PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PT

UNILIVER Tbk

LATAR BELAKANG

Suatu perusahaan di harapkan mampu berkompetisi untuk bertahan dalam pasar dan
terus tumbuh dalam periode waktu panjang. Demi meningkatkan nilai perusahaan ,
kesejahteraan pemegang saham menjadi prioritas utama suatu perusahaan yang go public.
Tingginya tingkat keuntungan yang akan diterima pemegang saham yaitu berupa deviden
dapat dilihat dari harga saham dapat dijadikan tolak ukur dalam menjaga kemakmuran
kekayaan para pemilik ( sahareholder ). Nilai perusahaan merupakan niali yang mencerminkan
berapa harga yang harus dibanyar oleh investor untuk suatu perusahaan yang biasanya diukur
dengan price to book (sulistiono, 2010 yang dikutip dari penilitian zenni, 2009). Price to book
(PBV) yang merupakan rasio yang membandingkan antara harga pasar persaham dengan nilai
buku persaham (brigham dan Houston , 2010: 151).

Tujuan diharapkan oleh investor saat inggin melakukan investasi pada saham yaitu
mengaharapkan deviden pada saham dan mengharapkan capital gain dari saham tersebut
berupa peningkatan harga saham sehingga ada beberapa respon yang dilakukan oleh investor
ketika menerima informasi tentang pertumbuhan perusahaan. Investor dan manajer
perusahaan tertarik kepada pertumbuhan perusahaan karena memberikan aspek yang positif,
pertumbuhan perusaan merupakan signal atau tanda bahwa perusahaan memiliki prospek yang
menguntung bagi investor (Sriwardany,2006:1).

Informasi tentang perusahaan (emiten) sangat berharga bagi para investor salah
satunya adalah informasi tentang struktur modal dan nilai perusahaan dalam suatu periode
atau waktu tertentu yang merupakan bentuk informasi fundamental. Para investor
menggunakan informasi tersebut sebagai dasar penilaian harga (return) saham, keputusan
membeli atau menjual saham (Handayani, 2008:100)
 Struktur modal menentukan penggunaan utang yang dilakukan oleh manajer keuangan
untuk menandai kegiatan perusahaan. Menurut sartono (2010; 225), struktur modal adalah
perimbangan jumlah utang jangka pendek yang bersifat permanen, utang jangka pendek yang
bersifat permanen, utang jangka panjang, saham preferan dan saham biasa. Keputusan struktur
modal (capital structure ) meliputi pemilihan sumber dana baik yang berasal dari modal sendiri
maupun modal asing dalam bentuk utang, kedua dana ini merupakan dana eksternal yang
dapat mempengaruhi nilai perusahaan.

Selain struktur modal, kinerja keuangan perusahaan merupakan salah satu faktor yang
dilihat oleh calon investor untuk menentukan investasi saham bagi sebuah perusahaan,menjaga
dan meningkatkan kinerja keuangan adalah suatu keharusan agar saham tersebut tetap eksis
dan tetap diminati oleh investor. Laporan keuangan yang diterbitkan perusahaan merupakan
cerminan dari kinerja keuangan perusahaan. Informasi keuangan tersebut mempunyai fungsi
sebagai sarana informasi , alat pertanggungjawaban manajemen kepada pemilik
perusahaan,pemnggambaran terhadap indikator keberhasilan perusahaan dan sebagai bahan
pertimbangan dalam pengambilan keputusan (harahap,2004). Para pelaku pasar seringkali
menggunakan informasi tersebut sebagai tolak ukur atau pedoman dalam melakukan transaksi
jual beli saham suatu perusahaan.