I.

Realice un análisis y comparación acerca de los conceptos de derecho

cambiario o de derecho cartular, o de títulos valores de por lo menos dos
autores que se encuentran a su alcance en la Biblioteca Virtual
DUED de la escuela de Derecho. UAP
UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS
ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE DERECHO

TUMBES
TRABAJO ACADÉMICO

DERECHO COMERCIAL II

CURSO : 0703–07313 DERECHO COMERCIAL II

DOCENTE : Ma. DEYDITH MARINA CÓRDOVA GONZÁLES

ALUMNO : LLATANCE MENDOZA LUIS ANTONIO

CÓDIGO : 2009155006

CICLO : VI
AÑO : 2013 – I
 I.1. TITULO VALOR: Se define al título valor1 como el instrumento
privado que importa la manifestación de voluntad de una o más
personas naturales o jurídicas, que necesariamente deben
observar las formalidades exigidas por la ley para hacer valer el
derecho literal, autónomo y de carácter patrimonial contenido en el
documento.

El título valor es un documento que contiene incorporado derechos

patrimoniales y que está destinado a la circulación.

En la doctrina se ha elaborado una definición con los aportes de

COHEN, RENAULT, BRÜNER, NESSINEO, ASCARELLI, entre
otros: «Título valor es un acto de comercio y negocio jurídico
unilateral, intervivos y patrimonial, que en documento escrito,
completo y destinado al tráfico jurídico, contiene una declaración
de voluntad de carácter preceptivo, jurídicamente relevante,
vinculante, dirigida a persona cierta o incierta, que incorpora uno o
varios derechos literales, autónomos y eventualmente causados.

Es de carácter probatorio, constitutivo, dispositivo y con poder de

legitimación, destinado a cumplir la función económica y jurídica de
facilitar la circulación de los valores».

En resumen, se puede decir que los títulos valores son:

a) Instrumentos del comercio y tráfico jurídico

b) Documentos que representan o incorporan derechos

patrimoniales.
1
DERECHO COMERCIAL
? – BALOTARIO DESARROLLADO PARA EL EXAMEN DEL CONSEJO NACIONAL DE LA
MAGISTRATURA
http://egacal.e-ducativa.com/upload/CNMComercial.pdf

2
 c) Documentos que están destinados a la circulación.

d) Documentos que cumplen con requisitos formales y esenciales

establecidos por ley, según su naturaleza.

Si el documento no tuviera algunos de los requisitos indicados no

podría calificar como título valor. Por ejemplo, si una persona es
titular (propietaria) de un documento que aparentemente es una
letra de cambio, pero en él, faltara el nombre y la firma de quien lo
emite –que, como veremos, constituyen requisitos formales
esenciales de la emisión de la letra de cambio–, dicho documento
no podrá catalogarse como título valor.

Sólo podrán ser denominados como títulos valores aquellos

documentos a los que expresamente la Ley de Títulos Valores
confiere tal calidad o aquellos que posteriormente sean creados por
norma expresa.

Asimismo, podrán calificar como títulos valores especiales

aquellos que sean creados por la Superintendencia de Banca y

Seguros o la CONASEV mediante un dispositivo legal expedido por
estas instituciones.

I.2. CLASIFICACIÓN DE LOS TÍTULOS VALORES

Los Títulos Valores se clasifican en:

I.2.1. Según la estructura:

3
 I.2.1.1. Título causal: En este título se enuncia el negocio
que sirve de base, a cuya suerte y a cuyo
desenvolvimiento viene a ser ligado y
subordinado el cumplimiento de la promesa.
V.gr.: Pagaré, conocimiento de embarque, etc.

I.2.1.2. Título abstracto: «Carece de causa», el negocio

fundamental existe, pero no se menciona en el
título porque el contenido del documento consiste
en la pura obligación de pagar una suma de
dinero. Ejemplo la letra de cambio.

I.2.2. Según la naturaleza del derecho incorporado:

I.2.2.1. Título de crédito: Por este documento se accede

al crédito.

El título valor encierra derechos crediticios que

surgen de relaciones jurídicas que tienen como
objeto prestaciones de dar suma de dinero.

I.2.2.2. Título personal o corporativo: Atribuye a su

poseedor una calidad personal: la de ser miembro
de una sociedad.

