CONDICIONES Y VARIABLES

Tiempo: 6 años
1 año: Estudios y equipos
1
2-5 año: Operación
6 año: Liquidación → 40% del valor inicial
2 Capacidad instalada: 500 ton/año
3 Precio x ton: $ 100,000.00
85% → Variable
4 Costo x ton $ 80,000.00 Durante 1 año
15% → Fijo
Inversión Liquidación
Equipo $ 70,000,000 $ 28,000,000
5 Estudios y organización $ 4,000,000
Capital de trabajo $ 3,000,000
TOTAL $ 77,000,000 $ 28,000,000
Aporte de capital: $ 50,000,000
Pasivos: $ 27,000,000
6
Interés: 35% E.A.
Tiempo: 3 1 → año de gracia
7 Tasa impositiva: 30%
Planes de producción
1º año: 80%
8
2ª año: 90%
3ª-4ª año: 100%
Depreciaciòn
9 Activos: 4 años
Intanibles: 4 años
10 Tasa de descuento socios: 21%
11 Sin inflación
 BALANCE INICIAL (MM)
Activo Pasivo
1. Caja $ 3,000,000 1. Obligaciones $ 27,000,000
2. Diferidos $ 4,000,000 2. Patrimonio
3. Activos fijos $ 70,000,000 3. Aportes socios $ 50,000,000
Total $ 77,000,000 Total $ 77,000,000
 PRODUCCIÓN DE VENTAS
PERIODO 0 1 2 3 4
CANTIDAD (UN) 0 400 450 500 500
VENTAS (MM) $ - $ 40,000,000 $ 45,000,000 $ 50,000,000 $ 50,000,000
 5
0
$ -
 PRESUPUESTO DE INVERSIÓN
PERIODO 0 1 2 3 4 5
1. Activos fijos $ (70,000,000) $ 28,000,000
2. Diferidos $ (4,000,000)
3. Capital de trabajo $ (3,000,000) $ 3,000,000
4. Flujo de inversión $ (77,000,000) $ - $ - $ - $ - $ 31,000,000
 COSTOS (RECURSOS PROPIOS EN MM)
PERIODO 0 1 2 3
1. Costos fijos $ 4,800,000 $ 4,800,000 $ 4,800,000
2. Costos variables $ 27,200,000 $ 34,200,000 $ 36,000,000
Costos totales $ 32,000,000 $ 39,000,000 $ 40,800,000
 4 5
$ 4,800,000
$ 36,000,000
$ 40,800,000
 DEPRECIACIÓNES Y DIFERIDOS
PERIODO 0 1 2 3
1. Inv. Fijas depreciables $ 70,000,000
2. Depreciación anual $ 17,500,000 $ 17,500,000 $ 17,500,000
3. Diferidos $ 4,000,000
4. Amortización diferidos $ 1,000,000 $ 1,000,000 $ 1,000,000
 4 5

$ 17,500,000

$ 1,000,000
 FLUJO DE PRODUCCIÓN (RECURSOS PROPIOS)
PERIODO 0 1 2 3
1. Ventas $ 40,000,000 $ 45,000,000 $ 50,000,000
2. Costos totales $ 32,000,000 $ 36,000,000 $ 40,000,000
3. Utilidad antes de impuestos $ 8,000,000 $ 9,000,000 $ 10,000,000
4. Impuestos (30%) $ 2,400,000 $ 2,700,000 $ 3,000,000
5. Utilidad después de impuestos $ 5,600,000 $ 6,300,000 $ 7,000,000
6. Reserva legal (10%) $ 560,000 $ 630,000 $ 700,000
7. Utilidad por distribuir $ 5,040,000 $ 5,670,000 $ 6,300,000
8. + Depreciación $ 17,500,000 $ 17,500,000 $ 17,500,000
9. + Amortización diferidos $ 1,000,000 $ 1,000,000 $ 1,000,000
10. + Reserva legal $ 560,000 $ 630,000 $ 700,000
Flujo de producción $ 24,100,000 $ 24,800,000 $ 25,500,000

Reserva legal 10%

 4 5
$ 50,000,000
$ 40,000,000
$ 10,000,000
$ 3,000,000
$ 7,000,000
$ 700,000
$ 6,300,000
$ 17,500,000
$ 1,000,000
$ 700,000
$ 25,500,000
 FLUJO NETO DE CAJA
PERIODO 0 1 2 3
1. Flujo de inversiones -$ 77,000,000
2. Flujo de producción $ 24,100,000 $ 24,800,000 $ 25,500,000
Flujo Neto de Caja -$ 77,000,000 $ 24,100,000 $ 24,800,000 $ 25,500,000
 4 5
$ 31,000,000
$ 25,500,000
$ 25,500,000 $ 31,000,000
 MANEJO DEL CRÉDITO
PERIODO 0 1 2 3
1. Recursos de crédito $ 27,000,000
2. Amortización crédito $ 9,000,000 $ 9,000,000
3. Saldo $ 27,000,000 $ 27,000,000 $ 18,000,000
4. Interés $ 9,450,000 $ 9,450,000 $ 6,300,000
 4 5

