STRATEGI PERSAINGAN DAN SIMULASI BISNIS

Case
The Walt Disney Company and Pixar Inc.:
To Acquire or Not to Acquire?

Disusun Oleh :
Kelompok 5

Muslikhin 041724353053
Dandy Evan Kiswara 041724353059
Agus Sutiyono 041724353019
Ersa Nanda A. 041724353064
Bella Paramastri 041724353024

ANGKATAN 50
MAGISTER MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERITAS AIRLANGGA
2019
 1. a. Haruskah Disney mengakuisisi Pixar?
Akuisisi Pixar dapat memberi manfaat bagi Disney karena bisnis kedua perusahaan
masih berkaitan. Akuisisi perusahaan yang terkait dengan bisnis saat ini dapat
memunculkan lebih banyak lagi sinergi dan penciptaan value dari integrasi sumber daya
dan kapabilitas. Dengan mengakuisisi beberapa keahlian dasar dan kekuatan dari Pixar,
Disney dapat menciptakan sebuah potensi pertumbuhan yang baru dengan memperkuat
strategi bersaing yang mereka miliki..
b. Apa saja alasannya?
Lini usaha yang masing-masing mempunyai keterkaitan dan dengan kekuatan Pixar diharapkan
akan menghasilkan sinergi dan value pada aspek-aspek vital dan mendongkrak competitive
advantage yang dimiliki Disney seperti pada tabel 1 berikut ini.
Tabel 1. Motivasi untuk Melakukan Diversifikasi dan Tipe dari Diversifikasi
Motivation Related Unrelated
Diversification Diversification
Operating economies of scope
Shared activities X
Core competencies X
Financial economies of scope
Internal capital allocation X
Risk reduction X X
Tax advantages X X
Anticompetitive economies of scope
Multipoint competition X
Exploiting market share X X
Firm size and employee X X
incentives for diversification

Dari analisa pada tabel diatas, dengan melakukan akuisisi maka Disney dapat
melakukan diversifikasi yang termasuk Related Diversification karena beberapa hal
terlihat dari Tabel 1. Dalam hal operasinya, Disney dan Pixar memiliki shared activities
dalam membuat film animasi dengan teknologi yang dimiliki Pixar dan ide serta
pembuatan karakter yang dimiliki oleh Disney serta Pixar. Mereka memiliki core
competencies yang sama yaitu membuat film serta karakter animasi, terutama Pixar
 yang dapat membuat kualitas film 3D yang sangat baik didukung teknologi yang paling
baik diantara pesaingnya.
Dalam hal financialnya, dengan mereka bergabung menjadi satu perusahaan yang sama
maka dapat melakukan alokasi capital internal dimana mempermudah pengembangan
bisnis bagi keduanya, terutama Pixar yang dapat semakin berkembang tidak lagi hanya
mampu memanfaatkan teknologi untuk membuat film animasi, namun juga dapat
memasarkannya dibawah nama besar Disney. Dan bagi Disney sendiri, dia dapat
semakin berkembang dengan menjadikan Pixar bagian perusahaan. Saat Disney ingin
melakukan pengembangan teknologi ataupun inovasi baru yang perlu menggunakan
teknologi yang dimiliki oleh Pixar, maka hal tersebut lebih mudah dan biaya yang
dibutuhkan pun tidak sebesar saat Disney harus membuat teknologi sendiri yang sama
seperti Pixar. tidak hanya itu, perusahaan mampi mengurangi resiko yang ada serta
mendapat keuntungan pajak dengan cara transfer pricing.
Dalam anticompetitive, Disney dapat bersaing pada arena/ industri yang lebih luas
dengan adanya Pixar sebagai unit bisnisnya yaitu dalam multipoint competition.
Dengan multipoint competition tersebut dapat menjadikan Disney dan Pixar
memperbesar market sharenya. Dan dengan adanya penggabungan kedua perusahaan,
maka terdapat penghematan dalam hal karyawan yang akan ditempatkan pada Disney
ataupun Pixar.
Dari faktor-faktor penunjang di atas hasilnya adalah potensi benefit lebih dominan sehingga
kami sepakat jika Disney mengakuisisi Pixar. Namun terdapat sebuah tantangan dari sisi
budaya perusahaan. Diketahui pada artikel bahwa kedua perusahaan mempunyai perbedaan
budaya yang besar. Proses integrasi budaya ini merupakan tantangan khusus bagi kedua
perusahaan jika sepakat melakukan akuisisi.

