores de gestión, que son utilizados de manera
frecuente para evaluar desempeño y resultados.

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Ratios corporativos

Representan una unidad de EL análisis de los indicadores

Medios, instrumentos o
mecanismos para evaluar hasta
que punto o en que medida se
están logrando los objetivos
estratégicos.
Producen información para
medida gerencial que permite conlleva a generar Alertas
analizar el desempeño de
evaluar el desempeño de una Sobre La Acción, no perder la
cualquier área de la Detectan y prevén desviaciones
organización frente a sus dirección, bajo el supuesto de
organización y verificar el en el logro de los objetivos.
metas, objetivos y que la organización está
cumplimiento de los objetivos
responsabilidades con los perfectamente alineada con el
en términos de resultados.
grupos de referencia. plan.

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RATIOS corporativos
Es el porcentaje en el
cual la empresa puede
aumentar sus ingresos
INDICE DE CRECIMIENTO SOSTENIBLE= 1- Dividendos pagados sin pedir dinero
Utilidad Neta prestado a los
inversionistas o a los
acreedores.

Se fundamenta en un
VALOR AGREGADO DE MERCADO= Capitalización bursátil cálculo básico, sin
Valor contable embargo requiere de
muchos cálculos para la
derivación de algunos
de sus factores.

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Ratios corporativos

Importe que queda una vez

que se han deducido de los
ingresos la totalidad de los
EVA= Activo total * WACC
gastos, incluidos el costo de
Utilidad operativa oportunidad del accionista y
los impuestos.

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ANÁLISIS DUPONT

El sistema DUPONT es una de las razones financieras de rentabilidad más importantes en el análisis del
desempeño económico y operativo de una empresa. El sistema DUPONT integra o combina los
principales indicadores financieros con el fin de determinar la eficiencia con que la empresa esta
utilizando sus activos, su capital de trabajo y el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero).

El sistema DUPONT reúne el margen neto de utilidades, la

rotación de los activos totales de la empresa y de su
apalancamiento financiero.

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Además…

Para entender mejor el sistema DUPONT primero miremos el porque utiliza estas dos variables:

Margen de Uso eficiente

Multiplicador
utilidad en de sus
del capital.
ventas. activos fijos.

La financiación de activos con pasivos tiene implícito

un riesgo financiero al no tenerse la certeza de si la
rentabilidad de los activos puede llegar a cubrir los
costos financieros de su financiación.

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Representación gráfica del análisis

DUPONT

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Calculo del índice DUPONT

Teniendo claro ya el significado de las dos variables utilizadas por el sistema DUPONT,
miremos ahora como es su cálculo en su forma más sencilla.

El índice DUPONT nos da una

rentabilidad del 57%, de donde se
puede concluir que el
rendimiento mas importante fue
debido a la eficiencia en la
operación de activos, tal como se
puede ver en el calculo
independiente del segundo factor
de la formula DUPONT.

Compilación: Dr. Miguel Angel Pinglo Ramírez

Dr. Miguel Ángel Pinglo Ramírez