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Unidad III: Métodos de depreciación de activo y recuperación de bienes

agotables.

-Pero que es la ingeniería económica?

Es la disciplina que se preocupa de los aspectos económicos de la ingeniería;


implica la evaluación sistemática de los costos y beneficios de los proyectos
técnicos propuestos. Los principios y metodología de la ingeniería económica
son parte integral de la administración y operación diaria de compañías y
corporaciones del sector privado, servicios públicos regulados, unidades o
agencias gubernamentales, y organizaciones no lucrativas. Estos principios se
utilizan para analizar usos alternativos de recursos financieros, particularmente
en relación con las cualidades físicas y la operación de una organización.

-Valor y concepto

La depreciación y el agotamiento, se relacionan con los ingresos y gastos de un


período, en el cual un bien del Activo Fijo ha sido utilizado para generar
beneficios. Este uso o servicio del bien, al significar una expiración de activos,
se convierte en un gasto por un proceso de asignación, durante la vida útil del
mismo. La depreciación determinada periódicamente en la actividad industrial
forma parte del costo de producción por ser una transferencia de un valor del
activo fijo a otro tipo de activo; mientras tanto que en la actividad comercial es
considerada como una pérdida del período. La depreciación, como el
agotamiento, son cálculos estimativos y no exactos, pero en todo caso tienden a
aproximarse en lo posible a una realidad dada.

Hay que tomar en cuenta que el activo se retira por dos razones: factores físicos
(como siniestros o terminación de la vida útil) y factores económicos
(obsolescencia).
Los factores físicos son desgaste, deterioro, rotura y accidentes que impiden que
el activo funcione indefinidamente.
Los factores económicos o funcionales se pueden clasificar en tres categorías:
insuficiencia (el activo deja de serle útil a la empresa), sustitución (reemplazo del
activo por otro más eficiente) y la obsolescencia del activo.
Unidad IV: PUNTOS DE DEUDAS, FONDOS PROPIOS Y TIPOS DE BONOS
Es un compromiso de pago obligado entre dos entidades (persona, grupo,
empresa, estado). Si la palabra deuda se emplea esencialmente para devolver
dinero, es decir, deuda económica, una deuda es también un concepto moral.
Ciertas deudas morales son imposibles de cuantificar o de reembolsar. Las
deudas juegan un rol central en la organización de las actividades humanas,
sobre todo económicas. Generalmente, una deuda permite una inversión que
transforma el tejido productivo, generando mejoras para la producción. Por
ejemplo, un estado puede endeudarse para construir infraestructuras tales como
carreteras, que a su vez van a favorecer los intercambios. Hoy, el sistema
bancario es un puntal esencial de la economía de mercado. Los Bancos
centrales controlan la emisión de moneda y emiten deuda pública.
Efectivamente, la deuda no es sino un medio para controlar la macroeconomía y
la tasa monetaria, un instrumento en función de varios índices: el crecimiento
económico, la inflación o el desempleo de un país. Con el fin de asegurar la
confianza de los diferentes agentes económicos, las deudas están reguladas por
la ley. En derecho, el concepto de deuda forma parte del derecho de las
obligaciones.
Cabe señalar que se denominan fondos propios a la parte del pasivo que no se
debe a la financiación externa sino a las aportaciones de los socios y a
los beneficios generados por la empresa. Es la suma del capital social,
las reservas y resultados del ejercicio.
También se denomina pasivo no exigible porque no tiene un vencimiento.
Si una empresa agota sus fondos propios por acumulación de pérdidas, entra
en quiebra, que es la situación que se produce cuando la suma de sus activos es
menor que el de su pasivo exigible, es decir, carece de bienes suficientes para
pagar las deudas contraídas con terceros. Por lo tanto, los fondos propios de una
empresa son una medida importante de su solidez financiera.
Tipos de bonos.
-Bonos cupón cero.
Los bonos cupón cero son aquellos que no pagan cupón de interés y el emisor se
compromete a devolver el capital al vencimiento del bono. La tasa de interés que el
emisor paga queda implícita en el precio de descuento al que se emite el bono.
Usualmente estos títulos son emitidos por la tesorería de los distintos gobiernos y
son operados por tasa de descuento.

-Bonos a tasa de interés fija y flotante


Los bonos a tasa de interés fija son aquellos que acuerdan una determinada tasa
cuando son emitidos. En este mismo sentido existen bonos con tasa de interés fija
pero que se aumenta a medida que transcurre el tiempo (tasa fija escalonada). Este
es el caso de algunos bonos Brady tales como los bonos "Par" emitidos por los
mercados emergentes. Y por consiguiente estos bonos de tasa de interés flotante
son aquellos en los que el cupón de interés es pactado en función de uno o más
tipos de tasas de interés de referencia.

-Bonos amortizables durante la vida del bono / al vencimiento (bullet).


Los bonos que amortizan capital durante el plazo de existencia, son aquellos que
van devolviendo parte del capital prestado en cuotas. Por tanto, además de los
intereses, el bono puede pagar un monto extra de amortización.

-Bonos convertibles.
Son aquellos títulos de deuda privada que además del derecho a percibir un interés
y la amortización del principal, incorporan una opción de adquisición o suscripción
de acciones de la entidad emisora. La opción de compra de acciones puede ser a
un precio fijo o variable y puede realizarse en una fecha determinada o en sucesivos
momentos de la vida del título.

-Bonos con opción de recompra.