$ 9,000,000
$ 9,000,000 $ -
$ 3,150,000 $ -
 PROGRAMA DE INVERSIONES
PERIODO 0 1 2 3
1. Flujo original de inversiones -$ 77,000,000 $ - $ - $ -
2. Recursos de crédito $ 27,000,000
3. Amortización crédito $ - -$ 9,000,000 -$ 9,000,000
Flujo ajustado de inversión -$ 50,000,000 $ - -$ 9,000,000 -$ 9,000,000
 4 5
$ - $ 31,000,000

-$ 9,000,000 $ -
-$ 9,000,000 $ 31,000,000
 PROGRAMA DE PRODUCCIÓN (CON FINANCIAMIENTO)
PERIODO 0 1 2
1. Margen bruto antes de impuestos $ 8,000,000 $ 9,000,000
2. Interés crédito $ 9,450,000 $ 9,450,000
3. Margen ajustado antes de impuestos -$ 1,450,000 -$ 450,000
4. Impuesto (30%)
5. Utilidad o pérdida neta -$ 1,450,000 -$ 450,000
6. Reserva legal (10%) $ - $ -
7. Utilidad por distribuir -$ 1,450,000 -$ 450,000
8. + Depreciación $ 17,500,000 $ 17,500,000
9. + Amortización diferidos $ 1,000,000 $ 1,000,000
10. + Reserva legal 0 0
Flujo ajustado de producción $ 17,050,000 $ 18,050,000
NANCIAMIENTO)
3 4 5
$ 10,000,000 $ 10,000,000
$ 6,300,000 $ 3,150,000
$ 3,700,000 $ 6,850,000
$ 1,110,000 $ 2,055,000
$ 2,590,000 $ 4,795,000
$ 259,000 $ 479,500
$ 2,331,000 $ 4,315,500
$ 17,500,000 $ 17,500,000
$ 1,000,000 $ 1,000,000
$ 259,000 $ 479,500
$ 21,090,000 $ 23,295,000

PERIODO
1. Flujo ajustado de inversiones
2. Flujo ajustado de producción
Flujo Neto de Caja
Periodo de repago simple
Periodo de repago descontado
FLUJO NETO DE CAJA (CON FINANCIAMIENTO)
0 1 2
$ (50,000,000) $ - $ (9,000,000)
$ - $ 17,050,000 $ 18,050,000
$ (50,000,000) $ 17,050,000 $ 9,050,000
$ (50,000,000) $ (32,950,000) $ (23,900,000)
$ (50,000,000) $ 14,090,909 $ 6,181,272
$ (50,000,000) $ (35,909,091) $ (29,727,819)

Tasa de descuento: 21%

Valor presente neto: $ (4,282,764)
Tasa interna de retorno: 17%
Periodo de repago simple: 4 años
Periodo de repago descontado: 6 años
Relación Beneficio/Costo: 0.914
ANCIAMIENTO)
3 4 5
$ (9,000,000) $ (9,000,000) $ 31,000,000
$ 21,090,000 $ 23,295,000 $ -
$ 12,090,000 $ 14,295,000 $ 31,000,000
$ (11,810,000) $ 2,485,000 $ 33,485,000
$ 6,824,490 $ 6,668,723 $ 11,951,842
$ (22,903,329) $ (16,234,606) $ (4,282,764)
1 2

1. Flujo ajustado de inversiones

$40,000,000

$30,000,000

$20,000,000 $27,000
$10,000,000

$-
1 2 3 4 5 6
$(10,000,000)

$(20,000,000)

$(30,000,000)

$(40,000,000)

$(50,000,000)

3 4
Para que el negocio sea rentab
7. Utilidad por distribuir escenario, con lo cual hay 6 var
invertir:
5000000

4000000 - Que el interes del prestamo s

- Que la tasa de los socios sea m
3000000
- Que la capacidad instalada se
cantidad del producto y mayor
2000000
- Que el precio por tonelada se
1000000 producciòn y por lo tanto el ma
- Que el crédito sea de $23 mil
0 disminuye la carga pasiva y se
1 2 3 4 5 6 - Que la inversión sea de máxim
$30 millones, similar al punto a
-1000000
utilidad
-2000000
 Aporte de Capital

$27,000,000

$50,000,000

Para que el negocio sea rentable se deben dar varias condiciones, una en un
escenario, con lo cual hay 6 variables que pueden ser modificadas para que sea viable
invertir:

- Que el interes del prestamo sea máximo del 26%, con esto se consigue disminuir la ca
- Que la tasa de los socios sea máximo del 17%, al disminuir la ganancia esperada se me
- Que la capacidad instalada sea de 600 tn/año, esto haría que se produjera mayor
cantidad del producto y mayor flujo de caja
- Que el precio por tonelada sea mínimo $120.000, esto aumentaría el margen de
producciòn y por lo tanto el margen de utilidad
- Que el crédito sea de $23 millones como mucho, si se toma un crédito menor se
disminuye la carga pasiva y se logra optimizar la utilidad
- Que la inversión sea de máximo $57 millones y el aporte de capital de los socioes de
$30 millones, similar al punto anterior, menor deuda menores interéses y mejor
utilidad