Son títulos de participación, representativos de

derechos societarios; sus expresiones típicas son
las acciones de las Sociedades Anónimas

4
 que atribuyen a su titular la calidad de socio o
miembro de la entidad jurídica colectiva.

I.2.2.3. Título representativo de mercaderías

Representa bienes destinados al consumo y

comercio: Están vinculadas principalmente con el
depósito y con el transporte; incorporan derechos
reales como la posesión de los bienes y el poder
de disposición de los mismos, como es el caso de
los Certificados de Depósito que otorgan los
Almacenes Generales.

I.2.3. Según la presencia de los requisitos formales:

I.2.3.1. Título completo: Son aquellos que presentan

todos sus elementos formales esenciales y se
encuentran expeditos para su cobro. Así, por
ejemplo, tratándose de una letra de cambio,
diremos que se trata de un título valor completo
cuando presente todos los elementos contenidos
en el artículo 119º de la Ley de Título Valores.

Son denominados también títulos valores

empezados o incoados, se caracterizan porque
en ellos el aceptante ha implantado su firma
(único requisito que no puede faltar), dejando en
forma deliberada, total o parcialmente, espacios
en blanco para ser llenados por el tenedor
legítimo de acuerdo con lo convenido
previamente. Estos títulos deberán ser llenados

5
 por el beneficiario del título antes de que sean
presentados al obligado principal para su pago.
Una vez completados, estos documentos
adquirirán la condición de títulos valores
completos, por lo que procederá su cobro.

I.2.3.2. Título incompleto: Sobre el particular conviene

señalar que con fecha 22 de abril de 2009, se
publicó en el diario oficial «El Peruano» la Ley Nº
29349, por el que se modificó el numeral 10.2 del
artículo 10º de la Ley Nº 27827, Ley de Títulos
Valores. Mediante la mencionada Ley, se le
otorga el derecho al que emite o recibe un título
valor incompleto, a recibir una copia de éste
debidamente firmado por el tomador en el
momento de su entrega, así como una copia del
documento que contiene los acuerdos donde
consten la forma de completarlo y las condiciones
para su transferencia.

La señalada modificación entró en vigencia el 23

de abril de 2009.

I.2.3.3. Título en blanco: A diferencia de los anteriores, en

estos documentos no aparece la firma del
obligado principal, ni reúne los otros requisitos
formales esenciales de un título valor, siendo
simples papeles que carecen de mérito
cambiario, es decir, no podría hacerse efectivo el
cobro ante su no cancelación en la vía ejecutiva.

I.2.4. Según el modo de circulación:

6
 I.2.4.1. Título al portador: En él no figura el nombre de
una persona determinada, sólo se indica la
cláusula «al portador». Quien posee
materialmente el título es reputado como legítimo
dueño y para su transmisión se requiere la
tradición o la entrega. La Ley de Títulos Valores
indica que es imprescindible la identificación del
último tenedor para que exija la prestación (se
debe consignar el nombre, documento de
identidad y firma en el mismo documento o en
hoja aparte); de no observarse esta disposición,
el deudor se puede negar al pago de su
obligación. Este título pierde su carácter
impersonal cuando se hace efectivo el cobro del
derecho que contiene.

I.2.4.2. Título a la orden: Aquí debe figurar el nombre de

personas determinadas y la cláusula «a la
orden». La transmisión se realiza por endoso y
consiguiente entrega del título, salvo por el pacto
de truncamiento.

I.2.4.3. Título nominativo: En el título valor (que es

emitido en serie) figura el nombre de la persona
que es su titular y la transmisión se realiza por
cesión de derechos; y no por endoso a diferencia
de lo que ocurre con los títulos antes señalados.

I.2.5. Según la Ley de Títulos Valores - Ley Nº 27287:

I.2.5.1. Títulos materializados: Son los títulos valores

tradicionales que están representados por
soporte papel, generándose una inmanencia e

7
 identidad entre el derecho patrimonial y dicho
soporte.

I.2.5.2. Títulos desmaterializados: Prescinden del soporte

papel; para hacer constar el valor en un registro o
hacer que éste tenga un soporte electrónico o
virtual. La desmaterialización de los títulos
valores se efectúa mediante las anotaciones en
cuenta y la inscripción correspondiente de éstos
en el registro contable que lleva la Institución de
Compensación y Liquidación de valores.
Actualmente la institución autorizada en nuestro
país hasta el momento, para efectuar dicha labor
es CAVALI ICLV S.A. que tiene como objeto
exclusivo el registro, la custodia, compensación,
liquidación y la transferencia en cuenta, para
garantizar que estos procesos concluyan
satisfactoriamente.

