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PRACTICAS DE FINANZAS P3.22-P3.

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P3.22 Análisis de una muestra representativa Utilice los estados financieros de Fox Manufacturing
Company del año que finaliza el 31 de diciembre de 2012, presentados abajo y en la página
siguiente, junto con las razones promedio de la industria que se presentan a continuación y realice
lo que se le pide:

a) Elabore e interprete un análisis completo de razones de las operaciones de la empresa en 2012.

b) Resuma sus hallazgos y haga recomendaciones.

Estándar
Razón Fox 2012
Industria
Liquidez Corriente 2,35 1,84
Razón Rápida 0,87 0,75
Rotación de Inventario 4,55 5,61
Periodo promedio de Cobro 35,8 días 20,5 días
Rotación activos totales 1,09 1,47
Índice endeudamiento 0,3 0,55
Razón de cargos de interés
12,3 8
fijo
Margen utilidad bruta 0,202 0,233
Margen utilidad operativa 0,135 0,133
Margen utilidad neta 0,091 0,072
Rendimiento activos totales 0,099 0,105
Rendimiento patrimonio 0,167 0,234
Ganancias por acciones $3,10 $2,15

Liquidez: Muestran un déficit en comparación al estándar de la industria.

Actividad: Muestrean una rotación rápida en comparación con la industria. Habrá que analizar más
a detalle debido que un índice de rotación de inventario alto puede significar un nivel bajo de
inventario, que da como efecto falta de existencias de mercadería y disminución de ventas. En el
caso del periodo promedio de cobro puede significar que el departamento de cobros es muy
eficiente o que no se realizan muchas ventas de crédito.

Deuda: Muestra un índice de deuda más que el promedio de la industria, lo que significa que
tiene más obligaciones fijas de intereses y que pueden afectar la capacidad de cumplir con las
obligaciones.

Rentabilidad: Muestra un mayor margen de utilidad bruta en relación con la industria lo que
significa aumento en los precios de ventas o una reducción costos de ventas. En el caso del
margen de utilidad operativa esta igual con la industria. En el caso de la utilidad neta hay una
disminución lo que puede significar que los intereses financieros son mayores que el estándar de
la industria aquí se confirma que en la razón de deuda la empresa presenta exceso en
comparación con la industria. Se puede observar que el rendimiento sobre el patrimonio es
superior al de la industria lo que significa un aumento en el apalancamiento financiero.

b) Resuma sus hallazgos y haga recomendaciones.

Fox Manufacturing debe mejorar sus razones de liquidez y reducir sus obligaciones financieras,
tiene un mayor apalancamiento que la industria esto significa que debido a esto resulta un mayor
rendimiento sobre el patrimonio pero puede tener mayores riesgos financieros.

Liquidez Corriente 138,300.00 /75,000.00=1.84

Razón Rápida

138300 - 82000 /75,000.00 =0.75


Rotación de Inventario 460,000.00 /82,000.00=5.61

Periodo promedio de Cobro 365 /5.61= 65.06

Rotación activos totales 600,000 /408,300.00 =1.47

Índice endeudamiento 225,000 / 408,300.00=0.55

Razón de cargos de interés fijo 80,000 /10,000.00=8.00

Margen utilidad bruta 600000 - 460000 /600,000.00=0.23

Margen utilidad operativa80,000 / 600,000.00 =0.13

Margen utilidad neta 42,900 /600,000.000=0.07

Rendimiento activos totales 42,900 / 408,300.00=0.11

Rendimiento patrimonio 42,900 / 110,200.00=0.39

Ganancias por acciones 42,900 / 20,000=2.15

P3.24 Análisis Integral de razones Sterling Company.

