ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

EMPRESA XYZ SAC

Al 31 de Diciembre del año 2017, 2016 y 2015
Nuevos soles

2017 %
ACTIVO
Efectivo y Equivalente de efectivo 1,104,315 26.1%
Cuentas Cobrar Comerciales 340,000 8.0%
Mercaderías 560,420 13.2%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2,004,735 47.3%
Inmuebles, Maquinarias y Equipos (NETO) 2,000,000 47.2%
Activo Diferido 231,228 5.5%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,231,228 52.7%
TOTAL ACTIVO 4,235,963 100.0%

PASIVO
Tributos por Pagar 17,526 0.4%
Cuentas Pagar Comerciales 102,944 2.4%
Obligaciones Financieras 600,000 14.2%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 720,470 17.0%
Obligaciones Financieras 1,400,000 33.1%
Cuentas por Pagar Diversas - Terceros 600,000 14.2%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 2,000,000 47.2%
TOTAL PASIVO 2,720,470 64.2%

PATRIMONIO
Capital 150,000 3.5%
Resultados Acumulados 1,242,796 29.3%
Utilidad del Ejercicio 122,697 2.9%
TOTAL PATRIMONIO 1,515,493 35.8%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 4,235,963 100.0%

-0.00

ESTADO DE RESULTADOS
EMPRESA XYZ SAC
Del 01 de Enero al 31 de Diciembre del año 2017, 2016 y 20
 Nuevos soles

2017 %
Ventas Netas 2,400,512 100.0%
( - ) Costo de Ventas -2,066,443 -86.1%
Resultado Bruto 334,069 13.9%
( - ) Gastos de Ventas -105,647 -4.4%
( - ) Gastos de Administración -20,510 -0.9%
Resultado de Operación 207,912 8.7%
Gastos Financieros -43,520 -1.8%
Otros Ingresos / Gastos 6,020 0.3%
Resultado antes del impuesto 170,412 7.1%
( - ) Impuesto a la Renta -47,715 -2.0%
RESULTADO DEL EJERCICIO 122,697 5.1%
ACIÓN FINANCIERA
SA XYZ SAC
el año 2017, 2016 y 2015
os soles

2016 % 2015 %

874,594 23.6% 711,193 22.3%

280,000 7.6% 220,000 6.9%
504,378 13.6% 496,315 15.6%
1,658,972 44.8% 1,427,508 44.8%
1,850,000 49.9% 1,650,000 51.8%
195,620 5.3% 106,768 3.4%
2,045,620 55.2% 1,756,768 55.2%
3,704,592 100.0% 3,184,276 100.0%

15,471 0.4% 14,920 0.5%

96,325 2.6% 96,288 3.0%
500,000 13.5% 400,000 12.6%
611,796 16.5% 511,208 16.1%
1,200,000 32.4% 1,000,000 31.4%
500,000 13.5% 400,000 12.6%
1,700,000 45.9% 1,400,000 44.0%
2,311,796 62.4% 1,911,208 60.0%

150,000 4.0% 150,000 4.7%

1,123,068 30.3% 1,000,000 31.4%
119,728 3.2% 123,068 3.9%
1,392,796 37.6% 1,273,068 40.0%
3,704,592 100.0% 3,184,276 100.0%

0.00 0.00

E RESULTADOS
SA XYZ SAC
mbre del año 2017, 2016 y 2015
os soles

2016 % 2015 %
2,280,486 100.0% 2,160,461 100.0%
-1,961,218 -86.0% -1,853,675 -85.8%
319,268 14.0% 306,785.43 14.2%
-96,043 -4.2% -86,418 -4.0%
-19,533 -0.9% -18,557 -0.9%
203,692 8.9% 201,810 9.3%
-38,551 -1.7% -31,780 -1.5%
5,900 0.3% 5,782 0.3%
171,040 7.5% 175,812 8.1%
-51,312 -2.3% -52,744 -2.4%
119,728 5.3% 123,068 5.7%
 2017 2016
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Razón circulante 2.78 2.71
Capital de trabajo 1,284,265 1,047,176
Prueba Ácida 2.0 1.9
Ratio de Efectividad 153.3% 143.0%