I.3. El derecho cambiario es la rama del derecho privado y mercantil que

estudia y regula los valores negociables, los cuales son los títulos
valores y los valores desmaterializados, es decir, es irrelevante para
esta rama del derecho si el valor negociable tiene o no soporte papel.
Tenga o no tenga soporte papel igual es materia de estudio por parte
del derecho cambiario. Los valores desmaterializados son las
anotaciones en cuenta. Pocos conocen estos últimos, por lo cual es
claro que confunden el derecho cambiario con el derecho cartular el
cual estudiaremos a continuación. Dentro de esta rama del derecho
las normas principales que corresponde estudiar son la ley de títulos
valores y también por supuesto la ley del mercado de valores.

I.4. El derecho cartular es la rama del derecho privado y mercantil que

estudia y regula los títulos valores, pero no estudia los valores

8
desmaterializados, por lo cual es claro que forma parte también del
derecho cambiario.

El derecho cartular es parte del derecho privado; regula y estudia los

títulos valores, estudia temas como reglas aplicables a los títulos
valores (como títulos al portador, títulos a la orden, títulos
nominativos, del endoso de los títulos valores a la orden, de las
cláusulas especiales, de la garantía de los títulos valores, del pago,
del protesto, de las acciones cambiarias, de la prescripción, la
caducidad, del deterioro, destrucción, extravío, sustracción de los
títulos valores y de las normas de derecho internacional aplicables a
los títulos valores y de las reglas aplicables a los títulos valores
específicos.

La Ley N° 27287 de Títulos Valores vigente, regula todos los títulos

valores, esto no sucedía con la anterior normatividad, esta sólo
regulaba algunos títulos valores. La Ley N° 27287 de Títulos Valores
constituye una fuente de derecho, y de aplicación en nuestro país;
sin embargo existen otras fuentes desarrolladas en el derecho
mercantil, en el derecho civil.

La Ley N° 27287 de Títulos Valores regula todos los títulos valores

regulados en el derecho peruano, mientras que la anterior ley de
títulos valores, sólo reguló algunos títulos valores, como: la letra de
cambio, el pagaré, el vale a la orden y el cheque. En la actualidad
existe una diversidad de Títulos Valores entre otros: La letra de
cambio, el pagará, la factura conformada, el cheque, el certificado
bancario de moneda extranjera, el certificado bancario de moneda
nacional, el certificado de depósito y Warrant, el Título de crédito
hipotecario negociable, Conocimiento de embarque, Carta Porte,
Acciones, Certificado de suscripción preferente, Certificado de
participación en fondos mutuos de inversión en valores, Certificado
de participación en fondos de inversión, valores emitidos en
procesos de titulación, obligaciones, letra hipotecaria, cédula

9
 hipotecaria, pagaré bancario, certificado de depósito negociable,
bonos soberanos.
COMAPARACIONES:

DERECHO CAMBIARIO DERECHO CARTULAR TITULO VALORES

Título valor no es acaso, desde el

En efecto, para explicar esas maestro Cesare Vivante4, el
nuevas realidades de los valores documento –soporte papel– que
En la esencia de los títulos valores2 sin título, el profesor Alberto
incorpora un derecho patrimonial y
está la incorporación del derecho y el Bercovitz3 ha llegado a proponer
es necesario para que un sujeto
soporte material, ello identifica el "una nueva noción de título valor",
legitimado pueda ejercer, vía una
título con el derecho. Quien tiene el una noción en la que quedarían
acción o pretensión cambiaria, un
título o documento (material o englobados los "títulos valores
derecho literal en él contenido? Pero
tangible) tiene el derecho cartulares, que se documentan en
en la vida moderna, ¿no es acaso
(intangible); y la forma de lograr la papel y responden a la noción
verdad que los valores negociables
tangibilidad del derecho es por vía tradicional" y los que habría que
se representan no solo en soporte
del título valor, desarrollándose llamar "títulos valores papel sino también en soporte
varias teorías, principios e informatizados". Lo cual, si bien se
electrónico? Entonces,
instituciones jurídicas propias del mira, no supone sino reconocer la
concluyamos, que la expresión
derecho cambiario, como la resistencia que ofrecen
moderna de la doctrina, como
literalidad, incorporación, estos nuevos vocablo género, es y debe ser:
autonomía, legitimación, formalidad, instrumentos de expresión de los
valores negociables; los que pueden
circulación y otros más que reconoce derechos para su subsunción
clasificarse en Valores en Título o
la doctrina. Sin embargo las nuevas dentro de aquella categoría.
Títulos Valores, a los que
corrientes doctrinarias y legislativas,
denominamos valores
dentro de las que se encuentra la
materializados, y Valores
novísima ley de títulos valores N°
Electrónicos, la doctrina denomina
27287, admiten la desmaterialización
valores desmaterializados y la Ley
de los títulos valores
del Mercado de Valores(D.S. N° 093-
2002-EF.TUO del D. Leg. N°
861) llama, en tanto tales,
Anotaciones en Cuenta y Registro.