Es un bono que puede que presenta la opción de ser recomprado por la sociedad
emisora a un precio fijado y en fechas preestablecidas. Este tipo de bonos es
ampliamente utilizado en los mercados internacionales, dado que tiene la ventaja
para el emisor de que si los tipos de interés bajan puede recomprar la antigua
emisión y lanzar al mercado otra con un tipo de interés menor para sustituirla.

-Bonos con opción de reventa.


Son bonos emitidos a largo plazo en los que el tenedor del bono tiene el derecho a
recomprar, pasado determinado tiempo, bonos de acuerdo con las pautas
establecidas en las condiciones de emisión del título.

-Fuentes de capital de trabajo.

El capital de trabajo es elemental para el normal funcionamiento de cualquier


empresa por lo que es importante tener claro cuáles son sus fuentes para así
lograr una mejor administración del capital de trabajo.
Las principales fuentes de capital de trabajo son el endeudamiento, las
capitalizaciones y los resultados de las operaciones de la empresa.

El endeudamiento o financiación es una de las fuentes más comunes para


adquirir capital de trabajo. La financiación se puede adquirir con entidades
financieras o con proveedores o acreedores.
Es preferible conseguir financiación con los proveedores que con los bancos,
puesto que la financiación ofrecida por los proveedores suele tener un menor
costo, aunque también un menor plazo, pero con una adecuada rotación de
cuentas por pagar se puede garantizar un buen acceso a capital de trabajo sin
necesidad de incurrir en costos financieros.

La capitalización es una opción más económica de adquirir capital de trabajo,


pero en algunos casos puede significar cierta pérdida de control de la empresa
en la medida en que ingresen nuevos socios o algún socio adquiera mayor
participación en virtud de la capitalización.

La otra forma de conseguir capital de trabajo es mediante el dinamismo de la


empresa en sus operaciones. Esto es en el mejoramiento de los ingresos, las
ventas, de modo que se garantice un continuo flujo de efectico.

Esta última fuente de capital de trabajo es quizás la más saludable porque ello
implica a la vez dinamismo y crecimiento para la empresa. En la medida en que
las ventas se incrementen, la empresa no solo logra hacerse a un flujo de capital
de trabajo constante y progresivo, sino que en general puede alcanzar una gran
solidez en todos los aspectos financieros.

-Costo de capital de deuda.

Es la tasa requerida de retorno por todos aquellos que financian


nuestra empresa. Este financiamiento que permite a la empresa llevar a
cabo proyectos rentables puede darse mediante deuda, acciones preferentes o
acciones comunes; a estas diversas fuentes de financiamiento se les conoce
como componentes del capital.
Este costo de capital se incrementa conforme la empresa solicita más capital
para financiar más proyectos; por otra parte, la empresa tiene un Programa de
Oportunidades de Inversión que contiene los diversos proyectos que la empresa
desea llevar a cabo. La empresa debe lograr un equilibrio entre el Costo Marginal
de Capital y el Programa de Oportunidades de Inversión para determinar
el presupuesto óptimo de capital. No obstante, esta relación considera que los
proyectos tienen el mismo riesgo de negocios y apalancamiento financiero que
la empresa.

-Tabla de amortización.

Un cuadro de amortización es una tabla donde se muestra el calendario


de pagos que se tiene que afrontar al concederse un préstamo. Es decir, es
un resumen de todos los pagos que tiene que realizar el prestatario (la persona
que disfruta del préstamo) durante la vida del préstamo.

El cuadro de amortización suele estar formado por cinco columnas:

 La primera columna es el periodo. Es decir, cada uno de los periodos se


refiere al momento en el que se tiene que realizar el pago.
 La segunda columna son los intereses. Aquí se indican los intereses que
el prestatario paga al prestamista en cada periodo. Se calcula
multiplicando el tipo de interés pactado por el capital pendiente (que como
veremos es la quinta columna). El interés puede ser fijo o variable.
 La tercera columna es la amortización del capital. La amortización
consiste en la devolución del préstamo, sin contar los intereses. Es decir,
es lo que se descuenta cada periodo del capital pendiente.
 La cuarta columna es la cuota a pagar, que es la suma de los intereses y
la amortización.
 La quinta columna es el capital del préstamo pendiente de amortizar. Para
calcularlo se resta en cada periodo el capital pendiente del periodo
anterior y la amortización del periodo actual.

A continuación, podemos ver un ejemplo gráfico de cuadro de


amortización:
-Fondo de amortización.

Es la cantidad que se va acumulando mediante pagos periódicos que generan


interés y que se utilizan principalmente para pagar una deuda a su vencimiento
o para hacer frente a compromisos futuros.

-Presupuesto de capital.

El presupuesto de capital es el proceso de planeación y administración de las


inversiones a largo plazo de la empresa. Mediante este proceso los gerentes de
la organización tratan de identificar, desarrollar y evaluar las oportunidades de
inversión que pueden ser rentables para la compañía. Se puede decir, de una
forma muy general, que esta evaluación se hace comprobando si los flujos de
efectivo que generará la inversión en un activo exceden a los flujos que se
requieren para llevar a cabo dicho proyecto.

Un presupuesto de capital mal realizado puede traer consecuencias muy graves


para la empresa, del mismo modo que un presupuesto de capital efectuado de
forma correcta le puede traer muchos beneficios. Las inversiones en activos fijos
con fines de crecimiento o de renovación de tecnología por lo regular implican
desembolsos muy significativos, además de que estos activos se adquieren con
la intención de mantenerse por periodos de tiempo que, con frecuencia, se
extienden por cinco años o más. Una mala decisión al invertir en estos activos
puede significar la diferencia entre una empresa exitosa durante varios años y
una empresa con dificultades para sobrevivir.