INDICADORES DE GESTIÓN
Días de inventario 98 93
Días de Cuentas por cobrar 51 44
Días de Cuentas por pagar 18 18
Ciclo Conversión de efectivo - CCE 131 119

INDICADORES DE SOLVENCIA
Endeudamiento total 64.2% 62.4%
Endeudamiento a corto plazo 17.0% 16.5%
Endeudamiento a largo plazo 47.2% 45.9%
Apalancamiento 179.5% 166.0%
Cobertura de Intereses 4.8 5.3

INDICADORES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad del activo - ROA 2.9% 3.2%
Rentabilidad del accionista - ROE 8.1% 8.6%
Margen de la Utilidad Bruta 13.92% 14.00%
Margen de la Utilidad Operativa 8.66% 8.93%
Margen de la Utilidad Neta 5.11% 5.25%
 2015 COMENTARIOS

2.79
916,300
1.8
139.1%

96
37
19
114 La empresa comercial ABC, cuenta con liquidez necesaria para
cubrir sus obligaciones a corto plazo. Por otro lado, no tiene
una política eficiente de cobranza, pues paga 3 veces más que
los que cobra; entonces, es evidente que debe mejorar sus
60.0% políticas de cobranza. Otro punto importante es el nivel de
16.1% endeudamiento y apalancamiento, pues excede al patrimonio.
44.0% Por último, la rentabilidad ha disminuido año a año.
150.1%
6.4

3.9%
9.7%
14.20%
9.34%
5.70%
Activo corriente / pasivo corriente
Activo corriente - pasivo corriente
(Activo corriente - Inventarios) / pasivo corriente
Efectivo / Pasivo corriente

(Inventarios / Costo de Ventas) x 360

(Ctas por cobrar / Ventas) x 360
(Ctas por pagar / Compras) x 360 Compras = Costo
Inventario + Ctas por cobrar - Ctas por pagar

Pasivo total / Activo total

Pasivo corriente / Activo total
Pasivo no corriente / Activo total
Pasivo Total / Patrimonio
Utilidad Operativa / Gasto Financiero

Utilidad Neta / Activo

Utilidad Neta / Patrimonio
Utilidad Bruta / Ingresos
Utilidad Operativa / Ingresos
Utilidad Neta / Ingresos
DATOS PROYECTADOS AÑO 1

Duración y evaluación del proyecto: 5 años

# Unid. Vendidas
Precio del Producto
Costo del producto
Gasto Administrativo
Gasto de ventas
Tasa de Impuesto a la renta
Depreciación
30,000 CONSIDERAR: Incremento de 2.5% anual de las unidades vendida
S/. 250 CONSIDERAR: Incremento de 1.5% anual del precio del producto
S/. 170 CONSIDERAR: El % del costo de ventas es el mismo para todos los
S/. 1,000,000 CONSIDERAR: Inflación 1.8%
5% de las Ventas del año
28%
Línea recta por los 5 años de duración del proyecto

Planilla ADM Mensual

Considerar en la planilla Administrativa un Administrador (S/ 5,000), Contabilidad (S/ 3,500) y Asistente Adminis
Considerar un incremento de sueldo de S/800 cada año para el administrador de la empresa.

Rem. Básica Asig Fam Rem. Total Essalud

Administrador 5,000.00 93.00 S/. 5,093 458.37

Contabilidad 3,500.00 93.00 S/. 3,593 323.37
Asistente administrativa 2,800.00 93.00 S/. 2,893 260.37
-
-
Incremento remunerativo 800.00 S/. 800 72.00

INVERSIÓN INICIAL
La empresa invertirá en su nuevo activo el importe de S/ 1500,000; además de S/ 150,000 en costos de instalació
Se necesita capital de trabajo para 10 días de caja; se tendría una rotación de inventarios de 15 días y 30 días de

CÁLCULO DE LA INVERSIÓN INICIAL

(+) COSTO DE INSTALACIÓN DEL ACTIVO NUEVO S/. 1,500,000
Costo del activo nuevo S/. 1,500,000