2
GACETA JURIDICA
? – TRATADO DE DERECHO MERCANTIL – TOMO I – LEY GENERAL DE SOCIEDADES –
p. 15
3
Ibídem – p. 38
4
BEAUMONT CALLIRGOS Ricardo
? – LOS PRINCIPIOS REGULADORES DE LOS TITULOS VALORES – EN TRATADO
DE DERECHO MERCANTIL – TITULOS VALORES – p- 54

10
 II. Lea cuidadosamente el siguiente caso y responda a las preguntas
que se señalan a continuación:

En el mes de enero del año 2013, Juan Pérez importador de harina de

trigo depositó en el almacén general de depósito ALMAC S.A. 500 tm de
dicho producto valorizado en s/. 200,000 nuevos soles; en el mes de
febrero de dicho año acordó con Pedro García fabricante de fideos; la
venta del referido producto quien a su vez necesita dinero para llevar a
cabo la referida actividad industrial; en tal sentido responda a las
siguientes preguntas:

Lea cuidadosamente el siguiente caso y responda a las preguntas que

se señalan a continuación: (5 puntos)

II.1. Juan Pérez puede solicitar la emisión de un certificado de

depósito y un warrant contra el producto depositado?

VILLANUEVA HARO Benito5, conceptúa: “El Certificado de

Depósito constituye un título valor representativo de mercadería por
excelencia, acredita la propiedad de las mercaderías o bienes
depositados en el almacén que lo emite, asimismo confiere a su titular
derechos crediticios, domínales o patrimoniales y de participación. Es
un título negociable en la bolsa de productos. En el ordenamiento
jurídico peruano no existe una definición clara e incluso se le confunde
con valores materializados o desmaterializados que representan
depósitos dinerarios”; en nuestro ordenamiento jurídico se
encuentra reglamentado con el Reglamento de Certificado de
Depósito, Res. SBS Nº 021-2001, de fecha 16.01.2001.

El Warrant es el título valor que otorga un derecho prendario

mientras que el certificado de depósito otorga un poder jurídico
sobre el bien, la propiedad. El Warrant tiende a ser accesorio, ya
que no se puede prendar algo que no es de uno. Primero tengo
5
VILLANUEVA HARO Benito
? – LA PROBLEMÁTICA DEL CERTIFICADO DE DEPÓSITO EN EL PERÚ – p. 05
En web site: http://www.teleley.com/articulos/art_certificado_deposito.pdf

11
 la propiedad, luego tengo derecho reales de garantía, por lo tanto
sino acredito la propiedad no podré prendar.

Casuística: EXP. 183 – 94 – Lima

“Los almacenes generales de depósito expiden certificado de

depósito por los efectos que reciben de esa calidad, y un warrant
anexo que confiere un derecho de prenda sobre los mismos, de
tal manera que el endoso de éste confiere sólo el derecho de
prenda, mientras que el endoso del certificado produce la tradición
de los efectos depositados, con el gravamen prendario a favor del
tenedor del warrant. El endoso del warrant no produce dación en
pago, siendo necesario para ello el endoso del certificado”

Casuística: EXP. 192- 1973

El tenedor del “Warrant” tiene acción ejecutiva contra el

endosante si ha solicitado la venta de las mercaderías y ha
presentado la demanda respectiva dentro de los plazos exigidos
por la ley6.