Razón 2010 real 2011 real Industria 2012 real


Liquidez Corriente 1,40 1,55 1,85 1,67
Razón Rápida 1,00 0,92 1,05 0,88
Rotación de Inventario 9,52 9,21 8,60 7,89
Periodo promedio de Cobro 45.6 días 36.9 días 35.5 días 29.2 días
Periodo promedio de Pago 59.3 días 61.6 días 46.4 días 52.98 días
Rotación activos totales 0,74 0,80 0,74 0,83
Índice endeudamiento 0,20 0,20 0,30 0,35
Razón de cargos de interés fijo 8,20 7,30 8,00 6,50
Razón de cobertura pagos fijo 4,50 4,20 4,20 2,70
Margen utilidad bruta 0,30 0,27 0,25 0,25
Margen utilidad operativa 0,12 0,12 0,10 0,13
Margen utilidad neta 0,062 0,062 0,053 0,06
Rendimiento activos totales 0,045 0,050 0,040 0,05
Rendimiento patrimonio 0,061 0,067 0,066 0,09
Ganancias por acciones $ 1,75 $ 2,20 $ 1,50 $ 3,05
Relación precio/ganancias 12,00 10,50 11,20 12,95
Razón mercado/libro 1,20 1,05 1,10 1,16

2.000.000,00
Liquidez Corriente 1,67
1.200.000,00
2000000 - 950000
Razón Rápida 0,88
1.200.000,00

7.500.000,00
Rotación de Inventario 7,89
950.000,00

800.000
Periodo promedio de Cobro 29,20
10000000 / 365

900.000
Periodo promedio de Pago 52,98
6200000 / 365

10.000.000
Rotación activos totales 0,83
12.000.000,00

Índice endeudamiento 4.200.000 0,35


12.000.000,00

Razón de cargos de interés fijo 1.300.000 6,50


200.000,00

Razón de cobertura pagos fijo 1300000 + 50000 1350000,00


2,7
200000 + 50000 + {(100000 + 50000) x {1/(1-0,4) 500000,00

Margen utilidad bruta 2.500.000 0,25


10.000.000,00

Margen utilidad operativa 1.300.000 0,13


10.000.000,00

Margen utilidad neta 610.000 0,06


10.000.000,00

Rendimiento activos totales 610.000 0,05


12.000.000,00

Rendimiento patrimonio 610.000 0,090


6.800.000,00

Ganancias por acciones 610.000 3,05


200.000
Relación Precio Ganancia 39,50 12,95
3,05

Razón mercado/libro 39,50 1,16


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Liquidez: Está por debajo del estándar de la industria sin embargo se mantiene estable para los
tres años.

Actividad: El periodo de cobro ha disminuido lo que significa que ha mejorado, se observa que la
rotación de inventarios ha bajado en comparación con la industria. El período promedio de pago
excede a la industria aunque se puede ver una disminución en relación a los dos años anteriores.

Endeudamiento: El índice de deuda incremento en relación a los dos años anteriores excede un
poco el estándar de la industria, la razón de cargos de interés ha disminuido en relación a los dos
años y en comparación con la industria de igual forma la cobertura de pagos fijos lo que indica que
la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus de pagos e intereses de cargos fijos.

Rentabilidad: El margen de utilidad bruta ha disminuido en relación a los meses anteriores


aunque esta igual con la industria, puede significar incremento de los costos de ventas y
disminución de las ventas. El margen de utilidad operativa y neta se ha mantenido estable y están
dentro del rango de la industria. El rendimiento de los activos totales y el patrimonio ha
incrementado en relación a los dos años y excede el estándar de la industria. Las ganancias por
acción incremento en el año 2012 en comparación con los dos años anteriores. La relación precio
ganancia incremento en relación a los meses anteriores y excede el estándar de la industria lo que
significa un incremento del grado de confianza de los inversores en el futuro.

Mercado: El precio de mercado-libro de la empresa se ha mantenido estable aunque disminuye en


relación al año 2010 y 2011 pero incrementa en el 2012.

Starling Company no debe prestar atención a sus índices de liquidez y debe evitar incrementar sus
índices de deuda. A pesar de las fluctuaciones en relación a los años anteriores y el estándar de la
industria, la situación de financiera es saludable.