(-) INGRESOS POR VENTA DEL ACTIVO VIEJO S/. 108,000

Ingresos por la venta del activo viejo S/. 150,000
 Impuestos sobre la venta del activo viejo S/. 42,000

(+) CAPITAL DE TRABAJO S/. 1,045,833

Caja ---> (Ventas / 360) x N° días S/. 208,333
Inventarios ---> Rot Inv = (Inv / C.Vtas) x 360) S/. 212,500
Ctas x cobrar ---> Rot CxC = (CxC / Vtas) x 360 S/. 625,000

INVERSIÓN INICIAL TOTAL S/. 2,437,833

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Préstamo bancario (30%)

- TEB: 2.54% 16.24%
- Vencimiento: 4 años

CRONOGRAMA DE PAGOS
CAPITAL AMORTIZACIÓN INTERESES
AÑO 1 S/. 731,350 S/.143,846 S/. 118,780
AÑO 2 S/. 587,504 S/.167,208 S/. 95,417
AÑO 3 S/. 420,296 S/.194,365 S/. 68,261
AÑO 4 S/. 225,932 S/.225,932 S/. 36,694
S/. 0
Debe salir "0"

- Emisión de bonos (30%)

- Tasa Cupón mensual: 0.99% 11.88%
- Vencimiento: 5 años
- VN emisión BONOS: S/. 731,350
- Costos de flotación: 0.50% del VN del Bono

- Emisión de Acciones Preferentes (10%)

- Valor Nominal: S/. 120
Costo de la Deuda =
- Tasa Dividendo: 12%
- Costos de flotación: S/. 10

- Acciones comunes - Utilidades (15%)

- Valor de la acción: S/. 90
- Dividendo esperado: S/. 2.5
 Dividendos Históricos
AÑO 2014 S/. 0.75 D2017 = D2014 x (1 + g) ^3
AÑO 2015 S/. 0.83 1.32 =
AÑO 2016 S/. 0.91 1.10 =
AÑO 2017 S/. 0.99 9.7% =

- Emisión de Acciones comunes (15%)

- Valor Nominal: S/. 160
- Costos de flotación: S/. 15
- Dividendo esperado: S/. 5

COSTO DE CAPITAL

INVERSIÓN PARTICIP (%) COSTO CPPK

Préstamo Bancario S/. 731,350 30% 11.7% 3.5%
Emisión de Bonos S/. 731,350 30% 8.7% 2.6%
Emisión de Acc Preferentes S/. 243,783 10% 13.1% 1.3%
Ret Utilidades Acc Comunes S/. 365,675 15% 12.5% 1.9%
Emisión de Acc Comunes S/. 365,675 15% 12.8% 1.9%
S/. 2,437,833 11.20%
 Año 1 Año 2 Año 3
l de las unidades vendidas S/. 7,500,000 S/. 7,802,813 S/. 8,117,851
l del precio del producto 30,000 30,750 31,518.75
s el mismo para todos los años S/. 250 S/. 254 S/. 258
COSTO S/. 170 S/. 170 S/. 170
5100000 5227500 5358187.5

,500) y Asistente Administrativa (S/ 2,800); todos tienen hijos.

CTS Vacaciones Gratificación Bonif. Extra PLLA MENSUAL

565.89 424.42 848.83 76.40 S/. 7,467

399.22 299.42 598.83 53.90 S/. 5,268
321.44 241.08 482.17 43.40 S/. 4,241
- - - - S/. 16,976
- - - -
88.89 66.67 133.33 12.00 S/. 1,173

00 en costos de instalación.
os de 15 días y 30 días de cuentas por cobrar.
 CUOTA
S/. 262,625
S/. 262,625
S/. 262,625
S/. 262,625

AÑO FE
0 -S/.727,693
1 S/.86,884
2 S/.86,884
3 S/.86,884
4 S/.86,884
5 S/.818,234
12.02% ANUAL

Dividendo Anual
13.1%
Precio de la Acción
 Dividendo Anual
Costo de la Deuda =
(1 + g) ^3 Precio de la Acción
1+G
G