Para tener más claro, explicaremos el mecanismo con un ejemplo:

Pensemos que somos exportadores de algarrobos y le vendemos

a un restaurante madrileño 5 toneladas del producto un día lunes,
nuestra mercadería llega el martes pero resulta que tenemos
nuestras tiendas abarrotadas y no podemos recibirla; buscamos
entonces un lugar para almacenarla, acudimos a un almacén
general de depósito y depositamos nuestras 5 toneladas de
algarrobo, el almacén general de depósito nos expide un
certificado de depósito con 5 warrant. Hecho el depósito, el
miércoles por la mañana, se presenta el representante legal o el
propietario del restaurante para finiquitar
6
Falconi Picardo, Marco (2000) El Derecho Bancario a la luz de la legislación y jurisprudencia
Peruana. Lima, Ed. Legales. Pág. 802

12
 la transacción, para lo cual nosotros le endosamos el certificado
y el warrant. El comprador deberá pagar, íntegramente, el precio
de las 5 toneladas, la cuales se encuentran incorporadas en el
certificado de depósito.

Utilizando el mismo ejemplo, pongamos el caso que el restaurante

madrileño solo se interesa por 2 toneladas y no por 5; entonces
nosotros le entregamos tantos warrant como sean necesarios
para cubrir las 2 toneladas, y buscaremos a otras tiendas para
colocar lo restante. Colocadas las otras 3 toneladas,
entregaremos el warrant restante; así una persona tendrá 2
cupones y la otra 3, teniendo en cuenta que cada cupón
representa una tonelada de algarrobos. Cada una de las tiendas
podrá presentarse en el almacén general de depósito, exhibiendo
el warrant correspondiente, a rescatar los algarrobos depositados.

El certificado de depósito y el warrant se crean con el propósito

de que el depositante pueda colocar su mercadería con diferentes
personas; pero a diferencia del certificado, que entabla una
relación almacén – depositante, el warrant entabla una relación
depositante / comprador o acreedor prendario.

Efectivamente, Juan si puede solicitar un certificado de depósito

y un warrant por el producto depositado en los almacenes ALMAC
S.A.

II.2. Cómo debe transferir Juan Pérez a Pedro García la harina de

trigo depositada?

De conformidad con lo que dispone la Ley de Títulos y Valores en

su artículo 231º, referido a la forma de transmisión y sus efectos,
en su acápite 231.1. El Certificado de Depósito y el Warrant son
títulos valores a la orden y se transfieren por endoso. Sus
respectivos endosos producen los siguientes efectos: a) Siendo
del Certificado de Depósito y del Warrant,

13
 transfiere al endosatario la libre disposición de las mercaderías
depositadas; b) Siendo sólo del Warrant, confiere al endosatario
el derecho de prenda por el valor total de las mercaderías
depositadas, en garantía del crédito directo o indirecto que se
señale en el mismo título; y c) Siendo sólo del Certificado de
Depósito, transfiere al endosatario el derecho de propiedad sobre
las mercaderías depositadas, con el gravamen prendario en favor
del tenedor del Warrant, en caso de haberse emitido este último
título.

De otra parte el acápite 231.2. Específica que el endoso del

Certificado de Depósito separado del Warrant no requiere ser
registrado ante el almacén general de depósito; mientras que el
primer endoso del Warrant debe ser registrado tanto ante el
indicado almacén como en el Certificado de Depósito respectivo
que se hubiere emitido, transcribiendo la información señalada en
el Artículo 232. 231.3. El endoso del Warrant realizado por
tenedor distinto al depositante a un agente o al mismo almacén
general de depósito o al cargador, para el embarque de las
mercaderías con fines de comercio exterior, no libera del
gravamen ni de la guarda que corresponde al almacén general de
depósito emitente del título, los que se mantendrán en tanto no se
expida el respectivo documento de embarque. En este endoso
deberá utilizarse la cláusula "Para Embarque" u otra equivalente.

Deberá endosar el certificado de depósito a favor del adquiriente

en este caso a Pedro García, y; deberá además endosar el
warrant y entregar ambos documentos.

II.3. Pedro García puede hacer uso de un warrant insumo producto

con la harina de trigo depositada? ¿Por qué?

