LABORATORIO Nº 12

I.- ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Usted es un experto en análisis financiero y se desempeña como Analista de Créditos del
Banco Fortuna, y actualmente está evaluando la solicitud de crédito de la empresa comercial
Distribuidora Lambayeque S.A. Usted ayer trabajó en su oficina hasta las 10.00 p.m. , sin
embargo hoy al llegar temprano se da cuenta que algunas partidas de la información
financiera de la empresa se han borrado por un problema de virus en la memoria de su
computadora. Usted tenía planeado presentar temprano al Comité de Créditos su propuesta
de créditos y solo dispone de la siguiente información correspondiente al Estado de situación
financiera y el Estado de Resultados, así como los indicadores financieros de la empresa
Comercial Distribuidora Lambayeque S.A. al 31 de Diciembre del año 2,016:

Distribuidora Lambayeque S.A

Estado de Situación financiera al 31 de Diciembre del 2016
Expresado en nuevos soles
Activos Pasivos y Patrimonio
Activos corrientes Pasivos Corrientes
Efectivo y equiv. Efectivo Ctas por pagar comerc.
Ctas. Por cobrar comerc Otras cuentas por pagar
Existencias Total Pasivos Ctes.
Total Activos Ctes. 700000
Pasivos no corrientes
Inmuebles maq. Eq. Obligaciones financieras
Depreciación Acumulada Patrimonio Neto
Total Activo No Cte. Capital
Result. Acumulados
Total Patrimonio

TOTAL ACTIVOS TOTAL PASIVO Y PATIMONIO

Distribuidora Lambayeque S.A

Estado de Resultados al 31 de diciembre del 2016
S/. %
Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad Bruta
Gastos operativos 15
Utilidad operativa
Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos
Impuesto a la renta: 30%
Utilidad neta

II.- PRINCIPALES RATIOS

Principales Ratios 2015 2016

1. Razón corriente 1.50 2.50
2. Periodo cobranza: días 45.00 36.00
3. Rotación de inventarios 7.00 8.00
4. Periodo de pago: días 50.00 40.00
5. Margen bruto 0.35 0.40
6. Endeud. Del activo 0.30 0.40
7. Rendimiento del patim.
8. Rotación activo total 2.50 3.20
9. Cobertura de intereses 4.00 5.00
10. Rend. Activo total
11. Rend. Neto de ventas 0.12
12. Apalancamiento financ. 1.40

III.- OTROS DATOS

Ventas al crédito: 70% de las ventas totales
Comprar al Periodo: S/. 2,250,000 todas al crédito
Acciones en circulación: 80,000. Valor nominal por acción: S/. 5.00
Depreciación acumulada: 20% del activo fijo.
La empresa actualmente está solicitando un crédito para capital de trabajo por el importe de S/. 500,000 para
ser reembolsados en el plazo de dos años en cuotas fijas mensuales, con lo que se estima que sus ventas se
incrementarían en un 25% para el próximo año.
Usted es un experto en análisis financiero y tiene el reto de reconstruir toda la información en una hora.

IV.- REQUERIMIETNOS
a.- Completar los estados financieros y los ratios financieros.
b.- Evalúe la situación económica y financiera de la empresa en los 2 últimos años.
c.- Presente sus conclusiones y recomendaciones.

DESARROLLO
1. Razón Corriente = Activo corrientes / Pasivo Corriente
Razón corriente 2016 = 2.5
Activo corriente = 700,000.00
2.5 = 700000/PC
PC = 700000/2.5
Pasivo corriente 280,000.00

2. Pasivo Total = Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente

Pasivo corriente = 280,000.00
Pasivo No corriente = 220,000.00
PT = 280,000+220,000
Pasivo total 500,000.00

3. Endeudamiento del Activo = Pasivo total / Activo total

Endeudamiento del Activo = 0.4
Pasivo total = 500,000.00
 0.4 = 500000/AT
AT = 500000/0.4
Activo Total 1,250,000.00