Dividendo Anual
Costo de la Deuda =
Precio de la Acción
 Año 4 Año 5
S/. 8,445,609 S/. 8,786,601 VENTAS
32,307 33,114 # Unid
S/. 261 S/. 265 Precio
S/. 170 S/. 170
5492142.1875 5629445.7422
dendo Anual
12.5%
o de la Acción

dendo Anual
12.80%
o de la Acción
FLUJO DE CAJA - Evaluación de Proyectos
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2
INGRESO POR VENTAS S/. 7,500,000 S/. 7,802,813
COSTO DE VENTAS -S/. 5,100,000 -S/. 5,305,913
UTILIDAD BRUTA S/. 2,400,000 S/. 2,496,900
G° ADMINISTRATIVO -S/. 1,000,000 -S/. 1,018,000
G° PLANILLA ADM -S/. 203,713 -S/. 217,788
G° VENTAS -S/. 375,000 -S/. 390,141
(-) DEPRECIACIÓN -S/. 300,000 -S/. 300,000
UTILIDAD ANTES DE IMP. S/. 521,287 S/. 570,972
IMPUESTO A LA RENTA -S/. 145,960 -S/. 159,872
NOPAT (Util desp de Imp.) S/. 375,326 S/. 411,099
(+) DEPRECIACIÓN S/. 300,000 S/. 300,000
RECUPERACIÓN DE CAP DE TRABAJO
INVERSIÓN DEL PROYECTO
Activo Fijo -S/. 1,392,000
Capital de trabajo -S/. 1,045,833
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO -S/. 2,437,833 S/. 675,326 S/. 711,099

DEUDA PRÉSTAMO
AMORTIZACIÓN PRINCIPAL -S/. 143,846 -S/. 167,208
AMORTIZACIÓN INTERESES -S/. 118,780 -S/. 95,417
(+) EFI S/. 33,258 S/. 26,717
DEUDA BONOS
AMORTIZACIÓN PRINCIPAL
AMORTIZACIÓN INTERESES -S/. 86,884 -S/. 86,884
(+) EFI S/. 24,328 S/. 24,328
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -S/. 2,437,833 S/. 383,403 S/. 412,634

TIR E 23%
VAN E S/. 909,180

TIR F 4%
VAN F S/. -490,002

¿Qué recomendarías a la empresa?

Se recomiendo a la EMPRESA ABC, que no es muy factible invertir en este nuevo proyecto, debido a que el Valor N
es un indicador financiero, es negativo; esto quiere decir que el proyecto de inversion no es v
 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
S/. 8,117,851 S/. 8,445,609 S/. 8,786,601 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
-S/. 5,520,139 -S/. 5,743,014 -S/. 5,974,889 -68.0% -68.0% -68.0% -68.0% -68.0%
S/. 2,597,712 S/. 2,702,595 S/. 2,811,712 32.0% 32.0% 32.0% 32.0% 32.0%
-S/. 1,036,324 -S/. 1,054,978 -S/. 1,073,967
-S/. 231,863 -S/. 245,937 -S/. 260,012
-S/. 405,893 -S/. 422,280 -S/. 439,330
-S/. 300,000 -S/. 300,000 -S/. 300,000
S/. 623,633 S/. 679,399 S/. 738,403
-S/. 174,617 -S/. 190,232 -S/. 206,753
S/. 449,016 S/. 489,168 S/. 531,650
S/. 300,000 S/. 300,000 S/. 300,000
S/. 1,045,833

S/. 749,016 S/. 789,168 S/. 1,877,483

-S/. 194,365 -S/. 225,932

-S/. 68,261 -S/. 36,694
S/. 19,113 S/. 10,274

-S/. 731,350
-S/. 86,884 -S/. 86,884 -S/. 86,884
S/. 24,328 S/. 24,328 S/. 24,328
S/. 442,947 S/. 474,260 S/. 1,083,577
vo proyecto, debido a que el Valor Neto Actual (VAN), el cual
ue el proyecto de inversion no es viable.