FACTOR RIESGO

Es muy habitual el uso de las betas en los mercados financieros, y más concretamente en los
mercados de renta variable. El índice de referencia normalmente es el índice bursátil en el que
cotiza dicho activo financiero, como por ejemplo el Ibex35 para cualquier acción que cotiza
en ese mercado, y para acciones cotizadas en la Bolsa de Nueva York se puede utilizar el S&P
500.

El coeficiente Beta es un dato que nos proporciona mucha información, y se tiene en cuenta
por muchos gestores de carteras a la hora de añadir o sacar valores dentro de una cartera,
gestionando el riesgo sistemático de la cartera.
Básicamente el coeficiente Beta, es a grandes rasgos explicado por la volatilidad de una
acción. Aunque realmente lo que nos viene a decir es el movimiento de una acción explicado
por el movimiento del índice de referencia.

Consejo: puedes usar la beta como una medida de la variabilidad de una acción que es causa
de la variabilidad de los factores del mercado. Puedes calcular la beta en excel, usando la
función =pendiente(serie de rentabilidades de la acción;serie de rentabilidades del índice de
referencia).

Cálculo
La beta de una acción es un ratio entre la desviación estándar de una acción y la desviación
estándar del índice de referencia multiplicado por la correlación entre la acción y el índice de
referencia.
Los valores que puede tomar son muy diversos, en el siguiente cuadro se muestran los valores
que puede tomar la beta.

Normalmente la beta esta relacionada con el tipo de negocio de cada empresa, los negocios
con beneficios mas estables suelen tener betas menores a 1 y son defensivos como el sector
de las telecomunicaciones, mientras que negocios mas inestables tienen betas mayores a 1,
como puede ser el sector bancario.

Lo ideal es que en periodos bajistas se tengan en cartera valores defensivos con betas
menores a 1 para que tu cartera de acciones baje menos que el mercado, y para periodos
alcistas tener betas superiores a 1 para superar al mercado.

Ejemplo
Si una acción tiene una Beta de 1,1 respecto al índice de referencia, quiere decir que esta
acción se moverá un 10% más de lo que lo haga dicho índice.
En este caso, si el índice sube un 10%, la acción subirá un 11% (10%*Beta), y si cae un 10% la
acción caerá un 11%.