2. Film2 animasi Yang di buat oleh Pixar terbukti menghasikan rata2 box office tertinggi
dibandingkan rumah produksi lainnya.
a. Apakah sumber keunggulan Pixar dalam industri film animasi?
 Spesialisasi produksi film pendek dan commercial
 Memiliki teknologi animasi computer yang terbaik (kategori 3D)
 Selama 10 tahun telah memiliki system software yang tepat (renderman, Marionette,
Ringmaster). Pada tahun 2005 telah digunakan di 100 film dan 40 dari 47 film telah
memenangkan Oscar
 Memiliki keuanggulan dalam kreatifitas story telling dalam film
  Biaya produksi yang efisien, dapat memproduksi film dengan budget lebih rendah, staff
lebih sedikit dan waktu yang lebih singkat
 Memiliki budaya yang baik
 Setiap orang harus memiliki kebebasan dalam berkomunikasi dengan siapapun
 Setiap orang harus bebas untuk menawarkan ide yang kreatif
 Tetap memperhatikan inovasi yang terjadi di komunitas akademis, hamper
seluruh karyawan teknis Pixar adalah lulusan S3
b. Akan berkelanjutankah keunggulan bersaing ini?
Dari seluruh keunggulan yang dimiliki Pixar, keunggulan yang terbaik dari Pixar adalah
budaya. Perubahan teknologi dalam industry film sangat cepat berubah, budaya yang
dimiliki Pixar dalam mengelola teamwork, kreativitas dan selalu up to date dengan
perkembangan akademis dunia film membantu Pixar untuk tetap menjadi produsen film
terbaik di industry.
3. Dari 7 alasan perusahaan melakukan akuisisi, seperti ditulis Hitt dll., apa sajakah yang menjadi
alasan Disney mengakuisisi Pixar?
Berikut adalah alasan Disney mengakuisisi Pixar berdasarkan alasan akuisisi menurut Hitt
 Increased market power
Akusisi tersebut dapat meningkatkan kekuatan pasar karena terjadi peningkatan sumber daya
dan kapabilitas untuk bersaing di industri dan meningkatkan market share.
 Overcoming entry barriers
Disney juga mendapatkan sumber daya manusia dari Pixar yang pada umumnya animator yang
sangat berbakat dalam hal teknis. Bersama-sama dengan keunggulan pengalaman Disney,
mereka akan menjadi sebuah kekuatan yang patut diperhitungkan.
 Cost of new product development and increased speed to market
- Dengan mengkuisisi Pixar, Disney juga akan mendapat akses teknologi animasi yang
dimiliki Pixar yaitu computer-generated (CG) animation dengan biaya yang lebih murah
dari pada mengembangkan sendiri teknologi yang serupa.
- Dengan membeli Pixar, Disney juga dapat bersinergi dengan Apple Computer yang dapat
memberikan sumber daya reputasi seperti brand awareness.
 Lower risk compared to developing new products
Kombinasi Disney dan Pixar juga dapat mengurangi bargaining power of the buyer dalam sudut
pandang Pixar karena kemudahan akses yang disediakan oleh Disney bagi para pelanggan.
 Increased diversification
Organisasi Pixar relative lebih kecil dan budaya terbuka jika dibandingkan dengan Disney yang
berukuran besar dan harus mengikuti struktur manajemen yang hirarki.
 Reshaping the firm’s competitive scope
 Sinergi diantara keduanya telah menghasilkan karya yang laris di box office dan penjualan
home video. Disney memiliki modal yang besar dan jaringan yang besar dan Pixar memiliki
basis SDM yang sangat berbakat dan teknologi CG yang unggul. Kombinasi antara kedua
perusahaan akan sangat sulit bagi kompetitor dalam industry film animasi.
 Learning and developing new capabilities
Dengan mengakuisisi beberapa keahlian dasar dan kekuatan dari Pixar, Disney dapat
menciptakan sebuah potensi pertumbuhan yang baru dengan memperkuat strategi bersaing
yang mereka miliki.
4. Robert Iger ingin mengakuisisi dan bukan merger dengan Pixar.
Apakah kelebihan akuisisi dibandingkan merger?
Dalam praktiknya, memutuskan siapa yang memimpin perusahaan merger, bagaimana
menggabungkan perbedaan budaya perusahaan, bagaimana mencapai persetujuan tentang
nilai-nilai setiap perusahaan yang akan dibawa ke perusahaan merger adalah isu-isu umum yang
akan memengaruhi perusahaan untuk melakukan merger. Dengan adanya beberapa hal yang
cukup menyulitkan dalam proses merger, maka lebih realistis jika melakukan akuisisi dengan
beberapa kelebihan akuisisi antara lain :
1. Tidak perlunya keputusan para pemegang saham sehingga memudahkan proses akuisisi.
2. Proses akuisisi aka nada transaksi langsung dengan pemegang saham sehingga tidak perlu
komunikasi dengan manajemen perusahaan terkait angka yang ditawarkan.
3. Akuisisi Aset berdasarkan jumlah pemegang saham bukan jumlah kepemilikan sahamnya,
sehingga seluruh pemegang saham mayoritas maupun minoritas dapat tutu andil dalam
peroses keputusan akuisisi asset perusahaan.
5. Berapakah harga pantas untuk mengakuisi Pixar?
Harga yang pantas dan juga sesuai dengan analisis Investasi dari Bank Deutsche untuk
mengakuisisi Pixar adalah $6.5 Milyar. Dengan nilai tersebut, Disney akan memperoleh
kapitalisasi Pixar sebesar $5,9 Milyar. Nilai tersebut dirasa sudah sangat kompeitif melihat
Perusahaan sejenis dengan ratio P/E 30 (Dream Works), memiliki Market Value $2,6 Milyar.
Sedangkan Pixar memiliki P/E 46 dengan market value $5,9 Milyar. Akuisisi Walt Disney dan
Pixar ini akan menjadi akuisisi yang besar. Walt Disney unggul dalam distribusi dan promosi,
sedangkan Pixar unggul dalam produksi film dan animasi. Selain itu, segmen pasar dari Disney
adalah anak kecil, remaja dan keluarga, sehingga dengan adanya akuisisi ini merupakan akuisisi
yang tepat karena anak-anak dan remaja menyukai film animasi. Pixar merupakan mitra yang
pas bagi Disney untuk semakin mengembangkan bisnisnya.