Según la nueva legislación, los Warrant pueden ser de tres tipos:

insumo producto, endosado para embarque y virtual. En el

14
 primero de los casos, el warrant insumo producto (WIP) se da
desde el almacenamiento del insumo y su paso a un proceso de
producción, hasta que se alcanza un producto terminado en un
almacén cerrado, pues esto servirá como un warrant con una
garantía de mayor valor. En tanto, el warrant endosado para
embarque (WEPE) se aplica a productos que van a ser
exportados y su vigencia se extiende hasta que dejan el puerto.
Este Warrant se libera una vez que se entrega al endosatario de
los documentos de embarque.

Considerando lo insertado, debo afirmar que Pedro García puede

hacer uso de un Warrant insumo producto; con este mecanismo
se le permitirá financiar, la fabricación y producción de los fideos
con el trigo; en esta operación se verá incrementado el costo del
artículo primigenio; por lo que los operadores de la banca
comercial y financiera, recomendaran estas operaciones, al
generar una utilidad para las partes.

II.4. Qué ocurriría en caso que Pedro García incumpliera con el pago
de la obligación garantizada con un warrant?

En caso de incumplimiento del acuerdo de pago del Warrant, y;

ante el incumplimiento del pago de la obligación contenida en el
warrant, su tenedor deberá protestar el título contra el primer
endosante, es decir contra la persona que dio inicio a la emisión
del título, a semejanza del emitente en el pagaré. La ley permite
sustituir el protesto por la constancia sustitutoria que imponen los
bancos en el mismo título ante la falta de pago de la obligación,
tal como lo señala el artículo 82.1 de la Ley de Títulos valores.
Igualmente se permite incorporar en el título la "cláusula de no
protesto". En el caso del título sujeto a protesto habrá que estar a
los plazos señalado en el artículo 72 de la Ley y tener en cuenta
que según el inciso e) del artículo 72 el

15
 protesto debe realizarse dentro de los 15 (quince) días posteriores
a su vencimiento, en cuyo caso, el tenedor debe hacer entrega
del título valor al fedatario, dentro de los primeros 08 días de los
15 previstos en ellos. Obteniendo el protesto, en los casos que
corresponda, el tenedor del título está en condiciones de hacer
valer su derecho cambiario y puede acudir al almacén general de
depósito y peticionar la ejecución de la prenda mediante el remate
público. El almacén una vez que recibe la petición acompañada
del título que dio mérito a la petición de ejecución, ordenará no
antes de dos días hábiles siguientes al protesto, o a la constancia
sustitutoria o al vencimiento del crédito si el warrant no fuera
protestable, para que sin necesidad de mandato judicial proceda
a dar trámite al proceso de venta de la mercadería depositada,
para cuyo efecto deberá publicitar por cinco días en el Diario
Oficial El Peruano el aviso que describa la mercadería y su valor
nominal señalado en el título, con lo cual se obvia una nueva
tasación de los bienes que serán sacados a remate, debiendo
intervenir en el acto del remate un Martillero Público autorizado,
quien adjudicará la mercadería al mejor postor, sin que tenga que
respetarse precio base para el remate.

III. Realice un comentario acerca de la importancia de los Títulos Valores y

su relación con el desarrollo económico del Perú.

La importancia de los títulos valores, radica en la evolución sistemática

de la norma jurídica, con la derogada Ley N° 16587 del año 1967; por la
Ley N° 27287 del año 2000; con la entrada en vigencia de la nueva Ley
de Títulos y Valores, se insertó un abanico cambiario al ordenamiento
económico del país; el cual impulso la economía

16
 asumiendo un importante rol en los fondos de participación ciudadana;
para la compra de acciones de telefónica por ejemplo.

Hoy, nuestro país tiene una serie de elementos que garantizan la

interrelación comercial, en un mercado competitivo, globalizado; en
donde es importante la toma de decisiones para una rápida e inmediata
inversión económica; recientemente se frustró la compra de Repsol, ante
la presión social; y marcada acentuación de pretender comprar activos
que en la praxis no generarían ningún dividendo al país.

La importancia de los títulos valores, se encuentra en la interrelación

comercial, es importante para la minería, los sectores productivos
agrícolas, el sector pesquero, transportes y muchas variedades
comerciales, el comercio globalizado permite adquirir mejores productos,
ubicarnos en sitios de vanguardia y probablemente alcancemos el
anhelado desarrollo, sin embargo debemos considerar que rol cumplen
los títulos valores en el mundo del comercio; los títulos garantizan una
serie de compromisos de pago, que la banca respalda a través de
operaciones de endeudamiento o crediticias.