4. Capital = Acciones en circulación * Valor nominal por acción

Acciones en circulación = 80,000.00
Valor nominal = 5
Capital 400,000.00

5. Activo total = Pasivo Total + Patrimonio

Activo Total 1,250,000.00
Pasivo total = 500,000.00
1250000 = 500000+P
P = 1250000-500000
Patrimonio 750,000.00

6. Rotación del activo total = Ventas netas / Activo total

Rotación Activo total = 3.2
Activo Total = 1,250,000.00
3.2 = VN/1250000
VN = 3.2 X 1250000
Ventas netas 4,000,000.00

7. Margen bruto = Utilidad bruta / Ventas

Margen bruto = 0.40
Ventas = 4,000,000.00
0.40 = UB/4000000
UB = 0.40 X 4000000
Utilidad Bruta 1,600,000.00

8. Utilidad bruta = Ventas- Costo de ventas

Ventas = 4,000,000.00
Utilidad Bruta 1,600,000.00
1600000 = 4,000,000 - Costo de ventas
CV = 4000000 - 1600000
Costo de ventas 2,400,000.00

9. Gastos operativos es 15% de las ventas según el análisis vertical

Ventas netas = 4,000,000.00
Gastos operativos = 15%
GO = 4000000*15%
Gastos operativos 600,000.00

10. Utilidad Operativa = Utilidad bruta - Gastos Operativos

Utilidad bruta = 1,600,000.00
Gastos operativos = 600,000.00
UO = 1600000-600000
Utilidad Operativa 1,000,000.00
11. Cobertura de intereses = Utilidad operativa / Gastos financieros
Utilidad Operativa 1,000,000.00
Cobertura de intereses 5.00
5 = 1000000/GF
GF = 1000000/5
Gastos Financieros 200,000.00

12. Utilidad antes de impuestos = Utilidad operativa - Gastos financieros

Utilidad operativa 1,000,000.00
Gastos financieros 200,000.00
UAI = 1000000-200000
Utilidad antes de impuestos 800,000.00

13. Impuesto a la renta = Utilidad antes de impuestos X impuesto a la renta

Utilidad antes de impuestos 800,000.00
Impuesto a la renta 30.00%
IR = 800000 X 30%
Impuesto a la renta 240,000.00
14. Utilidad neta = Utilidad antes de impuestos - Impuesto a la renta
Utilidad antes de impuestos 800,000.00
Impuesto a la renta 240,000.00
UN = 800000 - 240000
Utilidad neta 560,000.00

15. Ventas al crédito = 70% de las ventas totales según enunciado

Ventas totales = 4,000,000.00
VC = 70% VT
VC = 70% X 4000000
Ventas al crédito 2,800,000.00

16. Periodo de cobranza = (Cuentas por cobrar comerciales X Días en el año) / Ventas al crédito
Periodo de cobranza 36 días
Ventas al crédito 2,800,000.00
36 = (CCC x 360)/ 2800000
CCC = (36 x 2800000)/360
Cuentas x cobrar comerciales 280,000.00

17. Rotación de inventarios = Costo de Ventas / Existencias

Costo de ventas 2,400,000
Rotación de inventarios 8
3 = 2400000/EX
EX = 240000/3
Existencias 300,000.00

18. Periodo de pago = Cuentas x pagar comerc. (360) / Compras al crédito

Periodo de pago 40
Compras al crédito 2,250,000
40 = (CPC X 360)/2250000
CPC = (40*2250000)/360
Cuentas x pagar comerciales 250,000.00

19. Rendimiento neto de ventas = Utilidad neta / ventas

Utilidad neta = 560,000
Ventas = 4,000,000
RNV = 560000/4000000
Rendimiento neto de ventas 14.00%

20. Rendimiento activo total (ROA) = Utilidad neta / Activo Total

Utilidad neta = 560,000
Activo total = 1,250,000
ROA = 560000/1250000
Rendimiento activo total año 2016 44.80%