En el comercio internacional, existe el cheque, el certificado bancario en

moneda extranjera, la carta porte, pagaré bancarios y otros.

Todos estos títulos valores, conformar la garantía de pago de

determinada acreencia.

IV. Realice un cuadro comparativo de todos los títulos valores singulares y

valores mobiliarios regulados en la Ley de Títulos Valores.

TÍTULOS VALORES SINGULARES VALORES MOBILIARIOS

Los títulos valores singulares7 son que se Los valores mobiliarios son aquellos
emiten uno por cada emisión, cada título títulos valores emitidos en masa, con
valor es individual a otro. identidad de derechos (al menos, los de
la misma clase), y que son fácilmente
Son títulos valores singulares la letra de
transmisibles.
cambio, el cheque, los warrants y las

7
Web site: http://www.monografias.com/trabajos75/derecho-cambiario/derecho-cambiario2.shtml

17
facturas conformadas, entre otros. Recordemos al respecto, que un título
valor es un documento que incorpora la
promesa unilateral de realizar
determinadas prestaciones, a favor de
quien resulte legítimo tenedor del mismo.
Se conoce como letra de cambio8 al Las acciones son títulos-valores que
documento mercantil que posee relevancia representan una parte proporcional (valor
e influencia ejecutiva. nominal) del capital social de una
sociedad anónima o de una sociedad
Por medio de su emisión, el librador
comanditaria por acciones, y que
(también conocido como girador) ordena al
atribuyen a sus titulares una serie de
librado (girado) que abone un determinado
derechos. La Ley de Sociedades de
monto de dinero al tomador (beneficiario) o
Capital admite que las acciones puedan
medio de su emisión, el librador (también
estar representadas también mediante
conocido como girador) ordena al librado
anotaciones en cuenta.
(girado) que abone un determinado monto
de dinero al tomador (beneficiario) o a Cuando se emiten nuevas acciones, los
quien éste designe siempre en el marco de accionistas deben desembolsar
un plazo específico. inicialmente, al menos, el 25% de su valor
nominal. El resto se debe desembolsar en
La letra de cambio consiste, por lo tanto,
los plazos y condiciones fijados por la
en una orden escrita impulsada por un
sociedad. A cada uno de estos
sujeto para que otro individuo pague una
desembolsos se le denomina “dividendo
cierta cantidad de dinero a un tercero en
pasivo”.
un plazo a establecer. Cuando el librado
firma la letra de cambio, se está Las acciones son valores mobiliarios de
comprometiendo a pagar y adquiere una renta variable, porque la renta que
obligación. proporcionan a sus titulares (dividendo
activo) no está predeterminada, sino que
dependerá de los beneficios que obtenga
la sociedad.
El cheque9 es un papel comercial privado, LOS BONOS: Son activos financieros
que contiene una orden de pago que se le privados de renta fija, similares a las
da a una institución bancaria, y a la vez, obligaciones. La diferencia fundamental
una promesa unilateral de pago dirigida al respecto a éstas, se encuentra en el
beneficiario del cheque, a quien el Banco período de reembolso o amortización, que
le abonará con los fondos que el librador, suele ser más breve en el caso de los
que es la persona que dio la orden e hizo bonos (normalmente hasta tres años). De
la promesa, tiene depositada en la entidad cualquier forma, estos últimos son menos
bancaria, en una cuenta corriente. Puede utilizados por las empresas que las
suceder que no tenga fondos pero sí obligaciones.
autorización para girar en descubierto. En
ese caso el Banco abonará al beneficiario,
y nacerá un crédito para con su cliente, por LETRAS DEL TESORO: Son activos
la suma adelantada más los intereses financieros de renta fija emitidos por el
pactados, que son generalmente altos. Estado, por lo que forman parte de la
Deuda Pública. Estos títulos son emitidos
El cheque genera un vínculo entre el
al descuento, normalmente mediante
librador y el beneficiario, de naturaleza
subasta.
cartular o abstracta, o sea, que no interesa
indagar el motivo por el cual el cheque se La emisión al descuento significa que los
libró, y si hay fondos inversores adquieren las letras a un
precio inferior al nominal de las mismas,
8
Web site: http://definicion.de/letr-de-cambio/#ixzz2SQNad233
9
Web site: http://deconceptos.com/ciencias-juridicas/cheque