21. Según el índice Du Pont ROA = Rendimiento neto de ventas x Rotación del activo total
 Rendimiento neto de ventas = 12%
Rotación total del activo = 2.5
ROA = 12% X 2.5
Rendimiento activo total año 2015 30.00%

22. Promedio industrial = (ROA)= Rendimiento neto de ventas * Rotación activo total
Rendimiento neto de ventas = 15%
Rotación activo total = 2.8
PI = 15% X 2.8
Promedio industrial 42.00%

23. Rendimiento del patrimonio (ROE) = Utilidad neta / Patrimonio

Utilidad neta = 560,000.00
Patrimonio = 750,000.00
ROE = 560000 / 750000
Rendimiento del patrimonio año 2016 74.67%

24. Indice Du Pont ROE = Rendimiento neto de ventas x Rotación activos total x Apalancamiento financiero
Rendimiento neto de ventas = 12%
Rotación activo total = 2.5
Apalancamiento financiero = 1.4
DuPont = 12% X 2.5 X 1.4
Rendimiento del patrimonio año 2015 42.00%

25. Promedio industrial = (ROE)= Rendimiento neto de ventas * Rotación activo total * Apalancamiento financiero
Rendimiento neto de ventas = 15%
Rotación activo total = 2.8
Apalancamiento financiero = 1.6
PI = 15% X 2.8 X 1.6
Promedio insdustrial 67.20%

26. Apalancamiento financiero = Activo total / Patrimonio

Activo total 1,250,000.00
Patrimonio 750,000.00
Apalancamiento financiero = 1250000/750000
Apalancamiento financiero año 2016 1.67

27. Efectivo = Activo corriente - cuentas x cob.com.-existencias

Activo corriente = 700,000.00
CCC = 280,000.00
Existencias = 300,000.00
Efectivo = 700000-280000-300000
Efectivo 120,000.00

28. Otras cuentas por pagar = Pasivo corriente - cuentas x pagar com.
Pasivo corriente = 280,000.00
CPC = 250,000.00
P.Cte = 280000-250000
 Otras cuentas por pagar 30,000.00

29. Resultados acumulados = Patrimonio - capital

Patrimonio = 750,000.00
Capital = 400,000.00
RA = 750000-400000
Resultados acumulados 350,000.00

30. Total Activo = Activo corriente + Activo no corriente

Total Activvo = 1,250,000.00
Activo corriente = 700,000.00
1250000 = 700000+ANC
ANC = 1250000-700000
Activo no corriente 550,000.00

31. Activo no corriente = Activo fijo - Depreciación y amortización + Activo no corriente

Activo no corriente = 550,000.00
Depreciación = 20% del activo fijo
550000 = AF- 0.20X(AF)
AF = 550000/0.80
Activo Fijo 687,500.00
Depreciación 137,500.00
RECOMENDACIONES
 Analista de Créditos del
o de la empresa comercial
hasta las 10.00 p.m. , sin
artidas de la información
us en la memoria de su
de Créditos su propuesta
nte al Estado de situación
nancieros de la empresa
año 2,016:

2016

220000

PATIMONIO

Prom. Indust.
 1.75
30.00
10.00
45.00
0.40
0.35

2.80
6.00

0.15
1.60

el importe de S/. 500,000 para

e se estima que sus ventas se

ormación en una hora.

ntas al crédito
Apalancamiento financiero

total * Apalancamiento financiero

I.- ESTADOS FINANCIEROS COMPLETOS
Distribuidora Lambayeque S.A
Estado de Situación financiera al 31 de Diciembre del 2016
Expresado en nuevos soles

Activos Pasivos y Patrimonio

Activos corrientes Pasivos Corrientes
Efectivo y equiv. Efectivo 120,000.00 Ctas por pagar comerc.
Ctas. Por cobrar comerc 280,000.00 Otras cuentas por pagar
Existencias 300,000.00 Total Pasivos Ctes.
Total Activos Ctes. 700,000.00
Pasivos no corrientes
Inmuebles maq. Eq. 687,500.00 Obligaciones financieras
Depreciación Acumulada -137,500.00 Total Pasivo
Total Activo No Cte. 550,000.00 Patrimonio Neto
Capital
Result. Acumulados
Total Patrimonio