18
disponibles el Banco debe pagarlo. Si por
por lo que el rendimiento se obtiene por
cualquier causa fundada, el Banco no
abonara el cheque, el librador debe diferencia entre lo pagado o efectivo y el
hacerse cargo, ya que es el garante del nominal que se recuperará al
pago. vencimiento. La emisión mediante
subasta implica que son los propios
El cheque es un instrumento formal ya que inversores los que, en función de sus
para ser válido debe reunir ciertos
ofertas, determinan la rentabilidad de las
requisitos formales. En el texto debe decir
letras.
“cheque”, contener un número de orden, la
fecha en que fue creado, el nombre de la El valor nominal de cada letra del Tesoro
institución bancaria hacia la que el cheque es de 1.000 euros y su vencimiento puede
se giró, y el domicilio de la institución, y la ser a 3, 6, 12 y 18 meses.
orden de pagar la suma de dinero
determinada, sin

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condicionamientos. El cheque debe estar PAGARÉS DE EMPRESA: También
firmado por el librador, que debe ser una llamados “papel comercial”, son valores
persona capaz de obligarse. de renta fija emitidos al descuento por
grandes empresas con la finalidad de
Los cheques pueden circular de una
diversificar sus fuentes de financiación, y
persona a otra como medio de pago a
con vencimiento a corto plazo.
través de endosos (firma al dorso). El que
recibe el cheque por endoso se convierte TÍTULOS HIPOTECARIOS: Se trata de
en su propietario. Si el cheque no dice el títulos de renta fija, que quedan
nombre del beneficiario no hace falta garantizados por bienes inmuebles sobre
endosarlo. los que el emisor tiene ciertos derechos.
El cheque es un título ejecutivo que Entre los títulos hipotecarios, los más
permite al beneficiario si no ha podido conocidos son las cédulas, los bonos y las
cobrar el cheque iniciar una demanda participaciones hipotecarias
judicial con solo presentar el instrumento,
sin probar la causa que motivó su emisión
CONCLUSIONES:
Los valores mobiliarios son títulos valores
CONCLUSIONES:
que se emiten fácilmente y son
Los títulos valores singulares, se emiten de transmisibles.
manera única y personal; se utilizan para
Como por ejemplo las hipotecas sabanas
garantizar determinada acreencia y/o para
que sirven para garantizar una línea de
realizar cualquier transacción comercial;
crédito abierta, sobre un bien inmueble de
estos títulos valores en su mayoría evitan
un valor superior tal que garantice la
que las personas se desplacen con
acreencia económica que corresponde.
demasiado circulante en efectivo, un solo
documento pude fácilmente evitar este
desplazamiento, como el caso del pago en
cheque de un determinado bien como la
compra de materiales de construcción

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BIBLIOGRAFIA

 DERECHO COMERCIAL – BALOTARIO DESARROLLADO PARA EL

EXAMEN DEL CONSEJO NACIONAL DE LA MAGISTRATURA – web
site: http://egacal.e-ducativa.com/upload/CNMComercial.pdf

 GACETA JURIDICA – TRATADO DE DERECHO MERCANTIL – TOMO I

– LEY GENERAL DE SOCIEDADES

 BEAUMONT CALLIRGOS Ricardo - LOS PRINCIPIOS REGULADORES

DE LOS TITULOS VALORES – EN TRATADO DE DERECHO MERCANTIL –
TITULOS VALORES.

 VILLANUEVA HARO Benito – LA PROBLEMÁTICA DEL CERTIFICADO

DE DEPÓSITO EN EL PERÚ.- web site:
http://www.teleley.com/articulos/art_certificado_deposito.pdf.

 En Falconi Picardo, Marco (2000) El Derecho Bancario a la luz de la

legislación y jurisprudencia Peruana. Lima, Ed. Legales.

 Web site: http://www.monografias.com/trabajos75/derecho-

cambiario/derecho-cambiario2.shtml

 Web site: http://definicion.de/letr-de-cambio/#ixzz2SQNad233

 Web site: http://deconceptos.com/ciencias-juridicas/cheque

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Contenido

BIBLIOGRAFIA ............................................................................................................ 21
Contenido
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