TOTAL ACTIVOS 1,250,000.00 TOTAL PASIVO Y PATIMONIO

Distribuidora Lambayeque S.A

Estado de Resultados al 31 de diciembre del 2016

S/. %
Ventas netas 4,000,000.00 100
Costo de ventas -2,400,000.00 60
Utilidad Bruta 1,600,000.00 40
Gastos operativos -600,000.00 15
Utilidad operativa 1,000,000.00 25
Gastos Financieros -200,000.00 5
Utilidad antes de impuestos 800,000.00 20
Impuesto a la renta: 30% -240,000.00 6
Utilidad neta 560,000.00 14

II.- RATIOS COMPLETOS

Principales Ratios 2015 2016 Prom. Indust.

1. Razón corriente 1.50 2.50 1.75
2. Periodo cobranza: días 45.00 36.00 30.00
3. Rotación de inventarios 7.00 8.00 10.00
4. Periodo de pago: días 50.00 40.00 45.00
5. Margen bruto 0.35 0.40 0.40
6. Endeud. Del activo 0.30 0.40 0.35
7. Rendimiento del patim. 0.42 0.75 0.67
8. Rotación activo total 2.50 3.20 2.80
9. Cobertura de intereses 4.00 5.00 6.00
10. Rend. Activo total 0.30 0.45 0.42
11. Rend. Neto de ventas 0.12 0.14 0.15
12. Apalancamiento financ. 1.40 1.67 1.60

III.- EVALUACION FINANCIERA

La empresa mantiene una situación financiera favorable que le permitiría seguir endeudandose con el préstamo que
desea solicitar, lo cual favorecería el crecimiento de la producción y las ventas, sin embargo debe tener mayor
cuidado en la rotación de cuentas por cobrar a fin de facilitar una mayor liquidez que permita hacer frente al fi-
nanciamiento nuevo sin afectar la liquidez para operaciones ya contraídas.

IV. CONCLUSIONES

•El índice de liquidez nos revela que la empresa tiene suficiente efectivo para cubrir las deudas con terceros.
•El índice de endeudamiento nos revela que la compañía no depende de una gran cantidad recursos ajenos por lo que aun
tiene capacidad de endeudamiento para financiar sus activos.
•El índice de rotación nos revela que la empresa ha mejorado las políticas de créditos y ha obtenido mayores beneficios.

•El índice de rentabilidad nos revela que la empresa ha ido aumentado su utilidad neta en los últimos tres años.
•El índice bursátil nos revela que la empresa durante los últimos tres años ha ido incrementando la ganancia por acción.

V. RECOMENDACIONES

Debe incrementar el valor nominal de sus acciones, ya que su patrimonio es rentable y además porque los pasivos totales

no atentan o no comprometen contra el patrimonio. Lo cual la empresa demuestra según sus ratios de los dos últimos años.
Solicitar el financiamiento requerido para ser más competitivos.
Mejorar la rotación de las cuentas por cobrar comerciales y gastos operativos, para mejorar la liquidez de la empresa de
modo tal que mantega nivelado las deudas a corto plazo, anteriormente contra+idas.
 250,000.00
30,000.00
280,000.00

220,000.00
500,000.00

400,000.00
350,000.00
750,000.00

1,250,000.00

-5

CALIFICACION
BUENO
 BUENO
BUENO
REGULAR
BUENO
BUENO
BUENO
BUENO
BUENO
BUENO
BUENO
1.60

n el préstamo que
o debe tener mayor
ita hacer frente al fi-

sos ajenos por lo que aun

o mayores beneficios.

os tres años.
ganancia por acción.

porque los pasivos totales

s de los dos últimos años.

quidez de la empresa de